ESTUDIO FINANCIERO

Objetivos del estudio financiero

El estudio financiero pretende revisar la factibilidad y rentabilidad del plan de
negocios en base a datos de inversión, costos e ingresos proporcionados por los
estudios previos basados en un estudio de mercado reflejados a continuación:

Plan de inversión
Tabla N°34.-

PLAN DE INVERSION

A. INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

Inversión en equipos de fotografías
Inversión en muebles y enseres* 91.750
Inversión en ambientacion (decoracion)* 75.140
TOTAL ACTIVOS FIJOS 4.982.224
B.INVERSION EN ACTIVOS DIFERIDOS
GASTOS CONSTITUCION* 17.115
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA* 3.496
OTROS GASTOS DE ADMINSTRACION
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 20.611
C.INVERSION EN ACTIVO CIRCULANTE
CAPITAL DE TRABAJO* 38.232

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 38.232

TOTAL (SUMA DE A +B+C) 5.062.467

Elaboración propia.

*Todas las cuentas se recopilaron del estudio técnico (ver inversiones, pagina 41-49)
Para cubrir la inversión inicial de activos mostrados en anterior tabla se realizó el
siguiente plan de inversión:

Tabla N°35.-

PLAN DE INVERSION

TOTAL
A. INVERSION EN APORTE
INVERSIO FINANCIERO EXTERIOR % %
ACTIVOS FIJOS PROPIO
N
10
Inversion en 0
4.708.238 4.708.238 0
edificaciones* %
%
10
inversion en equipos de 0
37.096 37.096 0
trabajo* %
%
10
0
inversion en mobiliario* 91.750 91.750 0
%
%
10
inversion en 0
70.000 70.000 0
movilidades* %
%
10
inversion en 0
75.140 75.140 0
ambientacion(tematica)* %
%
10
0
TOTAL 4.982.224 4.982.224 0
%
%
B.INVERSION EN
ACTIVOS DIFERIDOS
10
GASTOS 0
17.115 17.115 0
CONSTITUCION* %
%
10
GASTOS DE PUESTA 0
3.496 3.496 0
EN MARCHA* %
%
 10
OTROS GASTOS DE 0
- 0
ADMINSTRACION* %
%
10
0
TOTAL 20.611 20.611 0
%
%
C.INVERSION EN
ACTIVO
CIRCULANTE
10
CAPITAL DE 0
38.232 38.232 0
OPEREACION* %
%
0
TOTAL 38.232 38.232
%
TOTAL (SUMA DE A 98, 1,1
5.041.067 4.982.224 58.843
+B+C) 83 7

también llamado activos netos

inversión financiado 4.982.224
restringidos temporalmente
también llamado activos no
inversión propio 58.843
restringidos

Elaboración propia.

*Todas las cuentas se recopilaron del estudio técnico (ver inversiones, pagina 41-49)

El plan de inversión tendrá la siguiente estructura, 98.83% de la inversión inicial será

cubierta por financiamiento exterior y el 1.17% será de aporte propio. Es decir,
4.982.224 Bs serán financiados por fuentes externas y 58.843 Bs serán financiados
por un aporte propio.

Estructura de capital
Para estructurar el capital se fragmentó la inversión en dos cuentas denominadas
capital social, que será financiada por socios externos y la deuda a largo plazo que
será financiada por una entidad bancaria. Esta fragmentación se realizó en base a un
70% de capital social y un 30% de deuda a largo plazo como se aprecia a
continuación:

Tabla N°36.-

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Fuentes Monto (En Bs.) Porcentaje (%)

Capital Social 3.528.747 70%

Deuda a Largo Plazo 1.512.320 30%

DEUDA + CAPITAL ​5.062.467 100%

Elaboración propia.

Rwacc o tasa de descuento

Para hallar la tasa del costo medio ponderado se utilizaran los siguientes elementos:

● Tasa de interés del banco (C.D) = 10% es la tasa que el banco cobrara por el
riesgo que está corriendo.

