Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
TESIS DE GRADO
TESIS DE GRADO
Este trabajo está dedicado a: Mis queridos padres Teresa Nava Mejía y
Freddy Hidalgo Romero por todo el tiempo
otorgado, por su sacrificio y esfuerzo al
darme una carrera para mi futuro y por creer
en mi capacidad, aunque pasamos
momentos difíciles brindándome compresión,
cariño y amor.
Gracias a todos.
AGRADECIMIENTOS
1. DATOS PERSONALES
TELÉFONO: 68781195
2. ESTUDIOS
4. EXPERIENCIA LABORAL
Pág.
CAPÍTULO 1. GENERALIDADES................................................................................1
1.1 ANTECEDENTES...............................................................................1
1.2 ANTECEDENTES...............................................................................5
1.4 OBJETIVOS........................................................................................6
1.5 JUSTIFICACIÓN.................................................................................8
1.6 ALCANCE...........................................................................................8
1.7 HIPÓTESIS..........................................................................................9
1
2.1.2 Ministerio de Economía y Finanzas Públicas....................................10
2.1.4 ASOBAN............................................................................................17
2.1.5 ASOFIN..............................................................................................17
2.3 MACROECONOMÍA.........................................................................22
2.3.1 Dinero................................................................................................22
2.4 ECONOMETRÍA................................................................................24
2.4.1 Metodología.......................................................................................25
2.4.2 Multicolinealidad................................................................................28
2.4.3 Heteroscedasticidad..........................................................................29
2.4.5 Autocorrelación..................................................................................30
2.4.8 Normalidad.........................................................................................30
2
2.4.9 Prueba de normalidad.......................................................................30
3
3.4.1 Planteamiento del modelo econométrico..........................................47
4.2 RECOMENDACIONES.....................................................................61
BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………………..63
4
ÍNDICE DE FIGURAS
Pág.
5
ÍNDICE DE CUADROS
Pág.
6
ÍNDICE DE ECUACIONES
Pág.
7
ÍNDICE DE ANEXOS
8
RESUMEN EJECUTIVO
La vivienda es uno de los activos más importantes para un ciudadano, debido a los
beneficios económicos, culturales y sociales. Por esta razón existe un conjunto de
maneras para lograr adquirirla.
9
En consecuencia, el planteamiento de conclusiones del trabajo de investigación
resaltando el empleo, las tasas de interés y el PIB como las variables más influyentes
al momento de explicar la demanda de créditos hipotecarios de vivienda. Además de
la aceptación de hipótesis, debido a que las variables económica-financieras son
aquellas que explican el comportamiento del crédito.
10
CAPÍTULO 1 GENERALIDADES
1.1 ANTECEDENTES
La vivienda tiene una enorme relevancia para la vida y subsistencia de las personas,
debido a que satisface las necesidades básicas y es reconocida como un derecho
fundamental.
- Art. 19.- (I) Toda persona tiene derecho a un hábitat y vivienda adecuada, que
dignifique la vida familiar, donde el (II) Estado en todos sus niveles promoverá
planes de vivienda. Art. (299) (II) (15) estableciendo políticas de vivienda y
vivienda social.
1
Entre el 2008 y el 2017 la posesión de vivienda en Bolivia tuvo un incremento del
12% en cambio a lo relacionado con habitaciones un decrecimiento al 42% y un
crecimiento del 5% en los departamentos.
90.00
80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
%
30.00
20.00
10.00
-
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadística
80
70
60
50
40
%
30
20
10
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fu
ente: Instituto Nacional de Estadística
2
Sin embargo, en ocasiones el acceso a este bien se dificulta, debido a que no se
cuenta con los recursos económicos requisito exigido por las entidades financieras
para otorgar financiamiento destinado a tal fin, en este sentido a continuación se
citan algunos de los factores que imposibilitan la adquisición de una vivienda propia:
3
- Crédito Hipotecario de Vivienda de Interés Social, exclusivamente dirigido a la
construcción o compra de vivienda.
- Crédito de Interés Social sin Garantía Hipotecaria, dirigido a realizar
refacciones estructurales de la vivienda.
Este periodo que sucede a la crisis de los 80, se caracteriza por una serie de
períodos de auge y recesión en la economía boliviana, explicados por acontecimiento
internacionales como por ejemplo a la crisis sufrida en el sudeste asiático que
repercutió en las economías sudamericanas provocando periodos de recesión debido
a la disminución del precio de las materias primas.
