CURSO DE FINANZAS

CODIGO 102038

SIGUIENTE
 INTEGRANTES DEL EQUIPO DE TRABAJO

GRUPO N°:

ESTUDIANTE (Apellidos y Nombres)

Mónica Sandoval

Claudia Quiroga Bareño

Astridh Paz

INICIO
QUIPO DE TRABAJO

102038_17

IDENTIFICACIÓN (C.C.)

1144036949

28191828

1061719115

SIGUIENTE
 INICIO ANTERIOR

INSTRUCCIONES
1. Leer las bases teóricas y el Glosario referentes al análisis vertical, análisis horizontal e indicadores financieros, dispuestos en
entorno de conocimiento y correspondientes a la Unidad 1.

2. En la hoja ESTADOS FINANCIEROS realizar los cálculos relativos a la variación absoluta y relativa en los estados financieros, re
análisis vertical, el análisis horizontal y el cálulo de los datos mínimos para el análisis financiero.

3. Para desarrollar los escenarios planteados consulte y apóyese en las referencias requeridas y complementarias de la unidad
está disponible en el entorno de conocimiento.

4. Descargue el objeto virtual de información OVI denominado “Ejemplo de interpretación de estados financieros para elabora
diagnóstico” en el entorno de conocimiento, para tener un referente a la hora de realizar su diagnóstico financiero, se recomie
revise detenidamente pues es un apoyo fundamental en para el buen desarrollo de la actividad requerida.

5. En la hoja ÁRBOL realizar los cálculos necesarios de los indicadores financieros para continuar con el esquema, de manera q
pueda interpretar la situación para realizar un diagnóstico basado en la situación financiera encontrada.

6. En la hoja PARTICIPACIÓN deben realizar la autoevaluación y coevaluación del trabajo.

7. En la hoja INFORME deben plasmar su redacción colaborativa del diagnóstico financiero producto del análisis de los indicado
financiero relacionados en el árbol de rentabilidad
8. En la hoja de CONCLUSIONES cada estudiante debe aportar mínimo una conclusión y una recomendación, además incluir la
bibliografía utilizada.

ANTERIOR SIGUIENT
INICIO
NTERIOR SIGUIENTE

nancieros, dispuestos en el

los estados financieros, realizar el

lementarias de la unidad 1, que

s financieros para elaborar un

co financiero, se recomienda lo
erida.

el esquema, de manera que

da.

del análisis de los indicadores

dación, además incluir la

SIGUIENTE
 INICI
ANTERIOR SIGUIENTE
O
EMPRESA LA MEJOR LTDA.
NIT.800.140.728-9 INFORMACIÓN FINANCIERA CÁLCULOS PARA
CÁLCULOS PARA ANÁLISIS HORIZONTAL
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO Expresada en millones de pesos ANÁLISIS VERTICAL AÑO 1 vs 2
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 2015 AÑO 2016 V. ABSOLUTA
(+) OPERACIONALES 1,000 1,100 100.00% 100.00% 100
(-) COSTO DE VENTAS Y DE PRESTACION DE SERVICIOS 650 671 65.00% 61.00% 21
(=) UTILIDAD BRUTA 350 429 35.00% 39.00% 79
(-) OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 90 110 9.00% 10.00% 20
(-) OPERACIONALES DE VENTAS 120 132 12.00% 12.00% 12
(=) EBITDA 140 187 14.00% 17.00% 47
(-) DEPRECIACIONES 11 11 1.10% 1.00% -
(-) AMORTIZACIONES 7 7 0.70% 0.64% -
(=) UTILIDAD OPERACIONAL 122 169 12.20% 15.36% 47
(+) GASTOS NO OPERACIONALLES 79 84 7.90% 7.64% 5
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 43 85 4.30% 7.72% 42
(-) IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 14 28 1.42% 2.55% 14
(-) RESERVAS 3 6 0.29% 0.52% 3
(=) UTILIDAD DEL EJERCICIO 26 51 2.59% 4.66% 25

