Analyse financière Chap II : le bilan financier Prof : RHEZAL Youssef

Tableau de redressement et reclassement :

Eléments AI Stocks Créances TA CP DLT DCMT

Total du bilan comptable (net)
Immobilisations en non valeurs -X -X
+ ou - + ou -
Immobilisations incorporelles
value value
Immobilisations en R et D -X -X
+ ou - + ou -
Immobilisations corporelles
value value
Crédit-bail +X +X
+ ou - + ou -
Immobilisations financière (TP)
value value
Immobilisations financière à moins d’un an -X +X
Ecart de conversion Actif -X -X
+ ou - + ou -
Stocks
value value
Stock outil/ immobilisé/ de sécurité/ minimum +X -X
Créances escomptables -X +X
Créances à plus d’un an +X -X
Charges constatées d'avance -X -X
+ ou - + ou -
TVP + ou - value
value value
TVP difficilement négociables ou cessibles +X -X
TVP facilement négociables ou cessibles -X +X
Ecart de conversion-actif -X -X
Dividendes -X +X
Subventions d’investissements -30% X +30% X
Provisions réglementées -30% X +30% X
Dettes de financement à moins d'un an -X +X
Intérêt courus non échus -X +X
Crédit-
-X +X
bail (redevance a payé à moins d'un an)
Provisions durables pour R et C sans objet (non
+70% X -100% X +30% X
justifier)
Provisions durables pour R et C à moins d’un an
-X +X
(justifier)
Ecart de conversion +X -X
Dettes à plus d’un an +X -X
Compte courant d’associé bloqué +X -X
Autres PPRC sans objet (non justifier) +70% X -70% X
Autres PPRC à plus d’un an (justifier) +X -X
Ecart de conversion-passif +X -X
Total du Bilan financier
Analyse par les Ratios :  Indépendance financière = Capitaux propres / Capitaux
permanent.
 Financement permanent ou financement des  Solvabilité générale = Actif total / Total des Dettes.
immobilisations = Capitaux permanent / Actif  Trésorerie immédiate =VD / DCT.
immobilisé.  Trésorerie à échéance (réduite) = (VD +VR) / DCT.
 Autonomie financière = Capitaux propres / Total des  Trésorerie générale = (VE +VR+VD) / DCT.
dettes.

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Exemple 1 : ACTIF

Actif Bruts Amrt/Prov Nets

Immobilisations en non valeurs 70 000 20 000 50 000
Immobilisations incorporelles 80 000 5 000 75 000
Immobilisations corporelles 150 000 30 000 120 000
Immobilisations financières (1) 90 000 10 000 80 000
Ecarts de conversion-actif 10 000 10 000
Stock (2) 120 000 10 000 110 000
Créances de l’actif circulant (3) 180 000 20 000 160 000
TVP (4) 70 000 5 000 65 000
Ecarts de conversion-actif 5 000 5 000
Trésorerie actif 25 000 25 000
Total 800 000 100 000 700 000
(1) Dont 15 000dhs à moins d’un an.
(2) Dont un stock outil de 20 000dhs.
(3) Dont 30 000dhs à plus d’un an.
(4) Dont 10 000dhs difficilement négociables et 5 000dhs facilement cessibles.

Travail à faire : Etablir le tableau de redressement et reclassement.

Exemple 2 : PASSIF

Passif Nets
Capital social 200 000
Réserves légales 15 000
Autres réserves 60 000
Report à nouveau 5 000
Résultat net (1) 70 000
Subvention d'investissement 10 000
Dettes de financement (2) 90 000
Provisions durables pour risques et charges (3) 20 000
Ecart de conversion passif 12 000
Dettes de passif circulant (4) 120 000
Autres provisions pour risques et charges (5) 10 000
Ecart de conversion passif 8 000
Trésorerie passif 30 000
Total 650 000

(1) Dont dividendes : 20 000dhs.

(2) Dont 10 000dhs à moins d’un an.
(3) Dont 5 000 sans objet et 3 000dhs à moins d’un an.
(4) Dont 14 000dhs à plus d’un an et 6 000dhs de compte courant d’associés bloqué.
(5) Dont 2 000dhs sans objet et 1 000dhs à plus d’un an.

