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BASE OPTIMISTA PESIMISTA

$ (100,000,000) $ (100,000,000) $ (100,000,000) BASE


$ 28,160,250 $ 31,114,950 $ 25,205,550 OPTIMISTA
$ 29,157,461 $ 32,621,847 $ 25,781,717 PESIMISTA
$ 30,199,547 $ 34,219,158 $ 26,375,168
$ 31,288,527 $ 35,912,307 $ 26,986,423 flujos promedio
$ 82,426,510 $ 87,707,046 $ 77,616,016 varianza
varianza presente
Desviacion
coeficiente de variacion
wacc
VPN prom
Desviacion VPN
CV VPN

Nivel de confianza
k
lim inferior
lim superior

k
VAR media

z
probab perdida

z
Prob costo inv
0 1 2 3
$ (100,000,000) $ 28,160,250 $ 29,157,461 $ 30,199,547
$ (100,000,000) $ 31,114,950 $ 32,621,847 $ 34,219,158
$ (100,000,000) $ 25,205,550 $ 25,781,717 $ 26,375,168

$ (100,000,000) $ 28,160,250 $ 29,187,008 $ 30,264,624


$ - $ 5,820,168,060,000 $ 7,798,334,055,443 $ 10,256,813,587,823
$ 4,041,783,375,000 $ 3,760,770,667,170 $ 3,434,986,117,750
$ - $ 2,412,502 $ 2,792,550 $ 3,202,626
0.00% 8.57% 9.57% 10.58%
20.00%
$ 9,578,911
$ 4,131,588
43.13%

95%
1.96
$ 1,481,147.88
$ 17,676,675.06

1.644853627
$ 2,783,054.03

-2.32
1.02%

2.52
99.42%
4 5 probabilidad
$ 31,288,527 $ 82,426,510 1/3
$ 35,912,307 $ 87,707,046 1/3
$ 26,986,423 $ 77,616,016 1/3

$ 31,395,752 $ 82,583,191
$ 13,284,316,961,700 $ 16,983,755,432,709
$ 3,089,507,550,038 $ 2,742,971,320,818
$ 3,644,766 $ 4,121,135
11.61% 4.99%
Inversion camion $ 100,000,000
% Deuda 50%
%Capital propio 50%
kd 30% EA
Horizonte 5% Años
Valor mercado 50% Valor Inicial
Distancia 35,000 Km/Año
Capacidad Carga 20 Ton
Promedio Ocup 80%
Tasa crecimiento $ 90 ($/TonxKm)
Inflacion 4%
Costos operación 21% Ingresos
Costos mantenimiento 12% Ingresos
Impuesto Renta 30%
ke 19% EA

Periodos - 1 2
Km recorridos (TonxKm/Año) 560000 560000
Tarifa ($/TonxKm) $ 90 $ 94

+ Ingresos $ 50,400,000 $ 52,416,000


- Costos operación $ 10,584,000 $ 11,007,360
- costos mantenimiento $ 6,048,000 $ 6,289,920
= Utilidad Bruta $ 33,768,000 $ 35,118,720
Gastos Administrativos y ventas
= EBITDA $ 33,768,000 $ 35,118,720
- Depreciacion y amortizacion $ 20,000,000 $ 20,000,000
= Utilidad Operativa $ 13,768,000 $ 15,118,720
- Interes $ 15,000,000 $ 13,341,277
= Utilidad antes de impuestos $ (1,232,000) $ 1,777,443
- Impuestos $ - $ 533,233
= UODI $ (1,232,000) $ 1,244,210
+ Depreciacion y amortizacion $ 20,000,000 $ 20,000,000
= Flujo de caja bruto (FCB) $ 18,768,000 $ 21,244,210
- Inversion amortizable 0
- inversion depreciable $ 50,000,000
- inversion capital trabajo 0 0 0
+ Recuperacion inversion capital trabajo
+ Valor mercado
- Pagos Capital $ - $ 5,529,077 $ 7,187,801
= Flujo de caja inversionista (FCI) $ (50,000,000) $ 13,238,923 $ 14,056,410
Flujo de caja presente $ (50,000,000) $ 11,125,145 $ 9,926,142

