Situação Patrimonial / Econômica

- ( + ) possui capital próprio (PL)

- ( 0 ) PL nulo > teoricamente inadmissível

- (- ) perda total do capital próprio, isto é, ( 5000) perda total do capital próprio, além de
5000,00 de capital alheio.

Evolução Patrimonial

- averiguar se é estável, se houve crescimento ou decréscimo, para isso, além dos outros
procedimentos, convém comparar PL do ultimo exercício com os anos anteriores.

- do jeito que estão as coisas, olha a inflação ....deve investigar; se o crscimento do PL for
inferior ao da inflação, significa que a empresa não está conseguindo obter resultados
operacionais (lucros) que compensem a perda do poder aquisitivo de seu capital de
giro.....está se descapitalizando (operando no prejuízo ).

- origem do aumento; aumento de capital social, em dinheiro ou em bens, e Tb pela

constituição de reservas e retenção de lucros para posterior capitalização.

- os lucros e as reservas reforçam o capital social.

Graduação

- solida posição patrimonial, (expressivo crescimento do PL ) resultante da acumulação e

capitalização de lucros

- situação normal ou boa,

- mera estabilidade, (insignificante)

- perda de capital próprio; decréscimo do PL em relação aos anos anteriores.

- perda integral do capital próprio; inexiste PL

 Em qq dos casos o analista deverá comentar o nível da evolução do PL em relação a

exercícios anteriores a origem do aumento ou decréscimo (prejuízo) neste caso se é
eventual ou se repete......

 A analise não deve ser interpretada, por elementos isolados.

Situação Financeira
- é muito importante a correta apuração e interpretação dos índices de liquidez , que medem
a capacidade de pagamento em determinados prazos e até imediatamente.

Liquidez Seca > capacidade de pagamento a curto prazo sem contar com a venda do
estoque.

- aceitável a partir de 0,80 desde que a liquidez corrente seja satisfatória, a par da
normalidade de creditos e de estoques.

- abaixo, aperto ou de serias dificuldades financeiras.

- por outro lado, superior 1,00 está indicando, boa, muito boa ou absoluta folga financeira.

“ o ramo da empresa influi na interpretação dos índices”

Ex: baixo índice para um supermercado é normal, considerando que vende a vista e tem alta
rotatividade de estoques.

Liquidez corrente / comum

- liquidez à curto prazo;

- Exemplo: 1,50 em valores disponíveis e realizáveis a curto prazo, incluindo-se o estoque,

para cada 1,00 de exigibilidade Tb à curto prazo.

1,80; 2,00 ou mais = situação financeira absoluta folga;

1,60 / 170 muito boa com folga ou relativa folga financeira

1,40 / 1,50 bom equilíbrio, mas não de folga

1,20 / 1,30 ainda equilíbrio, mas já denotando aperto financeiro

1,00 / 1,10 mero equilíbrio grande aperto financeiro

Abaixo de 1,00 extremo aperto financeiro ou de total insolvência

Liquidez geral
- positivo, mesmo 1,00 por 1,00 / não sugere problemas financeiros, desde que, seca e
corrente sejam normais e haja razoável rentabilidade.

- deficitária, menor que 1,00

A boa rentabilidade sempre influi favoravelmente na interpretação dos índices de liquidez,

principalmente os de longo prazo....
Desequilíbrio Financeiro
 Impossibilidade de pagamento das dividas nos devidos prazos, é a principal causa de
falência das empresas.

- execesso de imobilização em relação ao capital próprio, gerando insuficiência ou falta

de capital de giro próprio;
- excesso de estoques em relação às vendas ( baixa rotatividade)
- baixa rotação de creditos
- desequilíbrio entre prazos de compras e de vendas,]
- prejuízos operacionais.

Grau de Imobilização

- por mínimo que seja, uma parcela do capital é imobilizado (raro não acontecer)
- quando adquire bens ou direitos, deixa de contar com o correspondente valor para giro
dos seus negócios. Esse é o sentido da imobilização de capital próprio.
- NÃO CONFUNDIR “CAPACIDADE COM NECESSIDADE’
- necessidade de imobilizar >>>>> pode não ter capacidade financeira para isso.
- uma das principais causas da má situação financeira é o excesso de imobilização.
- exemplo: 90% do capital próprio, excesso de imobilização, falta de capital de giro,
dependente de capital alheio, dificuldades financeiras e dificuldade para o giro do seu
negócio.

 Quando ocorre financiamento especifico e a longo prazo...seus cálculos soma PL e

Financiamentos menos Ativo imobilizado = capital de giro próprio e encontra percentual
de imobilização ....supõe = 60% empresa foi previdente, emprestimos a longo prazo....
 - exemplo: déficit de capital próprio (5000) percentual de imobilização 145%, indica que
imobilizou todo seu capital próprio e mais 45 do capital alheio. Ocorre muito em
empresas de serviços, transporte coletivo....
 > em empresas industriais, necessitam de boa estrutura de capital de giro, os
excessos...desequilibrio....levam para o estado de insolvência...
 LEMBREM-SE: AO APURAR O GRAU DE IMOBILIZAÇÃO, VC TAMBEMM ESTÁ APURANDO
O CAPITAL DE GIRO PROPRIO.

Grau de Endividamento
- as empresas se servem do capital alheio em maior ou menor escala, para completar as suas
necessidades de capital de giro ou para imobilizações.

- importante conhecer a proporção entre capital próprio e os capitais alheios

- “dependência de capital alheio...torna vulnerável os negócios....por outro lado....os
encargos financeiros consomem parte dos lucros....força elevação dos preços....diminuindo a
competição no mercado.

