Utilidades no distribuidas

Las utilidades no distribuidas son la representación de la parte del patrimonio social que ha
tenido su origen en las ganancias del negocio, las mismas constituyen el exceso de las
utilidades totales de la empresa: desde su organización, sobre el total de dividendo que han
sido distribuidos a accionistas.

Emision de acciones:
La emisión de acciones es uno de los métodos utilizados por las empresas para conseguir
capital. La emisión inicial de acciones se denomina "colocación primaria". Luego de esta
primera emisión la empresa puede continuar emitiendo acciones para aumentar su capital.
Tanto las emisiones primarias como las posteriores pueden realizarse de manera privada o
mediante una oferta pública.
La emisión de acciones permite a la empresa recaudar capital con la venta de las mismas para
afrontar nuevas inversiones y por lo tanto constituye una forma de financiamiento.

Clasificación de las acciones

Existen diferentes tipos de acciones:

 Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones que da derecho al titular a participar
en los beneficios de la empresa (dividendos) y votar en las juntas generales de la
compañía.
 Acciones preferentes: Título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad
sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de
dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que
se emiten
 Acciones de voto limitado: Son aquellas que solo confieren el derecho a votar en
ciertos asuntos de la sociedad determinados en el contrato de suscripción de acciones
correspondiente. Como compensación, estas acciones suelen ser preferentes o tienen
derecho a un dividendo superior a las acciones ordinarias.2
 Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse en bonos y
viceversa, pero lo más común es que los bonos sean convertidos en acciones.
 Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea realizado en la
forma de un servicio o trabajo.
 Acciones liberadas: Son aquellas que son emitidas sin obligación de ser pagadas por el
accionista, debido a que fueron pagadas con cargo a los beneficios o utilidades que
debió percibir éste.
 Acción propia: Acción cuyo titular es la propia entidad emisora.3
 Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar numéricamente el
valor del aporte.
 Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del aporte, tan
solo establecen la parte proporcional que representan en el capital social.
Ventajas y desventajas de la emisión de acciones comunes y preferentes:
Acciones comunes

Las acciones comunes son las que más a menudo son emitidas por empresas y se negocian en
el mercado de valores. Se venden a un precio determinado, y este precio puede subir y bajar
según la cantidad de inversores que estén dispuestos a pagar por ello en las subastas de
valores. Si una empresa tiene éxito y crece, entonces sus acciones tendrán mayor demanda y
el valor de las acciones ordinarias se incrementará. Algunas empresas optan por ofrecer
dividendos o pagos a los accionistas sobre la base de los ingresos de la compañía se ha hecho
durante un período reciente.

Acciones preferenciales

Las acciones preferenciales se parecen más a una combinación entre una deuda y un
instrumento de capital. Se venden como acciones ordinarias, pero vienen con un plan de pago
altamente estructurado sobre la base de los dividendos. Los inversores pueden consultar el
plan de pago para saber exactamente cuánto la empresa les pagará en base a resultados de la
sociedad. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes garantizan siempre
un dividendo. Las empresas por lo general sólo emiten un pequeño número de acciones
preferentes en comparación con el número de acciones comunes.

Ventajas de la emisión de acciones comunes y preferenciales.

Existen dos tipos básicos de acciones que una compañía puede tener y que están a disposición
de los inversores: las acciones preferentes y las acciones comunes. Las acciones comunes
representan un porcentaje de la participación accionaria en la compañía. Las acciones
preferentes son instrumentos de inversión híbridos que pagan intereses garantizados de forma
regular, como los bonos, pero también representan la propiedad accionaria en la compañía,
como una acción. Ambos tipos de acciones tienen distintas ventajas y desventajas para los
inversionistas.

Las acciones comunes obtienen mayores rendimientos

Con el tiempo, las acciones comunes proporcionan la más alta tasa de retorno entre todos los
valores financieros, incluyendo a las acciones preferentes, los bonos y otros instrumentos de
inversión. Las acciones comunes han ganado consistentemente un promedio de por lo menos
10 por ciento por año, en comparación con el 7,4 por ciento obtenido por los accionistas
preferentes, según USA Today. Ser propietario de acciones preferentes en vez de tener
acciones comunes puede ser una desventaja si eres un inversor a largo plazo que busca
maximizar sus retornos de inversión.

Las acciones preferentes pagan un dividendo garantizado

A diferencia de las acciones comunes, las acciones preferentes pagan un dividendo

garantizado. Un dividendo es un pago en efectivo que la empresa hace a los accionistas en
forma regular, similar al pago de intereses devengados por los inversores en bonos. Esto
puede ser una característica importante si requieres un ingreso de tus inversiones en forma de
dividendos que sean pagados cada trimestre.

