Teoría general de los títulos de crédito

Denominación: La tendencia italiana los ha denominado títulos de crédito. Pero existe

una crítica a tal denominación sobre la base de muchos de los que se consideran como tales

no contienen o representan precisamente un crédito. De ahí que los alemanes los hayan

denominado títulos valores. Nuestra legislación denominándolos TÍTULOS DE CRÉDITO,

los conceptualiza en el artículo 385 del Código de Comercio así: Son títulos de crédito

los documentos que incorporan un derecho literal y autónomo, cuyo ejercicio y transferencia

es imposible independientemente del título. Los títulos de crédito tiene

la calidad de bienes muebles.

Características de los títulos de crédito:

 a) . Literalidad: Por su tenor escrito, se saben los alcances del derecho;

 b) . Incorporación: En el título se encuentra incorporado un derecho;

 c) . Legitimación: La tiene el poseedor y nominado en el título;

 d) . Autonomía: Los derechos y obligaciones son independientes de la persona que los

pone en circulación;

 e) . Formulismo: El título debe contener los elementos que señala la ley.

 f) . Circulación: Esta característica no es propia de todos los títulos.

 Definición Doctrinaria y Legal:

Son los documentos mediante los cuales se constituye un derecho, cuyo ejercicio y

transferencia son posible por la persona que los posea y según los términos en él expresados,

lo que da al tenedor originario distinto del de los anteriores portadores.

Naturaleza Jurídica:

De cosas, documentos y negocios jurídicos que son considerados bienes muebles.

Elementos Personales:

LIBRADOR: quien lo crea o da la orden de pagar; GIRADO O LIBRADO: es el que recibe

la orden de pagar; ACEPTANTE: es el girado o librado que admite mediante su firma la

orden de pago a su cargo; TENEDOR TOMADOR O BENEFICIARIO: persona o legítimo

tenedor que tiene derecho a cobrar el título; PORTADOR: es el actual propietario o exhibidor

del título; AVALISTA: es la persona que garantiza el pago; AVALADO: persona a quien el

avalista presta garantía; ENDOSANTE: persona legitimada que transfiere el título mediante

endoso; A PROPIA ORDEN: cuando una misma persona es el librado y beneficiario.

Importancia y Significación:

 a) Nominativos o Típicos: Son los que se encuentran debidamente reglamentados por la

ley, en la cual se les asigna un nombre; por ejemplo, cheque, pagaré vale, etc.;

 b) Innominados: Los que no se encuentran regulados en la ley pero se usan en los asuntos

mercantiles, la costumbre o práctica; por ejemplo: la contraseña.

 Clasificación Doctrinaria y Legal:

A. Atendiendo al Objeto del Documento o por el Derecho Incorporado:

A.1.- Títulos Personales o Corporativos: que son aquellos cuyo objeto principal no es un

derecho de crédito sino la facultad de atribuir a su tenedor una calidad personal;

A.2.- Títulos Obligaciones: Son aquellos cuyo objeto principal es un derecho de crédito, le

dan a su titular acción para exigir el pago (letra de cambio);

A.3.- Títulos Reales de Tradición o Representativos; que son aquellos cuyo objeto principal

no es un derecho de crédito sino un derecho sobre mercancías amparadas por el título

(conocimiento de embarque);

B. Atendiendo a su forma de Creación:

B.1. Títulos Singulares, Individuales o Aislados: son creados en un solo acto (letra de cambio,

pagaré);

B.2. Títulos Seriales o de Masa: son los que se emiten en serie, (acciones de sociedad,

obligaciones sociales que emite una sociedad y deventures «obligaciones»);

C. Atendiendo a la Substantividad del Documento:

C.1. Títulos Principales: se valen por si solos (acciones de sociedad);

C.2. Títulos Accesorios: dependen de un título principal (cupones que lleva una acción para

el cobro de dividendos);

D. Atendiendo a la Forma de Circulación del Título: (conocidos también por su ley de

circulación, tal y como lo adopta nuestro Código de Comercio).

