ADMINISTRACIÓN DE LAS INVERSIONES TEMPORALES, FUENTES DE FINANCIACIÓN CORTO PLAZO.

CRISTINA ANDREA MADERA MARSIGLIA

LAURA ANDREA RANGEL GOMEZ

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA LATINOAMERICANA (CUL)

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

JORNADA- DIURNA

SEMESTRE 4°

2019
 INTRODUCCIÓN

Las inversiones temporales o a corto plazo si se quiere son colocaciones que son prácticamente efectivas
en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco más de riesgo dentro
del mercado. Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede tener
certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será igual al valor de
vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores de vencimiento. Cuando el precio del
mercado de una acción baja, no hay forma cierta para afirmar si la disminución será temporal o
permanente. Por esta razón, diferentes normas de valuación se aplican para contabilizar las inversiones
en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones). Cuando los
bonos se emiten con descuento, el valor de vencimiento de los bonos excederá el valor prestado
originalmente. Por lo tanto, el descuento puede ser considerado puede ser considerado como un cargo de
intereses incluido en el valor de vencimiento de los bonos. La amortización de este descuento durante la
vida de la emisión de bonos aumenta el gasto periódico de intereses.

Por otro lado, vemos El Financiamiento a CORTO PLAZO significa que se paga en un año o menos.
Generalmente este tipo de financiación se utiliza para satisfacer las necesidades producir das por cambios
estacionales o por fluctuaciones temporales en la posición financiera de la compañía lo mismo que se hace
a los gastos permanentes de la empresa. Un ejemplo claro es cuando se emplea para proporcionar capital
de trabajo extra o para conseguir financiación provisional para un proyecto a largo plazo.
 ADMINISTRACIÓN DE LAS INVERSIONES TEMPORALES

De acuerdo con las NIT las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo (certificados de
depósito, bonos tesorerías y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos del gobierno
y de compañías) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes) adquiridos con efectivo
que no se necesita de inmediato para las operaciones. estas tienen como objetivo obtener el rendimiento
hasta el momento en que los instrumentos sean utilizados por la entidad.

Las inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo y se pueden convertir
rápidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa conversión.
Las inversiones temporales deben ser:

1. Negociables o realizables rápidamente

2. Destinadas a convertirse en efectivo cuando se necesite, en el término de un año o de un ciclo de
operaciones, el que sea más largo.

El que sean negociables rápidamente quiere decir que el valor se puede vender con facilidad. Por ejemplo,
si unas acciones no se negocian públicamente es posible que no tengan mercado o que lo tengan muy
limitados y en tal caso puede ser más apropiado clasificar los valores como inversiones a largo plazo,
intentar convertirlos es un principio muy difícil en la práctica. Por lo general, la intención de convertirlos
se justifica cuando el efectivo invertido se considera fondo de contingencia para usar cuando sea necesario
o cuando se trata de una inversión hecha con efectivo temporalmente ocioso debido al ritmo del negocio.

TIPO DE INVERSIONES TEMPORALES

A. ACCIONES

a) Acciones preferentes: las acciones preferentes pueden ser monetarios o no monetarias,

dependiendo de la base usada para determinar su valor. Por lo general, las preferentes están
valuadas en el balance general convencional, al valor a la par, al valor agregado manifestado de
tales acciones. en este caso, las acciones reflejan dólares del poder general de compra del periodo
en el cual se emitieron las acciones preferentes. Las acciones preferentes se manifiestan en
ocasiones al precio de retención o al valor de su liquidación, en vez de valor a pagar agregado
manifestado. En ese caso las acciones preferentes se tratan como cuentan monetarias.
Las acciones preferentes no monetarias deben reajustarse multiplicando la cantidad de unidad
monetaria que expresan, por la relación del índice del poder general de compra a la fecha de
emisión de las acciones.

b) ACCIONES COMUNES: la distinción entre la cuenta de acciones comunes, la cuenta de capital

adicional pagado y la cuenta de utilidades retenidas, son de naturaleza principalmente legal; todas
son componentes de la participación en el negocio de los accionistas. Desde un punto de vista
económico, la participación neta de los accionistas comunes es una sola suma residual
inseparable, al preparar los estados financieros ajustados al nivel general de precios quizás sea
mejor tratarlo como tal.
 Si se considera conveniente separar la cantidad de capital invertido (pagado) de las acciones
comunes de las utilidades retenidas el primero debe ajustarse por el cambio de los niveles de
precios y el ultimo debe tratarse como cantidad residual. Tal separación no tiene ninguna
connotación legal. Sin embargo, cualquier subdivisión adicional del capital invertido a lo largo de
los lineamientos legales, en capital declarado y en componentes adicionales de capital pagado, es
probable que sea confusa.

