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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

Facultad de Ingeniería Industrial y de Sistemas


Área de Gestión de la Producción

Curso:
Gestión de Negocios I
(GP-555)
Docente:
MBA William Oria Chavarría

© 2017 William Oria


woriach@uni.edu.pe
MODULO VI:
Semana
12 Análisis Económico y
Financiero

Fuente: Elaboración Propia

▪2 Gestión de Negocios I (GP-555)


Curso: Docente: MBA William Oria Chavarría 2
MODULO VI: Análisis Económico y Financiero
6.1 Proyección de costos de Operación
6.1.1 Costos de materiales directos de los productos innovadores
6.1.2 Costo de mano de obra directa de los productos innovadores
6.1.3 Costos de los servicios directos de los productos innovadores
6.1.4 Costos indirectos de los productos innovadores
6.2 Proyección de Gastos de Administración del negocio
6.3 Proyección de Gastos de Ventas del negocio
6.4 Activo Tangible e Intangibles
6.4.1 Inversión y reinversión de activos tangibles
e Intangibles
6.4.2 Depreciación de Activos
Tangibles y amortización
de Intangibles

Fuente : Elaboración Propia. Gráfica: WEB

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MODULO VI: Análisis Económico y Financiero
6.5 Determinación del Capital de Trabajo
6.6 Determinación de las inversiones en Activos Tangibles e Intangibles
6.7 Determinación del valor de salvamento del proyecto 2023
6.8 Determinación del monto y fuente(s) de financiamiento y servicio de
deuda
6.9 Estado de Resultados de la empresa
6.10 Estado de Situación Financiera
6.11 Determinación de la tasa de descuento del nuevo negocio
6.12 Evaluación Económica Financiera del Negocio
6.13 Evaluación del Riesgo del Plan de Negocio

Fuente : Elaboración Propia. Gráfica: WEB

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6.1 Proyección de Costos de Operación
Presupuesto de Costos de Producción de Productos Innovadores
Consiste en establecer el calculo del costo unitario estimado del
producto innovador, en el caso de mercadería es calcular el costo de
adquisición sea de origen local o importado (costo de importación). No
considerar el IGV. En el caso de tercerizar la producción se considera
el costo de adquisición.
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:
7.1.1 Costos de Materiales Directos de los Productos
1 Elaborar una tabla de materiales directos que consumen todos
los productos o servicios.
Esta tabla debe considerar los siguientes campos:
Código del material directo.
Denominación del material directo.
Unidad de medida de consumo del material directo.
Costo unitario en Soles por la unidad de medida de consumo.
Fuente : Elaboración Propia.
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6.1.1 Costos MD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:
6.1.1 Costos de Materiales Directos del Producto
1 Elaborar una tabla de materiales directos que consumen todos
los productos.
Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.1 Costos MD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:
6.1.1 Costos de Materiales Directos del Producto o Servicios
2 Elaborar una tabla de consumo de materiales directos por cada
unidad de medida de cada producto o servicio
Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.1 Costos MD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:

6.1.1 Costos de Materiales Directos del Producto o servicio


3 Calcular el Costo de materiales: multiplicando la cantidad de
material por el costo unitario según la unidad de medida de
consumo. (Representa el consumo de material por unidad de
producto)
Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.2 Costos MOD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:

6.1.2 Costos de Mano de Obra Directa del Producto o Servicio


4 Elaborar una tabla de ruta de proceso por área, con tiempos de
producción (tiempos de mano de obra directa) por cada
producto o servicio.
Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.2 Costos MOD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:

6.1.2 Costos de Mano de Obra Directa del Producto o Servicio


5 Elaborar una tabla con la tasa hora por personal directo que
trabajarán en la producción.
Para calcular la tasa hora se sigue el siguiente procedimiento:
Calcular el costo total por persona por año (incluye remuneraciones,
cargas y beneficios sociales.
Estimas las horas de trabajo efectivo por año.
La tasa hora = Costo total año / Horas efectivas año
Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.2 Costos MOD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:

6.1.2 Costos de Mano de Obra Directa del Producto o Servicio


6 Elaborar un tabla de configuración de que operario trabaja en
que proceso.

Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.2 Costos MOD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:
6.1.2 Costos de Mano de Obra Directa del Producto o Servicio
7 Elaborar un tabla de tiempos de cada operario por cada proceso
por producto o servicio.

Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.2 Costos de MOD de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:
6.1.2 Costos de Mano de Obra Directa del Producto o Servicio
8 Calcular el costo de la mano de obra por producto o servicio
multiplicando la tasa hora del operario por el número de horas
por proceso por producto. Sumar los subtotales por producto.

Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.3 Costos de los servicios directos de los productos innovadores

Presupuesto de Costos de Producción


Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:

9 Se sigue el mismo procedimiento para costear los materiales


directos.
Los servicios directos son aquellos servicios de terceros que se
utilizan directamente para la producción de los productos o la
prestación de servicios.
Ejm:
Costo de calibración de máquina exclusiva para un tipo de producto.
Costo de Courier para un cliente específico.

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.4 Costos indirectos de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción:
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:
6.1.4 Costos Indirectos del Producto o Servicio
10 Crear una tabla que represente un escenario de costos
indirectos anualizado.

Ejemplo:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.1.4 Costos indirectos de los productos innovadores
Presupuesto de Costos de Producción:
Pasos para elaborar el Presupuesto de costos de productos:

10 Calcular los costos indirectos por cada producto.


Método a utilizar: Costeo Tradicional:

Fuente : Elaboración Propia.


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6.2 Proyección de Gastos de Administración del Negocio
Presupuesto de Gastos de Administración del Negocio
Consiste en establecer el calculo del gasto total de las áreas
administrativos. Están involucrados costos de comportamiento fijo y
variable.
Pasos para elaborar el Presupuesto de Gastos de Administración:

1 Crear una tabla que represente un escenario de gastos


administrativo anualizado.
Ejemplo de gastos administrativos:
Personal.
Útiles, etc.

Fuente : Elaboración Propia, Gráfico WEB

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6.3 Proyección de Gastos de Ventas del Negocio
Presupuesto de Gastos de Ventas del Negocio
Consiste en establecer el calculo del gasto total de las áreas
comerciales. Están involucrados costos de comportamiento fijo y
variable.
Pasos para elaborar el Presupuesto de Gastos de Ventas:

1 Crear una tabla que represente un escenario de gastos de


ventas anualizado.

Ejemplo de gastos de ventas:


Comisiones de ventas.
Gastos de marketing.
Publicidad.
Etc.

Fuente : Elaboración Propia, Gráfico WEB

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6.4 Activo Tangible e Intangibles
Activo Tangible: Determinar la relación de inmuebles, vehículos,
muebles, maquinarias, equipos de producción, equipos informaticos en
cantidad. Condiciones para ser activo tangible: costo mayor a ¼ de la UIT,
y su duración es por más de 1 año.
Activo Intangible: Determinar la relación de marcas, patentes, software,
etc. Se amortiza según las tablas de SUNAT.
6.4.1 Inversión y reinversión de Activos Tangibles e Intangibles
Inversión: determinar el valor de los activos tangibles e intangibles (valor
de adquisición), según su procedencia y considerando todos los costos
involucrados al inicio de las operaciones de la nueva empresa.
Reinversión: se refiere al valor de adquisición de los activos tangibles e
intangibles cuando dentro del horizonte de evaluación del negocio, se
necesite reemplazar el activo tangible o intangibles inicial.

Fuente : Elaboración Propia, gráfico WEB.