● Costo de oportunidad (C.P) = 15% es la tasa de retorno que los inversionistas

quieren recibir por arriesgar en el proyecto

● Deuda (p/a) = 30% este porcentaje representa la proporción del costo de la

deuda

● Patrimonio (P/A)= 70% este porcentaje representa la proporción del costo del
patrimonio

● TAX = 13% son los impuestos que se le pagan a

Rwacc = C.P * P/A +C.D. *p/a * (1-TAX)

Rwacc = (0.15*0.7)+(0.1*0.3)*(1-0.15)
 Rwacc = 0.1147 = 11.4%

Esta sera la tasa de descuento que deberá utilizarse para descontar los flujos de
fondos operativos para evaluar la empresa.

Plan de amortización

Para pagar la deuda a largo plazo se realizara un plan de amortización en base a la

tasa de interés del Banco Mercantil Santa Cruz de 10% y a 5 años plazo ya que será
el tiempo en el que el proyecto deberá generar la rentabilidad adecuada para pagar la
deuda.

Tabla N°37.-

PLAN DE AMORTIZACION

Deuda total 1.512.320

tasa de interés (anual) 10,03%
Plazo 5 años

Elaboración propia.

Tabla N°38.-

Periodo SALDO CUOTA INTERE AMORTIZACIO

S N

1 1.512.320 477.092,81 151.232 325.861

2 1.186.459 477.092,81 118.646 358.447
3 828.012 477.092,81 82.801 394.292
4 433.721 477.092,81 43.372 433.721
5 - 477.092,81 - 477.093

Elaboración propia.
La anterior tabla muestra el plan de amortización para los años 2015 a 2020.

Depreciación
Para la depreciación de los activos se utilizaran los datos de la tabla N 26.

Tabla N°39.-

A
p
A e
Ñ r Valor
DEPRECIACION 0 1 2 3 4 5
O t Salvamento
S u
r
a

4
. 1 1 1 1 1
7 1 1 1 1 1
0 7 7 7 7 7
4
Inversion en edificaciones 8 . . . . . 588.530
0
. 7 7 7 7 7
2 0 0 0 0 0
3 6 6 6 6 6
8
3
4 4 4 4 4
7
. . . . .
inversion en equipos de .
8 6 6 6 6 6
trabajo 0
3 3 3 3 3
9
7 7 7 7 7
6
9
9 9 9 9 9
1
. . . . .
1 .
inversion en mobiliario 1 1 1 1 1 45.875
0 7
7 7 7 7 7
5
5 5 5 5 5
0
 7 1 1 1 1 1
0 4 4 4 4 4
. . . . . .
inversion en movilidades 5 70.000
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
7
7 7 7 7 7
5
. . . . .
inversion en ambientacion 1 .
5 5 5 5 5 37.570
(tematica) 0 1
1 1 1 1 1
4
4 4 4 4 4
0
1 1 1 1 1
5 5 5 5 5
3 3 3 3 3
Depreciacion TOTAL . . . . . 741.975
0 0 0 0 0
3 3 3 3 3
2 2 2 2 2

Elaboración propia.