Las diferentes etapas del sistema financiero fueron acompañadas por la normativa y
reglamentación conforme se verá más adelante en el presente trabajo.
4
FIGURA 3. DEMANDA DEL CRÉDITO HIPOTECARIO DE VIVIENDA
1.2 ANTECEDENTES
5
FIGURA 4. DIAGRAMA CAUSA-EFECTO
1.4 OBJETIVOS
6
1.4.2 Objetivos específicos
OBJETIVOS ACCIONES
Recopilación de información en relación a
la historia del sistema financiero boliviano.
Analizar la historia del sistema
financiero en Bolivia de 1990 al Análisis de la información recopilada.
2017.
Elaboración del informe correspondiente.
Recopilación de información sobre el
crédito hipotecario de vivienda en Bolivia.
Analizar la normativa relacionada al
crédito hipotecario de vivienda en Análisis de la información recopilada.
Bolivia de 1990 al 2017.
Elaboración del informe correspondiente.
Analizar los estudios previos Recopilación de información bibliográfica
relacionados al crédito hipotecario relacionada al crédito hipotecario de
de vivienda vivienda.
Análisis de la información recopilada.
Interpretación de resultados.
7
1.5 JUSTIFICACIÓN
1.6 ALCANCE
8
FIGURA 5. MAPA DE BOLIVIA
Fuente: Google.com/Bolivia.
1.7 HIPÓTESIS
La hipótesis planteada para el siguiente tema de investigación es: “La tasa de interés
se constituye en el determinante más importante al momento de contratar un crédito
hipotecario de vivienda en Bolivia”.
9
CAPÍTULO 2 MARCO TEÓRICO
10
estabilidad de la población boliviana y promuevan la equidad económica y social.
[ CITATION MIN18 \l 16394 ]
11
FIGURA 8. BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
12
2.1.3.2 Empresas de servicios financieros
Las empresas de servicios financieros son aquellas entidades que sin ser
instituciones de intermediación financiera, prestan en forma habitual y profesional
servicios de cambio, transferencias de fondos, pagos y cobranzas, alquiler de cofres
de seguridad, créditos y otros de similar naturaleza [ CITATION BAN181 \l 16394 ].
a) Empresas de leasing
13
- ENSERBIC S.A.
- INFOCRED BIC S.A.
- INFOCENTER B.I.
Una entidad financiera es una institución que tiene como objetivo y fin ofrecer
servicios de carácter y que van desde la simple intermediación y asesoramiento al
mercado de seguros o créditos bancarios [ CITATION ECO18 \l 16394 ].
a) Bancos Múltiples
14
Crédito de Bolivia S.A. La Paz
Fomento a Iniciativas Económicas S.A. La Paz
a) Bancos PYME
BANCO CIUDAD
De la Comunidad S.A. Cochabamba
Ecofuturo S.A. La Paz
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.
15
Los Bancos Financieros de Vivienda son aquellas sociedades que tienen como
objetivo la prestación de servicios de intermediación financiera con especialización
de préstamos para la vivienda.[ CITATION ASF181 \l 16394 ]
BANCO CIUDAD
La Primera La Paz
El Progreso Oruro
La Promotora Cochabamba
Potosí Potosí
Pando Cobija
Paitití Trinidad
Fuente: Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.
2.1.4 ASOBAN
16
FIGURA 10. LOGOTIPO DE LA ASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DE BOLIVIA (ASOBAN)
2.1.5 ASOFIN
17
2.2 DERECHO A LA INGENIERÍA
- Art. 19 (I).- Toda persona tiene derecho a un hábitat y vivienda adecuada, que
dignifiquen la vida familiar y comunitaria. (II) El Estado, en todos sus niveles
de gobierno, promoverá planes de vivienda de interés social, mediante
sistemas adecuados de financiamiento, basándose en los principios de
solidaridad y equidad. Estos planes se destinarán preferentemente a familias
de escasos recursos, a grupos menos favorecidos y al área rural.
- Art. 298 (II) (36).- Son competencias privativas del Estado; Políticas generales
de vivienda.