EMPRESA LA MEJOR LTDA. INFORMACIÓN FINANCIERA CÁLCULOS PARA

CÁLCULOS PARA ANÁLISIS HORIZONTAL
NIT.800.140.728-9 Expresada en millones de pesos ANÁLISIS VERTICAL AÑO 1 vs 2
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 2015 AÑO 2016 V. ABSOLUTA
ACTIVO CORRIENTE 905 1,167 57.93% 64.51% 262
DISPONIBLE 90 102 5.76% 5.64% 12
INVERSIONES CORTO PLAZO 100 100 6.40% 5.53% -
DEUDORES 95 111 6.08% 6.14% 16
CLIENTES 70 83 4.48% 4.59% 13
OTROS 25 28 1.60% 1.55% 3
INVENTARIOS 620 854 39.68% 47.21% 234
ACTIVO NO CORRIENTE 657 642 42.07% 35.49% 15
INVERSIONES LARGO PLAZO 113 113 7.24% 6.25% -
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 497 486 31.83% 26.86% 11
INTANGIBLES 20 20 1.28% 1.11% -
DIFERIDOS 12 8 0.77% 0.44% 4
OTROS ACTIVOS 15 15 0.96% 0.83% -
TOTAL ACTIVO 1,562 1,809 100.00% 100.00% 247
PASIVO CORRIENTE 1,087 1,310 69.59% 72.43% 224
OBLIGACIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO 754 948 48.28% 52.40% 194
PROVEEDORES 230 280 14.73% 15.48% 50
 CUENTAS POR PAGAR 53 21 3.39% 1.16% 32
IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS 14 28 0.91% 1.55% 14
OBLIGACIONES LABORALES 18 20 1.12% 1.11% 3
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES - - 0.00% 0.00% -
DIFERIDOS 7 5 0.45% 0.28% 2
OTROS PASIVOS 11 8 0.70% 0.44% 3
PASIVO NO CORRIENTE 200 167 12.81% 9.23% 33
OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO 200 167 12.81% 9.23% 33
TOTAL PASIVO 1,287 1,477 82.40% 81.66% 191
PATRIMONIO 275 332 17.60% 18.34% 57
CAPITAL SOCIAL 118 118 7.56% 6.52% -
RESERVAS 51 57 3.27% 3.13% 6
RESULTADOS DEL EJERCICIO 26 51 1.66% 2.83% 25
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 80 106 5.12% 5.85% 26
TOTAL PATRIMONIO 275 332 17.60% 18.34% 57
TOTAL PASIVO MÁS PATRIMONIO 1,562 1,809 100.00% 100.00% 247
- -
OS PARA ANÁLISIS HORIZONTAL
AÑO 1 vs 2
V. RELATIVA
10.00%
3.23%
22.57%
22.22%
10.00%
33.57%
0.00%
0.00%
38.54%
6.33%
97.78%
97.78%
97.78%
97.78%

OS PARA ANÁLISIS HORIZONTAL

AÑO 1 vs 2
V. RELATIVA
29.02%
13.41%
0.00%
16.84%
18.57%
12.00%
37.84%
-2.29%
0.00%
-2.22%
0.00%
-33.33%
0.00%
15.85%
20.57%
25.73%
21.74%
 -60.38%
97.78%
15.24%
NA
-28.57%
-27.27%
-16.50%
-16.50%
14.81%
20.71%
0.00%
11.16%
97.78%
32.38%
20.71%
15.85%
 ARBOL DE RENTABILIDAD INICIO

AÑOS 1 Y 2 PAF
AÑO 1
ROE 50%
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AF 497
10.40% 18.26% 7.85% 75.51%
PKTO
PAO AÑO 1
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL 78%
156% 164% 8% 5.31% KTO 780
AO 1,562 1,809 24745% 15.85%
IO 1,000 1,100 10000% 10.00% PKTNO
AÑO 1
45%
KTNO 447

