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UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRES

FACULTAD DE CIENCIAS PURAS Y NATURALES


CARRERA DE INFORMATICA

BENEFICIOS DEL PROYECTO


INF-333

DOCENTE : LIC. Carlos Mullisaca

INTEGRANTES : Apaza Quispe Erwin


Limachi Tinta Claudia Nely
Lopez Suxo Alvaro Reynaldo
Matta Catacora Patricia Evelyn
Sanchez Cari Toto Ronald
Roque Chambi Jhasmany
Rojas Galindo Yobanna Cintya
Yana Chambi Alfredo
Yujra Flores Edy Fermín

FECHA : 27 DE ENERO DE 2011

LA PAZ – BOLIVIA
BENEFICIOS DEL PROYECTO

TIPOS DE BENEFICIO

Además de los ingresos directos ocasionados por la venta de producto o servicio que generaría
el proyecto, existe una serie de otros beneficios que deberán incluirse en un flujo de caja para
determinar su rentabilidad de la manera más precisa posible. Para ser consistente con lo
señalado en el balance de maquinarias y en el calendario de inversiones de remplazo, la
posibilidad de la venta de los activos que se remplazaran deberá considerarse como un tipo
adicional de ingreso. Al generar una utilidad o perdida contable que podría tener implicancias
tributarias importantes para el resultado del proyecto esta venta deberá incluirse en el flujo de
caja antes de calcularse el impuesto otro ingreso que podría identificarse en muchos proyectos
es el ocasionado por la venta de subproductos o sub desechos. Si bien su cuantía generalmente
no será significativa su inclusión posibilita considerar una situación más cercana a la que podría
enfrentar el proyecto a la vez que permite mostrar la capacidad del evaluador para situarse en
una posición de optimizador de las distintas variables del proyecto.

Los avances tecnológicos observados en los últimos anos muestran la posibilidad de aprovechar
prácticamente todos los residuos que generan los proyectos: el suero como alimento para
animales en la fabricación de queso, o las bolsas plásticas reciclables en las fabricas de leche
que las reciben como devolución por producción no vendida.

En muchos proyectos no ay ingresos directos asociados con la imvercion:por ejemplo cuando se


evalúa el remplazo de un procedimiento administrativo manual por uno computacional o de un
vehículo viejo por uno nuevo para el transporte de personal de empresa. en ambos casos el
beneficio esta dado por el ahorro de costos que pueda observarse n la situación base y la
situación por proyecto.

Un ahorro de costos mas particular es el que puede obtenerse de los cálculos tributarios. por
ejemplo si se esta evaluando un proyecto para remplazar un equipo totalmente depreciado por
otro nuevo, deberá considerarse, para este último, la posibilidad concreta de que su depresacion
contable permitirá reducir la utilidad y , en consecuencia, el impuesto que sobre ella debería
pagarse.

De igual manera, cuando en proyecto se considera la conveniencia de remplazar el vehículo de


gerencia todos los anos, por si impacto en la imagen corporativa de la empresa, probablemente
su valor de venta será inferior ala vlor contable no depreciado que tenga en ese momento.

El ingreso por la venta del producto o servicio, por la venta de activos o por la venta de residuos
y la mayor disponibilidad de recursos que podría generar un ahorro en los costos, constituyen
recursos disponibles para enfrentar compromisos financieros del proyecto.

El capital de trabajo está constituido por un conjunto de recursos que siendo absolutamente
imprescindibles para el funcionamiento del proyecto.

Si bien no quedara en disposición del inversionista al término del periodo de evaluación (por
que el proyecto seguirá funcionando en el mayor número de casos después de ese periodo),son
parte de lo que ese inversionista tendrá que haber hecho la inversión en el proyecto.
Lo mismo ocurre con el valor de desecho del proyecto.

