INSTITUTO TECNOLÓGICO DE CAMPECHE

INSTITUTO TECNÓLOGICO DE CAMPECHE

INGENIERIA CIVIL

Unidad IV.

ESTUDIO DE FINANCIERO

PRESENTA:

Fernando de Jesús Cosgalla Chan

No de Control

15470072

DOCENTE:

Silva Ramírez Jorge Enrique

MATERIA:

Formulación y evaluación de
proyecto.

SAN FRANCISCO DE CAMPECHE, CAMPECHE A 23 MARZO 2019

 ii

INDICE DE CONTENIDO

4.-ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO .......................................................... 2

4.1. Tipos, características y componentes de la inversión: Inversión fija y
definida; El capital de trabajo; concepto de riesgo en inversión. ......................... 3
4.1.2. CAPITAL DE TRABAJO ......................................................................... 6
4.2. Financiamiento del Proyecto de Inversión: Objetivos de la evaluación
financiera; Concepto, tipos y fuentes de financiamiento. ..................................... 9
4.2.1. OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA ................................. 9
4.2.3 FUENTES DE FINANCIAMIENTO ........................................................ 10
4.3. Análisis de estados financieros: Elaboración de estados financieros;
Estados Financieros Proforma; Pronóstico de los estados financieros;
Evaluación de resultados ................................................................................... 13

INDICE DE FIGURAS

Figura 4.1. Tipos de inversión fija……………………………………………………… 3

Figura 4.2. Calculo de Cantidad de Trabajo … ……………………………………..7

Figura 3. Proceso productivo……………………………………………………………9

iii
 1

INTRODUCCIÓN

4.1. Tipos, características y componentes de la inversión: Inversión fija y definida;

El capital de trabajo; concepto de riesgo en inversión.

4.2. Financiamiento del Proyecto de Inversión: Objetivos de la evaluación financiera;

Concepto, tipos y fuentes de financiamiento.

4.3. Análisis de estados financieros: Elaboración de estados financieros; Estados

Financieros Proforma; Pronóstico de los estados financieros; Evaluación de
resultados.
 2

4.-ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO

El análisis económico-financiero es la disciplina que diagnostica la capacidad

que tiene la empresa para generar beneficios y atender adecuadamente los
compromisos de pagos, evalúa su viabilidad futura y facilita tomar decisiones
encaminadas a reconducir y mejorar la gestión de los recursos de la empresa para
lograr crear valor y, así, continuar en el mercado.

El análisis económico-financiero en la empresa tiene como objetivos evaluar

la evolución económica (la capacidad de generar beneficios) y financiera (la
capacidad para atender adecuadamente los compromisos de pagos), las causas de
los cambios en dicha situación, así como estimar y predecir, dentro de ciertos
límites, la evolución futura de la situación económica y financiera para poder emitir
un juicio crítico y razonado que permita la posible toma de decisiones posterior. Por
todo ello, es una parte imprescindible del análisis interno de la empresa para
conseguir crear valor.

El análisis económico-financiero va a depender de la cantidad de información

disponible, del objetivo perseguido y del sector de actividad de la empresa.

El análisis se inicia con el estudio de los principios fundamentales de la

actuación empresaria (misión, visión y valores) y sus objetivos generales, para
seguir con el desarrollo de técnicas adecuadas para la identificación de las áreas a
potenciar y a mejorar en el ámbito de los resultados, rentabilidad y solvencia, lo que
permitirá establecer un plan de acción que contribuya a ello.
 3

4.1. Tipos, características y componentes de la inversión: Inversión fija y

definida; El capital de trabajo; concepto de riesgo en inversión.

Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectúan en unidad
de tiempo para la adquisición de determinados Factores o medios productivos, los
cuales permiten implementar una unidad de producción que a través del tiempo
genera Flujo de beneficios. Asimismo, es una parte del ingreso disponible que se
destina a la compra de bienes y/o servicios con la finalidad de incrementar el
patrimonio de la Empresa.

