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Año 2013
I. CALCULO FINANCIERO 3
V. TASAS DE INTERES 18
VII. RENTAS 25
2
I- CALCULO FINANCIERO
El objeto de estudio del cálculo financiero son las operaciones financieras.
Una operación financiera es toda acción de inversión o financiación que determine una
variación cuantitativa del capital por desplazamiento del tiempo.
El objetivo general es el estudio de las variaciones, el análisis de las leyes que rigen
esas variaciones y la valuación de los efectos.
a) Régimen de Capitalización
Monto:
3
Los elementos de esta operación financiera son:
C0 : Capital inicial
n: plazo de la operación
i: tasa de interés en porcentaje
I(0,n): interés acumulado en pesos entre 0 y n
Cn : Monto – Capital al final de “n” periodos
Eje de tiempo:
0 1 2 3 4 n-1 n
C(0) C(n)
Interés:
Al hacer una colocación de capital, C(0), ésta con el tiempo producirá un interés.
Nomenclatura:
I(0,1): es el interés ganado por el capital inicial, C0, en el primer período, entre 0 y 1.
n
I (0, n ) = I (0,1) + I (1,2 ) + ... + I (n − 1, n ) = ∑ I (s − 1, s )
s =1
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Para este proceso de capitalización, donde se van acumulado intereses, podemos
calcularlos con la Ley de Capitalización a Interés Simple (ecuación lineal) o la Ley
de Capitalización a Interés Compuesto (ecuación exponencial).
b) Régimen de Actualización
La operación contraria al interés es el descuento, que es el precio que debe pagarse por
la disponibilidad inmediata de un capital antes de su vencimiento, dentro de “n”
unidades de tiempo.
0 n
VA Vn
Valor Actual Valor Nominal
Eje de tiempo:
0 1 2 3 4 n-1 n
VA Vn
Nomenclatura:
D(0,1): es el descuento realizado sobre el valor nominal, Vn, en el primer período, entre
0 y 1.
Para este proceso, donde se van descontando descuentos, calcularlos con la Ley de
Actualización a Descuento Simple (ecuación lineal) o la Ley de Actualización a
Descuento Compuesto (ecuación exponencial)
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II-REGIMEN DE CAPITALIZACION SIMPLE
Régimen de Capitalización a Interés Simple
Bajo este régimen de capitalización sólo el capital inicial invertido genera intereses. Se
considera que los intereses generados por la inversión son retirados al vencimiento del
plazo de la operación y en el caso de una operación de pagos periódicos, que los
intereses son retirados al final de cada periodo de cálculo de intereses.
El monto, o capital final, surge de sumarle al capital inicial el interés acumulado, que es
la suma de los intereses de cada período.
Como el interés de cada período es “C0*i”, debemos sumar “n” veces “C0*i”, o sea
“C0*i*n”
C ( n ) = C (0 ) + I (0, n)
C ( n ) = C (0 ) + (C ( 0) * i * n)
C ( n ) = C (0 ) (1 + i * n)
Formula derivadas:
Capital Inicial Tasa de Interés Número de períodos
Cn C − C0 C − C0
C0 = i= n n= n
(1 + i.n) C o .n C 0 .i
Ejercicios:
1) Calcular el monto que produjo un capital de $12.000 que se colocó durante 7 meses
al 2% mensual.
3) Calcular el interés producido por un capital de $250.000 durante un año y seis meses
al 12% semestral.
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5) Determinar que capital colocado al 5% mensual de interés durante 15 meses,
produjo un interés de $900.
12) El 15 de junio se colocaron $15.000 al 20% anual durante 6 meses, fecha en la cual
se retira el total producido y se lo deposita en otro banco al 25% anual durante 4
meses más. Determine el saldo acumulado al cabo de los 10 meses.
13) Un capital de $76.000 se coloca por mitades en dos bancos durante 8 meses. El
primer banco paga un 24% de interés anual y el segundo el 20% anual. Calcule el
interés total al final del periodo.
14) Se depositan $20.000 al 80% anual de interés, ¿cuánto se retirara a los 200 días si se
toma como base de cálculo al año comercial? y ¿con año civil?
15) Una persona gana $63,75 cada semestre por una inversión que paga el 6% anual de
interés. ¿Qué capital ha invertido esa persona?
16) ¿Cuánto tiempo tardará un préstamo de $5.000 para producir $50 a una tasa de
interés del 6% anual?
18) Una señora solicita un préstamo de $30.000 para comprar una casa. La tasa de
interés es del 12% anual y los pagos mensuales de $308,59. ¿Qué parte del primer
pago se destina al pago de interés, y qué parte a capital para saldar o amortizar la
deuda?
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19) Un empleado solicitó un préstamo de $150 a liquidar en dos meses y pagó $9 por
concepto de interés. ¿Cuál fue la tasa de interés anual?
21) Si una persona presta $3.000 al 10% anual, ¿cuánto tiempo necesitará para obtener
$750 de interés?
22) Cuánto tiempo necesitarán $625 para ganar $25 de interés al 4,8% anual?
23) Una persona obtuvo un préstamo de $95. Seis meses después liquidó tanto el capital
como el interés con un pago de $100. ¿Qué tasa de interés pagó?
24) Una camarera, en una época de apuros económicos, empeñó su reloj y anillo de
diamantes por $55. Al final de un mes los rescató pagando $59,40 ¿Cuál fue la tasa
anual de interés?
26) Una persona puede adquirir un bien por $5.000 al contado ó $5.400 dentro de un
año. El posible comprador dispone de un capital de $5.000 para pagar en efectivo y
duda en hacerlo o invertirlo al 7%. ¿Qué alternativa de pago le conviene y en qué
medida?
27) Calcular el valor actual de $1.500 con vencimiento dentro de 9 meses, si el dinero se
invierte al 8% anual.
29) Una señora puede saldar una deuda pagando $200 en el momento actual o $208 al
cabo de 6 meses. Si el dinero puede redituarle un 5,5% de interés anual, ¿cuál es el
ahorro a valor actual que se obtiene de elegir la modalidad de pago más
conveniente?
30) Una persona debe $200 dentro de 6 meses y $300 al cabo de un año. El acreedor
acepta un pago en efectivo en el momento actual equivalente a las dos deudas. Si la
tasa de interés de la operación es del 18% anual y se establece como fecha de pago
el día de hoy, determine su cuantía.
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31) Resolver el problema anterior utilizando como fecha de pago dentro de un año.
32) Una persona debe $1.000 con vencimiento en un año a un interés del 14% anual.
Desea saldar esta obligación por medio de dos pagos de igual cuantía a efectuar a
los 3 y 9 meses, respectivamente. ¿Cuál será la cuantía de esos pagos, si ambas
partes acuerdan utilizar una tasa de interés del 14% anual?
