Основные допущения 2018

по проекту "PC1000" Год 0

Уровень инфляции 3%
Темпы роста объемов продаж компьютеров
5%
(в единицах продукции)
Ставка налога 40%
Стоимость капитала 18%
Объемы продаж в единицах продукции

Статьи затрат (на единицу продукции,

в тыс. долл.)
Доход от продаж за единицу продукции

Переменные издержки на единицу продукции

Оплата труда производственных рабочих
Материалы
Расходы на продажу
Другие расходы
Общие переменные издержки на единицу
продукции

Постоянные денежные затраты

Арендные платежи
Налоги на недвижимость
Административные расходы
Реклама
Другие расходы
Общие постоянные издержки

Оборотный капитал/Объем продаж в

$0.55
единицах продукции в следующем году
Оборотный капитал 2200.00

Прогноз денежных потоков 2018

(в тыс. долл.) Год 0
Доход от продаж
Переменные издержки
Валовая прибыль

Постоянные издержки
Амортизационные отчисления
Общие постоянные издержки

Операционная прибыль
Налоги
Чистая прибыль

Добавленная амортизация
Операционный денежный поток

Изменение оборотного капитала $2,200

Инвестиции в завод и оборудование $2,800
Инвестиционный денежный поток -$5,000

Чистый денежный поток -$5,000

Чистая приведенная стоимость $2,272
Рис. 6.4.2
Чувствительность NPV проекта PC1000 к изменению темпа роста объемов продаж

Итоговая формула
Чистая приведенная стоимость $2,272

N PV проект PC 1 00 0
Чувствительность NPV проекта PC1

$7,000
$6,000
$5,000
$4,000
$3,000
$2,000
$1,000
$0
-$1,000
-$2,000
-10.00% -5.00%
Темпы рост
 2019 2020 2021
Год 1 Год 2 Год 3

4000 4200 4410

2019 2020 2021

Год 1 Год 2 Год 3
$5.00 $5.15 $5.30

$2.00 $2.06 $2.12

$1.00 $1.03 $1.06
$0.50 $0.52 $0.53
$0.25 $0.26 $0.27

$3.75 $3.86 $3.98

$1,500 $1,545 $1,591

$200 $206 $212
$600 $618 $637
$500 $515 $530
$300 $309 $318
$3,100 $3,193 $3,289

0.57 0.58 0.60

2379.30 $2,573 $2,783

2019 2020 2021

Год 1 Год 2 Год 3
$20,000 $21,630 $23,393
$15,000 $16,223 $17,545
$5,000 $5,408 $5,848

$3,100 $3,193 $3,289

$400 $400 $400
$3,500 $3,593 $3,689

$1,500 $1,815 $2,159

$600 $726 $864
$900 $1,089 $1,296

$400 $400 $400

$1,300 $1,489 $1,696

$179 $194 $210

-$179 -$194 -$210

$1,121 $1,295 $1,486

темпа роста объемов продаж
Исходные данные по темпам роста объемов продаж
-10.00% -5.00% 0.00%
-$1,411 -$364 $855

Чувствительность NPV проекта PC1000 к изменениям объемов продаж

$7,000
$6,000
$5,000
$4,000
$3,000
$2,000
$1,000
$0
-$1,000
-$2,000
-10.00% -5.00% 0.00% 5.00%
Темпы роста объемов продаж
 2022 2023 2024 2025
Год 4 Год 5 Год 6 Год 7

4631 4862 5105 5360

2022 2023 2024 2025

Год 4 Год 5 Год 6 Год 7
$5.46 $5.63 $5.80 $5.97

$2.19 $2.25 $2.32 $2.39

$1.09 $1.13 $1.16 $1.19
$0.55 $0.56 $0.58 $0.60
$0.27 $0.28 $0.29 $0.30

$4.10 $4.22 $4.35 $4.48

$1,639 $1,688 $1,739 $1,791

$219 $225 $232 $239
$656 $675 $696 $716
$546 $563 $580 $597
$328 $338 $348 $358
$3,387 $3,489 $3,594 $3,702