Las Inversiones a través de Proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las

tareas de ejecución y de operación de actividades, los cuales se realizan previa
evaluación del Flujo de costos y beneficios actualizados.

Por ejemplo, cuando los accionistas de una Empresa desean invertir cierto
monto de Capital en una actividad productiva y/o de servicio, la ejecución de la
Inversión requiere contar con estudios denominados Proyectos de Inversión, los
cuales justifican el requerimiento de Costos de Oportunidad y de la Rentabilidad de
la Inversión de Capital. Igualmente, cualquier gobierno que desea impulsar el
proceso de desarrollo de un país en forma racional y oportuna, debe asignar cierto
monto de recursos Financieros a las instituciones competentes como: Instituto
Nacional de Planificación, Consejo Nacional de Desarrollo, Banco Minero, Banco
Agrario, etc.

En la practica toda Inversión de Proyectos tanto del sector publico como

privado, es un mecanismo de Financiamiento que consiste en la asignación de
recursos reales y Financieros a un conjunto de programas de Inversión para la
puesta en marcha de una o mas actividades económicas, cuyos desembolsos se
realizan en dos etapas conocido como: Inversión Fija y Capital de Trabajo.
 4

4.1.1. INVERSION FIJA

La Inversión Fija, es la asignación de recursos reales y Financieros para obras

físicas o servicios básicos del Proyecto, cuyo monto por su naturaleza no tiene
necesidad de ser transado en forma continua durante el horizonte de planeamiento,
solo en el momento de su adquisición o transferencia a terceros. Estos recursos una
vez adquiridos son reconocidos como patrimonio del Proyecto, siendo incorporados
a la nueva unidad de producción hasta su extinción por agotamiento, obsolescencia
o liquidación final.

Los elementos que constituyen la estructura de la Inversión fija son

clasificados de muchas formas, pero sin variar la presentación esquemática o dejar
de considerar a todos los rubros que conforma el Cronograma de la Inversión fija.
La preparación del Cronograma de Inversiones solo puede variar cuando se trata
de algunos Proyectos especiales o en el caso de que la etapa de la ejecución del
Proyecto sea de larga duración, adecuándose en ambos casos de acuerdo a la
necesidad del Proyecto.

TIPOS DE INVERSIÓN FIJA

 Inversión fija intangible

En este rubro de inversión se incluyen a todos los gastos que se realizan en la fase
preoperativa del proyecto que no sean posible identificarlos físicamente con
inversión tangible.

La inversión fija intangible se incorpora a los costos operativos del proyecto en su

fase de funcionamiento (es un cargo contable que no imprica pago en efectivo)
como amortización de intangibles
 5

 Inversión fija tangible

La inversión fija tangible o física son gastos que se reflejan en bienes fácilmente
identificables y son objetivos o reales.

Los componentes de la inversión tangible, a excepción del terreno, durante la

fase operativa del proyecto se van a incorporar a los costos operativos bajo el
concepto de depreciación.

Figura 4.1 Componentes de la inversión fija

 6

4.1.2. CAPITAL DE TRABAJO

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos

recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de
trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente. (Efectivo,
inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).

La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de

insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos
recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la
empresa a tiempo.

Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva, se debe restar de
los activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se
llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuántos
recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.
 Fórmula para calcular el capital de trabajo

Decíamos que el capital de trabajo se determina en principio restando los pasivos

corrientes a los activos corrientes.
Gráficamente tendríamos lo siguiente:
Figura 4.2. Capital de trabajo
 7

4.1.3. RIESGO DE INVERSIÓN

Toda inversión tiene un riesgo asociado. Se define al riesgo como la probabilidad

de que el rendimiento sea menor al esperado. En general, las inversiones con mayor
rendimiento esperado, tienen mayor riesgo asociado.

Hay diferentes tipologías de riesgo que debes valorar a la hora de contratar

productos financieros:

 Riesgo del mercado: es uno de los principales y viene dado por las
oscilaciones del valor de la inversión con motivo de las fluctuaciones internas
del mercado de referencia para una tipología de productos determinada (por
ejemplo, es conocido que los mercados de valores son más volátiles que los
mercados de renta fija).