B. BONOS:

Son títulos valores que incorporan una parte proporcional, de un crédito colectivo constituido a cargo de
una sociedad entidad sujeta a la inspección y vigilancia del gobierno. Cuando las necesidades de fondos
de una empresa exceden la posibilidad de su obtención a través de un solo préstamo, acude a la emisión
de bonos.

Un bono representa para la empresa emisora una promesa escrita de pago de un valor determinado y la
cancelación periódica de interés. Las empresas no pueden emitir bonos con vencimiento menor a un año
ni mayor a 10, y para ponerlos en circulación deben cumplir con una serie de formalidades legales. el
comprador de un bono se constituye en derechos anules fijos sobre las utilidades; los interese se les han
de pagar sin importar el nivel de utilidades y antes que otros inversionistas (los propietarios) reciban
rendimientos. los compradores de bonos tienen prioridad sobre los activos en caso de bancarrota.

Los bonos se establecen generalmente en dominaciones de $10, $100 o $1000, o en múltiplos de estos
números. Este valor se conoce como valor nominal o valor par y constituye el monto que la empresa
deberá cancelar al vencimiento del bono. Los términos del préstamo aparecen en un contrato entre la
empresa y los Compradores dores de los bonos. El contrato generalmente lo maneja un fideicomisario de
una institución financiera, que actúa independientemente y representa los intereses de la empresa
emisora y de los tenedores de los bonos.

C. VALORES.

los valores negociables son instrumentos del mercado a corto plazo que pueden convertirse fácilmente en
efectivo. Tales valores suelen incluirse entre los cativos líquidos de la empresa.

Los motivos para mantener valores negociables se basan en la premisa de que una empresa debe intentar
ganar un rendimiento sobre fondos temporalmente ociosos.

Los motivos de transacciones surgen cuando los valores negociables son factibles cuando se convertirán
en efectivo para realizar algún pago estimado futuro, se mantienen con fines de transacción.

Los motivos de seguridad se emplean para cubrir las cuentas de efectivo d la empresa. tales valores deben
ser muy líquidos, ya que se compran con fondos que se necesitaran, aunque no se sepa exactamente
cuando. Además, protegen las empresas contra las demandas inesperadas de dinero efectivo.

CARACTERÍSTICA DE LOS VALORES NEGOCIABLES

Las características básicas de los valores negociables afectan el grado de su negociabilidad. Para ser
verdaderamente negociable, un valor debe representar dos características esenciales:
-Un mercado accesible: el mercado para un valor debe poseer tanto amplitud como profundidad con el
objeto de minimizar la cantidad de tiempo requerido para convertirlo en dinero en efectivo.

Amplitud del mercado: se determina por la cantidad de miembros. un mercado amplio, es aquel que
cuenta con muchos miembros. el termino amplitud también se emplea para referirse a la distribución
geográfica de un mercado.

-Profundidad de mercado: se define como la capacidad para absorber la compra o venta de una gran
cantidad de valores en dólares. Probabilidad mínima de valor. el segundo determinante esencial de la
negociabilidad consiste en establecer si el precio de mercado recibido cuando se liquida un valor, difiere
significativamente de la cantidad invertida.

REGISTROS, AUXILIARES E INFORMES

Para poder registrar cronológicamente los eventos económicos identificables y cuantificables que realiza
la entidad. Se requiere de un sistema de control contable que asegure la captación exacta de las
operaciones realizadas. En lo relativo a las inversiones temporales de inmediata realización, son
recomendables los siguientes procedimientos:

a) Por cada transacción se debe emitir un documento escrito que señale la

operación concertada y en la que aparezca la autorización correspondiente.

b) Todas las operaciones se deben manejar a través de las cuentas de cheques.