D.1. Títulos Nominativos o Directos: que son aquellos que tienen una circulación restringida

, han sido librados a nombre de una persona y para transferirse se requiere el endoso del

titular y la cooperación del emisor que llevará un registro de los títulos emitidos y solo se

reconocerá como titular a quién aparezca como tal en el título mismo y en el registro que

lleva el emisor;

D.2. Títulos a la Orden:

aquellos que se extienden a nombre de una persona determinada; que se transfieren mediante

endoso y entrega del documento;

D.3. Títulos Al Portador:

aquellos que se transfieren cambiariamente por la tradición o entrega y cuya simple tenencia

legitima al poseedor;

E. Por su Estructura:

E.1. Títulos Causales:

aquellos en la que la obligación o relación causal esta íntimamente ligada al título (certificado

de depósito, Bono de Prenda);

E.2. Títulos Abstractos:

aquellos que se desligan de la causa y funcionan sin ninguna conexión con el negocio o

relación causal que le dio origen (pagaré, letra de cambio);

F. Por el Carácter del Creador:

F.1. Títulos Públicos: que son los creados por el Estado o entidades públicas (bonos del

tesoro);
F.2. Títulos Privados: son los creados por los particulares;

G. Por la Función Económica:

G.1. Títulos de Especulación: aquellos cuyo producto no es seguro sino fluctuante (Bolsa de

Valores);

G.2. Títulos de Inversión: aquellos cuya renta está asegurada y garantizada (Bonos,

Certificados Fiduciarios, Cédulas Hipotecarias.)

ARTÍCULO 386. REQUISITOS.

Sólo producirán los efectos previstos en este Código, los títulos de crédito que llenen los

requisitos propios de cada título en particular y los generales siguientes:

1º. El nombre del título de que se trate.

2º. La fecha y lugar de creación.

3º. Los derechos que el título incorpora.

4º. El lugar y la fecha de cumplimiento o ejercicio de tales derechos.

5º. La firma de quien lo crea. En los títulos en serie, podrán estamparse firmas por cualquier

sistema controlado y deberán llevar por lo menos una firma autógrafa.

Si no se mencionaré el lugar de creación, se tendrá como tal el del domicilio del creador. Si

no se mencionare el lugar de cumplimiento o ejercicio de los derechos que el título consigna,

se tendrá como tal el del domicilio del creador del título. Si el creador tuviere varios

domicilios, el tenedor podrá elegir entre ellos; igual derecho de elección tendrá, si el título

señala varios lugares de cumplimiento.

La omisión insubsanable de menciones o requisitos esenciales que debe contener todo título

de crédito, no afectan al negocio o acto jurídico que dio origen a la emisión del documento.
ARTÍCULO 389. EXHIBICIÓN DEL TITULO DE CRÉDITO.

El tenedor de un título de crédito, para ejercer el derecho que en él se consignan, tiene la

obligación de exhibirlo y entregarlo en el momento de ser pagado. Si sólo fuera pagado

parcialmente, o en lo accesorio, deberá hacer mención del pago en el título y dar, por

separado, el recibo correspondiente.

ARTICULO 395. Alteración del Texto. En caso de alteración del texto de un título de crédito,

los signatarios posteriores a ella se obligan según los términos del texto alterado, y los

signatarios anteriores, según los términos del texto original. Cuando no se puede comprobar

si una firma ha sido puesta antes o después de la alteración, se presume que lo fue antes.

ARTICULO 396. Convenio del Plazo. Cuando alguno de los actos que deba realizar

obligatoriamente el tenedor de un título de crédito, debe efectuarse dentro de un plazo del

que no fuere hábil el último día, el término se entenderá prorrogado hasta el primer día hábil

siguiente. Los días inhábiles intermedios se contarán para el cómputo del plazo. Ni en los

términos legales ni en los convencionales, se comprenderá el día que les sirva de punto de

partida.