Valor financiar $ 50,000,000


Tasa 30%
Periodo 5
Cuota iguales $ 20,529,077

Periodo 0 1 2
Saldo $ 50,000,000 $ 44,470,923 $ 37,283,122
Capital $ 5,529,077 $ 7,187,801
Interes $ 15,000,000 $ 13,341,277
Cuota $ 20,529,077 $ 20,529,077

Ke 19%
VPN $ 13,907,540.87 FACTIBLE
TIR 28% FACTIBLE
INA $ 50,000,000 $ 46,261,077.42 $ 40,994,272.51
TIRM 24.99% FACTIBLE
INA(WACC=0%) $ 50,000,000 $ 36,761,077 $ 22,704,668
J 3 J
I0 $ 50,000,000 I0
sumatoria de 1 a J $ 41,688,164 Sumatoria flujo caja
Flujo j+1 $ 14,574,516 Flujo presente J+1
PP 3.57 PPD
3 4 5
560000 560000 560000
$ 97 $ 101 $ 105

$ 54,512,640 $ 56,693,146 $ 58,960,871


$ 11,447,654 $ 11,905,561 $ 12,381,783
$ 6,541,517 $ 6,803,177 $ 7,075,305
$ 36,523,469 $ 37,984,408 $ 39,503,784

$ 36,523,469 $ 37,984,408 $ 39,503,784


$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 16,523,469 $ 17,984,408 $ 19,503,784
$ 11,184,937 $ 8,381,694 $ 4,737,479
$ 5,338,532 $ 9,602,713 $ 14,766,304
$ 1,601,560 $ 2,880,814 $ 4,429,891
$ 3,736,973 $ 6,721,899 $ 10,336,413
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 23,736,973 $ 26,721,899 $ 30,336,413

0 0 0

$ 50,000,000
$ 9,344,141 $ 12,147,383 $ 15,791,598
$ 14,392,832 $ 14,574,516 $ 64,544,815
$ 8,540,934 $ 7,267,856 $ 27,047,464
3 4 5
$ 27,938,981 $ 15,791,598 $ -
$ 9,344,141 $ 12,147,383 $ 15,791,598
$ 11,184,937 $ 8,381,694 $ 4,737,479
$ 20,529,077 $ 20,529,077 $ 20,529,077

$ 34,390,352.57 $ 26,350,003.40 $ (33,188,311.06)

$ 8,311,836 $ (6,262,680) $ (70,807,495)


4
$ 50,000,000
$ 36,860,077
$ 27,047,464
4.49
Inversion camion $ 100,000,000
% Deuda 50%
%Capital propio 50%
kd 38% EA
Horizonte 5% Años
Valor mercado 50% Valor Inicial
Distancia 35,000 Km/Año
Capacidad Carga 20 Ton
Promedio Ocup 75%
Tasa crecimiento $ 90 ($/TonxKm)
Inflacion 5%
Costos operación 21% Ingresos
Costos mantenimiento 12% Ingresos
Impuesto Renta 30%
ke 19% EA

Periodos - 1 2
Km recorridos (TonxKm/Año) 525000 525000
Tarifa ($/TonxKm) $ 90 $ 94

+ Ingresos $ 47,250,000 $ 49,376,250


- Costos operación $ 9,922,500 $ 10,369,013
- costos mantenimiento $ 5,670,000 $ 5,925,150
= Utilidad Bruta $ 31,657,500 $ 33,082,088
Gastos Administrativos y ventas
= EBITDA $ 31,657,500 $ 33,082,088
- Depreciacion y amortizacion $ 20,000,000 $ 20,000,000
= Utilidad Operativa $ 11,657,500 $ 13,082,088
- Impuestos $ 3,497,250 $ 3,924,626
= UODI $ 8,160,250 $ 9,157,461
+ Depreciacion y amortizacion $ 20,000,000 $ 20,000,000
= Flujo de caja bruto (FCB) $ 28,160,250 $ 29,157,461
- Inversion amortizable 0
- inversion depreciable $ 100,000,000
- inversion capital trabajo 0 0 0
+ Recuperacion inversion capital trabajo
+ Valor mercado
= Flujo de caja libre(FCL) $ (100,000,000) $ 28,160,250 $ 29,157,461
Flujo de caja libre a presente $ (100,000,000) $ 23,466,875 $ 20,248,237