18
construcción, remodelación o mejoramiento de la vivienda ocupada o dada en
alquiler por el deudor propietario, limitándose este último caso a una primera o
segunda vivienda de propiedad del deudor; microcréditos de vivienda o para
estructuras de vivienda productiva que cumplan los requisitos establecidos
mediante normativa emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema
Financiero.
19
Esta norma asigna entre las atribuciones del Ministerio de Economía y Finanzas
Públicas en relación al crédito hipotecario de vivienda las siguientes
responsabilidades de acuerdo al Art. 52:
- Las tasas de interés pueden ser negociadas entre las partes interesadas al
momento de acceder a un crédito, con el objetivo de llegar a un acuerdo libre
entre las mismas.
- Prohíbe el cobro de comisiones, tarifas, primas, seguros u otros gastos por
servicios que no hubieran sido solicitados, pactados o autorizados
previamente por el consumidor financiero.
- Las entidades que son supervisadas por la Autoridad del Sistema Financiero,
no pueden modificar las tasas de interés pactadas en los contratos, afectando
negativamente en el consumidor financiero.
20
2.2.6 Circular ASFI 339 Resolución 858
Por otra parte, dispone de lineamientos para los límites de cobranza judicial de los
créditos de vivienda social.
21
2.3 MACROECONOMÍA
2.3.1 Dinero
El dinero es “el conjunto de activos en una economía que las personas utilizan con
regularidad para comprarle bienes y servicios a otras personas”[ CITATION MAN96 \l
16394 ]. En otras palabras el dinero es aquel activo (billete) que se utiliza para la
compra y venta de productos y servicios.
- Medio de cambio, como artículo que los compradores dan a los vendedores al
momento de realizar la transacción.
- Unidad de cuenta, utilizan como criterio para otorgar precio a los productos
que comercializan.
- Depósito de valor, producto que las personas pueden utilizar para transferir
poder de compra del presente al futuro. [CITATION Gre14 \l 16394 ]
Ante esta situación, ese equilibrio se puede romper a través de las fuerzas de
mercado, por lo que podemos encontrarnos con dos posibles situaciones de
desequilibrio en el mercado de dinero.
La demanda de productos de renta fija será muy alta y por tanto, los bancos
colocarán fácilmente sus productos financieros y no necesitarán ofrecer mayores
rentabilidades para atraer fondos de la gente, de este modo, existirá una presión a la
baja de los tipos de interés.
23
2.4 ECONOMETRÍA
2.4.1 Metodología
Llamados residuos, que representaremos por ei, a las diferencias entre los valores
observados de la variable endógena y los valores estimados:
ECUACIÓN 3. REPRESENTACIÓN DE Ei
ECUACIÓN 4. REPRESENTACIÓN DE Ei
25
El objetivo al estimar los parámetros b1 y b2 será obtener una estimación tal, que la
estructura estimada “b1 y b2xi” se aproxime lo más cerca posible a la estructura
conocida del modelo “B1 y B2Xi”.
Los estimadores M.C.O. serán, por tanto las soluciones del siguiente problema de
optimización:
Mínimo S(b1, b2) = Mínimo según los posibles valores de b1 b2. Para obtener las
soluciones que hagan mínimo S(b1, b2) aplicaremos la condición necesaria o de
primer orden:
26
ECUACIÓN 7. CONDICIÓN DE PRIMER ORDEN
27
ECUACIÓN 10. EXPRESIÓN DE LOS ESTIMADORES DE M.C.O.
2.4.2 Multicolinealidad
2.4.3 Heteroscedasticidad
28
se efectúa la regresión de los residuos al cuadrado sobre los valores estimados de la
regresora al cuadrado. De manera específica, si el modelo original es:
2.4.5 Autocorrelación
Es usado como medio para validar algunos de los supuestos aplicados a los modelos
de regresión de series de datos. En particular, es un tests para detectar la presencia
de dependencia serial que no ha sido considerada dentro del modelo propuesto y en
el cual, si se presenta, llevará a conclusiones incorrectas, o los parámetros
estimados serán subóptimos si esto no se toma en cuenta. Los modelos de regresión
que pueden ser testeados incluyen algunos rezagos en sus variables dependientes y
son usados como variables independientes en la representación del modelo para las
últimas observaciones. [ CITATION POR10 \l 16394 ].
Teste que te permite evaluar la raíz unitaria de cada una de las variables, para lograr
probar la estacionalidad de las variables mediante el aumento de tres ecuaciones.