Estados financieros

Balance general

Tabla N°40.-

BALANCE GENERAL
CONCEPTO 2016 2017 2018 2019 2020 2021
ACTIVO CIRCULANTE
Disponibilida 1522,2 1522,2 1522,2 1522,2 1522,2 1522,2
des
insumos de 7611 7611 7611 7611 7611 7611
cocina
Crédito
Fiscal IVA 658.121 638.227 618.332 598.438 578.544 558.650
 Activo 1.512.320 1.186.459 828.012 433.721
diferido
Neto
TOTAL 2.167.659 1.841.798 1.483.351 1.089.059 655.339 655.339
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CIRCULANTE
Activo fijo 5.041.067 5.041.067 5.041.067 5.041.067 5.041.067 5.041.067
Depreciación - - - - -
Acumulada 153.032 306.064 459.096 612.128 765.160
TOTAL DEL 5.041.067 4.888.035 4.735.003 4.581.971 4.428.939 4.275.907
ACTIVO NO
CIRCULANTE
TOTAL DEL 7.208.725 6.729.833 6.218.354 5.671.030 5.084.278 4.931.246
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PASIVO CORRIENTE
Debito Fiscal
RC-IVA por
pagar 809.995 785.510 761.024 736.539 712.054 687.569
Cuentas por 1.512.320 1.186.459 828.012 433.721 - -
pagar
Impuestos y
aportes por
pagar
TOTAL DE 2.318.891 1.993.030 1.634.583 1.240.291 806.571 806.571
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
Previsiones
TOTAL DE PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL 2.318.891 1.993.030 1.634.583 1.240.291 806.571 806.571
PASIVO
PATRIMONI
O NETO
Activo Netos 58.843 58.843 58.843 58.843 58.843 58.843
No
Restringidos
Activo Netos 4.982.224 4.829.192 4.676.160 4.523.128 4.370.096 4.217.064
Restringidos
Activo Netos
Temporalme
nte
Restringidos
TOTAL 5.041.067 4.888.035 4.735.003 4.581.971 4.428.939 4.275.907
PATRIMONI
O NETO
TOTAL DE 7.359.957 6.881.065 6.369.586 5.822.262 5.235.510 5.082.478
PASIVO Y
ACTIVO
NETOS
Elaboración propia.

La anterior tabla muestra el Balance general para las gestiones 2015 hasta la 2020,
dicho estado financiero ejemplifica el balance entre los activos y el pasivo y
patrimonio neto de la empresa de esta manera se corrobora que cada unidad
monetaria del pasivo y el patrimonio será utilizada para la inversión exacta en activos
corrientes y no corrientes, es por esta razón que se presenta la igualdad entre ambas
cuentas.

Egresos e ingresos

Tabla N°41.-

EGRESOS E INGRESO
CONCEPTO 2015 2016 2017 2018 2019 2020
INGRESO
Por Cooperación Externa
Restringidos
Temporalmente
registrados
Ingresos Propios
No Restringidos 7.202.29 7.356.61 7.514.24 7.675.24 7.839.69
9 8 3 5 8
Crédito Fiscal 981.499 1.002.529 1.024.010 1.045.951 1.068.362
TOTAL INGRESO NETO 7.202.29 7.356.61 7.514.24 7.675.24 7.839.69
9 8 3 5 8
EGRESOS
Sueldos 638.400 638.400 638.400 638.400 638.400
costo de producción 1.653.38 1.688.81 1.725.00 1.761.96 1.799.71
9 5 0 0 3
Servicios Básicos 1792 1792 1792 1792 1792
mantenimiento de 12500 12500 12500 12500 12500
acuarios
Debito Fiscal 1.207.999 1.233.882 1.260.320 1.287.324 1.314.907
Auditoria Externa
Activo Fijo (Depreciación)* 153.032 153.032 153.032 153.032 153.032
Publicidad 5.920 5.920 5.920 5.920 5.920
impuesto a las 151.232 151.232 151.232 151.232 151.232
transacciones
Otros Gastos 325.861 358.447 394.292 433.721 477.093
(amortización)
TOTAL EGRESOS - 3.878.42 3.966.49 4.059.01 4.156.33 4.258.84
5 8 9 9 2
 OTROS GASTOS E
INGRESOS
Activo Neto al Inicio del
Año
Restringidos 4.982.22 4.829.19 4.676.16 4.523.12 4.370.09 4.217.06
4 2 0 8 6 4
No Restringidos 58.843 168.588 168.588 168.588 168.588 168.588
Activo Neto al Inicio del 5.041.06 4.997.78 4.844.74 4.691.71 4.538.68 4.385.65
Año 7 0 8 6 4 2
1
Elaboración propia.*escudo fiscal .