Al igual que para el capital de trabajo, el valor de desecho no está disponible para enfrentar
compromisos financieros. Si bien es un recurso del inversionista, considerarlo como disponible

Podría hacer que Deva venderse la máquina para pagar un préstamo. Por ello se considera como
un beneficio no disponible pero que debe valorarse para determinar la rentabilidad de la
inversión, ya que es parte del patrimonio que el inversionista podría tener se invierte
efectivamente en el proyecto.

VALORES DE DESECHO
La estimación del valor que podría tener un proyecto después de varios años de operación es
una tarea por si compleja. Muchas veces el factor decisivo es el valor de desecho.

Al respecto existen tres métodos para calcular el valor remanente que tendrá la inversión, su
inclusión aporta información valiosa para tomar la decisión de aceptar o rechazar el proyecto.
Dos de ellos valoran activos y el tercero la capacidad futura de generación de recursos.

Valores de desecho

Valores de Activos

Método contable: valor libro de los activos

Método comercial: valor de mercado neto

Valores de Flujos

Método económico: valor actual de un flujo promedio perpetuo

MODELO CONTABLE: Calcula el valor de desecho y la suma de valores contables (activos no


depreciados) de los activos. Se calcula:
𝑛
𝑙𝑗
∑𝑙 − ( × 𝑑𝑗 )
𝑛𝑗
𝑗=1

Donde:

𝑙𝑗 = inversión en el activo j

𝑛𝑗 = número de años a depreciar el activo

𝑑𝑗 = número de años ya depreciados del activo j al momento de hacer el calculo del valor de
desecho.
En los estudios de perfil o pre factibilidad el método compensa la falta de precisión de algunas
estimaciones de costos y beneficios.

METODO COMERCIAL

Valor del mercado neto

Este método parte de la base de que los valores contables no reflejan el verdadero valor que
podrían tener los activos al término de su vida útil. Por tal motivo plantea que el valor de
desecho de la empresa corresponderá a la suma de los valores comerciales que serían posibles
de esperar, corrigiéndolos por su efecto tributario.

Obviamente existe una gran dificultad para estimar cuánto podrá valer, por ejemplo de diez
años, un activo que todavía no se adquiere. Si bien hay quienes proponen que se busquen
activos similares a los del proyecto con igual antigüedad de uso y determinar cuanto valor han
perdido en ese plazo, esta respuesta no constituye una solución adecuada al problema, ya que no
considera posibles cambios en la tecnología, en los términos de intercambio ni en ninguna de las
variables de entorno.

A lo anterior se agrega la enorme dificultad práctica de su aplicación a proyectos que tienen una
gran cantidad y diversidad de activos lo que hace que el calculo de sus valores de mercado se
constituya en una tarea verdaderamente difícil.

Si bien no parece conveniente recomendar este método en la formulación de un proyecto nuevo,


si podría tener una gran valor en aquellos que se evalúan en una empresa en funcionamiento,
donde son pocos los activos en los que se invertirá. Es el caso de los proyectos de remplazo,
donde frecuentemente el activo que se evalúa es uno solo; de los proyectos de ampliación,
donde generalmente no son muchos los activos que se agregarían a los existentes, o de los
proyectos de abandono, total o parcial como por ejemplo el de una línea de productos en la cual
el valor comercial que se requiere calcular de los activos es precio vigente en el mercado.

Cualquiera sea el caso en que se aplique, se presenta sin embargo una complejidad adicional: la
necesidad de incorporar el efecto tributario que generaría la posibilidad de hacer efectiva su
venta.

Si el activo tuviera una valor comercial tal que el venderlo le genere a la empresa una utilidad
contable, de dicho valor se descontará el monto del impuesto que deberá pagarse por obtener
dicha utilidad.

El cálculo del valor de desecho mediante la corrección de los valores comerciales después de
impuesto puede efectuarse por dos procedimientos que conducen a igual resultado. En ambos
casos se requerirá obtener primero la utilidad contable sobre cual se aplicara la tasa de impuesto
vigente, para ello se restará al precio de estimado de venta el costo de la venta, que corresponde
al valor contable del activo.

