TODO LO QUE DEBE SABER UN INVERSIONISTA SOBRE INVERSIONES

EN MERCADOS INTERNACIONALES
Última Actualización: 01/10/2011

La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente, no reflejan situaciones actuales o
potenciales.
José Germán Cristancho Herrera

Helm Comisionista de Bolsa

Contenido
1. ¿Qué es la Renta Fija?

• Tipos de inversión de Renta Fija en Mercados Internacionales

• Utilidad para el Inversionista: Flujo de Inversión
• Terminología
• Relación Riesgo vs Rentabilidad
• Caso Práctico

2. ¿Que es la Renta Variable?

• Tipos de Inversión de Renta Variable en Mercados Internacionales

• Utilidad para el Inversionista: Dividendos y Valorización
• Caso Práctico

3. Requisitos para el acceso a inversiones internacionales

4. Factores a tener en cuenta
5. Mecanismos jurídicos
Inversiones en Mercados
Internacionales
¿Qué es la Renta Fija?
 ¿Qué es la Renta Fija?

La inversión en instrumentos de Renta Fija está representada en emisiones

de deuda que ofrece un agente emisor a un grupo de inversionistas en un
mercado primario.

Se entiende que la rentabilidad es fija pues el inversionista recibirá intereses

periódicos pactados con anterioridad, sobre el monto total de la inversión.

Del mismo modo, la rentabilidad al momento de realizar la inversión estará

en línea con las tasas de interés de la economía en la que se emitan estos
instrumentos y, de acuerdo al plazo de vencimiento de la deuda que ha
contraído el emisor.
Renta Fija Moneda Extranjera

BONOS
EXTERNOS
Deuda emitida en el mercado externo bajo su
registro y regulación.
BRASIL

MEXICO Los Bonos se emiten de acuerdo a las necesidades

del emisor y a las demandas del mercado:
EE.UU.
 Soberana, Corporativa, Multilateral
CHINA Monedas: USD, EUR, BRL, COP, etc
 Vencimientos: Largo, Mediano, Corto plazo
CANADA

ESPAÑA

…Entre Otros
Flujo Genérico de la Inversión

Recuperación
de Inversión
Intereses

Tiempo

Inversión
 Terminología

• Fecha de Emisión: Fecha en la cual se ofreció por primera vez a los inversionistas el bono representativo de
deuda.

• Fecha de Vencimiento: Fecha en la cual culmina la obligación del emisor y debe restituir el dinero adeudado
a los inversionistas que sean titulares y poseedores de los títulos valores.

• Cupón: Tasa de interés fija que pagará el emisor sobre el monto nominal de la inversión realizada.

• Periodicidad: Frecuencia en el pago de los intereses.

• TIR: Rentabilidad efectiva anual para el inversionista, asumiendo que permanece hasta el vencimiento.

• Nominal: Valor representado en Bonos de la inversión realizada.

• Precio: Valor en términos porcentuales por cada unidad del bono a negociar.

• Valor de Giro: Suma de dinero desembolsada para adquirir un valor nominal determinado.
 Riesgo vs Rentabilidad

• Al recordar la premisa básica que a mayor riesgo mayor rentabilidad hay que tener en
cuenta lo siguiente:

Largo Plazo
Mediano Otras Monedas
Plazo Otras
Corto Plazo Monedas
Otras
Monedas
Rentabilidad

Largo Plazo
USD
Mediano
Plazo USD
Corto Plazo
USD

Riesgo
**Asumiendo que la moneda base es USD
Simulación del Portafolio*: Utilidad por Valorización

Compra Venta

-Bono: Banco Votorantim -Bono: Banco Votorantim

-Vto: Enero 21 de 2020 -Vto: Enero 21 de 2020
-Cupón: 7.375 -Cupón: 7.375
-Moneda: USD -Moneda: USD
-Intereses: SV -Intereses: SV
-Nominal: US$100.000 -Nominal: US$100.000
-Precio: 107% -Precio: 108.5%
-Giro: US$107.696,53 -Giro: US$111.040,28
-TIR: 6.35% - Fecha Venta: Mayo 25/11
- Fecha Compra: Febrero 25/11

*Ejemplo Académico
 Simulación del Portafolio*

Flujo
-US$111.040,28

N=90
TIR=13.36%*

-US$107.696,53
*Ejemplo Académico
Simulación del Portafolio*: Perdida por Desvalorización

Compra Venta

-Bono: Banco Votorantim -Bono: Banco Votorantim

-Vto: Enero 21 de 2020 -Vto: Enero 21 de 2020
-Cupón: 7.375 -Cupón: 7.375
-Moneda: USD -Moneda: USD
-Intereses: SV -Intereses: SV
-Nominal: US$100.000 -Nominal: US$100.000
-Precio: 107% -Precio: 105.5%
-Giro: US$107.696,53 -Giro: US$108.040,28
-TIR: 6.35% - Fecha Venta: Mayo 25/11
- Fecha Compra: Febrero 25/11

*Ejemplo Académico
 Simulación del Portafolio*

Flujo
-US$108.040,28

N=90
TIR=1.32%*

-US$107.696,53
*Ejemplo Académico
Inversiones en Mercados
Internacionales
¿Qué es la Renta Variable?
 ¿Qué es la Renta Variable?

Los instrumentos de renta variable generalmente están asociados a un

capital participativo de un negocio el cual puede estar representado en
acciones de compañías anónimas.

