La gráfica muestra el Riesgo-País, EMBI+, que ha registrado nuestro país desde 1999,

prácticamente desde el inicio de la publicación de este índice por J.P. Morgan. Está dividido por
años y sexenios y allí se indican las razones por las que pudo aumentar el riesgo de invertir en
nuestro país. Se registran los máximos y mínimos históricos registrados al final del año, pero es
conveniente aclarar que el nivel mínimo histórico del riesgo país de México fue de 71 puntos, el
1 de junio de 2007 y que además su nivel máximo histórico fue de 624 puntos base, el 24 de
octubre de 2008. En ambos casos se refieren a fechas durante el sexenio de Felipe Calderón,
etapa dentro de la que se vivió la mayor crisis a nivel mundial que se haya registrado en la
historia.

El Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+), también conocido como Riesgo País, mide la
diferencia entre la tasa de interés que un país debe de pagar por emitir deuda en el exterior.
con respecto a la tasa de rédito que pagan los Bonos del Tesoro, norteamericanos,
considerados como bonos gubernamentales libres de riesgo. Cada 100 puntos del EMBI+
corresponden a un punto porcentual de las tasas de interés. Desde esta perspectiva, el
diferencial entre las tasas de interés es el “premio” exigido por los inversionistas a los bonos de
un país, para compensar el mayor riesgo que se corre por su adquisición. Además un alto nivel
de Riesgo País, lleva implícita la probabilidad de que una nación incumpla con el pago de la
deuda o de los intereses. En otras palabras, el indicador se utiliza como un termómetro que
mide el estado de salud de la economía de un país.

Una forma práctica de entender el uso del Riesgo País, es como sigue: A la fecha evaluada en
esta página, 5 de diciembre de 2018, el Riesgo País cerró en 239, es decir equivale a 2.39%,
que sumado al rendimiento de los Bonos del Tesoro en USA, de 2.29% en esa misma fecha,
daría un total de 4.63%. Si se compara esta tasa con el rendimiento de la tasa lider de Cetes a
28 días, para la misma fecha, que fue de 7.97%; se deduce que sigue siendo atractiva para el
inversionista extranjero.

El índice EMBI+ se elabora desde el año de 1994 y se compone de 109 instrumentos

financieros de 19 países diferentes, con una capitalización de mercado de aproximadamente
180 billones de dólares, es una variación del EMBI, el cual contiene únicamente Bonos Brady.
Esta extensión hacia otro tipo de instrumentos de inversión disponible en estos mercados, hace
del EMBI+ un indicador que se ajusta mejor a la variedad de oportunidades de inversión que
ofrecen los mercados emergentes. El EMBI+ incluye distintos tipos de activos: Bonos Brady,
préstamos y Eurobonos. Los países que actualmente integran el índice son: Argentina, Brasil,
Bulgaria, Colombia, Ecuador, Egipto, Malasia, México, Marruecos, Nigeria, Panamá, Perú,
Filipinas, Polonia, Rusia, Sudáfrica, Turquía, Ucrania y Venezuela.

Saber calificar el grado de riesgo que representaría invertir en nuestro propio país, para los
mexicanos que no somos especialistas en asuntos financieros, es algo que por lo general nos
resulta por demás difícil de definir, pero es importante, al menos, para calificar la manera en
que se manejan las finanzas de nuestro país. Las siguientes tablas con información oficial de
organismos internacionales, nos ayudan a valorar nuestra propia realidad.
Al 11 de febrero de 2016, México rompió la barrera de los 300 puntos y se ubicó en 311,
niveles no observados desde 2008, sin embargo hasta antes de la cancelación del NAIM,
estuvo en 182 puntos.
Al 5 de diciembre de 2018 se ubicó en 239 puntos, con alza de 31%, con respecto al 17 de
octubre. Resulta insólito que un Gobierno entrante, aún sin haber tomado posesión, haya
afectado de tal manera la estabilidad económica de este País.

La que sigue es la tabla que se utilizó para determinar la gráfica histórica de Riesgo País de
México, arriba mostrada , pero sirve además para hacer comparaciones con otros países en
proceso de desarrollo.
Las clasificación del Riesgo de Inversión de acuerdo con Standard & Poor's, que es una de las
más importantes empresas calificadoras, es su opinión sobre el riesgo crediticio de un
determinado país, estado, municipio o empresa. Existen varias empresas calificadoras
importantes, pero a continuación se muestra una tabla que muestra el desempeño histórico de
diversos países de acuerdo al procedimiento utilizado por Standard & Poor's. Las
clasificaciones de la tabla siguiente, expresan la opinión de la calificadora sobre la capacidad y
voluntad de pago del país deudor para cumplir con sus obligaciones financieras en tiempo y
forma.
Al calce de la tabla aparece la forma de evaluar el grado de riesgo.