Distribución de Frecuencia y El Histograma

Modelación de la Calidad de Procesos
La Distribución de Frecuencia y el Histograma

Objetivo
No hay dos unidades de un producto, fabricadas por determinado proceso de

manufactura,que sean idénticas. Alguna variación es inevitable.Por ejemplo el contenido
neto de una lata de gaseosa varía ligeramente en relación con el de otra. El voltaje de
salida de una fuente de energía no es exactamente igual de una unidad a otra. La
estadística es la ciencia del análisis de datos y de la deducción de conclusiones a partir de
aquél, tomando en cuenta las variaciones en los datos
Tabla
En la tabla se presentan 125 observaciones del diámetro interior de anillos forjados para
los pistones que se usan en los motores de automóvil.Se obtuvieron los datos en 25
muestras.
Hojas del documento
Balance: Presenta la serie histórica del balance general, así como una análisis vertical
respecto al total de activos, un análisis horizontal para calcular la variación ínter trimestral
de las variables, así como la variación acumulada, que permite conocer el promedio de las
variaciones durante el lapso considerado. Para cada serie se calcula el valor promedio, la
desviación estándar, la mediana, el valor máximo y mínimo
Edo ganancias: Serie histórica del estado de ganancias y pérdidas, así como una análisis
vertical respecto al total de activos, un análisis horizontal para calcular la variación ínter
trimestral de las variables, así como la variación acumulada, que permite conocer el
promedio de las variaciones durante el lapso considerado. Para cada serie se calcula el
valor promedio, la desviación estándar, la mediana, el valor máximo y mínimo
Flujo de caja: Serie histórica del flujo de caja operativo que incluye, un análisis vertical
respecto al total de ingresos, un análisis horizontal para obtener la variación ínter trimestral
de las variables, así como el cálculo de la variación acumulada que permite conocer el
promedio de las variaciones durante el lapso considerado. Para cada serie se calcula el
valor promedio, la desviación estándar, la mediana, el valor máximo y mínimo
Índices: Calcula los índices financieros y de gestión de la empresa para cada uno de los
lapsos considerados. Para cada serie se calcula el valor promedio, la desviación estándar,
la mediana, el valor máximo y mínimo
Nro de la
muestra
1 74.030 74.002 74.019 73.992
2 73.995 73.992 74.001 74.001
3 73.988 74.024 74.021 74.005
4 74.002 73.996 73.993 74.015
5 73.992 74.007 74.015 73.989
6 74.009 73.994 73.997 73.985
7 73.995 74.006 73.994 74.000
8 73.985 74.003 73.993 74.015
9 74.008 73.995 74.009 74.005
10 73.998 74.000 73.990 74.007
11 73.994 73.998 73.994 73.995
12 74.004 74.000 74.007 74.000
13 73.983 74.002 73.998 73.997
14 74.006 73.967 73.994 74.000
15 74.012 74.014 73.998 73.999
16 74.000 73.984 74.005 73.998
17 73.994 74.012 73.986 74.005
18 74.006 74.010 74.018 74.003
19 73.984 74.002 74.003 74.005
20 74.000 74.010 74.013 74.020
21 73.988 74.001 74.009 74.005
22 74.004 73.999 73.990 74.006
23 74.010 73.989 73.990 74.009
24 74.015 74.008 73.993 74.000
25 73.982 73.984 73.995 74.017
74.008 Tamaño de la muestra 125
74.004
74.002
74.009
74.014
73.993
74.005
73.988
74.004
73.995
73.990
73.996
74.012
73.984
74.007
73.996
74.007
74.000
73.997
74.003
73.996
74.009
74.014
74.010
74.013
CORPORACIÓN CARAMEL C.A.
BALANCE GENERAL
Resultados trimestrales. Lapso (Mar 96-Dic 03)
(Miles de Pesos)
RESULTADOS HISTÓRICO
Activo Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97
Efectivo 325,047 302,373 297,701 298,912 304,350 299,417 307,103
Inversiones a Corto Plazo 113,890 1,203,264 282,522 1,378,671 540,549 1,179,227 255,819
Cuentas por Cobrar 5,366,905 5,314,624 5,531,558 5,622,268 5,737,485 5,889,944 6,174,700
Obras Ejecutadas no Facturadas 6,769,084 5,280,335 5,016,318 4,865,829 5,060,462 5,176,853 5,642,769
Gastos Reembolsables 2,673,555 3,087,956 3,009,755 2,882,507 3,151,541 3,224,026 3,599,900
Inventarios 2,322,203 1,876,374 2,022,838 1,961,405 1,800,617 2,034,052 1,982,691
Crédito Fiscal 1,845,265 2,131,281 2,077,307 1,989,482 2,175,167 2,225,195 2,484,621
Cuentas por Cobrar Afiliados 3,419,542 3,699,142 3,621,474 3,486,816 3,626,688 3,589,062 3,923,971
Total Activo Circulante 22,835,491 22,895,349 21,859,474 22,485,889 22,396,858 23,617,777 24,371,575
Naves 5,428,022 5,688,473 5,688,473 5,848,997 5,848,997 5,848,997 5,924,002
Depreciación Acumulada (2,625,154) (2,696,260) (2,767,366) (2,840,478) (2,913,591) (2,986,703) (3,060,753)
Equipos de Tierra 11,904,769 12,140,673 12,140,673 12,392,151 12,398,011 12,445,573 12,639,036
Instalaciones Civiles 1,605,362 1,605,362 1,619,387 1,619,387 1,619,387 1,619,387 1,636,369
Depreciación Acumulada (426,814) (446,881) (467,123) (487,366) (507,608) (527,850) (548,305)
Total Activo Fijo 11,491,203 11,727,669 11,481,629 11,628,417 11,368,989 11,150,075 11,165,479
Otros Activos 1,804,035 1,806,106 1,954,539 1,947,627 1,948,581 2,155,483 2,155,483
Cargos Diferidos 321,610 331,662 321,610 321,610 321,610 321,610 321,610
Total Otros Activos 2,125,645 2,137,767 2,276,149 2,269,236 2,270,191 2,477,093 2,477,093
Total Activo 36,452,339 36,760,785 35,617,252 36,383,543 36,036,038 37,244,945 38,014,147
Pasivo Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

Cuentas por Pagar a Bancos 5,377,653 5,041,689 5,005,568 4,564,313 4,315,722 4,258,342 5,869,950
Proveedores 2,181,013 2,502,251 2,463,538 2,487,864 2,662,427 2,561,183 2,670,481
Otras Cuentas por Pagar 1,050 973 438 904 10,617 11,391 12,141
Salarios y otros Cargos por Pagar 22,072 22,624 21,465 17,085 17,690 18,355 18,355
Cobrado por Anticipado 3,100,026 2,492,318 1,203,916 2,102,038 1,295,478 2,402,060 1,083,412
Cuentas por Pagar Afiliadas 3,419,542 3,699,142 3,621,474 3,486,816 3,626,688 3,589,062 3,923,971
Impuesto sobre la Renta por Pagar 0 0 0 0 0 0 0
Total Pasivo Corriente 14,101,356 13,758,997 12,316,401 12,659,021 11,928,622 12,840,392 13,578,310
Créditos Bancarios L.P. 7,963,776 7,963,776 7,963,776 7,963,776 7,963,776 7,963,776 7,963,776
Acumulado para Prestaciones Sociales 564,875 593,119 527,876 496,203 545,823 654,988 720,487
Total Pasivos Largo Plazo 8,528,651 8,556,895 8,491,652 8,459,980 8,509,600 8,618,765 8,684,263
Patrimonio Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Capital (Acciones Comunes) 16,404,138 16,404,138 16,404,138 16,404,138 16,404,138 16,404,138 16,404,138
Superávit por revaluación 0 0 0 0 0 0 0
Reserva de Capital 56,517 56,517 56,517 56,517 56,517 56,517 56,517
Ganancias Retenidas (2,638,324) (2,015,762) (1,651,456) (1,196,113) (862,839) (674,867) (709,081)
Total Patrimonio 13,822,331 14,444,893 14,809,199 15,264,542 15,597,816 15,785,789 15,751,574
Total Pasivo y Capital 36,452,339 36,760,785 35,617,252 36,383,543 36,036,038 37,244,945 38,014,147

Análisis Vertical de las cuentas del Balance General
Proporción respecto al Activo Total
(Porcentaje)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamaños
PROPORCIÓN
Efectivo / Activos Totales 0.9% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8%
Inversiones a Corto Plazo / Activos Totales 0.3% 3.3% 0.8% 3.8% 1.5% 3.2% 0.7%
Cuentas por Cobrar / Activos Totales 14.7% 14.5% 15.5% 15.5% 15.9% 15.8% 16.2%
Obras Ejecutadas no Facturadas / Activos Totales 18.6% 14.4% 14.1% 13.4% 14.0% 13.9% 14.8%
Gastos Reembolsables / Activos Totales 7.3% 8.4% 8.5% 7.9% 8.7% 8.7% 9.5%
Inventarios / Activos Totales 6.4% 5.1% 5.7% 5.4% 5.0% 5.5% 5.2%
Crédito Fiscal / Activos Totales 5.1% 5.8% 5.8% 5.5% 6.0% 6.0% 6.5%
Cuentas por Cobrar Afiliados / Activos Totales 9.4% 10.1% 10.2% 9.6% 10.1% 9.6% 10.3%
Total Activo Circulante / Activos Totales 62.6% 62.3% 61.4% 61.8% 62.2% 63.4% 64.1%
Naves / Activos Totales 14.9% 15.5% 16.0% 16.1% 16.2% 15.7% 15.6%
Depreciación Acumulada / Activos Totales -7.2% -7.3% -7.8% -7.8% -8.1% -8.0% -8.1%
Equipos de Tierra / Activos Totales 32.7% 33.0% 34.1% 34.1% 34.4% 33.4% 33.2%
Instalaciones Civiles / Activos Totales 4.4% 4.4% 4.5% 4.5% 4.5% 4.3% 4.3%
Total Activo Fijo / Activos Totales 31.5% 31.9% 32.2% 32.0% 31.5% 29.9% 29.4%
Otros Activos / Activos Totales 4.9% 4.9% 5.5% 5.4% 5.4% 5.8% 5.7%
Cargos Diferidos / Activos Totales 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 0.8%
Total Otros Activos / Activos Totales 5.8% 5.8% 6.4% 6.2% 6.3% 6.7% 6.5%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Total Activo / Activos Totales 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Cuentas por Pagar a Bancos / Activos Totales 14.8% 13.7% 14.1% 12.5% 12.0% 11.4% 15.4%
Proveedores / Activos Totales 6.0% 6.8% 6.9% 6.8% 7.4% 6.9% 7.0%
Otras Cuentas por Pagar / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Salarios y otros Cargos por Pagar / Activos Totales 0.1% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Cobrado por Anticipado / Activos Totales 8.5% 6.8% 3.4% 5.8% 3.6% 6.4% 2.9%
Cuentas por Pagar Afiliadas / Activos Totales 9.4% 10.1% 10.2% 9.6% 10.1% 9.6% 10.3%
Impuesto sobre la Renta por Pagar / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Total Pasivo Corriente / Activos Totales 38.7% 37.4% 34.6% 34.8% 33.1% 34.5% 35.7%
Créditos Bancarios L.P. / Activos Totales 21.8% 21.7% 22.4% 21.9% 22.1% 21.4% 20.9%
Acumulado para Prestaciones Sociales / Activos Totales 1.5% 1.6% 1.5% 1.4% 1.5% 1.8% 1.9%
Total Pasivos Largo Plazo / Activos Totales 23.4% 23.3% 23.8% 23.3% 23.6% 23.1% 22.8%