Travail à faire : Etablir le tableau de redressement et reclassement.

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Exercice 1 :

Le bilan de clôture de la société AFO est comme suit :

ACTIF Brut Amrt/Prov Net PASSIF Net

Actif immobilisé 2 981 000 252 275 2 728 725 Financement permanent 2 872 725
Frais de constitution 155 000 27 250 127 750 Capital social 1 400 000
Frais d'augmentation de capital 30 000 7 500 22 500 Prime d'émission 3 000
Fonds commercial 100 000 100 000 Réserves légales 400 000
Terrains 232 000 232 000 Report à nouveau 20 000
Constructions 1 150 000 51 875 1 098 125 Résultat net de l'exercice 927 725
Matériel et outillage 240 000 11 250 228 750 Provisions réglementes 7 000
Matériel de transport 850 000 142 000 708 000 Emprunt obligataire 100 000
Matériel du bureau 15 000 2 000 13 000 Provisions pour risques 15 000
Matériel informatique 29 000 4 400 24 600
Immobilisation financières 180 000 6 000 174 000
Actif circulant 580 000 30 000 550 000 Passif circulant 515 000
Stocks 310 000 10 000 300 000 Fournisseurs et comptes rattachés 100 000
Créances 105 000 5 000 100 000 Clients avances et acomptes 53 000
TVP 165 000 15 000 150 000 Personnel 202 000
Organismes sociaux 75 000
Etat 85 000
Trésorerie actif 230 000 230 000 Trésorerie passif 121 000
TOTAL ACTIF 3 791 000 282 275 3 508 725 TOTAL PASSIF 3 508 725

Informations complémentaires :

 Une construction pour 500 000dhs peut être cédée à 110% de leur valeur d'achat.
 Un matériel acquis pour 150 000dhs et dont valeur réelle est estimée à 170 000dhs.
 La valeur des autres titres immobilisés a enregistrée une hausse de 20% de leur prix
d'acquisition.
 Les stocks ont une valeur réelle de 325 000dhs, dont un stock outil de 15 000dhs.
 Les TVP achetées de 16 500dhs sont difficilement négociables à moins d'un an. 15 000dhs des
TVP sont réalisable immédiatement.

Travail à faire :

1. Etablir le tableau des redressements et des reclassements permettant le passage du bilan

comptable au bilan financière.
2. Présenter le bilan financier complet et condensé.

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Exercice 2 :

Le bilan comptable de l’entreprise AFO au 31/12/2018 :

ACTIF Brut Amrt/Prov Net PASSIF Net

Actif immobilisé Financement permanent
Frais préliminaires 15 000 12 000 3 000 Capital social 1 700 000
Fonds commercial 150 000 150 000 Réserves légales 35 000
Terrains 100 000 100 000 Autres réserves 100 000
Constructions 725 000 45 000 680 000 Résultat net de l'exercice 191 000
Installation technique, matériel et
1 171 000 187 000 984 000 Autres dettes de financement 300 000
outillage
Matériel de transport 750 000 375 000 375 000 Provisions pour charges 24 000
Titres de participation 90 000 3 000 87 000
Actif circulant Passif circulant
Stocks de matières premières 345 000 345 000 Fournisseurs et comptes rattachés 707 800
Stocks de produits finis 293 000 17 000 276 000 Organismes sociaux 105 000
Clients et comptes rattachés 338 000 6 000 332 000 Etat 405 000
Autres débiteurs 38 000 38 000 Comptes de régularisation-passif 7 200
Comptes régularisation-actif 13 000 13 000
Titres et valeurs de placement 27 000 27 000
Trésorerie actif
Banques 140 000 140 000
Caisse 25 000 25 000
TOTAL ACTIF 4 220 000 645 000 3 575 000 TOTAL PASSIF 3 575 000

Renseignements concernant ce bilan :

 Une créance sur un client de 20 000dhs ne peut être encaissée avant février 2020.
 La valeur réelle du stock de matières premières est de 355 000dhs dont 175 000dhs représentent
le stock outil.
 Les titres et valeurs de placement consistent en 270 actions de même valeur nominales. Elles
peuvent être vendues immédiatement au cours de 110dhs l'une.
 La provision pour charges est destinée à couvrir la réparation des locaux de l'entreprise prévue
pour le mois de juillet 2019.
 La clientèle de l'entreprise a augmentée de 25%.
 Le bénéfice sera distribué pour 40%, le reste sera mis en réserves.
 La dépréciation réelle des constructions est de 20 000dhs
 Un emprunt de 30 000dhs doit être remboursé au cours de l'exercice 2019.