33) Una persona obtuvo un préstamo de $2.000 al 15% anual de interés el día 1ro. de
junio de 2005; que debe restituir mediante dos pagos de igual cuantía, uno el 1° de
diciembre de 2005 y el otro del 1° de junio de 2006, respectivamente. Determinar la
cuantía de los pagos.
34) Una persona debe pagar $200 dentro de 4 meses y $800 dentro de 8 meses. ¿Qué
pago único necesita efectuar dentro de 6 meses si quiere amortizar por completo la
deuda, si se acuerda una tasa de interés del 12 anual?
35) Una persona firma un documento por $1.000 con vencimiento en un año, con un
interés de 6% anual. Tres meses después de la firma del contrato, el poseedor del
documento lo vende a un tercero, el cual determina su valor al 8% anual de interés
simple, ¿cuánto recibirá el vendedor del documento?
36) Una persona debe pagar $1.000 en 1 año. Se compromete a pagar $500 en 3 meses y
el complemento en 15 meses. Si el dinero se valora al 7% anual de interés, ¿qué
cantidad debe desembolsar dentro de esos 15 meses para liquidar completamente la
deuda?
38) Una persona desea adquirir una propiedad valuada en $1.000 el día de hoy o $1.050
dentro de 6 meses. ¿Qué cantidad le conviene desembolsar al comprador y en qué
medida, si el dinero se cotiza al 6% de interés anual?
40) Se coloca una inversión a interés simple de $10.000 por 6 meses. Los primeros 2
meses rindió el 10%, el tercer mes el 8% y los restantes el 9%. ¿Cuál será el monto
reunido si:
a) todas las tasas son mensuales.
b) todas las tasas son trimestrales.
c) todas las tasas son para 15 días. (año comercial)
41) Para una inversión de $10.000 se conviene que ganará intereses simples cada 30
días según el siguiente perfil: al 20% nominal anual el primer mes; al 22% nominal
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anual el segundo; al 25% nominal anual el tercero y al 27% nominal anual el último
período.
a) Calcule el monto de los intereses a cobrar.
b) Si en lugar del perfil citado, quisiéramos una única tasa nominal anual de interés,
¿cuál sería ella para obtener igual monto?
c) Teniendo como dato la tasa de interés calculada en el punto b), cuánto tiempo
tardaría en duplicar el capital.
42) Un cliente suyo le solicita que lo ayude a comprobar, teniendo en cuenta que la Tasa
de interés aplicada para todos los casos es del 5 % anual, si la siguiente información
remitida por el banco es correcta:
a) De un capital inicial de $1.000 colocado durante 75 días, el monto obtenido es
de $1.010,42.
b) Por la compra de un TV en $850 realizado hace 49 días, se acordó su pago hoy,
por lo que nos exigen que paguemos $890.
c) Tenemos una deuda de $2.100, que teníamos que pagar dentro 84 días y
queremos liquidar hoy, por la cual deberíamos abonar $2.075,84.
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III- REGIMEN DE ACTUALIZACION SIMPLE
Una de las decisiones de financiación consiste en el endeudamiento de corto plazo. Una
de las formas usuales es el descuento de documentos, de propia firma ó de terceros.
El valor nominal es la cantidad que debe pagarse el día de vencimiento, en tanto que el
valor actual es el que tiene el documento en el momento de su descuento, también
llamado valor descontado, valor efectivo ó valor real.
Es aquel que se práctica el descuento sobre el valor actual o presente del documento, en
otras palabras, los intereses se calculan sobre el capital recibido en préstamo.
Siendo:
Cn = Valor nominal del documento cuyo pago vence en el futuro
VA = Valor actual del documento
DR = Descuento racional
Cn
Entonces V A =
(1 + i.n)
Formula derivadas:
b) Descuento comercial
Este es el método más empleado, sin embargo no tiene fundamento en las reglas del
interés simple y su amplia difusión resulta de su facilidad de cálculo. El descuento se
aplica sobre el valor nominal del documento y es proporcional al tiempo que reste para
su vencimiento y a la tasa de descuento aplicada.
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En otras palabras, definimos el descuento comercial como la reducción de valor a
aplicar al valor nominal del documento en base a una tasa de descuento y período de
tiempo determinado.
Siendo:
DC = Descuento comercial
d = tasa de descuento
V A = C n − C n .d .n = C n (1 − d .n)
Formulas derivadas:
Limitación: no tiene sentido aplicar un descuento que sea mayor o igual al valor
nominal, ya que nos daría valores actuales negativos, por lo tanto, al utilizar descuento
comercial, las tasas a aplicar deberá ser bajas o el descuento debe ser por periodos no
muy largos. Entonces:
1
1− d *n = 0 ⇒ 1 = d * n ⇒ n =
d
0 n
1 1+i
1/(1+i) 1
1-d 1
1 1/(1-d)
12
En el momento 0 (suponiendo que n=1):
1 1 1+ i −1
si = 1 − d , resulta: d = 1 − , haciendo común denominador: d = ,
1+ i 1+ i 1+ i
i d
resulta entonces: d = , y luego i =
1+ i 1− d
Descuento d
i= =
Valor Actual 1 − d
Ejercicios:
43) ¿Cuál será el descuento de un documento de $10.000 que vence en 5 meses al 3%
mensual adelantado? Calcular el descuento suponiendo que el 3% es una tasa
vencida.
45) Calcule la suma que recibiría si descuenta un documento de $56.680 nueve meses
antes de su vencimiento al 1% mensual. Aplique descuento racional.
46) La empresa Alfa desea adquirir una máquina de última tecnología a fin de hacer más
eficiente su proceso productivo. Esta empresa no posee efectivo, y para hacer frente
a tal adquisición sólo cuenta con un documento de $9.000 que vence en 3 meses.
¿cuánto podrá pagar hoy por dicha máquina si el banco le aplica el 3% mensual?
Aplique descuento comercial.
48) Obtener el valor actual de $100 con vencimiento dentro de un año; (a) aplicando una
tasa de interés simple del 6% anual; (b) utilizando una tasa de descuento bancario
del 6%.
49) Un banco descuenta una letra de $200 con vencimiento dentro de un año, utilizando
para ello una tasa de descuento bancario del 12% anual. ¿Qué tasa de interés
vencida aplica el banco en esa operación?
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51) Una Señora requiere en este momento un capital de $5.000 a pagar en 3 meses. ¿De
qué cuantía debe solicitar un préstamo, si el banco carga en sus operaciones
crediticias una tasa de descuento del 8% anual?
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IV- CAPITALIZACION COMPUESTA
Régimen de capitalización a Interés compuesto
Bajo este régimen de capitalización tanto el capital depositado como los intereses
generados devengan nuevos intereses. Es decir que en cada período de capitalización se
reinvierten los intereses del periodo anterior para que ambos generen nuevos intereses.
C1 = C 0 + (C 0 * i ) = C 0 (1 + i )
C 2 = C 0 (1 + i ) + C 0 (1 + i ).i = C 0 (1 + i ).(1 + i ) = C 0 (1 + i ) 2
.....
