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José A.

Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

Capítulo 2 - Estados Financieros y Ecuación Contable

1. Conceptos Generales

La palabra información denota conocimiento de algo que permite a los


individuos tomar decisiones es diferentes ámbitos. Si un inversionista desea
evaluar su inversión sobre la conveniencia de Comprar, Mantener o Vender (Buy,
Hold o Sell) una acción o un bono, la información financiera de una entidad es
relevante. Para un inversionista, la decisión de mantener una acción como CAP
S.A. en su portfolio (grupo de activos financieros) se basa en las buenas
proyecciones de las ventas, del Resultado Operacional y de la utilidad del ejercicio
que presente la empresa. El conjunto de ellos ayuda a proyectar una utilidad por
acción, que se traducirá en un mayor dividendo por acción. Un dividendo es el pago
de una proporción de las utilidades de las empresas a sus accionistas. Como el
accionista desea recibir más dividendos, entonces una buena proyección de
ganancias futuras de CAP S.A. permitirá que él mantenga la acción en su cartera
de inversión. El resumen de la información financiera pasada de una firma se
condensa en los Estados Financieros, los que entregan conocimientos sobre los
recursos, obligaciones y ganancias que tiene la empresa a aquellas personas que
desean evaluarla. Los acreedores bancarios, al evaluar un crédito solicitado de la
empresa, estimarán el potencial de flujos de caja que generará la empresa para
poder cumplir con sus futuras obligaciones. Los accionistas o dueños de la
empresa desearán conocer si las utilidades obtenidas son las esperadas, dado el
nivel de inversión y aportes de capital efectuados en la empresa. El gerente
comercial querrá saber si la inversión en publicidad se ha traducido en mayores
ventas y el gerente de finanzas querrá evaluar los flujos de ingresos y egresos de la
empresa para administrar el efectivo y determinar las necesidades de recursos para
efectuar inversiones y pagar sus obligaciones. Todos ellos necesitan conocer los
números financieros de la empresa, imperiosamente para tomar decisiones.
Similarmente, un médico ordena a su paciente una serie de exámenes para evaluar
su estado de salud y determinar el tratamiento que dará. De la misma forma, los
Estados Financieros permiten evaluar el performance (desempeño) de la empresa y
determinar el tratamiento comercial o financiero que se aplicará. La información

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entregada por los Estados Financieros debe ser relevante, material, oportuna,
comparable, completa y confiable.
El concepto relevancia significa que la información debe ser capaz de influir sobre
las decisiones de los agentes, quienes evalúan el pasado, presente y futuro de la
entidad. Confiabilidad corresponde a que la información debe estar libre de errores
y sesgo en su generación, de tal forma que no condicione el juicio de los agentes
económicos sobre el desempeño de la firma. Oportuna se refiere a que la
información financiera debe presentarse en un tiempo razonable (mensual,
trimestral o en una memoria anual) para que el diagnóstico sea efectuado en el
tiempo pertinente. La información financiera se presenta comparativamente con al
menos dos períodos de estudio (marzo 2016 y marzo 2015), de tal forma que los
individuos puedan analizarla y hacerla comparable para ver la evolución y las
variaciones en los niveles de ventas, activos, deudas y ganancias. El concepto
material significa que tanto las cuentas como las cifras presentadas sean relevantes
al giro de negocio de la entidad y estén agrupadas de tal forma que sean entendibles
por los lectores.
Las normas contables agrupas en la IFRS (International Financial Reporting
Standard) permiten hace comparable la información financiera de varias empresas
nacionales y extranjeras. La sociedad ENEL de Italia, Ente Nazionale per l´energia
elettrica, dueña de la mayor generadora de energía del país, ENEL Chile (ex
Endesa), puede consolidar los estados financieros de la filial de Chile con la matriz
de Italia debido a que ambos países aplican los mismos criterios contables
emanados desde la IFRS y de las Normas Internacionales Contables (NIC). Las IFRS
facilitan la comparación de los estados financieros para los inversionistas de
empresas de diferentes países.

Los Estados Financieros resumen la posición financiera de una entidad y están


compuesto por el Estado de Situación Financiera, el Estado de Resultados, el
Estado de Flujo Efectivo y el Estado de Cambios en el Patrimonio. Usualmente, las
empresas presentan su información financiera en los estados trimestrales cerrados
al 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre. El formato de
presentación de la información financiera es estándar de acuerdo a los criterios
definidos por las normas contables y circulares de la Superintendencia de Valores
y Seguros (SVS) que aplica a las empresas listadas en la Bolsa de Valores y que

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exhiben esta información en el formato standard de la Ficha Estadística Codificada


Uniforme, llamada FECU, la cual es enviada directamente a la SVS por las
empresas supervisadas en el formato electrónico llamado XBRL (eXtensible
Business Reporting Language). La agrupación de las cuentas contables en el estado
financiero es de uso internacional para los países que emplean IFRS. En el caso de
USA, los Estados Financieros trimestrales se presentan ante el Security Exchange
Commission (SEC) en los formatos llamados Form 20-F y 10-K y no se rigen por las
IFRS, sino por US GAAP (principios contables americanos).
Otro mecanismo de entregar información financiera formal a los accionistas,
inversionistas, acreedores y reguladores es a través de la Memoria Anual. Ésta
exhibe la historia de la empresa, los principales accionistas, los integrantes del
directorio y su cuerpo gerencial. Además, se describen las áreas de negocios de la
firma, sus principales indicadores financieros, los comentarios sobre la evolución
de negocios y del precio de la acción. Una Memoria Anual, dirigida a los accionistas,
ilustra las actividades operacionales y los principales logros financieros por cada
área de negocio con gráficos e ilustraciones fotográficas.

2. Ecuación Contable

La confección de los Estados Financieros se fundamenta en la ecuación


contable básica que es Derechos = Obligaciones. Todos los recursos que tiene una
empresa como vehículos, cuentas por cobrar e inventarios son derechos. Con esos
derechos se generan nuevos derechos. Ese inventario será vendido y se recibirá
efectivo a un mayor valor que el inventario entregado, acrecentando el nivel de
activos o derechos de la entidad. Ese efectivo permitirá realizar compras
nuevamente de inventario, repitiéndose ese círculo virtuoso de comprar y vender.
Esos recursos o derechos le pertenecen a alguien como son acreedores y
accionistas. Si una empresa compra inventario al contado con recursos aportados
por los dueños o accionistas, entonces se dirá que esos recursos (inventario) les
pertenecen a los accionistas. Considere que la suma de los aportes en efectivo de
los accionistas es de $ 5.000. Si luego, la empresa va al banco y pide un préstamo
por $ 2.000 que se dejan en la caja de la empresa, entonces la empresa tendrá $
7.000 de recursos, de los cuales $ 2.000 son asignables a los acreedores y los $

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5.000 restantes les corresponden a los accionistas. Así se construye la ecuación


contable básica.

(1) ℎ =

(1) 7.000 = 2.000 + 5.000

Los Derechos se llaman Activos. Un activo es un recurso controlado por la empresa,


que genera beneficios en el tiempo. Es decir, un activo es algo valioso que producirá
otro activo, ventas, ganancias o flujos de caja. Las Obligaciones son Pasivos y
Patrimonio. Los pasivos son las obligaciones adeudadas a los acreedores o a
terceros, producto de recursos o bienes recibidos previamente por la entidad. Un
préstamo recibido del banco se reconoce como un pasivo. El patrimonio agrupa las
obligaciones de la empresa con los dueños o accionistas que les adeuda por los
recursos aportados. Desde el punto de vista de los dueños, ellos tendrían derechos
sobre los recursos de la empresa reflejados en un activo llamado acciones o
derechos sobre el patrimonio de la empresa. Los beneficios que producen los
activos o recursos se pueden analizar o medir desde diferentes ópticas como son
Ingresos por Ventas, Resultado Operacional o EBIT (Earnings Before Interests and
Taxes), EBITDA (Earnings Before Interests and Taxes plus Depreciation and
Amortization), Utilidad del Ejercicio o Flujos de Caja.1
Con los recursos se satisface el objetivo de toda empresa que es generar ganancias
hacia los dueños de ella. En el caso de la Teletón, esos recursos generan un mayor
bienestar a las personas atendidas en sus centros. Más recursos implica mayor
cobertura de atención a pacientes que es el objetivo buscado. Los recursos son
útiles para todo tipo de empresa, pues permiten alcanzar el objetivo para la cual se
constituyó.
La ecuación (1) sobre Derechos = Obligaciones se transforma ahora en Activos =
Pasivos + Patrimonio y algunas cuentas contables de ellos son:

(2) = +

1
El concepto de EBIT se verá en el siguiente capítulo para una mejor comprensión. El
concepto EBITDA requiere que el lector maneje conceptos financieros - contables en
mayor profundidad y que no se cubren en este texto. Sin embargo, se menciona como
parte del lenguaje financiero actual.

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Activos Pasivos
. Efectivo . Obligaciones Bancarias
. Depósitos a Plazo y Fondos Mutuos . Cuentas por Pagar
. Cuentas por Cobrar . Obligaciones de Bonos Largo Plazo
. Inventario Patrimonio
. Terrenos . Capital
. Maquinarias . Utilidades Acumuladas

Los recursos o activos de la empresa son iguales a lo que ella debe a terceros
(pasivos) y a sus dueños (patrimonio). Los activos se presentan al costado izquierdo
y los pasivos y patrimonio al costado derecho, de la misma forma como se muestra
en la ecuación (2).

A. Definición de Activos

Los activos son bienes o derechos que generan un beneficio a la empresa.


Algunas cuentas del activo son Efectivo, Cuentas por Cobrar, Inventario, Terrenos
y Maquinarias. El Efectivo corresponde al dinero que está depositado en el banco
(cuenta corriente). Su beneficio es servir como medio de pago, no solo para los
gastos operacionales del negocio, sino también para pagar los pasivos. Los
Depósitos a Plazo y Cuotas de Fondos Mutuos son recursos invertidos en el
mercado financiero temporalmente y que la empresa empleará en un futuro para
pagar los gastos operacionales o realizar inversiones en activos. Las Cuentas por
Cobrar son facturas de venta pendiente de cobro, que los clientes no han cancelado
aún, producto de servicios o bienes vendidos por la entidad. El beneficio de una
cuenta por cobrar está en poder transformarse en efectivo, posteriormente. Una
factura es el documento legal y tributario que relaciona los bienes vendidos de la
empresa y el compromiso de pago del cliente. El Inventario está formado por los
bienes del giro destinados a la venta. Aplicado a una panadería, el inventario lo
componen el pan, tortas y las materias primas destinadas a la producción de pan,
como es la harina y levadura. Maquinarias son activos destinados a la producción
de bienes o inventario como el pan, pero sin el ánimo de venderlas o
comercializarlas. Un local comercial de la panadería es un activo al igual que
maquinarias, pero está destinada al funcionamiento o gestión de la empresa, sin
la intención de venderlo.

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B. Definición de Pasivos y Patrimonio

Los pasivos son obligaciones con terceros diferentes de los dueños por
activos o recursos que entregaron a la empresa. Una compra de inventario al
crédito a proveedores es un pasivo de cuentas por pagar por el inventario que el
proveedor financió. La empresa tiene la obligación de pagarle al proveedor en
efectivo y no con bienes. Un pasivo debe tener un valor y una fecha de pago. Para
clasificarlo como pasivo, los recursos deben haber ingresado a la firma y existe el
compromiso de pagarlos en un plazo definido.
Dentro de las cuentas de pasivos, se tienen las Obligaciones Bancarias, que son
las deudas por el dinero recibido de los bancos, el cual devenga o genera intereses.
Ese dinero aportado por el banco se registra en la cuenta Efectivo. Los intereses de
ese préstamo son el gasto de pedir un crédito (tasa de colocación) y se calcula
multiplicando el monto del pasivo por la tasa de colocación. Eso implica que la
empresa deberá más al banco por el interés que se acumula en cada período más
el monto inicial del préstamo. Las Cuentas por Pagar son deudas con proveedores
por el inventario recibido sin que haya sido pagado aún, como puede ser la compra
de harina y levadura en el caso de una panadería. El crédito de proveedores es
relevante para un negocio. Se compra harina a plazo (por pagar) y con ella se fabrica
el pan, el que luego será vendido al cliente en efectivo, pagando la empresa,
posteriormente, el pasivo al proveedor de harina. Esa es la forma de crecer en un
negocio, comprando inventario al crédito y pagándolo a continuación, es decir, no
ocupando efectivo durante el proceso de fabricación del pan. Las Obligaciones por
Bonos de largo plazo son las deudas emitidas por la empresa y adquirida por
inversionistas en el mercado financiero. Por ser a más de un año (largo plazo), éstas
son menos exigibles que las deudas bancarias y cuentas por pagar que son de corto
plazo. Las deudas que vencen dentro de un año son a corto plazo y aquéllas que se
deben pagar a más de un año son a largo plazo. Los bonos de empresas se emiten
con una fecha de vencimiento de 5 a 28 años en el mercado nacional y son emitidos
por grandes empresas como CCU S.A. y Quiñenco S.A., por mencionar.
Una panadería tiene en efectivo los dineros que recibe al contado de sus clientes
por las ventas de pan. Tiene en cuentas por cobrar los comprobantes de las tarjetas
de créditos que debe cobrar, producto del pago con tarjetas de crédito de sus

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clientes, además, de facturas de clientes (de pequeños almacenes) a quienes les


distribuye pan. El inventario, compuesto por el pan y materias primas, como harina
y levadura que es mezclada con otros insumos, da lugar al producto final que es el
pan que será finalmente vendido al público y a otras tiendas. Para producir el pan,
la empresa debe emplear un horno para cocer la masa, que es un inventario
llamado producto en proceso ¿Cuál es el beneficio de tener estos cuatro activos
(harina, levadura, pan y horno)? Obtener una ganancia por la venta del pan. La
venta producirá una utilidad. Si esa utilidad es “apropiada” o aceptable para el
dueño, entonces el ciclo virtuoso de la empresa se repetirá y cada día venderá más
pan.
El dueño de este negocio, para hacerlo funcionar, requerirá activos como los
descritos, previamente. Esos recursos serán financiados por los acreedores
(pasivos) o por el mismo dueño (patrimonio). Pedirá un préstamo para comprar un
horno de mayor tamaño y el dueño aportará el dinero para comprar el inventario
más el efectivo que se requerirán para las operaciones del negocio. Así, se redefine
la ecuación contable:

(2 ) = + +

Todos los activos que posee la sociedad se los debe a alguien. Para la empresa,
existen pasivos con los acreedores y con los dueños. Ahora, la ecuación contable
es representada como la ecuación (2a) y se irá desglosando cada elemento de la
ecuación en este capítulo.
El patrimonio es un pasivo de la empresa hacia los dueños, producto del aporte
que efectuaron y del compromiso que tiene la empresa de entregarles las utilidades
como dividendos. Los dividendos son el pago a los accionistas o dueños por haber
aportado el capital e implican una disminución de utilidades acumuladas y del
efectivo. Dentro del patrimonio, las principales cuentas son el Capital y las
Utilidades Acumuladas. El Capital corresponde a los aportes de los dueños
efectuados en la escritura legal en dinero o en bienes a la sociedad. Por lo general,
nunca es retirado parcial ni totalmente. Las Utilidades Acumuladas corresponden
a las ganancias registradas de las ventas menos gastos y que les corresponden a
los dueños. El pago que reciben los dueños o accionistas proviene de las utilidades
del negocio, llamados dividendos, que son rebajas de utilidades, pero no del capital.

