DR ALEXANDRE BARBOSA ANDRADE

Uma das principais ferramentas para a análise

técnica no mercado de ações é indicador de
tendência.
Um indicador, como resulta da inércia. É
frequentemente utilizado durante um mercado
com tendências para indicar a direção do
movimento de preços.
A maioria dos indicadores são calculados a
partir das médias e alisando a série de preços.
Desta forma é possível evitar uma série de sinais
falsos, e prever o surgimento de nova tendência
no mercado.
 A média móvel é uma ferramenta de análise
técnica que mostra o preço médio de um
ativo em um determinado período, que é
usado para suavizar as flutuações dos preços
e, portanto, para determinar direção da
tendência e sua força.
 Dependendo do método existem três tipos de
médias móveis: média móvel simples (SMA),
média móvel suavizada (SMMA) e média
móvel exponencial (EMA).
 A direção da média móvel mostra a direção
dos movimentos dos preços prevalecentes;
 Quanto menor o período da média móvel,
mais sinais falsos podem ocorrer, e quanto
maior for o período, maior é o atraso do
indicador;
 Para aumentar (diminuir) a sensibilidade da
média móvel, é preciso diminuir (aumentar) o
seu período;
 O uso das médias móveis é mais confiável
quando a tendência está evidente.
 Um sinal forte para a compra (venda) se
considera a interseção pela parte de baixo
(cima) da média móvel em crescimento
(queda);

 Um sinal fraco para a compra (venda) se

considera a interseção pela parte de baixo
(cima) da média móvel em queda
(crescimento).
 Um sinal forte para compra (venda) aparece
quando a média móvel crescente (decrescente),
com um período pequeno, cruza pela parte de
baixo (cima) uma média em crescimento (queda)
com um período grande;

 Um sinal fraco para a compra (venda) aparece

quando a média móvel crescente (decrescente),
com um período pequeno, cruza pela parte de
baixo (cima) uma média em queda (crescimento)
com um período grande.
 MÉDIA MÓVEL EXPONENCIAL (MME)
 A média móvel exponencial é uma extensão da média
móvel simples, utilizando a suavização da mesma
para reduzir a quantidade de sinais de compra ou
venda.
 Cálculo:
 MMEx = ME(x-1) + K x {Fech(x) – ME(x-1)}
 MMEx representa a média móvel exponencial no dia x
 ME(x-1) representa a média móvel exponencial no dia
x-1
 N é o número de dias para os quais se quer o cálculo
 Constante K = {2 ÷ (N+1)}
 A média móvel exponencial dá um maior
peso aos últimos valores no cálculo da média.
Dessa forma, este indicador será mais
sensível aos valores mais recentes. Assim, ao
contrário do que ocorre com a média móvel
simples, na exponencial os dados mais novos
possuem maior importância. Além disso, esta
média móvel não exclui os valores mais
antigos, os quais vão desaparecendo com o
passar do tempo.
 Curtíssimo Prazo: de 5 a 13 dias

