TERMINOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS  Activo Financiero (Financial Asset): Título valor u otra

forma cualquiera de representar una deuda o participación patrimonial en una sociedad.  Activos
de Renta Fija: Títulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversión antes del momento de
la redención, ya que este monto no depende del desempeño de la entidad emisora. Ejemplo:
bonos.  Activos de Renta Variable: Títulos valores que por sus características solo permiten
conocer la rentabilidad de la inversión en el momento de su redención, dependiendo del
desempeño de la entidad emisora entre otras. Ejemplo: Acciones.  Agente Económico (Economic
Agent): Individuo que realiza operaciones dentro de un sistema económico tales como consumo,
producción, distribución, etc.  Ahorro (Saving): Aquella parte de dinero que no se consume y que
se guarda para prevenir necesidades futuras. Técnicamente se considera que el ahorro es la base
del capital, es decir, de las inversiones para conseguir rendimientos futuros. En sentido popular, el
ahorro es la virtud de la previsión y lo que se guarda para hacer frente a posibles contrariedades
económicas.  Análisis de Inversión: Estudio de las decisiones en las inversiones a largo plazo. 
AVAL (Guarantee, Endorsement): Compromiso que asume un tercero de garantizar el pago de una
letra comercial a su vencimiento.  Banco: Establecimiento que se dedica principalmente a captar
recursos del público para realizar operaciones activas de crédito.  Banco Central (Central Bank):
Banco de un país encargado de emitir la moneda nacional, regular el mercado monetario y de
divisas y ejecutar las políticas gubernamentales en lo referente a medidas monetarias y
financieras.  Banco Comercial (Commercial Banking): Banco que ofrece la gama completa de
servicios a sus clientes habituales. Son entidades que por las características de sus operaciones,
pueden otorgar crédito a todos los sectores de la economía. En Colombia existen Bancos
Comerciales privados, oficiales y mixtos, dependiendo del carácter de su capital (privado, oficial o
privado y oficial). Entre sus servicios están: cuentas corrientes y de ahorro, cartas de crédito,
transferencias de fondos, etc.  Banco de la República: Banco central y emisor de Colombia que
por mandato constitucional tiene como función principal la de luchar contra la inflación.  Banco
de Segundo Piso: Instituciones financieras que no tratan directamente con los usuarios de los
créditos, sino que hacen las colocaciones de los mismos a través de otras instituciones financieras.
 Broker: Palabra que significa corredor. Es la persona que establece los nexos entre compradores
y vendedores para realizar operaciones en nombre de terceros.  Cash Flow: Estado de flujo de
caja. Trata de establecer las entradas y salidas de efectivo que ha tenido o puede tener una
compañía en el futuro.  CDT (Certificados de Depósito a Término): Instrumento de inversión de
renta fija que puede negociarse en el mercado secundario de la bolsa de valores, pero que no es
redimible sino hasta su vencimiento.  Ciclo de Efectivo (Ciclo de Producción): Fluctuación regular
de las actividades económicas de una empresa, a lo largo del tiempo. Tiempo que tarda el dinero
invertido en la actividad económica en reingresar o reincorporarse a las operaciones normales de
la empresa.  Contabilidad: Conjunto de reglas y técnicas utilizadas para recolectar, procesar e
interpretar la información sobre las transacciones que efectúa una empresa.  Costos de
Oportunidad (Opportunity Cost): Es el costo de hacer algo medido como la pérdida de oportunidad
para realizar una acción alternativa. Costo real. Es el costo que se tiene al dejar una oportunidad
por otra.  Crédito (Credit): Concesión de permiso de un individuo a otro para obtener la posesión
de algo perteneciente al primero - un depósito, un activo, caja, un servicio, etc. - sin pagar en el
momento de recibirlo. Cualquier transferencia de bienes, servicios, o dinero a cambio de bienes,
servicios o dinero por recibir en el futuro. Transferencia de dinero a cambio de una promesa de
pago en el futuro. Su significado etimológico es creencia, confianza, responsabilidad o solvencia. 
Deflación (Deflation): Disminución generalizada en el nivel de precios. Dicha situación casi siempre
ocurre cuando la economía se encuentra en recesión.  Demanda (Demand): Es la manifestación
de la voluntad de compra de un número de unidades de un título valor a un precio dado en el
mercado de valores, expresada por un comisionista, siguiendo órdenes recibidas de algún cliente.