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Las utilidades acumuladas son las ganancias acumuladas desde el origen de la


empresa hasta el día de hoy menos todos los dividendos que han sido pagados a
los accionistas. Las ecuaciones de patrimonio son:

(3) = +

(4) . = . + . −

La ecuación (4) dice que las utilidades de este año son las ganancias acumuladas
del año pasado más la utilidad del ejercicio de este año menos los dividendos de
este año. Los dividendos se pueden declarar y luego pagar. En ese caso, se tiene
un pasivo llamado “dividendos por pagar”, que tiene una fecha de pago, un monto
cierto, que rebajan las utilidades. Cuando se pague ese dividendo, se reconoce una
disminución del efectivo contra una caída del pasivo dividendos por pagar. Así se
mueven las ecuaciones (2b) y (4).

3. Estado de Situación Financiera: Activos, Pasivos y Patrimonio

El Estado de Situación Financiera o Balance General está compuesto por


activos, pasivos y patrimonio. Este estado exhibe la posición de Derechos =
Obligaciones a una fecha determinada, es decir, muestra el stock de recursos y
obligaciones.

A. Clasificación de Activos

Los activos se clasifican como activos corrientes y activos no corrientes. Los


Activos Corrientes son aquellos activos que se transformarán, se venderán o se
consumirán en un período menor a un año. Dentro de este grupo se clasifican el
efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y gastos pagados por anticipados. Los
Activos No Corrientes son aquellos que no se tiene el ánimo de vender y se destinan
a producir bienes y servicios y/o a la gestión de la empresa. A este grupo
pertenecen los terrenos, maquinarias, construcciones y mobiliario de oficina.
Los activos son categorizados por su liquidez, desde el más líquido al menos líquido
en el Balance General. El activo más líquido es el efectivo, después vienen los
depósitos a plazo, las cuotas de fondos mutuos, las acciones y luego, las cuentas

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por cobrar, el inventario y gastos pagados por adelantado. Liquidez significa


transformar un activo (i) en el menor tiempo posible en efectivo y (ii) a su valor de
mercado. Un camión es menos líquido que un inventario, aunque se pueda vender
casi al instante poniendo un cartel de venta, pero no se recibirá su verdadero valor
de mercado por venderlo rápido. Las acciones son más líquidas que el inventario,
debido a que se requieren 48 horas para recibir el dinero después de dar la orden
de venta a un corredor de Bolsa, quien las vende al valor de mercado. Un depósito
a plazo es más líquido que una cuenta por cobrar, pues se cobra a la vista y el
banco paga su valor al día siguiente.
A continuación, se presenta el Estado de Situación o Balance General de Farmacias
Ahumada S.A. (FASA) al 31 de diciembre del 2014 y del 2013. Se muestran dos
períodos para poder comparar las cifras de cada cuenta y evaluar la evolución o
cambio en ellas. FASA es una empresa que transó sus acciones en la Bolsa hasta
el 2015 y obtiene financiamiento de sus proveedores (farmacéuticas) y de sus
accionistas para financiar sus productos y locales comerciales. Sus activos suman
$ 459 mil millones en el año 2014. Ellos están clasificados en Efectivo por $ 44 mil
millones más Cuentas por Cobrar por $ 35 mil millones e Inventarios por $ 169 mil
millones. Los activos productivos o de gestión como Propiedades, Planta y Equipo
(PPE) suman $ 79 mil millones, compuesto por los locales comerciales, las oficinas
de administración y las bodegas para almacenar los inventarios.

Cuadro N°1: Activos de FASA


31 Dic 2014 31 Dic 2013
Activos FASA
MM$ MM$
Efectivo y Equivalente de Efectivo 44.199 30.653
Cuentas por Cobrar 35.048 30.280
Inventarios 169.906 150.101
Otros Activos Corrientes 27.259 26.790
Activos Corrientes Totales 276.412 237.824
Propiedades, Planta y Equipo 79.171 89.135
Otros Activos No Corrientes 104.277 138.923
Activos No Corrientes Totales 183.448 228.058
Total de Activos 459.860 465.882

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Los locales de FASA son empleados en la comercialización de sus productos. El


inventario contiene remedios y artículos para el cuidado de la salud. Las cuentas
por cobrar agrupan los comprobantes de ventas por tarjetas de débito y crédito. La
ecuación contable se descompone ahora de la siguiente forma:

(5) = +

(5) 459.860 = 276.412 + 183.448

La posición financiera de una entidad está representada por sus activos, pasivos y
patrimonio a una fecha determinada. Para FASA, Propiedades, Planta y Equipo son
un medio para generar ventas, mientras que el inventario es un recurso que se
venderá. Ambos activos generan la ganancia de la empresa. Al vender el inventario
(medicamentos) a sus clientes, ella recauda efectivo que es usado para pagar a los
proveedores por los medicamentos comprados a crédito y los gastos operacionales
como sueldos y luz cada mes.

B. Clasificación de Pasivos y Patrimonio

Un pasivo exigible es aquel que requiere un pago de un monto definido y en


una fecha determinada. Los pasivos, al igual que los activos, se dividen en Pasivos
Corrientes, que son aquéllos que su pago es exigible dentro de un período de un
año. Los Pasivos No Corrientes tienen vencimientos superiores a un año. El
patrimonio no tiene vencimiento. Los pasivos están clasificados desde los más
exigibles en el vencimiento a los menos exigibles.
Las obligaciones con bancos de corto plazo son más exigibles que las cuentas por
pagar. Las cuentas por pagar son más exigibles que las obligaciones bancarias de
largo plazo. Las obligaciones por bonos a 10 años son más exigibles que las
obligaciones con bancos a 10 años, debido a que la deuda bancaria es renegociable
en condiciones y plazo, a diferencia de los bonos que tienen una fecha de pago
inamovible. Las cuentas de patrimonio no son exigibles, es decir, no tienen fecha
de pago ni de vencimiento como un pasivo normal.
Las empresas que transan sus acciones en Bolsa tienen la obligación de pagar a
sus accionistas un dividendo del 30%, como mínimo, de las utilidades percibidas

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y realizadas anualmente. Si la utilidad del ejercicio es negativa, entonces la


empresa no tiene la obligación de pagar dividendos, pero lo puede hacer contra las
utilidades acumuladas si son positivas.
La siguiente tabla muestra los pasivos y patrimonio de FASA. La suma de pasivos
y patrimonio es igual al de los activos por $ 459 mil millones, donde los pasivos
totales suman $ 385 mil millones y el patrimonio $ 74 mil millones. Dentro de los
pasivos están las obligaciones que tiene la entidad con bancos. Las cuentas por
pagar son las deudas que tiene FASA con los proveedores que son laboratorios
farmacéuticos como, por ejemplo, LabChile, Merck, Roche y Pfizer, por mencionar,
que entregan mercadería a FASA con la condición de que la tienda les pague en
efectivo en un cierto plazo. Existen obligaciones con bancos a largo plazo que son
deudas que vencerán a más de un año de plazo. Este financiamiento se entrega
principalmente para la adquisición de locales comerciales. Así, se cuadra el plazo
del pago con la duración del uso del activo. El financiamiento de corto plazo va a
activos corrientes y los préstamos de largo plazo financian activos no corrientes.

Cuadro N°2: Pasivos y Patrimonio de FASA


31 Dic 2014 31 Dic 2013
Pasivos y Patrimonio FASA
MM$ MM$
Obligaciones con Bancos Corto Plazo 28.325 19.622
Cuentas por Pagar 279.236 234.928
Otros Pasivos Corrientes 7.613 16.716
Pasivos Corrientes Totales 315.174 271.266
Obligaciones con Bancos Largo Plazo 66.304 112.613
Otros Pasivos No Corrientes 3.659 2.403
Pasivos No Corrientes Totales 69.963 115.016
Total de Pasivos 385.137 386.282
Capital 59.274 59.274
Ganancias (Pérdidas) Acumuladas 35.495 44.594
Otras Cuentas de Patrimonio (20.046) (24.269)
Total de Patrimonio 74.723 79.599
Total de Pasivos y Patrimonio 459.860 465.882

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(6) = +

(6) 385.137 = 315.174 + 69.963

(7) = + +

(7) 459.860 = 315.174 + 69.963 + 74.723

Los pasivos son obligaciones que surgen de recursos recibidos en el pasado. La


obligación nace cuando el proveedor de FASA le entrega mercadería a crédito y ésta
se extingue sólo cuando FASA cancela en efectivo esa deuda. El patrimonio es la
diferencia entre activos menos pasivos a terceros y está formado por el capital
pagado y las utilidades o ganancias acumuladas. El capital pagado corresponde al
aporte de los dueños o accionistas y tienen el derecho no solo a (i) administrar los
activos de la empresa, sino también a (ii) recibir la diferencia entre el cambio en el
valor de los activos y de los pasivos, llamada utilidad del ejercicio que se refleja en
el Estado de Resultados.

4. Estado de Resultados: Ingresos menos Gastos

El Estado de Resultados es el resumen de ingresos menos gastos durante


un período, es decir, exhibe el desempeño financiero de la empresa medido a través
de la utilidad del ejercicio. Esa ganancia pertenece a los accionistas y no a los
acreedores ¿Por qué? Por el hecho de aportar el capital, los accionistas tienen
derecho a administrar la empresa y a recibir el diferencial del cambio en el valor de
activos menos el cambio en el valor de los pasivos. Los accionistas, al gestionar la
empresa, asumen el riesgo de la fluctuación del valor en los activos, es decir, las
utilidades pueden subir o bajar por ese hecho. A pesar de que una venta a crédito
reporte una ganancia, el cliente podría no cancelar su deuda y generar una pérdida
posterior. El riesgo de vender al crédito es el no cobro de las cuentas por cobrar.
Un siniestro en la planta daña los activos y afecta negativamente a la producción
y venta de inventario. Eso es una pérdida. Esos riesgos afectan el valor de los
activos. Los acreedores bancarios sólo desean que se les pague el crédito más los
intereses y no asumir el riesgo en el valor de los activos. Por estos hechos, los
accionistas tienen el derecho de recibir el residuo entre activos menos pasivos, es
decir, la utilidad.

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El desempeño financiero de una empresa se mide en el Estado de Resultados por


el diferencial entre ingresos menos gastos. La utilidad del ejercicio es la medida por
esencia de la inversión que efectúan los accionistas en la empresa, y corresponde
a la diferencia entre ingresos menos gastos. Si los ingresos son mayores que los
gastos, entonces existe utilidad del ejercicio. Si los gastos son mayores que los
ingresos, entonces existe una pérdida del ejercicio, es decir, la utilidad es una
cuenta que puede tener un signo positivo o negativo en diferentes momentos del
tiempo. No es garantía que al vender medicamentos FASA tenga ganancias, debido
a que debe reconocer el gasto de los productos vendidos, que se registra como costo
de venta, más los gastos por sueldos y por arriendos que se anotan en los gastos
de administración y ventas (GAV). Cuando FASA presenta utilidad del ejercicio en
el 2013 significa que ella fue capaz de cubrir todos sus gastos y costo de venta con
sus ingresos por venta. Sin embargo, en el 2014 ocurre lo inverso, esta sociedad
obtiene pérdidas del ejercicio.
La utilidad obtenida por la entidad forma parte del patrimonio al ingresar a las
utilidades acumuladas. Se puede decir que el patrimonio de hoy es igual al capital
de hoy más las utilidades acumuladas del período pasado más la utilidad del
ejercicio de este período. Note que la palabra período se refiere a la variación entre
dos fechas. Así, se dirá que el Estado de Situación Financiera o Balance General
se presenta a una fecha determinada (al 30 de junio, por ejemplo) y el Estado de
Resultados es a un período de tiempo (desde el 1° de enero al 30 de junio). La
diferencia entre ambos estados financieros es que el primero muestra stock,
mientras que el segundo muestra flujos. Resumiendo, la ecuación contable se
expresa como:

(8) = +

(9) = + . +

Reformulando la ecuación (8) que es el Balance General, se tiene que:

(8 ) = + + . +

La ecuación anterior indica que el Estado de Resultados es una parte del Balance
General, que se conecta a través del patrimonio. Si bien el Balance General muestra
stocks de activos, pasivos y patrimonio; el patrimonio tiene un componente de flujo,

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que es la utilidad del ejercicio. Desglosando los conceptos explicados, se tienen las
siguientes ecuaciones del Estado de Resultados:

(10) = −

(10 ) = −

(10 ) = −

(10 ) ( )= − − ó

(10 ) = − ± −

El resumen del Estado de Resultados ilustra la utilidad del ejercicio como elemento
de la utilidad acumulada del patrimonio.

(11) . = . + . −

Las utilidades acumuladas de este año son las utilidades acumuladas del año
pasado más la utilidad del ejercicio de este año menos los dividendos declarados
este año. Por ejemplo, si una empresa obtiene pérdidas del ejercicio por ($ 500) y
sus utilidades acumuladas del período pasado eran de $ 800, entonces la utilidad
acumulada de este período es de $ 300 y podría pagar un dividendo de hasta $ 300
a cuenta de las utilidades acumuladas. Los dividendos se declaran y luego se
pagan. Estos no se registran en el Estado de Resultados, sino que son una
disminución del patrimonio. Cuando éstos se declaran, se rebajan de las utilidades
acumuladas y aumenta un pasivo. Luego, cuando se pagan, disminuye el efectivo
y se elimina el pasivo dividendos por pagar. Para las sociedades anónimas que
transan sus acciones en la Bolsa, su directorio declara un dividendo que será
pagado a los accionistas que figuren inscritos en el registro de accionistas a una
fecha determinada. Por ejemplo, el día 2 de octubre, en sesión de directorio, se
decide pagar un dividendo de $ 2,0 por acción el día 30 de octubre a los accionistas
inscritos en el Registro de Accionistas el día 25 de octubre. Los dividendos pueden
ser provisorios o definitivos. El directorio de una sociedad propone la política de
dividendos de la empresa en la Junta de Accionistas. Si se define el pago de un
dividendo total de un 50% de la utilidad del ejercicio, entonces el directorio puede
decidir declarar y pagar en octubre un dividendo provisorio del 20% de las
utilidades percibidas durante el período enero - septiembre y en abril del año

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siguiente cancelar el saldo restante como dividendo definitivo, totalizando el 50%


de la utilidad del ejercicio. El dividendo definitivo se paga, por lo general, en la
Junta de Accionista de abril del año siguiente.

En resumen, el Balance General muestra los activos, pasivos y patrimonio de una


empresa, es decir stocks. Es una fotografía de la posición financiera de la entidad.
La medición de estos tres componentes es a una fecha determinada, por ejemplo,
al 31 de diciembre de cada año. Un préstamo bancario tiene una fecha de pago o
de exigibilidad acordada con el acreedor cuando éste entregó los recursos, en
cambio, las utilidades acumuladas no tienen plazo de pago o vencimiento y pueden
no pagarse a los accionistas como dividendos por varios años. El capital no se
devuelve. Los dueños aportan dinero o especies y la empresa les reconoce a ellos el
derecho sobre esos bienes y, por tanto, es una obligación de la empresa hacia los
propietarios. Ante la ley, los derechos que tienen los acreedores (pasivos) sobre los
activos de la empresa tienen prioridad sobre aquel derecho de los dueños.

