1.

ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS

Esta norma fue actualizada en 1992, y se encuentra vigente para su uso
obligatorio a partir de enero de 1994, reemplaza la anterior NIC 7, Estado de
Cambios en la Situación Financiera, que fue aprobada el año 1977.
Hasta el año 1.988 el Estado Financiero que presentaba información sobre
los activos más líquidos y los pasivos corrientes de la empresa, era el Estado de
Cambios en la Situación Financiera o de origen y aplicación de Fondos, que
presentaba los recursos obtenidos durante el período para financiar las
actividades de la misma y los usos a que tales recursos se destinaron. Debido a
ciertas limitaciones de comparabilidad entre los fondos que no podían definirse
como efectivos, o efectivos e inversiones temporales o como activos de
realización rápida o como capital de trabajo, y por la diversidad de estilos de
presentación permitidos, se aprobó que el Estado de Flujo de Efectivo reemplace
al Estado de Cambio en la Situación Financiera.
El Flujo de Efectivo, según la NIC, es un estado que revela la información sobre
los ingresos y salidas en efectivos de caja provenientes de actividades de
operación, que son las principales productoras de ingresos para
la empresa; inversión que son las adquisiciones y disposiciones de activos a
largo plazo y de otras inversiones no incluidas entre los equivalentes en efectivo;
y financiación, que son las actividades que producen cambios en el tamaño y
la composición del capital propio y del endeudamiento de la empresa.
Esta norma a parte de incluir definiciones sobre efectivos y equivalente de
efectivo, muestra los criterios de revelación de flujos de efectivos netos, flujo de
efectivo de moneda extranjera, partidas extraordinarias, intereses y
dividendos, impuestos a la renta, inversiones en filiales, afiliadas y asociaciones
en participación, entre otros rubros, con ejemplos prácticos
para instituciones financieras y no financieras.
2. OBJETIVOS
El objetivo de este estado es presentar información pertinente y concisa, relativa
a los recaudos y desembolsos de efectivos de un ente económico durante un
período para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos
adicionales para:
1. Examinar la capacidad del ente económico para generar flujos futuros de
efectivo.
2. Evaluar la capacidad del ente económico para cumplir con sus obligaciones,
pagar dividendos y determinar el financiamiento interno o externo
necesario.
3. Analizar los cambios experimentados en el efectivo derivados de las
actividades de operación, inversión y financiación.
4. Establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y
desembolsos de efectivo asociados.

Para cumplir estos objetivos, este estado debe mostrar el efecto de las
variaciones en el efectivo durante un período, vinculadas a las actividades de
operación, inversión y financiación.
Los efectos de actividades de inversión y financiación que modifiquen la situación
financiera del ente económico, pero que no afecten los flujos de efectivo durante
el período, deben revelarse.
3. CONCEPTO Y APLICACIÓN
Para fines de este pronunciamiento el estado de Flujo de Efectivos es el estado
financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades
de operación, inversión y financiación. Para efecto debe determinarse el cambio
en las diferentes partidas del Balance general que inciden en el efectivo.
En este pronunciamiento, el término efectivo incluye tanto el dinero disponible en
Caja, en Bancos y en otras instituciones financieras, así como los equivalentes
de efectivos correspondientes a inversiones de alta liquidez y aquellas partidas
que tengan las características generales de depósitos a la vista. Por lo general,
sólo las inversiones y depósitos con vencimiento igual o inferior a tres (3)meses
se incluyen bajo el concepto de equivalentes de efectivo.
Las actividades de operación están relacionadas generalmente con
la producción y distribución de bienes y con la prestación de servicios. Los flujos
de efectivo de operaciones, son generalmente consecuencia de transacciones
en efectivo y otros eventos que entran en la determinación de la utilidad neta.
Las actividades de inversión incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos,
la adquisición y venta de inversiones, de propiedades planta y equipo y de otros
activos, distintos de aquellos considerados como inventarios.
Las actividades de financiación incluyen la obtención de recursos de los
propietarios y el reembolso o pago de los rendimientos derivados de su inversión,
así como los préstamos recibidos y su cancelación.
El flujo de fondos es un estado financiero auxiliar que resulta de la comparación
del balance general en dos (2) fechas determinadas con base en el mismo se
deduce de donde obtuvo una empresa recursos financieros y que destinación se
le dio a tales recursos.
El flujo de fondos se conoce también como:
• Estado de Fuentes y usos de fondos
• Estado de origen y aplicación de fondos
• Estado de cambios en la aplicación financiera
• Estado de origen y aplicación de recursos
• Flujo de caja libre.

El estado de flujo de fondos, puede utilizarse como:

• Flujo histórico o
• Pronóstico de origen y aplicación de recursos.