ARTICULO 397. Imposibilidad de firmar. Por quien no sepa o no pueda firmar, podrá

suscribir los títulos de crédito a su ruego, otra persona, cuya firma será autenticada por un

notario o por el secretario de la municipalidad del lugar.

ARTICULO 398. Solidaridad de los signatarios. Todos los signatarios de un mismo acto de

un título de crédito, se obligarán solidariamente. El pago del título por uno de los signatarios
solidarios, no confieren a quien paga, respecto de los demás que firmaron en el mismo acto,

sino los derechos y las acciones que competen al deudor solidario contra los demás

coobligados; pero deja expeditas las acciones cambiarias que puedan corresponder contra los

obligados.

TÍTULOS IMPROPIOS:

EL ENDOSO:

Definición:

Es una cláusula accesoria e inseparable del título en la que el acreedor cambiario pone a otro

en su lugar, transcribiéndole el título con efectos limitados e ilimitados. Es una aclaración

puesta en el título por la que el tenedor transmite a otra persona el derecho incorporado en el

mismo. Endoso significa en el dorso o en la parte de atrás del documento;

Características:

 a) Acto Unilateral: Baste la participación del endosante;

 b) Acto Escrito: Debe constar en el propio título o en la hoja adherida al mismo. Dicha

hoja se llama complementaria;

 c) Acto Cambiario: Propio de los títulos de crédito, regulado específicamente para los

títulos a la orden;

 d) Acto Accesorio: Solamente existen si hay título de crédito que va ha transfiriese (si no

hay título no hay endoso);

 e) Acto Incondicional: Es un acto puro y simple, las condiciones se tienen por no puestas;

 f) Acto Indivisible: No se puede darse el endoso parcial, es nulo si no se da completo;

 g) Es un acto que para producir efectos se necesita la entrega del documento.

Requisitos del Endoso:

El endoso debe constar en el título mismo o en hoja adherida a él, y llenará los siguiente

requisitos:

 El nombre del Endosatario;

 Clase de endoso:

 En blanco;

 En propiedad;

 En garantía;

 En Procuración;

 Posterior al Vencimiento;

 Posterior al Protesto;

 Inter- Bancario;

 Por recibo.

 El Lugar y la fecha; y,

 La firma del endosante o de la persona que firme a su ruego o en su nombre.

Elementos Personales:

 A. ENDOSANTE: Que es la persona que transfiere el título;

 B. ENDOSATARIO: Persona a quien se transfiere el título.

 Clases:

 1. Regular, Pleno Completo, Traslativo: Se transfiere la propiedad del título;

 2. Irregular o Limitado: Son los que presentan un fallo en los efectos del endoso. Limitan

sus efectos y son: Endoso en Procuración o Apoderamiento: solo autoriza al interesado

realizar actos de conservación y ejercicio del derecho en interés del endosante. Endoso en

Garantía: consiste en dar el título en garantía prendaria de un crédito. Se debe expresar

con las cláusulas en garantía.

 3. Especiales: Endoso en Blanco: firma únicamente el endosante ; Endoso Posterior al

Vencimiento; Endoso posterior al protesto. (429 y 433 del Código de Comercio).

Artículos del código de Comercio Guatemalteco:

ARTICULO 423. Incondicionalidad del endoso.

El endoso debe ser puro y simple. Toda condición se tendrá por no puesta. El endoso parcial

será nulo.

ARTICULO 424. Endoso en blanco.

El endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del endosante. En este caso, cualquier

tenedor podrá llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un tercero, o transmitir el

título sin llenar el endoso. El endoso al portador producirá efectos de endoso en blanco.

ARTICULO 425. Clases de endoso.

El endoso puede hacerse en propiedad, en procuración o en garantía.

ARTICULO 426. Obligaciones del endosante.