C n = C (1 + i ) n−1 + C (1 + i ) n −1 i = C (1 + i ) n −1 (1 + i ) = C (1 + i ) n
Formula de Monto: C n = C 0 (1 + i ) n
Formulas Derivadas
Cn 1
C0 = =
(1 + i ) n
C
i = n
n
− 1 n=
ln C n − ln C 0
ln(1 + i )
[ ]
I (0,n ) = C (1 + i ) n − 1
−n C0
C 0= = C n .(1 + i )
Ejercicios:
52) Co = $25.000 - n = 5 años - i = 9% anual - Cn = ¿?
55) ¿Cuál es el monto obtenido por una colocación de $21.800 a 4 años y 8 meses al
9% cuatrimestral?
56) ¿Cuál es el monto obtenido por una colocación de $23.000 a 4 años y 4 meses al 6%
bimestral?
57) ¿Cuál es el capital inicial que produjo un monto de $20.000 a 4 años y 9 meses
colocado al 6,5% trimestral?
58) ¿A qué tasa de interés anual se colocó una capital de $44.200 durante 6 años que
produjo un monto de $68.800?
59) ¿Cuantos semestres estuvo depositado un capital de $12.000 a una tasa semestral del
10% y que produjo un monto de $21.258,73?
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60) ¿Qué capital inicial dio origen a un monto de $378.200 al cabo de 4 años y medio a
una tasa de interés del 5,5% trimestral?
61) Una persona deposita $27.000 en una institución de crédito que paga el 12%
semestral de interés. Sabiendo que el capital permanece depositado durante 4 años,
se desea saber cuánto se retira al final del plazo estipulado.
62) Determinar cuál es la tasa de interés bimestral tal que triplique un capital de $350 al
cabo de 6 bimestres, considerando que se reinvierten los intereses.
64) Una empresa debe hacer un pago de $10.000 dentro de 2 meses y otro de $30.000
dentro de 5 meses. ¿Cuál será el valor del pago si desea hacer uno solo dentro de 3
meses? La tasa de interés actual es del 5% mensual.
65) Una empresa dispondrá de $2.000 dentro de 1 mes, $4.000 dentro de 3 meses y
$6.000 dentro de 6 meses. Si la tasa de interés mensual es del 3%, ¿Qué monto
deberá recibir si desea hacerlo todo junto al mes 4? y ¿al mes 7?
66) La empresa Alfa debe saldar una deuda, para lo cual tiene 2 opciones de pago:
a) Pagar $1.000 ahora y $4.000 dentro de 5 meses
b) Pagar $4.800 dentro de 3 meses.
¿Cuál es la opción más conveniente si la tasa de interés es del 2,5% mensual?
67) Para un capital inicial de $70.000 se acepta una tasa de 1,5% mensual, con
capitalización compuesta, en una operación a 9 meses.
a) Calcular el Monto a los 9 meses.
b) ¿Qué tasa hubiera resultado aceptable para obtener el mismo monto a interés
simple?
c) ¿Cuánto tiempo se requiere en la modalidad compuesta para duplicar el capital
inicial (tasa 1,5%)?
d) ¿Qué capital inicial permitiría llegar al mismo monto calculado en el punto a) a
la misma tasa, pero en 5 meses de duración de la operación?
68) Por la adquisición de una máquina debo pagar $1.000 al contado, $3.000 dentro de 2
meses, y $4.000 dentro de 3 meses. Dada una tasa de interés del 18% nominal anual,
capitalizable cada mes, determine el monto a pagar de las siguientes alternativas de
pago (utilizar régimen compuesto):
a) Un pago único dentro de un mes.
b) Un pago al contado.
c) Un pago único dentro de 6 meses.
d) $500 al contado, un pago al mes y $7.000 dentro de 6 meses.
69) Para un capital inicial de $57.500 se acepta una tasa de 2,5% mensual, con
capitalización compuesta, en una operación a 10 meses.
a) Calcular el capital final.
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b) ¿Qué tasa hubiera resultado aceptable para obtener el mismo monto a interés
simple?
c) ¿Cuanto tiempo se requiere en la modalidad compuesta para duplicar el capital
inicial?
d) ¿Que capital inicial permitiría llegar al mismo monto del punto a) a la misma
tasa, pero en 5 meses de duración de la operación?
70) Usted debe pagar una deuda de $100.000 dentro de 2 años. A tal efecto piensa
depositar $18.000 ahora, $22.000 dentro de 1 año y $28.000 dentro de un año y
medio. Por esos depósitos le van a pagar tasas nominales anuales con capitalización
mensual del 12%, 18% y 24%, respectivamente.
a) ¿Cuál será el monto a agregar a los 2 años para cancelar totalmente la deuda de
$100.000?
b) Si Usted no desea agregar el monto faltante al final del segundo año para
completar los $100.000, ¿de cuánto debería ser el tercer pago (al año y medio),
si al final de los 2 años quiere cancelar la deuda totalmente?
71) Se depositan $10.000 en una institución que capitaliza los intereses mensualmente al
1% mensual, teniendo en cuenta que 3 meses después del primer depósito se retiran
$1.000, dos meses más tarde se depositan $500, y ocho meses después se retiran
$2.000.
a) ¿Qué monto se podrá retirar si esperamos 11 meses más?
b) Si el monto retirado al final hubiera sido de $10.237,12, qué cantidad de meses
se esperó desde el último retiro?
73) ¿Qué tasa de interés mensual me cobran por la financiación de un bien que cuesta
$18.000.- y puedo pagarlo $9.000 al contado y el resto a 6 meses con un interés del
6% anual a interés simple? Por pago contado me efectúan un 1% de descuento.
74) Alberto Carney tiene la oportunidad de adquirir cualquiera de las inversiones que
presenta la siguiente tabla, la cual proporciona el precio de compra, el valor final y
su año de recepción. ¿Qué recomendaciones de compra le dará, suponiendo que
Alberto pudiera obtener el 10% sobre sus inversiones?
75) La cuenta bancaria de Luís tiene opera a tasa de interés variable. Cada año se ajusta
la tasa de interés de encuesta de plazos fijos. Luís depositó $20.000 hace tres años,
cuando las tasas de interés eran del 7% (capitalización anual). El año pasado la tasa
fue sólo del 6% y este año la tasa volvió a bajar al 5%. ¿Cuál será el saldo final de
esta cuenta al final de este año?
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76) Suponga que sabe que necesitará $2.500 dentro de dos años para dar el primer pago
de su automóvil. Banco Uno le ofrece 4% de interés (con capitalización anual) en
cuenta a dos años y Banco Dos le ofrece 4.5% (con capitalización semestral) en
cuentas a dos años. Si sabe que necesitará $2.500 dentro de dos años.
a) ¿Cuánto necesitará invertir en Banco Uno para alcanzar esa meta?
b) ¿Cuánto necesitará invertir en Banco Dos?
c) ¿Cuál cuenta bancaria prefiere usted?