Para las compras o inversiones que se efectúen se deben emitir cheques

nominativos y en las ventas se debe depositar el importe como fue recibido,

también en la cuenta de cheques.

A. Compra-venta de inversiones.

representa el valor de cotización en el mercado o el precio de venta de la inversión, menos los gastos en
que se incurra para su enajenación. Al respecto la Normatividad internacional agrega dos conceptos más
que son el valor razonable que es el importe por el que un activo puede intercambiarse entre un
comprador conocedor y dispuesto y un vendedor conocedor y dispuesto, en una operación normal de
negocios; y el valor de mercado que es el importe que puede obtenerse de la venta de una inversión en
un mercado activo.

Con base en lo anterior las inversiones temporales se clasifican de la siguiente

manera:

-Inversiones de renta fija. Que son aquellas que producen intereses y que a su

vez pueden consistir en valores que se adquieren a un valor nominal y con el paso

del tiempo producen intereses que son pagados periódicamente como los
depósitos a plazo, obligaciones, bonos, etc.

-Inversiones de renta variable. Representadas por acciones de sociedades cuyo

precio en el mercado varía según las leyes del mercado (oferta y demanda).

-Sociedades de inversión. Son sociedades anónimas que cotizan en la Bolsa de

Valores y que emiten acciones, mismas que son adquiridas por el gran público

inversionista.

5. REGLAS DE VALUACIÓN.

El costo de adquisición de las inversiones temporales debe incluir los gastos incurridos en la compra, tales
como comisiones, corretajes, etc. Los rendimientos devengados no cobrados al momento de la compra,
representan una recuperación del costo y no forman parte de los resultados del periodo en que se cobran.
Los rendimientos sobre inversiones temporales se reconocen en los resultados conforme se devenguen.

A la fecha de los estados financieros se valúan como sigue:

-Las inversiones en valores negociables a su valor de realización.

-Las inversiones en otros instrumentos, a su costo de adquisición más rendimientos devengados, o a su

valor estimado de realización, el menor.

Se deberán clasificar dentro de los activos circulantes en el estado de situación

financiera después del renglón de efectivo.

-Se valuarán al costo de adquisición.

-Se tomará en cuenta su valor nominal y de adquisición según la fecha a la que sé refieran los estados
financieros.

-Se tomarán el valor de mercado y menos los gastos incurridos para su realización

¿¿CUÁNDO AUMENTAN Y CUANDO DISMINUYEN LAS INVERSIONES TEMPORALES??

AUMENTAN: cuando las entidades adquieren acciones, Bonos de prenda, bonos, obligaciones, etc.

DISMINUYE: Cuando los venden.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que vengan en menos de un año
(son las obligaciones que tiene la empresa que deben ser cubiertas en un periodo de 360 días) y que son
necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa como lo son: el efectivo, las
cuentas por cobrar e inventarios.
Cuando hablamos de financiamiento debemos tener presente que hay relación entre el presupuesto de
efectivo y los estados financieros, de administración del activo circulante o capital de trabajo.

La mejor combinación de fuentes alternativas de financiamiento a corto plazo depende de consideraciones

de costo, disponibilidad, tiempos, flexibilidad y grado en el que los bienes de la empresa se comprometen
(o tienen una carga de reclamaciones legales).

Los financiamientos a corto plazo se dividen en sin garantías especificas esta consiste en fondos que
consigue la empresa sin comprometer activos fijos específicos como garantía y el financiamiento con
garantías especificas en esta el prestamista exige una garantía colateral que muy comúnmente tiene la
forma de un activo tangible.

CLASIFICACIÓN

FINACIAMIENTO ESPONTANEO

El financiamiento a corto plazo se puede clasificar de acuerdo con el hecho de que la fuente sea
espontánea o no. Las cuentas por pagar y los gastos acumulados se clasifican como espontáneos porque
surgen de manera natural de las transacciones diarias de la empresa. Su magnitud es principalmente una
función del nivel de las operaciones de una compañía. Conforme las operaciones se expanden, estas
deudas suelen incrementarse y financiar parte de la acumulación de activos. Aunque todas las fuentes
espontáneas de financiamiento se comportan de esta manera, todavía queda cierto grado de criterio por
parte de una compañía para definir la magnitud exacta de este financiamiento.