Los accionistas que poseen acciones comunes obtienen un voto

Como accionista del capital común, tienes un derecho de voto en las juntas de accionistas de la
compañía. Las empresas operan muy parecido a una democracia representativa. Los miembros
de la junta de la compañía son elegidos por los accionistas comunes. Cada acción común, por
lo general, recibe un voto. Por lo tanto, cuanto más acciones tengas, mayor influencia tendrás
sobre la dirección futura de la empresa. Los accionistas preferentes no tienen derecho a voto.

Los accionistas preferentes se les paga primero

Las acciones preferentes ganan su nombre debido a que los accionistas reciben un trato
preferente cuando una empresa se declara en quiebra. Si eres dueño de acciones preferentes,
te pagarán con los fondos de la venta de la empresa en quiebra antes de que los accionistas
comunes reciban su pago. En una bancarrota, puede que no sobre dinero para pagarle a los
accionistas comunes después de que los accionistas preferentes son pagados.

DESVENTAJAS DE LA ACCIÓN COMÚN

Las desventajas del financiamiento de la acción común incluyen la dilución del derecho al voto
y las utilidades.

Otra desventaja es el costo tan alto que tiene, esto debido a que los dividendos no son
deducibles de impuestos y porque la acción común tiene más riesgo que la deuda o la acción
preferente.

Al usar capital común para financiarse, la empresa necesariamente tiene que emitir acciones
comunes adicionales, lo que reduce las utilidades por acción y eventualmente los dividendos
por acción que reciben los inversionistas.

Por último, la emisión de acciones comunes adicionales tiene como desventaja la posible
pérdida de control de la empresa por parte de los propietarios actuales.

Desventaja de la acción preferente.

La respuesta se puede sintetizar en dos cosas: 1) que las acciones preferentes no son seguras y
2) que las acciones preferentes sobreviven siempre y cuando quien las respalda tenga valor.

Dicen que las acciones preferentes son como bonos. Pero, la realidad es que es un híbrido
entre ciertas características de los instrumentos de renta fija y las acciones comunes. En el
caso de renta fija - ejemplo: bono- se asemeja porque estipula hacer un pago periódico -
puede ser mensual o cada tres meses-, en forma de cupón- ejemplo 5%- o en forma de
cantidad monetaria - ejemplo $5 dólares.

Pero, no es como un bono porque el pago no es una obligación contractual en forma de

interés, sino en dividendo. Es prerrogativa del directorio pagar o no pagar. Como no hay
obligación, se subordina a los acreedores en caso de quiebra.

Además, la falta de pago en el dividendo no es causa para llevar la compañía a bancarrota

como puede ser el caso de fallar en pagar el interés en un bono corporativo - especialmente
aquellos asegurados-.

Es aquí que se asemeja más a una acción común. No tiene obligación de pagar dividendos, no
tiene poder de exigir el pago, no está respaldado por ningún activo de la compañía y está
condicionado al valor de la compañía. La única diferencia que tiene sobre las acciones
comunes es que están en el penúltimo lugar en la lista de cobradores si una compañía se va a
quiebra - está adelante de los accionistas comunes, si queda algo para recuperar.

Además, el valor y su misma existencia están sustentados en la compañía que los emite. Si la
compañía no vende, gasta demasiado y/o hay un irresponsable manejo de los administradores,
la compañía se va a pique y hace de las acciones preferentes un papel de colección.

Exposiciones:

Deciciones de inversión:

Decisiones de inversión: Para tomar decisiones respecto a la inversión es necesario hacer un

análisis detallado del proyecto, incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones
propuestas.

En relación con las empresas individuales, estas decisiones deben basarse principalmente en
las utilidades posibles de la inversión. Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de
utilidad requerida para justificar la inversión, en las empresas a pequeña o gran escala, el
aspecto financiero es de importancia primordial para ambas categorías de inversionistas.

Desiciones de financiamiento:

Se producen en mercados financieros. Ello significa que se debe evaluar cual de estos
segmentos del mercado es más propicio para financiar el proyecto o actividad específica para
la cual la empresa necesita recursos.

Cuando se toma tal actitud con el propósito de modificar las proporciones de la estructura de
capital de la empresa. Ninguna empresa puede sobrevivir invirtiendo solamente en sus propias
acciones. La decisión de recomprar debe incluir la distribución de fondos no utilizados cuando
las oportunidades de inversión carecen de suficiente atractivo para utilizar estos fondos. Por
consiguiente, la recompra de acciones no puede tratarse como decisión de inversión
Decisiones de dividendos:
Son las porciones de los beneficios que se entregan efectivamente al accionista y constituyen,
en la mayoría de los casos, el único flujo periódico que reciben las acciones.

Alternativas de financiación más usuales a corto y medio plazo.

Préstamo

Póliza de Crédito

Descubiertos en cuenta corriente.

Anticipos sobre certificaciones de obras