La anterior tabla muestra el nivel de ingresos y gastos del negocio a lo largo de los
periodos 2015 hasta el 2020 en el cual se aprecia que el nivel de egresos no excederá
el nivel de ingresos lo que asegurara una rentabilidad. Con excepción del primer
periodo (año 2015) debido a la inversión inicial de operaciones. El uso de la
depreciación en el estado de resultados es a razón del escudo fiscal que es una
estrategia para reducir impuestos.

Punto de equilibrio

Para el cálculo del punto de equilibrio se realizó el siguiente análisis donde 1

producto representa el consumo medio de un comensal que es de Bs. 133 (ver cálculo
del precio).

Tabla N°42.-

Q Ventas 0 512 1.023 1.535

$ IT 0 68.056 136.113 204.169
Costo Variable 0 12.281 24.562 36.843
Costo Fijo 111.551 111.551 111.551 111.551
Costo Total 111.551 123.832 136.113 148.394
Beneficio -111.551 -55.776 0 55.776
Para alcanzar el punto de equilibrio debes vender 1.023 unidades mes
Elaboración propia.

Se observa que el punto de equilibrio para no generar ni perdida ni ganancia es de

1023 unidades representadas por número de comensales.

1
www.empresayeconomia.es
Grafica N° 17.-

Flujo de caja
Tabla N°43.-

FLUJO DE 2015 2016 2017 2018 2019 2020

CAJA
ingresos
7.549.996,15 7.711.764,76 7.876.999,47 8.045.774,55 8.218.165,87
costos fijos
(1.338.612,00) (1.338.612,00) (1.338.612,00) (1.338.612,00) (1.338.612,00)
costos
variables (1.362.405,32) (1.391.596,65) (1.421.413,44) (1.451.869,09) (1.482.977,30)
credito fiscal
981.499,50 1.002.529,42 1.024.009,93 1.045.950,69 1.068.361,56
debito fiscal
(1.207.999,38) (1.233.882,36) (1.260.319,92) (1.287.323,93) (1.314.906,54)
flujo de caja
bruto 4.622.478,95 4.750.203,17 4.880.664,05 5.013.920,22 5.150.031,59
IUE
1.155.619,74 1.187.550,79 1.220.166,01 1.253.480,06 1.287.507,90
flujo de caja
neto 3.466.859,21 3.562.652,38 3.660.498,04 3.760.440,17 3.862.523,69
préstamo
(1.518.740,00) (1.191.495,87) (831.527,33) (435.561,93) -
amortización
(327.244,13) (359.968,54) (395.965,39) (435.561,93) (479.118,13)
inversión
(3.543.726,66)
Flujo de Caja
(5.062.466,66) 1.948.119,21 2.371.156,51 2.828.970,71 3.324.878,23 3.383.405,56
Elaboración propia.

El cash flow genera un flujo de caja negativo el primer año esto debido a la fuerte
inversión que se realiza en el negocio en ese año pero posteriormente y junto con sus
operaciones se aprecia que desde el 2016 al 2020 el flujo de caja será positivo gracias
a las utilidades posteriores del negocio lo que permitirá cubrir con la inversión inicial
al cabo de 5 años.

Análisis de escenarios
Para el análisis de escenarios se usaran el nivel de capacidad utilizada por el
restaurante, como se ve a continuación:

Tabla N°44

capacidad utilizada del restaurante

100% 80% 60%

2015 69.470 55.576 41.682
2016 70.959 56.767 42.575
2017 72.479 57.983 43.487
2018 74.032 59.226 44.419
2019 75.618 60.495 45.371
2020 77.238 61.791 46.343

Elaboración propia. (Cantidad de clientes atendidos por año según escenarios).

La anterior tabla nos muestra la cantidad de personas por año suponiendo una
capacidad utilizada del 100% (restaurante lleno) para este dato se utilizó la
proyección de la demanda (ver página 30) una capacidad utilizada del 80%
(restaurante al 80% de su capacidad) y 60% (restaurante al 60% de su capacidad).