5. Estructura del Estado de Resultados

El Estado de Resultados de FASA, del cuadro N° 3, muestra los ingresos por


venta menos el costo de venta. Los ingresos corresponden a la cantidad de
medicamentos y productos de aseo personal vendidos multiplicado por sus precios
de ventas. El costo de venta es el valor de los bienes entregados en la venta a los
clientes y es la cantidad de los productos vendidos multiplicado por el costo de
ellos, que fueron adquiridos a sus proveedores. A la diferencia entre ingresos por
venta menos costo de venta se le llama margen de venta o ganancia bruta. A esa
cifra se le restan luego los gastos de administración y ventas (GAV), que
corresponden a los gastos por sueldos, gastos por arriendos de locales, gastos por
seguros y gastos por depreciación. La depreciación es el desgaste que experimentan
los activos fijos como maquinarias, vehículos y oficinas por el uso o paso del
tiempo. Se reconoce como una disminución de las utilidades y del activo, reflejado
en una cuenta llamada depreciación acumulada. Restando del ingreso por venta
los costos de venta y los gastos de administración y ventas se obtiene el Resultado
Operacional o EBIT (Earnings Before Interests and Taxes). Este flujo lo generan los
activos y es la principal actividad de la empresa. Es el resultado del core business

15
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de una sociedad. Después del Resultado Operacional vienen las cuentas del
Resultado No Operacional que corresponde a cualquier ingreso, utilidad, pérdida o
gasto extraordinario que se produce por actividades que no son parte del giro de la
empresa como son los ingresos financieros, que son corresponden a los intereses
percibidos por los depósitos a plazo e inversiones de corto plazo. Luego aparece
una de las cuentas más importantes del resultado no operacional conocida como
gastos financieros, que corresponde a los intereses devengados de la deuda
bancaria, de leasing y de bonos que reconoce la firma por sus pasivos financieros,
aunque ese gasto no haya sido pagado. Después figuran otras pérdidas o ganancias
provenientes de las “diferencias de cambio” que son ajustes producto de la
fluctuación del tipo de cambio sobre la posición mantenida en moneda extranjera.
Por ejemplo, la línea aérea LATAM, que expresa su Estado de Resultados en
dólares, vende sus pasajes en cinco monedas extranjeras, provenientes de
operaciones de Argentina, Brasil, Chile, Perú y USA. Sus ingresos por venta se ven
afectados por las variaciones en el tipo de cambio y se registran en la cuenta
diferencias de cambios. La suma de la totalidad de las cifras anteriores,
operacionales y no operacionales, entrega la utilidad antes de impuestos o EBT
(Earnings Before Taxes), a la cual se le descuentan los gastos por impuestos,
entregando la utilidad del ejercicio (net income).

Tabla N°3: Estado de Resultado de FASA

Estado de Resultados – FASA


2014 2013
Enero – Diciembre de cada año. MM$

Ingreso por Venta 942.014 845.134

Costo de Venta (701.619) (629.924)

Ganancia Bruta 240.395 215.210

Gasto de Administración y Venta (86.562) (72.659)

Otros Gastos de Administración (139.638) (115.146)

Resultado Operacional – EBIT 14.195 27.405

Ingresos Financieros 3.072 5.894

16
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Gastos Financieros (6.587) (6.921)

Otras Ganancias y Diferencias de Cambios (20.935) (4.403)

Ganancias Antes de Impuestos – EBT (10.255) 21.975

Gasto por Impuestos (1.442) (5.659)

Ganancia o Pérdida (11.698) 16.316

Comentario aparte requiere el tema del gasto por impuestos. Los impuestos son
calculados de acuerdo a las normas tributarias del Decreto Ley N°824 (Ley de
Impuesto a la Renta) y no corresponde a la tasa de impuesto (25%) multiplicada
por la ganancia antes de impuestos (EBT), pues los criterios financieros, emanados
desde las IFRS y normas contables financieras, difieren de los conceptos
tributarios. Por tanto, para determinar el pago de impuesto se debe confeccionar
una contabilidad paralela llamada Contabilidad Tributaria y calcular la utilidad
tributaria para computar el gasto por impuesto. La tasa de impuesto corporativa
(25%) se multiplica por la utilidad tributaria, entregando el gasto por impuesto
para el Estado de Resultados.
El cuadro anterior muestra que las ventas de FASA suman $ 942 mil millones y
crecen un 11% con respecto al período anterior. El costo de venta es de $ 701 mil
millones y también crece un 11% y, por ende, la ganancia bruta crece un 11%,
desde los $ 215 mil millones a $ 240 mil millones. La razón de costos se define
como el costo de venta / ingreso por venta, la que es un 75% en ambos períodos.
Esta razón significa que por cada $ 100 de venta de FASA, el costo del medicamento
es de $ 75. La razón de contribución es equivalente a un 25% de las ventas que se
define como la ganancia bruta sobre ventas, y que significa que por cada $ 100 de
venta, la empresa gana $ 25 como margen. Con esa ganancia bruta, la empresa
debe cubrir los gastos de administración (GAV), que suben un 20%, desde $ 187
mil millones a $ 226 mil millones, mostrando que el Resultado Operacional cae
fuertemente desde $ 27 mil millones a $ 14 mil millones, un descenso de un 48%.
Esto muestra que, a pesar de que FASA sube sus ventas, el aumento de los gastos
de administración erosiona el aumento de sus ganancias brutas.

17
José A. Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

Después de rebajar los gastos financieros y otras pérdidas, la ganancia antes de


impuestos cae violentamente desde los $ 21 mil millones a $ (10) mil millones,
mostrando pérdidas en el ejercicio por $ 11 mil millones ().

¿Qué tal son los Resultados de FASA para sus accionistas?

Un mal resultado logra FASA en el 2014, pues obtiene pérdidas del ejercicio
por $11 millones. Este resultado indica que vender más no garantiza obtener
ganancias, debido al riesgo que se asume. Los gastos de administración suben más
que la ganancia bruta. Esta empresa vende $ 942 mil millones y pierde en el
negocio $ 11 mil millones. No es una buena inversión para sus actuales
accionistas. La rentabilidad de los activos (ROA, return on assets), que corresponde
al resultado operacional sobre activos, es de $ 14 mil millones /$ 459 mil millones
= 3%, mientras que la rentabilidad del patrimonio (ROE, return on equity) es
negativa e igual a $ (11) mil millones/$ 74 mil millones = (15%). Las definiciones
de estas dos rentabilidades son como sigue:

(12) ( )=

(13) ( )=

6. Utilidad: Riesgo y Rentabilidad

La forma de generar ganancias en una sociedad es aumentando el valor de


los activos. Por eso hablar de aumentar las utilidades o incrementar los beneficios
en el tiempo son sinónimos. Dos de los principios básicos en Economía son que (i)
el individuo prefiere más que menos y (ii) el individuo enfrenta opciones. La palabra
opción significa elegir una alternativa en desmedro de otra y eso se llama costo de
oportunidad. Si uno va a un restaurant y elige de la carta una pasta en vez de una
pizza, entonces el costo de oportunidad de comer una pasta es el beneficio perdido
de no haberse servido una pizza, es decir, el beneficio de comer una pasta es
superior al de una pizza. Un proceso similar ocurre con las decisiones de los

() En Contabilidad, los signos negativos “-” se representan como “( )”.

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inversionistas al momento de elegir dónde invertir sus dineros para obtener un


beneficio. Si la opción es comprar acciones o tomar un depósito a plazo y se escoge
las acciones como inversión, entonces quiere decir que se espera ganar más que
en un depósito a plazo, aunque su riesgo sea mayor. Riesgo es la probabilidad de
obtener un resultado adverso en el valor final del activo debido a fluctuaciones en
el precio de éste. Por ejemplo, si se tiene la opción de comprar acciones de CAP hoy
a $ 2.000 cada una, entonces el precio de la acción en dos meses puede subir a $
3.000 o bajar a $ 1.500, con la misma probabilidad. El riesgo está en que el
resultado obtenido sea $ 1.500. Suponga que FASA invierte $ 1.000 en un nuevo
local y sus utilidades puedan subir en $ 60 o en $ 40 al año, por esta inversión. El
riesgo está en que las ganancias sean $ 40. Al invertir en activos, se asume el riesgo
de que el resultado final pueda ser adverso. Los individuos buscarán obtener la
mayor ganancia esperada por su inversión, dado un cierto nivel de riesgo. Esa
decisión es la misma que toman los gerentes al momento de evaluar sus inversiones
en activos de la empresa, esto es, aumentar las ganancias y el valor de los activos.
Por lo tanto, obtener utilidades es un objetivo buscado que involucra riesgo. FASA,
a pesar de aumentar sus ventas, obtiene pérdidas del ejercicio en el 2014, debido
a que sus gastos crecieron más. Ese es el riesgo de estar en el negocio de farmacia.

Rentabilidad es el cuociente entre una ganancia y su inversión en un período de


tiempo y, ésta se puede ser medida como: (i) la utilidad del ejercicio sobre el
patrimonio, llamada rentabilidad del patrimonio (ROE), y (ii) el resultado
operacional sobre los activos, definida como rentabilidad de los activos (ROA). No
obstante, esa rentabilidad debe ser un número tal que compense a los accionistas
haber invertido en la empresa. Eso se llama costo de oportunidad. Ese costo de
oportunidad es el que ellos obtendrían en otras inversiones que pueden realizar
en el mercado financiero, ajustada por riesgo. Así, la rentabilidad de FASA
compite con la rentabilidad de CAP o COPEC, por mencionar. Esas dos últimas
empresas están afectas al riesgo de variación del tipo de cambio en sus ventas a
varios países, que no es el caso de FASA que vende en pesos chilenos y
mexicanos y, por ende, la inversión en esas dos sociedades, que tienen un riesgo
mayor, se les exigirá una tasa de rentabilidad mayor.
Los accionistas enfrentan riesgos al momento de invertir en la empresa, que
corresponde a la variación en las utilidades y en el valor de los activos. Ellos

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José A. Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

podrían invertir en el mercado financiero y ganarse un 5%, por ejemplo, comprando


acciones en vez de aportarlos a la empresa. Ese 5% sería su costo de oportunidad.
Sin embargo, si ellos administran la empresa con sus recursos (capital) y ganan
un 12% medido por la utilidad del ejercicio/capital (ROE), entonces esa ganancia
“adicional” del 7% es la que los motiva a seguir en la empresa. Si ellos obtuviesen
un 2% por invertir en la empresa, entonces el esfuerzo desplegado en administrar
la compañía no compensaría el riesgo asumido y haber invertido en el mercado
financiero al 5% hubiese sido una mejor opción.
Se debe considerar que gestionar una empresa salmonera, por ejemplo, no tiene el
mismo nivel de riesgo que administrar una empresa minera. En ambos se asume
un riesgo en el precio del producto que se vende, dado por el precio internacional
(riesgo cambiario o fluctuación de los ingresos por la variación del tipo de cambio),
pero los salmones pueden morir o enfermar, a diferencia de un mineral. Por tanto,
quienes administren una empresa salmonera exigirán una rentabilidad mayor a
aquélla del negocio minero. Una buena ganancia es el fruto del trabajo bien
realizado, pero la fluctuación del valor de los activos salmones obedece al precio
del mercado internacional y a la salud de ellos. Ese es el riesgo de una salmonera.
La teoría financiera concluye que mientras mayor sea el riesgo asumido, mayor
será la rentabilidad esperada.

7. Uso de la Ecuación Contable

A continuación, se usa la ecuación contable para representar las distintas


transacciones que afectan a una entidad y comenzar con el proceso contable.

A. Ecuación Contable: Activos – Pasivos – Patrimonio

Se inicia, usando las ecuaciones básicas mencionadas anteriormente:

(14) = +

(15) = + +

En estas ecuaciones se reflejan los movimientos entre activos o entre activo y pasivo
o entre pasivos o entre pasivo y patrimonio o entre activo y patrimonio. Un aumento
en un activo implica tres posibles movimientos:

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(i) una disminución en otro activo o,


(ii) un aumento de un pasivo o,
(iii) un aumento de patrimonio.

Los signos de aumentos o disminución en la ecuación deben compensar los


movimientos entre las partidas de la ecuación en valores. Por ejemplo, si existe un
aporte de capital, éste se traduce en un aumento del patrimonio (capital) y un
aumento del activo (efectivo). Si se compra inventario al crédito, entonces existe un
aumento de activo (inventario) y un aumento del pasivo (cuentas por pagar). Si se
toma un depósito a plazo, entonces aumenta el activo (depósito a plazo) y cae otro
activo (efectivo). Si se pide un préstamo, entonces aumenta un activo (efectivo) y
aumenta un pasivo (obligaciones bancarias). Por ende, la variación en la ecuación
debe mantener el equilibrio entre las tres partidas. Así, los aumentos de activos
son iguales a aumentos de pasivos y de patrimonio.

La ecuación contable muestra que, si existe un aumento del activo, entonces debe
ser cierto que:
a. ∆ +∆ =0
b. ∆ =∆
c. ∆ =∆

Si se desea explicar qué operación ocurrió en la ecuación contable del primer caso
(a), entonces uno podría decir que la operación es una compra de inventario al
contado, donde aumenta el inventario y disminuye el efectivo. También podría ser
una cobranza a clientes, donde aumenta el efectivo y cae la cuenta por cobrar. El
segundo caso (b) podría ser una compra de inventario al crédito, donde aumenta
el activo y aumenta la cuenta por pagar. El tercer caso (c) podría ser un aporte de
capital a la sociedad al contado, donde aumenta el efectivo y aumenta el capital
pagado.
Si la transacción fuese una obtención de un préstamo del banco, entonces sería el
caso (b). Si la transacción fuese el pago de un dividendo, entonces cae el patrimonio
y disminuye el efectivo y sería el caso (c) con signos negativos. Si la transacción
fuese la inversión en fondos mutuos de Banchile, entonces sería el caso (a),
aumentando el activo cuota de fondos mutuos y disminuyendo el efectivo.

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Ejemplo 1

Los siguientes ejemplos ilustran cambios en la ecuación contable para diferentes


transacciones empleando signos positivos y negativos.

a) La empresa Londres S.A., dedicada a la venta de artículos científicos, se formó


recibiendo un aporte en efectivo de sus dueños por $ 100.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo +100.000 0 Capital +100.000 0

b) La empresa Londres S.A. adquiere un vehículo necesario para distribuir los


productos a sus clientes. El vehículo tiene un valor de $ 50.000 y es cancelado
al contado.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -50.000 0 0 0
Vehículo +50.000

c) La empresa Londres S.A. compra a su proveedor artículos para comercializar.


La mercadería tiene un valor de $ 10.000 y es cancelada en efectivo.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -10.000 0 0 0
Inventario +10.000

d) La empresa Londres S.A. adquiere a su proveedor otro pedido de mercadería.


El pedido es adquirido a crédito por un valor de $ 15.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Inventario +15.000 Cuentas x Pagar +15.000 0 0

e) Londres S.A. compra un equipo de última tecnología que le permite controlar


el inventario. El equipo tiene un valor de $ 20.000 y es cancelado en efectivo.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -20.000 0 0 0
Equipo +20.000

f) La empresa Londres S.A. solicita un préstamo al banco comercial por un valor


de $ 10.000, el cual deberá ser pagado en 2 cuotas mensuales.

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Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo +10.000 Préstamo Bancario 0 0
+10.000

g) Londres S.A. realiza una venta de artículos por un valor de $5.000 en efectivo.
Los artículos están valorados en $3.000, es decir, la empresa por esta venta
obtiene una utilidad de $2.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo +5.000 0 0 +Utilidad x Venta 2.000
Inventario -3.000

h) Londres S.A. realiza otra venta, pero esta vez a crédito por un monto de
$6.000. La mercadería vendida está valorizada en $2.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Cuenta x Cobrar +6.000 0 0 +Utilidad x Venta 4.000
Inventario -2.000

Este proceso de registro es algo lento y difícil de revisar, por lo que, para agilizarlo
se construyen los asientos contables y cuentas T que se verán en el siguiente
capítulo.