 Curto Prazo: de 14 a 25 dias

 Médio Prazo: de 26 a 74 dias

 Longo Prazo: de 75 a 200 dias

 Existe uma tendência de venda de um
ativo quando seu preço cruzar de cima para
baixo a sua média móvel. Da mesma forma,
existe uma tendência de compra quando seu
preço cruzar de baixo para cima a sua média
móvel. Em outras palavras, investidores
tenderão a comprar um ativo quando o preço
deste subir acima de sua média móvel, e a
vendê-lo quando o preço cair abaixo da
mesma.
 A sensibilidade de uma média móvel e o número
de sinais gerados pela mesma são proporcionais ao
seu período. Dessa forma, quanto mais curto o
período de uma média móvel, maiores serão a
sensibilidade e o número de sinais gerados. As
médias móveis de períodos mais longos gerarão
menos sinais, mais lentos, mas que ao mesmo
tempo são mais confiáveis. Comparada à média
móvel simples, a média móvel exponencial tem
maior sensibilidade e, consequentemente, irá gerar
um maior número de sinais.
 Alexander Elder, em seus
clássicos “Trading for a
Living” e “Come Into My
Trading Room” defende o
uso preferencial de
médias exponenciais.
 O principal argumento apresentado por
Elder é que a média simples é muito
sensível às variações do mercado, pois seu
valor recebe uma influência dupla quando
um novo dado chega: a inclusão do novo
preço e o descarte do mais antigo. Em uma
média exponencial o efeito dos preços
antigos permanece e vai desaparecendo
com o tempo, além disso o dado mais
recente possui um peso maior, fazendo
com que a média reflita de maneira mais
adequada o humor atual do mercado.
 A primeira informação importante
fornecida por uma média móvel é
sua inclinação. Uma média móvel
ascendente mostra um mercado
comprador, enquanto que uma média
descendente indica um mercado
vendedor. Posicione-se de acordo
com o que a média indica, pois ela
tende a refletir de maneira adequada o
comportamento dos investidores.
 Por ser um indicador seguidor de tendência
existe um momento no qual não devemos
usar as médias móveis. Que momento é esse?
O mercado seguidamente se coloca em
acumulação, movendo-se lateralmente entre
limites de preço. Nesses movimentos, a
aplicação das médias só é possível em
períodos muito curtos e mesmo assim existe
uma chance considerável de obtenção de
sinais errados, pois não há uma tendência
definida a ser seguida.
A média móvel é uma representação suave da
tendência, uma vez que ela filtra oscilações
menores. A média é uma região de
suporte/resistência natural e uma de suas
principais técnicas de utilização para CALL ou
compra do ativo, é formação de posição
nas proximidades da média em uma
tendência de alta. Nessa região o mercado
tende a buscar forças para uma nova subida.
 Uma outra classe de métodos de utilização das médias móveis é através
de cruzamentos. Quando os preços cruzam a média móvel de baixo para cima é dado
um sinal de compra (CALL) e quando cruzam de cima para baixo uma venda (PUT) é
sinalizada. Veja o gráfico abaixo da Gerdau (GGBR4). Os preços partem para a parte
superior da média em uma nova tendência de alta.
 Uma importante questão é saber quando o
cruzamento é verdadeiro. Algumas vezes, os
preços rompem a média e em seguida retornam
de volta ao lado original, gerando um sinal falso.
Novamente, não existe regra fixa para identificar
a validade dos cruzamentos.
Algunstraders definem que o rompimento é
verdadeiro quando os preços superam por um
percentual a média (por exemplo, 3%). Outros
preferem aguardar 1 ou mais fechamentos na
nova região, se o mercado consegue manter-se
acima/abaixo após o cruzamento o sinal ganha
força.
 A estratégia com as três médias é
desenvolvida através da utilização de três
diferentes médias móveis juntas. A primeira
dessas médias é uma média mais rápida que
se refere somente a períodos de curto prazo.
A segunda média é uma média intermediária
que reage a a longos períodos de tempo, mas
não tão longos quanto ao da média final. A
terceira média é a mais lenta a reagir, porque
considera a média do período de tempo mais
longo.
 Como exemplo tem-se um sistema de média móvel
tripla de 10, 20 e 40 dias. A primeira média, de 10
dias, é a mais rápida a se mover quando os preços
apresentam uma mudança. A segunda média, de 20
dias, é a média intermediária que não apresenta
mudanças até que os preços tenham se movido por
um longo período de tempo. Finalmente, a mais
devagar das médias móveis é a de 40 dias. Esta
média não indicará nenhuma diferença até que os
preços tenham se movido significativamente. As
médias móveis de curto prazo, por serem mais
sensitivas as mudanças dos preços, seguem a
tendência de perto. A média intermediária segue a
tendência de longe e a terceira média tende a ser
menos sensitiva as mudanças dos preços.
 De acordo com o sistema da média móvel tripla,
sinais de compra (CALL) são produzidos quando
as três médias se movem numa tendência
ascendente. Sinais de venda (PUT), ao contrário,
são produzidos quando as três médias se movem
numa tendência de queda. A tendência
ascendente aparece quando a média móvel mais
rápida (a de curto prazo) está acima das outras
duas médias, quando a média intermediária está
acima da mais lenta (a de prazo mais longo), e
quando a média de prazo mais longo está abaixo
de todas.
 A janela de tempo do cálculo da média móvel é o parâmetro a
ser ajustado em busca de melhores resultados. Como na maior
parte das ferramentas da análise técnica não existe regra exata
para dimensionar a média, mas é preciso buscar o
equilíbrio para o mercado, o ativo e tempo de operação visados.
Esse equilíbrio é importante pois:

 Quanto maior o período mais suave é o comportamento da

média e mais imune a ruídos e movimentos curtos ela estará. No
entanto, se for grande demais pode responder de maneira muito
lenta à mudanças significativas no mercado.

 Quanto menor o período de maneira mais próxima a média

seguirá os preços. Contudo, se o período for pequeno demais a
média estará excessivamente exposta às variações de preços,
perdendo sua utilidade como seguidora de tendências.
 Comece, por exemplo, com um período como
22 (aproximadamente o número de pregões
em um mês) ou 30 para um gráfico diário.
Varie o valor e veja se a resposta do indicador
foi superior ou inferior do que no teste
anterior. O processo é semelhante a
sintonizar um rádio com aqueles antigos
sistemas analógicos nos quais era preciso
girar um botão.
 O RSI (Relative Strength Index ou IFR: Índice de Força
Relativa) é um oscilador que foi criado por Welles Wilder
em Junho de 1978. Este oscilador é muito popular entre os
analistas técnicos devido aos seus bons resultados.
Em termos de cálculo, a fórmula é bastante simples ainda
que a sua interpretação possa ser um pouco mais
complicada:

IFR = 100 – (100/(1+U/D))
U = média das cotações dos últimos N dias em que a
cotação subiu
D = média das cotações dos últimos N dias em que a
cotação desceu;