[ CITATION POR10 \l 16394 ].
29
2.4.8 Normalidad
La prueba indica si se debe rechazar o no la hipótesis nula de que los datos proviene
de una serie de datos distribuida normalmente.
30
CAPÍTULO 3 MARCO PRÁCTICO
DE 1990 AL 2017
Bolivia entre 1972 y 1990, enfrentó un contexto gris desde la perspectiva económica
y social, debido a conjunto de factores negativos ocasionados por:
Los sucesos repercutieron para que Bolivia pase por la peor crisis económica de su
historia, teniendo durante esa época la inflación más alta de Latinoamérica y la
séptima más grande del siglo XX, provocando un alto costo social, exceso de
demanda de capitales extranjeros, un Producto Interno negativo y una hiper-inflación
que aproxima al 25.000%.
31
Debido al momento crítico que sufría el país, el Gobierno al mando de Víctor Paz
Estensoro, promulgó el Decreto Supremo N°21060 el 29 de agosto de 1985 para
solucionar la crisis económica del país, norma que permitió:
Años más tarde, tras superar la crisis hiperinflacionaria y las dictaduras militares que
vivió Bolivia en las décadas pasadas, que ocasionaron el que entidades económicas
bajo control de Estado cerrarán como:
- El Banco Central.
- El Sistema de Impuestos.
Se estimaba que Bolivia en 1990 sus ingresos eran mínimos en recaudación fiscal,
aproximadamente el 1% del Producto Interno de Bruto de ese año y sobrevivía
únicamente de las divisas que percibía por las realizadas por Yacimiento Petrolíferos
Fiscales Bolivianos o la venta de gasolina, en consecuencia la manera de financiarse
del Gobierno boliviano era a través de acuerdos unilaterales o multilaterales.
Actualmente el ingreso en recaudación fiscal representa el 20% del Producto Interno
Bruto.
32
3.1.2.2 Recuperación del Banco Central de Bolivia
Años más tarde el Banco de Inversión Boliviano, el Banco Ganadero del Beni y el
Banco de Cochabamba fueron intervenidos debido a que se encontraban con
problemas de liquidez, siendo posteriormente liquidados creando una desconfianza
en el sistema financiero por parte del público que retiró alrededor de 75 millones
dólares en este período.
33
del país como; Banco Boliviano Americano y el Banco Hipotecario, mismos que
contaban con el 50% de los créditos de la cartera total nacional.
Debido a los serios problemas presentados por el sistema financiero en este período
el gobierno decidió intervenir creando el Fondo de Fortalecimiento del Sector
Productivo y Financiero, mediante Decreto Supremo N° 24110 del primero de
septiembre de 1995, colaborando con 176 millones de dólares en el problema de
iliquidez y con acciones que ayudarían a recuperar la confianza en el sistema
financiero boliviano. Asimismo se verificaron los siguiente hechos:
Superada la crisis de la dos últimas décadas, con la designación del Banco Central
de Bolivia como la entidad reguladora para impedir la inflación y controlar la política
monetaria, el fortalecimiento de la Autoridad del Sistema Financiero y la
estabilización, contribuyeron positivamente al crecimiento del sistema financiero. Los
34
precios de los minerales y materias primas, y eso tiene repercusiones también sobre
el sistema financiero, considerando que Bolivia es un país primario exportador, pero
fue compensado a través de la inversión extranjera como se explica seguidamente.
En este período el principal ingreso para Bolivia fue la inversión extranjera, reflejado
en el crecimiento del crédito privado entre un 17% y 24% en 1997 y 1998, conocido
como el “boom del crédito” beneficiando en gran escala al sector de servicios que
vivía un período de expansión.
35
FIGURA 13. ESTADÍSTICAS DE LA CRISIS EN EL SUDESTE ASIATICO
Las primeras acciones fueron por el Banco Central Hispano de retirar las inversiones
realizadas en el Banco Santa Cruz y la del Citibank en el Banco Hipotecario
representado en 500 millones de dólares en la economía nacional.
Bolivia se encontraba en una profunda crisis, con deudas internas y externas por la
falta de dinamismo en la economía, sin embargo logró recuperarse en el 2003 y
36
2004, años en que empezó a funcionar la industria de los hidrocarburos, además de
la caída de las tasas de interés, la nacionalización de las empresas privatizadas,
recuperación del Banco Mercantil y la formación del Banco Mercantil-Santa Cruz.