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V- TASAS DE INTERES
Tipos Tasas de Interés
Los dos conceptos que son fundamentales comprender y poder diferenciar son los
siguientes:
- Periodo de capitalización: es el intervalo al final del cual se capitalizan los
intereses, por ejemplo: mensual, semestral, anual, etc.
- Frecuencia de capitalización: es el número de veces que los intereses se
capitalizan en el año. Notación: “m”, si el período es mensual, m=12; si es
anual, m=1
Si la tasa “i” está referida al año, se la conoce como Tasa Efectiva Anual (TEA)
0 1
1 1,21
Si en lugar de colocarlo al 21% anual, se lo coloca al 10% efectivo semestral de interés,
al cabo del el monto será:
0 6 meses 1 año
1 1,1 1,21
Por lo tanto, se puede afirmar que:
- i(1) = 21% es la tasa efectiva anual periódica (capitaliza una vez al año)
- i(2)= 10% es la tasa efectiva semestral subperiódica (capitaliza 2 veces en 1 año)
Notación:
i: Tasa efectiva periódica anual
i(m): Tasa subperiodica con “m” capitalizaciones en el año
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En general tenemos que: (1 + i( m ) ) m = (1 + i ) , y se puede afirmar que son tasas
equivalentes.
Es una tasa anual con indicación de las “m” capitalizaciones de intereses en el año. Es
una tasa de referencia, se utiliza para publicar los rendimientos de las operaciones
financieras en la pizarras de los bancos, en los diarios, etc.
Tiene la particularidad de ser proporcional a las tasas i(m). Su notación es: j(m)
Notación:
j(m) tasa nominal con “m” capitalizaciones al año
j(2) tasa nominal anual con capitalización semestral
j( m) j(m )
En general: =m⇔ = i( m ) son tasas proporcionales
i( m ) m
m
Luego: 1 + i = 1 + i( m ) [ ]m
= 1 +
j( m)
m
De esta relación, por pares, se puede obtener una tasa en función de las otras:
[
i = 1 + i( m ) ]
m
−1
i = 1 +
j(m )
m
−1
j(m )
i( m ) = [1 + i ]m − 1
1
i( m ) =
m
j ( m ) = (1 + i ) m − 1 m
1
j ( m ) = i( m ) m
3) Tasas de descuento
Frecuencia de actualización
Es similar al análisis de tasas de interés
Notación:
m: frecuencia de actualización
d: tasa efectiva anual periódica
d(m): tasa efectiva subperiodica con “m” actualizaciones en el año equivalente a “d” en
un año.
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Relación de equivalencia: 1 − d = 1 − d ( m ) [ ]m
0 6 meses 1
0,49 0,70 1
30% 30%
0 1
0,49 1
51%
1 − 0,51 = (1 − 0,30) 2
1 − d = (1 − d ( 2) ) 2 son tasas equivalentes, se obtienen iguales valores actuales
0,49 = 0,49
f ( m ) = f ( 2 ) = d ( 2) * 2 = 0,30 * 2 = 0,60
Luego resulta:
m
[
1 − d = 1 − d ( m) ]
m
= 1 −
f ( m)
m
[
d = 1 − 1 − d ( m) ]
m
d = 1 − 1 −
f (m)
m
f ( m)
d ( m ) = 1 − [1 − d ]
1
m d ( m) =
m
[
f ( m ) = 1 − (1 − d )
1
m ]m f ( m) = d ( m) * m
78) Si la tasa efectiva anual es del 62,87%, calcular la tasa nominal correspondiente a
una capitalización de 10, 30 y 90 días.
21
a) Tasa efectiva anual, si la TNA del 12% capitaliza anualmente.
b) Tasa equivalente semestral, si la TNA del 12% capitaliza cada 180 días.
c) Tasa efectiva mensual, si la TNA del 12% capitaliza cada 30 días.
d) Calcular la tasa efectiva anual para los incisos a, b y c.
80) Hallar las tasas efectivas anuales y efectivas mensuales correspondientes al 56%
nominal anual con capitalización 30, 60 y 120 días.
81) Una entidad financiera pretende que el costo efectivo anual de todos sus plazos de
captación sea de 14%. Determinar las tasas nominales anuales a pagar por depósitos
a plazo fijo a: a) 30 días, b) 45 días, c) 60 días, d) 90 días, e) 105 días, f) 180 días y
g) 365 días.
82) En la pizarra de un banco se observan las siguientes tasas para colocaciones a plazo
fijo en pesos:
Plazos TNA TEM
30 a días 3,00%
60 a días 3,50%
90 a días 3,75%
120 a días 4,25%
180 a días 4,75%
Mas de 360 6,00%
Sabiendo que se reconocen intereses cada 30 días, determine a los efectos de
completar el cuadro, las respectivas tasas equivalentes mensuales.
83) La autoridad monetaria estableció para las operaciones activas una tasa máxima
efectiva mensual del 7%. Determinar la tasa efectiva bimestral y la tasa efectiva
anual.
84) Para una tasa anual de descuento del 5,8% determinar la tasa efectiva anual de
interés.
85) Para una tasa efectiva del 20% anual de descuento para operaciones de un año,
determinar las tasas equivalentes de interés efectivas: a) mensual y b) cuatrimestral.
87) Determinar las tasas nominales anuales para depósitos a plazos de 60, 90, 120, 270,
180, 365 días. Sabiendo que para 30 días se paga TNA 84% y se quiere disminuir la
tasa efectiva anual en 3 puntos por plazo hasta los 120 días y luego incrementarla en
4 puntos por plazo.
88) Usted puede elegir entre invertir en una caja de ahorro bancaria que paga el 8% con
capitalización anual (Banco Anual) y una que paga el 7,5% con capitalización diaria
(Banco Diario). Con base en las tasas anuales efectivas, ¿Cuál banco preferiría?
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89) El interés mensual que gana un capital de $1.000.000 es igual a $5.000. Calcular la
tasa efectiva mensual, la tasa efectiva anual y el monto alcanzado al cabo de 6 meses
y 15 días a interés simple.
90) El interés mensual que gana un capital de $1.500 es $45. Al respecto, se le solicita
que calcule:
a) Tasa efectiva mensual.
b) Tasa nominal anual.
c) Tasa efectiva equivalente a 90 días.
91) Una entidad financiera abona el 84% nominal anual de interés a los depósitos a
plazo fijo a 30 días. Sabiendo que la rentabilidad pretendida es de 40 puntos
efectivos anuales por sobre su costo efectivo anual de captación. Determinar qué
tasa anual de descuento deberá cobrar para descuento de pagaré con vencimientos:
a) a 30 días de plazo.
b) a 60 días de plazo.
c) a 75 días de plazo.