O criador deste indicador recomendou o cálculo de um IFR
de 14 dias, mas é habitual calcular um IFR de 9 ou 25 dias.
 a. Somar todas as cotações dos últimos 14 dias
em que houve alta da cotação. Dividir o valor
obtido por 14. Está obtido o U
b. Somar todas as cotações dos últimos 14 dias
em que houve baixa da cotação. Dividir o valor
obtido por 14. Está obtido o D
c. Aplique a fórmula acima indicada e obteve
o valor do IFR para uma determinada data
d. Repita os passos a, b e c para um número
suficiente de datas até poder ter um gráfico com
um número suficiente de pontos.
e. Trace e analise o gráfico
 O valor do IFR pode variar entre 0 e 100. Sempre
que o seu valor esteja acima de 70, o IFR entrou
na região de Sobrecomprado (overbought).
Sempre que caia abaixo dos 30 pontos, caiu na
região de sobrevendido (oversold). Note-se que
alguns traders preferem definir a região de
sobrecomprado acima dos 80 e a região de
sobrevendido acima dos 20 pelos melhores
resultados que daí poderão advir. Caberá a cada
analista definir esses pontos em função dos
resultados obtidos. Esses valores serão ajustados
título a título, novamente em função dos
resultados obtidos.
 Saída de uma regiãodesobrevendido/sobrecomprado.

 Sempre que o IFR caia abaixo dos 70 pontos depois

de ter estado na região de Sobrecomprado, é gerado
um sinal de venda do título. Sempre que o IFR sai de
uma região de sobrevendido, isto é, seu valor passa a
estar acima dos 30 é dada uma indicação de compra
do título.

 Esta interpretação folha e deve ser confirmada por

outros indicadores.
  Divergências

 Sempre que a cotação atinja novos máximos

e o gráfico do IFR esteja a cair, é provável que
a cotação do título corrija através da queda.
Raciocínio análogo pode ser feito para os
mínimos. Sempre que a cotação teste novos
mínimos e o gráfico do IFR não acompanhe, é
muito provável que a cotação do título suba.

http://bdiuploads.s3.amazonaws.com/fotos/upload_cms_indice_de_forca_r
elativa_indice%20de%20forca%20reletiva1.png
 Suportes e resistências

 O gráfico do IFR é também excelente para

traçar linhas de
resistência/suporte/tendência da mesma
forma que são traçadas num gráfico de
cotações.
http://bdiuploads.s3.amazonaws.com/fotos/upload_cms_indice_de_forca_relativa_indice%20de%20forca%20rela
tiva2.png
 O movimento começa a desacelerar e a angulação é perdida. Nesse
momento o mercado está propício a uma reversão. Esse método
pode ser empregado principalmente para operações de curto prazo.
A linha descendente na figura acima ilustra a mesma situação com a
diferença que está sendo gerada uma possibilidade de compra.
 O indicador MACD (Média Móvel Divergente / Convergente) é
um indicador de tendência que mostra a relação entre duas
médias móveis. É calculado subtraindo à média móvel
exponencial de 26 dias a média móvel exponencial de 12
dias.
 O gráfico que daí se obtém é comparado com o gráfico da
média móvel exponencial de 9 dias denominada de linha de
sinal ou trigger que geralmente é uma gráfico a picotado.
Como é que se interpreta a relação entre estes dois gráficos?
É calculado subtraindo à média móvel exponencial de 26 dias
a média móvel exponencial de 12 dias. O gráfico que daí se
obtém é comparado com o gráfico da média móvel
exponencial de 9 dias denominada de linha de sinal ou
trigger que geralmente é uma gráfico a picotado.
http://escolatrader.files.wordpress.com/2013/11/macd1.gif?w=300&
h=217
 Um sinal de alta ocorre quando a linha MACD
vira para cima e corta para cima da linha de
sinal.

 Um sinal de baixa ocorre quando a Linha

MACD vira para baixo e corta para baixo a
linha de sinal.
http://pub.bussoladoinvestidor.com.br/graficos/1029201212285
5PM.png
1) Abrir gráfico win mês ano
2) Alocar na tela de box de cotações:
 Vale5, petr4, bbdc4, itub4, ciel3, brfs3, ciel3,
abev3
3) Acionar na tela de preços: EMA 5 e 20 dias no
gráfico de 5 minutos
4) Acionar compra ou venda após cruzamento de
médias (entre 9:45-10:15).
5) Stop no fundo ou topo anterior 150 pontos
acima ou abaixo do cruzamento
6) Alocar volume abaixo do gráfico de preços
7) Alocar MACD abaixo do gráfico de preços
8) Alocar IFR abaixo do gráfico de preços
9) Observar cruzamento de medias exponenciais e
MACD (2 indicadores) para compra ou venda
10) Alocar IFR abaixo do gráfico de preços
11) Observar cruzamentos MACD, médias
exponenciais, IFR e inclinação da EMA para
finalizar a compra ou venda.
12) Alvos diários 200 pontos a 300 pontos
 http://escolatrader.net/

 www.ibovespa.com

 http://www.bussoladoinvestidor.com.br/