Valor financiar $ 50,000,000


Tasa 38%
Periodo 5
Cuota iguales $ 23,539,411
Periodo 0 1 2
Saldo $ 50,000,000 $ 45,210,589 $ 38,625,149
Capital $ 4,789,411 $ 6,585,440
Interes $ 18,750,000 $ 16,953,971
Cuota $ 23,539,411 $ 23,539,411

WACC 20.00%
VPN $ 9,406,056.05 FACTIBLE FACTIBLE
TIR 24% FACTIBLE FACTIBLE
INA $ 100,000,000 $ 91,839,750.00 $ 81,050,238.75
TIRM 22.18% FACTIBLE
IMA(WACC=0%) $ 100,000,000 $ 71,839,750 $ 42,682,289
J 3 J
I0 $ 100,000,000 I0
Sumatoria flujos hasta J $ 87,517,258 Sumatoria flujo caja
Flujo J+1 $ 31,288,527 Flujo presente J+1
PP 3.40 PPD
3 4 5
525000 525000 525000
$ 98 $ 103 $ 107

$ 51,598,181 $ 53,920,099 $ 56,346,504


$ 10,835,618 $ 11,323,221 $ 11,832,766
$ 6,191,782 $ 6,470,412 $ 6,761,580
$ 34,570,781 $ 36,126,467 $ 37,752,158

$ 34,570,781 $ 36,126,467 $ 37,752,158


$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 14,570,781 $ 16,126,467 $ 17,752,158
$ 4,371,234 $ 4,837,940 $ 5,325,647
$ 10,199,547 $ 11,288,527 $ 12,426,510
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 30,199,547 $ 31,288,527 $ 32,426,510

0 0 0

$ 50,000,000
$ 30,199,547 $ 31,288,527 $ 82,426,510
$ 17,476,590 $ 15,088,989 $ 33,125,366
3 4 5
$ 29,570,169 $ 17,119,572 $ -
$ 9,054,980 $ 12,450,598 $ 17,119,572
$ 14,484,431 $ 11,088,813 $ 6,419,839
$ 23,539,411 $ 23,539,411 $ 23,539,411

$ 67,060,739.49 $ 49,184,360.77 $ (23,405,277.39)

$ 12,482,742 $ (18,805,785) $ (101,232,295)


4
$ 100,000,000
$ 76,280,690
$ 33,125,366
4.72
INV. INICIAL 123532 ke 12%

FLUJO ANUAL
EVENTO 0 1 2 3 probabilidad
1 $ (123,532.00) $ 91,306.96 $ 57,448.10 $ 102,346.30 1/3
2 $ (123,532.00) $ 57,789.41 $ 88,651.60 $ 81,610.39 1/3
3 $ (123,532.00) $ 37,412.29 $ 66,846.51 $ 85,617.08 1/3

PROBABILIDAD COSTO INV


0 1 2 3
flujos promedio $ (123,532) $ 62,170 $ 70,982 $ 89,858
varianza $ - $ 493,698,737 $ 170,827,830 $ 80,655,370
varianza presente $ 393,573,610 $ 108,564,174 $ 40,862,521
Desviacion $ - $ 22,219 $ 13,070 $ 8,981
coeficiente de variacion $ - 36% 18% 10%
Ke 12%
VPN prom $ 52,522.10
Desviacion VPN $ 23,302
CV VPN 0.44

Nivel de confianza 90%


k 1.64
lim inferior $ 14,193
lim superior $ 90,851

1.2815515655
VAR MEDIA $ 14,193.11

Z -2.25
PROBABILIDAD PERDIDA 1.21%

Z -1.62
PROBABILIDAD COSTO INV 5.29%

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