Los tres porcentajes servirán para realizar el estudio de los escenarios, suponiendo
que el escenario positivo será el restaurante lleno (100% de su capacidad) el
escenario conservador (restaurante al 80% de su capacidad) y el escenario negativo
(restaurante al 60% de su capacidad).

Con los datos del nivel de cliente se procede a realizar una comparación entre los tres
escenarios.

Escenario positivo
Para el escenario positivo se utilizara el flujo de caja de la página102 para calcular el
valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR)

Valor actual neto y tasa interna de retorno

Tabla N°45.-

VAN Y TIR

RWACC 14.1%
2016 2017 2018 2019 2020 2021
- 3.279.81 2.969.66 2.624.06 2.239.37 2.288.68
Flujo de caja
3.566.978 2 3 3 4 2
3.156.39 2.750.37 2.338.85 1.920.86 1.889.29
flujo de caja /(1+r)^n
7 8 0 7 0
Inversión 5.041.067
Tasa de Actualización
14.1%
(1)
VAN 7.014.715
TIR 35%

Elaboración propia.

De acuerdo a la tabla anterior se obtiene un valor actual neto de 7.014.715 Bs cuya

cifra es superior al desembolso inicial de 5.041.067 Bs (ver plan de inversión). Por lo
tanto se determina que el proyecto debería ser aceptado ya que al calcular el valor
presente de los flujos de caja futuros desde el año 2020 hasta el año actual 2015 se
recuperaría el total de la inversión en un total de 5 años de operación.

Por otra parte el desempeño de la tasa interna de retorno genera una tasa del 35%
convirtiendo el proyecto en uno muy rentable pero a la vez muy riesgoso por el alto
nivel de inversión que requiere. Este análisis se realizó bajo el supuesto de un
abastecimiento de la demanda del 100% (ver tabla N°12, proyección de la demanda),
es decir, a restaurante lleno.

Escenario conservador
Para realizar el estado de flujo de efectivo del escenario conservador se tomara una
cantidad de clientes del 80% respecto a la proyectada. (Ver tabla N°44).

Tabla N°46.-

FLUJO DE 2015 2016 2017 2018 2019 2020

CAJA

ingresos 5.761.839 5.885.294 6.011.394 6.140.196 6.271.758

costos fijos - - - - -
186.612 186.612 186.612 186.612 186.612
costos - - - - -
variables 2.951.878 3.015.126 3.079.729 3.145.716 3.213.117
Depreciacio - - - - -
n 153.032 153.032 153.032 153.032 153.032
intereses - - - -
151.232 118.646 82.801 43.372
credito 749.039 765.088 781.481 798.226 815.329
fiscal
debito fiscal - - - - -
749.039 765.088 781.481 798.226 815.329
flujo de 2.319.085 2.411.878 2.509.220 2.611.464 2.718.997
caja bruto
IUE 579.771 602.970 627.305 652.866 679.749
flujo de 1.739.314 1.808.909 1.881.915 1.958.598 2.039.248
caja neto
depreciacio 153.032 153.032 153.032 153.032 153.032
n
capital de -
trabajo 38.232
prestamo 1.512.320 1.186.459 828.012 433.721 -
amortizacio - - - - -
n 325.861 358.447 394.292 433.721 477.093
inversion -
5.041.067
Flujo de - 2.752.944 2.431.506 2.074.376 1.677.909 1.715.187
Caja 3.566.978

Valor actual neto y tasa interna de retorno

Tabla N°47.-

VAN Y TIR

Tasa promedio efectivo del sistema 14.%

bancario
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Flujo de caja - 2.752.94 2.431.50 2.074.37 1.677.90 1.715.18
3.566.978 4 6 6 9 7
flujo de caja /(1+r)^n 2.649.35 2.251.96 1.848.90 1.439.25 1.415.87
4 0 9 9 4
Inversión 5.041.067
Tasa de 14.1%
Actualización
VAN 5.564.290
TIR 24%

Elaboración propia.