92) Determine cuál de las siguientes operaciones es la más conveniente para un inversor
(compare a través de cálculo de tasas efectivas anuales):
a) Depósito a interés simple por el plazo de 1 año a la tasa anual del 12%.
b) Depósito a interés simple por el plazo de 6 meses a la tasa anual del 12%.
c) Un depósito que en el plazo de 4 meses, el inversor obtiene $0,04 por cada
peso invertido.
d) Un depósito a interés compuesto con capitalización mensual a la tasa del 12%
nominal anual.
23
VI- TASA DE INTERES REAL Y APARENTE
Tasa real de interés (ir): es el rendimiento obtenido en términos del mismo poder
adquisitivo (moneda constante), es decir neto del efecto de la inflación.
Tasa de inflación ( π ): esta tasa expresa la pérdida del poder adquisitivo del dinero o el
incremento general de los precios de una economía. La misma se obtiene de la siguiente
Indice de precios n
forma: π ( n −1,n ) = −1
Indice de preciosn −1
Tasa aparente de interés (ia): es la tasa de interés tal cual se la expresa en los contratos
y operaciones habituales. Incluye interés puro y el efecto de la inflación. Es también
llamada “tasa nominal” aunque no con el significado indicado en párrafos anteriores.
Ejemplo:
Si se depositan $100 al 10% de interés, se obtiene al cabo de un año, $110;
- si el bien que se quería adquirir (que en el momento 0 tenía un costo de $100) cuesta
$110 ( π =10%), entonces
- si en lugar de ser el costo del bien $110, el mismo costará $107 ( π =7%), entonces:
Ejercicios:
93) La tasa semestral proyectada de inflación es del 10%. Se desea saber cuál debería
ser la tasa mensual que se obtiene por una inversión a plazo fijo ajustable, si se
pretende un rendimiento real mensual del 1%.
24
94) Una entidad financiera otorga un crédito a una persona cobrándole por el mismo una
tasa del 7,35 % mensual efectivo. Si la inflación en el período fue del 70 % anual.
Determine la tasa anual que terminó ganando el banco en términos reales.
95) Una persona deposita $ 10.000 y al cabo de un año retira $ 12.100. En el período se
registró una inflación del 12,5 %. ¿Cuál fue la tasa real de rentabilidad del período?
96) Si debemos hacer un préstamo sin corrección monetario, ¿cuál debe ser la tasa anual
a aplicar si deseamos una tasa real del 15% anual y se prevé una inflación del 7%
mensual?
98) Sabiendo que la tasa mensual de inflación promedio fue del 7,3% durante el último
trimestre, determinar la tasa de interés real mensual de un depósito por ese plazo que
devengó el 105% nominal anual con capitalización mensual.
99) La tasa de interés durante el mes de septiembre de 2005 fue del 5% mensual, en
tanto que la inflación fue del 2%. ¿Cuál fue la tasa de interés real?
100) Para que los inversores ganen el 3% de tasa de interés real, ¿Qué interés nominal
deben ganar si la tasa de inflación es de:
a) cero
b) 4%
c) 6%.
101) Usted desea adquirir un automóvil nuevo exactamente dentro de cinco años. El
automóvil que desea comprar cuesta $14.000 en este momento y su investigación
indica que su precio aumentará del 2 al 4% al año, durante los próximos cinco años.
a) Calcule el precio del automóvil al final del quinto año si la inflación es del 2% y
si es del 4%
b) ¿Cuánto aumentará el precio del automóvil si la tasa de inflación es del 4% en
lugar del 2%?
103) Si la tasa de interés durante el mes de mayo fue del 32% mensual, en tanto que
la de inflación fue del 25,1% para ese período, y para junio se espera una tasa de
inflación del 30% ¿A cuánto debe ascender la tasa de interés para ese mes, de modo
tal que la tasa real permanezca constante?
25
VII- RENTAS
Las rentas son operaciones financieras complejas, ya que a diferencia de las
operaciones financieras simples (el capital que se invierte o la financiación obtenida se
consideran suministrados íntegramente en un momento del tiempo) la constitución o
devolución de un capital, se suministran en partes o porciones llamadas cuotas.
Definiciones
Las rentas son sucesiones de cuotas o términos iguales con vencimientos en fechas
equidistantes.
Se llama período de la renta, al intervalo de tiempo que transcurre entre dos cuotas
consecutivas.
Importante: el valor presente de la renta es menor a la suma de todas las cuotas a valor
nominal, ya que en dichas cuotas se encuentra incorporado el interés que se origina al
transcurrir el tiempo.
26
Formula
Notación:
a (1; n; i ) = v. actual (período hasta 1re. pago ; cantidad de pagos ; tasa empleada)
Período 0 1 2 3 n
Cuota 1 1 1 1
(1 + i ) −1 = v
(1 + i ) −2 = v 2
(1 + i ) −3 = v 3
.....
(1 + i ) − n = v n
n
a (1; n; i ) = ∑ v n Progresión geométrica decreciente de razón v = (1 + i ) −1
s =1
1 − vn
a (1; n; i ) =
i
1 − (1 + i ) − n
a (1; n; i ) =
i
Formulas derivadas:
Cuota Número de períodos
i Ln (c) − Ln (c − i.V p )
c = Vp n=
1 − (1 + i ) − n Ln (1 + i )
a (0; n; i ) = (1 + i ) * a (1; n; i )
27
El valor final (VF) de una renta es la suma de los valores finales de todas y cada una de
las cuotas que la componen. Esta suma representa el valor que se ha logrado reunir con
las cuotas ahorradas, o el valor de un activo que recibimos al finalizar la cancelación de
las cuotas de la renta.
Importante: el valor final de la renta es mayor que la suma de todas las cuotas a valor
nominal, ya que ellas generan intereses en el transcurso del tiempo.
Formula
Notación:
s(1; n; i ) = v. final (período hasta el 1re. Pago ; cantidad de pagos ; tasa empleada)
Período 0 1 2 3 n
Cuota 1 1 1 1
1
......
(1 + i) n -3
(1 + i) n - 2
(1 + i) n -1
n −1
suma progresión geométrica creciente de razón (1+i) s(1; n; i ) = ∑ (1 + i ) n
s =0
n n n
q -1 (1 + i) - 1 (1 + i) - 1
S=a s(1; n; i) = =
q -1 (1 + i) - 1 i
Formulas derivadas:
Cuota Número de períodos
V .i
Ln F + 1
n=
i c
c = VF
(1 + i ) n - 1 Ln (1 + i )
(1 + i ) n − 1
s(0; n; i ) = (1 + i )
i
28
Rentas Perpetuas
Son rentas que tienen infinitas cuotas. Al tener infinitas cantidad de cuotas, no terminan,
por lo tanto solamente puede calcularse su valor actual.
1
a (1; ∞; i ) =
i
Ejercicios:
104) ¿Cuál habrá sido el valor de un préstamo que se saldó en 5 años, con cuotas
bimestrales vencidas de $600, a una tasa del 4% efectivo bimestral?