Su carácter de Renta Variable proviene de las fuentes de ganancia que un

inversionista puede tener al poner sus recursos en este tipo de
instrumentos; de este modo, los factores a considerar en este campo son:

• Comportamiento del negocio de la compañía que puede originar

variaciones en el precio de las acciones – Valorización o Desvalorización.
• Utilidades generadas por la compañía y su distribución de dividendos.
 Opciones de Inversión

• Acciones Ordinarias

• Acciones Preferenciales

• ADRs - (American Depositary Receipt)

• ETF – (Exchange Traded Funds)

• Fondos Mutuos
 ¿Qué son las Acciones?

Son títulos valores nominativos vinculados con las sociedades de capital.

Confieren a su titular el derecho de participar en las utilidades (Derechos económicos) y le
atribuyen su calidad de accionista (Derechos Políticos).

1. DIVIDENDO: Utilidades generadas

y repartidas por un periodo de tiempo.
Se autorizan en la Asamblea General
de accionistas en proporción a la
RENTABILIDAD
cantidad de acciones poseídas.
2. VALORIZACION: Diferencia entre
el precio de compra y venta.
3. DERECHOS DE SUSCRIPCION: Derecho
de suscribir nuevas acciones a un precio
favorable cuando hay emisión de acciones.
 Acciones Preferenciales - ETF

• Acción Preferencial. Acción que da a su poseedor prioridad en el pago de

dividendos y/o en caso de disolución de la empresa, el reembolso del
capital. Tiene prerrogativas de carácter económico que pueden ser
acumulativas, según los estatutos. No da derecho a voto en las Asambleas
de los accionistas, excepto cuando se especifica este derecho o cuando
ocurren eventos especiales como la no declaración de dividendos
preferenciales.

• No pueden representar más del 50% del capital suscrito.

• ETF: Fondo que replica el comportamiento de índices internacionales

dentro de una amplia gama de opciones en distintos mercados y/o sectores

Fuente :Bolsa de Valores de Colombia

 Flujo Genérico de la Inversión

Venta

Precio

Dividendos (No
Homogéneos)

Compra
Tiempo
Inversiones en Mercados
Internacionales
Requisitos
 Requisitos

• Cuenta de Inversión Internacional: Cuenta de custodia de inversiones que permita comprar y

vender activos del mercado internacional. Se pueden tramitar con agentes internacionales o
agentes colombianos que cuenten con servicios de corresponsalía.

• Contar con disponibilidad de recursos o títulos: Usualmente la moneda de estas

transacciones es Dólar Americano (USD). Para el caso de inversionistas que envían sus recursos
desde Colombia, se deben cumplir algunos requisitos de información cambiaria con el Banco de
la República.

• Montos de operación: Éste depende del tipo de cuenta, asesoría y liquidez que se desee. Así,
en caso de que el inversionista tenga los conocimientos necesarios para realizar sus inversiones y
no requerir asesoría, puede abrir cuentas desde $500 usd enfocada a activos de renta variable o,
en caso contrario puede abrir cuentas de inversión con $5.000 usd (renta variable) o $25.000 usd
(renta fija)**

**Usualmente, los montos mínimos en operaciones de renta fija bordean los USD$100.000; por lo cual, un monto inferior a éste implicaría la unión con
otros inversionistas.
Inversiones en Mercados
Internacionales
Factores a tener en cuenta
 Factores a tener en cuenta

• Costos: Varían dependiendo del valor del portafolio y la frecuencia y valor de las
operaciones. Sin embargo, pueden oscilar entre en 0.15% y 1%. Adicional a esto, solo existen
cobros por administración por parte de algunos agentes cuando el valor del portafolio es
menor a un limite establecido por los mismos, usualmente este cobro es trimestral.

• Riesgo Cambiario: Teniendo en cuenta que en muchas ocasiones los recursos para estas
inversiones se originan en Pesos Colombianos, puede existir un riesgo cambiario en las
inversiones realizadas dado que el momento de constitución y redención no es el mismo.

• Aspecto Impositivo: En la mayoría de los casos, el carácter de No Residente o Extranjero en

el país que se hace la inversión excluye del pago de impuestos en éste. No obstante, para el
caso de los dividendos en acciones se aplica una retención. Adicional a esto, se debe tener en
cuenta que el inversionista se debe acoger al sistema tributario del país de Origen.
Inversiones en Mercados
Internacionales
Mecanismos Jurídicos
 Mecanismos Jurídicos

Mecanismo de Entidades
Obligación Responsabilidad en Regulación
Asesoría información Vigilancia que pueden Riesgos
Cambiaria caso de quiebra Aplicable
para el cliente ofrecerlo

FINRA Cambiario,
Directo Según Según Activo de Web, Físico,
. U.S. SIPC Extranjeras Mercado,
(no regulado) Monto Inversión Telefónico
SEC Otros

FINRA Cambiario,
Según Activo de Web, Físico,
Corresponsalía. . . U.S. SIPC Locales Mercado,
Inversión Telefónico
SEC Otros

FINRA Cambiario,
Oficina de Según Activo de Web, Físico,
. . U.S. SIPC Extranjeras* Mercado,
Representación Inversión Telefónico
SEC Otros

SFC
Cambiario,
Sistema de Cotización de

Web, Físico, AMV

Valores del Extranjero

MILA . . NO Miembros Locales Mercado,

Telefónico CONSEV
Otros
SVS

Mercado Cambiario,
Web, Físico, SFC
Global . NO Colombia Locales Mercado,
Colombiano Telefónico AMV
Otros
José Germán Cristancho Herrera

Helm Comisionista de Bolsa

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