-Crédito Comercial o Cuentas por pagar

La más utilizada por los negocios. Siendo la más importante forma de financiamiento para las empresas,
donde los compradores no pagan por los bienes a la entrega, sino que el pago diere por un periodo. Este
tipo de crédito se obtiene fácilmente ya que los proveedores desean hacer negocios; no se exige
reprocidad, por lo general se pide el pago del interés que en la mayoría de los casos es una cantidad
mínima; es conveniente; y los proveedores de crédito comercial con frecuencia son indulgentes en caso
de que la empresa tenga problemas financieros.

Existen tres tipos de crédito comercial: cuentas abiertas, letras o pagares y aceptaciones comerciales. El
acuerdo de cuenta abierta es, sin duda, el más común. Con este arreglo, el vendedor envía los bienes al
comprador y una factura que especifica los bienes enviados, la cantidad que debe y los términos de la
venta. El crédito de cuenta abierta adquiere su nombre del hecho de que el comprador no firma un
instrumento de deuda formal que evidencie la cantidad que adeuda al vendedor. Usualmente aparece en
el balance general del comprador como cuenta por pagar.

También elaborar notas de promesa de pago en vez del crédito de cuenta abierta. El comprador firma esta
nota como evidencia de deuda hacia el vendedor. Con este acuerdo el vendedor obtiene una Orden de
Pago dirigida al comprador, ordenándole pagar en alguna fecha futura. El comprador pagara en un banco
hasta cuando la orden venza. Desde ese momento se convierte una aceptación comercial.
Si es negociable el vendedor puede venderla con un descuento. El portador de la aceptación de la presente
en el banco designado para cobrarla.

Términos de Venta las limitaciones ya sea por promesa de pago y las aceptaciones comerciales
condicionaran, para tal efecto los términos especificados en la factura, pueden colocarse en varias
categorías de acuerdo con el periodo neto dentro del cual se espera el pago y de acuerdo con los términos
de descuento por pago efectivo, si lo hay.

Dentro de los que a continuación apreciamos:

Cobrar o Devolver sin crédito comercial se paga a la entrega de los bienes. El único riesgo que el comprador
se rehusé a recibir él envió. En tal caso tendrá que asumir el costo de envió el mismo vendedor. También
podría el vendedor exigir el pago por adelantado. Para cualquier efecto el vendedor no extiende crédito.

Periodo Neto, sin descuento por pago en efectivo se extiende en crédito con un periodo limitado de pago
especificado claramente. Ejemplo neto 30. Dentro de 30 días.

Periodo Neto, descuento por pago en efectivo además del crédito, el vendedor extiende un descuento si
la factura se paga al principio del periodo neto. Ejemplo 2/10, neto 30 indica que el vendedor ofrece un
2% de descuento, si se paga la factura dentro de los primeros 10 días, de otra manera, el comprador debe
pagar la cantidad completa acordado con anterioridad.

Fecha temporal, usualmente utilizado este término para animar a los clientes y se caracterizan para
temporadas altas. Donde los pagos se realizan en verano. Este tipo pedidos facilitan al vendedor ya que
puede programar con anterioridad y de manera eficiente las necesidades de los compradores.

Crédito comercial como medio de financiamiento Hemos visto que el crédito comercial es una fuente de
fondos para el comprador porque no tiene que pagar por los bienes sino hasta después de recibirlos. Si la
empresa paga automáticamente sus facturas cierto número de días después de la fecha de la facturación,
el crédito comercial se convierte en una fuente espontánea (o integrada) de financiamiento que varía con
el ciclo de producción. Conforme la empresa aumenta su producción y las compras correspondientes, las
cuentas por pagar aumentan y proveen parte de los fondos necesarios para financiar el incremento en la
producción. Por ejemplo, suponga que, en promedio, las compras de una compañía a sus proveedores son
de $5,000 en bienes al día, en términos de “neto 30”. La empresa dará $150,000 de financiamiento de
cuentas por cobrar (30 días × $5,000por día = $150,000) si siempre paga al final de periodo neto. Ahora, si
las compras a los proveedores aumentaran a $6,000 por día, daría $30,000 de financiamiento adicional,
ya que el nivel de las cuentas por pagar al final se eleva a $180,000 (30días × $6,000 por día). De manera
similar, si la producción disminuye, las cuentas por pagar tienden a decrecer.