105) Determinar el valor actual de una deuda que se cancela en 5 años con cuotas
anuales adelantadas de $770, a una tasa efectiva del 22% anual.
106) ¿Cuál habrá sido el valor de un préstamo que se saldó en 10 años, con cuotas
mensuales vencidas de $600, a una tasa del 1% efectivo mensual?
107) ¿En cuánto tiempo Pedro podrá saldar un préstamo de $6.417,70, si las cuotas
son cuatrimestrales y vencidas de $1.000 cada una y la tasa es del 9% efectiva
cuatrimestral?
108) Usted desea pedir un préstamo hipotecario por $40.000 a un banco que le cobra
una tasa del 16% nominal anual para operaciones mensuales. Calcular la cuota
vencida que debe pagar mensualmente según los siguientes plazos: a) 3 años, b) 6
años, c) 9 años, d) 12 años, e) 15 años y f) 30 años.
109) ¿Qué capital se habrá reunido al cabo de 3 años depositando cuotas mensuales
vencidas de $10.000 cada una, si la tasa de interés obtenida asciende al 48% anual
con capitalización mensual.
112) Un señor espera reunir $100.000 en 30 cuotas mensuales vencidas, pero luego de
efectuar el depósito Nº20 decide retirar $5.000. A que valor deberá llevar cada una
de las cuotas constantes restantes para lograr reunir el monto inicialmente esperado.
La tasa empleada es del 18% nominal anual con capitalización mensual.
29
113) Su empresa de jardinería puede alquilar un camión para el reparto de plantas por
$8.000 al año (pagaderos a fin de cada año) durante 6 años, ó puede adquirir el
camión por $40.000. Se estima que el vehículo perderá todo valor al cabo de 6 años.
Si la tasa de interés que su empresa puede ganar con sus fondos es del 7% anual,
¿qué es más conveniente, alquilar o comprar?
114) Una tienda de ropa ofrece dos planes de pagos. Con el plan en cuotas, usted paga
el 25% inmediatamente y el resto en tres cuotas anuales iguales (25% del precio
cada cuota). Si paga todo el importe al contado, le hacen un descuento del 10%
sobre el precio total de compra. ¿Qué resulta más conveniente, si puede pedir
prestados o prestar los fondos a una tasa de interés del 5% anual?
115) Una persona de 25 años desea saber que valor mensual depositará a fin de cada
mes y hasta los 56 años inclusive, para que a partir de allí tenga derecho a cobrar
240 cuotas mensuales de $1.000. Para realizar su análisis considere una tasa del
0,324% efectivo mensual.
116) Usted tiene hoy 20 años y comienza a trabajar por primera vez. Por la ley vigente,
la edad de jubilación es a los 65 años. Suponga que va a trabajar durante toda su
vida en el mismo lugar y que su salario bruto será de $2.800. Siendo el aporte
obligatorio para su jubilación del 11% sobre su salario bruto y sabiendo que la
empresa que administra su fondos le cobra el 30% del monto aportado en concepto
de comisión de administración y suponiendo que la rentabilidad de ese fondo será
del 12% nominal anual durante el período de acumulación y del 9,6% nominal anual
en el período de su retiro, determine:
a) Monto que se le retiene en concepto de aporte y monto neto que se va capitalizar
en su cuenta individual.
b) Monto acumulado a los 65 años.
c) Monto de la jubilación mensual que recibirá durante 25 años.
118) El señor K realiza hoy un depósito a plazo fijo a interés compuesto anualmente de
$15.000 a una tasa del 14% anual, durante 12 años. Con dicho monto desea ingresar
a un fondo de administración cerrado que espera obtener un rendimiento del 10%
anual y le pagaría una anualidad durante 30 años. Con estos datos, se le pide:
a) Determine que anualidad recibirá el señor K durante 30 años.
30
b) Si el señor K desea recibir una anualidad de $10.000 durante los 30 años,
¿cuánto debería depositar hoy?
c) Si el señor K desea recibir una anualidad de $10.000 durante los 30 años, pero
la tasa que paga el banco en el cual va a realizar el plazo fijo es del 9% anual
¿cuánto debería depositar hoy a plazo fijo para alcanzar el objetivo?
120) Usted puede comprar un automóvil que se publica a un precio de $12.000 con las
siguientes condiciones de financiación: a) pagar al contado $12.000 con un
descuento del fabricante de $1.000, b) pagar $250 al mes durante 4 años, sin el
descuento y con financiación equivalente a cero. ¿Qué alternativa es mejor, si la tasa
de interés relevante para Usted es del 1% mensual?
121) Suponga que tiene tres préstamos personales pendientes con su amiga Isabel. Hoy
se vence un pago de $1.000, otro de $500 vence dentro de un año y otro de $250
vence dentro de dos años. A usted le gustaría consolidar los tres préstamos en uno, y
pagarlo en 36 cuotas iguales en forma mensual, empezando dentro de un mes.
Suponga que la tasa de interés acordada es 8% nominal anual. ¿A cuánto accederá el
nuevo pago mensual?
122) Gina Vitale se comprometió a vender una pequeña parcela de tierra que heredó
hace algunos años. El comprador está dispuesto a pagar $24.000 al cierre de la
transacción o a liquidar las cantidades que presenta la siguiente tabla al inicio de
cada uno de los próximos cinco años. Puesto que Gina realmente no necesita el
dinero es este momento, decide acumularlo en una cuenta que proporcionará el 7%
de interés anual. Como desea adquirir una casa dentro de cinco años, le solicita a
Usted que la ayude a elegir la alternativa de los pagos (suma total de $24.000 o la
corriente mixta de pagos expuesta en la tabla) que ofrezca el máximo valor futuro al
final del quinto año.
31
Al comienzo del año FF
1 2.000
2 4.000
3 6.000
4 8.000
5 10.000
123) Usted puede adquirir hoy una propiedad por 3 millones de dólares y venderla por
4 millones dentro de 5 años. (No puede ganar renta por alquiler sobre la propiedad)
a) Si la tasa de interés relevante para Usted es del 8% anual, ¿Cuál es el precio que
estaría dispuesto a pagar?
b) ¿La inversión en la propiedad le resulta atractiva? ¿Por qué si o no?
c) ¿Cambiaría su respuesta en b) si también pudiera ganar $200.000 anuales
alquilando la propiedad?
125) Usted quiere comprar un auto deportivo que cuesta $23.000. En una concesionaria
le ofrecen financiar la compra de la siguiente manera: tasa de interés especial de
2,9% anual en compra de autos nuevos a un plazo de tres años, con pagos
mensuales.
Otra concesionaria le ofrece un descuento en efectivo. Los clientes que acepten el
descuento en efectivo no tendrían, por supuesto, derecho a la tasa especial de
préstamos y tendrían que pedir prestado el resto del dinero a un banco a una tasa
anual de 9% durante 36 meses. ¿De cuánto debe ser el descuento en efectivo en este
auto de $23.000 para atraer al cliente y alejarlo del vendedor que ofrece e
financiamiento especial del 2,9%?