Ejemplo 2

Determinar el valor de las incógnitas para equilibrar la ecuación contable en cada


una de las siguientes empresas.

Utilidades Utilidad
Empresa Activo Pasivo Capital Dividendos
Retenidas Ejercicio
Londres S.A. 200.000 20.000 ¿? 25.000 20.000 0
Berna S.A. 400.000 ¿? 180.000 60.000 35.000 10.000
NYSE S.A. 90.000 40.000 35.000 5.000 13.000 ¿?
Roma S.A. 170.000 60.000 80.000 15.000 ¿? 5.000
Lisboa S.A. ¿? 85.000 25.000 25.000 10.000 15.000

Solución

La ecuación básica es:

= + + + −

Londres S.A.:
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José A. Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

= – –( – )–

= 200.000 – 20.000 – (25.000 – 0) – 20.000


= 135.000

Berna S.A.:

= – –( – )–

= 400.000 – 180.000 – (60.000 – 10.000) – 35.000


= 135.000

NYSE S.A.:

− = − − −

= + + + –

= 5.000 + 40.000 + 35.000 + 13.000 – 90.000


= 3.000

Roma S.A.:

= – – –( – )

= 170.000 – 60.000 – 80.000 – (15.000 – 5.000)


= 20.000

Lisboa S.A.:

= + + +( – )

= 85.000 + 25.000 + 10.000 + (25.000 – 15.000)


= 130.000

B. Ecuación Contable: Ingresos menos Gastos

El valor del patrimonio es igual al valor de los activos menos el valor de los
pasivos. Como el capital permanece constante, debido a que las operaciones
regulares no lo afectan, entonces el valor de la utilidad depende del cambio en el
valor de los activos menos los pasivos. La reformulación de las ecuaciones es como
sigue:

(16) = + + . − +

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(17 ) ∆ = ∆ − ∆

(17 ) ∆ = + ∆

(17 ) ∆ = ∆ −∆

Si la empresa tiene un inventario valorado en $ 10.000, capital por $ 2.000, una


deuda bancaria por $ 8.000 y decide vender ese inventario en $ 16.000, recibiendo
del cliente la mitad al contado y cobrando el resto a 60 días, entonces el efecto en
la ecuación anterior es:

∆ = +16.000 − 10.000 − 0

Entonces, el patrimonio de la empresa es de $ 8.000, compuesto por capital de $


2.000 y utilidad del ejercicio de $ 6.000.

Activos 16.000 Pasivos 8.000


Capital 2.000
Utilidad Ejercicio 6.000

Si el pasivo bancario tiene un interés de $ 1.000 y no se paga, entonces el efecto


sobre el patrimonio es una disminución en la utilidad (gasto financiero) por ese
monto, los cuales se agregan a la deuda, finalizando la deuda bancaria en $ 9.000.
Los intereses de un préstamo afectan negativamente al patrimonio.
∆ = 0 − 1.000

Note que los activos se mantienen constantes y están compuestos de efectivo por $
8.000 y cuentas por cobrar por $ 8.000. El patrimonio de la empresa cae en $ 1.000
desde los $ 8.000 (capital más utilidad del ejercicio) a $ 7.000.

Activos 16.000 Pasivos 9.000


Capital 2.000
Utilidad Ejercicio 5.000

Si el cliente que adeuda la cuenta por cobrar por 8.000, no paga definitivamente la
cuenta, entonces el efecto es una caída de la utilidad en ese valor y del activo,
llevando a la empresa a tener pérdidas totales de $ 3.000:

∆ = − 8.000 − 0

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Activos 8.000 Pasivos 9.000


Capital 2.000
Pérdida Ejercicio ( 3.000)

Si la empresa compra una maquinaria por $ 4.000 al crédito a proveedores,


entonces el efecto sobre la utilidad y patrimonio es nulo.

∆ = 4.000 − 4.000
∆ ∆

Los efectos en el cambio en el valor de los activos menos los pasivos tienen impacto
directo sobre la utilidad del ejercicio.
Ahora se muestran los efectos sobre la ecuación contable de los conceptos de
ingresos y gastos del Estado de Resultados en los siguientes casos:

Ejemplo 3

a) La empresa Londres S.A. compra inventario por un valor de $ 100.000 al


crédito.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Inventario +100.000 Cuentas x Pagar +100.000 0 0

b) La empresa Londres S.A. vende a sus clientes el 30% del inventario en efectivo
en $ 60.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo +60.000 0 0 +Ingreso Venta 60.000
Inventario -30.000 -Costo Venta 30.000

c) La empresa Londres S.A. paga los sueldos del mes por un valor de $ 15.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -15.000 0 0 -Gastos 15.000

d) La empresa Londres S.A. recibe la cuenta de luz y agua por $ 5.000, pagándose
al contado.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -5.000 0 0 -Gastos 5.000

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e) Londres S.A. tomó un préstamo bancario por $ 30.000 en marzo, el cual


devenga un interés del 10% por semestre. Estando en septiembre, el banco
cobra los intereses del período.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -3.000 0 0 -Gastos 3.000

El Estado de Resultados de todas las transacciones es:

. Ingresos por Venta 60.000


. Gasto de Venta (30.000)
. Gastos por Sueldos (15.000)
. Gastos por Luz y Agua (5.000)
. Gastos por Intereses ( 3.000)
. Utilidad del Ejercicio 7.000

C. Estado de Resultados y Principio del Devengado

Los ingresos por ventas son facturados ya sea al contado o al crédito,


producto de los bienes entregados a clientes. La palabra devengado significa que
los ingresos y gastos se reconocen independientemente de si ellos son cobrados o
pagados al contado, sino cuando se genera el derecho a cobrar o la obligación de
pagar, independiente del momento pago. Si la empresa paga al contado un arriendo
por adelantado por 12 meses, entonces registrará un activo llamado “gasto pagado
por adelantado” y una disminución del efectivo. Cuando transcurre un mes, la
empresa debe reconocer un “gasto por arriendo” contra una disminución del activo
“gasto pagado por adelantado”, es decir, reconoce ese gasto devengado por el
arriendo en el Estado de Resultado cada mes, sin pasar por la cuenta efectivo, pues
se pagó previamente. Una situación similar ocurre cuando los clientes anticipan
dinero por un producto o servicio que entregará la empresa. Si se recibe un efectivo
por $ 2.000 del cliente antes de entregar el servicio o producto, entonces se
reconoce un pasivo llamado “ingreso recibido por anticipado”. Cuando la empresa
entrega los bienes o el servicio que pagó por anticipado el cliente, se devenga el
“ingreso por venta”, que se reconoce en el Estado de Resultados y se rebaja el pasivo
“ingreso recibido por anticipado” ¿Cómo afecta a la ecuación contable esta
operación? Queda al lector su análisis y respuesta.

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José A. Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

Si la empresa pide un préstamo de $ 1.000, entonces aumenta la caja (activo) y


aumenta las obligaciones con bancos (pasivo). Esta transacción no produce efecto
alguno en el Estado de Resultados, sino sólo en el Balance General. Si ese préstamo
genera un interés del 15% por un trimestre, entonces existe un “gasto financiero”
mensual por $ 50, aunque no se pague en efectivo. Cada mes se reconoce un gasto
financiero y un aumento del pasivo bancario. Esto implica que los activos no
cambian, sino que los pasivos aumentan (se debe más al banco) y la utilidad cae
en $ 150 debido a los gastos financieros por los tres meses. Es decir, cada mes se
devengan $ 50 de gastos por intereses. Posterior al devengamiento, la sociedad
pagará los intereses, registrando disminuciones en el efectivo y en el pasivo
bancario por $ 1.150.
Otro caso donde se aplica este principio es el gasto por depreciación. Los activos
fijos, a excepción de los terrenos, se desgastan o se deprecian por el paso del tiempo
o uso de ellos sin que haya de por medio transacción alguna. Esta depreciación
debe reconocerse cada período y se calcula tomando el costo del bien menos su
valor residual (valor de venta a futuro del bien) dividido por la vida útil de él.
Usando la ecuación contable, ese gasto en resultados impacta en una caída en el
activo, en una cuenta llamada depreciación acumulada, que es una cuenta
complementaria de activo o activo negativo. Se presenta con signo negativo en el
activo fijo (PPE), rebajando el valor de éste. Reconocer ese gasto es devengar la
depreciación en el tiempo, sin que exista pago alguno.
En el caso de los seguros, la sociedad asegura los activos productivos contra
siniestros. Ella paga el seguro por adelantado, generando un activo llamado seguro
o gasto pagado por adelantado, el cual se va devengando cada período contra
resultados. Si se pagase al contado mes a mes, entonces es un gasto regular contra
una caída en caja. Los gastos pagados anticipados se devengan período a período
en el Estado de Resultados.

Si FASA vende sus medicamentos con tarjeta de crédito VISA a sus clientes,
entonces aumentará el ingreso por venta y las cuentas por cobrar. Esta transacción
implica un aumento de la utilidad y no de la caja. Aquí se aplica nuevamente el
principio del devengado. Se reconoce la ganancia por la venta, pues el activo
medicamento (inventario) ha sido transferido al consumidor. Posteriormente, la

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empresa de tarjetas de crédito VISA pagará a FASA el efectivo de esa venta,


aumentando el efectivo y rebajando la cuenta por cobrar con VISA. De estas
transacciones se deduce que las utilidades no son sinónimo de efectivo. Al aplicar
el devengado, las transacciones se reconocen independientemente del pago de un
gasto o cobro de un ingreso.
Como las utilidades no son equivalentes al efectivo que se recibe en la venta, las
empresas listadas en Bolsa pagan un 30% de sus utilidades al menos como
dividendos, pero esos dividendos se calculan sobre las “utilidades líquidas y
realizadas” y no sobre utilidades devengadas, es decir, si las ventas efectuadas no
han ingresado a la caja de la empresa, entonces existe una utilidad devengada (no
percibida en caja) y en ese caso, no se paga dividendo alguno.

D. ¿Qué diferencias existen en los términos Egreso, Costo y Gasto?

Un egreso es simplemente una salida de caja y que no afecta al Estado de


Resultados. Un costo corresponde a la transformación de un activo en otro activo.
Si se tiene harina y levadura (ambos son activos), entonces el costo de fabricación
del pan será la suma de esos dos costos, registrados en el activo “inventario pan”.
Un costo es un activo y se registra en el Balance General. Un gasto es un costo que
expiró, se vendió o se consumió. Un gasto surge cuando se consume un activo o se
transfiere un recurso y va directamente al Estado de Resultados. Si el pan se vende,
entonces éste sale del inventario y pasa al costo de venta del Estado de Resultados
(gasto). Si se utilizan los materiales de oficina, entonces, éstos se consumen (salen
del activo) y pasan a gastos de administración. Sin embargo, cuando se compra
inventario al contado, la caja se consume y nace un nuevo activo (inventario), es
decir, es una transformación de un recurso en otro y por tanto no es un gasto, sino
un costo. En el caso de una salmonera, el alimento que se compra para alimentar
a los salmones se registra como “inventario alimento” y cuando éste es
suministrado a los salmones es un costo, pasando desde el “inventario alimento”
al activo “salmones”. Sin embargo, el sueldo del gerente de la salmonera es un
gasto, pues no participa en el proceso productivo de la transformación de un
salmón. Un arriendo pagado por adelantado es un activo y cuando transcurre un
mes, éste se consume, generándose un gasto por arriendo.

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E. ¿Qué diferencia existe entre Costo de Venta y Gasto de Venta?

Cuando existe un ingreso debe existir un gasto asociado a esa venta. Ese es
el principio contable de Correspondencia. Cuando una empresa constructora
construye casas, todos los costos de construcción van al activo “viviendas” y
cuando se efectúa la transferencia del bien a los clientes, entonces se registra una
venta y un costo de venta. El costo de venta es el “gasto” del valor de los bienes
vendidos a los clientes. El costo del pan está formado por los costos de levadura,
harina y agua y cuando éste es vendido, entonces se genera un ingreso por venta,
el cual debe tener asociado un costo de venta (gasto).
Por otro lado, un gasto de venta es el gasto que se realiza en el proceso de venta
del producto, como son los gastos por sueldos de vendedores, gastos de marketing
y comisiones. Si se llamaran todos ellos gastos de venta, entonces no se sabría si
éstos son producto de un gasto por sueldo o de un costo de venta del inventario
vendido. Al diferenciar un gasto de venta de un costo de venta, se puede calcular
correctamente la razón de costo y la ganancia bruta. Por convención y para
diferenciar el origen de los gastos, se habla de costo de venta (cost of goods sold) al
valor de los bienes vendidos y gastos de venta a los gastos de administración y
ventas (GAV).
También están los gastos fuera de la explotación que son gastos no operacionales
o pérdidas eventuales que se producen. Este grupo incluye los gastos financieros
y las diferencias de cambio. Todos ellos son gastos para efectos del Estado de
Resultados.

F. ¿Qué diferencia existe entre Ingreso por Venta y Ganancia?

Un ingreso por venta se genera por la venta de un producto o por la entrega


de un servicio a un cliente. Por el principio de Correspondencia, para reconocer
contablemente un ingreso por venta se requiere registrar un gasto también. Ese
gasto es un costo de venta si es una venta o es un gasto de administración si es un
servicio. A toda venta le corresponde un gasto. Dentro de la estructura del Estado
de Resultados, un ingreso por venta es parte del giro al igual que los gastos
asociados a ese ingreso, es decir, ambos movimientos forman parte del Resultado
Operacional (EBIT). Si el ingreso por venta es de $ 2.000 y el costo del inventario

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vendido es de $ 1.600, entonces se registra el ingreso por venta por $ 2.000 y el


costo de venta por $ 1.600 y no una ganancia neta de $ 400, sino que aparecerán
ambas cuentas, arrojando un margen de venta de $ 400 y, por tanto, la razón de
costo será de un 80%. Es más informativo para la empresa la descomposición en
dos cifras la venta, como ingreso y costo de venta.
Una ganancia es una utilidad extraordinaria o fuera del giro normal de las
operaciones del negocio. Si la empresa decide vender una máquina en $ 1.200 y
cuyo valor contable en el Balance General es de $ 1.000, entonces se genera una
ganancia por $ 200. No es el ánimo de la empresa vender maquinarias, sino
inventario y, por tanto, la venta de esa maquinaria no tiene costo de venta. En el
Estado de Resultados se presentará una “ganancia por venta máquina” de $ 200.
No existe un ingreso por venta ni un costo de venta asociado en esta transacción.
Si la máquina se hubiese vendido en $ 850, entonces habría existido una “pérdida
por venta máquina” de $150.
Por otro lado, un ingreso financiero se genera, ya sea por los intereses devengados
por activos como depósitos a plazo o por ganancias devengadas en el aumento de
valor de cuotas de fondos mutuos. Ese ingreso financiero se considera como una
ganancia, es decir, no es del giro y, por tanto, no tiene ingreso por venta ni costo
de venta relacionado y se registra en el Resultado No Operacional. De forma similar
se puede diferenciar un gasto de una pérdida. Un gasto es el consumo de un
recurso conocido y esperado en la gestión de la empresa. Una pérdida es el
consumo de un recurso eventual o no recurrente. No es usual que la empresa tenga
pérdida por la venta de maquinarias, pues no se dedica a venderlas, pero es
recurrente cada mes registrar un gasto por sueldos.