El procedimiento se sumar a la utilidad después de impuesto el valor contable que se dedujo


para calcular la utilidad contable antes de impuestos, por cuanto no constituye un flujo de caja
desembolsable.
Ejemplo:

Supóngase que el proyecto se evalúa en un horizonte de tiempo de cinco años, que el activo será
adquirido en $1000 y que su vida útil contable es de diez años, la depreciación anual será de
$100 lo que significa que en cinco años se tenga una depreciación de $500. Si se estima que el
valor comercial del activo será al cabo de cinco años equivalente a $650, la utilidad contable
será de $150. Suponiendo que la tasa de impuesto a las utilidades fuese de 10% correspondería
pagar $15 en impuestos.

El valor desecho será entonces de $635, que resulta de restar los $15 de impuesto a los $650 de
valor comercial.

Valor comercial $650


- Valor contable $500
= Utilidad antes de impuestos $150
- Impuesto (10%) $15
= Utilidad neta $135
+ Valor contable $500
= Valor de desecho $635

Cuando al activo se le asigna un valor comercial inferior al valor contable, se producen pérdidas
contables. En sete caso no podría afirmarse, como muchos lo hacen que no hay efectos
tributarios, puesto que si la empresa que evalúa el proyecto tiene utilidades contables, la pérdida
que la eventual venta ocasionaría colaboraría con el resto de la empresa reduciendo sus
utilidades globales y en consecuencia la ayudaría a reducir los impuestos a pagar.

El ahorro de este impuesto es un beneficio que se debe reconocer y asociar con el proyecto ya
que sin su venta la empresa deberá pagar un impuesto mayor al que pagaría si hiciera la venta.

TERCER METODO

Es el denominado económico que supone que el proyecto valdrá lo


que es capaz de generar desde el momento en que se evalúa hacia adelante.

Según este método, el valor del proyecto será el equivalente al valor actual de los beneficios
netos de caja futuros. Es decir,

VD= (B-C)t

(1+i)^t

Donde:

VD = valor de desecho del proyecto

(B-C)t =beneficio neto , o beneficio menos costo, de cada periodo t.

(1+i)^t= tasa exigida como costo de capital.


Sin embargo este modelo a estimar nuevamente para el periodo n el valor de desecho que
tendría

Por segunda vez el proyecto .A este respecto, Sapage propone estimar un flujo perpetuo a futuro
y calcular su valor actual.

Para ello un flujo normal como promedio perpetuo y le resta la depreciación, como una forma
de

Incorporar el efecto de las inversiones de remplazo necesarias para mantener la capacidad


productiva (y por tanto el flujo) también como un promedio anual perpetuo. De esa forma el
valor de desecho quedaría como:

(B-C)k-Dep k

VD = i

Donde:

(B-C)k =beneficio neto del año normal k

Dep k =depreciación del año k

Lo anterior no es otra cosa que la utilidad neta de impuestos actualizada como una perpetuidad.

Si bien con la aplicación de cualquiera de los tres métodos se logra mostrar, de manera
matemática, un mayor beneficio en el resultado del proyecto, esto no constituye un a distorsión
para el trabajo del evaluador, ya que, por el contrario, Al ser correctamente utilizado, permitirá
mejorar sustancialmente la cuantificación del valor remanente de la inversión.

En relación con la recuperación de la inversión en capital de trabajo, debe mencionarse un


último elemento de inclusión o exclusión según el método que se trate.

Como se puede apreciar, los tres métodos llevan a resultados diferentes. Sin embargo, aunque
no hay un criterio que permita determinar que uno sea mejor que otro es posible recomendar su
uso en determinadas condiciones.