Pago el día del vencimiento, En esta sección suponemos que la empresa renuncia a un descuento por pago
en efectivo y paga sus cuentas el día que se vence el periodo neto. Si no se ofrece descuento, no hay costo
por el uso del crédito durante el periodo neto. Por otro lado, si una empresa opta por un descuento, no
hay costo por el uso del crédito comercial durante el periodo de descuento. Sin embargo, si se ofrece un
descuento por pago en efectivo, pero no se aprovecha, existe un costo de oportunidad definitivo.

Cuentas por pagar que se Demoran, En la sección anterior se supuso que el pago se hacía al final de periodo
neto; sin embargo, una empresa puede posponer el pago más allá de este periodo. En este caso, se dice
que la cuenta por pagar se “d-e-m-o-r-a”. Demorar las cuentas por pagar genera un financiamiento a corto
plazo adicional para la empresa mediante la acumulación adicional en una cuenta de pasivos. Sin embargo,
este “beneficio” debe compararse con los costos asociados. Los costos posibles de demorar las cuentas
por pagar incluyen:

- El costo de no aceptar el descuento por pago en efectivo (si lo hay).

- Las penalizaciones o los intereses por pago tardío que “pueden” cobrarse, dependiendo de la
práctica de la industria.

- El deterioro posible en la calificación de crédito, junto con la capacidad de la empresa para obtener
créditos futuros.

Si una empresa demora excesivamente sus cuentas por pagar, de manera que los pagos en realidad son
morosos, su calificación de crédito sufrirá las consecuencias. Los proveedores verán a la empresa con
recelo y podrían insistir en términos más bien estrictos si, de hecho, le venden. Al evaluar a una compañía,
los bancos y otros prestamistas no verán con agrado los patrones de pagos lentos en exceso. Aunque es
difícil cuantificar, sin duda existe un costo de oportunidad en el deterioro de la reputación de crédito de
una empresa. A pesar de la posibilidad del deterioro en la calificación del crédito, es posible posponer
ciertos pagos más allá del periodo neto sin consecuencias severas. Los proveedores se dedican al negocio
de vender bienes, y el crédito comercial puede aumentar las ventas. Un proveedor puede estar dispuesto
a aceptar la demora de los pagos, en particular si el riesgo de deudas incobrables es mínimo. Si el
requerimiento de fondos de una empresa es estacional, tal vez los proveedores no consideren
desfavorable la demora de los pagos durante los periodos pico de requerimientos, siempre que la empresa
esté al corriente el resto del año. Puede haber un cargo indirecto para esta extensión de crédito, en la
forma de precios más altos, una posibilidad que la empresa debe tomar en cuenta con cuidado al evaluar
el costo de demorar las cuentas por pagar.

Una demora periódica y razonable de los pagos no necesariamente es mala en sí. Debe evaluarse de
manera objetiva en relación con las fuentes alternativas de crédito a corto plazo. Cuando una empresa
demora sus pagos, debe esforzarse por mantener a los proveedores bien informados de su situación.

Un gran número de proveedores permitirán que una empresa demore sus pagos si es honesta con el
proveedor y cumplida con sus pagos.

FINANCIAMIENTO NEGOCIADO

De las dos fuentes principales de financiamiento a corto plazo, el crédito comercial de los proveedores y
los gastos acumulados, pasamos a métodos de financiamiento a corto plazo negociado (o externo) en el
mercado público o privado. En el mercado público, ciertos instrumentos de mercado de dinero
proporcionan financiamiento a las corporaciones cuando se venden a los inversionistas, ya sea
directamente por el emisor, o de manera indirecta a través de agentes independientes. Las fuentes
principales de préstamos a corto plazo son los bancos comerciales y las compañías financieras. Tanto con
el crédito en el mercado de dinero como con los préstamos a corto plazo, el financiamiento requiere un
acuerdo formal.