Ejemplo 4

Los siguientes ejemplos ilustran la aplicación del concepto del devengado.

a) La empresa Roma S.A. recibe la cuenta de luz y agua por $ 4.000, pero se
pagará en dos semanas más.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 Cuentas x Pagar +4.000 0 -Gasto 4.000

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b) Roma S.A. determina que, el 25 de enero, los sueldos que debe pagar son de $
7.000 y los pagará el día 5 de febrero. El registro al 31 de enero es:

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 Sueldo x Pagar +7.000 0 -Gasto 7.000

c) Roma S.A. paga los sueldos anteriores del mes de enero por valor de $ 7.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -7.000 Sueldo x Pagar -7.000 0 0

d) Roma S.A. tomó un préstamo bancario de $ 30.000 en marzo, el cual tiene un


interés del 10% por semestre y el banco cobrará el interés en marzo del año
siguiente. Estando en septiembre, el registro en la ecuación contable es:

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 Préstamo Bancario 0 -Gasto 3.000
+3.000

e) Roma S.A. arrendó unas bodegas en enero por $ 2.000 mensuales, pagando 5
meses por adelantado. Estando en marzo, el registro es:

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Gastos Pagados 0 0 - Gasto Arriendo 2.000
por Adelantado
-2.000

f) Roma S.A. tiene inventario por valor de $ 5.000 y lo vende al contado en $


8.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 8.000 0 0 + Ingreso x Venta 8.000
Inventario -5.000 - Costo de Venta 5.000

g) Roma S.A. tiene un inventario valorado en $ 6.000 y lo venderá en $ 9.000. El


cliente desea reservar ese inventario y anticipa $ 4.000 en enero, pagando el
saldo restando de $ 5.000 de la venta en febrero. Los registros de enero y febrero
son:

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 4.000 Ingreso Recibido por 0 0
Anticipado +4.000

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José A. Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 5.000 Ingreso Recibido por 0 +Ingreso x Venta 9.000
Inventario -6.000 Anticipado -4.000 - Costo de Venta 6.000

h) Roma S.A. tiene maquinarias de valor $ 50.000, con una vida útil de 10 años y
sin valor residual. Cada año deprecia sus activos fijos.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Depreciación 0 0 - Gasto Depreciación
Acumulada -5.000 5.000

El Estado de Resultados, de todas las transacciones, es el siguiente:

Ingreso por Venta 17.000


Costo de Venta (11.000)
Margen de Venta 6.000
Gasto Luz (4.000)
Gasto Sueldo (7.000)
Gasto Depreciación (5.000)
Gasto Arriendo (2.000)
Resultado Operacional (12.000)
Gasto Financiero (3.000)
Pérdida del Ejercicio (15.000)

8. Estado de Flujo Efectivo

El tercer estado financiero es el Estado de Flujo Efectivo, el cual muestra la


variación del Efectivo y Equivalente de Efectivo de una empresa, que está
compuesto por la caja e inversiones menores a 90 días de vencimiento, como son
depósitos a plazo y cuotas de fondos mutuos. Ilustra la variación de la primera
cuenta del Balance General que es el Efectivo.
En 1988, US GAAP (General Accepted Accounting Principles of USA), estableció la
obligatoriedad de la confección del Estado de Flujo Efectivo en reemplazo del
Estado de Cambios en la Posición Financiera, el cual definía flujos de fondos como
Capital de Trabajo. El capital de trabajo corresponde a la liquidez de una empresa
e indica la capacidad que tiene de poder cumplir con sus obligaciones de corto
plazo con activos de corto plazo y se define como activos corrientes menos los
pasivos corrientes. La forma de estructurar ese estado financiero era despejar de
la ecuación contable los activos corrientes (AC) menos los pasivos corrientes (PC) y

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la variación en el capital de trabajo se explicaba por cambios en pasivos no


corrientes (PNC), patrimonio y activos no corrientes (ANC). En finanzas, el capital
trabajo es una pieza crucial como requerimiento de inversión en un negocio, pues
son los recursos permanentes que se emplean en la gestión de la entidad. Si el
capital de trabajo es positivo, entonces AC > PC y revela que los recursos de corto
plazo son mayores que las obligaciones de corto plazo. La ecuación del capital de
trabajo es:

(18) +
= + +

(19) − = + + −

El capital de trabajo aumenta si se obtiene financiamiento de largo plazo con los


bancos, si los accionistas hacen un aumento de capital, si existen utilidades del
ejercicio o si se venden activos no corrientes. Si la empresa compra una maquinaria
al contado, entonces cae el capital de trabajo, pues sube el ANC. Si se paga un
dividendo, entonces cae el capital de trabajo porque disminuye las utilidades
acumuladas. Sin embargo, si se compra inventario al crédito, entonces no existe
variación en el capital de trabajo.
De forma similar, el Estado de Flujo Efectivo define flujo de fondos como Efectivo y
Equivalente de Efectivo. La ventaja de adoptar este estado financiero, a diferencia
del Estado de Cambios en la Posición Financiera, es que se identifica de inmediato
la obtención y uso del dinero de la empresa y no del capital de trabajo como era
anteriormente.
¿Por qué es útil el Flujo Efectivo? La contabilidad descansa sobre el principio del
devengado, es decir, los ingresos y gastos se reconocen en el momento de la
transacción y los efectos posteriores de ellos en el tiempo, independiente si éstos
han sido cobrados o pagados y, por tanto, el Resultado Operacional no refleja la
ganancia medida en términos de efectivo. El flujo de caja es vital en la empresa.
Con él se pagan los pasivos y los sueldos y no con ganancias devengadas que se
van a recibir en efectivo cuando los clientes paguen la venta al crédito en 60 días
más, por ejemplo. Suponga, que estando en noviembre, la única transacción del
año de la empresa es una venta de inventario al crédito a 60 días en $ 1.000 y cuyo
costo de venta es de $ 800. Se reconoce una ganancia operacional de $ 200 en el

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Estado de Resultado, pero el efectivo se recibirá en febrero del año siguiente.


¿Puede la entidad pagar esa utilidad como dividendo? Claramente la respuesta es
no. La empresa tiene utilidades operacionales, pero no caja y, por tanto, no es
posible pagar dividendos. Las sociedades establecen que el pago de dividendos debe
ser sobre las “utilidades líquidas y realizadas” por este problema, es decir, ellas
pagan aquellas utilidades que han sido recibidas en caja.
Las siguientes ecuaciones ilustran la forma de calcular el flujo de efectivo, similar
a aquéllas empleadas en el capital de trabajo.

(20) + = + +

(20 ) = + + + −

Se separa el activo corriente en dos partes, el activo que es efectivo y el activo que
no es efectivo.

(21) ( )+ ( )= + + + −

(22) ( )= + + + − − ( )

Esta ecuación muestra que el Efectivo aumenta con:


a. Un aumento del pasivo de corto plazo
b. La obtención de un préstamo a corto plazo
c. La obtención de financiamiento a largo plazo
d. Un aumento de capital
e. La generación de utilidad del ejercicio
f. La venta de activos no corrientes
g. La disminución de activos corrientes como cuentas por cobrar (cobranza) o
disminución de inventario (venta).

La NIC # 7, norma internacional contable, establece que el Estado de Flujo Efectivo


mostrará la variación del Efectivo y Efectivo Equivalente clasificada en flujos
provenientes de:
a) Flujos de Actividades de la Operación
b) Flujos de Actividades de Inversión
c) Flujos de Actividades de Financiamiento

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El concepto efectivo y efectivo equivalente se refiere al efectivo que tiene la


empresa más aquellas inversiones de corto plazo de fácil liquidación como
son depósitos a plazo y cuotas de fondos mutuos mantenidas por un plazo
igual o menor a 90 días. Los Flujos de Actividades de la Operación son la
principal fuente generadora de ingresos propios de una entidad. Son la
clave para determinar la capacidad de producir internamente flujos para
pagar sus deudas y solventar los gastos operacionales, sin obtener fondos
desde fuentes externas como acreedores y accionistas. Los flujos de la
operación se originan por la cobranza de las ventas y cuentas por cobrar
menos los pagos a los proveedores, a los empleados e impuestos. El
segundo componente de la estructura del Estado de Flujo Efectivo son los
Flujos de las Actividades de Inversión, que corresponden a la adquisición
de activos no corrientes como construcciones, maquinarias e inversiones
en sociedades filiales. El último componente son los Flujos de las
Actividades de Financiamiento y muestran los aumentos de obligaciones
con terceros y aumentos de capital destinados a financiar inversiones, así
como el pago de dividendos y pasivos. Las disminuciones de financiamiento
ocurren por pagos de obligaciones y por pagos de dividendos. Así, al saldo
inicial del Efectivo y Efectivo Equivalente se le suman estos 3 componentes
y se obtiene el saldo final Efectivo del año. El formato de presentación se
exhibe en el siguiente cuadro.

Cuadro N° 4: Estado de Flujo de Efectivo de FASA

Estado de Flujo de Efectivo – FASA 31 Dic 2014 31 Dic 2013

MM$ MM$

Cobros a clientes 986.860 870.265

Pagos a Proveedores y Empleados (919.672) (811.067)

Otros Flujos de Efectivo (16.386) (26.749)

Flujos de Efectivo de Actividades de Operación 50.802 32.449

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Compras de Activos Fijos (10.429) (14.690)

Venta de Activos Fijos 0 143

Otros Flujos de Efectivo (1.921) (6.066)

Flujos de Efectivo de Actividades de Inversión (12.350) (20.613)

Obtención de Préstamos 26.696 52.927

Pago de Préstamos (37.330) (60.957)

Pago de Dividendos (14.798) (743)


Flujos de Efectivo de Actividades de
(25.432) (8.773)
Financiamiento
Cambio de Efectivo del Período Antes de Tasa
13.019 3.062
Cambio
527 1.034
Efecto por Tasa de Cambio
30.653 26.555
Efectivo a Principio del Año
44.199 30.653
Efectivo al Final del Ejercicio

El Estado de Flujo Efectivo de FASA muestra que los Flujos de la Operación son de
$ 50 mil millones, superiores a los $ 32 mil millones del año anterior. Dentro de
esta sección, está el cobro en efectivo a los clientes por $ 986 mil millones. Note
que dicha cifra es diferente de los ingresos por venta de $ 942 mil millones del
Estado de Resultados ¿Por qué? La empresa cobra en efectivo la venta al contado
de este año y parte de las cuentas por cobrar que aparecen en el Balance General
del período pasado. A pesar de que el costo de venta es de $ 701 mil millones, el
pago a proveedores por medicamentos es de $ 919 mil millones. La empresa paga
más del costo de los bienes vendidos a proveedores, debido a que FASA tiene
cuentas por pagar por sobre $ 279 mil millones ¿Por qué ocurre esto? La empresa,
cuando compra medicamentos, registra un aumento de inventario y un aumento
de cuentas por pagar y al venderlo luego, recauda en caja parte de la venta en
efectivo y no cancela la compra a proveedores del período, aumentando el pasivo.
El costo de venta no es un egreso de efectivo, como tampoco es el ingreso por venta
igual al flujo de caja de lo vendido, debido a que el Estado de Resultados se

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José A. Olivares Facultad de Economía y Negocios – Universidad de Chile

construye sobre base devengada, mientras que el Estado de Flujo Efectivo


representa ingresos y egresos de caja cobrados de las cuentas por cobrar y los
pagos efectuados de cuentas por pagar.
Los Flujos de Actividades de Inversión de FASA indican que la empresa efectúa
compras netas de activos fijos (compras menos ventas) por $ (12) mil millones. El
signo negativo significa que es una disminución del efectivo.
Los Flujos de Actividades de Financiamiento muestran que la empresa obtuvo
préstamos por $ 26 mil millones y realizó pagos de préstamos por $ (37) mil
millones y de dividendos a sus accionistas por $ (14) mil millones, mostrando un
flujo negativo por ser los egresos mayores que los ingresos por $ (25) mil millones.
Note que a pesar de que FASA obtuvo pérdidas del ejercicio, ella pagó dividendos
contra las utilidades acumuladas que vienen de períodos pasados.

¿Qué representan los saldos finales del Estado de Flujo Efectivo?

La variación del efectivo en el Estado de Flujo Efectivo durante el año fue un


aumento de $ 13,5 mil millones, equivalente a la diferencia entre el “Efectivo al
Final del Año” de $ 30,6 mil millones y $ 44,1 mil millones. Por otro lado, el saldo
inicial del Efectivo del Balance General es de $ 30,6 mil millones más la variación
de $ 13,5 mil millones, arrojando un saldo final de Efectivo de $ 44,1 mil millones.
FASA tiene un saldo final del 2013 de $ 30,6 mil millones en la cuenta Efectivo del
Balance General, que es el mismo valor del “Efectivo a Principio del Año” del Estado
de Flujo Efectivo. El saldo final del 2014 de la cuenta Efectivo del Balance General
es de $ 44,1 mil millones, que es la misma cifra que aparece en el Estado de Flujo
Efectivo como “Efectivo al Final del Ejercicio”.

9. Ejercicios Resueltos

A continuación, se presenta una serie de ejercicios resueltos para una mejor


comprensión sobre la ecuación contable y el uso de los tres estados financieros
descritos anteriormente. En la siguiente sección 10, se plantean ejercicios para ser
desarrollados por el lector sin solución.

Ejercicio 9.1 - Ecuación Contable

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Analice cada una de las siguientes transacciones de la empresa Berna S.A., a través
de la ecuación contable. Identifique cada una de las cuentas involucradas e indique
de qué tipo es (Activo, Pasivo, Capital, Ingreso o Gasto).

a. La empresa se forma con aporte de sus dos dueños por un total de $ 500.000,
que corresponden a un vehículo por valor de $ 150.000, inventario por $
150.000 y el saldo restante en efectivo.

b. Se adquieren maquinarias para la producción por $ 400.000. La mitad se paga


en efectivo y la diferencia es con un crédito de proveedores.

c. Se vende inventario en $ 100.000 al contado, con un costo de $ 60.000.

d. Se pagan en efectivo las cuentas de agua y luz del mes anterior por $10.000,
las cuales habían sido registradas contablemente.

e. Se reconoce el gasto por sueldo correspondiente al mes de enero y se pagará el


otro mes. El monto es de $ 50.000.

f. Se paga en efectivo a un proveedor a quien se le debía $ 9.000.

g. Se vende una maquinaria en $ 30.000 en efectivo. La maquinaria tiene un valor


contable de $ 24.000.

h. Se recibe el pago en efectivo por arriendo de un local comercial por anticipado.


El arriendo mensual es por $ 10.000.

i. Se paga en efectivo una cuota de $ 16.000 al banco por un préstamo


bancario. La cuota considera $ 2.000 de intereses y los $ 14.000 amortizan o
rebajan el pasivo original.

j. Se pagan $ 7.000 a proveedores por mercaderías adquiridas el mes anterior.

k. Se cancelan en efectivo $ 40.000 a un diseñador de ambientes por la


decoración de la oficina del gerente general.

Solución:

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a. Aumentan Efectivo por $ 200.000 (activo), Vehículo por $ 150.000 (activo) e


Inventario por $ 150.000 (activo) y Capital por $ 500.000 (patrimonio).