Capital (Acciones Comunes) / Activos Totales 45.0% 44.6% 46.1% 45.1% 45.5% 44.0% 43.2%
Superávit por revaluación / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Reserva de Capital / Activos Totales 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1%
Ganancias Retenidas / Activos Totales -7.2% -5.5% -4.6% -3.3% -2.4% -1.8% -1.9%
Total Patrimonio / Activos Totales 37.9% 39.3% 41.6% 42.0% 43.3% 42.4% 41.4%

Análisis Horizontal de las cuentas del Balance General
Variación ínter trimestral de las cuentas Lapso (Mar 96- Dic 03)
(Porcentaje)
La variación que presenta cada variable en cada lapso proyectado le permite al analista descubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar a las variables
VARIACIÓN
Variación intertrimestral Efectivo N.A. -7.0% -1.5% 0.4% 1.8% -1.6% 2.6%
Variación intertrimestral Inversiones a Corto Plazo N.A. 956.5% -76.5% 388.0% -60.8% 118.2% -78.3%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar N.A. -1.0% 4.1% 1.6% 2.0% 2.7% 4.8%
Variación intertrimestral Obras Ejecutadas no Facturadas N.A. -22.0% -5.0% -3.0% 4.0% 2.3% 9.0%
Variación intertrimestral Gastos Reembolsables N.A. 15.5% -2.5% -4.2% 9.3% 2.3% 11.7%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación intertrimestral Inventarios N.A. -19.2% 7.8% -3.0% -8.2% 13.0% -2.5%
Variación intertrimestral Crédito Fiscal N.A. 15.5% -2.5% -4.2% 9.3% 2.3% 11.7%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar Afiliados N.A. 8.2% -2.1% -3.7% 4.0% -1.0% 9.3%
Variación intertrimestral Total Activo Circulante N.A. 0.3% -4.5% 2.9% -0.4% 5.5% 3.2%
Variación intertrimestral Naves N.A. 4.8% 0.0% 2.8% 0.0% 0.0% 1.3%
Variación intertrimestral Depreciación Acumulada N.A. 2.7% 2.6% 2.6% 2.6% 2.5% 2.5%
Variación intertrimestral Equipos de Tierra N.A. 2.0% 0.0% 2.1% 0.0% 0.4% 1.6%
Variación intertrimestral Instalaciones Civiles N.A. 0.0% 0.9% 0.0% 0.0% 0.0% 1.0%
Variación intertrimestral Total Activo Fijo N.A. 2.1% -2.1% 1.3% -2.2% -1.9% 0.1%
Variación intertrimestral Otros Activos N.A. 0.1% 8.2% -0.4% 0.0% 10.6% 0.0%
Variación intertrimestral Cargos Diferidos N.A. 3.1% -3.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Otros Activos N.A. 0.6% 6.5% -0.3% 0.0% 9.1% 0.0%
Total Activo N.A. 0.8% -3.1% 2.2% -1.0% 3.4% 2.1%

Variación intertrimestral Cuentas por Pagar a Bancos N.A. -6.2% -0.7% -8.8% -5.4% -1.3% 37.8%
Variación intertrimestral Proveedores N.A. 14.7% -1.5% 1.0% 7.0% -3.8% 4.3%
Variación intertrimestral Otras Cuentas por Pagar N.A. -7.4% -55.0% 106.4% 1074.2% 7.3% 6.6%
Variación intertrimestral Salarios y otros Cargos por Pagar N.A. 2.5% -5.1% -20.4% 3.5% 3.8% 0.0%
Variación intertrimestral Cobrado por Anticipado N.A. -19.6% -51.7% 74.6% -38.4% 85.4% -54.9%
Variación intertrimestral Cuentas por Pagar Afiliadas N.A. 8.2% -2.1% -3.7% 4.0% -1.0% 9.3%
Variación intertrimestral Impuesto sobre la Renta por Pagar N.A.
Variación intertrimestral Total Pasivo Corriente N.A. -2.4% -10.5% 2.8% -5.8% 7.6% 5.7%
Variación intertrimestral Créditos Bancarios L.P. N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Acumulado para Prestaciones Sociales N.A. 5.0% -11.0% -6.0% 10.0% 20.0% 10.0%
Variación intertrimestral Total Pasivos Largo Plazo N.A. 0.3% -0.8% -0.4% 0.6% 1.3% 0.8%

Variación intertrimestral Capital (Acciones Comunes) N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Superávit por revaluación N.A.
Variación intertrimestral Reserva de Capital N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Ganancias Retenidas N.A. -23.6% -18.1% -27.6% -27.9% -21.8% 5.1%
Variación intertrimestral Total Patrimonio N.A. 4.5% 2.5% 3.1% 2.2% 1.2% -0.2%
Variación intertrimestral Total Pasivo y Capital N.A. 0.8% -3.1% 2.2% -1.0% 3.4% 2.1%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)

Variación ínter trimestral Acumulada de las cuentas Lapso (Mar 96- Dic 03)
(Porcentaje)
La variación acumulada por su parte, permite conocer la correlación que puede existir entre las diferentes variables que se pretenda proyectar. Para que los valores acumulados resulten representativos es
VARIACIÓN ACUMULADA
Variación acumulada Efectivo N.A. -7.0% -8.4% -8.0% -6.4% -7.9% -5.5%
Variación acumulada Inversiones a Corto Plazo N.A. 956.5% 148.1% 1110.5% 374.6% 935.4% 124.6%
Variación acumulada Cuentas por Cobrar N.A. -1.0% 3.1% 4.8% 6.9% 9.7% 15.1%
Variación acumulada Obras Ejecutadas no Facturadas N.A. -22.0% -25.9% -28.1% -25.2% -23.5% -16.6%
Variación acumulada Gastos Reembolsables N.A. 15.5% 12.6% 7.8% 17.9% 20.6% 34.6%
Variación acumulada Inventarios N.A. -19.2% -12.9% -15.5% -22.5% -12.4% -14.6%
Variación acumulada Crédito Fiscal N.A. 15.5% 12.6% 7.8% 17.9% 20.6% 34.6%
Variación acumulada Cuentas por Cobrar Afiliados N.A. 8.2% 5.9% 2.0% 6.1% 5.0% 14.8%
Variación acumuladaTotal Activo Circulante N.A. 0.3% -4.3% -1.5% -1.9% 3.4% 6.7%
Variación acumulada Naves N.A. 4.8% 4.8% 7.8% 7.8% 7.8% 9.1%
Variación acumulada Depreciación Acumulada N.A. 2.7% 5.4% 8.2% 11.0% 13.8% 16.6%
Variación acumulada Equipos de Tierra N.A. 2.0% 2.0% 4.1% 4.1% 4.5% 6.2%
Variación acumulada Instalaciones Civiles N.A. 0.0% 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 1.9%
Variación acumuladaTotal Activo Fijo N.A. 2.1% -0.1% 1.2% -1.1% -3.0% -2.8%
Variación acumulada Otros Activos N.A. 0.1% 8.3% 8.0% 8.0% 19.5% 19.5%
Variación acumulada Cargos Diferidos N.A. 3.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumuladaTotal Otros Activos N.A. 0.6% 7.1% 6.8% 6.8% 16.5% 16.5%
Variación acumuladaTotal Activo N.A. 0.8% -2.3% -0.2% -1.1% 2.2% 4.3%

Variación acumulada Cuentas por Pagar a Bancos N.A. -6.2% -6.9% -15.1% -19.7% -20.8% 9.2%
Variación acumulada Proveedores N.A. 14.7% 13.0% 14.1% 22.1% 17.4% 22.4%
Variación acumulada Otras Cuentas por Pagar N.A. -7.4% -58.3% -13.9% 911.0% 984.6% 1056.1%
Variación acumulada Salarios y otros Cargos por Pagar N.A. 2.5% -2.8% -22.6% -19.9% -16.8% -16.8%
Variación acumulada Cobrado por Anticipado N.A. -19.6% -61.2% -32.2% -58.2% -22.5% -65.1%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación acumulada Cuentas por Pagar Afiliadas N.A. 8.2% 5.9% 2.0% 6.1% 5.0% 14.8%
Variación acumulada Impuesto sobre la Renta por Pagar N.A.
Variación acumuladaTotal Pasivo Corriente N.A. -2.4% -12.7% -10.2% -15.4% -8.9% -3.7%
Variación acumulada Créditos Bancarios L.P. N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Acumulado para Prestaciones Sociales N.A. 5.0% -6.6% -12.2% -3.4% 16.0% 27.5%
Variación acumuladaTotal Pasivos Largo Plazo N.A. 0.3% -0.4% -0.8% -0.2% 1.1% 1.8%