-Préstamos Bancarios

Para ser digno de un préstamo bancario una empresa tiene que poseer suficiente capital y buena liquidez.
Cuando existe un acuerdo, por lo general se firma una letra; donde se acuerda que el deudor pagara en
una respectiva fecha. Esta puede ser pagada a su vencimiento o a plazos. Este tipo de préstamos no son
inmediatos sino sujetos una solicitud de préstamo y obtener una aprobación. Los prestamos tienden a
ganar intereses, y la tasa preferencial de interés es la tasa más baja; mientras que para otros deudores les
cobran tasas de interés más altas. La financiación bancaria puede tomar cualquiera de las formas
siguientes:

1.- Prestamos sin seguro,

2.- Prestamos asegurados

3.- Líneas de crédito

4.- Prestamos a plazos

1. Préstamos sin Seguros, esta clase de préstamos solo se recomienda para compañías con excelente
calificación crediticia para proyectos financieros que tienen flujos rápidos de caja. Son adecuados cuando
la empresa tiene necesidad inmediata de efectivo y puede pagar el préstamo en un futuro cercano u
obtener rápidamente financiación a largo plazo, las desventajas de esta clase de préstamos son que
implican una tasa de interés más alta que un préstamo asegurado y su pago se exige en una sola entrega.

2. Prestamos Asegurados, si la reputación crediticia de un deudor es deficiente, el banco le puede

prestar dinero solo con base en un seguro, es decir, con alguna forma de garantía que lo respalde. La
garantía puede tener muchas formas, que además incluyen inventarios, títulos comerciales o activos fijos.
En algunos casos, aunque la compañía puede obtener un préstamo sin seguro, puede otorgar una garantía
a cambio de una tasa de interés más baja.

3. Línea de Crédito, una línea de crédito es un acuerdo informal entre un banco y su cliente que
especifica la cantidad máxima de crédito que el banco permitirá que le deba la empresa en un momento
dado. Es muy común que las líneas de crédito se establezcan por un periodo de un año y pueden renovarse
después de que el banco recibe el último reporte anual y tiene oportunidad de revisar el progreso del
prestatario. Las compañías constructoras a menudo emplean este tipo de arreglo porque, por lo común,
reciben pagos mínimos de sus clientes durante la construcción y se les compensa principalmente al
finalizar el trabajo.

4. Préstamos a Plazos, un préstamo a plazos requiere pagos mensuales. Cuando el capital principal
del préstamo se reduce lo suficiente, se puede obtener refinanciación a tasas más bajas de interés. La
ventaja de esta clase de préstamo es que puede ser hecho a la medida para satisfacer las necesidades
temporales de la compañía.

Gastos acumulados, Quizá más que las cuentas por pagar, los gastos acumulados representan una
fuente espontánea de financiamiento. Los gastos acumulados más comunes son salarios e
 impuestos. Ambas cuentas tienen el gasto acumulado, pero todavía no pagado. Es usual que se
especifique una fecha en que debe pagarse el gasto acumulado. Los impuestos sobre la renta se
pagan cada trimestre; los impuestos sobre propiedades se pagan cada semestre. Los salarios
suelen pagarse cada semana, quincena o mes. Igual que las cuentas por pagar, los gastos
acumulados tienden a subir o bajar con el nivel de las operaciones de la empresa.

El costo de pedir prestado, Antes de centrar la atención en los préstamos garantizados, es

necesario hacer una desviación y estudiar varios factores importantes que afectan el costo de
pedir prestado a corto plazo. Estos factores que incluyen tasas de interés “establecidas”, saldos
de compensación y cuotas de compromiso ayudan a determinar la tasa de interés “efectiva” sobre
el préstamo a corto plazo.
Tasa de interés, estas son establecidas médiate una negociación entre las partes, mientras la
solvencia del prestatario sea menor la tasa de interés será mayor. También variaran de acuerdo a
las condiciones del mercado de dinero. No podemos olvidar del término Tasa Preferencial son
interés que cobran ciertos bancos a los clientes más dignos de crédito, no es muy particular pero
debido al crecimiento al interno del sistema bancario para atraer clientes, las compañías bien
establecidas y solidas con frecuencia pueden pedir préstamos a una tasa de interés por debajo de
la preferencial.
Métodos para calcular las tasas de interés, existen dos maneras comunes en las que se puede
pagar interés sobre un préstamo de negocios a corto plazo son la de pago y la de descuento.
Cuando se trata de un pago, el interés se paga cuando vence la letra; cuando se trata de un
descuento, el interés se deduce del préstamo inicial. En un préstamo de $10,000 al 12% de interés
establecido por un año, la tasa de interés efectiva en un pago es simplemente la tasa establecida.
$1,200 de interés $10,000 en fondos disponibles =12.00%
Sin embargo, como descuento, la tasa de interés efectiva es más alta que el 12 por ciento: $1,200
de interés$8,800 en fondos disponibles = 13.64%

