1: Proceso de producción del oro(Au) y la plata(Ag)

1.1 Estracto
Cuando el oro se encuentra en estado libre y la plata que lo acompaña como
cloruro, sulfuro o en estado natural, el proceso comienza con la acumulación del
mineral en pilas o rumas, donde es regada con cianuro de sodio, que al cabo de cierto
tiempo disuelve el oro y la plata. La solución rica se capta en una poza que es bombeada
a la planta de tratamiento, en la que es clarificada y desoxigenada, para luego pasar a la
precipitación con polvo de zinc por el sistema Merrill-Crowe. El precipitado contiene
todo el oro, la plata y el cobre si lo hubiere; se funde primero en un regulo de doré, que
es como se llama esta aleación impure y luego se refunde en lingotes que se envía a
refiear o a vender.

2: Usos y demandas de los metales preciosos

2.1: Usos y demanda del oro

A nivel mundial, el oro es demandado como insumo y como bien final. La
demanda como insumo es una demanda derivada. El empleo del oro como insumo se
remonta a 600 A.C., cuando era utilizado en aplicaciones dentales. Posteriormente, en
1981, se empezó a usar en la elaboración de fármacos para la artritis reumatoide y, para
2001, su uso se extendió a la fabricación de componentes para las intervenciones
quirúrgicas al corazón debido a su resistencia a la corrosión.
Debido a que el oro es un buen conductor del calor y la electricidad, su utilización
en la industria tecnológica es significativa; infinidad de microchips y circuitos de
aparatos eléctricos contienen hilos conectores basados en oro. También se usa en la
elaboración de productos espaciales; por ejemplo, en 1981, se estimaba que la
construcción de un transbordador espacial requería 41 kilos de oro.
A la fecha, se utiliza, sobre todo, en joyería, debido a sus propiedades de
maleabilidad y brillo. Asimismo, cuando el oro es mezclado con otros metales se crea
una variedad de colores (oro amarillo, rosa, rojo, gris, verde), lo que incrementa su
empleo.
Actualmente, el uso del oro puede descomponerse de la siguiente forma:
1) ACTIVO DE INVERSIÓN,
2) RESERVA DE VALOR Y
3) ACTIVO DE REFUGIO.
Como activo de inversión es empleado en el sector industrial, principalmente en la
joyería. Asimismo, las entidades financieras como los bancos centrales y los
inversionistas demandan oro como reserva de valor y activo de refugio, debido a que se
comporta como un activo que cubre el riesgo, lo que significa que frente a algún evento
económico adverso, la probabilidad de que el valor de estos activos financieros
disminuya es baja. En consecuencia, los bancos centrales e inversionistas diversifican
sus activos demandando oro a fin de distribuir los riesgos financieros

Figura 1
Usos y demanda del oro

Fuente: Elaborado por GPAE-OSINERMIN

Tabla 1
Usos del oro en occidente
Joyería 44.10%
Electrónica 15.00%
Odontología 14.60%
Reservas 10.20%
Otros Usos 16.10%
Fuente: Ministerio de Energia y minas

2.2: Usos y demandas de la Plata

Las joyas y los objetos decorativos de plata datan del 4000 a.C. y se han
encontrado en tumbas. Las monedas de plata aparecieron poco después de las de oro,
sobre el año 550 a.C. pero ha sido recientemente que las propiedades de la plata lo han
convertido en un metal con derecho propio. En 1960, la demanda de la plata para
aplicaciones industriales execedia la producción total.
 La plata es el mejor conductor eléctrico y es utilizada para este propósito
en componentes electrónicos. También es la base de la industria fotográfica en
forma de sales fotosensitivas. Al igual que otros metales nobles, tiene buena
resistencia a la corrosión y es usada en la industria de refrigeración. También
en aparatos domésticos, en aleación puede trabajar conjuntamente con el paladio y el
niquel en circuitos electrónicos, joyería, entre otros usos.

2.2.1: La plata en la fotografía

En la época predigital, la fotografia hubiese sido imposible sin la
fotosensibilidad de dos halogenuros de plata: el cloruro de plata y el brumuro de plata.
Incluso ahora la producción de estos productos químicos fotosensibles consume entre
25 y el 40 % de la plata industrial
Para hacer películas fotográficas, se suspende uno de estos dos halogenuros en la
lamina de gelatina. Cuando se expone a la luz de la cámara, el halogenuro de ´plata se
reduce a atomos de plat. Los productos del revelado atacan únicamente a los cristakes
de halogenuro de plata que se han expuesto a la luz lo suficiente, lo que resulta en el
negativo formado por los granos metálicos oscuros de plat. Un fijador elimina los
cristales de halogenuro de plata que no han sido alterados.

Tabla 2
Usos de la plata en occidente
Fotografía 34.10%
Electrónica 15.00%
Joyería 14.60%
Acuñación 5.20%
Otros Usos 15.80%
Fuente: Ministerio de Energia y minas (MEM)

3: Mercado de metales: mercados de futuros y mercados fisicos

3.1 Mercado de futuros

En todo mercado tradicional que se precie, se producen dos acciones
básicas sobre un determinado bien o producto: la compra y la venta y, en el caso
del mercado de futuros, esto también sucede aunque con muchos más matices que
aquí procederemos a explicar
Como primera aproximación, podemos decir que en el mercado de
futuros las transacciones de compra y venta se formalizan a través de contratos,
mediante los cuales se adquiere un compromiso, bajo unas condiciones
determinadas.
 3.1.1: Contratos de futuros
Debido también a los incumplimientos y el consecuente riesgo se
crearon los contratos futuros, que se postularon como vía de protección de las
partes contratantes. Las principales diferencias entre los contratos forward y los
contratos futuros, residían en la estandarización, la compensación y la liquidación
(diaria), de estos últimos frente a los primeros.