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6.4 Activo Tangible e Intangibles
6.4.2 Depreciación de Activos Tangibles e Intangibles
Consiste en determinar el valor de la depreciación lineal de los activos
tangibles (NIC 16) y la amortización de activos intangibles (NIC 38) de
acuerdo a la siguiente formula:
Depreciación = Valor del costo total adquisición del activo / # años de
vida contable del activo tangible
Amortización = Valor del activo intangible / # años de vida de
usufructo del activo intangible
El # de años de vida contable del activo tangible o de usufructo se
determina de la tabla de depreciación y amortización de la Sunat para los
activos tangibles e intangibles.

Fuente : Elaboración Propia, gráfico WEB.

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6.5 Determinación de Capital de Trabajo
Capital de Trabajo:
Es la cantidad de dinero necesario a utilizar en las actividades
preoperativas antes del inicio de operaciones del nuevo negocio más las
operaciones iniciales.
Calculo del Capital de Trabajo
Con la cifra de ingresos costos y gastos totales se determina de la
siguiente manera:
Método del déficit máximo acumulado: consiste en calcular para cada
mes los flujos de ingresos y egresos proyectados y determinar en el
primer año el máximo deficit acumulado.

Fuente : Elaboración Propia, gráfico WEB.

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6.6 Determinación de las inversiones en Activos
Determinación de las inversiones en Activos
Consiste en hacer un resumen de todas las inversiones calculadas.
6.7 Determinación del valor de desecho al 2023
Determinación del valor de desecho del proyecto al 2023
Como el horizonte de evaluación es a 5 años desde el 2019 al 2023, se
considera que la empresa se líquida en esa fecha, por lo cuál se debe
determinar el valor de desecho (residual, salvamento, etc.) de los activos
del negocio.
El valor de salvamento sería el valor que nos pagarían al 2023 si al
liquidar la empresa vendemos los activos.
Para determinar este valor tener en cuenta el valor en libros al 2023 y
considerar un % de más o menos para estimar su valor de venta futuro.
Lo ideal es aplicar métodos de tasación de activos o preguntar a un
experto. Otra alternativa es por comparaciones.
Fuente : Elaboración Propia, gráfico WEB.

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6.8 Determinación del Monto y Fuente(s) de Financiamiento

Determinación del monto y fuentes de financiamiento y servicio de


deuda
El monto a financiar es el total de inversiones (activos + capital de trabajo
que incluye los costos y/o gastos preoperativos).
Las fuentes de financiamiento pueden ser 2: capital propio o capital del
sistema financiero (crédito).
Identificar las entidades financieras que financian proyectos de empresas
o de promoción y apoyo empresarial, averiguar los % de financiamiento
del total.

Fuente : Elaboración Propia, gráfico WEB.

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6.8 Determinación del Monto y Fuente(s) de Financiamiento

Programación del Financiamiento


Consiste en elaborar el cronograma de endeudamiento, es decir los
meses en las cuáles se va a solicitar crédito.
Se debe mostrar en el flujo de caja del proyecto.

Fuente : Elaboración Propia, Gráfico WEB.

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6.8 Determinación del Monto y Fuente(s) de Financiamiento

Flujo de servicio de deuda


Muestra el movimiento del financiamiento obtenido de terceros (sistema
financiero). El monto recibido, los montos de amortización, los intereses
a pagar. El flujo neto será input para el flujo de caja proyectado.

Fuente : Elaboración Propia.

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6.9 Estado de Resultados por Empresa y Productos

Estado de Resultados
Muestras los ingresos, costos y gastos, otros ingresos, otros egresos, la
utilidad antes de impuestos, el impuesto a la renta, y la utilidad neta, por
cada periodo mensual desde el 2019 hasta el 2023 y los acumulados
anuales. El valor del impuesto a la renta irá al flujo de caja proyectado
del negocio.

Fuente : Elaboración Propia.

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6.10 Estado de Situación Financiera
Estado de Situación Financiera
Muestras los saldos finales por cada mes desde el 2019 al 2023 de las
cuentas de activos, pasivos, patrimonio según el Plan Contable General
Empresarial.