Variación acumulada Capital (Acciones Comunes) N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Superávit por revaluación N.A.
Variación acumulada Reserva de Capital N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Ganancias Retenidas N.A. -23.6% -37.4% -54.7% -67.3% -74.4% -73.1%
Variación acumuladaTotal Patrimonio N.A. 4.5% 7.1% 10.4% 12.8% 14.2% 14.0%
Variación acumuladaTotal Pasivo y Capital N.A. 0.8% -2.3% -0.2% -1.1% 2.2% 4.3%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Activo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Efectivo 306,479 303,890 299,132 302,207 306,711 311,364 305,862
Inversiones a Corto Plazo 275,108 279,090 285,829 266,528 229,570 248,990 265,465
Inventarios 1,750,411 2,014,232 1,707,741 1,821,258 1,821,240 1,689,800 1,919,800
Crédito Fiscal 2,266,625 2,289,578 2,251,963 2,434,067 2,458,407 2,482,991 2,507,821
Naves 5,924,002 6,089,423 6,089,423 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681
Otros Activos 2,397,638 2,397,003 2,395,210 2,758,279 2,876,734 2,877,352 2,878,032
Total Activo 37,238,034 37,318,825 37,037,330 39,274,367 39,689,795 39,852,655 40,676,895
Pasivo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Proveedores 2,340,140 2,140,543 1,990,941 2,023,723 2,142,585 2,062,114 2,127,257
Otras Cuentas por Pagar 11,532 11,055 11,246 11,667 14,102 14,157 14,182
Impuesto sobre la Renta por Pagar 0 0 0 0 0 0 24,333
Acumulado para Prestaciones Sociales 720,487 792,536 871,789 915,379 961,148 1,009,205 1,059,665
Patrimonio Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Ganancias Retenidas (237,346) (184,687) 60,327 (95,739) (302,067) (541,554) (845,651)

(Porcentaje)
l de ingresos. La variable
Los porcentajes
de referencia
calculados
podrá cambiar
en este análisis
como función
verticaldel
estarán
interésexpresados
del analistaen
defunción
encontrar
del tamaños
total de ingresos.
relativos La
quevariable
ofrezcandepistas
referencia
de lapodrá
importancia
cambiar
relativa
como defunción
cada del
cuenta
interés del analista de encontrar tamaños

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)


Ganancias Retenidas / Activos Totales -0.6% -0.5% 0.2% -0.2% -0.8% -1.4% -2.1%

(Porcentaje)
escubrir patrones de
Lacrecimiento
variación que
cuyas
presenta
tendencias
cada variable
ayudan aenproyectar
cada lapso
a las
proyectado
variables le permite al analista descubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar a las variables

Variación intertrimestral Efectivo -0.2% -0.8% -1.6% 1.0% 1.5% 1.5% -1.8%
Variación intertrimestral Inversiones a Corto Plazo 7.5% 1.4% 2.4% -6.8% -13.9% 8.5% 6.6%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar 1.2% 3.4% 5.1% 6.0% 5.9% 5.4% 4.8%
Variación intertrimestral Obras Ejecutadas no Facturadas -3.0% -5.0% 2.0% 3.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Gastos Reembolsables -8.8% 1.0% -1.6% 8.1% 1.0% 1.0% 1.0%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación intertrimestral Inventarios -11.7% 15.1% -15.2% 6.6% 0.0% -7.2% 13.6%
Variación intertrimestral Crédito Fiscal -8.8% 1.0% -1.6% 8.1% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar Afiliados 2.4% -1.9% -1.3% 1.2% 1.9% 0.6% -2.0%
Variación intertrimestral Total Activo Circulante -3.1% 0.8% -0.1% 4.9% 2.3% 1.8% 2.6%
Variación intertrimestral Naves 0.0% 2.8% 0.0% 9.3% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Depreciación Acumulada 2.4% 2.4% 2.4% 2.5% 2.5% 2.4% 2.4%
Variación intertrimestral Equipos de Tierra 0.0% 0.0% 0.1% 3.5% 0.0% 0.0% 3.4%
Variación intertrimestral Instalaciones Civiles 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Activo Fijo -2.4% -1.0% -2.5% 6.8% -2.5% -2.6% 1.5%
Variación intertrimestral Otros Activos 11.2% 0.0% -0.1% 15.2% 4.3% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Cargos Diferidos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Otros Activos 9.8% 0.0% -0.1% 13.4% 3.8% 0.0% 0.0%
Total Activo -2.0% 0.2% -0.8% 6.0% 1.1% 0.4% 2.1%

Variación intertrimestral Cuentas por Pagar a Bancos -21.1% 6.5% -13.0% 55.0% 4.2% 8.3% 11.1%
Variación intertrimestral Proveedores -12.4% -8.5% -7.0% 1.6% 5.9% -3.8% 3.2%
Variación intertrimestral Otras Cuentas por Pagar -5.0% -4.1% 1.7% 3.7% 20.9% 0.4% 0.2%
Variación intertrimestral Salarios y otros Cargos por Pagar 4.0% -2.1% -8.2% -7.1% -6.1% 2.6% 2.8%
Variación intertrimestral Cobrado por Anticipado 21.3% -5.0% 19.0% -5.8% 7.3% -10.9% 17.8%
Variación intertrimestral Cuentas por Pagar Afiliadas 2.4% -1.9% -1.3% 1.2% 1.9% 0.6% -2.0%
Variación intertrimestral Impuesto sobre la Renta por Pagar
Variación intertrimestral Total Pasivo Corriente -9.2% -0.4% -4.9% 20.1% 4.1% 2.4% 7.2%
Variación intertrimestral Créditos Bancarios L.P. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Acumulado para Prestaciones Sociales 0.0% 10.0% 10.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%
Variación intertrimestral Total Pasivos Largo Plazo 0.0% 0.8% 0.9% 0.5% 0.5% 0.5% 0.6%

Variación intertrimestral Capital (Acciones Comunes) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Superávit por revaluación
Variación intertrimestral Reserva de Capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Ganancias Retenidas -66.5% -22.2% -132.7% -258.7% 215.5% 79.3% 56.2%
Variación intertrimestral Total Patrimonio 3.0% 0.3% 1.5% -0.9% -1.3% -1.5% -1.9%
Variación intertrimestral Total Pasivo y Capital -2.0% 0.2% -0.8% 6.0% 1.1% 0.4% 2.1%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)

(Porcentaje)
e las diferentes variables

La variación
que seacumulada
pretenda proyectar.
por su parte,
Para
permite
que los
conocer
valoreslaacumulados
correlación resulten
que puederepresentativos
existir entre las
es diferentes
necesario variables
que los resultados
que se pretenda
del lapso
proyectar.
que sirvePara
de base
que los
o pivote
valores
presente
acumulados
cifras resulten
representativas
representativos
de cada es
va

Variación acumulada Efectivo -5.7% -6.5% -8.0% -7.0% -5.6% -4.2% -5.9%
Variación acumulada Inversiones a Corto Plazo 141.6% 145.1% 151.0% 134.0% 101.6% 118.6% 133.1%
Variación acumulada Cuentas por Cobrar 16.4% 20.4% 26.5% 34.2% 42.2% 49.9% 57.1%
Variación acumulada Obras Ejecutadas no Facturadas -19.1% -23.2% -21.6% -19.3% -18.5% -17.7% -16.9%
Variación acumulada Gastos Reembolsables 22.8% 24.1% 22.0% 31.9% 33.2% 34.6% 35.9%
Variación acumulada Inventarios -24.6% -13.3% -26.5% -21.6% -21.6% -27.2% -17.3%
Variación acumulada Crédito Fiscal 22.8% 24.1% 22.0% 31.9% 33.2% 34.6% 35.9%
Variación acumulada Cuentas por Cobrar Afiliados 17.5% 15.2% 13.7% 15.0% 17.2% 17.9% 15.5%
Variación acumuladaTotal Activo Circulante 3.4% 4.2% 4.2% 9.3% 11.8% 13.8% 16.7%
Variación acumulada Naves 9.1% 12.2% 12.2% 22.6% 22.6% 22.6% 22.6%
Variación acumulada Depreciación Acumulada 19.4% 22.3% 25.2% 28.4% 31.5% 34.7% 37.9%
Variación acumulada Equipos de Tierra 6.2% 6.2% 6.3% 9.9% 9.9% 9.9% 13.7%
Variación acumulada Instalaciones Civiles 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9%
Variación acumuladaTotal Activo Fijo -5.2% -6.1% -8.4% -2.1% -4.6% -7.1% -5.7%
Variación acumulada Otros Activos 32.9% 32.9% 32.8% 52.9% 59.5% 59.5% 59.5%
Variación acumulada Cargos Diferidos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumuladaTotal Otros Activos 27.9% 27.9% 27.8% 44.9% 50.5% 50.5% 50.5%
Variación acumuladaTotal Activo 2.2% 2.4% 1.6% 7.7% 8.9% 9.3% 11.6%

Variación acumulada Cuentas por Pagar a Bancos -13.9% -8.3% -20.3% 23.6% 28.8% 39.5% 54.9%
Variación acumulada Proveedores 7.3% -1.9% -8.7% -7.2% -1.8% -5.5% -2.5%
Variación acumulada Otras Cuentas por Pagar 998.1% 952.6% 970.9% 1010.9% 1242.8% 1248.0% 1250.4%
Variación acumulada Salarios y otros Cargos por Pagar -13.5% -15.3% -22.3% -27.8% -32.3% -30.5% -28.5%
Variación acumulada Cobrado por Anticipado -57.6% -59.7% -52.1% -54.9% -51.6% -56.9% -49.2%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación acumulada Cuentas por Pagar Afiliadas 17.5% 15.2% 13.7% 15.0% 17.2% 17.9% 15.5%
Variación acumulada Impuesto sobre la Renta por Pagar
Variación acumuladaTotal Pasivo Corriente -12.6% -12.9% -17.2% -0.5% 3.6% 6.1% 13.7%
Variación acumulada Créditos Bancarios L.P. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Acumulado para Prestaciones Sociales 27.5% 40.3% 54.3% 62.0% 70.2% 78.7% 87.6%
Variación acumuladaTotal Pasivos Largo Plazo 1.8% 2.7% 3.6% 4.1% 4.6% 5.2% 5.8%