Con el ingreso del Presidente Evo Morales Ayma, Bolivia pasó de tener una
economía abierta a una regulada, permitiendo al Estado intervenir en la economía
nacional.
El auge de los hidrocarburos debido al alza de sus precios de 1,5 a 10 dólares por
millón de BTU, permitieron el ingreso de millones de dólares en divisas a través de
las exportaciones de este producto.
Dicha elevación de los depósitos fue sumamente importante debido a que dio a los
bancos una fuente de financiamiento permitiendo la creación de productos
crediticios a largo plazo, teniendo en cuenta que la mayoría de las operaciones se
realizaron en bolivianos gracias al incentivo que se tenía por la moneda.
37
En este período también se dio fin a la Ley de Bancos y Entidades Financieras
promulgada en el año 1993 y se aprobó la Ley de Servicios Financieros en el 2013
después de 20 años de vigencia, orientada a reglamentar la normativa financiera a la
Nueva Constitución Política del Estado promulgada en el año 2009, teniendo en
cuenta que:
38
El segundo aspecto fue la promulgación de la Ley de Servicios Financieros el 21 de
agosto de 2013, permitiendo dejar de lado a la Ley de Entidades y Bancos
Financieros N°1488, con un enfoque mayor hacia el consumidor financiero.
vivienda en Bolivia
39
cuenta corriente en el Banco. Requisitos del Banco Nacional de Bolivia:
- Tener no menos de 6 meses de - Fuente de pago: ingresos familiares
antigüedad laboral para personas (sueldos y salarios, utilidades y/o otros
dependientes y 1 año para personas ingresos respaldados).
independientes. - Estabilidad laboral: 1 año.
- Fotocopias de tarjetas de propiedad - Carga Financiera Total/ Renta Total: según
de inmuebles y vehículos Manual de Políticas de Crédito.
declarados. - Llenado de Formulario de Solicitud de
- Disponibilidad del 33% de los Crédito.
ingresos.
- No debe tener operaciones en mora.
en España
40
- El precio de la vivienda es un factor importante al momento de obtener un
crédito hipotecario, debido a que lo considera una inversión siendo la variable
más influyente.
- Las tasas de interés tienen un efecto negativo al momento de obtener un
crédito debido a que si sube la tasa de interés disminuye las posibilidades de
adquirir un crédito.
- El Producto Interno Bruto influye de manera positiva, si la población tiene una
mayor cantidad de renta, tendrá la capacidad de cancelar sus obligaciones.
- La población tiene un efecto positivo, debido a que si existe un incremento en
esta variable existirá la posibilidad de obtener una vivienda mediante una
hipoteca.
- La tasa de paro tiene un efecto negativo debido a que si aumenta la tasa de
paro disminuye los recursos económicos de las familias.
41
que afectan de manera directa y resaltando la variable salario como la más influyente
en el modelo realizado.
- Revisión bibliográfica.
- Recolección de datos históricos: enero de 2001 a junio de 2006.
- Asesorías con personas conocedoras del tema.
- Desarrollo de un modelo a partir de datos encontrado.
42
3.3.3 Factores determinantes de la demanda de crédito bancario privado
Los resultados mostraron alineamiento con la teoría económica, encontrando que los
factores determinantes de la demanda de crédito bancario privado son el Producto
Interno Bruto Real teniendo una incidencia positiva, la Tasa de Interés Activa en
Moneda Nacional también con una incidencia positiva y el Índice de Precios al
Consumidor con una incidencia positiva.
Trabajo elaborado en Chile por Carlos Cabello Iturra y Samuel Santa Cruz Correa
pasa egresar en la carrera de ingeniero comercial en el año 2014.
Tesis elaborada por Ivonne Andrea Caicedo González y Erika Tatiana Rubio Jiménez
en Colombia – Bogotá en el año 2015.
44
- La Gestión del Suelo deja de ser una variable de impacto puesto que no
presenta variaciones considerables a lo largo del tiempo. Es de esperarse que
los futuros proyectos de vivienda tanto VIS como no VIS evidencien un
crecimiento vertical de la ciudad como resultado de la escasez de suelo.
