EL ESCANDALO FINANCIERO DEL OPERADOR DE DIVISAS JHON RUSNACK

AIB es el mayor banco de la República de

Irlanda y tiene capital de sobra para asumir una crisis como esta, aseguró. Sus acciones
cayeron un 23% de inmediato, pero luego se fueron recuperando en parte. El agujero
provocado por John Rusnak, empleado en Baltimore por Allfirst, la filial americana de
AIB, reducirá en casi 600 millones de euros los beneficios del banco en el ejercicio de
2001, pero aún y así la entidad presentará un beneficio de 400 millones de euros, aseguró
Buckley.

Pero no sólo la cuenta de resultados va a verse afectada: también su prestigio por no

detectar antes los problemas creados por su empleado.

Empleado modelo

John Rusnak, de 40 años, casado, padre de dos hijos y empleado en Allfirst Financial
desde hace siete años, parecía un empleado modelo hasta hace apenas una semana. Nadie,
o casi nadie, sabía en el banco que desde hacía un año estaba generando un agujero colosal
al comprar las divisas equivocadas. Rusnak, que no se sabe aún si actuó sólo o en
connivencia con otros y si lo hizo para sacar provecho personal, compraba divisas para
venderlas a corto plazo.
Pero sus operaciones resultaron ruinosas. El problema es que dejó de asegurar sus
operaciones a través de las llamadas opciones: la compra de una especie de seguro que
cubra en parte las posibles pérdidas de cada operación. Rusnak compraba opciones
ficticias que eran introducidas, de forma artificial, en la contabilidad de la entidad. No
había nada que cubriera sus pérdidas.

El banco irlandés no detectó los problemas que estaba generando su empleado

especializado en cambios de divisas a pesar de que el tamaño de las posiciones de compra
y de venta autorizadas por la entidad a cada uno de ellos es analizado de manera regular.

Sólo las elevadas cantidades de liquidez reclamadas por el empleado para llevar a cabo
sus operaciones llamaron la atención de sus superiores, que abrieron una investigación
hace una semana. Rusnak estaba colaborando con el banco y con el Federal Bureau of
Investigation (FBI) para aclarar la situación. Pero el pasado lunes ya no se presentó al
trabajo. Desde entonces, está desaparecido. 'Creemos', aseguró ayer Buckley, 'que él
(Rusnack) todavía está en el área de Baltimore'.

En 1993, Allfirst Bank contrató a un operador de divisas para cambiar las

operaciones de divisas (FX) del banco de una mera operación de cobertura a
una que generaría ganancias y aumentaría los resultados del banco. Con este
fin, Allfirst trajo a John Rusnak, que tenía una buena trayectoria en el comercio
de divisas en Fidelity and Chemical Bank. Específicamente, Rusnak parecía
adepto a las opciones de correspondencia con los contratos a plazo para
protegerse del riesgo.

En 1993, Allfirst Bank contrató a un operador de divisas para cambiar las

operaciones de divisas (FX) del banco de una mera operación de cobertura a
una que generaría ganancias y aumentaría los resultados del banco. Con este
fin, Allfirst trajo a John Rusnak, que tenía una buena trayectoria en el comercio
de divisas en Fidelity and Chemical Bank. Específicamente, Rusnak parecía
adepto a las opciones de correspondencia con los contratos a plazo para
protegerse del riesgo.

John Rusnak era optimista sobre el yen. Él creía que el yen había tomado todo
el daño que pudo tras el estallido de la burbuja japonesa. Además, Rusnak creía
que el yen apreciaría consistentemente frente al dólar. Bajo estas condiciones,
un operador normalmente compraría contratos a plazo para obtener yenes por
un valor más bajo que el valor de mercado, mientras cubría la posición con una
combinación de opciones de compra y venta. En la práctica, Rusnak fue tan
optimista con el yen que olvidó cubrir sus contratos a plazo. Su suerte se
mantuvo, sin embargo, hasta que una serie de cambios de política en Asia
culminaron en una crisis en el mercado asiático y provocaron una larga caída en
el valor del yen y otras monedas asiáticas.
Con sus posiciones sin cobertura enfrentando pérdidas, Rusnak entró en pánico.
Ingresó opciones falsas en el sistema que lo hicieron ver como si sus posiciones
estuvieran cubiertas. Si bien las opciones evitaron que el banco descubriera las
pérdidas, se dispuso a doblar sus apuestas al alza del yen. Rusnak convenció a
sus superiores de que una cuenta principal de corretaje le permitiría obtener
mayores ganancias de las crecientes operaciones monetarias. Las cuentas de
corretaje principales generalmente se otorgan a fondos de cobertura y
operadores de alto perfil con mucho capital para jugar. Sin embargo, a Rusnak
se le concedió la cuenta a pesar de que, sin el conocimiento de sus superiores,
ya estaba trabajando en rojo.

Con su nueva cuenta, Rusnak aumentó el tamaño de sus operaciones y mantuvo

sus pérdidas ocultas mediante el uso de opciones y un contrato de forex de nivel
superior llamado renovación de tasas histórica. Esto le permitió retrasar darse
cuenta de sus pérdidas, mientras apostaba más al yen. También significaba que
el valor total de las operaciones forex en Allfirst estaba aumentando. A pesar de
que las pérdidas eran apenas perceptibles, la creciente cantidad de capital
inmovilizado en el mercado de divisas era obvia. Cuando el banco exigió que
Rusnak liberara parte del capital para facilitar su balance de la pesada inclinación
hacia el mercado de divisas, el castillo de naipes se derrumbó.

Las posiciones de Rusnak revelaron una asombrosa pérdida de $ 691 millones.

Allfirst y su banco matriz, Allied Irish, esperaban que Rusnak fuera parte de una
gran conspiración para desplumar al banco con fines de lucro, pero Rusnak no
había ganado nada por encima de su salario y bonos. Rusnak cooperó con el
FBI y reveló cómo había sido capaz de maniobrar en torno a las restricciones
sueltas del banco. La transparencia de Rusnak con el FBI perjudicó a Allfirst
porque no tenía a nadie a quien culpar sino a sus propias políticas permisivas.
Por supuesto, los accionistas se encargaron del banco sobre el asunto. Las
acciones de Allied Irish cayeron bruscamente, pero resultó ser más sólida de lo
que había sido Barings después del escándalo de Nick Leeson. John Rusnak fue
sentenciado a siete años y medio de prisión y multado con $ 1 millón.

Valor de mercado

Con un valor de mercado de 10.500 millones de euros, Allied Irish Banks era la semana
pasada el mayor banco de Irlanda y la empresa más cara del país, antes de que ayer se
depreciaran sus acciones.

Fundada en el año 1966, la entidad cuenta con un total de 31.000 empleados y 98.000
accionistas. 'El capital de base es fuerte', afirmó ayer el presidente de Irlanda, Bertie
Ahern, en un intento por tranquilizar al país y, sobre todo, evitar un ataque de pánico entre
accionistas y depositantes. 'Quienes tienen depósitos en AIB no corren ningún peligro de
perder su dinero', aseguró.

[No obstante, analistas como Eammon Hughes, de la firma ABN Amro, destacaban ayer
que el anuncio del AIB llega en el peor momento, dada la sensibilidad de los inversores
ante las irregularidades que se detectan en algunas empresas.]

Al igual que Leeson, la habilidad de Rusnak para trabajar en el sistema regulatorio para
ocultar sus pérdidas le permitió hacer mucho más daño de lo que debería haber sido
posible. Al final, Rusnak recibió una sentencia de cárcel de siete años y medio y está en
el gancho de devolver los $ 691 millones