Préstamos Garantizados con cuentas por Cobrar, Las cuentas por cobrar son uno de los activos más
líquidos de una empresa. En consecuencia, son una garantía deseable para un préstamo a corto plazo.
Desde el punto de vista del prestamista, las mayores dificultades con este tipo de garantía son el costo de
procesamiento del colateral y el riesgo de fraude en el caso de que el prestatario comprometa cuentas
inexistentes. Una compañía puede buscar un préstamo contra cuentas por cobrar en un banco comercial
o una institución financiera. Como un banco suele cobrar una tasa de interés más baja que una compañía
financiera, la empresa tratará primero de solicitar el préstamo en un banco.

Al evaluar la solicitud de préstamo, el prestamista analiza la calidad de las cuentas por cobrar para
determinar cuánto podría prestar. Cuanto más alta sea la calidad dela cuentas que mantiene la empresa,
más alto es el porcentaje que el prestamista está dispuesto adelantar contra el valor nominal de las
cuentas comprometidas. Un prestamista no tiene que aceptar todas las cuentas por cobrar del prestatario.
En general, se rechazan las cuentas de acreedores que tienen calificaciones de crédito bajas o que no están
calificados.
Un préstamo contra cuentas por cobrar puede ser sin notificación o con notificación. En el primer caso, no
se notifica a los clientes de la empresa que sus cuentas están comprometidas con un préstamo.

Cuando la empresa recibe el pago de una cuenta, lo reenvía junto con otros pagos al prestamista.

Éste verifica los pagos contra su registro de cuentas pendientes de pago y reduce la cantidad en 75% del
pago total que el prestatario le debe. El otro 25% se acredita en la cuenta de prestatario. Con un arreglo
sin notificación, el prestamista debe toma rmedidas para asegurarse de que el prestatario no está
deteniendo un pago. En el caso de un arreglo con notificación, se notifica a la cuenta y los pagos se hacen
directamente al prestamista. En este arreglo, el prestatario no puede detener pagos.

Naturalmente, la mayoría de las empresas prefieren pedir prestado sin notificación; sin embargo, el
prestamista se reserva el derecho de hacer los arreglos con notificación. Un préstamo contra cuentas por
cobrar es más o menos un “arreglo de financiamiento continuo”.

Conforme la empresa genera nuevas cuentas por cobrar que son aceptables para el prestamista, las
compromete agregándolas a la base de garantía contra la cual la empresa puede solicitar préstamos.

Las nuevas cuentas por cobrar sustituyen a las anteriores, y la base de garantía y la cantidad del préstamo
fluctúan de acuerdo con ellas. Un préstamo contra cuentas por cobrar es un medio muy flexible de
asegurar financiamiento. Conforme se acumulan las cuentas por cobrar, la empresa puede pedir un
préstamo adicional contra ellas para ayudar a financiar esta acumulación. De esta manera, la empresa
tiene acceso a un financiamiento “integrado”. La financiación de cuantas por cobrar tiene varias ventajas,
entre las cuales se encuentra:

- Evitar la financiación a largo plazo,

- El obtener una base de flujo de caja recurrente

- Reducción en gastos generales ya que no se requiere la función de análisis de crédito

- Utilización de asesoría financiera

- Fortalecimiento de la posición del balance.

Las desventajas de los altos costos administrativos cuando existen muchas cuentas pequeñas. Sin embargo
se redujeron con el uso de computadores.

