CASO PRÁCTICO UNIDAD 3

ANÁLISIS FINANCIERO

Carlos Manuel Patiño Machado

Noviembre 2018.

Uniasturias
Análisis Financiero
Ciclo II
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Tabla de Contenidos

Capítulo 1 Caso práctico 4

Conclusiones 7
Lista de Referencias 8
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Enunciado

A B C D E

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

Ingresos 2200000 567543 425000 5

Coste Directos: 6

Variables -743890 -556.789 -134.000 7

Fijos -415.600 -89.456 -38.900 8

Margen del Proyecto 1.040.510 -78.702 252.100 9

Costes Fijos -256.890 -54.789 -41.250 10

BAI 783.620 -133.491 210.850 11

Impuestos (t=35%) -274.267 46.722 -73.798 12

Beneficio Neto 509.353 -86.769 137.052 13

Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645 14

Activos Fijos 3.679.875 2.005.000 587.125 15

Total Activo 3.725.251 2.030.787 601.770 16

Pasivos c/P 1.236.596 125.000 45.000 17

Pasivos l/p 360.904 75.000 106.770 18

Fondos Propios 2.127.751 1.830.787 450.000 19

Total Pasivo 3.725.251 2.030.787 601.770 20

Formulas B9​-(B
​ 20*
​ ​E24)​ C9-​ (​C20​*​E24​) D9​-(​E24​*​D16​)

IR 481.722 -383.320 161.835 15%

B13​-(​B19​*E
​ 25​) C13​-(​C19​*​E25​) D13​-(​E25​*​D19)
​

EVA 83.803 -452.926 47.052 20%

El proyecto más rentables el 1 tanto con el metodo Ingreso Residual como con el método Valor
Económico Agregado. Seguido del Proyecto 2.
El proyecto 3 no es viable.
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Conclusiones

Los métodos para valoración de proyectos Ingreso Residual y Valor Económico Agregado, son
dos herramientas ágiles para decidir y comparar proyectos a nivel financiero. Y es base
fundamental para la Dirección y gerencia en cualquier organización.

Tampoco podemos olvidar a parte de la aplicación en este caso práctico también se puede aplicar
para la Valoración de una empresa como tal y no a nivel del proyecto.

En el libro Valoración de Empresas describe para qué es útil el EVA:

“Ésta es una herramienta útil para medir la gestión de los directivos y de las unidades de negocio.
El valor presente debería ser muy cercano a los obtenidos con la UE y el CVA e igual con los
flujos de caja libre. El problema del EVA comienza cuando se quiere dar a este criterio un
significado de creación de valor que no tiene, puesto que en la utilidad económica el valor
depende de las expectativas mientras que el criterio del EVA es un reflejo de la situación actual.​”

Diferencias entre EVA e IR:

En el libro Medición del desempeño, se resume la diferencia de ambos métodos con precisión:

“​La principal diferencia entre el IR y el EVA es que la tasa de retorno objetivo del EVA es
aplicada al capital invertido en la división o firma en lugar de aplicarlo al valor de mercado o al
valor en libros de los activos como lo hace el IR. Además, debido a que sólo las utilidades
después de impuestos están disponibles para los accionistas,

A su vez define Ingreso Residual como:

“Es la utilidad que excede a una cantidad “cargada” por el uso de los fondos comprometidos en
el centro. Esta cantidad “cargada” es igual a una tasa específica de retorno exigida, multiplicada
por la base de activos utilizados."
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Lista de Referencias

Jaramillo, Betancour, Fernando. Valoración de empresas, Ecoe Ediciones, 2009. ProQuest Ebook
Central, http://ebookcentral.proquest.com/lib/uniasturiassp/detail.action?docID=3193574.
Created from uniasturiassp on 2018-11-20 19:01:27.

Cuevas, V. C. F. (2006). Medición del desempeño: retorno sobre inversión, roi; ingreso residual,
ir; valor económico agregado, eva; análisis comparado. Retrieved from
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