PROYECTO FINAL.

“FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS”

Mauricio GUTIERREZ Alfaro

Formulación y Evaluación de Proyectos
Instituto IACC
28 de junio de 2018.
INSTRUCCIONES:

La empresa “DOL RIO PARDO” Vegetales le ha encargado realizar una evaluación de proyectos
para ampliación del rubro de la organización para el embalaje y distribución de Manzanas. Para
esto la empresa requiere adquirir un terreno no dimensionado aun para poder satisfacer la
demanda de mercado insatisfecha.

Dado esto la empresa no tiene seguridad si esta iniciativa será un proyecto factible y piensa, sin
embargo piensa que de cualquier forma si llevara a delante un proyecto en 7 años podría recuperar
la inversión realizada cualquiera que fuera ésta.

Usted ha determinado mediante el método de descomposición cual es la fórmula de predicción

anual de la demanda, y por medio de un análisis económico de mercado ha logrado identificar cual
es la fórmula de la oferta en el equilibrio de mercado para las Manzanas medido en precio y
cantidad por caja de tomates.

Además ha estimado en términos generales cuales son, los costos e inversiones necesarias para
la plantación.

Como antecedente usted sabe que:

t: Son el número de periodo a proyectar x meses en donde el periodo 6 corresponde a 2013 del
periodo 7 a 2014 y así sucesivamente.

S(t): la cantidad estimada para el periodo t

S(t) = T(t) x C x Y x
S(t) = ((90,1*t) + 8000) * (190,5/100) * 0,67

Se estima que la cantidad de equilibrio de mercado es de 15.000.

El precio de una caja de Manzanas en equilibrio de mercado se calcula como:

Cantidad de equilibrio demandada = (7p)/3

Donde “p” es el precio de mercado para una caja de Manzanas y se reajusta en un 20% anual.
Además usted comprobó que:

Un árbol de manzanas en edad joven entrega 70 cajas y, técnicamente, debe estar separado del
árbol contiguo por 10 metros y 13 metros de la próxima línea de árboles por lo que, con estos datos
más la estimación de la demanda en el último periodo, deberá estimar el tamaño en hectáreas de
la plantación (10.000 metros cuadrados es una hectárea).

Además usted ha levantado los procesos principales que se requieren para la plantación los cuales
involucran:
1. Poda.
2. Raleo.
3. Deshoje.
4. Cosecha.
5. Riesgo.
6. Control fitosanitario.

El costo por proceso para los recursos que se necesitan en la plantación para atender 1 hectárea
es de:

Ítems Poda Raleo Deshoje Cosecha Riego C. Fitosanitario Total

Número de Trabajadores 6 6 6 20 38
Número de Supervisores 1 1 1 4 7
Total Trabajadores 7 7 7 24 45
Número de Agrónomos 1 1 1 1 1 1 1
Precio Jornada agronomo 20000 20000 20000 20000 20000 20000
Número días trabajados Agrónomo 6 6 6 6 6 24 6
Precio Jornada trabajador 5000 5000 5000 5000
Número de Días trabajados trabajadores 14 14 14 14 56
Costo Total Trabajadores 490.000 490.000 490.000 1.680.000 3.150.000
Costo Total Agrónomo 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 480.000 1.080.000

Como parte del análisis ha logrado identificar las inversiones gastos y costos significativos y
necesarios para satisfacer el total de hectárea de árboles de Manzanas.

Ítems Poda Raleo Deshoje Cosecha Riesgo C. Fitosanitario Total

Número de 6 6 6 20 38
Trabajadores
Número de 1 1 1 4 7
Supervisores
Total Trabajadores 7 7 7 24 45
Número de 1 1 1 1 1 1 1
Agrónomos
Precio Jornada 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
Agrónomo
Número días 6 6 6 6 6 24 6
trabajados Agrónomo
Precio Jornada 5000 5000 5000 5000
trabajador
Número de Días 14 14 14 14 56
trabajados
trabajadores
Costo Total 490.000 490.000 490.000 1.680.000 3.150.000
Trabajadores
Costo Total 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000 480.000 1.080.000
Agrónomo