Así el contrato de futuros es un tipo de acuerdo estandarizado en un

mercado organizado, con posibilidad de compensar los compromisos adoptados
antes de su vencimiento, liquidándose a diario.

3.1.2: Principales características del mercado de futuros

En primer lugar, se trata de un mercado normalizado en el que se
negocian activos con entrega a futuro y en los cuales se opera.
En segundo lugar, los contratos futuros que se cierran se negocian a través
de la Cámara de Compensación que actúa de intermediario en la negociación de
la operación, tratando de garantizar que las condiciones de la negociación se
cumplan y opera con contratos estándar para todos
En tercer lugar, se trata de un mercado transparente en el que diariamente
se exponen los precios y cotizaciones del mercado. Otra característica de
los futuros en bolsa es que los contratos, a día de hoy, pueden ser sobre casi
cualquier tipo de producto; pues todos pueden fluctuar

Tabla 3
Participantes en el mercado de futuros y divisa

Fuente: DYSZEL, Jorge. (2013) “Introducción al LME” London Metal Exchange. Lima
Al realizar una transacción en el mercado existe un mercado de futuros,
ejecutado en la Bolsa de Metales, en donde se realiza una “transacción de papel”,
(contratos de futuro para compra o venta de metales), intervienen el Broker en
representación del cliente. El otro tipo se denomina mercado físico, ejecutado
exclusivamente entre los clientes, el lugar se desarrolla en uno de los
700 almacenes listadas por el LME.
Figura 3
Transacciones en los mercados físicos y futuros

Fuente: Fuente: DYSZEL, Jorge. (2013) “Introducción al LME” London Metal Exchange. Lima.

4: Determinación de precios de los metales

Los fundamentos económicos de la oferta y la demanda y las especulaciones del

mercado de metales juegan un rol importante en la formación de precios de productos
mineros.
De acuerdo con Davis y Vásquez (2013), la volatilidad de los precios de
diversos metales ha aumentado sustancialmente desde 1970. Si la volatilidad de los
precios está impulsada por la oferta, la caída de los precios se cubrirá con mayores
volúmenes exportados, estabilizando los ingresos de exportación. Si es impulsado por la
demanda, los cambios de precio y cantidad se reforzarán mutuamente y harán que los
ingresos de exportación sean especialmente volátiles. Este último ha sido el caso en la
reciente subida de los precios de los metales y en su colapso. Así, considerando que la
participación del volumen de las exportaciones de minerales mundiales se ha mantenido
relativamente constante, se podría inferir que el boom económico mundial de 2003-
2011 ha sido generado, principalmente, por el efecto precio.
Figura 4
Precio del oro 1981-2015

Fuente: Banco Mundial. Elaboración: GPAE- Osinergmin

4.1: Mecanismo de determinación de los precios

Si bien es cierto que los precios de los metales dependan de ciertos factores tales
como la demanda del metal que esta en función de la mayor o menor expansión
económica de los países consumidores , teniendo en cuenta los factores políticos y
sociales que acontecen a nivel mundial. Es en estas situaciones que las bolsas de
metales(LME, COMEX) cobran su importancia como organismos reguladores del
precio de los metales
Frecuentemente tomamos conocimiento de que los precios de los metales
bajaron o subieron, los cuales no dependen del comportamiento económico de nuestro
país, sino que los mismos están sujetos entre otros a determinados mecanismos que es
importante el conocer como operan, dado que en la diferentes operaciones de compra y
venta interna y externa que se realiza en la pequeña, mediana y gran minería de nuestro
país ya sea de mineral concentrado o refinados. Se utiliza formulas para la valoración de
las mismas, teniendo como referencia las cotizaciones que de determinan en las
principales bolsas de metales u otras instituciones que cumplen función similar.
Los concentrados cotizan a los precios de los metales menos costos de
tratamiento, pérdidas y otros factores.
Figura 5
Formula para determinar el precio de los concentrados

Anexo: “Metal Statistics” Frankurt-2004

A los factores mencionados se suman otros que en gran parte influencian directamente en la
generación de los precios al contado y a futuro, como es la existencia de metales en stock, en
poder de los productores, comerciantes, consumidores y en la bolsa de metales.

De manera adicional la calidad del comprador o vendedor concediendo descuentos premios

de diversa índole, facilidades de pago, asi como los aspectos ambientales y otros.

4.1 Conclusión
El LME y el COMEX, asi como las publicaciones especializadas Metals Week
(MW) y metal Bulletin (MB), se constituyen en organismos, donde la formulación de
los precios de los metales se da por acción de operaciones de compraventa por un
volumen total anual pequeño, comparado con el metal comercializado en el resto del
mundo. pero sus cotizaciones son utilizadas por la gran mayoría de países, sin que se
realice estas transacciones directamente en la bolsas de metales.

5. Referencias Bibliografías
 Dammert Lira, A (2003). Economia Minera. washinton DC
 Leon Oscanoa G (2016).Comercializacion de minerales y metales. Huancayo,
Peru: Editorial Autor.
 Minería chilena.(2017). precio de metales. Recuperado de:
http://www.mch.cl/reportajes/determinacion-del-precio-de-los-minerales/#