32
VIII- SISTEMAS DE REEMBOLSO DE PRÉSTAMOS
En general, los individuos solicitan préstamos a instituciones financieras para financiar
un proyecto, adquisición de un bien, etc. Todo préstamo que se adquiere debe pagarse
por una parte unos intereses por concepto del uso y disfrute del capital recibido y por
otra, reembolsar dicho capital (amortizar) en una o varias épocas previamente
acordadas.
En el contexto estricto de las finanzas, amortizar alude al proceso que extingue una
deuda mediante el pago del capital, también llamado principal, por lo tanto, cuando
hablamos de amortizar un préstamo nos referimos al proceso por el cual se devuelve el
capital que originó la obligación.
a) Sistema Francés
El sistema francés es de cuotas constantes vencidas, con amortizaciones periódicas e
intereses sobre saldo de deuda. Por lo tanto, es una renta de cuota constante vencida.
1 − (1 + i ) − n
El valor presente es el valor de la deuda (Vp): Vp = C
i
i
El valor de la cuota se obtiene despejando C de la formula anterior: C = V p
1 − (1 + i ) − n
Esta cuota tiene dos componentes: a) los intereses periódicos sobre el saldo de deuda y
la cuota de amortización del capital correspondiente al periodo en cuestión
Como los intereses son sobre saldo de deuda, y como el saldo de deuda decrece a
medida que se va amortizando el capital, los intereses también son decrecientes.
Al ser la cuota constante, y los intereses decrecientes, la cuota de amortización de
capital es creciente.
Formulas Derivadas
Cuadro de Marcha:
Vp= $1.000 – n = 4 – i = 10%
33
p Saldo de Deuda Amortización Cuota Interés Cuota Cuota Saldo Final
1 1.000,00 215,47 100,00 315,47 784,53
2 784,53 237,02 78,45 315,47 547,51
3 547,51 260,72 54,75 315,47 286,79
4 286,79 286,79 28,68 315,47 0,00
b) Sistema Alemán
El sistema alemán es de cuota de amortización de capital constante e intereses
periódicos sobre saldos.
Formula derivadas:
Total amortizado luego de abonar la p-ésima cuota Cuota pésima
Vp Vp
Tp = .p cp = [1 + i(n − p + 1)]
n n
c) Sistema Americano
Normalmente, los intereses periódicos se calculan con la tasa de interés activa, mientras
los intereses que paga el fondo de amortización son a tasa de interés pasiva.
La cuota total está compuesta únicamente por los intereses periódicos, que como no hay
amortizaciones de capital intermedia, son constantes: C = I = V p .ia , y por la cuota del
ip
fondo de amortización: C f = V p
(1 + i p ) n − 1
34
ip
Por lo tanto, la cuota total será: C = V p i a +
(1 + i p ) n − 1
d) Sistema Directo
En el sistema directo los intereses periódicos se calculan sobre la deuda original, aunque
se efectúen amortizaciones de capital periódicas constantes. Este sistema no es justo, ya
que se le están cobrando intereses periódicos sobre el total de la deuda, aunque la misma
se esté amortizando periódicamente.
Intereses periódicos I = V p .i
Vp
Amortización periódica t=
n
Vp 1
Cuota total C = I + t = V p .i + = Vp i +
n n
Ejercicios:
Sistema Francés
126) Una deuda de $10.000 se cancela, utilizando el sistema francés, en 4 años con
cuotas vencidas trimestrales al 26,25% efectivo anual de interés, ¿Cuál será la cuota
y cuanto se habrá amortizado al final del 2° año?
129) Una deuda de $10.000 debe ser amortizada en 10 cuotas anuales iguales vencidas.
Sabiendo que la tasa de interés es del 8% anual, averiguar:
a) Valor de la cuota
b) Interés total pagado
c) Valores actuales en el momento 2, 4, 10
d) Total amortizado durante los seis primeros años
130) Una deuda se amortiza con 15 pagos bimestrales de $1.000 cada uno al 5%
bimestral de interés. Determinar la cuota que amortiza la misma deuda con 20 pagos
bimestrales al 5,5% bimestral.
35
131) ¿En cuantas cuotas amortizó totalmente un préstamo de $1.970, siendo las cuotas
mensuales pagadas de $300, a una tasa del 19,5% nominal anual capitalizable
mensualmente?
133) Préstamo a sistema francés por $100.000 con tasa 0,5% mensual, en 30 cuotas
mensuales. Luego de la octava cuota se reduce el plazo en 5 cuotas y aumenta la
tasa de interés al 0,7% mensual. Hallar:
a) Cuota original
b) Interés de la cuota 4 (nuevo esquema)
c) Amortización de la cuota 6 (nuevo esquema)
136) Liza Rogers recibió un préstamo de negocios por $10.000 que deberá reembolsar
en tres pagos anuales iguales y consecutivos. La tasa de interés sobre el préstamo es
del 13% anual. Como parte de la planeación financiera de su empresa, Liza desea
determinar la deducción de intereses anuales atribuibles al préstamo. (Debido a que
es un préstamo de negocios, la porción de interés de cada pago del préstamo es
deducible de impuestos a las ganancias para la empresa)
a) Determine el pago anual del préstamo que deberá realizar la empresa
b) Elabore un programa de amortización para el préstamo
c) ¿Cuál será el gasto de intereses que tendrá la empresa de Liza en cada uno de los
tres siguientes años como resultado de este préstamo?
137) Usted está pensando en comprar una propiedad, para lo cual necesitaría un
préstamo de $50.000. Luego de una recorrida por distintas instituciones financieras
pudo obtener la siguiente información: TNA 9% - Plazo 120 meses
36
a) ¿Cuál sería la cuota que debería abonar si quiere obtener el préstamo de
$50.000?
b) ¿Cuál sería el valor máximo a pedir prestado, si por una restricción, la cuota
máxima que podría solicitar en préstamo no puede afectar más del 20% de su
salario ($2.000) al pago de la misma?
138) Los préstamos hipotecarios para la vivienda suelen contener comisiones a veces
expresadas en puntos porcentuales. Cada uno de ellos significa que el prestatario
debe pagar un 1% de la cantidad del crédito como tasa. Por ejemplo, si el préstamo
es de $100.000 y se le aplican dos puntos porcentuales, el plan de pagos se calcula
sobre el préstamo de $100.000, pero la cantidad neta que el prestatario recibe es sólo
de $98.000. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual que se aplica a este préstamo,
suponiendo que los pagos se extienden durante 360 meses? Suponga una tasa de
interés del 1% mensual.