 Riesgo emisor: si la sociedad o la entidad que ha emitido el título en el que
se invierte no mantuviese las obligaciones contraídas, el inversor podría
perder los intereses y también el capital que ha depositado* (en esos últimos
años ha habido algunos casos importantes de sociedades emisoras
insolventes: la segunda D, la diversificación entre títulos, es el remedio
adecuado para este riesgo).

 Riesgo de liquidez: este riesgo está relacionado con la posibilidad de
transformar la inversión en dinero sin una pérdida significativa del valor. La
elección de un producto con poca liquidez podría no admitir una rápida
recuperación de la inversión.

 Riesgo de cambio: puede ocurrir cuando se invierte en títulos o en productos
que tienen una divisa diferente del euro, como por ejemplo el dólar, la libra
esterlina, o el yen. La fluctuación del tipo de cambio puede generar
minusvalías bastantes significativas.

Cada inversión puede contener uno o más de los "riesgos" mencionados

anteriormente. De hecho, el rendimiento de una inversión está directamente ligado
al riesgo.

Sin riesgos, el rendimiento siempre es menor. Sin embargo, hay un elemento que
puede reducir considerablemente el riesgo más importante, es decir el riesgo de
mercado. Este elemento es el "tiempo".

La volatilidad —y lógicamente el riesgo del mercado— se reduce cuando aumenta

el tiempo de mantenimiento de la inversión, por lo que es fundamental que se
mantenga la inversión al menos durante un tiempo razonable.
 8

Además, si la inversión se realiza de forma progresiva, a través de un plan de

inversión periódico, la volatilidad se reduce todavía más, ya que se entra en los
mercados en momentos distintos, con bajadas y subidas, obteniendo así un precio
medio más favorable.
 9

4.2. Financiamiento del Proyecto de Inversión: Objetivos de la evaluación

financiera; Concepto, tipos y fuentes de financiamiento.
Fuente de financiamiento
Es la manera de como una entidad puede allegarse de fondos o recursos financieros
para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.
4.2.1. OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA
La evaluación financiera tiene como objetivo determinar los niveles de rentabilidad
de un proyecto para lo cual se compara los ingresos que genera el proyecto con los
costos en los que el proyecto incurre tomando en cuenta el costo de oportunidad de
los fondos.

Por otro lado, también se debe determinar la estructura y condición de

financiamiento, y a su vez la afectación del proyecto hacia las finanzas de la entidad,
ya que esto determinará si la misma es sujeto de crédito ante la posible necesidad
de financiamiento.

En general se puede decir que la evaluación financiera es el estudio que se hace

de la información, que proporciona la contabilidad y toda la demás información
disponible para tratar de determinar la situación financiera o sector específico de
ésta.

Tasa interna de retorno:

La tasa interna de retorno (TIR), tiene como objetivo centrarse en la tasa de

rendimiento de un proyecto. Cuando ambos aspectos entran en conflicto, la
empresa debe maximizar su valor, y no su tasa de rendimiento.

La Tasa Interna de Retorno de un proyecto de inversión es la tasa de descuento (r),

que hace que el valor actual de los flujos de beneficio (positivos) sea igual al valor
actual de los flujos de inversión negativos.

La TIR tiene ventajas y desventajas las cuales son:

Ventajas:

 Toma en cuenta todos los flujos y su distribución en el tiempo.

 Sí pondera intrínsecamente la importancia de la inversión inicial.
 Si el TIR es mayor que K (Cálculo del costo de capital), se garantiza cubrir la
inversión, el costo financiero y generar un excelente que incrementa la riqueza
de la empresa.
Desventajas:
 10

 No maximiza la ganancia, que es el objetivo de la empresa.