En el escenario conservador se observa que el nivel del valor actual neto (VAN) de
5.564.290 es mayor al desembolso inicial de 5.041.067 lo que hace al proyecto viable
económicamente en este escenario también. Por otra parte la tasa interna de retorno
genera un porcentaje del 24% el cual es un porcentaje rentablemente más real para el
proyecto.

Escenario pesimista

Para realizar el estado de flujo de efectivo del escenario pesimista se tomara una
cantidad de clientes del 60% respecto a la proyectada. (Ver tabla N°44)

Tabla N°48.-

FLUJO DE 2015 2016 2017 2018 2019 2020

CAJA

ingresos 4.321.379 4.413.971 4.508.546 4.605.147 4.703.819

costos fijos - - - - -
186.612 186.612 186.612 186.612 186.612
costos - - - - -
variables 2.213.909 2.261.345 2.309.797 2.359.287 2.409.838
Depreciacio - - - - -
n 153.032 153.032 153.032 153.032 153.032
intereses - - - -
151.232 118.646 82.801 43.372
credito 561.779 573.816 586.111 598.669 611.496
fiscal
debito fiscal - - - - -
561.779 573.816 586.111 598.669 611.496
flujo de 1.616.595 1.694.336 1.776.304 1.862.844 1.954.337
caja bruto
IUE 404.149 423.584 444.076 465.711 488.584
flujo de 1.212.446 1.270.752 1.332.228 1.397.133 1.465.752
caja neto
depreciacio 153.032 153.032 153.032 153.032 153.032
n
capital de -
trabajo 38.232
 prestamo 1.512.320 1.186.459 828.012 433.721 -
amortizacio - - - - -
n 325.861 358.447 394.292 433.721 477.093
inversion -
5.041.067
Flujo de - 2.226.076 1.893.350 1.524.689 1.116.444 1.141.692
Caja 3.566.978

Elaboración propia.

Valor actual neto y tasa interna de retorno

Tabla N°49.-

VAN Y TIR
Tasa promedio efectivo del sistema
14.1%
bancario
0 1 2 3 4 5
- 2.226.07 1.893.35 1.524.68 1.116.44 1.141.69
Flujo de caja
3.566.978 6 0 9 4 2
2.142.31 1.753.54 1.358.96
flujo de caja /(1+r)^n 957.652 942.458
2 2 8
Inversión 5.041.067
Tasa de
3,91%
Actualización
VAN 3.113.865
TIR 11%

Elaboración propia.

En el escenario pesimista donde se considera que el restaurante opera al 60% de

capacidad se observa que el valor actual neto es positivo por lo tanto el proyecto
sigue siendo económicamente rentable. Por otra parte la tasa interna de retorno
genera un porcentaje del 11%, porcentaje menor al rwacc que es de 11.4% (ver tasa
de descuento, página 166) lo cual generaría una rentabilidad poco atractiva para el
inversionista en relación al riesgo del proyecto, el costo de oportunidad en este caso
sería mucho más alto y existe la probabilidad de que los inversionistas inviertan en
otros proyectos que les generen mayor rentabilidad.

Por lo tanto el proyecto será económicamente viable para el inversionista si y solo si

opera por encima del 60% de su capacidad instalada.

Comparación de escenarios
Tabla N°50.-

año 2016 escenario positivo escenario conservador escenario pesimista

inversión inicial 5.041.067 5.041.067 5.041.067

ingresos 7.202.299 5.761.839 4.321.379
costos fijos (186.612) (186.612) (186.612)
costos variables (3.689.848) (2.951.878) (2.213.909)
Depreciación (153.032) (153.032) (153.032)
intereses (151.232) (151.232) (151.232)
crédito fiscal 936.299 749.039 561.779
debito fiscal (1.102.101) (956.867) (751.634)
flujo de caja bruto 3.021.575 2.319.085 1.616.595
IUE 755.394 579.771 404.149
flujo de caja neto 2.266.181 1.739.314 1.212.446
depreciación 153.032 153.032 153.032
capital de trabajo
préstamo 1.186.459 1.186.459 1.186.459
amortización (325.861) (325.861) (325.861)
Flujo de Caja 3.279.812 2.752.944 2.226.076
Valor actual neto 7.014.715 5.564.290 3.113.865
tasa interna de retorno 35% 24% 11%

Elaboración propia (datos en Bolivianos).