0.62 0.64 0.66 0.68

$3,010 $3,255 $3,520 $0

2022 2023 2024 2025

Год 4 Год 5 Год 6 Год 7
$25,299 $27,361 $29,591 $32,003
$18,975 $20,521 $22,193 $24,002
$6,325 $6,840 $7,398 $8,001

$3,387 $3,489 $3,594 $3,702

$400 $400 $400 $400
$3,787 $3,889 $3,994 $4,102

$2,537 $2,951 $3,404 $3,899

$1,015 $1,180 $1,362 $1,560
$1,522 $1,771 $2,042 $2,339

$400 $400 $400 $400

$1,922 $2,171 $2,442 $2,739

$227 $245 $265 -$3,520

-$227 -$245 -$265 $3,520

$1,696 $1,925 $2,177 $6,260

 5.00% 10.00% 15.00%
$2,272 $3,917 $5,823

аж

5.00% 10.00% 15.00%

Проект по сокращению затрат труда 2018 2019 2020 2021 2022 2023
(в тыс. долл.) Год 0 Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5
Основные допущения
Уровень инфляции 3.0%
Реальный темп роста продаж 4.0%
Ставка налога 33.3%
Стоимость капитала 13.0%

При отказе от инвестиций

Доход $5,000 $5,356 $5,737 $6,146 $6,583
Затраты на оплату труда $1,000 $1,071 $1,147 $1,229 $1,317
Другие денежные затраты $2,000 $2,142 $2,295 $2,458 $2,633
Валовая прибыль $2,000 $2,142 $2,295 $2,458 $2,633

Амортизационные отчисления $1,000 $1,000 $1,000 $1,000 $1,000

Прибыль до уплаты налогов $1,000 $1,142 $1,295 $1,458 $1,633

Налог на прибыль $333 $380 $431 $486 $544

Прибыль после уплаты налогов $667 $762 $864 $973 $1,089

Добавленная амортизация $1,000 $1,000 $1,000 $1,000 $1,000

Чистый денежный поток $1,667 $1,762 $1,864 $1,973 $2,089

При условии инвестирования

Доход $5,000 $5,356 $5,737 $6,146 $6,583
Затраты на оплату труда $300 $321 $344 $369 $395
Другие денежные затраты $2,000 $2,142 $2,295 $2,458 $2,633
Валовая прибыль $2,700 $2,892 $3,098 $3,319 $3,555

Амортизационные отчисления $1,400 $1,400 $1,400 $1,400 $1,400

Прибыль до уплаты налогов $1,300 $1,492 $1,698 $1,919 $2,155

Налог на прибыль $433 $497 $565 $639 $718

Прибыль после уплаты налогов $867 $995 $1,133 $1,280 $1,437

Добавленная амортизация $1,400 $1,400 $1,400 $1,400 $1,400

Чистый денежный поток $2,267 $2,395 $2,533 $2,680 $2,837

Разница в случае одобрения и отказа от проекта

Разница вследствие одобрение проекта $600 $633 $669 $707 $748
Сумма инвестиций -$2,000
Чистый денежный поток проекта -$2,000 $600 $633 $669 $707 $748
Чистая приведенная стоимость проекта $330
Рис. 6.7.2.
Чувствительность НПЗ проекта к изменениям затрат на оплату труда при условии инвестирования
Исходные данные для темпов роста объемов продаж
Итоговая формула $100 $200 $300 $400 $500
Чистая приведенная стоимость проекта $330 $862 $596 $330 $64 -$202

Чувствительность НПЗ проекта к изменениям затрат на оплату труда при условии инв
НПЗ проекта

$1,000
$800
$600
$400
$200
 Чувствительность НПЗ проекта к изменениям затрат на оплату труда при условии инв

НПЗ проекта
$1,000
$800
$600
$400
$200
$0
-$200
-$400
-$600
$100 $200 $300 $400 $500 $600
Затраты на оплату труда при условии инвестирования трудосберегающее оборудова
роста объемов продаж
$600
-$468

т на оплату труда при условии инвестирования

т на оплату труда при условии инвестирования

$500 $600
рования трудосберегающее оборудование