Como parte del análisis ha logrado identificar las inversiones gastos y costos significativos y
necesarios para satisfacer el total de hectárea de árboles de Manzanas.
 Ítem Valor
Remuneraciones Administración 1.716.000
Otros fijos (comunicaciones, energía, mantención, agua) 1.636.800
Capacitación 396.000
Pesticidas y Fertilizantes 1.320.000
Adquisición de Plantas (precio unitario) 15.840
Flete 2.566.080
Packing 8.865.004
Sueldo personal de ventas 3.300.000
Comisiones 990.000
Transporte de productos 3.300.000
Viáticos 990.000
Sueldo de Secretarias 330.000
Comunicación(Fax, teléfono, internet) 297.000
Gastos en Impresiones 198.000
Gastos por aseo y mantención 1.320.000
Gastos en útiles de oficina 528.000
Seguros 1.584.000
Servicio médico 297.000
Gastos casino y recreación 330.000
Movilización de personal 660.000
Transporte interno 165.000
Maquina elevadora 3.300.000
Vehículo transporte interno de productos 6.600.000
Paletizadora 19.800.000
Maquina armado de cajas 19.800.000
Línea de vaciado de productos 16.500.000
Maquina sanitizadora 6.600.000
Construcción Poso de Agua 5.280.000
Sistema de riego para 5 hectáreas 9.900.000
Mantención de maquinas anual 2.400.000

Se solicita:

1. Estimar la demanda proyectada para los periodos, 6,7,8,9,10,11,12 (7 periodos)

2. Número de hectáreas de la plantación hectáreas (si el número de hectáreas no da un número
entero si se divide por 10.000 redondear al entero superior).
3. Número de árboles totales de la plantación
4. Costos de personal para atender todas las hectáreas (si el número de hectáreas no da un
número entero si se divide por 10.000 redondear al entero superior)
5. Estimar el precio por caja del producto
6. Estimar los ingresos por periodo
7. Clasificar los costos
8. Clasificar las inversiones
9. Clasificar los gastos
10. Calcular la depreciación acelerada de los activos
11. Calcular el capital de trabajo mediante el método DAM, si no hay déficit considera el 30% de
los ingresos por periodo.
12. Determinar cuál es la cantidad que hace la utilidad cero para cada periodo
13. Ingresar los datos calculados en un flujo completo financiando al 70%, para todos los periodo
14. Calcular cuota de deuda de financiamiento y amortización por medio del método de cuota fija.
15. Calcular el VAN, TIR, Pay Back, Relación Costo/Beneficio.
16. Identificar las variables a sensibilizar por lo menos 5
17. Sensibilizar las variables por lo menos con cinco variaciones y entregar el VAN y TIR para cada
caso.
18. Graficar los resultados de la sensibilización
19. Indicar cuál es la variable que en una mínima variación afecta más al flujo, recuerde para
obtener el resultado se debe varia los valores dentro del flujo para que el resultado tenga un efecto
en todas las variables y de como resultado un nuevo valor de indicador, por lo que se sugiere que
por cada sensibilización se copie el flujo original y luego se realice la modificación de los valores
de las variables, solo se espera que entregue el resultado no la copia de los flujos, estos deberán
venir como archivos anexos en Excel.

Considerar las siguientes variables de entrada para el flujo:

Horizonte de Evaluación (años) 7

Tasa de Descuento anual (%) 15,0%
Tasa de Impuestos anual (%) 12,0%
% Financiamiento Externo 70,0%
Crédito de L.P. (Sí=1; No=0) 1
Crédito de C.P. (Sí=1; No=0) 0
Tasa de Interés L.P. anual (%) 6,0%
Tasa de Interés C.P. (%) 6,0%
Plazo de la Deuda L.P.(años) 5
Tipo de Amortización Deuda L.P. (Cuota Fija: 1; Amortización Fija: 0) 1
Número de productos (o servicios) (Ir a Ingresos) 1
¿Los flujos incluyen IVA o no? (con IVA: 1; sin IVA: 0) 1
Valor de desecho del proyecto 80.000.000

Las líneas no calculadas en la presente tarea deberán contener ceros en los periodos.
DESARROLLO:

1. Estimar la demanda proyectada para los periodos, 6,7,8,9,10,11,12 (7 periodos)

S(t49)= ((90,1x 6) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 10.901
S(t49)= ((90,1x 7) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 11.016
S(t49)= ((90,1x 8) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 11.131
S(t49)= ((90,1x 9) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 11.246
S(t49)= ((90,1x 10) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 11.361
S(t49)= ((90,1x 11) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 11.476
S(t49)= ((90,1x 12) + 8000) x (190,5/100) x 0,67 11.591

2. Número de hectáreas de la plantación hectáreas (si el número de hectáreas no da un

número entero si se divide por 10.000 redondear al entero superior).