La anterior tabla muestra la comparación de los tres escenarios: optimista

(restaurante al 100% de su capacidad). Conservador (restaurante operando al 80% de
su capacidad y pesimista (restaurante funcionando con el 60% de su capacidad) (ver
página 104).

En resumen se puede observar que el flujo de caja (color naranja) es positivo desde el
primer año de operaciones (2016), por lo tanto se genera utilidades en los tres
escenarios.

Por otra parte el valor actual neto (color verde) del proyecto es superior a la inversión
inicial (color purpura) solamente en el escenario optimista y conservador, esto quiere
decir que bajo las características de estos dos escenarios, el proyecto sería viable, ya
que al calcular el valor presente de los flujos de caja futuros hasta el año 2020 (ver
flujos de caja) los ingresos del restaurante serían suficientes para pagar la inversión
en un periodo de 5 años. Por el contrario en el escenario pesimista no se presenta esta
característica ya que el VAN es menor al desembolso inicial, por lo tanto bajo las
condiciones del escenario pesimista no se podría recuperar la inversión en un periodo
de 5 años, por lo tanto el proyecto bajo estas características debería ser rechazado.

El análisis de la tasa interna de retorno nos genera un porcentaje alto en el escenario

optimista y por lo tanto convierte al proyecto en uno muy rentable. En el escenario
conservador la TIR nos da un porcentaje de rentabilidad más real del 24%. Mientras
que en el escenario pesimista la TIR desciende a un 11% lo cual sigue haciendo
rentable al negocio pero debido al volumen de inversión del proyecto y a su riesgo no
hace de este un porcentaje muy atractivo para los inversionistas.

Lo que se rescata del análisis es que para que el restaurante sea rentable las
operaciones del negocio deberán operar por encima del 70%, es decir, que el
restaurante deberá atender el 70% del total de la demanda calculada para el negocio
(ver proyección de la demanda)

El escenario más importante llega a ser el conservador ya que en este escenario la

probabilidad de éxito y fracaso parte del 50% cada una. Todos los estudios
comerciales que se realizaron para el proyecto aumentaran la probabilidad de éxito y
reducirán la del fracaso.
Conclusiones

Para responder al planteamiento del problema ¿De qué manera puede ser rentable un
restaurante temático en la ciudad de la Paz? (ver página 13). Se llega a la siguiente
conclusión.

El proyecto OCEAN tendrá un riesgo mayor en relación a otros proyectos por el alto
nivel de inversión sobre todo en la temática del lugar pero este costo representara
comercialmente una fuerte ventaja competitiva que permitirá obtener una mayor
participación del mercado de una manera más rápida y eficiente.

Operativamente el restaurante deberá contar con una capacidad instalada de 25 mesas

para abastecer el fuerte flujo de demanda que se presentara al inicio de operaciones,
deberá atender dos tiempos de servicio (almuerzos y cenas) y operar 6 días a la
semana. El personal de servicio deberá ser altamente calificado y estar en constante
capacitación para mejorar el servicio constantemente ya que la calidad del servicio
representara comercialmente una fuerte ventaja competitiva que generara relaciones
rentables y de largo plazo con los clientes, elemento vital para este tipo de negocios.

Por otra parte la rentabilidad del negocio será más atractiva que muchos otros ya que
al necesitar una inversión alta las utilidades también serán altas, siempre y cuando el
restaurante opere por encima del 60% de su capacidad, esto se lograra con un plan
comercial que garantizara un restaurante operando al máximo de su capacidad
instalada. Este será el elemento clave que mantendrá el negocio estable y en
crecimiento constante.