Variación acumulada Capital (Acciones Comunes) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Superávit por revaluación
Variación acumulada Reserva de Capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Ganancias Retenidas -91.0% -93.0% -102.3% -96.4% -88.6% -79.5% -67.9%
Variación acumuladaTotal Patrimonio 17.4% 17.8% 19.5% 18.4% 16.9% 15.2% 13.0%
Variación acumuladaTotal Pasivo y Capital 2.2% 2.4% 1.6% 7.7% 8.9% 9.3% 11.6%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Activo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Efectivo 307,176 311,928 313,353 311,403 312,907 317,913 323,079
Inversiones a Corto Plazo 250,802 227,870 210,523 199,053 181,573 157,800 133,594
Inventarios 1,875,413 1,901,156 1,906,446 1,891,111 1,896,651 1,923,250 1,950,597
Crédito Fiscal 2,532,900 2,558,229 2,583,811 2,609,649 2,635,745 2,662,103 2,688,724
Naves 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681
Otros Activos 2,879,290 2,880,113 2,881,018 2,882,013 2,883,108 2,884,312 2,885,637
Total Activo 40,197,098 40,212,320 40,078,488 39,794,178 39,664,957 39,692,388 39,726,945
Pasivo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Proveedores 1,991,074 2,018,980 2,025,222 2,009,595 2,016,192 2,045,229 2,075,126
Impuesto sobre la Renta por Pagar 48,841 73,505 98,073 123,021 148,156 173,485 199,561
Acumulado para Prestaciones Sociales 1,112,649 1,168,281 1,226,695 1,288,030 1,352,431 1,420,053 1,491,055
Patrimonio Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Ganancias Retenidas (1,134,265) (1,428,465) (1,721,574) (2,006,246) (2,288,633) (2,575,447) (2,866,993)

(Porcentaje)
ños relativos queLos

ofrezcan
porcentajes
pistas de
calculados
la importancia
en esterelativa
análisis
devertical
cada cuenta
estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamaños r

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)



(Porcentaje)

Variación intertrimestral Efectivo 0.4% 1.5% 0.5% -0.6% 0.5% 1.6% 1.6%
Variación intertrimestral Inversiones a Corto Plazo -5.5% -9.1% -7.6% -5.4% -8.8% -13.1% -15.3%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar -3.1% 1.5% 0.4% -0.7% 0.4% 1.5% 1.6%
Variación intertrimestral Obras Ejecutadas no Facturadas 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Gastos Reembolsables 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación intertrimestral Inventarios -2.3% 1.4% 0.3% -0.8% 0.3% 1.4% 1.4%
Variación intertrimestral Crédito Fiscal 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar Afiliados 0.3% 1.4% 0.3% -0.8% 0.3% 1.4% 1.4%
Variación intertrimestral Total Activo Circulante -0.7% 1.2% 0.6% 0.0% 0.6% 1.2% 1.2%
Variación intertrimestral Total Activo Fijo -2.7% -2.8% -2.8% -2.9% -3.0% -3.1% -3.2%
Variación intertrimestral Otros Activos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Otros Activos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Total Activo -1.2% 0.0% -0.3% -0.7% -0.3% 0.1% 0.1%

Variación intertrimestral Cuentas por Pagar a Bancos -1.9% 1.6% 0.5% -0.7% 0.3% 1.4% 1.5%
Variación intertrimestral Proveedores -6.4% 1.4% 0.3% -0.8% 0.3% 1.4% 1.5%
Variación intertrimestral Otras Cuentas por Pagar 0.3% 0.3% 0.0% 0.2% 0.2% 0.3% 0.6%
Variación intertrimestral Salarios y otros Cargos por Pagar 3.0% 3.2% 3.4% 3.6% 3.9% 4.1% 4.3%
Variación intertrimestral Cobrado por Anticipado 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Cuentas por Pagar Afiliadas 0.3% 1.4% 0.3% -0.8% 0.3% 1.4% 1.4%
Variación intertrimestral Impuesto sobre la Renta por Pagar 100.7% 50.5% 33.4% 25.4% 20.4% 17.1% 15.0%
Variación intertrimestral Total Pasivo Corriente -1.5% 1.6% 0.6% -0.4% 0.6% 1.5% 1.6%

Variación intertrimestral Superávit por revaluación 7.7% 7.1% 6.7% 6.3% 5.9% 5.6%
Variación intertrimestral Ganancias Retenidas 34.1% 25.9% 20.5% 16.5% 14.1% 12.5% 11.3%
Variación intertrimestral Total Patrimonio -1.8% -1.9% -1.9% -1.9% -2.0% -2.0% -2.1%
Variación intertrimestral Total Pasivo y Capital -1.2% 0.0% -0.3% -0.7% -0.3% 0.1% 0.1%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)

(Porcentaje)
s es necesario que
Lalos
variación
resultados
acumulada
del lapso
por
que
susirve
parte,depermite
base oconocer
pivote presente
la correlación
cifras que
representativas
puede existirdeentre
cadalas
variable.
diferentes variables que se pretenda proyectar. Para que los valores acumulados resulten representativos es n

Variación acumulada Efectivo -5.5% -4.0% -3.6% -4.2% -3.7% -2.2% -0.6%
Variación acumulada Inversiones a Corto Plazo 120.2% 100.1% 84.8% 74.8% 59.4% 38.6% 17.3%

Variación acumulada Cuentas por Pagar a Bancos 51.9% 54.3% 55.1% 54.0% 54.6% 56.8% 59.1%
Variación acumulada Proveedores -8.7% -7.4% -7.1% -7.9% -7.6% -6.2% -4.9%
Variación acumulada Salarios y otros Cargos por Pagar -26.4% -24.0% -21.4% -18.6% -15.4% -12.0% -8.2%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación acumuladaTotal Pasivo Corriente 12.0% 13.8% 14.5% 14.1% 14.7% 16.5% 18.3%

Variación acumulada Ganancias Retenidas -57.0% -45.9% -34.7% -24.0% -13.3% -2.4% 8.7%
Variación acumuladaTotal Patrimonio 10.9% 8.8% 6.6% 4.6% 2.5% 0.5% -1.7%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Activo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Efectivo 317,700 319,391 324,657 330,088 324,742 326,618 332,150
Inversiones a Corto Plazo 128,391 110,386 85,685 60,487 241,319 743,563 1,199,499
Inventarios 1,914,192 1,920,344 1,947,820 1,976,062 1,939,711 1,946,469 1,974,843
Crédito Fiscal 2,715,611 2,742,767 2,770,195 2,797,897 2,825,876 2,854,135 2,882,676
Naves 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681
Otros Activos 2,887,094 2,888,697 2,890,460 2,892,400 2,894,533 2,896,880 2,899,461
Total Activo 39,292,779 39,173,923 39,214,044 39,261,508 39,019,107 39,431,802 39,966,860
Pasivo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Proveedores 2,037,239 2,044,672 2,074,865 2,105,940 2,068,211 2,076,469 2,107,844
Impuesto sobre la Renta por Pagar 225,372 251,400 277,653 304,137 330,861 357,832 385,056
Acumulado para Prestaciones Sociales 1,565,608 1,643,889 1,726,083 1,812,387 1,903,007 1,998,157 2,098,065
Patrimonio Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Ganancias Retenidas (3,141,720) (3,412,439) (3,685,775) (3,961,882) (4,233,666) (4,542,280) (4,894,542)

(Porcentaje)

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)



(Porcentaje)

Variación intertrimestral Efectivo -1.7% 0.5% 1.6% 1.7% -1.6% 0.6% 1.7%
Variación intertrimestral Inversiones a Corto Plazo -3.9% -14.0% -22.4% -29.4% 299.0% 208.1% 61.3%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar -1.7% 0.5% 1.6% 1.6% -1.7% 0.5% 1.6%
Variación intertrimestral Obras Ejecutadas no Facturadas 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Gastos Reembolsables 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación intertrimestral Inventarios -1.9% 0.3% 1.4% 1.4% -1.8% 0.3% 1.5%
Variación intertrimestral Crédito Fiscal 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar Afiliados -1.9% 0.3% 1.4% 1.4% -1.9% 0.3% 1.4%
Variación intertrimestral Total Activo Circulante -0.5% 0.6% 1.2% 1.2% 0.2% 2.5% 2.8%
Variación intertrimestral Total Activo Fijo -3.3% -3.4% -3.5% -3.7% -3.8% -4.0% -4.1%
Variación intertrimestral Otros Activos 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
Variación intertrimestral Total Otros Activos 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
Total Activo -1.1% -0.3% 0.1% 0.1% -0.6% 1.1% 1.4%

Variación intertrimestral Cuentas por Pagar a Bancos -1.9% 0.1% 1.2% 1.2% 0.1% 6.5% 7.1%
Variación intertrimestral Proveedores -1.8% 0.4% 1.5% 1.5% -1.8% 0.4% 1.5%
Variación intertrimestral Otras Cuentas por Pagar 0.1% 0.2% 0.3% 0.3% 0.1% 0.3% 0.3%
Variación intertrimestral Salarios y otros Cargos por Pagar 4.6% 4.8% 5.0% 5.3% 5.5% 5.7% 6.0%
Variación intertrimestral Cobrado por Anticipado 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Variación intertrimestral Cuentas por Pagar Afiliadas -1.9% 0.3% 1.4% 1.4% -1.9% 0.3% 1.4%
Variación intertrimestral Impuesto sobre la Renta por Pagar 12.9% 11.5% 10.4% 9.5% 8.8% 8.2% 7.6%
Variación intertrimestral Total Pasivo Corriente -1.4% 0.4% 1.4% 1.4% -0.4% 3.7% 4.5%