 Divisa: Término que engloba la moneda de curso legal de terceros países, medios de pago y
activos financieros denominados en moneda extranjera, e ingresos de monedas extranjeras
originados por transacciones con el exterior.  DTF (Tasa de Interés): Tasa Promedio Ponderada
de las nuevas captaciones que hacen las Corporaciones Financieras, Compañías de Financiamiento
Comercial y los Bancos, en Certificados de Depósito a Término, que normalmente se publica bajo
la modalidad de efectivo anual y/o trimestre anticipado. Su cálculo es semanal y refleja la tasa de
interés de las dos semanas anteriores.  Fogafin (Fondo Nacional De Garantías Financieras):
Institución del Gobierno Nacional que protege la confianza de los depositantes y acreedores de las
Instituciones Financieras existentes en Colombia. Hasta determinado monto, el Fogafin garantiza
los depósitos que se hacen en las Instituciones Financieras que le aportan al Fondo.  Ganancia
(Profit): Diferencia entre el conjunto de ingresos de una empresa y sus gastos (de producción y
venta) de bienes y servicios.  Hiperinflación (Hyperinflation): Período de tiempo en el que los
precios de los productos aumentan rápidamente y no están sustentados en el crecimiento de la
demanda o la disminución de la oferta.  Indexación (Indexation): Método por el cual se ajustan
los precios de una economía (salarios, servicios, productos, etc.) a la inflación esperada para el
siguiente período, usualmente un año.  Índice de Precios al Consumidor (IPC): Variación que
entre un mes y otro presentan los precios de bienes y servicios de consumo final correspondientes
a una canasta típica, donde se incluyen los servicios educativos, de salud, de alimentos y
combustible, entre otros.  Interés (Interest): Es la suma proporcional, indicada como porcentaje
del valor nominal de un título, es decir, de la cantidad de dinero que representa, que el emisor le
paga al propietario de un título como reconocimiento por la deuda a su favor. Su monto y forma
de pago se establece desde el momento de la emisión y permanece invariable durante la vigencia
de la obligación.  Intermediación Bancaria: Labor que realizan los bancos que consiste en captar
recursos a través de depósitos del público a cierto plazo y una determinada tasa de interés, y
colocarlos en actividades productivas mediante préstamos a clientes con otro plazo y con otra tasa
de interés.  Margen Comercial: Diferencia entre el precio de compra y el de venta, deducidos los
gastos y los impuestos.  Margen de Intermediación (Net Interest Income): Es la diferencia que
existe entre el interés que pagan las entidades financieras a los ahorradores, y la tasa de interés
que cobra al cliente por otorgarle un préstamo.  Mercado Financiero: Es el conjunto de
mecanismos utilizados para la transferencia de recursos entre los agentes económicos. En este se
efectúan transacciones con títulos a corto, mediano y largo plazo, generalmente destinados al
financiamiento de capital de trabajo permanente o de capital fijo de las empresas, el gobierno y
sus entes descentralizados.  Moneda: Medio de cambio de una unidad de valor, definido por
referencia a la ubicación geográfica de las autoridades monetarias responsables.  Monto: El valor
en unidades de una moneda o la cantidad de una transacción.  Mora: Dilación, retraso o
tardanza en cumplir una obligación. Retraso en el cumplimiento de una obligación crediticia o de
seguros.  PIB (Producto Interno Bruto): Indica el tamaño de la economía de un país con sus
respectivas actividades, mediante la suma del conjunto de bienes y servicios finales producidos
dentro del mismo, en un periodo determinado.  PNB (Producto Nacional Bruto): Representa el
total de los ingresos recibidos por los residentes de un país sin importar el lugar donde se
encuentren los activos. Por ejemplo, el PNB en Colombia incluye los beneficios de las empresas
colombianas que operan en otros países.  Préstamo (LOAN): Cantidad que se otorga por un
espacio de tiempo acordado y que está sujeta a reembolso en uno o varios vencimientos.  Riesgo
(Risk): Incertidumbre o probabilidad de obtener resultados desfavorables en una inversión. 
Sector Financiero: Conjunto de empresas dedicadas a la intermediación financiera donde
participan compañías de financiamiento comercial (CFC), corporaciones de ahorro y vivienda
(CAV), bancos, compañías de financiamiento comercial especializadas el leasing, corporaciones
financieras (CF) y compañías de seguros y capitalización, entre otras.  Tasa de Cambio: Relación
entre el precio de dos monedas que es determinado por la oferta y la demanda. En otras palabras,
es lo que tendría que pagarse en una moneda (peso colombiano, por ejemplo) para adquirir otra
moneda (dólar estadounidense, por ejemplo).  Tasa de Interés: 1. Tasa que representa el costo
de uso del dinero. La tasa de interés es el precio del dinero en el mercado financiero. 2. Es la
expresión porcentual del interés aplicado sobre un capital. Las tasas de interés pueden estar
expresadas en términos nominales o efectivos. Las nominales son aquellas en que el pago de
intereses no se capitaliza, pueden tener periodicidad mensual, trimestral, semestral o cualquier
otra que se establezca. Las tasas efectivas corresponden a las tasas de intereses anuales
equivalentes a la capitalización de los intereses periódicos, bien sean anticipadas o vencidas, estas
tasas son el instrumento apropiado para medir y comparar el rendimiento de distintas alternativas
de inversión.  TBS (Tasa de Interés Básica de La Superbancaria): Promedio de las tasas de interés
de captación de los bancos, correspondientes al último día hábil.  Valor Económico: Se refiere al
valor de mercado de un activo generador de utilidades (un activo que prometa un rendimiento
para su propietario) en un mercado eficiente. Si una acción o cualquier otro tipo de activo
generador de utilidades no se negocia activamente en el mercado, el precio al cual pudiera
venderse podría diferir en gran medida de su valor económico, así que, en este caso, el mercado
puede no ser eficiente. Esta posibilidad proporciona una buena razón con la cual el administrador
deberá beneficiarse al conocer las herramientas del análisis financiero.