 No conduce a decisiones óptimas ante proyectos con vidas económicamente
desiguales, por lo que no se recomienda usarlo.
 Es posible que se presenten varios TIR en un solo proyecto.
Valor presente
Valor presente es también conocido como Valor actual neto (VAN) este es uno de
los métodos financieros que tiene como objetivo tomar en cuenta los flujos de
efectivo en función del tiempo.

Consiste en encontrar la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de

beneficio y el valor actualizado de las inversiones y otros egresos de efectivo. La
tasa que éste utiliza para descontar los flujos es el rendimiento mínimo aceptable
de la empresa (K), por debajo del cual los proyectos de inversión no deben ser
ejecutados.

4.2.3 FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Las fuentes de financiación de la empresa son las vías que utiliza la empresa
para obtener los recursos financieros necesarios que sufraguen su actividad.

Uno de los grandes objetivos de toda empresa es su supervivencia, y para

garantizar su continuidad deberá proveerse de recursos financieros. Las fuentes de
financiación serán las vías que utilice la empresa para conseguir fondos. Para que
la empresa pueda mantener una estructura económica, es decir, sus bienes y
derechos, serán necesario unos recursos financieros. Este tipo de recursos se
encontrarán en el patrimonio neto y el pasivo.
Otra de las finalidades de las fuentes de financiación será conseguir los fondos
necesarios para lograr las inversiones más rentables para la empresa.

Fuentes de financiación en el balance

En el balance de una empresa se recogen las distintas fuentes de financiación.
Podemos encontrar dos grandes grupos el patrimonio neto y el pasivo.
 Patrimonio neto: Son los recursos propios de la empresa, las aportaciones
de capital de los socios, las reservas y los beneficios no distribuidos.
 Pasivo: Recoge las obligaciones de la empresa como los préstamos
bancarios, las deudas con proveedores o las deudas con Hacienda.
 11

 Tipos de fuentes de financiación

A la hora de hablar de fuentes de financiación internas y externas encontraremos la
siguiente clasificación según su procedencia:
 Fuentes de financiación internas
 Beneficios no distribuidos de la empresa que pueden dedicarse a
ampliaciones de capital.
 Provisiones para cubrir posibles pérdidas en el futuro.
 Amortizaciones: Son fondos que se emplean para evitar que la
empresa quede descapitalizada debido al envejecimiento y pérdida de
valor de sus activos.
 Fuentes de financiación externas
 Aportaciones de capital de los socios.
 Préstamos: Se firma un contrato con una persona física o jurídica
(sociedad) para obtener un dinero que deberá ser devuelto en un plazo
determinado de tiempo y a un tipo de interés. Hablaremos de
préstamos a corto plazo si la cantidad prestada debe devolverse en
menos de un año.
 Línea de crédito
 Leasing: Es el contrato por el cual una empresa cede a otra el uso de
un bien a cambio del pago de unas cuotas de alquiler periódicas
durante un determinado periodo de tiempo. Al término del contrato, el
usuario del bien o arrendatario dispondrá de una opción de compra
sobre el bien. Es una fuente de financiación a largo plazo.
 Factoring: Una sociedad cede a otra el cobro de sus deudas.
 Confirming: El confirming es un producto financiero en donde una
empresa (cliente) entrega la administración integral de los pagos a sus
proveedores (beneficiarios) a una entidad financiera o de crédito.
 Descuento comercial: Se ceden los derechos de cobro de las deudas
a una entidad financiera, que anticipará su importe restando
comisiones e intereses.
 Pagaré: es un documento que supone la promesa de pago a alguien.
Este compromiso incluye la suma fijada de dinero como pago y
el plazo de tiempo para realizar el mismo.
 Crowdfounding: También llamado micromecenazgo, consiste en
financiar un proyecto a través de donaciones colectivas. Una gran
plataforma para ello es Internet.
 12