En una empresa que comienza, las cuentas de la parte derecha del balance,
constituyen la fuente y la parte de la izquierda los usos. Para la empresa en
marcha, las fuentes y usos de fondos son:
Fuentes
• La utilidad
• La depreciación y otros cargos hechos al estado de perdidas y ganancias que
no implican salida de efectivo.
• Aumento del capital ( y prima en colocación de acciones )
• Aumento de los pasivos.
• Disminución en los activos

Usos:
• Aumento de activos
• Disminución de pasivos
• Pérdidas netas
• Pago de dividendos o reparto de utilidades
• Readquisición de acciones

a. Esta puede tomarse antes o después de impuestos. Si se toma antes

de impuesto, que es el sistema mas común, se hace necesario incluir,
dentro de los usos, los pagos de impuestos de renta, incluyendo en
este juego la provisión cargada contra pérdidas y ganancias. Si se toma la
utilidad neta después de impuesto, sólo se tendrá como uso por pago de
impuesto de renta, la diferencia que este rubro presente en el pasivo de los
dos balances examinados.
b. La utilidad (corresponde a la fuentes)
c. Depreciación y otros cargos hechos al estado de pérdidas y ganancias
que no implican salida de efectivo.

En cualquier punto en que se tome la utilidad antes o después de impuestos, ya

le han sido aplicado algunos que no implican salida de efectivo, dentro del
período, y por lo tanto dichas partidas permanecen dentro de la empresa y deben
ser consideradas como fuentes. Tales cargos son, entre otros los siguientes:
• La Depreciación
• La amortización de diferidos
• Los cargos por provisiones

En realidad, no es que los rubros anteriores sean en sí mismo fuentes de fondos,

sino mas bien se trata de recursos "no utilizados", así el estado de pérdidas y
ganancias lo presente como utilizaciones de fondos.
a. Por naturaleza es una fuente de fondos, porque supone una aportación
efectiva de los socios o accionistas.
b. Aumento del capital (y prima en colocación de acciones)

El incremento de los pasivos constituye por lo general la principal fuente de

fondos de una empresa. Esto índica que se puede disponer
de créditoadicional suministrado por los acreedores.
c. Aumento de pasivos
d. Disminución en los activos

Toda disminución de activos constituye una fuente de fondos. Si se trata de un

activo fijo, la disminución quiere decir que dicho activo se vendió.
Usos.
a. Aumento de activos

Todo incremento en los activos constituye una utilización de recursos por parte
de una empresa. Pero tales usos deben interpretarse de diferente manera.
• Un aumento en el activo fijo significa que se utilizaron recursos en su
adquisición.
• Un incremento en las cuentas por cobrar, significa que se han entregado a
los clientes recursos (productos) y que la contrapartida en efectivo no se ha
recibido todavía.
• El aumento en el rubro de efectivo significa que se están usando recursos
para acumular en caja y bancos, lo cual generalmente constituye un uso
transitorio de fondos.

a. Las disminuciones de los pasivos implican que se están utilizando fondos

para amortizar o cancelar cuentas de los acreedores.
b. Disminución de pasivos

Si una empresa sufre una pérdida, esto significa que los ingresos
generados, en el estado de pérdidas y ganancias fueron menores que los
egresos (costos y gastos) y que, por consiguiente, se tuvo que acudir a otra
fuente de recursos para cubrir el faltante cuantificado en la pérdida.
c. Pérdidas netas.
d. Pago de dividendo o reparto de utilidades.

Las utilidades por distribuir, aunque aparecen en el patrimonio, en esencia

constituyen una obligación con los socios o accionistas.
e) Readquisición de acciones.
Algunas empresas(sociedades anónimas) acostumbran readquirir
ocasionalmente sus propias acciones, básicamente
como estrategia de mercado para elevar artificialmente el precio, cuando este se
encuentra deprimido.
4. EJERCICIO
Preparación del Flujo de Fondos
El flujo de fondos es un estado dinámico que presenta los movimientos de
recursos durante un período contable. Para su preparación se requiere los
siguientes elementos.
• El estado de pérdidas y ganancias correspondiente al período que se quiere
analizar.
• El Balance General cortado el último día del mismo período.
• El Balance General cortado el último día del período inmediatamente anterior.