Variación intertrimestral Superávit por revaluación 5.3% 5.0% 4.8% 4.5% 4.3% 4.2% 4.0%
Variación intertrimestral Ganancias Retenidas 9.6% 8.6% 8.0% 7.5% 6.9% 7.3% 7.8%
Variación intertrimestral Total Patrimonio -2.0% -2.0% -2.1% -2.2% -2.2% -2.5% -3.0%
Variación intertrimestral Total Pasivo y Capital -1.1% -0.3% 0.1% 0.1% -0.6% 1.1% 1.4%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)

(Porcentaje)

Variación acumulada Efectivo -2.3% -1.7% -0.1% 1.6% -0.1% 0.5% 2.2%
Variación acumulada Inversiones a Corto Plazo 12.7% -3.1% -24.8% -46.9% 111.9% 552.9% 953.2%

Variación acumulada Cuentas por Pagar a Bancos 56.0% 56.2% 58.0% 59.9% 60.1% 70.5% 82.6%
Variación acumulada Proveedores -6.6% -6.3% -4.9% -3.4% -5.2% -4.8% -3.4%
Variación acumulada Salarios y otros Cargos por Pagar -4.0% 0.6% 5.7% 11.3% 17.4% 24.1% 31.5%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación acumuladaTotal Pasivo Corriente 16.6% 17.1% 18.8% 20.5% 20.0% 24.5% 30.1%

Variación acumulada Ganancias Retenidas 19.1% 29.3% 39.7% 50.2% 60.5% 72.2% 85.5%
Variación acumuladaTotal Patrimonio -3.6% -5.6% -7.6% -9.6% -11.5% -13.8% -16.3%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Activo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Efectivo 337,852 332,522 334,581 340,386
Inversiones a Corto Plazo 1,658,901 2,301,585 2,831,577 3,312,092
Cuentas por Cobrar 8,914,965 8,768,312 8,816,473 8,963,068
Obras Ejecutadas no Facturadas 6,534,461 6,599,806 6,665,804 6,732,462
Gastos Reembolsables 4,218,398 4,260,582 4,303,188 4,346,220
Inventarios 2,004,002 1,967,647 1,975,008 2,004,306
Crédito Fiscal 2,911,503 2,940,618 2,970,024 2,999,724
Cuentas por Cobrar Afiliados 4,233,516 4,155,227 4,169,110 4,229,099
Total Activo Circulante 30,813,599 31,326,299 32,065,764 32,927,357
Naves 6,653,681 6,653,681 6,653,681 6,653,681
Depreciación Acumulada (4,867,288) (4,950,459) (5,033,630) (5,116,801)
Equipos de Tierra 13,539,130 13,539,130 13,539,130 13,539,130
Depreciación Acumulada (9,487,558) (9,674,543) (9,861,528) (10,048,513)
Instalaciones Civiles 1,636,369 1,636,369 1,636,369 1,636,369
Depreciación Acumulada (998,306) (1,018,761) (1,039,216) (1,059,670)
Total Activo Fijo 6,476,028 6,185,417 5,894,806 5,604,196
Otros Activos 2,902,301 2,905,425 2,908,861 2,912,640
Cargos Diferidos 321,610 321,610 321,610 321,610
Total Otros Activos 3,223,911 3,227,034 3,230,470 3,234,250
Total Activo 40,513,537 40,738,750 41,191,041 41,765,803
Pasivo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Cuentas por Pagar a Bancos 10,518,900 11,143,017 11,900,549 12,763,715
Proveedores 2,140,125 2,102,473 2,111,550 2,144,136
Otras Cuentas por Pagar 14,743 14,757 14,795 14,846
Salarios y otros Cargos por Pagar 30,829 32,809 34,986 37,381
Cobrado por Anticipado 1,829,649 1,847,946 1,866,425 1,885,089
Cuentas por Pagar Afiliadas 4,233,516 4,155,227 4,169,110 4,229,099
Impuesto sobre la Renta por Pagar 412,542 440,296 468,327 496,640
Total Pasivo Corriente 19,180,304 19,736,526 20,565,742 21,570,907
Créditos Bancarios L.P. 7,963,776 7,963,776 7,963,776 7,963,776
Acumulado para Prestaciones Sociales 2,202,968 2,313,116 2,428,772 2,550,211
Total Pasivos Largo Plazo 10,166,744 10,276,893 10,392,549 10,513,987
Patrimonio Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Capital (Acciones Comunes) 16,404,138 16,404,138 16,404,138 16,404,138
Superávit por revaluación 27 28 29 30
Reserva de Capital 56,517 56,517 56,517 56,517
Ganancias Retenidas (5,294,194) (5,735,351) (6,227,934) (6,779,777)
Total Patrimonio 11,166,489 10,725,332 10,232,751 9,680,909
Total Pasivo y Capital 40,513,537 40,738,750 41,191,041 41,765,803

(Porcentaje)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar
Estecomo función
conjunto del interésofrece
de resultados del analista de encontrarmás
una comprensión tamaños
precis
comportamiento y significación de cada uno de los indicadores
Activo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Efectivo / Activos Totales 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.03%
Inversiones a Corto Plazo / Activos Totales 4.1% 5.6% 6.9% 7.9% 1.6% 2.0%
Cuentas por Cobrar / Activos Totales 22.0% 21.5% 21.4% 21.5% 19.5% 2.6%
Obras Ejecutadas no Facturadas / Activos Totales 16.1% 16.2% 16.2% 16.1% 15.0% 1.1%
Gastos Reembolsables / Activos Totales 10.4% 10.5% 10.4% 10.4% 9.4% 0.8%
Inventarios / Activos Totales 4.9% 4.8% 4.8% 4.8% 5.0% 0.4%
Crédito Fiscal / Activos Totales 7.2% 7.2% 7.2% 7.2% 6.5% 0.6%
Cuentas por Cobrar Afiliados / Activos Totales 10.4% 10.2% 10.1% 10.1% 10.2% 0.3%
Total Activo Circulante / Activos Totales 76.1% 76.9% 77.8% 78.8% 68.1% 5.2%
Naves / Activos Totales 16.4% 16.3% 16.2% 15.9% 16.4% 0.5%
Depreciación Acumulada / Activos Totales -12.0% -12.2% -12.2% -12.3% -9.8% 1.7%
Equipos de Tierra / Activos Totales 33.4% 33.2% 32.9% 32.4% 33.7% 0.6%
Instalaciones Civiles / Activos Totales 4.0% 4.0% 4.0% 3.9% 4.2% 0.2%
Total Activo Fijo / Activos Totales 16.0% 15.2% 14.3% 13.4% 24.4% 5.7%
Otros Activos / Activos Totales 7.2% 7.1% 7.1% 7.0% 6.7% 0.8%
Cargos Diferidos / Activos Totales 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8% 0.0%
Total Otros Activos / Activos Totales 8.0% 7.9% 7.8% 7.7% 7.6% 0.8%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Total Activo / Activos Totales 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 0.0%
Pasivo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Cuentas por Pagar a Bancos / Activos Totales 26.0% 27.4% 28.9% 30.6% 19.4% 5.2%
Proveedores / Activos Totales 5.3% 5.2% 5.1% 5.1% 5.6% 0.7%
Otras Cuentas por Pagar / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Salarios y otros Cargos por Pagar / Activos Totales 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.0%
Cobrado por Anticipado / Activos Totales 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.4% 1.1%
Cuentas por Pagar Afiliadas / Activos Totales 10.4% 10.2% 10.1% 10.1% 10.2% 0.3%
Impuesto sobre la Renta por Pagar / Activos Totales 1.0% 1.1% 1.1% 1.2% 0.4% 0.4%
Total Pasivo Corriente / Activos Totales 47.3% 48.4% 49.9% 51.6% 40.0% 5.2%
Créditos Bancarios L.P. / Activos Totales 19.7% 19.5% 19.3% 19.1% 20.5% 0.9%
Acumulado para Prestaciones Sociales / Activos Totales 5.4% 5.7% 5.9% 6.1% 3.3% 1.5%
Total Pasivos Largo Plazo / Activos Totales 25.1% 25.2% 25.2% 25.2% 23.8% 1.0%
Patrimonio Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Capital (Acciones Comunes) / Activos Totales 40.5% 40.3% 39.8% 39.3% 42.2% 1.8%
Superávit por revaluación / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Reserva de Capital / Activos Totales 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.0%
Ganancias Retenidas / Activos Totales -13.1% -14.1% -15.1% -16.2% -6.1% 4.8%
Total Patrimonio / Activos Totales 27.6% 26.3% 24.8% 23.2% 36.2% 5.9%