ROA PAON
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1
8.97% 10.34% 1.37% 15.30% 123%
AO 1,562 1,809 247 15.85% AON 1,229
AON 1,229 1,447 218 17.73%
IO
AÑO 1
1,000
MB
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
35.00% 39.00% 4.00% 11.43% CV
UB 350 429 79 22.57% AÑO 1
650
ME
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
 14.00% 17.00% 3.00% 21.43%
UE 140 187 47 33.57%

MUODI MO GO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1
8.17% 10.29% 2.12% 25.94% 12.20% 15.36% 3.16% 25.94% 210
UODI 82 113 31 38.54% UO 122 169 47 38.54% 21%

RONA
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
6.65% 7.82% 1.18% 17.67% INO
AON 1,229 1,447 218 17.73% AÑO 1
NA
MN NA
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
2.59% 4.66% 2.07% 79.80% GNO
UN 26 51 25 97.78% AÑO 1
79
8%

INICIO
 ANTERIOR SIGUIENTE

PAF
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL ROTACIÓN INV ROTACIÓN PROVEEDORES
44% -6% -11.11% AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS
486 (11) -2.22% 1 veces 1 veces veces -25.11% 3 veces 2 veces veces

PKTO
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL INVENTARIO PROMEDIO PROVEEDORES
94% 17% 21.17% AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS
1,039 259 33.29% 620 854 234 37.84% 230 280 50

PKTNO
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL DIAS DE INVENTARIO PRIODO DE PAGO
62% 17% -237.69% AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS
677 259 -251.46% 348 DIAS 465 DIAS 117 DIAS 33.52% 129 DIAS 152 DIAS 23 DIAS

PAON POLÍTICA DE INVENTARIOS POLÍTICA DE PAGOS

AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
132% 9% 7.03%
30 DÍAS 45 DÍAS
1,447 218 17.73%

IO CCE
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS
1,100 100 10.00% 244 340 95 DIAS

CV IPC
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
671 21 3.23% 0% NA
 GOA PGOA
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS
90 110 20 22.22% 11 10 (1)
GO 9% 10% 1% 11.11% GOA 90 110 20
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
242 32 15.24% GOV PGOV
22% 1% 4.76% AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS
120 132 12 10.00% $ 8 $ 8 -
12% 12% 0% 0.00% GOV 120 132 12

INO
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
NA #VALUE! #VALUE! OF
NA #VALUE! #VALUE! AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
954 1,115 161 16.88%
GNO
AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL GF
84 5 6.33% AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
8% 0% -3.34% 79 84 5 6.33%

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 OVEEDORES ROTACIÓN CLIENTES
VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
-15.20% 14 veces 13 veces -1 veces -7.23%

DORES CLIENTES
VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
21.74% 70 83 13 18.57%

DE PAGO PERIODO DE RECAUDO

VAR. REL AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
17.93% 26 DIAS 28 DIAS 2 DIAS 7.79%

DE PAGOS POLÍTICA DE CARTERA

DÍAS 30 DÍAS

E
VAR. REL
39.07%

FINANCIACIÓN OPERATIVA
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
%KTO=KTO/PO KTO 234.34% 286.88% 53% 22.42%
PO 333 362 2953% 8.88%
OA
VAR. REL
-10.00% PGO
22.22% AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
$ 4.76 $ 4.55 -21.65% -4.55%
OV
VAR. REL
0.00%
10.00%
INICIO

INFORME DE PARTICIPACIÓ
AUTOEVALUACIÓN
¿PARTICIPÓ EN NÚMERO DE
ESTUDIANTE
LA ACTIVIDAD? APORTES

Mónica Sandoval Si 2
Claudia Quiroga Bareño Si 2

Astridh Paz Si 2

COEVALUACIÓN

ESTUDIANTE EVALUADO ESTUDIANTE EVALUADOR

Astridh Paz

Mónica Sandoval

Astridh Paz

Claudia Quiroga Bareño

 Mónica Sandoval

Astridh Paz

Mónica Sandoval

Claudia Quiroga Bareño

INICIO
 ANTERIOR SIGUIENTE

ORME DE PARTICIPACIÓN
AUTOEVALUACIÓN
VALORACIÓN
DE LOS OBSERVACIONES
APORTES

Base mis aportes en los video tutoriales del profesor, en las

2 video conferencias y en la bibliografia del entorno de
conocimiento, hice mucha retroalimentación, entendí y
5 aprendí todo lo referente al diagnostico financiaro.