 Crowdlending: Es un mecanismo de financiación colectiva por el que

pequeños inversores prestan su dinero a una empresa con el objetivo
de recuperar la inversión en un futuro sumada al pago de unos
intereses . Es una alternativa a los préstamos bancarios.
 Venture Capital: inversiones a través de acciones que sirven para
financiar compañías de pequeño o mediano tamaño:
 Sociedad de Garantía Recíproca
 Sociedad de Capital Riesgo
 Créditos estatales (ICO por ejemplo)
 Capitalizar pagos públicos (pago único de la prestación del
desempleo por ejemplo)
 Subvenciones públicas
También podemos clasificar las fuentes de financiación según su vencimiento:
 A corto plazo: El plazo de devolución es inferior a un año. Como
ejemplos se pueden citar el crédito bancario y la línea de descuento.
 A largo plazo: El vencimiento será superior a un año. Entre este tipo
de fuentes destacan el préstamo bancario, las ampliaciones de capital
o las emisiones de obligaciones.
 13

4.3. Análisis de estados financieros: Elaboración de estados financieros;

Estados Financieros Proforma; Pronóstico de los estados financieros;
Evaluación de resultados

Análisis De Los Estados Financieros

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una
empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
El análisis de estados financieros descansa en 2 bases principales
de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de
las herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las
relaciones y factores financieros y operativos.
Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los
datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que
ayudan a la toma de decisiones.
La interpretación no es más que la transformación de la información de los
estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación
financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.
Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar:
expresión monetaria, simplificaciones y rigieses inherentes a
la estructura contable, uso del criterio personal, naturaleza y necesidad de
estimación, saldos a precio de adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria
entre otras.
Análisis O Interpretacion De Los Estados Financieros
Los estados financieros se puede definir como resúmenes esquemáticos que
incluyen cifras, rubros, y clasificaciones; habiendo de reflejar hechos contabilizados,
convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran.
Objetivo De Los Estados Financieros
 1. Proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para
predecir, comparar y evaluar los flujos de tesorería.
 2. Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar
la capacidad de generación de beneficios de una empresa.
La estructura conceptual del FASB (Financial Accounting Standards Board) cree
que las medidas proporcionadas por la contabilidad y los informesfinancieros son
esencialmente cuestión de criterio y opinión personal.
Asimismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias que
hacen de la información contable un instrumento útil para la toma de decisiones, la
 14

oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor productivo y de

la retroalimentación, la comparabilidad, la relación coste-beneficio.
Algunos de los elementos de los estados financieros de empresas mercantiles:
 El activo
 El pasivo
 Los fondos propios
 La inversión de propietarios
 Las distribuciones a propietarios.
 El resultado integral.
Aplicaciones Y Limitaciones Del Análisis E Interpretación De Los Estados
Financieros.
La información presentada en los estados financieros interesa a:
 La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el
rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo
determinado.
 Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y
la rentabilidad de sus aportes.
 Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de
cumplimiento de sus obligaciones.
 El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.
Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar: expresión
monetaria, simplificaciones y rigieses inherentes a la estructura contable, uso del
criterio personal, naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de
adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria.

Utilidad Y Limitaciones De Las Razones Financieras

Una razón financiera expresa la relación entre un valor y otro. La mayoría de los
usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en
la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perceptivas
futuras de un negocio.
Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza
financiera y la rentabilidad de diferentes compañías.
 15

Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas

apropiadamente solo por individuos que entienden las características de la
compañía y su entorno.
Partes Interesadas En El Analisis De Los Estados Financieros
La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento,
crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.
Los propietarios, para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad
de sus aportes.
Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de
cumplimiento de sus obligaciones.
Al estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.
Estados Finacieros Básicos
Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al
terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los
resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un
período
Los estados financieros básicos son:
 El balance general
 El estado de resultados
 El estado de cambios en el patrimonio
 El estado de cambios en la situación financiera
 El estado de flujos de efectivo
Balance General
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación
financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades
y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con
los principios de contabilidad generalmente aceptados.
En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31
de diciembre, firmado por los responsables:
 Contador
 Revisor fiscal
 Gerente
 16

Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobado por la asamblea general.

Estado De Resultados O De Ganancias Y Perdidas

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente
como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias o
de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valoresdeben
corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus
auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de
la hoja de trabajo.