(Porcentaje)
La variación que presenta cada variable en cada lapso proyectado le permite al analista descubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias Este
ayudan a proyectar
conjunto a las variables
de resultados ofrece una comprensión más precis
Activo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Variación intertrimestral Efectivo 1.7% -1.6% 0.6% 1.7% 0.2% 1.89%
Variación intertrimestral Inversiones a Corto Plazo 38.3% 38.7% 23.0% 17.0% 58.2% 194.3%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar 1.6% -1.6% 0.5% 1.7% 1.7% 2.4%
Variación intertrimestral Obras Ejecutadas no Facturadas 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 0.1% 4.8%
Variación intertrimestral Gastos Reembolsables 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.7% 4.4%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación intertrimestral Inventarios 1.5% -1.8% 0.4% 1.5% -0.2% 7.3%
Variación intertrimestral Crédito Fiscal 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.7% 4.4%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar Afiliados 1.4% -1.8% 0.3% 1.4% 0.7% 2.7%
Variación intertrimestral Total Activo Circulante 2.8% 1.7% 2.4% 2.7% 1.2% 2.0%
Variación intertrimestral Naves 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.7% 1.9%
Variación intertrimestral Depreciación Acumulada 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 2.2% 0.3%
Variación intertrimestral Equipos de Tierra 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 1.0%
Variación intertrimestral Instalaciones Civiles 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.2%
Variación intertrimestral Total Activo Fijo -4.3% -4.5% -4.7% -4.9% -2.3% 2.4%
Variación intertrimestral Otros Activos 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 1.6% 4.0%
Variación intertrimestral Cargos Diferidos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.8%
Variación intertrimestral Total Otros Activos 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 1.4% 3.4%
Total Activo 1.4% 0.6% 1.1% 1.4% 0.5% 1.7%
Pasivo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Variación intertrimestral Cuentas por Pagar a Bancos 7.1% 5.9% 6.8% 7.3% 3.6% 13.4%
Variación intertrimestral Proveedores 1.5% -1.8% 0.4% 1.5% 0.1% 4.9%
Variación intertrimestral Otras Cuentas por Pagar 0.3% 0.1% 0.3% 0.3% 37.2% 193.7%
Variación intertrimestral Salarios y otros Cargos por Pagar 6.2% 6.4% 6.6% 6.8% 1.9% 5.8%
Variación intertrimestral Cobrado por Anticipado 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.8% 26.9%
Variación intertrimestral Cuentas por Pagar Afiliadas 1.4% -1.8% 0.3% 1.4% 0.7% 2.7%
Variación intertrimestral Impuesto sobre la Renta por Pagar 7.1% 6.7% 6.4% 6.0% 19.9% 23.2%
Variación intertrimestral Total Pasivo Corriente 4.6% 2.9% 4.2% 4.9% 1.5% 5.4%
Variación intertrimestral Créditos Bancarios L.P. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Acumulado para Prestaciones Sociales 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.1% 4.9%
Variación intertrimestral Total Pasivos Largo Plazo 1.0% 1.1% 1.1% 1.2% 0.7% 0.4%
Patrimonio Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Variación intertrimestral Capital (Acciones Comunes) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Superávit por revaluación 3.8% 3.7% 3.6% 3.4% 5.0% 1.3%
Variación intertrimestral Reserva de Capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Ganancias Retenidas 8.2% 8.3% 8.6% 8.9% -0.6% 71.2%
Variación intertrimestral Total Patrimonio -3.5% -4.0% -4.6% -5.4% -1.1% 2.3%
Variación intertrimestral Total Pasivo y Capital 1.4% 0.6% 1.1% 1.4% 0.5% 1.7%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)

(Porcentaje)
Activo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Geométrico

Variación acumulada Efectivo 3.9% 2.3% 2.9% 4.7% 0.1%
Variación acumulada Inversiones a Corto Plazo 1356.6% 1920.9% 2386.2% 2808.2% 11.5%
Variación acumulada Cuentas por Cobrar 66.1% 63.4% 64.3% 67.0% 1.7%
Variación acumulada Obras Ejecutadas no Facturadas -3.5% -2.5% -1.5% -0.5% 0.0%
Variación acumulada Gastos Reembolsables 57.8% 59.4% 61.0% 62.6% 1.6%
Variación acumulada Inventarios -13.7% -15.3% -15.0% -13.7% -0.5%
Variación acumulada Crédito Fiscal 57.8% 59.4% 61.0% 62.6% 1.6%
Variación acumulada Cuentas por Cobrar Afiliados 23.8% 21.5% 21.9% 23.7% 0.7%
Variación acumuladaTotal Activo Circulante 34.9% 37.2% 40.4% 44.2% 1.2%
Variación acumulada Naves 22.6% 22.6% 22.6% 22.6% 0.7%
Variación acumulada Depreciación Acumulada 85.4% 88.6% 91.7% 94.9% 2.2%
Variación acumulada Equipos de Tierra 13.7% 13.7% 13.7% 13.7% 0.4%
Variación acumulada Instalaciones Civiles 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 0.1%
Variación acumuladaTotal Activo Fijo -43.6% -46.2% -48.7% -51.2% -2.3%
Variación acumulada Otros Activos 60.9% 61.1% 61.2% 61.5% 1.6%
Variación acumulada Cargos Diferidos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumuladaTotal Otros Activos 51.7% 51.8% 52.0% 52.2% 1.4%
Variación acumuladaTotal Activo 11.1% 11.8% 13.0% 14.6% 0.4%
Pasivo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Geométrico

Variación acumulada Cuentas por Pagar a Bancos 95.6% 107.2% 121.3% 137.3% 2.8%
Variación acumulada Proveedores -1.9% -3.6% -3.2% -1.7% -0.1%
Variación acumulada Otras Cuentas por Pagar 1303.8% 1305.1% 1308.8% 1313.6% 8.9%
Variación acumulada Salarios y otros Cargos por Pagar 39.7% 48.6% 58.5% 69.4% 1.7%
Variación acumulada Cobrado por Anticipado -41.0% -40.4% -39.8% -39.2% -1.6%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación acumulada Cuentas por Pagar Afiliadas 23.8% 21.5% 21.9% 23.7% 0.7%
Variación acumuladaTotal Pasivo Corriente 36.0% 40.0% 45.8% 53.0% 1.4%
Variación acumulada Créditos Bancarios L.P. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Acumulado para Prestaciones Sociales 290.0% 309.5% 330.0% 351.5% 5.0%
Variación acumuladaTotal Pasivos Largo Plazo 19.2% 20.5% 21.9% 23.3% 0.7%
Patrimonio Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Geométrico

Variación acumulada Capital (Acciones Comunes) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Reserva de Capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Ganancias Retenidas 100.7% 117.4% 136.1% 157.0% 3.1%
Variación acumuladaTotal Patrimonio -19.2% -22.4% -26.0% -30.0% -1.1%
Variación acumuladaTotal Pasivo y Capital 11.1% 11.8% 13.0% 14.6% 0.4%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Capital (Acciones Comunes)
Superávit por revaluación
Reserva de Capital
Ganancias Retenidas
Total Patrimonio
Total Pasivo y Capital

(Porcentaje)
Los porcentajes calculados en este

Esteanálisis
conjuntovertical estarán ofrece
de resultados expresados en función del
una comprensión mástotal de ingresos.
precisa del La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analis
Activo Mediana Máximo Mínimo

Efectivo / Activos Totales 0.81% 0.89% 0.75%
Inversiones a Corto Plazo / Activos Totales 0.7% 7.9% 0.2%
Cuentas por Cobrar / Activos Totales 20.8% 22.2% 14.5%
Obras Ejecutadas no Facturadas / Activos Totales 14.8% 18.6% 13.4%
Gastos Reembolsables / Activos Totales 9.4% 10.5% 7.3%
Inventarios / Activos Totales 4.9% 6.4% 4.2%
Crédito Fiscal / Activos Totales 6.5% 7.2% 5.1%
Cuentas por Cobrar Afiliados / Activos Totales 10.1% 10.8% 9.4%
Total Activo Circulante / Activos Totales 66.8% 78.8% 61.4%
Naves / Activos Totales 16.5% 17.1% 14.9%
Depreciación Acumulada / Activos Totales -9.5% -7.2% -12.3%
Equipos de Tierra / Activos Totales 33.9% 34.7% 32.4%
Instalaciones Civiles / Activos Totales 4.2% 4.5% 3.9%
Total Activo Fijo / Activos Totales 25.2% 32.2% 13.4%
Otros Activos / Activos Totales 7.2% 7.4% 4.9%
Cargos Diferidos / Activos Totales 0.8% 0.9% 0.8%
Total Otros Activos / Activos Totales 8.0% 8.2% 5.8%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Total Activo / Activos Totales 100.0% 100.0% 100.0%
Pasivo Mediana Máximo Mínimo

Cuentas por Pagar a Bancos / Activos Totales 20.72% 30.56% 11.43%
Proveedores / Activos Totales 5.3% 7.4% 5.0%
Otras Cuentas por Pagar / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0%
Salarios y otros Cargos por Pagar / Activos Totales 0.1% 0.1% 0.0%
Cobrado por Anticipado / Activos Totales 4.2% 8.5% 2.9%
Cuentas por Pagar Afiliadas / Activos Totales 10.1% 10.8% 9.4%
Impuesto sobre la Renta por Pagar / Activos Totales 0.2% 1.2% 0.0%
Total Pasivo Corriente / Activos Totales 40.1% 51.6% 31.5%
Créditos Bancarios L.P. / Activos Totales 20.2% 22.4% 19.1%
Acumulado para Prestaciones Sociales / Activos Totales 3.0% 6.1% 1.4%
Total Pasivos Largo Plazo / Activos Totales 23.6% 25.3% 22.2%
Patrimonio Mediana Máximo Mínimo

Capital (Acciones Comunes) / Activos Totales 41.67% 46.06% 39.28%
Superávit por revaluación / Activos Totales 0.0% 0.0% 0.0%
Reserva de Capital / Activos Totales 0.1% 0.2% 0.1%
Ganancias Retenidas / Activos Totales -5.3% 0.2% -16.2%
Total Patrimonio / Activos Totales 37.1% 44.6% 23.2%

(Porcentaje)
La variación que presenta cadaEste

variable en cada
conjunto lapso proyectado
de resultados le permite
ofrece una al analista
comprensión másdescubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar a las variables
precisa del
Activo Mediana Máximo Mínimo

Variación intertrimestral Efectivo 0.53% 2.57% -6.98%
Variación intertrimestral Inversiones a Corto Plazo -3.9% 956.5% -78.3%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar 1.6% 6.0% -3.1%
Variación intertrimestral Obras Ejecutadas no Facturadas 1.0% 9.0% -22.0%
Variación intertrimestral Gastos Reembolsables 1.0% 15.5% -8.8%
BALANCE GENERAL
(Miles de Pesos)
Variación intertrimestral Inventarios 0.3% 15.1% -19.2%
Variación intertrimestral Crédito Fiscal 1.0% 15.5% -8.8%
Variación intertrimestral Cuentas por Cobrar Afiliados 0.3% 9.3% -3.7%
Variación intertrimestral Total Activo Circulante 1.2% 5.5% -4.5%
Variación intertrimestral Naves 0.0% 9.3% 0.0%
Variación intertrimestral Depreciación Acumulada 2.2% 2.7% 1.7%
Variación intertrimestral Equipos de Tierra 0.0% 3.5% 0.0%
Variación intertrimestral Instalaciones Civiles 0.0% 1.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Activo Fijo -2.8% 6.8% -4.9%
Variación intertrimestral Otros Activos 0.1% 15.2% -0.4%
Variación intertrimestral Cargos Diferidos 0.0% 3.1% -3.0%
Variación intertrimestral Total Otros Activos 0.0% 13.4% -0.3%
Total Activo 0.1% 6.0% -3.1%
Pasivo Mediana Máximo Mínimo