Presento mi autoevaluación personalmente para mí el tema

fue totalmente desconocido por tal motivo fueron pocos mis
4 aportes, pero a pesar de todo logre aprender y entender el
objetivo de un análisis financiero.

COEVALUACIÓN
VALORACIÓN
DE LOS OBSERVACIONES
APORTES
Excelente compañera de trabajo felicitarla por su iniciativa
en la formulación del diagnóstico gracias a su argumento
logre aclarar algunas dudas personales considero que sus
argumentos están bien plateados, sus aportes han sido de
gran ayuda grupal

Compañera con un buen aporte, con entendimiento del tema

hemos tenido poca comunicación e interacción pero espero
4 que para una próxima ocasión lo podamos hacer.
 Astridh es una compañera que se interesa por entender y
aprender el tema del curso, busca de una u otra forma poder
tener interacción con los compañeros para hacer un buen
trabajo, es muy colaborativa. La felicito por el interes que
muestra de aprender ya que no tenia bases previas para el
4 curso
Claudia es una compañera que aporto lo necesario para la
realización del trabajo colaborativo, aunque se tuvo poca
interacción con ella se nota que tiene mucho interes en
aportar y aprender, revisa los aportes de las compañeras y
4 se retroalimenta de ellos.

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INFORME DEL DIAGNÓSTICO FINANCIERO