FACTORAJE DE CUENTAS POR COBRAR

Factorización

Las cuentas por cobrar pueden arreglarse bajo un arreglo de factorización o de cesión. La factorización se
refiere a la venta directa de cuentas por cobrar a un banco o una compañía financiera sin recurso. El
comprador asume todos los riesgos de crédito de cobro. El producto que recibe la compañía vendedora el
igual al valor nominal de las cuentas por cobrar menos el cargo por comisión que por lo general es el 2
o4% más alto que la tasa principal de interés. El costo de arreglo de factorización es la comisión del agente
por la investigación del crédito. La cesión de cuentas por cobrar tiene un número de ventajas de las cuales
está la disponibilidad inmediata de efectivo, los anticipos disponibles en efectivo cuando se requieren, las
desventajas el alto costo, y la continua función administrativa en función asociada a las cuentas por cobrar
y la empresa asume todos los riesgos del crédito.
 CONCLUSIÓN
En este trabajo se consideraron varias fuentes de financiamiento a corto plazo. Puesto que se supuso
que la cantidad total de financiamiento a corto plazo necesaria se había determinado en este capítulo
sólo fue necesario considerar la determinación de la mejor combinación del financiamiento a corto
plazo. La mezcla apropiada, o ponderación, de fuentes alternativas depende de consideraciones de
costo, disponibilidad, tiempo, flexibilidad y el grado en el que los bienes de la empresa están
comprometidos (o tienen una carga de reclamaciones legales). Es vital para cualquier análisis
significativo de fuentes alternativas de fondos hacer una comparación de sus costos y el problema de los
tiempos. Los diferenciales en el costo entre las distintas fuentes de financiamiento a corto plazo no
necesariamente son constantes en el tiempo. De hecho, fluctúan al mantenerse al día con las
condiciones de mercado cambiantes. Entonces el tiempo influye mucho en la cuestión de la mezcla más
apropiada de financiamiento a corto plazo.

Naturalmente, la disponibilidad de financiamiento es importante. Si una empresa no puede solicitar un

préstamo a través de papel comercial o un préstamo bancario porque su crédito es bajo, debe buscar
fuentes alternativas. Desde luego, cuanto más baja sea la posición de crédito de la empresa, menos
fuentes de financiamiento a corto plazo tendrá disponibles. La flexibilidad con respecto al financiamiento
a corto plazo se refiere a la capacidad de la empresa para pagar un préstamo y a su capacidad de
renovarla o incluso incrementarla. Con los préstamos a corto plazo, la empresa puede pagar la deuda
cuando tiene fondos excedentes y con ello reducir sus costos de interés globales. Con el factoraje, puede
obtener adelantos sólo cuando los necesita e incurrir en costos de interés sólo cuando se requiere. Con
el papel comercial, la empresa debe esperar hasta el vencimiento final antes de pagar el préstamo.

La flexibilidad también se relaciona con qué tan sencillo es para la empresa solicitar más préstamos de
manera inmediata. Con una línea de crédito o un crédito continuo en un banco, es asunto fácil aumentar
la cantidad pedida, suponiendo que no se ha alcanzado el límite máximo. Con otras formas de
financiamiento a corto plazo, la empresa es menos flexible. Por último, el grado en el cual se
comprometen los activos tiene repercusiones en la decisión. Con préstamos garantizados, el prestamista
obtiene derecho prendario sobre los diferentes activos de la empresa. Esta posición garantizada impone
restricciones sobre las posibilidades futuras de financiamiento de la empresa. Cuando las cuentas por
cobrar se venden bajo el arreglo de factoraje, el principal permanece igual. En este caso, la empresa
vende uno de sus activos más líquidos, reduciendo su solvencia en la mente de los acreedores. Todos
estos factores influyen en la decisión de la mezcla apropiada de financiamiento a corto plazo. Como el
costo es quizá el factor clave, las diferencias en otros factores deben compararse con las diferencias en el
costo. La fuente de financiamiento menos costosa desde el punto de vista de los costos explícitos tal vez
no sea la menos costosa cuando se consideran flexibilidad, tiempo y grado en el que los bienes se
comprometen. Aunque sería deseable expresar las fuentes de financiamiento a corto plazo en términos
de costos explícitos e implícitos, es difícil cuantificar los últimos.
BIBLIOGRAFÍAS

ttp://fcasua.contad.unam.mx/apuntes/interiores/docs/98/3/conta_3.pdf