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 200.000 = 0 + Capital +500.000 + 0
Inventario + 150.000
Vehículo + 150.000

b. Aumentan Maquinaria (activo) por $ 400.000 y Cuentas por Pagar (pasivo) por
$ 200.000 y disminuye Efectivo (activo) por $ 200.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 200.000 = Cuentas x Pagar 0 + 0
Maquinaria + 400.000 + 200.000

c. Aumentan Efectivo (activo) por $ 100.000, Ingreso por Venta (ingreso) por $
100.000 y Costo por Venta (gasto) por $ 60.000 y disminuye Inventario (activo)
por $ 60.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 100.000 = 0 0 + Ingreso Venta 100.000
Inventario - 60.000 - Costo Venta 60.000

d. Disminuyen Efectivo (activo) por $ 10.000 y Cuentas por Pagar (pasivo) por $
10.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 10.000 = Cuentas x Pagar 0 + 0
- 10.000

e. Aumentan Sueldos por Pagar (Cuenta por Pagar, pasivo) por $ 50.000 y Gasto
por Sueldos (gasto) por $ 50.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 = Sueldos x Pagar 0 + - Gasto 50.000
+ 50.000

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f. Disminuye Efectivo (activo) por $ 9.000 y disminuye Cuentas por Pagar (pasivo)
por $9.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 9.000 = Cuentas x Pagar 0 + 0
- 9.000

g. Aumentan Efectivo (activo) por $ 30.000 y Ganancia por venta de Maquinaria


(utilidad no operacional) por $ 6.000 y, disminuye Maquinaria (activo) por $
24.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 30.000 = 0 0 + Ganancia por Venta
Maquinaria - 24.000 Maquinaria 6.000

h. Aumentan Efectivo (activo) por $ 10.000 e Ingresos Recibidos por Adelantado


(pasivo) por $ 10.000. No hay ingreso por venta, pues no se ha devengado aún.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 10.000 = Ingreso Recibidos x 0 + 0
Adelantado +10.000

i. Aumentan Gastos Financieros (gasto) por $ 2.000 y disminuyen Efectivo


(activo) por $ 16.000 y Préstamo Bancario (pasivo) por $ 14.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo – 16.000 = Préstamo Bancario 0 - Gasto Financiero 2.000
-14.000

j. Disminuyen Efectivo (activo) por $ 7.000 y Cuentas por Pagar (pasivo) por $
7.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 7.000 = Cuenta x Pagar -7.000 0 + 0

k. Aumentan Gastos de Oficina (gasto) por $ 40.000 y disminuye Efectivo (activo)


por $ 40.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 40.000 = 0 0 - Gasto Oficina 40.000

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Ejercicio 9.2 – Estado de Situación Financiera

Con respecto al Ejercicio 9.1, presente el Balance General de Berna S.A.

Solución:

Se presentan en las columnas, las cuentas involucradas en las transacciones y, el


valor de la línea es el saldo final de la cuenta después de la transacción. En la
primera fila se tiene el Saldo Inicial (S.I.) de cada cuenta. Luego viene cada una de
las transacciones enumeradas en la fila (a.), (b.) y así sucesivamente que son las
mismas de la ecuación contable anterior.

La transacción (a.) dice que aumentan el Efectivo en $ 200.000, Vehículo por $


150.000, Inventario por $ 150.000 con aporte de capital por $ 500.000. Después
en (b.) se tiene que se compran maquinarias por $ 400.000, pues la cuenta de
maquinarias sube desde $ 150.000 a $ 550.000. La compra se financia con efectivo
por $ 200.000 y cuentas por pagar por $ 200.000. El saldo del efectivo es $ 0 y la
cuenta por pagar sube desde $ 0 a $ 200.000.

Cuentas y Ingresos
Vehículo y
Efectivo Inventario Préstamos Capital (+)/Gastos (-)
Maquinaria
Por Pagar Acumulados
S.I. 0 0 0 0 0 0
a. 200.000 150.000 150.000 0 500.000 0
b. 0 550.000 150.000 200.000 500.000 0
c. 100.000 550.000 90.000 200.000 500.000 40.000
d. 90.000 550.000 90.000 190.000 500.000 40.000
e. 90.000 550.000 90.000 240.000 500.000 (10.000)
f. 81.000 550.000 90.000 231.000 500.000 (10.000)
g. 111.000 526.000 90.000 231.000 500.000 (4.000)
h. 121.000 526.000 90.000 241.000 500.000 (4.000)
i. 105.000 526.000 90.000 227.000 500.000 (6.000)
j. 98.000 526.000 90.000 220.000 500.000 (6.000)
k. 58.000 526.000 90.000 220.000 500.000 (46.000)

La transacción (c.) es un aumento de efectivo por $ 100.000, una disminución de


inventario por $ 60.000 y un aumento de la utilidad por $ 40.000. Entonces, la
transacción es una venta de inventario por $ 100.000 al contado, con un costo de

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venta de $ 60.000, que reporta una ganancia de $ 40.000 ¿Qué dicen las siguientes
transacciones?

Pasar desde la transacción (j.) a la transacción (k.) ocurre que el efectivo cae en $
40.000 y aumenta un gasto por $ 40.000, lo que significa que se pagó un gasto.
Las primeras tres cuentas son del Balance General, el saldo final de cada cuenta
es el saldo deudor de efectivo por $ 58.000, Vehículos y Maquinaria por $ 526.000
e inventario por $ 90.000; las siguientes cuentas de pasivo son cuentas por pagar
y préstamos por $ 210.000, que tienen un saldo acreedor y capital por $ 500.000.
El Estado de Resultados muestra una pérdida del ejercicio de $ 46.000. El Estado
de Situación Financiera de Berna S.A. después de esas transacciones es:

Estado de Situación Financiera – Berna S.A.

Activos $ Pasivos y Patrimonio $


Cuentas por pagar, Préstamo
Efectivo 58.000 220.000
e Ingreso por Adelantado

Inventario 90.000 Capital 500.000

Vehículo y Maquinaria 526.000 Utilidad del ejercicio (46.000)


Total Activos 674.000 Total Pasivos y Patrimonio 674.000

Ejercicio 9.3 – Estado de Resultados y Estado de Flujo de Efectivo

Con respecto al Ejercicio 9.1, presente el Estado de Resultados y Estado de Flujo


Efectivo de Berna S.A.

Estado de Resultados – Berna S.A.

Ingresos por Venta 100.000


Costo por venta (60.000)
Margen Bruto 40.000
Gastos por Remuneraciones (50.000)
Gastos de Administración (40.000)
Resultado Operacional – EBIT (50.000)
Ganancia por Venta Máquina 6.000
Gastos Financieros (2.000)
Utilidad del Ejercicio (46.000)

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El ingreso por venta y costo de venta son de la transacción (c.). El gasto por
remuneración es de la transacción (e.). La ganancia por venta de maquinaria ocurre
en la transacción (g.). La transacción (i.) genera un gasto financiero y finalmente la
transacción (k.) es un pago de gasto de administración. Así, se construye el Estado
de Resultados, el cual reporta una pérdida de $ 46.000.

Para construir el Estado de Flujo Efectivo, se sigue la estructura definida en FASA,


con las tres secciones de Flujos de la Operación, de Inversiones y de
Financiamiento, donde aparezca la cuenta de Efectivo en una transacción. Otra
opción es revisar directamente la cuenta Efectivo del ejercicio anterior, registrando
las variaciones en la cuenta del Efectivo. Se aplicará este proceso.

La transacción (a.) es aporte de capital con efectivo de $ 200.000, reflejado en el


Flujo de Financiamiento. Luego en (b.), el efectivo baja en $ 200.000 por la compra
de maquinaria y se muestra en el Flujo de Inversiones. La transacción (c.) aumenta
el efectivo por la venta al contado de inventario por $ 100.000 y se reconoce en
Cobros a Clientes del Flujo de la Operación. La transacción (d.) indica una caída
del efectivo por $ 10.000 por pago de cuentas por pagar y se muestra en Pago de
Proveedores del Flujo de la Operación. La transacción (f.) implica una disminución
de caja por $ 9.000 por pago de cuentas por pagar y se refleja en Pago a Proveedores
del Flujo de la Operación. La transacción (g.) es un aumento de caja por $ 30.000
por venta de maquinaria y se muestra en Venta de Activos Fijos del Flujo de
Inversión. La transacción (h.) es un aumento del efectivo por $ 10.000, producto
del ingreso recibido por adelantado, registrado en el Flujo de la Operación. La
transacción (i.) es una caída de efectivo por $ 16.000 por el pago de la cuota del
préstamo, que se refleja en el Flujo de Financiamiento. La transacción (j.) indica
una caída de la caja en $ 7.000 por pago de cuentas por pagar, registrado en el
Flujo de la Operación y finalmente, la transacción (k.) es un pago de gastos de
administración por $ 40.000 registrado como pago a proveedores en el Flujo de la
Operación.

El resumen en el movimiento de flujos es:

. Flujo de la Operación: + (c.) – (d.) – (f.) + (h.) – (j.) – (k.) = $ 44.000

. Flujo de Inversión: - (b.) + (g.) = $ (170.000)

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. Flujo de Financiamiento: + (a.) – (i.) = $ 184.000

Estado de Flujo de Efectivo - Berna S.A.

Cobros a clientes 100.000


Pagos a Proveedores y Empleados (66.000)
Otros Flujos de Efectivo 10.000
Flujo de Actividades de Operación 44.000
Compras de Maquinarias (200.000)
Venta de Maquinarias 30.000
Flujo de Actividades de Inversión (170.000)
Aumento de Capital 200.000
Pago de Préstamos (16.000)
Pago de Dividendos 0

Flujo de Actividades de Financiamiento 184.000

Variación del Efectivo del año 58.000

Efecto por Tasa de Cambio 0


Efectivo a Principio de Año = Efectivo al Inicio 0
58.000
Efectivo al Final del Ejercicio = Efectivo al Final

Ejercicio 9.4 – Ecuación Contable

Analice de manera independiente cada una de las siguientes transacciones y


compruebe que se cumpla la ecuación contable en cada una de ellas. Considere
que el giro de la empresa es la compra/venta de computadores.

a. Se pagan en efectivo los gastos de luz y agua reconocidos el período anterior


por $ 9.000.
Activos = Pasivos + Capital + Utilidad
Efectivo - 9.000 = Cuentas x Pagar - 9.000 0 + 0

b. Se adquieren 5 laptops por un valor total de $150.000. Se cancelan $30.000 al


contado y el saldo a crédito.

45
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Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 30.000 = Cuentas x Pagar 0 + 0
Inventario + 150.000 + 120.000

c. Se adquiere un vehículo en $ 318.000, cancelando en efectivo $100.000 y el


saldo en un crédito de proveedores.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 100.000 = Cuentas x Pagar + 218.000 0 + 0
Vehículo + 318.000

d. Se adquieren confites y artículos varios para celebrar el día de la secretaria en


la oficina. La boleta es por $ 5.600 que fue pagada en efectivo.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo – 5.600 = 0 0 + - Gasto 5.600

e. Se venden 4 laptops por un total de $160.000, aceptando 2 cheques de igual


monto, a 30 y 60 días por $ 70.000 cada uno y $ 20.000 en efectivo. El costo
de cada laptop es de $ 30.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 20.000 = 0 0 + Ingreso Venta 160.000
Cuenta x Cobrar + 140.000 - Costo Venta 120.000
Inventario - 120.000

f. A fin de mes, se reconoce el gasto por sueldo que se pagará el día 5 del próximo
mes. El monto asciende a $ 110.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 = Sueldo x Pagar + 0 - Gasto Sueldo 110.000
110.000

g. Se obtiene préstamo bancario por $ 350.00 y que es depositado en la cuenta


corriente de la empresa.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 350.000 = Préstamo Bancario + 350.000 0 + 0

h. Se vende al contado un terreno en $ 900.000, cuyo costo es de $ 800.000.

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Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 900.000 = 0 0 + Utilidad por Venta
Terreno - 800.000 Terrenos 100.000

Ejercicio 9.5
Indique si cada una de las afirmaciones es Verdadera o Falsa. Las respuestas se
encuentran al final del capítulo.

1. En el Estado de Flujo Efectivo, la compra de una máquina rebaja el


Flujo de la Operación.

2. Si aumentan los ingresos recibidos por adelantado, entonces


aumenta la ganancia bruta y el resultado operacional.

3. Los intereses que se generan en un depósito a plazo suben el


capital de trabajo de la empresa.

4. Los intereses de un depósito a plazo suben el ROA.

5. Los dividendos declarados son rebajas de patrimonio.

6. La utilidad del ejercicio más el gasto por impuestos es igual al EBT.

7. El valor de pasivo depende del valor del activo y del patrimonio.

8. El pago de dividendos aparece en el Flujo de Financiamiento.

9. Si la utilidad antes de impuesto es $ 100 y la tasa de impuesto es


del 25%, entonces el impuesto puede ser $ 30.

10. Si la empresa vende en $ 200 un producto de valor $ 150 y el


cliente paga por el producto hoy y la empresa lo envía el otro mes
después, entonces el EBIT hoy se mantiene constante.

11. Para medir el Return on Equity se usa la utilidad del ejercicio.

12. El alimento dado a los salmones es un gasto.

13. Si la empresa compra acciones de CAP, entonces cae el Capital de


Trabajo.

14. El gasto de venta se produce cuando el cliente compra un kilo de


salmón.

15. La cuenta Pago a los Empleados aparece en el Estado de Flujo de


Efectivo.

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16. Si se compra inventario al crédito, entonces no cambia el Capital


de Trabajo ni el Efectivo de la empresa.

17. Cobros a Clientes es una cuenta del Estado de Resultados.

18. Riesgo es que el cliente no pague su cuenta por cobrar.

19. Las cuentas por cobrar son menos líquidas que el inventario
porque pueden no cobrarse.

20. El devengamiento de los gastos por arriendos rebajan el Capital de


Trabajo.

21. Si un rayo cae sobre una máquina, entonces baja el resultado


operacional y baja el valor de máquina.

22. Los dividendos son rebajas de la utilidad en el Estado de


Resultados.

23. El gasto financiero afecta negativamente a la utilidad del ejercicio,


pero no al resultado operacional.

24. SKY Airlines vende sus tickets 3 semanas antes de su vuelo. Esto
tiene la ventaja de aumentar la rentabilidad del patrimonio hoy.

Ejercicio 9.6 – Ecuación Contable

La tienda de zapatería Berna S.A. presenta las siguientes transacciones:

a. Los socios realizan un aporte a la empresa de una máquina para fabricar sus
productos por $ 500.000 y efectivo por $ 400.000.

b. La empresa compra 50 zapatos por un valor total de $ 250.000 pagados en


efectivo.

c. La empresa pide un préstamo bancario de $ 250.000.

d. La empresa vende 30 zapatos a $ 10.000 cada uno. Los clientes pagan la mitad
en efectivo y el resto a crédito.

e. Llegan las cuentas de electricidad y agua, las cuales suman $ 5.000. Se


pagarán en los próximos 30 días.

48
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f. Un cliente realiza una transferencia bancaria por $ 60.000, pagando parte de


su deuda por la compra anterior de zapatos.

g. La empresa paga $ 25.000 por el seguro de una bodega.

h. Se venden 10 zapatos a $ 10.000 cada uno en efectivo.

Solución

a. Aumenta Maquinaria (activo) por $ 500.000, Efectivo (activo) por $ 400.000 y


Capital (patrimonio) por $ 900.000.