Un árbol Joven produce aprox. 70 cajas

Ultimo demanda periodo 12 $ 11.591
Separación árbol contiguo 10 Mt.
Separación próxima línea 13 Mt.

 Calculo : 11.591 / 70 = 166

 Separaciones : 10 * 13 = 130 m2
 10.000 (166 x 130) / 10.000 = 21.580 /10.000 = 2.2 hectáreas.
Se redondea número entero quedando como resultado 3 hectáreas.

3. Número de árboles totales de la plantación.

Cantidad demandada último periodo dividida por 70 cajas.

11591 / 70 = 166, 5857143

Resultado total de árboles de la plantación es 166.

4. Costos de personal para atender todas las hectáreas (si el número de hectáreas no da
un número entero si se divide por 10.000 redondear al entero superior).

Todo el cálculo debe ser por la cantidad de hectáreas totales es decir por 3.

Costo Total Trabajadores 3.150.000 * 3 = 9.450.000

Costo Total Agrónomo 1.080.000 * 3 = 3.240.000

9.450.000 + 3.240.000= 12.690.000

Ítems Poda Raleo Deshoje Cosecha Riego C. Fitosanitario Total
Número de Trabajadores 18 18 18 60 114
Número de Supervisores 3 3 3 12 21
Total Trabajadores 21 21 21 72 135
Número de Agrónomos 3 3 3 3 3 3 18
Precio Jornada agronomo (X3) 60000 60000 60000 60000 60000 60000
Número días trabajados Agrónomo 6 6 6 6 6 24 54
Precio Jornada trabajador 5000 5000 5000 5000
Número de Días trabajados trabajadores 14 14 14 14 56
Costo Total Trabajadores 1.470.000 1.470.000 1.470.000 5.040.000 9.450.000
Costo Total Agrónomo 360.000 360.000 360.000 360.000 360.000 1.440.000 3.240.000

5. Estimar el precio por caja del producto.

Cantidad de equilibrio demandada = (7p) / 3

Se estima Estimándose que la cantidad de equilibrio de mercado es de 15.000.
15000/7x3 =6.428,571429
El precio entonces de la caja de manzanas es de $ 6.429

6. Estimar los ingresos por periodo

Precio caja Reajustado

Períodos Demanda Proyectada Ingresos por Periodos
en 20% anual:

6 10.901 6.429 70.082.529

7 11.016 7.715 84.986.237
8 11.131 9.258 103.048.127
9 11.246 11.110 124.943.060
10 11.361 13.332 151.464.852
11 11.476 15.998 183.597.638
12 11.591 19.198 222.524.945
TOTAL 940.647.388
7. Clasificar los costos.

Remuneraciones Personal de planta 12.690.000

Otros fijos (comunicaciones, energía, mantención, agua) 1.636.800
Seguros 1.584.000
Mantención de máquinas anual 2.400.000
Capacitación 396.000
Pesticidas y Fertilizantes 1.320.000
Adquisición de Plantas (precio unitario) 15.840
Flete 2.566.080
Packing 8.865.004
Transporte de productos 3.300.000
Movilización de personal 660.000
Transporte interno 165.000
TOTAL 35.598.724
8. Clasificar las inversiones.

Adquisición de Plantas (precio unitario) 15.840

Máquina elevadora 3.300.000
Vehículo transporte interno de productos 6.600.000
Paletizadora 19.800.000
Máquina armado de cajas 19.800.000
Línea de vaciado de productos 16.500.000
Máquina sanitizadora 6.600.000
Construcción Poso de Agua 5.280.000
Sistema de riego para 5 hectáreas 9.900.000
TOTAL 87.795.840

9. Clasificar los gastos.

Comisiones 990.000
Viáticos 990.000
Remuneraciones Administración 1.716.000
Sueldo personal de ventas 3.300.000
Sueldo de secretarias 330.000
Medios de comunicación (Fax, teléfono, internet) 297.000
Gastos en Impresiones 198.000
Gastos por aseo y mantención 1.320.000
Gastos en útiles de oficina 528.000
Servicio médico 297.000
Gastos casino y recreación 330.000
TOTAL 10.296.000

10. Calcular la depreciación acelerada de los activos.

Activos fijos Vida Útil

Activos Valor Residual Depreciación Anual
Depreciables años
Maquina Elevadora 3.300.000 5 1.650.000 330.000
Vehículo transporte interno 6.600.000 6 330.000 550.000
Paletizadora 19.800.000 8 9.900.000 1.237.500
Maquina armado de Cajas 19.800.000 5 9.900.000 1.980.000
Línea de vaciado de productos 16.500.000 10 8.250.000 850.000
Maquina sanitizadora 6.600.000 3 330.000 1.100.000
Construcción pozo de agua 5.280.000 4 2.640.000 660.000
Sistema de Riego 5 Hectáreas 9.900.000 5 4.950.000 990.000
 11. Calcular el capital de trabajo mediante el método DAM, si no hay déficit considera el 30%
de los ingresos por periodo.

