4.

MULTIPLICADOR DEL DINERO

Multiplicador del dinero: aumento de la oferta monetaria provocado por un aumento de la base
monetaria. Es el proceso que permite a los bancos multiplicar el dinero partiendo de una cantidad
de dinero inicial. Esto se debe a que los bancos solo están obligados a mantener en sus reservas un
nivel mínimo de dinero, el coeficiente de caja, determinado por cada Banco Central

Tiene 3 variables exógenas:

 Base monetaria (B)

 Cociente entre las reservas y los depósitos, (rr)
 Cociente entre el efectivo y los depósitos, (cr); es la cantidad de efectivo ( C ); depósitos
(D)

Se calcula:

 Comenzamos con las definiciones de la oferta monetaria y la base monetaria:

M = C + D,

B=C+R

 Para hallar la oferta monetaria en función de las tres variables exógenas (B, rr y cr),
comenzamos dividiendo la primera ecuación por la segunda:

M C+D
-–– = --––---------
B C+R
 A continuación dividimos el numerador y el denominador de la expresión del segundo
miembro por D.

M C/D + 1
––- = -–––––-------------
B C/D + R/D

 Haciendo estas sustituciones y trasladando el término B del primer miembro de la

ecuación al segundo, tenemos que:
cr + 1
M = -––---------- = B
cr + rr

 Podemos expresarlo de la forma siguiente: M = m x B

Veamos un ejemplo numérico. Supongamos que la base monetaria, B, es de 800.000 millones de

euros, el cociente entre las reservas y los depósitos, rr, es 0,1 y el cociente entre el efectivo y los
depósitos, cr, es 0,8.
En este caso, el multiplicador del dinero es:

M= 0,8 + 1 / 0,8 + 0,1 = 2.0

Y la oferta monetaria es:

M = 2,0 x 800.000 millones = 1,6 billones

Ejercicios

1. Europa:

En España en el coeficiente de caja se aplica al sistema bancario es del 10%. Marisa deposita
2000€, El banco deduce el 10% para reservas y el resto se los presta a Beatriz.

M = 0.02+1 / 0.02+0.1= 8.5

M= 8.5 x 2000 = 17000 €

2. Colombia:

La base monetaria de una economía es de 1.000.000 de pesos, el público mantiene la mitad del
dinero como efectivo y el Banco Central obliga a los bancos a mantener el 30% de los depósitos
como reservas:

M= 0.5+1 / 0.5+0.3= 1.8

M= 1.8 x 1.000.000 = 1.800.000$