Como primer ejemplo se tomará el caso hipotético de la compañía

Comercializadora del Tolima S.A, cuyos estados financieros aparecen en los
cuadros 1, 2 y 3, discriminados de la siguiente manera.
Cuadro No. 1 Balance General activo a diciembre 31 de los años 96 y 97.
Cuadro No. 2 Balance General Pasivo a diciembre 31 de los años 96 y 97.
Cuadro No. 3 Estado de Pérdidas y Ganancias para el período del Enero 1 a
Diciembre 31 del año 97.
En los mismos cuadros figura en la tercera columna la variación que
experimentaron los cuadros de un año a otro, y en la cuarta columna la
especificación acerca de si tal variación representa una fuente o un uso de
recursos por parte de la empresa.
Con estos ingredientes se puede preparar el flujo de fondos que se presenta en
el cuadro No. 4
COMERCIALIZADORA DEL TOLIMA S.A.
BALANCE GENERAL
(Millones de $)
Cuadro No.1

ACTIVO Dic.31de Dic.31de Variación Clasificación

1996 1997

Efectivo 22 30 8 Uso

Cuentas por cobrar 60 140 80 Uso

comerciales

Menos : Provisión deudas (5) (12) (+7) Fuente

malas

Otros Deudores 43 22 (21) Fuente

Inventarios de mercancía 210 290 80 Uso

SUBTOTAL ACTIVO 330 470

CORRIENTE

Terrenos 10 10

Edificios 68 68

Vehículo 25 52 27 Uso

ACTIVOS FIJOS NETOS 103 130

Menos: Depreciación (33) (47) (+14) Fuente
acumulado

SUBTOTAL ACTIVOS 70 83
FIJOS

Activo Diferido 28 20 -8 Fuente

Inversiones a largo plazo 16 9 -7 Fuente

Otros activos 5 39 34 Uso

Valorizaciones 6 25 19 -

SUBTOTAL OTROS 55 93
ACTIVOS

TOTAL ACTIVOS 455 646

COMERCIALIZADORA DEL TOLIMA S.A.

BALANCE GENERAL
(Millones de $)
Cuadro No.2

PASIVO Y PATRIMONIO Dic.31de Dic.31de Variación Clasificación

1996 1997

Obligaciones bancarias 60 182 122 Fuente

Cuentas por pagar a 106 90 (16) Uso

Proveedores

Impuesto de Renta por Pagar 24 38 14 -

Dividendos por pagar 11 15 4 -

SUBTOTAL PASIVOS 201 325 Fuente

CORRIENTES
Obligaciones Bancarias a 20 45 25 -
Largo Plazo

Provisión para Cesantías 65 80 15 -

SUBTOTAL PASIVO A 85 125

LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO 286 450

Capital pagado 30 44 14 Fuente

Menos: Acciones propias - (8) (+8) Uso

readquiridas

Reserva Legal 15 22 7 -

Otras Reservas 34 34

Utilidades retenidas 52 22 (30) -

Utilidades del ejercicio 32 57 25 -

Valorizaciones 6 25 19 -

SUBTOTAL PATRIMONIO 169 196

TOTAL PASIVO Y 455 646

PATRIMONIO

COMERCIALIZADORA DEL TOLIMA S.A.

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(Millones de $)
Cuadro No.3

VENTAS 1,480

Menos: Costo de mercancia vendida (919)

UTILIDAD BRUTA 561

Menos: Gastos de administración y vent. (390)

Sueldos y prestaciones sin cesantia 205

Cesantías causadas en el período 15

Servicios públicos 23

Depreciación de edificios y vehiculos 14

Arrendamientos 80

Gastos de publicidad 16

Gastos de seguro 9

Amortizaciones de diferido 8

Gastos de provisión deudas malas 7

Otros gastos 13

UTILIDAD OPERACIONAL 171

Menos: Gastos financieros (80)

Mas: Otros ingresos 4

Utilidad antes de impuesto de Rentas 95

Menos: Provisión para imp. De rentas (38)

UTILIDAD NETA 57

COMPAÑÍA COMERCIALIZADORA DEL TOLIMA S.A.

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS
(Millones de $)
Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1996
Cuadro No.4
FUENTES

Utilidad Neta 57

Mas: cargo a pérdidas y ganancias que no

implica desembolso de Efectivo:

Cesantías causadas en el período 15

Depreciación de edificios y vehículos 14

Amortizaciones de diferido 8

Gastos de provisión deudas malas 7

Provisión para imp. De rentas 38

TOTAL GENERACION INTERNA DE REC. 139

Más: OTRAS FUENTES

Recuperación otros deudores 21

Disminución de inversiones a largo plazo 7

Incremento de obligaciones banc.corto plazo 122

Incremento de obligaciones banc.largo plazo 25

Aumento del capital pagado 14

Total Fuentes de Fondos 328

USOS

Aumento de Efectivo 8

Incremento de cuentas por cobrar comerciales 80

 Aumento del inventario de mercancía 80

Compra de vehículo 27

Aumento de otros activos 34

Pago de cuentas a proveedores 16

Readq. De acciones propias 8

Pago de impuesto de Rentas 24

Dividendos pagados 51

TOTAL USO DE FONDOS 328

BIBLIOGRAFIA
• ORTIZ ANAYA, Héctor, Análisis Financiero Aplicado, Universidad Externado
de Colombia, 9 Edición. Colombia 1.996
• ESTUPIÑAN GAITAN, Rodrigo C.P., Estados de Flujos y Efectivos, Editora
ROESGA 1.997.