Períodos 0 1 2 3 4 5 6 7
Cantidades
10.901 11.016 11.131 11.246 11.361 11.476 11.591
demandadas
Precio 6.429 7.715 9.258 11.110 13.332 15.998 19.198

Ingresos 70.082.529 84.986.237 103.048.127 124.943.060 151.464.852 183.597.638 222.524.945

Egresos 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884

Períodos 0 1 2 3 4 5 6 7
Ingresos 70.082.529 84.986.237 103.048.127 124.943.060 151.464.852 183.597.638 222.524.945

Egresos 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884

Saldos -55.770.355 -40.866.647 -22.804.757 -909.824 25.611.968 57.744.754 96.672.061

Saldos
-55.770.355 -96.637.002 -119.441.760 -120.351.584 -94.739.616 -36.994.861 59.677.200
acumulados

Períodos 0 1 2 3 4 5 6 7
Ingresos 70.082.529 84.986.237 103.048.127 124.943.060 151.464.852 183.597.638 222.524.945

Egresos 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884

Saldos -55.770.355 -40.866.647 -22.804.757 -909.824 25.611.968 57.744.754 96.672.061

Capital de Trabajo -120.351.584

Saldo acumulado 120.351.584 64.581.229 23.714.582 909.824 0 25.611.968 83.356.723 180.028.784

12. Determinar cuál es la cantidad que hace la utilidad cero para cada periodo, fórmula
para determinar: Costos Fijos / precio - Costos Variables

Periodos 1 2 3 4 5 6 7
Costos Fijos 9.085.800 9.176.658 9.268.425 9.361.109 9.454.720 9.549.267 9.644.760
Costos variables 2.206 2.206 2.206 2.206 2.206 2.206 2.206
Precio 7.715 9.001 10.286 11.572 12.858 14.144 11591
Cantidad 1.649 1.350 1.147 999 888 800 1.028

13. Ingresar los datos calculados en un flujo completo financiando al 70%, para todos los
periodos

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7

INGRESOS POR VENTAS

+ Ventas 84.097.452 99.148.755 114.495.790 130.138.557 146.077.055 162.311.285 178.841.248
EGRESOS POR VENTAS
 - Costos Fijos de
-9.085.800 -9.176.658 -9.268.425 -9.361.109 -9.454.720 -9.549.267 -9.644.760
Producción
- Costos Variables de -
-17.017.924 -17.017.924 -17.017.924 -17.017.924 -17.017.924 -17.017.924
Producción 17.017.924
UTILIDAD BRUTA 57.993.728 72.954.173 88.209.441 103.759.524 119.604.411 135.744.094 152.178.564

GASTOS OPERACIONALES
-Gastos de Ventas y
-1.980.000 -1.980.000 -1.980.000 -1.980.000 -1.980.000 -1.980.000 -1.980.000
Comercialización
-Gastos Administrativos -7.689.000 -7.689.000 -7.689.000 -7.689.000 -7.689.000 -7.689.000 -7.689.000
-Gastos Generales -627.000 -627.000 -627.000 -627.000 -627.000 -627.000 -627.000