El informe de diagnóstico financiero para la EMPRESA LA MEJOR LTDA son los siguientes, A partir de
obtenidos de los ejercicios de la empresa, el análisis vertical muestra que para el año 2015 presenta una utilid
$26 millones con una rentabilidad del 2,59%, una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar
es al costo de venta por valor de $ 650 millones que representa el 65% del total de los activos.
Para el año 2016 ya se nota una mejoría con una utilidad de $51.000.000 incrementando su porcenta
rentabilidad en comparación al año anterior, este incremento se debe al aumento de las ventas pasando de $ 1.0
un valor de $ 1.100 millones y aumento en la utilidad bruta del 35% paso al 39%, la utilidad operacional mejo
en el 2015 se incrementa 15.36% en el 2016. Tambien vemos que en los estados financieros se puede ver q
presentan una variación relativa del 10% es un incremento del año 2 respecto al año 1 positivo esto quie
empresa tiene las posibilidades de cubrir sus costos operacionales, el costo de ventas y prestación de se
crecimiento de un año a otro del 3.23% frente al crecimiento de los ingresos del 10% está creciendo en u
menor respecto a los ingresos, la consecuencia de esto, que la variación del incremento del costo de ventas se
crecimiento que tuvo la empresa en sus ingresos es que la utilidad bruta tenga una variación positiva
continuando se ve que el gasto de administración con un 22,22% se está moviendo a un ritmo más acelerado q
que es del 10%, esto puede afectar los rendimientos finales de la empresa, también se nota que la utilidad ebi
crecimiento del 14% al 17% en términos relativos hace referencia un 33,57% esto quiere decir que se to
decisiones desde la administración. Las depreciaciones y amortizaciones se nota que el impacto es mínimo
operacionales tuvieron una disminución en la participación para el año 2 respecto a los ingresos
incrementándose su variación en 5 millones en términos relativos esto hace referencia a un 6.33%, se o
crecimiento en la utilidad del ejercicio es favorable quiere decir que se tomaron buenas decisiones, una d
disminución de la participación que tuvo el costo de ventas frente a los ingresos operacionales.
Siendo vemos que en el estado de situación financiera muestra que el activo corriente tiene una variación, l
para el año 2 se incrementa en términos relativos en un 29.02% este incremento es por la variación del dispon
y de los deudores, esto quiere decir que hay un incremento de los clientes, los inventarios también aumentan
pasivo tiene un incremento del 14.81% el nivel de endeudamiento se incrementó y esta representado en las
corto plazo y proveedores.
En el árbol de rentabilidad se observa que la empresa mejoro en la rentabilidad sobre el patrimonio pasando
18.26% esto quiere decir que la rentabilidad de los accionistas tuvo un incremento del 75% es algo favorable p
y sus accionistas, revisando la rentabilidad de los activos que a pesar de tener un incremento alto del 15.85%
rentable con un crecimiento del 15.30% gracias a las utilidades operacionales que se lograron a través de d
tomadas frente a la participación del costo de ventas, quiere decir que la empresa mejoro sus negociaciones d
los proveedores teniendo como consecuencia un mejoramiento. Del margen bruto, margen operacional y m
observa que el margen ebitda tiene un cambio positivo debido a la gestión de la administración y las ope
empresa, se ve un mejor escenario desde sus resultados operacionales, en términos de productividad del acti
disminuyo, la empresa está siendo menos productiva, al incrementarse sus activos como consecuencia de un
inventario la productividad es menor. La productividad del capital de trabajo también se ve desmejorada p
activos, al igual que la productividad del capital de trabajo neto operativo y con la productividad de los activo
netos, la empresa debe racionalizar sus niveles de inventarios porque esto le está afectando la productividad y
se puede observar en los inventarios, en los días de inventarios que pasa de 348 días a 465 días no es bue
perjudicial para la empresa la consecuencia se ve en el ciclo de conversión de efectivo cuando en el año 1 la
necesitada de capital 244 días en el año es decir teniendo que financiarse con proveedores e instituciones fin
el año 2 por el desbordamiento del stock de inventarios la empresa pasa a incrementar los días en los cuales de
obligaciones con proveedores. Los demás indicadores a nivel de productividad presentan desventajas en gen
operacionales, los que se mantienen en su nivel de productividad son los gastos operacionales de ven
indicadores no muestran en general nada determinante para establecer la situación financiera de la empresa.
el año 2 por el desbordamiento del stock de inventarios la empresa pasa a incrementar los días en los cuales de
obligaciones con proveedores. Los demás indicadores a nivel de productividad presentan desventajas en gen
operacionales, los que se mantienen en su nivel de productividad son los gastos operacionales de ven
indicadores no muestran en general nada determinante para establecer la situación financiera de la empresa.

BIBLIOGRAFÍA
Baena, D. (2009). Análisis financiero: enfoque, proyecciones financieras. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. (Pp. 6-7, 12-23).
Peset, M. (2015). Estados financieros: interpretación y análisis. Madrid, ESPAÑA: Larousse - Ediciones Pirámide. (Pp. 27
295-323)

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 ANTERIOR SIGUIENTE

ANCIERO
los siguientes, A partir de los resultados
ño 2015 presenta una utilidad operativa de
y a la que se le debe prestar suma atención
os activos.
ncrementando su porcentaje al 4.66% la
las ventas pasando de $ 1.000 millones a
a utilidad operacional mejora del 12.20%
financieros se puede ver que los ingresos
l año 1 positivo esto quiere decir que la
ventas y prestación de servicio tiene un
el 10% está creciendo en una proporción
ento del costo de ventas sea menor que el
ga una variación positiva del 22,57%,
a un ritmo más acelerado que los ingresos
se nota que la utilidad ebitda presenta un
sto quiere decir que se tomaron mejores
que el impacto es mínimo, los gastos no
respecto a los ingresos operacionales
ferencia a un 6.33%, se observa que el
n buenas decisiones, una de ellas fue la
eracionales.
iente tiene una variación, la participación
por la variación del disponible del 13% ,
entarios también aumentan en 37.84%. El
y esta representado en las obligaciones a