El endosante contraerá obligación autónoma, frente a todos los tenedores posteriores a él,

pero podrá liberarse de su obligación cambiaria, mediante la cláusula, sin mi responsabilidad,

u otra equivalente, agregada al endoso.

ARTICULO 427. Endoso en procuración.

El endoso en procuración se otorgará con las cláusulas: en procuración, por poder, al cobro,

u otra equivalente. Este endoso, conferirá al endosatario las facultades de un mandatario con

representación para cobrar el título judicial o extrajudicialmente, y para endosarlo en

procuración. El mandato que confiere este endoso, no termina con la muerte o incapacidad

del endosante, y su revocación no producirá efectos frente a tercero, sino desde el momento

en que se anote su cancelación en el título o se tenga por revocado judicialmente.

ARTICULO 428. Endoso en garantía.

El endoso en garantía se otorgará con las cláusulas: en garantía, en prenda, u otra equivalente.

Constituirá un derecho prendario sobre el título y conferirá al endosatario, además de sus

derechos de acreedor prendario, las facultades que confiere el endoso en procuración. El

gravamen prendario de títulos no requiere inscripción en el Registro de la Propiedad. No

podrán oponerse al endosatario en garantía, las excepciones que se hubieran podido oponer

a tenedores anteriores.

ARTICULO 429. Endoso posterior al vencimiento.

Los efectos de un endoso posterior a la fecha de vencimiento, son los mismos que los de un

endoso anterior. Sin embargo, el endoso posterior a un protesto por falta de pago o hecho
después de la expiración del plazo fijado para efectuarlo, no produce más que los efectos de

una cesión ordinaria.

ARTICULO 430. Legitimación.

Para que el tenedor de un título a la orden pueda legitimarse, la cadena de endosos deberá ser

ininterrumpida.

ARTICULO 431. Pago.

El que paga no está obligado a cerciorarse de la autenticidad de los endosos, ni tiene la

facultad de exigir que aquélla se le compruebe; pero debe verificar la identidad de la persona

que presente el título como último tenedor, y la continuidad de los endosos.

EL AVAL:

ARTICULO 400. Aval. Código comercio

Mediante el aval, se podrá garantizar en todo o en parte el pago de los títulos de crédito que

contengan obligación de pagar dinero. Podrá prestar el aval cualquiera de los signatarios de

un título de crédito o quien no haya intervenido en él.

Definición de Aval:

Es el acto jurídico unilateral, escrito en el propio título de crédito, en el que una persona

(avalista) garantiza el pago del mismo obligándose de manera autónoma.

Caracteres del Aval:

 1. Es un acto propio de los títulos de crédito (400 - 405 C.Co.);

 2. Es un acto escrito (401);

 ARTICULO 401. Constancia del Aval.

El aval deberá constar en el título de crédito mismo o en hoja que a él se adhiera. Se

expresará con la fórmula, por aval, u otra equivalente, y deberá llevar la firma de quien lo

preste. La sola firma puesta en el título, cuando no se le pueda atribuir otro significado,

se tendrá por aval.

 3. Es un acto de constancia en el documento o en la hoja a la que se adhiere;

 4. Es un acto incondicional: se permite que sea por la totalidad o parcialmente del importe

del título, pero no sujeto a condiciones;

 5. Es un acto accesorio: debe existir previamente el título que se garantiza;

 6. Es un acto informal: si bien la ley establece que el aval deberá constar en el título o en

hoja adherida con expresión de la denominación: aval u otra equivalente; también

establece que cuando no se le puede atribuir, a la sola firma puesta, otro significado, se

tendrá por aval.

Elementos Personales:

 1. - AVALISTA: Que es la persona que escribe la fórmula del aval o pone su firma en un

título de crédito en forma expresa o tácita. Cuando no se le puede atribuir otro significado,

garantiza en todo o en parte el pago de un título que contenga la obligación de pagar, (Art.

