Ratios Financieros 2017 2016 2015

Liquidez
Liquidez general o corriente circulante 1.547 1.684 1.686
Prueba ácida 0.737 0.800 0.676
Capital de trabajo/ventas 11.93% 14.82% 17.07%
Capital de trabajo S/ 532,470.00 S/ 682,182.00 S/ 772,969.00

-El resultado de liquidez indica que el activo corriente es 1.547 veces más grande que el pasivo corriente;
además se ve que por cada sol de deuda, la empresa cuenta con 1.547 para pagarla.

-La prueba acida de la empresa cuenta con 0.737 para afrontar sus deudas en el corto plazo, además el
respaldo del Activo Corriente en relación con el Pasivo Corriente solo es de 0.737 veces mayor.

-El resultado de fondo de maniobra (capital de trabajo/ventas) de 11.93% representa el porcentaje de la

ventas que podemos realizar a crédito, con cargo al fondo de maniobra.

-Gloria tiene capacidad económica de S/ 532,470.00 para responder frente a obligaciones con terceros.

Solvencia
Deuda a Patrimonio 1.271 1.291 1.282
Deuda a Activo Total (grado de endeudamiento) 56% 56.3% 56.2%
Patrimonio a Activo Total (grado de propiedad) 0.440 0.437 0.438
Multiplicador del Capital 2.271 2.291 2.282

-De los resultados de la deuda a patrimonio se ha concluye que la empresa tiene comprometido su
patrimonio 1.271 veces para el año 2017, 1.291 veces para el año 2016 y 1.282 veces en 2015.

-El mayor o menor riesgo que conlleva cualquier nivel de endeudamiento, depende de varios factores, tales
como la capacidad de pago a corto y largo plazo, así como la calidad de los activos tantos corrientes como
fijos.

-El endeudamiento sobre activos totales nos permite establecer grado de participación de los acreedores,
en los activos de la empresa. En los resultados se interpreta que por cada peso que la empresa tiene en el
activo, debe S/. 56 para 2017, S/.56.3 para 2016 y S/. 56.2 para 2015, es decir, que esta es la participación
de los acreedores sobre los activos de la empresa.

- La posibilidad de la empresa de financiarse con capital propio se reduce al 44% en el año 2017, al 43.7%
en el 2016 y 43.8% en 2015

-En el multiplicador del capital, el ratio nos indica cuánto activo se ha financiado con el patrimonio, en el
análisis de los 3 años vemos que excede el 2, pero vemos que el 2017 ha sido el año en el que el menos se
ha usado el patrimonio para financiar los activos gracias al flujo de venta que hubo ese último año.
Gestión o Actividad
Período promedio de cobro (días) 49.390 56.297 53.096
Período promedio de pago (días) 54.713 44.883 71.964
Período promedio de inventarios (días) 87.091 90.118 117.627
Ciclo de conversión de efectivo (desfase en días) 81.768 101.532 98.759
Rotación de cuentas por cobrar 7.289 6.395 6.780
Rotación de cuentas por pagar 6.580 8.021 5.002
Rotación de inventario 4.134 3.995 3.061
Rotación de activos 1.133 1.157 1.078

Lo anterior nos permite concluir que la empresa demora 50 días para el 2017, 57 días para el 2016 y 54 días
para el 2015, en recuperar la cartera. Estos resultados es sano compararlos con los plazos otorgados a los
clientes para evaluar la eficiencia en la recuperación de la cartera. Por lo general las empresas no
discriminan sus ventas a crédito y al contado, por lo cual es preciso en la mayoría de los casos usar el total
de las ventas netas.

Permite determinar el número de días promedio que la empresa demora en pagar sus deudas por compras
a sus proveedores.

La empresa está pagando cada 89 días, lo cual no siempre es lo más adecuado. Aun cuando debe analizarse
como están pagando otras empresas del sector y manejarse con ese parámetro. En realidad todo lo que
haga la empresa debe hacerlo mirando al mercado.

Con esta información se concluye que la empresa cuenta con inventario de producto terminado para
atender sus ventas durante 88 días en el 2017, 91 días en el 2016 y 118 días en el 2015.

El ciclo de conversión efectivo es el plazo que transcurre desde que se paga la compra de la materia prima
necesaria para producir los diferentes productos de Gloria requeridos por el cliente. Debido a que el
periodo promedio de cobro ha disminuido en el 2017, vemos que el ciclo efectivo también ha disminuido,
no obstante, la empresa sigue teniendo un buen periodo de efectivo. Algunas soluciones para acelerar el
ciclo de efectivo sería analizar los procesos de producción, reducir tiempos de llegada, reducir el tiempo de
almacenaje vendiendo más rápido (con descuentos), disminuyendo el periodo de cuentas por cobrar, etc.

El ratio de rotación de activos mide la efectividad con que la empresa emplea sus activos para crear
ingresos, esta razón nos indica que la empresa usa 1.133 veces en el 2017. Como el resultado es mayor a 1,
podemos asumir que hay activos que están agregando valor a la empresa.
 Rentabilidad
Margen bruto 27% 23% 23%
EBIT 6% 5% 6%
Margen Neto 8% 7% 8%
ROE 15% 14% 16%
ROA 6% 6% 7%
Análisis Dupont 14.55% 14.21% 15.70%

Para el margen bruto, significa que por cada peso vendido, la empresa genera una utilidad bruta del 27%
para 2017, 23% para el 2016 y del 23% para 2015. Como se aprecia el margen bruto aumentó del año 2015
a 2017, lo cual nos lleva a concluir que los costos de ventas, fueron mayores para el año 2017, con relación
al anterior.

El EBIT es un indicador que muestra un grave comportamiento de la relación costo y precio. La empresa
sólo obtiene 0.057 soles, como promedio, por cada peso que vende.

El Margen Neto nos indica, cuanto se ha obtenido por cada peso vendido luego de descontar el costo de
ventas y va a variar según sea el riesgo y/o el tipo de empresa. El resultado anterior, significa que por cada
peso vendido, la empresa genera una utilidad bruta del 8% para 2017, del 7% para 2016 y del 8% para
2015. Como se aprecia el margen bruto volvió a su mismo porcentaje del año 2015 , lo cual nos lleva a
concluir que los costos de ventas, fueron mayores para el año 2016.

Según el ROE, en el 2017, se obtuvieron utilidades netas correspondiendo al 15% del patrimonio. Es decir
que los socios obtuvieron un redimiento sobre su inversion del 15%.

La capacidad básica de la entidad para generar utilidades por cada peso de Activo Total invertido es muy
baja como se muetra en la tabla de los años 2015 al 2017, lo cual denota bajo nivel de eficacia de la gestión.
El enriquecimiento de la empresa GLORIA, como producto del beneficio obtenido, apenas aumenta como
consecuencia de sus bajas razones de rotación y de su bajo margen de utilidad sobre las ventas.

Como se puede observar en la tabla, la rentabilidad del Análisis Dupont de la empresa GLORIA fue del
15.70% en el año 2015, 14.21% en el año 2016 y 14.55% en el año 2017, valores logrados principalmente
gracias al margen neto de ventas, también se puede observar que ha ido disminuyendo estos valores, sin
embargo la empresa está realizando un uso eficiente de sus activos para la generación de ingresos, ya que
por cada dólar que rota o circula en los activos se genera valores mayores a S/.1 en ventas