obre el patrimonio pasando del 10.40% al

del 75% es algo favorable para la empresa
incremento alto del 15.85% sigue siendo
e se lograron a través de decisiones bien
mejoro sus negociaciones de compras con
o, margen operacional y margen neto, se
a administración y las operaciones de la
s de productividad del activo operacional
como consecuencia de un incremento de
mbién se ve desmejorada por el nivel de
productividad de los activos operacionales
fectando la productividad y liquidez, esto
días a 465 días no es buen indicador es
tivo cuando en el año 1 la empresa venia
veedores e instituciones financieras y para
tar los días en los cuales debe cumplir sus
esentan desventajas en general los gastos
stos operacionales de ventas, los demás
inanciera de la empresa.
e Ediciones. (Pp. 6-7, 12-23). Palomares, J. &
- Ediciones Pirámide. (Pp. 277-283, 284-290,

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 INICIO

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

ESTUDIANTE: Mónica Sandoval

Como conclusión se tiene que la empresa debe racionalizar sus niveles de inventarios ya que esto le está afectando la p
liquidez, tambien se puede decir que las decisiones administrativas que se tomaron en la empresa permitieron un mejo
sus ingresos, con lo cual trajo como consecuencia positiva el mejoramiento de los distintos márgenes de utilidad, inclus
de administración altos, los resultados de utilidad siguen siendo positivos, la empresa debe mejorar en la parte de inve
niveles de inventarios son muy altos frente a su capacidad de convertirlos en efectivo y esto trae como consecuencia pr
liquidez que se ve reflejado en el ciclo de efectivo. La empresa se está financiando con recursos externos su mayor fuen
participación son sus activos.

ESTUDIANTE: Claudia Quiroga Bareño

Según los estados financieros la empresa muestra un mejoramiento continuo gracias a la gestion administrativa y oper
recomienda llevar a cabo estrategias para vincular nuevos clientes para aumentar sus activos corrientes y asi poder c
endeudamiento que presenta con sus obligaciones a corto plazo. tambien debe aumentar su productividad.

ESTUDIANTE: Astridh Paz

una empresa con una variacion positiva debido al mejoramiento de los ingresos que estan por ensima de los costos de
permitiendo mayor utilidad, presenta unos costos operacionales mayores a los de los ingresos pero se deduce que pue
al crecimiento de los gastos de ebitda pues en la utilidad del ejercicio muestra un incremento mucho mas alto entre el a
lo que argumenta que la empresa tomo mejores desiciones. en cuanto al estado de situacion financiera se refleja que
resultado del total de los activos a causa del incremento de los inventarios esto resume que la empresa esta siendo re
menos productiva entonces la empresa debe racionalizar sus niveles de inventario por que se esta afectando los cambi
productividad y el estado de liquidez.

ESTUDIANTE:

ESTUDIANTE:

BIBLIOGRAFÍA
Baena, D. (2009). Análisis financiero: enfoque, proyecciones financieras. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. (Pp. 6-7, 12-23). P
Peset, M. (2015). Estados financieros: interpretación y análisis. Madrid, ESPAÑA: Larousse - Ediciones Pirámide. (Pp. 277
295-323)
Baena, D. (2009). Análisis financiero: enfoque, proyecciones financieras. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. (Pp. 6-7, 12-23). P
Peset, M. (2015). Estados financieros: interpretación y análisis. Madrid, ESPAÑA: Larousse - Ediciones Pirámide. (Pp. 277
295-323)

INICIO
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CIONES

ue esto le está afectando la productividad y

empresa permitieron un mejoramiento en
s márgenes de utilidad, incluso con los gastos
be mejorar en la parte de inversión, los
to trae como consecuencia problemas de
ursos externos su mayor fuente de

gestion administrativa y operativa, se le

tivos corrientes y asi poder cubrir el
su productividad.

n por ensima de los costos de venta

esos pero se deduce que pueden ser debido
nto mucho mas alto entre el año 1 al año 2
cion financiera se refleja que debido al
ue la empresa esta siendo rentable pero
e se esta afectando los cambios de

Ediciones. (Pp. 6-7, 12-23). Palomares, J. &

- Ediciones Pirámide. (Pp. 277-283, 284-290,
ANTERIOR