Variación intertrimestral Cuentas por Pagar a Bancos 1.2% 55.0% -21.1%
Variación intertrimestral Proveedores 0.4% 14.7% -12.4%
Variación intertrimestral Otras Cuentas por Pagar 0.3% 1074.2% -55.0%
Variación intertrimestral Salarios y otros Cargos por Pagar 3.8% 6.8% -20.4%
Variación intertrimestral Cobrado por Anticipado 1.0% 85.4% -54.9%
Variación intertrimestral Cuentas por Pagar Afiliadas 0.3% 9.3% -3.7%
Variación intertrimestral Impuesto sobre la Renta por Pagar 11.0% 100.7% 6.0%
Variación intertrimestral Total Pasivo Corriente 1.5% 20.1% -10.5%
Variación intertrimestral Créditos Bancarios L.P. 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Acumulado para Prestaciones Sociales 5.0% 20.0% -11.0%
Variación intertrimestral Total Pasivos Largo Plazo 0.8% 1.3% -0.8%
Patrimonio Mediana Máximo Mínimo

Variación intertrimestral Capital (Acciones Comunes) 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Superávit por revaluación 4.8% 7.7% 3.4%
Variación intertrimestral Reserva de Capital 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Ganancias Retenidas 8.2% 215.5% -258.7%
Variación intertrimestral Total Patrimonio -1.9% 4.5% -5.4%
Variación intertrimestral Total Pasivo y Capital 0.1% 6.0% -3.1%
Relación del Flujo de caja
(Miles de Pesos)
Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97
Total Ingresos 9,301,620 9,455,745 9,184,851 9,035,119 9,175,177 9,258,902 9,665,453 9,469,679
Costo y gastos operativos 10,202,547 7,765,788 7,755,683 7,542,858 7,823,557 8,055,698 8,559,998 7,951,250
Margen Operativo (900,927) 1,689,957 1,429,167 1,492,260 1,351,620 1,203,204 1,105,456 1,518,430
Incremento de Cuentas por Cobrar 2,540,596 227,319 139,266 (43,948) 255,088 114,834 619,665 165,553
Incremento de Inventarios 369,419 (445,829) 146,465 (61,433) (160,788) 233,435 (51,361) (232,280)
Incremento de Otros Activos Circulantes 1,116,798 (1,074,348) (342,218) (277,737) 463,667 188,876 841,791 (485,131)
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 193,489 321,238 (38,713) 24,326 174,563 (101,245) 109,298 (330,341)
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 1,742,690 (327,634) (1,367,763) 759,550 (656,371) 1,070,394 (982,988) 322,676
Variación de Impuestos Prepagados 0 0 0 0 0 0 0 0
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 66,624 28,244 (65,243) (31,673) 49,620 109,165 65,499 0
Inversión en Otros Activos 36,515 2,071 148,433 (6,912) 955 206,902 0 242,155
Inversión en Activos Fijos 485,312 496,355 14,025 412,002 5,860 47,562 285,449 3,004
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO (2,545,837) 816,281 (1,577,689) 730,232 (996,970) 286,705 (2,503,736) 299,035
Impuesto (Sin apalancamiento) 0 0 0 799,512 0 0 0 1,232,045
FLUJO DE CAJA LIBRE (2,545,837) 816,281 (1,577,689) (69,280) (996,970) 286,705 (2,503,736) (933,010)

Análisis Vertical de las cuentas de la relación del Flujo de caja
Proporciones estimadas respecto a los Ingresos Totales
(Miles de Pesos)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamaño
PROPORCIÓN
Total Ingresos 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Costo y gastos operativos 109.7% 82.1% 84.4% 83.5% 85.3% 87.0% 88.6% 84.0%
Margen Operativo -9.7% 17.9% 15.6% 16.5% 14.7% 13.0% 11.4% 16.0%
Incremento de Cuentas por Cobrar 27.3% 2.4% 1.5% -0.5% 2.8% 1.2% 6.4% 1.7%
Incremento de Inventarios 4.0% -4.7% 1.6% -0.7% -1.8% 2.5% -0.5% -2.5%
Incremento de Otros Activos Circulantes 12.0% -11.4% -3.7% -3.1% 5.1% 2.0% 8.7% -5.1%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 2.1% 3.4% -0.4% 0.3% 1.9% -1.1% 1.1% -3.5%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 18.7% -3.5% -14.9% 8.4% -7.2% 11.6% -10.2% 3.4%
Variación de Impuestos Prepagados 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 0.7% 0.3% -0.7% -0.4% 0.5% 1.2% 0.7% 0.0%
(Miles de Pesos)
Inversión en Otros Activos 0.4% 0.0% 1.6% -0.1% 0.0% 2.2% 0.0% 2.6%
Inversión en Activos Fijos 5.2% 5.2% 0.2% 4.6% 0.1% 0.5% 3.0% 0.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -27.4% 8.6% -17.2% 8.1% -10.9% 3.1% -25.9% 3.2%
Impuesto (Sin apalancamiento) 0.0% 0.0% 0.0% 8.8% 0.0% 0.0% 0.0% 13.0%
FLUJO DE CAJA LIBRE -27.4% 8.6% -17.2% -0.8% -10.9% 3.1% -25.9% -9.9%

(Porcentaje)
VARIACIÓN
Total Ingresos N.A. 1.7% -2.9% -1.6% 1.6% 0.9% 4.4% -2.0%
Costo y gastos operativos N.A. -23.9% -0.1% -2.7% 3.7% 3.0% 6.3% -7.1%
Margen Operativo N.A. -287.6% -15.4% 4.4% -9.4% -11.0% -8.1% 37.4%
Incremento de Cuentas por Cobrar N.A. -91.1% -38.7% -131.6% -680.4% -55.0% 439.6% -73.3%
Incremento de Inventarios N.A. -220.7% -132.9% -141.9% 161.7% -245.2% -122.0% 352.3%
Incremento de Otros Activos Circulantes N.A. -196.2% -68.1% -18.8% -266.9% -59.3% 345.7% -157.6%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores N.A. 66.0% -112.1% -162.8% 617.6% -158.0% -208.0% -402.2%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes N.A. -118.8% 317.5% -155.5% -186.4% -263.1% -191.8% -132.8%
Variación de Impuestos Prepagados N.A.
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales N.A. -57.6% -331.0% -51.5% -256.7% 120.0% -40.0% -100.0%
Inversión en Otros Activos N.A. -94.3% 7067.9% -104.7% -113.8% 21574.9% -100.0%
Inversión en Activos Fijos N.A. 2.3% -97.2% 2837.6% -98.6% 711.6% 500.2% -98.9%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO N.A. -132.1% -293.3% -146.3% -236.5% -128.8% -973.3% -111.9%
Impuesto (Sin apalancamiento) N.A. -94.3% 7067.9% -104.7% -113.8% 21574.9% -100.0%
FLUJO DE CAJA LIBRE N.A. -132.1% -293.3% -95.6% 1339.0% -128.8% -973.3% -62.7%

Variación ínter trimestral acumulada de las cuentas Lapso (Mar 96- Dic 03)
(Porcentaje)
(Miles de Pesos)
La variación acumulada por su parte, permite conocer la correlación que puede existir entre las diferentes variables que se pretenda proyectar. Para que los valores acumulados resulten representativos
Total Ingresos N.A. 1.7% -1.3% -2.9% -1.4% -0.5% 3.9% 1.8%
Costo y gastos operativos N.A. -23.9% -24.0% -26.1% -23.3% -21.0% -16.1% -22.1%
Margen Operativo N.A. -287.6% -258.6% -265.6% -250.0% -233.6% -222.7% -268.5%
Incremento de Cuentas por Cobrar N.A. -91.1% -94.5% -101.7% -90.0% -95.5% -75.6% -93.5%
Incremento de Inventarios N.A. -220.7% -60.4% -116.6% -143.5% -36.8% -113.9% -162.9%
Incremento de Otros Activos Circulantes N.A. -196.2% -130.6% -124.9% -58.5% -83.1% -24.6% -143.4%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores N.A. 66.0% -120.0% -87.4% -9.8% -152.3% -43.5% -270.7%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes N.A. -118.8% -178.5% -56.4% -137.7% -38.6% -156.4% -81.5%
Variación de Impuestos Prepagados N.A.
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales N.A. -57.6% -197.9% -147.5% -25.5% 63.9% -1.7% -100.0%
Inversión en Otros Activos N.A. -94.3% 306.5% -118.9% -97.4% 466.6% -100.0% 563.2%
Inversión en Activos Fijos N.A. 2.3% -97.1% -15.1% -98.8% -90.2% -41.2% -99.4%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO N.A. -132.1% -38.0% -128.7% -60.8% -111.3% -1.7% -111.7%
Impuesto (Sin apalancamiento) N.A.
FLUJO DE CAJA LIBRE N.A. -132.1% -38.0% -97.3% -60.8% -111.3% -1.7% -63.4%
(Miles de Pesos)

Total Ingresos 9,177,337 9,255,224 9,387,968 9,422,882 9,458,824 9,495,791 9,533,779 9,569,603
Margen Operativo 1,123,939 1,268,242 1,056,793 1,027,566 1,037,408 1,040,740 1,044,081 1,048,177
Incremento de Cuentas por Cobrar 137,285 278,871 455,842 500,180 439,201 305,547 (250,408) 178,572
Incremento de Inventarios 263,821 (306,491) 113,516 (17) (131,440) 230,000 (44,386) 25,742
Incremento de Otros Activos Circulantes (240,418) 49,498 422,959 89,896 90,795 91,703 92,620 93,546
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores (199,597) (149,602) 32,782 118,861 (80,471) 65,144 (136,184) 27,907
Aumento de Otros Pasivos Circulantes (144,044) 185,592 (42,309) 176,666 (138,601) 157,707 29,386 72,117
Variación de Impuestos Prepagados 0 0 0 0 0 24,333 24,508 24,664
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 72,049 79,254 43,589 45,769 48,057 50,460 52,983 55,632
Inversión en Otros Activos (635) (1,793) 363,069 118,455 618 680 1,259 823
Inversión en Activos Fijos 168,582 6,323 1,000,745 0 0 451,120 0 0
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO (600,226) 88,836 (2,322,068) (367,217) (570,189) (781,404) 171,608 (118,363)
Impuesto (Sin apalancamiento) 0 0 0 1,008,642 0 0 0 904,081
FLUJO DE CAJA LIBRE (600,226) 88,836 (2,322,068) (1,375,859) (570,189) (781,404) 171,608 (1,022,444)