Activos = Pasivos Capital + Utilidad


Efectivo + 400.000 = 0 + Capital 900.000 + 0
Maquinaria + 500.000

b. Aumenta Inventario (activo) por $ 250.000 y disminuye Efectivo (activo) por $


250.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 250.000 = 0 0 0
Inventario + 250.000

c. Aumenta Efectivo (activo) por $ 250.000 y Préstamo Bancario (pasivo) por $


250.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 250.000 = Préstamo x Pagar 0 0
+ 250.000

d. Aumenta Efectivo (activo) por $ 150.000, Cuentas por Cobrar (activo) por $
150.000, Ingreso por Venta (ingreso) por $ 300.000, Costo por Venta (gasto)
por $150.000. Disminuye Inventario (activo) por $ 150.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 150.000 = 0 0 + Ingreso Venta 300.000
Cuenta x Cobrar + 150.000 - Costo Venta 150.000
Inventario - 150.000

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e. Aumenta Gasto de Administración y Ventas (gasto) por $ 5.000 y Cuentas por


Pagar (pasivo) por $ 5.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 = Cuenta x Pagar + 0 - Gasto 5.000
+ 5.000

f. Aumenta Efectivo (activo) por $ 60.000 y disminuye Cuentas por Cobrar (activo)
por $ 60.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 60.000 = 0 + 0 + 0
Cuentas por Cobrar – 60.000

g. Disminuye Efectivo (activo) por $ 25.000 y aumenta Gasto por Seguro (gasto)
por $ 25.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -25.000 = 0 0 - Gasto Seguro 25.000

h. Aumenta Ingreso por Venta (ingreso) por $ 100.000, Efectivo por $ 100.000 y
Costo de Venta (gasto) por $ 50.000. Disminuye (activo) por $ 50.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 100.000 = 0 + 0 + Ingreso por Venta 100.000
Inventario – 50.000 - Costo por Venta 50.000

Ejercicio 9.7 – Balance General

Con respecto al Ejercicio 9.6 de Berna S.A., presente el Balance General.

Cuentas Cuentas y
+Ingreso
Efectivo por Inventario Máquina Préstamos Capital
- Gastos
Cobrar por Pagar
si 0 0 0 0 0 0 0
a 400.000 0 0 500.000 0 900.000 0
b 150.000 0 250.000 500.000 0 900.000 0
c 400.000 0 250.000 500.000 250.000 900.000 0

50
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d 550.000 150.000 100.000 500.000 250.000 900.000 150.000


e 550.000 150.000 100.000 500.000 255.000 900.000 145.000
f 610.000 90.000 100.000 500.000 255.000 900.000 145.000
g 585.000 90.000 100.000 500.000 255.000 900.000 120.000
h 685.000 90.000 50.000 500.000 255.000 900.000 170.000

Estado de Situación Financiera

Activos $ Pasivos y Patrimonio $


Cuentas y Préstamos por
Efectivo 685.000 255.000
Pagar

Cuentas por Cobrar 90.000 Capital 900.000

Inventario 50.000 Utilidad del ejercicio 170.000

Máquina 500.000

Total Activos 1.325.000 Total pasivos y Patrimonio 1.325.000

Ejercicio 9.8 – Estado de Resultados

Con respecto al Ejercicio 9.6 de Berna S.A., presente el Estado de Resultados.

Estado de Resultados

Transacción
Ingresos por Venta 400.000 (d.) y (h.)
Costo por venta (200.000) (d.) y (h.)
Margen Bruto 200.000
Gastos por Seguro (25.000) (g.)
Gastos de Administración (5.000) (e.)
Resultado Operacional 170.000
Utilidad del Ejercicio 170.000

Estado de Flujo de Efectivo

Cobros a Clientes 310.000

Pagos a Proveedores y Empleados (275.000)

Otros Flujos de Efectivo 0

Flujo de Actividades de Operación 35.000

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Compras de Activos Fijos 0

Venta de Activos Fijos 0

Otros Flujos de Efectivo 0

Flujo de Actividades de Inversión 0

Obtención de Préstamos 250.000

Pago de Préstamos 0

Aporte de Capital 400.000

Flujo de Actividades de Financiamiento 650.000

Cambio de Efectivo del Período de Tipo de Cambio 685.000

Efecto por Tasa de Cambio 0

Efectivo a Principio de Año 0

685.000
Efectivo al Final del Ejercicio

Ejercicio 9.8 – Ecuación Contable

Registre cada uno de los hechos económicos mencionados.

a. Se constituye la sociedad Viena S.A. recibiendo como aporte de sus dueños $


100.000 en inventario, maquinarias por un valor de $ 200.000 y $ 500.000 en
efectivo.
b. Viena S.A. compra inventario por un valor de $ 50.000 a crédito.

c. La empresa pide un préstamo por un valor de $ 400.000.

d. La empresa le presta $ 150.000 a su empresa filial Berlín S.A.

e. La empresa cobra al contado el arriendo a un cliente una maquinaria a $


15.000 por mes.

f. La empresa cancela los intereses del préstamo por $ 20.000.

g. La empresa paga el arriendo de una bodega por $ 30.000 mensuales.

h. Se reconocen sueldos equivalentes a $ 20.000, pero se pagarán en 30 días


más.

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i. La empresa vende todo el inventario en $ 300.000 al crédito.

Solución:

a. Aumentan Efectivo (activo) por $ 500.000; Inventario (activo) por $ 100.000;


Maquinaria (activo) por $ 200.000 y Capital (patrimonio) por $ 800.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 500.000 = 0 Capital +800.000 0
Inventario + 100.000
Maquinaria + 200.000

b. Aumentan Inventario (activo) por $ 50.000 y Cuentas por Pagar (pasivo) por $
50.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Inventario +50.000 Cuentas x Pagar +50.000 0 0

c. Aumenta Efectivo (activo) por $ 400.000 y Préstamo por Pagar (pasivo) por $
400.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 400.000 Préstamos Bancario 0 0
+400.000

d. Aumenta Cuentas por Cobrar Empresas Relacionadas (activo) por $ 150.000 y


disminuye Efectivo (activo) por $ 150.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo -150.000 = 0 0 0
Cuentas x Cobrar +150.000

e. Aumenta Efectivo (activo) por $ 15.000 e Ingresos por Arriendo (ingreso) por $
15.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo + 15.000 = 0 0 +Ingreso Arriendo 15.000

f. Aumenta Gastos en Intereses (gasto) por $ 20.000 y disminuye Efectivo (activo)


por $ 20.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 20.000 = 0 0 - Gasto Financiero 20.000

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g. Aumenta Gasto en Arriendo (gasto) por $ 30.000 y disminuye Efectivo (activo)


por $ 30.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Efectivo - 30.000 = 0 0 - Gasto x Arriendo 30.000

h. Aumentan Gasto por Sueldos (gasto) en $ 20.000 y Sueldos por Pagar (pasivo)
en $ 20.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


0 = Sueldos x Pagar 0 - Gasto x Sueldo 20.000
+20.000

i. Aumentan Cuentas por Cobrar (activo) por $ 300.000, Ingresos por Venta en $
300.000 y Costo por Venta en $ 150.000. Disminuye Inventario en $ 150.000.

Activos = Pasivos + Capital + Utilidad


Cuenta x Cobrar + 300.000 = 0 0 + Ingreso Venta 300.000
Inventario - 150.000 - Costo Venta 150.000

Ejercicio 9.9

Con respecto al Ejercicio 9.8, presente el Balance General.

Cuentas Cuentas y
+Ingreso
Efectivo por Inventario Máquina Préstamos Capital
- Gastos
Cobrar por Pagar
S 0 0 0
0 0 0 0
i
A 500.000 0 100.000 200.000 0 800.000 0
B 500.000 0 150.000 200.000 50.000 800.000 0
C 900.000 0 150.000 200.000 450.000 800.000 0
d 750.000 150.000 150.000 200.000 450.000 800.000 0
e 765.000 150.000 150.000 200.000 450.000 800.000 15.000
f 745.000 150.000 150.000 200.000 450.000 800.000 (5.000)
g 715.000 150.000 150.000 200.000 450.000 800.000 (35.000)
h 715.000 150.000 150.000 200.000 470.000 800.000 (55.000)
i 715.000 450.000 0 200.000 470.000 800.000 95.000

Estado de Situación Financiera

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Activos $ Pasivos y Patrimonio $


Efectivo 715.000 Cuentas y Préstamos por Pagar 470.000

Cuentas por Cobrar 450.000 Capital 800.000

Máquina 200.000 Utilidad del ejercicio 95.000

Total Activos 1.365.000 Total Pasivos y Patrimonio 1.365.000

Ejercicio 9.10

Con respecto al Ejercicio 9.8, presente el Estado de Resultados y el Estado de Flujo


de Efectivo.

Estado de Resultados

Transacción
Ingresos por Venta 300.000 (i.)
Costo por venta (150.000) (i.)
Margen Bruto 150.000
Ingreso por Arriendo 15.000 (e.)
Gasto por Arriendo (30.000) (g.)
Gastos por Remuneraciones (20.000) (h.)
Resultado Operacional 115.000
Gastos Financieros (20.000) (f.)
Utilidad del Ejercicio 95.000

Estado de Flujo de Efectivo

Cobros a Clientes 0
Pagos a Proveedores y Empleados (35.000)
Otros Flujos de Efectivo 0
Flujo de Actividades de Operación (35.000)
Compras de Activos Fijos 0
Venta de Activos Fijos 0
Otros Flujos de Efectivo – Empresas Relacionadas (150.000)
Flujo de Actividades de Inversión (150.000)
Obtención de Préstamos 400.000

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Pago de Préstamos 0
Aporte de Capital 500.000
Flujo de Actividades de Financiamiento 900.000
Cambio de Efectivo del Período de Tipo de Cambio 715.000
Efecto por Tasa de Cambio 0
Efectivo a Principio de Año 0
Efectivo al Final del Ejercicio 715.000

Ejercicio 9.11 – Integración de los tres Estados Financieros

Ordene correctamente el set de cuentas de Oslo S.A. de diciembre 20X2 que


aparecen listadas y presente: (a) Balance General, (b) Estado de Resultados y (c)
Estado de Flujo de Efectivo. Cuál es el valor de (i) la utilidad del ejercicio, (ii) la
utilidad acumulada y (iii) el pago de dividendos.

Gasto x Depreciación 100.000


Ingreso x Ventas 800.000
Obligaciones Bancarias CP 100.000
Cuentas x Cobrar 50.000
Ingreso Recibido por Adelantado (IRPA) 80.000
Costo de Venta 400.000
Pagos a los Empleados 150.000
Inventario 120.000
Gastos Pagados por Adelantado (GPPA) 90.000
Compras de Maquinarias 120.000
Sueldos x Pagar 85.000
Ingresos Financieros 25.000
Cobros a Clientes 200.000
Obtención de Préstamos Bancarios 110.000
Capital 70.000
Maquinarias 160.000
Efectivo 50.000
Gastos x Sueldos 60.000
Utilidad del Ejercicio ??
Utilidad Acumulada ??
Pago de Dividendos ??

Solución:

Estado de Resultados
Ingreso x Venta 800.000

56
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Costo de Venta (400.000)


Margen de Venta 400.000
Gasto x Sueldo (60.000)
Gasto x Depreciación (100.000)
EBIT 240.000
Ingreso Financiero 25.000
Utilidad del Ejercicio 265.000 = ??

Balance General

Efectivo 50.000 Obligaciones Bancarias 100.000


Cuentas x Cobrar 50.000 Sueldos x Pagar 85.000
Inventario 120.000 Ingreso Anticipado (IRPA) 80.000
Gastos Anticipado (GPPA) 90.000 Capital 70.000
Maquinarias 160.000 Utilidades Acumuladas ?? = 135.000
Activos 470.000 Pasivos y Patrimonio 470.000

Estado de Flujo Efectivo

Cobros a Clientes 200.000


Pago a Empleados (150.000)
Flujos de la Operación 50.000

Compra de Maquinarias (120.000)


Flujos de Inversión (120.000)

Obtención de Préstamos 110.000


Pago de Dividendos (*) ?? = (130.000)
Flujo de Financiamiento (20.000)

Variación Efectivo (90.000)

(*) Note que la utilidad acumulada es de $ 135.000 y la utilidad del ejercicio


traspasada fue de $ 265.000 por tanto, los dividendos pagados son de $ 130.000.
La variación del efectivo es de $ (90.000), eso quiere decir que el saldo de efectivo
del 20X1 era de $ 140.000.

10. Ejercicios Propuestos

Ejercicio 10.1 - Incógnitas

Determine las incógnitas para equilibrar la ecuación contable en cada una de las
siguientes empresas.

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Utilidades Utilidad
Activo Pasivo Capital Dividendos
Empresa Retenidas Ejercicio
Londres S.A. 50.000 20.000 14.000 8.000 10.000 ?
Berna S.A. ? 42.000 68.000 33.000 17.000 0
NYSE S.A. 58.000 22.000 20.000 ? 8.000 1.000
Roma S.A. 75.000 ? 30.000 15.000 3.000 0

Ejercicio 10.2 – Ecuación Contable

Utilice la ecuación contable para analizar las transacciones de la empresa Lisboa


S.A. El saldo de cada elemento en la ecuación contable se muestra para el 1° de
enero y para cada uno de los siguientes días enumerados.
Cuentas
Cuentas Por
Efectivo Por Inventario Terreno Capital
Pagar
Cobrar
01-ene 10.000 12.000 10.000 72.000 24.000 80.000
1 30.000 12.000 10.000 72.000 24.000 100.000
2 20.000 12.000 20.000 72.000 24.000 100.000
3 25.000 15.000 12.000 72.000 24.000 100.000
4 40.000 30.000 12.000 42.000 24.000 100.000
5 46.000 24.000 12.000 42.000 24.000 100.000
6 26.000 24.000 12.000 42.000 4.000 100.000
7 16.000 24.000 12.000 67.000 19.000 100.000
8 16.000 24.000 30.000 42.000 4.000 108.000

¿Qué transacción es la más probable que ocurrió en cada día?

Ejercicio 10.3 – Ecuación Contable

Use de la ecuación contable para el análisis de transacciones con la ecuación


contable, a partir del 1° de abril y para cada uno de los siguientes días del mes.

Ingresos
Propiedad Cuentas Ingresos
Recibidos
Efectivo Planta y Inventario Por (+) /
Por
Equipos Pagar Gastos (-)
Adelantado
01-abr 20.000 80.000 20.000 70.000 50.000 0
1 20.000 80.000 30.000 80.000 50.000 0
2 35.000 65.000 30.000 80.000 50.000 0
3 35.000 65.000 25.000 80.000 45.000 0
4 25.000 65.000 25.000 70.000 45.000 0

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5 25.000 65.000 25.000 80.000 45.000 (10.000)


6 25.000 70.000 25.000 85.000 45.000 (10.000)
7 30.000 70.000 20.000 70.000 50.000 0
8 20.000 70.000 20.000 60.000 50.000 0

¿Qué transacción es la más probable que ocurrió cada día?

Ejercicio 10.4 - Ecuación contable

Analice cada una de las siguientes transacciones e identifique cada una de las
cuentas involucradas. Indique qué tipo de cuenta es (Activo, Pasivo, Capital,
Ingreso o Gasto).
a. Los dueños de la empresa realizan un aporte de capital de $ 500.000 en efectivo
y de un terreno que tiene un valor de $ 200.000.
b. La empresa paga el 01 de diciembre $ 100.000 a sus trabajadores, de los cuales
$ 60.000 corresponden a las remuneraciones del mes de noviembre que ya
habían sido reconocidas y $ 40.000 corresponden a un adelanto por el mes de
diciembre.
c. Se vende un terreno en $ 175.000 en efectivo cuyo valor contable es de
$200.000.
d. Se recibe mercaderías por un total de $ 200.000, las que habían sido
canceladas el mes anterior al proveedor.
e. Se cotizan 10 muebles por un total de $1.000.000.