- Para incentivar la demanda de vivienda VIS es necesario aumentar el número
de subsidios de vivienda otorgados tanto por el Estado como las Cajas de
Compensación Familiar y reducir sus trámites con el fin de incrementar el
número de beneficiarios.
- Es indispensable que la tasa de interés de los TES y el manejo de la política
monetaria por parte del Banco de la República.
- los procesos de construcción de vivienda sean más eficientes y se incremente
el número de unidades construidas.
45
CUADRO 8. ANÁLISIS DE LOS ESTUDIOS PREVIOS RELACIONADO A LA DEMANDA DEL
CRÉDITO HIPOTECARIO
46
3.4 MODELO DE LOS DETERMINANTES DEL CRÉDITO HIPOTECARIO DE
VIVIENDA EN BOLIVIA
- El empleo (Porcentaje).
- El Producto Interno Bruto (Millones de bolivianos).
- La tasa de interés del crédito hipotecario de vivienda (Porcentaje).
- La educación (Porcentaje).
- El precio de las viviendas (Bolivianos).
- La inflación (Porcentaje).
- La normativa.
- Otros.
- Inflación (Porcentaje).
- Producto Interno Bruto (Millones de bolivianos).
- Tasa de interés del crédito hipotecario de vivienda en moneda nacional
(Porcentaje).
- Educación (Porcentaje).
- Empleo (Porcentaje).
47
Si bien pudieron haberse incorporado variables adicionales, las dificultades para
acceder a la información limitaron su incorporación.
3.4.3.1 La inflación
La inflación después de la crisis sufrida en los años 80, tuvo una tendencia negativa,
pero con excepciones en 1995 por la iliquidez existente en Bolivia, y en 2009 por la
crisis internacional en Estados Unidos por la crisis inmobiliaria.
48
3.4.3.2 La tasa de interés del crédito hipotecario de vivienda en moneda
nacional
Las tasas de interés del crédito hipotecario de vivienda, corresponde a las tasas de
interés activa cobrada por las entidades financieras a las personas que acceden a
este servicio, en Bolivia el comportamiento de esta variable tiene tendencia negativa
como se observa en los gráficos siguientes.
El Producto Interno Bruto o también conocido como PIB, es el valor monetario de los
bienes y servicios finales producidos por una economía en un período determinado.
El PIB es un indicador representativo que ayuda a medir el crecimiento o
decrecimiento económico de bienes y servicios de las empresas de cada país.
49
El PIB en Bolivia tuvo una tendencia positiva desde 1990 al 2017, posteriormente en
los 2008 y 2009 donde no presentó crecimiento debido a la crisis internacional, para
recuperarse posteriormente, que se espera de esta variable influya de manera
positiva debido a que el crecimiento de la economía incentivará a las personas
accedan a un crédito.
3.4.3.4 Empleo
50
FIGURA 17. ÍNDICE DE EMPLEO
3.4.3.5 Educación
51
FIGURA 18. ÍNDICE DE EDUCACIÓN
52
economía en un período
determinado.
Tasa del Porcentaje del crédito Cuantitativa
Costo de dinero. Banco Central de
crédito hipotecario que se paga , continúa.
Costo operativo. Bolivia y el
hipotecario adicionalmente Índice de Instituto Nacional
en mn.. pérdidas.. de Estadística.
Fuente: Elaboración propia.
Y^ i=∁+ ^β 2 X 2 i+ β^ 3 X 3 i + ^β 4 X 4 i + β^ 5 X 5 i+ … ..+ μ i
∁=Constante .
X 2 i=Índice de empleo .
X 4 i=Índice de inflación .
X 6 i=Índice de educación .
53
3.4.4.1 Transformación de variables
Para lograr una mejor explicación entre las variables se definió trabajar el modelo
econométrico con variables en logaritmos de acuerdo a la nomenclatura que se
expone a continuación.
Variable Endógena
Variables Exógenas
54
3.4.5 Estimación del modelo Econométrico
3.4.5.1 Especificación
56
- La variable D2013 se creó para lograr una estabilidad en los coeficientes de
los parámetros, el período corresponde a la promulgación de la nueva Ley de
Servicios Financieros N°393.
Value df Probability
t-statistic 1.163899 19 0.2589
F-statistic 1.354660 (1, 19) 0.2589
Likelihood ratio 1.790643 1 0.1808
Fuente: Elaboración propia.