Travail à faire :

1. Etablir le tableau des redressements et des reclassements.

2. Présenter le bilan financier complet et condensé.

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Exercice 3 :

La société AFO, spécialisée dans la production d’huile et la commercialisation d’olives en

conserves, met à votre disposition le bilan au 31/12/2018 et des renseignements complémentaires :

ACTIF Brut Amrt/Prov Net PASSIF Net

Actif immobilisé Financement permanent
Charges à rép. sur plusieurs exercices 40 000 30 000 10 000 Capital social 1 230 000
Constructions 800 000 120 000 680 000 Réserves légales 60 000
Installation tech. et matériel et
500 000 60 000 440 000 Report à nouveau - 18 400
outillage
Matériel de transport 250 000 50 000 200 000
Résultat net de l'exercice 118 400
Mob mat de bureau et aménag. divers 100 000 20 000 80 000
Autres dettes de financement 250 000
Prêts immobilisé 20 000 20 000
Provisions pour risques 70 000
Titres de participation 80 000 5 000 75 000
Provisions pour charges 50 000
Actif circulant Passif circulant
Marchandises 200 000 40 000 160 000 Fournisseurs et comptes rattachés 60 000
Matières et fournitures Autres provisions pour risques et
100 000 20 000 80 000 55 000
consommables charge
produits finis 60 000 60 000
Clients et comptes rattachés 50 000 15 000 35 000
Comptes régularisation-actif 5 000 5 000
Trésorerie actif Trésorerie passif
Banques 32 000 32 000 Crédit d'escompte 37 000
Caisse 35 000 35 000
TOTAL ACTIF 2 272 000 360 000 1 912 000 TOTAL PASSIF 1 912 000

Renseignements complémentaires :

 Il a été décidé de répartir le bénéfice de l'exercice ainsi :

 après extinction du report à nouveau ;
 le reste sera distribué ainsi : 20% seront mis en réserves et 80% distribué...
 Les stocks outils sont estimés à 30 000dhs.
 Les provisions durables, sont sincères correspondent à des risques lointains.
 Le fonds commercial qui ne figure pas dans le bilan comptable est estimé à 140 000dhs.
 Les immobilisations corporelles doivent être réévaluées de 10% de leur VNC.
 Les titres de participation valent actuellement 100 000dhs.
 Le montant des effets escomptables est de 5 000dhs.
 Les provisions du passif circulant sont à échéance lointaine.

Travail à faire :

1. Etablir le tableau des redressements et des reclassements.

2. Etablir le bilan financier condensé.
3. Calculer le FR, le BFR et la TN. Commenter les résultats.

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Exercice 4 :

Soit le bilan comptable au 31/12/N avant répartition de résultat suivant :

ACTIF Brut Amrt/Prov Net PASSIF Net

Actif immobilisé 1 482 000 477 675 1 004 325 Financement permanent 977 325
Charges à répartir sur plusieurs
25 000 15 000 10 000 Capital social 410 000
exercices
Immobilisation en R et D 80 000 32 000 48 000 Réserves légales 38 825
Terrains 170 000 170 000 Autres réserves légales 98 500
Constructions 387 000 106 425 280 575 Report à nouveau 3 000
ITMO 390 000 175 500 214 500 Résultat net de l'exercice 138 000
Mobilier matériel de bureau 280 000 148 750 131 250 Emprunt obligataire 80 000
Autres créances financières 150 000 150 000 Autres dettes de financement 200 000
Provisions pour risques 4 000
Provisions pour charges 5 000
Actif circulant 925 000 42 000 883 000 Passif circulant 945 000
Matières et fournit. consommables 230 000 230 000 Fournisseurs et comptes rattachés 789 000
Produits finis 160 000 15 000 145 000 Etat 124 000
Clients et comptes rattachés 325 000 19 000 306 000 Autres créanciers 25 000
Autres débiteurs 110 000 110 000 Ecarts de conversion-passif 7 000
Ecart de conversion-actif 10 000 10 000
TVP 90 000 8 000 82 000
Trésorerie actif 103 000 103 000 Trésorerie passif 68 000
TOTAL ACTIF 2 510 000 519 675 1 990 325 TOTAL PASSIF 1 990 325