Fuente : Elaboración Propia.

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Pasos para realizar la evaluación económica financiera de un plan
de negocios

• Información Preliminar Base:


• Horizonte de evaluación.
• Presupuesto de inversión.
• Presupuesto de efectivo.
• Estructura de financiamiento.
• Costo de oportunidad del inversionista
(Tasa de descuento del plan de negocio).

Fuente : Elaboración Propia, Gráfico WEB.

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Pasos para realizar la evaluación económica financiera de un plan
de negocios
Información Preliminar Base:

Horizonte de evaluación:
Considerar 5 años

Presupuesto de inversión:
Permite conocer la inversión en activo fijo, activo intagible para
calcular la depreciación anual, amortización, valor residual.

Flujo de Caja del Plan de Negocio:


Permite conocer el flujo de ingreso y egreso de dinero.

Fuente : Elaboración Propia.

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Pasos para realizar la evaluación económica financiera de un plan
de negocios
Información Preliminar Base:
Estructura de financiamiento:
Permite elaborar el cronograma de deuda del
préstamo de dinero de instituciones
financieras.
Costo de oportunidad del inversionista:
Se utiliza como tasa de descuento para
determinar el valor del VAN y la TIR del flujo
del plan de negocios.

Fuente : Elaboración Propia, Gráfico WEB.

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Pasos para realizar la evaluación económica financiera de un plan
de negocios

6.11 Determinación de la Tasa de Descuento


Paso 1: Determinar el Costo de Oportunidad
del Inversionista
Una forma práctica de determinar el costo de
oportunidad del inversionista es partir de la tasa
de financiamiento bancario más una prima de
riesgo del negocio, comparar este valor con la
tasa de riesgo país porque debe ser mayor.

COK = Tasa deuda (TD) + Prima riesgo (PR)


COK = (1+TD)(1+TR) – 1
COK > Tasa riesgo país

Fuente : Elaboración Propia.

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Pasos para realizar la evaluación económica financiera de un plan
de negocios
Paso 2: Elaborar el flujo de caja del proyecto.
Inversión
Capital de trabajo su variación
Recuperación de capital de trabajo
Ingresos
Egresos (no se considera depreciación)
Impuesto a la renta
FCE
Cálculo del VANE, TIRE.
Cronograma de deuda
FCF
Cálculo del VANF, TIRF

Fuente : Elaboración Propia., Gráfico WEB

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Pasos para realizar la evaluación económica financiera de un plan
de negocios

Fuente : Elaboración Propia., Gráfico WEB

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6.12 Evaluación Económica Financiera del Negocio

Se debe calcular el VANE, TIRE, VANF, TIRF.

Fuente : Elaboración Propia., Gráfico WEB

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Definición de Riesgo
Riesgo: Probabilidad de que un Riesgo es la probabilidad que lo
peligro se materialice en ejecutado difiera de lo pronosticado.
determinadas condiciones y Mayor es el riesgo mayor es la
genere daños a las personas, variabilidad de los resultados
equipos y el ambiente. esperados.

Gestión de Riesgos: Es el
procedimiento que permite, una
vez caracterizado el riesgo, la
aplicación de las medidas más
adecuadas para reducir el mínimo
los riesgos determinados y mitigar
sus efectos, al tiempo que se
obtienen los resultados
esperados.

Fuente : Elaboración Propia.