57
CUADRO 13. TEST DE WHITE
58
Se observa que el Jaque-Bera tiene el valor de 0.438327, inferior al 5.99 y su
estadístico es del 80.31%, de esta manera se acepta la hipótesis nula y determina
que los residuos tienen una distribución normal.
Es necesario comprobar si existe autocorrelación entre las variables para una mejor
estimación, de esta manera se realiza el test de correlación LM.
59
CAPÍTULO 4 CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
4.1 CONCLUSIONES
Las medidas tomadas entre los años 1990 y 1997, ayudaron a solucionar los
problemas con los que contaba el sistema financiero, con el restablecimiento de las
instituciones estatales y solución a la iliquidez que existió.
60
- El segundo determinantes más influyente es la educación, eso se estaría
explicado porque a mayor instrucción existe un incremento de la calidad de
vida y también de los ingresos que respaldan la obtención de un crédito.
- El tercer determinante es la tasa de empleo, debido a que si gente cuenta con
empleo se encontrará incentivada para acceder a un crédito hipotecario de
vivienda y además podrá cumplir los requerimientos de las entidades
financieras para la otorgación de créditos.
- El cuarto determinantes es la tasa de interés activa, factor que muestra una
correlación inversa, dado que a mayor costo financiero las personas no se
encontrarán incentivadas a contratar un crédito hipotecario.
- El quinto determinante es la tasa de inflación, de acuerdo a los resultados un
incremento en los precios de los productos se relaciona inversamente con la
demanda de crédito hipotecario de vivienda.
4.2 RECOMENDACIONES
A partir de los resultados resulta también importante realizar los esfuerzos que sean
necesarios para mantener una economía estable y promover el crecimiento
económico por sus repercusiones en todos los ámbitos influyendo el analizado en
este trabajo.
61
En relación a los estadísticos de variables económicas, a los funcionarios
relacionados en este campo se recomienda: facilitar el acceso a la información
debido a la existencia de dificultades para acceder a la misma.
62
BIBLIOGRAFÍA
Libros:
ESTEBAN María [y otros] Econometría básica aplicada con Gretl. Lejona : SARRIKO
ON, 2009.
Páginas web:
63
ANEXOS
VALOR CRÍTICO
VARIABLE ESTADO MODELO T-STATISTIC PROBABILIDAD
5%
INTERCEPTO 18.7543 -2.9762 1.0000
INTERCEPTO Y
NIVELES 0.2129 -3.5950 0.9968
TENDENCIA
NINGUNO 1.6677 -1.9544 0.9735
CHV
INTERCEPTO -6.8743 -2.9762 0.0000
1ERA INTERCEPTO Y
-6.7295 -3.5875 0.0000
DIFERENCIA TENDENCIA
NINGUNO -7.0149 -1.9538 0.0000
INTERCEPTO -2.5325 -2.9639 0.1182
INTERCEPTO Y
NIVELES -2.5195 -3.5683 0.3171
TENDENCIA
NINGUNO -0.2860 -1.9529 0.5741
EDU
INTERCEPTO -8.0779 -2.9677 0.0000
1ERA INTERCEPTO Y
-8.0881 -3.5742 0.0000
DIFERENCIA TENDENCIA
NINGUNO -8.2221 -1.9529 0.0000
INTERCEPTO -2.5173 -2.9639 0.1215
INTERCEPTO Y
NIVELES -2.5910 -3.5683 0.2865
TENDENCIA
NINGUNO 0.1575 -1.9524 0.7246
EMP
INTERCEPTO -5.6597 -2.9677 0.0001
1ERA INTERCEPTO Y
-5.2590 -3.5875 0.0012
DIFERENCIA TENDENCIA
NINGUNO -5.7439 -1.9529 0.0000
INTERCEPTO -2.1521 -2.9639 0.2270
INTERCEPTO Y
NIVELES -2.7027 -3.5683 0.2426
TENDENCIA
NINGUNO -2.3850 -1.9533 0.0190
INF
INTERCEPTO -5.9719 -2.9718 0.0000
1ERA INTERCEPTO Y
-6.1033 -3.5806 0.0001
DIFERENCIA TENDENCIA
NINGUNO -5.7254 -1.9533 0.0000
(Continúa…)
(Continuación…)
INTERCEPTO 3.5933 -2.9677 1.0000