- PL + P real = total aplicado (ativo real) percentual 60% isto é, PL 40 % capital próprio // 60%
capital alheio >>>> QUER DIZER QUE, PARA CADA $1 REAL, APLICADO 0,60 É DE CAPITAL
ALHEIO

- Os bancos analisam o grau de endividamento......o aumento elevado, compromete ou

melhor coloca em risco o capital alheio....É UM PARADOXO PORQUE OS BALANÇOS DOS
BANCOS SÃO OS QUE APRESENTAM A MAIOR INCIDENCIA DE CAPITAIS DE TERCEIROS.

ATENÇÃO;

MAIOR OU MENOR GRAU DE ENDIVIDAMENTO.....A CAPACIDADE DE PAGAMENTO DA

EMPRESA ESTÁ CONDICIONADAÀ BOA RENTABILIDADE E À EXISTENCIA DE SATISFATÓRIOS
INDICES DE LIQUIDEZ.

>>>>> RENTABILIDADE = FORMAÇÃO DE CAPITAL PRÓPRIO.

RENTABILIDADE
O índice de rentabilidade refere-se ao lucro gerado pela empresa e é de interesse de seus
sócios, que por ele verificam a remuneração do capital aplicado, e de terceiros, como os
Bancos e fornecedores, que medem a capacidade de pagamento das dívidas assumidas pela
empresa.

- baixa rentabilidade compromete sua capacidade de pagamento é a tendência é o

definhamento....prejuizos, se repetitivos são causa de extinção da empresa, já que
corresponde à perda de capital própria.

- o analista deve verificar a origem do lucro, se operacional e a constância .

1 > RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO

- É CALCULADA SOBRE O PL.

- VAMOS USAR O DA “RENTABILIDADE SOBRE O PL FINAL”

> 1 situação >>>> LL x 100 sobre PL anterior = 12%

> 2 situação >>>> LL x 100 sobre PL final = 10,71

1 exemplo: rentabilidade sobre o capital próprio foi de 12% e no segundo decresceu para
10,71%.......a diferença está que no primeiro exemplo, a rentabilidade foi calculada sobre PL
inicial (anterior ao balanço sob análise) e no segundo, sobre o PL final, que inclui o lucro
obtido no exercício.

 A rentabilidade sobre o PL é também conhecida como taxa de Retorno do Capital

Próprio.

1 > RENTABILIDADE SOBRE AS VENDAS

- deve-se observar que o valor das vendas devem ser deduzidas os impostos incidentes sobre
elas, as devoluções e os descontos concedidos.... São dados que normalmente já vêm
consignados na demonstração dos resultado do exercício.

- Exemplo: LL x100 sobre Vendas líquidas = 5%

- não se pode determinar índice ideal para a rentabilidade sobre as vendas, a não ser
....empresas do mesmo ramo....do mesmo porte....recursos financeiros semelhantes...

- há uma série de fatores que influem na rentabilidade sobre as vendas.

- Tais, como o ramo explorado, rotação dos estoques, mercados, custos de produção, etc.

- Seguindo o exemplo, acima: se julgar o lucro de 5% insuficiente....provavelmente o

aumento de preços não resolverá o problema, porque poderá baixar o volume de
vendas.....prejudicando ainda mais a lucratividade.

- talves fosse melhor tentar novos mercados para elevar o volume de vendas, com a mesma
margem de lucro.

- Veremos que nas análise de balanços apuram-se os índices e as variações havidas na

rentabilidade, mas não necessáriamente nas causas que determinaram o aumento ou
diminuição.

- Lembre-se: as condições de mercado, os custos, a produtividade etc, são áreas da

contabilidade gerencial.

- apesar das limitações....convém ser incluidos entre os indices básicos...porque: se não

definem, alertam para eventual necessidade de exame detalhado e demonstram a evolução
do lucro líquido em relação às vendas.

ROTAÇÃO DE ESTOQUES
- . quanto maior for a rotação de estoque, melhor deverá ser o resultado final (lucro).

>>> DETALHE: É VERDADE QUE, AO AUMENTAR A ROTAÇÃO (MAIOR VENDAGEM), ÁS VEZES

A EMPRESA BAIXA A MARGEM DE LUCRO A TAL PONTO QUE A MAIOR ROTAÇÃO PODE NÃO
SER VÁLIDA.
IMPORTANTE: A LENTA ROTAÇÃO DE ESTOQUE, NÃO RARO, É UMA DAS PRINCIPAIS CAUSAS
DO APERTO FINANCEIRO E DA BAIXA RENTABILIDADE.

ROTAÇÃO DE CRÉDITOS
- informa o prazo médio de retorno dos créditos por vendas a prazo, é obtido pela seguinte
formula;

Vendas a prazo sobre clientes (média) = 5 vezes ou 360 : 5 = 72 dias

- informa o tempo em que os créditos são cobrados, que, no caso do exemplo acima, foi em
média 72 dias.

- a outra utilidade é verificar a qualidade dos créditos ou a eficiência da cobrança.

ATENÇÃO:

SE AS VENDAS SÃO FEIOTAS A 60 DIAS DE PRAZO E A COBRANÇA SE DÁ EM TORNO DE 72

DIAS, HÁ UMA MÉDIA DE ATRASO DE 12 DIAS. ENFIM, A EMPRESA ESTÁ FINANCIANDO, AS
VEZES COM CAPITAL DE TERCEIROS....REPRESENTA CUSTO FINANCEIRO.

- QUANTO MAIOR A ROTAÇÃO DE CREDITOS, MENORES RECURSOS FINANCEIROS SERÃO

NECESSÁRIOS PARA SUSTENTAR AS VENDAS A PRAZO, PODENDO USAR A SOBRA....PARA
EXPANSÃO DE SEUS NEGOCIOS....OU EVITAR MAIORES ENDIVIDAMENTO, SE FOR O CASO.