UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

Facultad de Ingeniería Económica, Estadística y Ciencias Sociales

Curso : Finanzas Corporativas II
Profesor: Alfredo Vento

BALOTARIO PRÁCTICA CALIFICADA 3

1. ¿Qué entiende por apalancamiento operativo?, ¿qué condiciones deben darse para generar un
apalancamiento operativo?

2. ¿Qué entiende por apalancamiento financiero? ¿qué condiciones deben darse para generar un
apalancamiento financiero?

3. ¿Cuál es la diferencia entre crédito y préstamo?

4. Un inversionista está evaluando comparar el siguiente bono:

BONO

Valor Nominal : S/ 20,000

Tasa de Interés : 10% nominal anual
Pago de cupones : Semestral
Fecha de redención : 5 años

Si este inversionista desea obtener una rentabilidad mínima de 15% anual, determine:
a) El máximo precio que estará dispuesto a pagar por este bono. (R: 16,890.48)
b) Si este inversionista paga S/ 18,000 por este bono cuál será la tasa de rentabilidad que
obtendrá si mantiene el bono hasta su fecha de redención. (R: 13.17%)

5. Un inversionista que tiene un COK de 18%, está evaluando comparar acciones de la empresa
ACEROS PERUANOS S-.A.A. y cuenta con los siguientes datos de la empresa:

Último dividendo repartido: S/ 0.80 por acción

ROE de la empresa: 8%
Tasa de reinversión de utilidades: 40%
a) El máximo precio que estará dispuesto a pagar por esta acción.
b) Si este inversionista paga S/ 6 por esta acción, ¿cuál será la tasa de rentabilidad que
obtendrá?

6. Una empresa obtiene un financiamiento con las siguientes características:

Principal: S/ 50, 000 TEA: 16%
Comisión spread: 0.05% sobre los saldos Portes y mant. : S/ 15
Plazo: 24 meses Comisión FLAT: 2.5%
Periodo de gracia: 1 (fuera del Plazo)
a) Determine la TCEA del préstamo.
b) Si junto con la cuota 9 se hace un prepago de S/ 15,000 con fines de disminuir el importe
de las demás cuotas, determine el impacto de este prepago sobre la TCEA.
Prof. Alfredo Vento 2
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7. Se tiene un financiamiento con las siguientes características:

Principal: S/ 20,000 TEA: 17%
Plazo: 15 meses Períodos de gracia: 3 (dentro del plazo)
Portes y mantenimiento: S/ 18 Comisión (spread): 0,09%
Comisión Fija: S/ 500 Comisión FLAT: 1.5%
a) Determine la TCEA del préstamo.
c) Si junto con cuota correspondiente al mes 8, se hace un prepago de S/ 5,000 con la
finalidad de disminuir el plazo de la operación, determine el impacto de este prepago
sobre la TCEA.

8. Para el siguiente crédito:

Principal: S/ 30,000 Per. de gracia: 2 (fuera del plazo)
Plazo: 18 meses Comisión de administración: 2.5% (FLAT)
TEA: 15% Portes y mantenimiento: S/ 20
Comisión (spread): 0,05%
a) Determine la TCEA del préstamo.
b) Si a partir del mes 5 cambia la tasa a una TEA de 12% determine el importe de los nuevos
pagos.
c) Considerando el cambio de la tasa anterior, si junto con la cuota 6 se hace un prepago de
S/ 15,000 con fines de reducir el plazo de la operación determine este nuevo plazo.

9. Una empresa cuyo COK es 30%, requiere financiar un proyecto para el cual ha fijado una
estructura de capital debe ser 3/2. Si el total a financiar es S/ 2´500,000 y dispone de las
siguientes fuentes de financiamiento:

Fuente 1: Banco del Norte

Principal: S/ 700,000 Per. de gracia: 3 (dentro del plazo)
Plazo: 24 meses TEA: 12%
Sistema de amortización: Francés Tasa impositiva: 0%

Fuente 2: Banco del Sur

Principal: S/ 600,000 Per. de gracia: 6 (fuera del plazo)
Plazo: 30 meses TEA: 14%
Sistema de amortización: Alemán Tasa impositiva: 0%

Fuente 3: Banco del Oriente

Principal: S/ 500,000
Plazo: 36 meses TEA: 17%
Sistema de amortización: Americano Tasa impositiva: 0%

a) Diseñe el cuadro de amortización correspondiente a cada fuente.

b) Determine el costo del financiamiento en cada caso (utilice la TIR).
c) Determine el Índice de Rentabilidad (IR) para cada una de ellas.
d) Determine la estructura óptima de financiamiento vía deuda; es decir qué fuentes debe
elegir y el principal a solicitar en cada una de ellas.