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Universidad Católica del Norte Además, el clima del año próximo dependerá del estado del tiempo del

Facultad de Ingeniería y Ciencias Geológicas año Actual, de acuerdo a la siguiente tabla:


Departamento de Ingeniería Industrial

CC-984 Ingeniería Económica P[Clima Año Próximo | Clima Año


Actual]
Semestre 2-2017
Clima Año Actual Bueno Normal Malo
Prof. F. Higuera Bueno 0,45 0,35 0,20
Ayud. R. Jara – S. Niemeyer Normal 0,25 0,50 0,25
27/12/2017 Malo 0,10 0,40 0,50
Prueba Global Única
Se sabe que en el año 0 el clima fue normal.
Indicaciones: Al comienzo del año 1 y 2 se debe decidir si comprometerá su producción
• Usted tendrá 2,5 horas para completar esta evaluación futura de ese año con clientes del mercado nacional o a un “trader” que le
• Se proporcionarán hojas para responder exportará la fruta por medio de un contrato, sin saber aún cual será el
• Las preguntas se responden en hojas separadas clima de ese año.
• Sólo se aceptarán preguntas de enunciado Al comienzo del año 2 tiene la posibilidad de liquidar su inversión antes
• Cualquier comportamiento poco ético (incluyendo torpedos en de cosechar. Si el año 2 el inversionista no liquidó su plantación entonces
calculadoras y celulares) será sancionado con nota 1 en la cosechará ese año y seguirá operando por 3 años más (del año 3 al 5)
evaluación y los datos serán entregados al Jefe de Carrera. obteniendo un beneficio neto (ingresos menos costos) igual al promedio
de los dos años anteriores independiente de a quien le vende durante esos
Tarea 4: Entregar solución en grupos de 3 alumnos, en papel, cada pregunta años.
en hoja separada, en la Secretaría de la Carrera, antes del viernes 29/12 a Al final del año 5 el inversionista cosecha y vende su producción para
las 17:00 hrs. inmediatamente liquidar la plantación, la que se encuentra
económicamente depreciada, por lo que obtiene sólo el valor del terreno,
1. [25%] Un proyecto de producción de manzanas requiere una inversión de el que alcanza a US$5.000.
US$70.000. Su producción la puede exportar a Estados Unidos o vender La tasa de descuento exigida a los flujos en US$ de este proyecto alcanza
en el mercado nacional. En el caso de exportación, las manzanas son a un 15%. Construya un árbol de decisión y determine las decisiones
clasificadas en dos categorías con precios distintos: Standard (380 óptimas.
US$/Ton.) y Premium (475 US$/Ton.). En tanto que en el mercado
nacional no se distingue entre calidades. 2. [25%] Una empresa ha comprado una máquina que entregará un flujo
Los costos anuales de mantenimiento y cosecha son de 15.000 [US$/año]. continuo de ingresos netos dado por: E(t) = 225 - 1/4 t², un flujo continuo
El clima afecta las siguientes variables del proyecto: la producción, el de costos de reparación y mantenimiento dado por R(t) = 2t², y un valor
porcentaje de manzanas Premium, el precio nacional, y el valor residual de rescate dado por S(t) = 6480/(6+t), donde t está expresado en años, E y
de la inversión. Esta información se resume en la siguiente tabla: R en dólares. Si no existe costo de oportunidad, ¿cuál es el momento
óptimo para retirar la máquina?
Producción Precio Nacional Valor Residual
Clima % Premium 3. [25%] A usted le ofrecen participar en un negocio de conservas de fruta.
[Ton.] [US$/Ton.] Inversión [US$]
El negocio considera una inversión inicial de 50.000 UF para la compra
Bueno 150 60 400 35.000
de camiones repartidores. Contablemente, los camiones se deprecian
Normal 80 30 440 30.000
linealmente (en UF) y tienen una vida útil de 10 años. Se estima que cada
Malo 30 10 460 25.000
6 años se compran nuevos camiones por 50.000 UF y que los antiguos se
pueden vender en 25.000 UF. Las ventas del negocio para el primer año
son 20.000 UF y se espera que crezcan a una tasa anual de 2% real,
mientras los costos son $200 millones para el primer año y se espera que
crezcan a una tasa anual de 5% nominal. Suponga que la tasa de
descuento real es de 10% anual, que la tasa promedio de inflación
estimada es de 4% anual, que la UF hoy está en $15.000 y que la tasa de
impuestos es un 20% anual. Evalúe en pesos ($) el negocio a perpetuidad.
Note que los ahorros de impuesto por depreciación se calculan en base al
costo de adquisición actualizado según la tasa de inflación.

4. [25%] Una empresa está estudiando la conveniencia de invertir en


algunos proyectos cuyos flujos son independientes y tienen distribución
normal. La información disponible es la siguiente:

A B C
Proyecto
E(F) σ(F) E(F) σ(F) E(F) σ(F)
t=0 -80 -100 -50
t=1 60 7,7 60 10,0 45 5,0
t=2 54 8,0 60 5,0 54 4,9

Tasa de descuento 10%. Considerando que los proyectos son


independientes ¿qué proyectos realizaría si la compañía no acepta más de
un 5% de probabilidad de tener un VPN negativo?