UTILIDAD OPERACIONAL 47.697.728 62.658.173 77.913.441 93.463.524 109.308.411 125.448.094 141.882.564

+ Ingresos No
Operacionales
- Egresos No Operacionales
+ Venta de Activos
- Valor Libro
- Depreciación -4.950.000 -4.950.000 0 0 0 0 0
- Interés de L.P. -3.686.760 -3.032.742 -2.339.483 -1.604.628 -825.683 0 0
- Interés de C.P. 0 0 0 0 0 0 0
UTILIDAD ANTES DE
39.060.968 54.675.431 75.573.958 91.858.895 108.482.729 125.448.094 141.882.564
IMPUESTO
UTIL. ACUM. ANTES DE
39.060.968 93.736.399 169.310.357 261.169.252 369.651.981 495.100.075 636.982.639
IMPUESTO
- Impuesto a la Renta -4.687.316 -6.561.052 -9.068.875 -11.023.067 -13.017.927 -15.053.771 -17.025.908
- Impuesto por Venta de
0 0 0 0 0 0 0
Activos
UTILIDAD DESPUES DE
34.373.652 48.114.379 66.505.083 80.835.828 95.464.801 110.394.323 124.856.656
IMPUESTOS
+ Valor Libro 0 0 0 0 0 0 0
+ Depreciación 4.950.000 4.950.000 0 0 0 0 0
+ Interés de L.P. 3.686.760 3.032.742 2.339.483 1.604.628 825.683 0 0
0
+ Interés de C.P. 0 0 0 0 0 0
-
- Cuota Préstamo L.P. -14.587.059 -14.587.059 -14.587.059 -14.587.059 0 0
14.587.059
- Cuota Préstamo C.P. 0 0 0 0 0 0 0
INVERSION
- Capital Fijo -87.780.000 0 0 0 0 0 0 0
- Capital de Trabajo 0 0 0 0 0 0 0 0
- Imprevistos 0
+ Recuperación del Capital
0 0 0 0 0 0 0
de Trabajo
+ Valor de Desecho 0 0 0 0 0 0 80.000.000
+/-Recuperación del IVA 15.800.400 -11.704.655 -14.412.494 -17.173.551 -19.987.825 -22.855.317 -25.776.026
FLUJO DE CAJA ANTES DE
-87.780.000 44.223.752 29.805.407 39.845.013 50.679.846 61.715.599 87.539.006 179.080.630
FINANCIAMIENTO
+ Crédito de L.P. 61.446.000
+ Crédito de C.P. 0 0 0 0 0 0 0

FLUJO NETO DE CAJA -26.334.000 44.223.752 29.805.407 39.845.013 50.679.846 61.715.599 87.539.006 179.080.630

FLUJO DE CAJA
-26.334.000 38.455.437 22.537.170 26.198.743 28.976.367 30.683.560 37.845.528 67.323.042
ACTUALIZADO
FLUJO DE CAJA ACUM.
-26.334.000 12.121.437 34.658.607 60.857.350 89.833.716 120.517.276 158.362.804 225.685.846
ACTUALIZADO
14. Calcular cuota de deuda de financiamiento y amortización por medio del método de
cuota fija.

Deuda o Saldo
Fin de Año Interés Amortización Cuota
Insoluto
0 61.446.000,00 0 0 0
1 50.545.700,80 3.686.760,00 10.900.299,20 14.587.059,20
2 38.991.383,60 3.032.742,00 11.554.317,20 14.587.059,20
3 26.743.807,40 2.339.483,00 12.247.576,20 14.587.059,20
4 13.761.376,60 1.604.628,40 12.982.430,80 14.587.059,20
5 0 825.682,60 13.761.376,60 14.587.059,20

15. Calcular el VAN, TIR, PayBack, Relación Costo/Beneficio.

AÑO FLUJO EFECTIVO

0 -26.334.000
1 44.223.752
2 29.805.407
3 39.845.013
4 50.679.846
5 61.715.599
6 87.539.006
7 179.080.630

VAN $182.813.163,00
TIR 157%

PayBack

0 1 2 3 4 5 6 7
FLUJO NETO DE
-26.334.000 44.223.752 29.805.407 39.845.013 50.679.846 61.715.599 87.539.006 179.080.630
CAJA
FLUJO DE CAJA
-26.334.000 12.121.437 34.658.607 60.857.350 89.833.716 120.517.276 158.362.804 225.685.846
ACUM. ACTUALIZADO

último periodo (-) 0

valor absoluto Flujo
26.334.000
acumulado
flujo caja periodo
44.223.752
siguiente

Periodo PayBack 0,595471863

Costo / Beneficio

Ingresos 70.082.529 84.986.237 103.048.127 124.943.060 151.464.852 183.597.638 222.524.945

Egresos 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884 125.852.884

van ingresos $421.768.269,36

van costos $453.648.269,12
costos + inve $427.314.269,12

B/C 0,987021262

16. Identificar las variables a sensibilizar por lo menos 5.

17. Sensibilizar las variables por lo menos con cinco variaciones y entregar el VAN y TIR
para cada caso.
Bibliografía

1.- Antecedentes de semanas 1 a la 8.