Informations complémentaires :

 La société a décidé d'affecter le résultat net comme suit : 5% réserve légale et le solde comme
suit : 40%, dividende et le reste autres réserves.
 Parmi les créances clients, il existe une créance de 6 000dhs irrécouvrable non couvertes par une
provision et 12 000dhs de créance à plus d'un an.
 Parmi le stock de matière première, il existe un lot abimé sans valeur pour 2 000dhs et le stock
outil pour une valeur de 30 000dhs.
 Parmi les dettes de financement, il existe une dette de 42 000dhs à moins d'un an.
 Parmi les TVP 5 000dhs facilement cessibles et 8 000dhs difficilement négociable.

Travail à faire :

1. Présenter le bilan financier de l'entreprise.

2. Présenter une analyse financière (en calculant les ratios).

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Exercice 5 :

Le bilan de la société AFO au 31/12/N

ACTIF Brut Amrt/Prov Net PASSIF Net

Actif immobilisé Financement permanent
Frais préliminaires 20 000 15 000 5 000 Capital social 2 500 000
Charges à rép. sur plusieurs exercices 50 000 32 000 18 000 Réserves 184 000
Terrains 130 000 130 000 Résultat net de l'exercice 168 000
Constructions 900 000 180 000 720 000 Emprunt* 333 750
ITMO 1 775 000 710 000 1 065 000 Provisions pour risques et charges 30 000
MMAD 985 000 492 500 492 500
Titres de participation 120 000 5 000 115 000
Actif circulant Passif circulant
Stocks 715 000 715 000 Fournisseurs 128 000
Clients 220 000 220 000 Fournisseurs facture non parv. 69 630
Clients douteux 50 000 24 000 26 000 Etat 731 370
Clients effets à recevoir 350 000 350 000 Produits constatés d'avance 10 250
Titres et valeurs de placement 35 000 35 000
Trésorerie actif
Banques 263 500 263 500
TOTAL ACTIF 5 613 500 1 458 500 4 155 000 TOTAL PASSIF 4 155 000
* Dont 133 750dhs à moins d’un an

Informations complémentaires :

 La valeur du fonds commercial est estimée à 500 000dhs.

 Les terrains valent en réalité le double de leur valeur brute.
 Les amortissements cumulés réels des ITMO sont de 610 000dhs et ceux du MMAD sont de
527 500dhs
 Le stock comptable est inférieur au stock réel de 3 000dhs avec un stock outil de 40 000dh
 La valeur nette comptable d'une créance douteuse de 1 000dh pour laquelle une provision de 4
000dhs a été constituée n’est pas recouvrable avant 18 mois.
 Le plafond d'escompte dont bénéficie l'entreprise est fixé à 165 000dhs.
 Les TVP consistent en 350 actions de même valeur nominale. Elles sont cessibles
immédiatement au cours moyen de 115dhs.
 Le bénéfice de l'exercice sera distribué pour 40% dans 5 mois, le reste sera mis en réserve.
 Les provisions pour charges sont destinées à couvrir une réfection de la peinture des ateliers,
prévue pour le mois d'avril N+2.

Travail à faire :

1. Etablir le bilan financier condensé.

2. Commenter l'équilibre financier de la société sur la base des agrégats de financement (FR, BFR
et TN).

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Exercice 6 :

Le bilan de la société AFO au 31/12/N : (en milliers de DH)

ACTIF Brut Amrt/Prov Net PASSIF Net

Actif immobilisé Financement permanent
Frais préliminaires 48,5 15,25 33,25 Capital social 1000
Constructions 750 225 525 Réserves légales 65,85
ITMO 525 341,25 183,75 Autres réserves 180
MMAD (1) 770 432 338 Résultat net de l'exercice 362,4
Titres de participation 36 6 30 Autres dettes de financement (2) 691,15
Actif circulant Passif circulant
Matières et fournitures 540 540 Fournisseurs et comptes rattachés 495
Produits finis 350 350 Etat 135,6
Autres provisions pour risques et
Clients et comptes rattachés 632,5 18,5 614 70
charges
Autres débiteurs 26 26
Trésorerie actif
Banques 300 300
Caisse 60 60
TOTAL ACTIF 4038 1038 3000 TOTAL PASSIF 3000

(1)
Dont mat. de bureau : Brut Amrt Net
120 42 78
(2)
Dont un emprunt à moins d’un an, d’un montant de 44.