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Dimensión del Riesgo

Fuente: Elaboración Propia, Gráfico WEB

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Tipos Básicos de Riesgo
Riesgos Operativos Riesgos Financieros Riesgos del Entorno

Se define como la posible pérdida resultante de un fallo o falta de adecuación en alguno de estos
grandes campos del negocio:
• Procesos de producción y gestión del bien o servicio: más productos de vida más corta,
producido con tecnología más cara y en constante evolución, necesidad de fuertes inversiones en
investigación y desarrollo, producción compartida o realizada en varios países, falsificación e
imitación de productos, contrabando, destrucción intencionada, manipulación de mercados,
productos en licencia, productos defectuosos.
• Procesos que afectan al personal de la empresa: fraude, extorsión, hurto, robo, evasión de
impuestos, sobornos, venta de información confidencialidad, disturbios laborales, discriminación,
accidentes, accidentes simulados, negligencias, errores, insalubridad, falta de medidas de
seguridad, ausentismo.
• Procesos de sistemas: fallos de transacciones, ventas pérdidas o no autorizadas, destinos
equivocados, errores de datos, datos perdidos, accesos, transacciones no autorizados,
documentación legal errónea o incompleta, blanqueo de dinero, fallos de sistemas de seguridad,
control y verificación, descoordinación de departamentos, información incompleta, retrasos, falta
de conocimientos.
• Procesos de acontecimientos externos con repercusión en la empresa: accidentes, desastres
meteorológicos, cortes de fluido eléctrico y agua, actos de terrorismo.

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Tipos Básicos de Riesgo
Riesgos Operativos Riesgos Financieros Riesgos del Entorno

Se origina en el desarrollo de la gestión financiera del negocio. Tipos:


Riesgo de Crédito o Solvencia: de no cobrar,
Riesgo de Mercado: es la posibilidad de que el inversor vea alterados sus rendimientos
esperados a consecuencia de variaciones en las condiciones de mercado en que se negocian los
activos en los que invirtió, debido a las variaciones de precio, tasas de interés y el tipo de cambio.
Causados por la intervención de la política monetaria, el déficit público, la tasa de inflación y los
tipos de interés de los países relacionados.
Riesgo de Liquidez: compra venta de activos financieros, debe convertirse en efectivo con
rapidez y sin pérdida de precio.
Riesgo de Contrapartida o Riesgos de Liquidación: se origina ante la eventualidad de que una
de las partes de la contratación no cumpla con su obligación. Es elevado en mercados que no
disponen de un sistema de compensación.
Riesgo de Reinversión: relacionado directamente con el riesgo de tipos de interés, afecta a los
ingresos esperados por la reinversión de los flujos obtenidos.
Riesgo de Sistema: a medida que los mercados se han globalizado las crisis afectan a grupos o
familias de productos financieros y de mercados. Los inversores pueden perder la confianza en el
sistema el cual han aportado.

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Tipos Básicos de Riesgo
Riesgos Operativos Riesgos Financieros Riesgos del Entorno

La empresa desarrolla una actividad en un entorno económico, social, político y global determinado,
que genera incertidumbre acerca de la regulación económica, legal y normativa de la actividad
empresarial y el ambiente laboral y social en que se desenvuelve:

Todos los entornos plantean sus propios riesgos:

Riesgo legal: que se concreta en el riesgo de cambios o adaptaciones de leyes estatales,


autonómicas, municipales, medioambientales.

Riesgo estratégico: cuando un hecho inesperado vulnera la planificación realizada.

Riesgo de imagen o de confianza en el nombre de la empresa y en sus productos y servicios.

Riesgo país: del cual no pueden librarse las empresas que trabajan en el mismo o que, no
siéndolo, comercian con otras empresas residentes en él.

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6.13 Evaluación del Riesgo del Plan de Negocio
Para el Plan de Negocios será el determinar la probabilidad de ocurriendo
del VAN.
Tomando de base el flujo del dinero del Plan de Negocio y utilizando el
@RISK se determinará la probabilidad de ocurrencia del VAN,
considerando 100 simulaciones.

Fuente : Elaboración Propia.


Curso: Gestión de Negocios I (GP-555) Docente: MBA William Oria Chavarría 40
GRACIAS
woriach@uni.edu.pe

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▪41 Gestión de Negocios I (GP-555)


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