400 - 401 C.Co.);

 2. - AVALADO: Es la persona por la cual se presta el aval. En el aval debe indicarse el

nombre del signatario por el cual se presta el mismo, de lo contrario se entienden

garantizadas las obligaciones que liberen al mayor número de obligados (Art. 404). El
 Elemento objetivo lo constituye la suma garantizada, la ley permite la garantía total o

parcial del título de crédito. (Art. 441 inc. 490 inc. 4; 495 del C. de Co.)

Función Económica:

Garantizar el cumplimiento de una obligación contenida en un título de crédito.

Naturaleza Jurídica:

Tiene la naturaleza jurídica de una garantía ya que es una fórmula de la que se vale el

beneficiario para asegurar un derecho en caso de incumplimiento. Es considerado una

garantía objetiva ya que no se garantiza que el avalado pagará si no que el título será pagado.

El aval no se da a favor de persona determinada sino a favor del título, en caso de que no se

indique el nombre de la persona a favor de la cual se dio el aval (Art. 404 del C. de Co.)

Requisitos Formales: Ver caracteres del aval.

Clases:

EL PROTESTO:

ARTICULO 399. Protesto.

La presentación en tiempo de un título de crédito y la negativa de su aceptación o de su pago

se harán constar por medio del protesto. Salvo disposición legal expresa, ningún otro acto

podrá suplir al protesto. El creador del título podrá dispensar al tenedor de protestarlo, si

inscribe en el mismo la cláusula: sin protesto, sin gastos, u otra equivalente. Esta cláusula no

dispensará al tenedor de la obligación de presentar el título ni en su caso, de dar aviso de la

falta de pago a los obligados en la vía de regreso; pero la prueba de la falta de presentación
oportuna estará a cargo de quien la invoque en contra del tenedor. Si a pesar de esta cláusula

el tenedor levanta el protesto, los gastos serán por su cuenta.

Definición de Protesto:

Es un acto notarial de naturaleza formal que sirve para hacer constar de manera auténtica que

el título valor se presentó oportunamente para su aceptación o pago y la negativa por el

librado o aceptante según el caso.

Requisitos Formales:

 1. Se suscribirá en acta notarial;

 2. En el acta se reproducirá literalmente todo cuanto conste en el documento que se

protesta;

 3. Se hará constar el requerimiento de pago o de su aceptación del título de que se trate;

 4. Se hará constar los motivos de la negativa para la aceptación o pago;

 5. Debe constar la firma de la persona con quien se practique la diligencia, o la indicación

de la imposibilidad para firmar o de su negativa;

 6. Debe constar la expresión del lugar, fecha y hora en que se practique el protesto y la

firma del notario autorizante;

 7. El acta debe protocolizarla el Notario.

Formas de Suplirlo:

Salvo disposición legal expresa, ningún otro acto podrá suplir el protesto. (399 y 471). Una

disposición expresa de la ley, está contenida en el artículo 483 del Código de Comercio que

establece que si la letra de cambio se presentare por conducto de un banco, la anotación

respecto de la negativa de la aceptación o de pago, valdrá como protesto. También el artículo

511 establece que en el protesto por falta de pago de un cheque, la anotación que el librado

o la cámara de compensación ponga en el cheque, surtirá los efectos del protesto.

Clases de Protesto:

a) Antes del vencimiento;

 1) Por la no aceptación (459, 460, 476, 478, 489 del C. de Comercio);

 2) Por aceptación de cantidad menor de la consignada en la letra (459);

 3) Por aceptación tachada (460);

 4) De mejor seguridad.

b) Posterior al vencimiento:

 1) Por pago parcial (465 y 389);

 2) Por Falta de pago (477).

Efectos:

 1. Produce un probatorio, de la presentación en tiempo y de la actitud del requerido;

 2. Efecto conservatorio de los derechos nacidos del titulo;

 3. Efecto constitutivo de la mora del obligado y el derecho al cobro de intereses.

ANEXOS