Cuando la cantidad de activos es muy grande, a veces se hace imposible proyectar el precio de
mercado que tendría cada uno de ellos. En este caso, se puede recurrir a dos opciones:

Usar el método contable

Agrupar los activos para su valoración

POLITICAS DE PRECIO

El precio que se fije para el producto que se elaborara con el proyecto será determinante en el
nivel de los ingresos que se obtengan, tanto por su monto como su impacto sobre el nivel de la
𝑀
cantidad vendida, para esto se tiene la siguiente fórmula: P= 𝑄
donde el precio P se define
como la relación entre la cantidad de dinero (M) recibida por el vendedor y la cantidad de
bienes (Q) recibidos por el comprador.
Para la explicación de la definición supóngase que se desea cambiar el precio. Para ello existen
varias opciones:

Como subir o bajar el valor unitario a cobrar por cada producto

Cambiar la cantidad de bienes proporcionados por el vendedor ante un mismo valor (por
ejemplo reduciendo el tamaño de una barra de chocolate y venderla por la misma
cantidad de dinero

Cambiar la calidad del producto (si la calidad baja y la cantidad a cobrar se mantiene, el
precio sube porque él comprador está recibiendo menos calidad)

Variar el momento de entrega respecto del momento que se cobra (venta con opción de
pago a 60 días sin intereses equivale a una reducción de precio)

Las estrategias de precio pueden basarse en costos o ventas, sin embargo los factores que se
deberían considerarse al establecer una estrategia de precios son:

La demanda, que establecerá un precio máximo posible

Los costos, que definen el precio mínimo

Los factores competitivos, que definirán una variabilidad que pueda subirlo o bajarlos

Las restricciones de precio, ya sean externas a la empresa como regulaciones


gubernamentales o internas como exigencias de rentabilidad mínima

La elasticidad-precio de la demanda permite medir la sensibilidad de los compradores frente a


cambios en los precios de un producto y se define como el cambio porcentual en la cantidad
demandada respecto de un cambio porcentual en el precio. Una forma complementaria de medir
∆𝑄 𝐼
la sensibilidad del comprador es mediante la elasticidad-ingreso de la demanda: 𝐸𝑖 = ∆𝐼 𝑄
donde I es el ingreso personal

Si Ei es negativa muestra que el producto es un bien inferior, es decir que cuando aumenta el
ingreso personal se consume menos de ese bien. Si Ei es positiva la demanda aumenta cuando el
ingreso aumenta. Así se presentan dos situaciones: que se menor que 1 (varia pero no
significativamente) o mayor que 1 (varia en forma importante)

ANALISIS DE RENTABILIDAD PARA PARA LA FIJACION DE PRECIOS

Para fijar el precio a un producto pueden emplearse tres métodos:


a) Los costos
b) La competencia
c) El mercado o la demanda
Los costos determinan el nivel mas bajo del precio, la percepción del valor del producto por el
consumidor establece el nivel mas alto que puede fijarse aquel.
Métodos basados en el costo
Son los que se consideran mas objetivos y justos. Sin embargo, desde la perspectiva del
marketing, no siempre resultan los más efectivos para alcanzar los objetivos de la organización.
Estos métodos son sencillos y consisten, fundamentalmente, en la adición de un margen de
beneficio al costo del producto.
Tal política se ciñe estrictamente a los costos de las partes que integran un producto y no tiene
en cuenta los beneficios que el producto, en su totalidad, reporta al comprador ni lo que esta
dispuesto a pagar para conseguirlo.
Los métodos basados en el costo pueden clasificarse en dos modalidades básicas:
a) Método del costo más margen
Consiste en añadir un margen de beneficio al costo total unitario del producto. El costo total
unitarios calcula sumando al costo variable los costos fijos totales divididos por el numero de
unidades producidas.
Si se desea obtener un margen sobre el costodel 25 por 100, el precio de venta seria el
siguiente:
Precio de venta = Costo total unitario + Margen de beneficio sobre el costo.
También puede calcularse el margen sobre el precio en lugar de sobre el costo del producto.
Precio de venta (PV) = Costo total unitario (CTU) + Margen s/precio de venta (Mx PV)
PV = CTU+MxPV
Despejando PV:
PV = CTU
-------
1-M
El método del costo mas margen simplifica la determinación del precio y es muy popular.
Facilita también el calculo de cualquier rebaja o ajuste en el precio. Además, permite que el
comprador confíe en el vendedor, puesto que se ha establecido un criterio para fijar el precio.
b) Método del precio objetivo
El método del precio objetivo trata de fijar el precio que permite obtener un beneficio o
volumen de ventas dados. Para su determinación puede utilizarse el análisis del "punto
muerto" o del "umbral de rentabilidad", que consiste en calcular la cantidad del producto que
ha de venderse a un determinado precio para cubrir la totalidad de los costos fijos y variables
incurridos en la fabricación y venta del producto.
Los costos variables se añaden a los fijos para obtener los costos totales. Los ingresos totales se
obtienen multiplicando el precio de venta por las unidades vendidas. Los beneficios son el
resultado de restar los costos totales de los ingresos totales. El punto en el que se igualan los
ingresos con los costos totales determina el numero de unidades vendidas que hace cero el
beneficio obtenido. A partir de este punto, comienzan a generarse beneficios; por debajo, se
incurre en perdidas. Este punto es el denominado "punto muerto" o "umbral de rentabilidad".
Para determinar el volumen de ventas del punto muerto, en el que los ingresos (I) y los costos
totales (CT) coinciden, se igualan ambas funciones:
I = CT
Lo que implica:
PxQ = CF+CVUx Q
Siendo:
P = Precio
Q = Volumen de ventas (en unidades)
CF = Costos fijos totales
CVU = Costo variable unitario
Despejando Q:
Q= CF
--------
P-CVU
Este procedimiento de fijación del precio, y en general todos los que se basan en los costos,
tiene el inconveniente de no contemplar la respuesta de la demanda ni de la competencia frente
a variaciones del precio.
El método aquí descrito permite, de forma sencilla, efectuar un análisis de sensibilidad del
precio frente a cambios en las previsiones de ventas y beneficios.
PREGUNTAS Y PROBLEMAS

1. ¿Explique por qué debe considerarse el valor de desecho del proyecto?

Repuesta.

Se debe considerar del valor de desecho porque es un beneficio y además que es un beneficio
no disponible que da mucha utilidad al proyecto.

2. Analice los diferentes tipos de beneficios que se pueden identificar en un proyecto

 Ingresos directos
 Venta de activos
 Venta de subproducto o desechos
 Ahorro de costos
 Efectos tributarios
 Recuperación del capital de trabajo
 Valor de desecho del proyecto

3. Explique como un proyecto de reemplazo de un vehiculo nuevo por otro viejo puede
generar beneficios tributarios

Probablemente su valor de venta será inferior al valor contable no deprecioado que tenga en
ese momento.

4. Señale las alternativas de modificación de un precio que tendrían, que analizarse en un


proyecto de inversión

Repuesta.

 Subir o bajar el valor unitario a cobrar por cada producto


 Cambiar la cantidad de bienes proporcionados por el vendedor ante un mismo valor
(por ejemplo reduciendo el tamaño de una barra de chocolate y venderla por la misma
cantidad de dinero
 Cambiar la calidad del producto (si la calidad baja y la cantidad a cobrar se mantiene,
el precio sube porque él comprador está recibiendo menos calidad)
 Variar el momento de entrega respecto del momento que se cobra (venta con opción
de pago a 60 días sin intereses equivale a una reducción de precio)

5. Indique las variables principales que afectarían el precio del producto que vendría del
proyecto

Repuesta.

Las principales variables son:

M que es la cantidad de dinero recibida por el vendedor y Q la cantidad de bienes


recibidos por el comprador.

Los factores para determinar el precio son: la demanda del producto, los costos del
producto, los factores competitivos y las restricciones al precio.