Ejercicio 10.5 – Ecuación Contable

Uso de la ecuación contable para el análisis de transacciones.


El saldo de cada cuenta en la ecuación contable se muestra desde el 1° de
diciembre y para cada uno de los siguientes días enumerados.

Cuentas
Cuentas
Efectivo Por Inventario Terreno Capital
Por Pagar
Cobrar
1-Dic 5.000 8.000 10.000 50.000 4.000 69.000
1 5.000 8.000 10.000 60.000 4.000 79.000
2 0 8.000 20.000 60.000 9.000 79.000
3 4.000 4.000 20.000 60.000 9.000 79.000

59
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4 2.000 4.000 20.000 60.000 7.000 79.000


5 6.000 4.000 20.000 60.000 7.000 83.000
6 16.000 14.000 20.000 40.000 7.000 83.000
7 11.000 14.000 25.000 40.000 7.000 83.000
8 7.000 14.000 25.000 40.000 3.000 83.000

Se requiere:

Cada día ocurrió tan sólo una transacción. Indique la alternativa correcta de la
transacción que ocurrió cada día. Suponga que no hubo transacciones de ingresos
ni de gastos durante el mes.

1. La transacción más probable es:


a) Hubo aporte de un terreno por parte de los dueños de la empresa
b) Hubo aporte de efectivo por parte de los dueños de la empresa
c) Hubo una compra de inventario

2. La transacción más probable es:


a) Un retiro de efectivo por parte de los dueños de la empresa
b) Una compra de inventario financiada con efectivo y deuda
c) Una compra de inventario financiada completamente con deuda

3. La transacción más probable es:


a) Un cliente canceló una deuda pendiente con la empresa
b) La empresa pagó una deuda que mantenía
c) Hubo una compra de inventario

4. La transacción más probable es:


a) Un cliente canceló una deuda pendiente con la empresa
b) La empresa pagó una deuda que mantenía
c) Hubo una compra de un terreno

5. La transacción más probable es:


a) Un cliente canceló una deuda pendiente con la empresa
b) La empresa pagó una deuda que mantenía
c) Hubo un aporte de efectivo por parte de los dueños de la empresa

6. La transacción más probable es:


a) Venta de un terreno contra efectivo y deuda
b) Compra de un terreno contra efectivo y deuda
c) Venta de terreno al crédito

7. La transacción más probable es:


a) Venta de inventario contra efectivo

60
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b) Compra de inventario al crédito


c) Compra de inventario contra efectivo

8. La transacción más probable es:


a) Un cliente canceló una deuda pendiente con la empresa
b) La empresa pagó una deuda que mantenía
c) Aporte de efectivo por parte de los dueños de la empresa

Ejercicio 10.6 – Ecuación Contable

Use la ecuación contable para el análisis de las siguientes transacciones, a partir


del 1° de julio.

Gastos
Pagados Cuentas Utilidad
Efectivo Inventario Gastos
por por Pagar por Venta
Anticipado
01-jul 40.000 20.000 50.000 110.000 0 0
1 60.000 20.000 40.000 110.000 10.000 0
2 50.000 30.000 40.000 110.000 10.000 0
3 30.000 30.000 40.000 90.000 10.000 0
4 30.000 20.000 40.000 90.000 10.000 (10.000)
5 20.000 20.000 60.000 100.000 10.000 (10.000)
6 20.000 10.000 60.000 100.000 10.000 (20.000)
7 50.000 10.000 40.000 100.000 20.000 (20.000)
8 40.000 20.000 40.000 100.000 20.000 (20.000)

Se requiere:

Cada día ocurrió tan sólo una transacción. Indique la alternativa correcta que
corresponde a la transacción.

1. La transacción más probable es:


a) Un aporte de efectivo por parte de los dueños de la empresa
b) Una venta de inventario en efectivo
c) Un reconocimiento gastos por sueldo

2. La transacción más probable es:


a) Retiro de efectivo por parte de los dueños de la empresa
b) Pago por anticipado del arriendo de una oficina
c) Pago en efectivo por la realización de un gasto

3. La transacción más probable es:

61
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a) Un cliente canceló una deuda pendiente con la empresa


b) La empresa pagó una deuda que mantenía
c) Hubo una compra de inventario

4. La transacción más probable es:


a) Aumento del gasto en electricidad en las oficinas de la empresa
b) Se devenga un gasto pagado por adelantado
c) Hubo una compra de insumos de decoración para las oficinas

5. La transacción más probable es:


a) Compra de inventario al crédito y al contado
b) La empresa pagó una deuda que mantenía
c) Aporte de efectivo por parte de los dueños de la empresa

6. La transacción más probable es:


a) Venta de un inventario con efectivo y al crédito
b) Pago del gasto por remuneración
c) Se devenga en el período un arriendo por adelantado

7. La transacción más probable es:


a) Venta de inventario en efectivo
b) Venta de inventario al crédito
c) Compra de inventario al contado

8. La transacción más probable es:


a) Anticipo de un cliente por una futura venta
b) Anticipo a proveedores por una futura compra
c) Contratación y pago de un seguro por los próximos meses

Ejercicio 10.7 – Ecuación Contable

Use de la ecuación contable para el análisis de transacciones desde el 1° de abril


en adelante.

Ingresos
Propiedad Ingresos
Cuentas Recibidos
Efectivo Planta y Inventario (+) /
Por Pagar Por
Equipos Gastos (-)
Adelantado
01-abr 10.000 80.000 20.000 60.000 50.000 0
1 20.000 80.000 20.000 60.000 60.000 0
2 20.000 80.000 20.000 65.000 60.000 (5.000)
3 30.000 70.000 20.000 65.000 60.000 (5.000)
4 30.000 70.000 25.000 70.000 60.000 (5.000)
5 30.000 70.000 20.000 70.000 50.000 0

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6 25.000 70.000 20.000 70.000 50.000 (5.000)


7 30.000 70.000 20.000 70.000 50.000 0
8 30.000 70.000 20.000 75.000 50.000 (5.000)

Se requiere:

Cada día ocurrió tan sólo una transacción. Indique la alternativa correcta de la
transacción que ocurrió.

1. La transacción más probable es:


a) Venta al contado
b) Venta de inventario cancelada en efectivo
c) Pago recibido de un cliente por una venta futura

2. La transacción más probable es:


a) Pago de un gasto reconocido el mes pasado
b) Pago por el arriendo de una oficina por los próximos meses
c) Devengo de intereses por una deuda o crédito pendiente

3. La transacción más probable es:


a) Venta de un terreno sin ganancia
b) La empresa pagó una deuda que mantenía, cediendo un terreno
c) Venta de un terreno con pérdida

4. La transacción más probable es:


a) Compra de escritorios para las oficinas
b) Compra de productos para vender al crédito
c) Venta de inventario al crédito

5. La transacción más probable es:


a) Entrega de inventario por una venta realizada con anticipación
b) Devolución de una venta realizada a un cliente
c) Venta de inventario al crédito con pérdida

6. La transacción más probable es:


a) Pago por la compra de computadores para la oficina
b) Pago del gasto por remuneración
c) Pago de un pasivo

7. La transacción más probable es:


a) Venta de un servicio en efectivo
b) Venta de inventario al contado
c) Recepción de dinero de un cliente

8. La transacción más probable es:

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a) Reconocimiento del gasto mensual de electricidad


b) Pago del gasto mensual de electricidad
c) Pago adelantado del gasto del próximo mes en electricidad

Ejercicio 10.8 – Ecuación Contable

Use de la ecuación contable para el análisis de transacciones, desde el 1° de


noviembre y para cada uno de los siguientes días enumerados.

Gastos
Pagados Cuentas Obligaciones
Efectivo Inventario Gastos
Por Por Pagar Con Bancos
Anticipado
01-nov 30.000 10.000 25.000 15.000 50.000 0
1 40.000 10.000 25.000 15.000 60.000 0
2 35.000 15.000 35.000 25.000 60.000 0
3 24.500 15.000 35.000 25.000 50.000 (500)
4 24.500 10.000 35.000 25.000 50.000 (5.500)
5 29.500 10.000 30.000 25.000 50.000 (5.500)
6 19.500 10.000 30.000 25.000 40.500 (6.000)
7 17.500 12.000 30.000 25.500 40.000 (6.000)

Se requiere:

En cada día puede ocurrir más de una transacción. Indique la alternativa


correcta de la transacción que ocurrió cada día.

1. La transacción más probable es:


a) Aporte de efectivo por parte de los dueños de la empresa
b) Recepción de un préstamo bancario
c) Compra de inventario

2. La transacción más probable es:


a) Compra de inventario y pago arriendo por 3 meses al contado
b) Pago de arriendo por 3 meses y compra inventario al crédito
c) Compra de inventario y arriendo por 3 meses financiada con deuda

3. La transacción más probable es:


a) Pago de una cuota de un préstamo bancario junto con el pago de los
intereses
b) Pago de una cuota de un préstamo bancario y se devenga el gasto
financiero

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c) Pago de un préstamo

4. La transacción más probable es:


a) Pago de las remuneraciones
b) La empresa devenga intereses
c) Reconocimiento del consumo del primer mes de un seguro

5. La transacción más probable es:


a) Venta de inventario contra efectivo y deuda
b) Compra de inventario al contado
c) Venta de inventario al contado

6. La transacción más probable es:


a) Pago de una cuota de un préstamo bancario junto con el pago de los
intereses
b) Pago de una cuota de un préstamo bancario junto al reconocimiento
del gasto financiero
c) Pago de una cuota de un préstamo

7. La transacción más probable es:


a) Compra de inventario al crédito
b) La empresa pagó adelantado el arriendo por tres meses.
c) Reconocimiento y pago de un gasto financiero

Ejercicio 10.9 – Transacciones Contable

Analice cada una las transacciones que se describen en forma independiente.

1.- Una transacción produjo una disminución de activos y pasivos por $ 10.000.
Esto podría ser debido a:

a) Compra de un vehículo al crédito a proveedores


b) Pago de un préstamo bancario
c) Devengo de intereses de un préstamo
d) Cobro de una cuenta pendiente de un cliente

2.- Si la empresa compra materiales de oficina al crédito, entonces:

a) Aumenta el activo y aumenta el pasivo


b) Aumenta el activo y aumenta el capital pagado
c) Aumenta el activo y disminuye otro activo
d) Aumenta el activo y disminuye un pasivo

3.- Si la empresa efectúa la cobranza de una cuenta pendiente de un cliente y


éste la cancela, entonces:

65
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a) Disminuye el pasivo y disminuye el activo


b) Disminuye un activo y aumenta otro activo
c) Aumenta un activo y aumenta el pasivo
d) Aumenta el activo y disminuye el pasivo

4.- Si la transacción fue: Aumenta el activo y aumenta el pasivo, entonces, cuál


de las siguientes alternativas refleja lo ocurrido:

a) Se vende inventario al costo a clientes que pagarán en 60 días


b) Se compra inventario al crédito a 60 días a proveedores.
c) Un cliente paga a la empresa una cuenta pendiente al contado
d) Se pagan parte del préstamo bancario que tiene la empresa

Tabla 1 – Aplicable a Ejercicios # 5 al # 7

Activos = Pasivos + Patrimonio


#5
Caja – $12,000 = 0 0
Inventario + $12,000

#6
Inventario - $15,000 = 0 0
Deudores x Venta + $15,000

#7
Caja + $20,000 = Obligaciones con Bancos 0
+ $20,000

5.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) Se vendió inventario al contado


b) Se compró inventario al contado
c) Se compró inventario al crédito

6.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) Aumenta inventario y aumenta deudores por venta


b) Disminuye inventario y aumenta deudores por venta
c) Aumenta deudores y aumenta inventario por compras
d) Disminuye inventario y disminuye deudores por venta

7.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) Se pagó un crédito bancario


b) Se recibió un crédito bancario
c) Se pagó una obligación

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d) Aumenta una activo y disminuye un pasivo

8.- ¿Cuál de la siguiente afirmación es la correcta?

a) Aumenta un activo y disminuye capital pagado


b) Aumenta un activo y disminuye un pasivo
c) Aumenta un pasivo y aumenta capital pagado
d) Aumenta un activo y aumenta un pasivo

Tabla 2 – Aplicable a Ejercicios # 9 al # 12

Activos = Pasivos + Patrimonio


#9
CxC + $12,000 = 0 Ganancia +$2.000
Inventario - $10,000

# 10
Inventario +$15,0000o = Cuentas x Pagar + 0
Caja -$10,000 +$5.000

# 11
Caja + $10.0000o = 0 Ingreso por
Servicios + $10.000

Activos = Pasivos + Patrimonio


# 12
Caja + $10.0000o = Ingreso por Adelantado
+ $10.000

9.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) CxC e inventario aumentan con una ganancia por venta


b) CxC e inventario disminuyen con una ganancia por venta
c) CxC aumenta, inventario cae con una ganancia por venta
d) CxC disminuye e inventario sube con una ganancia por venta

10.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) Inventario y caja y cuentas x pagar aumentan


b) Inventario cae, caja aumenta y cuentas x pagar aumenta
c) Inventario aumenta, caja disminuye y cuentas x pagar aumenta
d) Inventario y caja aumentan y cuentas x pagar aumenta

11.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) Caja e ingreso por servicio suben

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b) Caja e ingreso por servicio caen


c) Caja cae e ingreso por servicio sube
d) Caja sube e ingreso por servicio cae

12.- Qué transacción ocurrió aquí:

a) Se cobró en efectivo una cuenta


b) Se cobró en efectivo un ingreso por venta
c) Se recibió dinero de un cliente por un trabajo no entregado
d) Se recibió dinero cliente por un trabajo entregado

Ejercicio 10.10 – Conceptos

Indique si cada una de las afirmaciones es Verdadera o Falsa.

1. En FASA, el activo de mayor valor es Propiedades, Planta y Equipo.


2. En FASA, el pasivo de mayor valor es Cuentas por Pagar
3. Si se reconoce un gasto financiero, entonces aumenta el pasivo y
el gasto.
4. Si existe una utilidad del ejercicio y pérdida acumulada, entonces
no se puede pagar un dividendo.
5. La Razón de Contribución es Margen Bruto = Ventas – Costo
Venta.
6. El dividendo rebaja a las utilidades acumuladas en el Estado de
Resultados.
7. El Efectivo aumenta si sólo aumenta la cuenta por pagar.
8. Si sube el Resultado Operacional, entonces puede ser que
aumentan los ingresos financieros.
9. Siempre que la empresa aumente la venta, entonces aumenta las
cuentas por cobrar / caja y el Resultado Operacional.
10. Si aumentan las ventas de inventario, entonces aumentan las
cuentas por cobrar/caja y las cuentas por pagar.
11. Si los activos de la empresa aumentan, menor será el ROA.
12. El riesgo de vender pan es similar al riesgo de vender harina.
13. Siempre que el ROA suba, entonces debe subir el ROE.
14. Si aumentan los Flujos de la Operación, ceteris paribus los otros
flujos, entonces sube el efectivo.
15. Si aumenta el gasto por depreciación, entonces cae el efectivo de
la empresa.
16. Si se devengan los intereses de un préstamo, entonces no cambia
el Resultado Operacional ni el efectivo.

Solución Ejercicio 9.6

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1. F
2. F
3. V
4. F
5. V
6. V
7. F
8. V
9. V
10. V
11. V
12. F
13. F
14. F
15. V
16. V
17. F
18. V
19. F
20. V
21. V
22. F
23. V
24. F

69