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Flujo de fondos: es una tabla que contiene los ingresos y salidas de efectivo
en cada uno de los períodos. Por ejemplo, si la inversión inicial del taxi fue de
$10.000 y nos dará un ingreso neto (ingresos menos gastos) de $1.000 durante
un año, al final del cual venderemos el vehículo por un precio de $5.000, el flujo
de fondos será el siguiente:
0 - $10,000.00
1 $1,000.00
2 $1,000.00
3 $1,000.00
4 $1,000.00
5 $1,000.00
6 $1,000.00
7 $1,000.00
8 $1,000.00
9 $1,000.00
10 $1,000.00
11 $1,000.00
12 $6,000.00
Esto significa:
- Que el rendimiento de nuestra inversión nos otorgará $100 (a valor actual)
más que el rendimiento del plazo fijo.
- Que llevando a cabo la inversión, nuestra riqueza presente aumentará en
$100
- Que es conveniente llevar a cabo la inversión
Un segundo ejemplo:
0 - $5,000.00
1 $1,000.00
2 $1,000.00
3 $1,000.00
4 $1,000.00
5 $1,000.00
6 $1,000.00
7 $1,000.00
8 $1,000.00
9 $1,000.00
10 $1,000.00
11 $1,000.00
12 $6,000.00
Usualmente, el cálculo del valor actual neto se realiza con una hoja de cálculo,
como Excel, Gnumeric o Calc.
Otro ejemplo:
El flujo de fondos es el siguiente:
0 - $5,000.00
1 $1,000.00
2 $1,000.00
3 $1,000.00
4 $1,000.00
5 $1,000.00
6 $1,000.00
ROI descontado
Por esto, es mejor calcular el ROI descontado, que actualiza todos los flujos
futuros utilizando una tasa de descuento. El ROI descontado sí tiene en cuenta
el tiempo.
Análisis Financiero
Con la ayuda de esta evaluación, podemos saber cuales son los puntos débiles
como fuertes de la compañia ́ , pudiendo así corregir las fallas que éxisten y
aprovechar las fortalezas que posee.
Este análisis según Jae K. Shim y Joel G. Siegel sirve para poner en evidencia
la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se
valora la situación de la empresa con su industria.
El calculo de este análisis se realiza con la diferencia de dos o mas años para
tener como resultado valores absolutos y con porcentaje tomando un año base
para poder tener datos relevantes que analizar. En dado caso que se haga el
examen con los valores absolutos o los porcentajes, podria ́ resultar un error en
la toma de decisiones.
Las razones nancieras son los parametros utilizados por los administradores,
acreedores e inversionistas para evaluar la situación de las compañia
́ s y así
facilitar su resolución.
1. Razones de Liquidez:
a. Razón circulante: Mide las veces que la Empresa puede pagar
su deuda a corto plazo, utilizando su activo circulante. Mencionan
los autores que cuando es menor a una vez la empresa tiene
problemas de liquidez y cuando es elevada, indica que hay una
utilización ine ciente del efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.
b. Prueba de ácido: Esta prueba es más sensible, dado a que se
esta eliminando el Inventa- rio que es menos liquido. Lo que
quiere decir que en algunos casos tiene una rotación lenta, puede
ser obsoleto, dañada, perderse, etc. Así pues, nos da una medida
con mas exactitud sobre la capacidad de pago de una
organización.
2. Razones de Solvencia:
a. Razón de la Deuda Total: Esta razón mide el porcentaje de
bienes comprados con obligaciones a corto como a largo plazo.
b. Razón de la deuda Capital: Mide el porcentaje de las
aportaciones de los socios que estan comprometidas para el pago
de las obligaciones de la empresa.
c. Multiplicador: Nos da como resultado las veces que las
aportaciones de los socios están representados por bienes de la
organización.
4. Medidas de Rentabilidad:
a. Mangen de utilidad: Presenta el porcentaje de las utilidades que
generaron las ventas.
b. Rendimiento sobre los Activos: Es el porcentaje de utilidad que
generaron los bienes de la Compañia
́ .
c. Rendimiento sobre el Capital: Por cada peso que los
accionistas aportaron son los centavos que genero de utilidad.
1. Depreciación y amortización
3. Usuarios
Los grupos de personas a quienes interesan los Estados Financieros
Proforma son los siguientes:
a) Accionistas y Propietarios: Los dueños o accionistas de una empresa
se encuentran interesados en conocer cuál sería la situación financiera
de la entidad, incluyendo uno o varios efectos proyectados o hechos
ocurridos con posterioridad a la fecha de los Estados Financieros y, en
su caso, con el fin de aprobar transacciones que están bajo su decisión.
b) Administradores: Para los administradores de empresas que tienen
bajo su responsabilidad el manejo y los resultados de la entidad, estos
Estados Financieros son un elemento necesario para la planeación de
las operaciones y la toma de decisiones presentes y futuras.
c) Acreedores Actuales y Prospectos de Acreedores: A los primeros les
interesa con el objeto de vigilar la seguridad de sus créditos y, en su
caso, para oponerse o aceptar la o las transacciones propuestas
(aumentos, reducciones de capital, fusiones, etc.); y a los segundos,
para evaluar el riesgo del crédito que propone asumir la empresa.
d) Prospectos de Inversionistas: A los inversionistas les interesa estudiar
los cambios sustanciales que sufrirá la entidad con posterioridad a los
Estados Financieros actuales, con el fin de evaluarlos antes de efectuar
una inversión.
e) Entidades Gubernamentales: Principalmente, la entidad del Estado
interesada en información financiera de las empresas es la Comisión
Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que vigila
celosamente los intereses del público, sobre todo los valores que se
cotizan en la Bolsa de Valores. La citada Comisión, para autorizar la
suscripción de ciertos valores en la Bolsa, solicita estudios especiales,
entre los cuales se incluyen los Estados Financieros Proforma, con el fin
de juzgar la posible situación financiera de la entidad al alterarse las
proporciones entre los diversos elementos del Balance General, así
como su efecto en los elementos que inciden en los Resultados de la
Empresa. Es decir, utiliza los Estados Financieros Proforma como un
elemento de medición y análisis para protección de las inversiones del
público.
-shim, J. K., & siegel, J. g. (2004). Dirección Financiera. España: Mc Graw Hill.
WesterField Jordan, r. (2006). Fundamentos de Finanzas Corporativas. México:
Mc Graw Hill.