Estado De Cambios En El Patrimonio O Estado De Superávit

Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los

socios y la distribución de las utilidades obtenidas en un periodo, además de la
aplicación de las ganancias retenidas en periodos anteriores. Esta muestra por
separado el patrimonio de una empresa.
También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el
capital social (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total
y el pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios.

Estado de flujos de efectivo

Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema
económico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente
económica y se caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de manera
necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como por ejemplo,
el consumo, la inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el
ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos, pues
unos proceden de los otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en
inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo
"producción de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo almacenado".
Aquél que, en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo
que se darán en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo
normalmente se divide en trimestres, meses o semanas, para detectar el monto y
duración de los faltantes o sobrantes de efectivo.
Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los cambios en la
situación financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de
 17

acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es

decir, de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).
El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de
las actividades financieras de la empresa en un período determinado y poder inferir
las razones de los cambios en su situación financiera, constituyendo una importante
ayuda en la administración del efectivo, el control del capital y en la utilización
eficiente de los recursos en el futuro.

Estados Financieros Auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la
información; este examen es ejecutado por contadores públicos independientes
quienes finalmente expresan una opinión acerca de la razonabilidad de la situación
financiera, resultados de operación y flujo de fondos que la empresa presenta en
sus estados financieros de un ejercicio en particular.

Metodos De Análisis E Indicadores Financieros

Uso De Razones Financieras
El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa
mediante métodos de cálculo e interpretación de razones financieras. La
información básica para el análisis de razones se obtiene del estado de resultados
y del balance general de la empresa.
El análisis de razones de los estados financieros de una empresa es importante
para sus accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.
Herramientas o Metodos de Análisis
 Métodos Horizontales:
Se analiza la información financiera de varios años.
 Métodos Verticales:
Los porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicio.
 Razones Simples:
El método de razones simples es el más utilizado para el análisis, y consiste en
relacionar una partida con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con otro grupo
de partidas.
 Método de Estados Comparativos:
Carecerá de significado un análisis de estados financieros si no se realiza sobre una
base comparativa, esta comparación podrá hacerse entre los estados financieros
del presenta año con los estados financieros de varios años anteriores.
 18

 Método de Tendencias:
Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un
método horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y se le asignará
el 100% a todas las partidas de ese año. Luego, se procede a determinar los
porcentajes de tendencias para los demás años con relación al año base.
Formas Estadísticas para el Análisis Mediante las Razones Estándares:
 Media Aritmética
 Mediana
 Moda
Razones Financieras Mas Utilizadas
- Razón Corriente: Sirve para determinar a groso modo la capacidad de pago de
una empresa. Se determina dividiendo los activos corrientes entre los pasivos
corrientes.
- Prueba Ácida: Al igual que la razón corriente, se trata de un índice estático, es
decir, calculado al cierre del ejercicio, mediante la cual se determina la capacidad
de pago inmediata que tiene la empresa. Es importante señalar que el estado
de flujo de efectivo reflejará mejor la liquidez de una empresa.
Esta razón se obtendrá dividiendo la suma de los activos líquidos
(Efectivo, Inversiones Temporales y Cuentas por Cobrar), entre los pasivos
corrientes.
- Capital de trabajo: El capital de trabajo es otra medida utilizada frecuentemente
para expresar la relación entre activos corrientes. "El capital de trabajo "es el exceso
de activos corrientes sobre pasivos corrientes.
Estados Financieros Proyectados
Los estados proyectados son estados financieros pro-forma. Normalmente,
los datos se pronostican con un año de anticipación. Los estados de ingresos pro-
forma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el año
siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posición financiera
esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo
pronosticado.
Los estados financieros proyectados son los elementos de juicio que más interesan
en cuanto al futuro del crédito. El término proforma se emplea para indicar que se
trata de un estado financiero formulado, con base en una simulación de
transacciones propuestas con motivo del financiamientosolicitado, o cuando se trata
de una empresa en formación.