Extrait de l'étude d'évaluation des éléments du bilan :

 La valeur nette des constructions ne représente que 50% de leur valeur réelle.
 La dépréciation réelle du matériel du bureau devrait être de 12,5 % l'an l'amortissement constant
est calculé au taux de 10 % l'an.
 La société a l'habitude de garder, en permanence, un stock de matières premières de 100.000dhs
et un stock de produits finis de 40 000dhs.
 Les titres de participation sont représentés par des types d'actions :
 Actions WAFA : 80 actions de 250dhs l'une
 Actions DOUNIA : 100 actions de 160dhs l'une
Le cours actuel des actions :
 WAFA : 250dhs l'une.
 DOUNIA : 175dhs l'une.
 Le plafond d'escompte des effets est limité à 34 000dhs.
 L'assemblée générale des associés a décidé de doter les réserves de 63 120dhs et de distribuer le
reste aux associés.
 Les provisions pour risques et charges sont destinées à couvrir des risques fondés.

Travail à faire :

1. Présenter le bilan financier condensé au 31/12/N (4 masses à l'actif, 3 masses au passif).

2. Calculer et commenter les agrégats de l'équilibre financier.

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Exercice 7 : (bilan financier et bilan fonctionnel)

Le bilan de l'entreprise AFO se présente ainsi :

Valeur Valeur Valeur Valeur

ACTIF PASSIF
2018 2017 2018 2017
Actif immobilisé 1 140 000 1 220 000 Financement permanent 980 100 790 000
Immobilisations en non valeur 90 000 10 000 Capitaux propres
Immobilisations corporelles 900 000 950 000 *Capital social 450 000 450 000
Immobilisations financières 110 000 120 000 *Réserves légales 35 000 25 000
Ecart de conversion 40 000 50 000 *Report à nouveau 100 000 50 000
*Résultat net de l'exercice 256 100 -
Subventions d'investissement 39 000 15 000
Dettes de financement 100 000 250 000
Actif circulant 623 000 730 000 Passif circulant 825 900 990 000
Stocks 350 000 400 000 Fournisseurs et comptes rattachés 725 900 975 000
Créances de l'actif circulant 150 000 200 000 Etat 90 000 -
Titres et valeurs de placement 93 000 80 000 Ecart de conversion-passif 10 000 15 000
Ecart de conversion-actif 30 000 50 000
Trésorerie actif 200 000 130 000 Trésorerie passif 157 000 300 000
Banques 150 000 100 000
Caisse 50 000 30 000
TOTAL ACTIF 1 963 000 2 080 000 TOTAL PASSIF 1 963 000 2 080 000

Informations complémentaires concernant l'exercice 2018 :

 L'entreprise avait acquis une immobilisation en crédit-bail en 2015 d'une valeur d'origine de
400.000dhs, d'une durée de vie de 5 ans. La redevance annuelle s'élevait à 95 000.
 Les TVP peuvent être assimilés à des disponibilités pour un montant de 30 000.
 Un terrain d'une valeur d'entrée de 150 000 peut être cédé à 180% sa valeur d'achat.
 Le résultat sera réparti ainsi : 5% réserves, 20% dividendes.
 Des effets de 70 000 sont escomptables.
 Pour un fonctionnement normal de son activité, l'entreprise est obligée de garder un stock
minimum de matières d'une valeur de 100 000dhs.
 L'écart de conversion actif n'est pas couvert par une provision.

Travail à faire :

1. Présenter le bilan fonctionnel condensé pour les exercices 2017 et 2018 en calculant les valeurs
relatives des grandes masses.
2. Présenter le bilan financier condensé pour l'exercice 2018.
3. Calculer le FRF, BFR et la TN.
4. Commenter la situation financière de cette entreprise.

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