3.

5 - 4$ / kg Alibaba Shipment - Cargo - AutoRoad

Глава 1:
----------------------
_Инвестирование vs Спекуляция:

Неразумная спекуляция:
1) спекуляция в том случае, когда вы
намереваетесь заниматься инвестициями;
2) масштабная спекуляция, если вы ощущаете нехватку соответствующих знаний и
навыков для этого и
3) использование для рискованных спекулятивных операций денежных средств в большем
объеме, чем вы можете себе позволить потерять в результате спекуляции.

Никогда не смешивайте свои спекулятивные и инвестиционные операции ни на одном

счете, ни в своих мыслях.

*
Поскольку вы не можете предсказать поведение финансовых рынков, вам стоит
научиться предсказывать и контролировать свое собственное
поведение.

Вполне оправданно мнение, что мастерство инвестиционной деятельности предполагает

поиск акций, доходность которых будет превышать рыночные показатели. По многим
причинам следует относиться скептически к возможности такого инвестора получать в
целом лучшие результаты, чем те, которые аблюдаются в среднем по фондовому рынку

Недооцененных акций:
Их можно легко обнаружить, используя следующий критерий: рыночная цена акции должна
быть меньше, чем величина приходящейся на нее доли чистых оборотных активов
(рабочего капитала) корпорации, без учета размеров постоянных активов и после
вычета всех обязательств.
Вполне понятно, что такого рода акции продаются по цене намного ниже стоимости
предприятия, рассматриваемого как отдельный бизнес. Ни владельцу, ни кому-либо из
акционеров никогда не пришло бы в голову продавать свое имущество по такой, до
смешного низкой, цене.

Глава 2:
----------------------
_Инвестор и Инфляция:
{
1. Инфляция и прибыли корпораций
2. Альтернаивные варианты хеджирования инфляционных рынков
}

Глава 4:
----------------------

Старый проверенный принцип гласит: тот, кто не желает рисковать, должен

довольствоваться относительно низким уровнем доходности вложенных средств. Именно
из этого исходит основная идея инвестиционной деятельности: уровень доходности, к
которому стремится инвестор, находится в определенной зависимости от степени риска,
который он готов нести.
Но мы считаем иначе. Уровень доходности, которого хочет достичь инвестор, должен
зависеть от величины умственных усилий, которые он хочет и может приложить для
выполнения своих задач.
Минимальную доходность получает пассивный инвестор, который заинтересован в
безопасности вложенного капитала и, к тому же, не хочет заниматься требующими
усилий и времени операциями на фондовом рынке. Максимальная доходность будет
получена внимательным и предприимчивым инвестором, который использует для этого
максимум разума и имеющихся у него навыков.

Еще в 1965 году был сформулирован

такой постулат: "В действительности, во многих случаях реальный риск, связанный с
приобретением "выгодных (недооцененных. — Примеч. ред.) акций", который
предполагает возможность получения большой прибыли, может быть ниже, чем риск,
связанный с приобретением обычных облигаций с доходностью около 4,5%". В этом
правиле оказалось больше правды, чем мы сами предполагали, поскольку на протяжении
следующих лет даже самые лучшие долгосрочные облигации потеряли существенную долю
своей рыночной стоимости в связи с ростом процентных ставок.