Sistema Alemán
139) Se otorga un préstamo de $100.000 con intereses sobre saldos y amortización
constante a la tasa del 6% mensual a devolver en 5 cuotas. Calcular:
a) Cuota total del momento 3
b) Interés del momento 5
c) Cuota de capital del momento 2
d) Saldo de deuda del momento 4
Sistema Americano
141) Dado un préstamo americano con las siguientes características: monto del
préstamo $100.000, duración 10 años, tasa 5 % anual, calcular:
a) La cuota anual a abonar.
b) El monto total a pagar en el último período.
Sistema Directo
37
145) ¿A cuánto ascenderá la cuota de un préstamo de $80.000 a pagar en 10 cuotas
mensuales con una tasa directa mensual del 1%?
148) En ocasiones, las casas de venta de electrodomésticos fijan las tasas de interés
bajo la forma de “interés directo”. En este caso, si un crédito a 1 año se fija al 20%
de interés anual, y usted realiza una compra de $1.000, deberá devolver $1.200 en
total. Pero hace estos pagos en cuotas mensuales de $100 cada uno.
a) ¿Cuáles son la TNA y TEA verdaderos de esta financiación?
b) ¿Por qué, incluso antes de hacer cálculo alguno, debería haber sabido que las
verdaderas tasas de interés deben ser superiores al 20%?
38
Resultados:
1) $13.680 59) 6 semestres
2) $16.000 60) $144.270
3) $90.000 61) $66.851
4) 10% semestral 62) 20,09% bimestral
5) $1.200 63) $26.229,51
6) 7,5% anual 64) $37.710,88
7) 6 años 65) $11.961 - $13.070
8) $13.680 66) mejor opción b) - $4.457,28
9) 25 meses 67) a) $80.037– b) 1.59% - c) 46,56 – d)
10) 25 meses $74.295
11) $2.154 68) a) $7.853– b) $7.7737- c) $8.460 – d)
12) $17.875 $847,99
13) $11.146,66 69) a) $73.605– b) 2.8%- c) 28.071 – d)
14) $28.889 - $28.767 $65.056
15) $2.125 70) a) $19.309 – b) 45.146
16) 2 meses 71) $9.837,67 - b) n = 15 meses
17) $8,75 - $758,75 72) $112.750 - 13,89%
18) Interés 300 - amortización de capital $8,59 73) 0,83% mensual
19) 36% 74) A y C
20) 46% 75) $23.818,20
21) 30 meses 76) a) $2.311,39 - b) $2.287,10 - c) Banco dos
22) 10 meses 77) 0,15%
23) 10,55% 78) TNA10 = 49,11% - TNA30 = 49,77% -
24) 96% TNA90 = 51,83%
25) $883.750 79) a) 12% - b) 5,92% - c) 0,99% - d) 1) 12%
26) $5.046 2) 12,37% 3) 12,73%
27) $1.415,09 80) 30 días: TEA: 72,89% TEM: 4,6% - 60
28) $582,52 días: TEA: 70,86% TEM: 4,5% - 120 días:
29) Pago contado, ahorro $2,43 TEA: 67,20% TEM: 4,32%
30) $437,73 81) a)13,17% - b)13,21% - c)13,24% -
31) $518 d)13,32% - e)13,35% - f)13,54%
32) $532,71 82) 0,25% - 0,29% - 0,31% - 0,35% - 0,39% -
33) $1.111,24 0,49%
34) $988,31 83) Tasa bimestral = 14,49% - TEA: 127,77%
35) $1.000 84) TEA = 6,16%
36) $481,32 85) a) 1,85% b) 7,61%
37) $1.230 86) a) 0,64% b) 3,77% c) 7,82% d) 1,28%
38) $1.000 el día de hoy 87) 85,37% - 87,82% - 99,24% - 128,30%
39) 11 meses 88) Banco Anual (8% vs 7,79%)
40) $15.500 - b) $11.833,33 - c) $21.000 89) 0.5% - 6.26% - 1.032.500
41) a) $783.33 – b) 1.96% - 5,88% - c) 51 90) a) 3 - b) 36,5% - c) 9,27%
42) a) V – b) F $855.78 c) V 91) a) 93,76% - b) 90,15% - c) 88,41%
43) $1.500 - $1.304,34 92) a) 12% - b) 12,36% - c) 12,67% - d)
44) $8.500 - $8.695,65 12,68%
45) $52.000 93) 2,616% mensual
46) $8.190 94) 39,41%
47) $20.056,82 95) 7,55%
48) $94 - $94,33 96) 162%
49) 13,64% 97) CALCULAR
50) $37,50 - $1.462,50 98) 1,24%
51) $5.102,04 99) 2,94%
52) $38.465,60 100) a) 3% - b) 7,12% - c) 9,18%
53) $14.945,16 101) a) $15.457,13 - $17.033,14 -b) $1.576
54) 8,43% anual 102) 6,91% mensual
55) $72.849 103) 37,17%
56) $104.635,80 104) $10.375,22
57) $6.044,85 105) $2.690,10
58) 7,65% anual 106) $41.820,31
39
107) 10 cuatrimestres
108) a)1.406,24 b)867,67 c) 701 d) 626,33
e) 587,5 f) 537,90
109) $775.983,14.
110) $297.780,79
111) Más conveniente “B” 9%
112) $3.216.
113) Alquilar ($38.132 vs $40.000)
114) Pago al contado ($90 vs $93,08)
115) $231,60.
116) a) $308 y $215,60 – b) $4.625.631 – c)
$40.735
117) a) $885.185 - b) $328.988 - c)
$6.341,74 y $2.356,97
118) a) $7.666 – b) $19.566 – c) $33.516
119) a) $26.300 – b) $27.750 – c) $26.300
120) mejor financiación ($9.493,49 vs
$11.000)
121) $52,56
122) a) $33.661,24 - b) $35.258 - c) el flujo
mixto - d) si
123) a) $2.722.333 - b) No - c) SI
124) 19,95%
125) $2.004
126) $989,52 - $3.855,26
127) a) $43.294,77 – b) $7.835,26 – c)
$18.594,10
128) a) 7.358,17 - b) 4.000 - c) 7.075,15 -
d) n=16
129) a) 1.490,29 - b) 4.902,93 - c)
V2= 8.564,16 V4=6.889,43 V10=$ 0
130) $868,55
131) 7 cuotas
132) $67.849,32
133) a) $3.597,89 - b) $435,53 - c)
$4.305,14
134) Calcular
135) Calcular
136) a) $4.235,22 - c) $1.300 $918,4
$487,24
137) a) $633,38 - b) $31.576,68
138) 12,95%
139) a) $23.600 - b) $1.200 - c) $20.000 - d)
$20.000
140) $80.000
141) a) $5.000 – b) $105.000
142) a) $70.722 – b) $100.000 – c) $170.722
143) a) $55,9248 - b) $49,94
144) $30.820,94
145) $8.800
146) a) a1) 0,025 - a2) 0,033 - a3) 0,050
a4) 0,10 - b) 0,032635
147) 2,95%
148) a) 35,07% - 41,30%
40