(Miles de Pesos)
La variable de referencia
Los porcentajes
podrá cambiar
calculados
como función
en estedel
análisis
interésvertical
del analista
estarán
de expresados
encontrar tamaños
en función
relativos
del total
quedeofrezcan
ingresos.
pistas
La variable
de la importancia
de referencia
relativa
podrádecambiar
cada cuenta
como función del interés del analista de encontrar tamaño

Total Ingresos 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Margen Operativo 12.2% 13.7% 11.3% 10.9% 11.0% 11.0% 11.0% 11.0%
Incremento de Cuentas por Cobrar 1.5% 3.0% 4.9% 5.3% 4.6% 3.2% -2.6% 1.9%
Incremento de Inventarios 2.9% -3.3% 1.2% 0.0% -1.4% 2.4% -0.5% 0.3%
Incremento de Otros Activos Circulantes -2.6% 0.5% 4.5% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores -2.2% -1.6% 0.3% 1.3% -0.9% 0.7% -1.4% 0.3%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes -1.6% 2.0% -0.5% 1.9% -1.5% 1.7% 0.3% 0.8%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 0.8% 0.9% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.6% 0.6%
(Miles de Pesos)
Inversión en Otros Activos 0.0% 0.0% 3.9% 1.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -6.5% 1.0% -24.7% -3.9% -6.0% -8.2% 1.8% -1.2%
FLUJO DE CAJA LIBRE -6.5% 1.0% -24.7% -14.6% -6.0% -8.2% 1.8% -10.7%

(Porcentaje)
es de crecimiento cuyas
La variación
tendencias
queayudan
presenta
a proyectar
cada variable
a lasen
variables
cada lapso proyectado le permite al analista descubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar a las variables

Total Ingresos -3.1% 0.8% 1.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Costo y gastos operativos 1.3% -0.8% 4.3% 0.8% 0.3% 0.4% 0.4% 0.4%
Margen Operativo -26.0% 12.8% -16.7% -2.8% 1.0% 0.3% 0.3% 0.4%
Incremento de Cuentas por Cobrar -17.1% 103.1% 63.5% 9.7% -12.2% -30.4% -182.0% -171.3%
Incremento de Inventarios -213.6% -216.2% -137.0% -100.0% 755587.5% -275.0% -119.3% -158.0%
Incremento de Otros Activos Circulantes -50.4% -120.6% 754.5% -78.7% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores -39.6% -25.0% -121.9% 262.6% -167.7% -181.0% -309.1% -120.5%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes -144.6% -228.8% -122.8% -517.6% -178.5% -213.8% -81.4% 145.4%
Variación de Impuestos Prepagados 0.7% 0.6%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 10.0% -45.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%
Inversión en Otros Activos -100.3% 182.2% -20349.1% -67.4% -99.5% 10.0% 85.2% -34.7%
Inversión en Activos Fijos 5512.1% -96.2% 15727.9% -100.0% -100.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -300.7% -114.8% -2713.9% -84.2% 55.3% 37.0% -122.0% -169.0%
Impuesto (Sin apalancamiento) -100.3% 182.2% -20349.1% -67.4% -99.5% 10.0% 85.2% -34.7%
FLUJO DE CAJA LIBRE -35.7% -114.8% -2713.9% -40.7% -58.6% 37.0% -122.0% -695.8%

(Porcentaje)
(Miles de Pesos)
variables que se pretenda

La variación
proyectar.
acumulada
Para que
por los
su parte,
valores
permite
acumulados
conocer
resulten
la correlación
representativos
que puede
es existir
necesario
entre
que
laslos
diferentes
resultados
variables
del lapso
queque
se pretenda
sirve de base
proyectar.
o pivote
Para
presente
que loscifras
valores
representativas
acumulados resulten
de cada representativos
variable. e

Total Ingresos -1.3% -0.5% 0.9% 1.3% 1.7% 2.1% 2.5% 2.9%
Costo y gastos operativos -21.1% -21.7% -18.3% -17.7% -17.5% -17.1% -16.8% -16.5%
Margen Operativo -224.8% -240.8% -217.3% -214.1% -215.1% -215.5% -215.9% -216.3%
Incremento de Cuentas por Cobrar -94.6% -89.0% -82.1% -80.3% -82.7% -88.0% -109.9% -93.0%
Incremento de Inventarios -28.6% -183.0% -69.3% -100.0% -135.6% -37.7% -112.0% -93.0%
Incremento de Otros Activos Circulantes -121.5% -95.6% -62.1% -92.0% -91.9% -91.8% -91.7% -91.6%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores -203.2% -177.3% -83.1% -38.6% -141.6% -66.3% -170.4% -85.6%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes -108.3% -89.4% -102.4% -89.9% -108.0% -91.0% -98.3% -95.9%
Variación de Impuestos Prepagados
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 8.1% 19.0% -34.6% -31.3% -27.9% -24.3% -20.5% -16.5%
Inversión en Otros Activos -101.7% -104.9% 894.3% 224.4% -98.3% -98.1% -96.6% -97.7%
Inversión en Activos Fijos -65.3% -98.7% 106.2% -100.0% -100.0% -7.0% -100.0% -100.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -76.4% -103.5% -8.8% -85.6% -77.6% -69.3% -106.7% -95.4%
Impuesto (Sin apalancamiento)
FLUJO DE CAJA LIBRE -76.4% -103.5% -8.8% -46.0% -77.6% -69.3% -106.7% -59.8%
(Miles de Pesos)

Total Ingresos 9,606,411 9,644,200 9,682,969 9,722,714 9,763,434 9,805,128 9,847,792 9,891,427
Incremento de Cuentas por Cobrar 46,442 (87,204) 48,254 185,302 190,598 (224,214) 52,864 192,204
Incremento de Inventarios 5,290 (15,335) 5,541 26,599 27,347 (36,405) 6,152 27,476
Incremento de Otros Activos Circulantes 94,481 95,426 96,380 97,344 98,318 99,301 100,294 101,297
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 6,242 (15,627) 6,597 29,038 29,897 (37,887) 7,433 30,193
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 28,856 (14,722) 29,447 74,032 75,697 (59,170) 30,936 76,126
Variación de Impuestos Prepagados 24,568 24,948 25,135 25,329 26,076 25,811 26,028 26,253
Inversión en Otros Activos 905 995 1,095 1,204 1,325 1,457 1,603 1,763
Inversión en Activos Fijos 0 0 0 0 0 0 0 0
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO (29,039) 62,052 (25,690) (114,429) (114,914) 163,168 (18,235) (107,974)
Impuesto (Sin apalancamiento) 0 0 0 921,884 0 0 0 943,608
FLUJO DE CAJA LIBRE (29,039) 62,052 (25,690) (1,036,313) (114,914) 163,168 (18,235) (1,051,582)

(Miles de Pesos)
as de la importancia relativa
Los porcentajes
de cada cuenta
calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamañ

Total Ingresos 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Incremento de Cuentas por Cobrar 0.5% -0.9% 0.5% 1.9% 2.0% -2.3% 0.5% 1.9%
Incremento de Inventarios 0.1% -0.2% 0.1% 0.3% 0.3% -0.4% 0.1% 0.3%
Incremento de Otros Activos Circulantes 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 0.1% -0.2% 0.1% 0.3% 0.3% -0.4% 0.1% 0.3%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 0.3% -0.2% 0.3% 0.8% 0.8% -0.6% 0.3% 0.8%
(Miles de Pesos)
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -0.3% 0.6% -0.3% -1.2% -1.2% 1.7% -0.2% -1.1%
FLUJO DE CAJA LIBRE -0.3% 0.6% -0.3% -10.7% -1.2% 1.7% -0.2% -10.6%

(Porcentaje)

Total Ingresos 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Incremento de Cuentas por Cobrar -74.0% -287.8% -155.3% 284.0% 2.9% -217.6% -123.6% 263.6%
Incremento de Inventarios -79.4% -389.9% -136.1% 380.1% 2.8% -233.1% -116.9% 346.6%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores -77.6% -350.4% -142.2% 340.2% 3.0% -226.7% -119.6% 306.2%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes -60.0% -151.0% -300.0% 151.4% 2.3% -178.2% -152.3% 146.1%
Variación de Impuestos Prepagados -0.4% 1.5% 0.7% 0.8% 2.9% -1.0% 0.8% 0.9%
Inversión en Activos Fijos
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -75.5% -313.7% -141.4% 345.4% 0.4% -242.0% -111.2% 492.1%
FLUJO DE CAJA LIBRE -97.2% -313.7% -141.4% 3933.9% -88.9% -242.0% -111.2% 5666.7%

(Porcentaje)
(Miles de Pesos)
os del lapso que sirve

Lade
variación
base o pivote
acumulada
presente
por su
cifras
parte,
representativas
permite conocer
de cada
la correlación
variable. que puede existir entre las diferentes variables que se pretenda proyectar. Para que los valores acumulados resulten representativos

Total Ingresos 3.3% 3.7% 4.1% 4.5% 5.0% 5.4% 5.9% 6.3%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales -12.3% -7.9% -3.3% 1.5% 6.6% 11.9% 17.5% 23.4%
Inversión en Otros Activos -97.5% -97.3% -97.0% -96.7% -96.4% -96.0% -95.6% -95.2%
Inversión en Activos Fijos -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0%
(Miles de Pesos)

Total Ingresos 9,936,031 9,981,603 10,028,142 10,075,648 10,124,120 10,173,559 10,223,963 10,275,334
Incremento de Cuentas por Cobrar 197,649 (224,370) 57,455 199,293 204,894 (224,941) 62,043 206,584
Incremento de Inventarios 28,241 (36,351) 6,758 28,375 29,159 (36,355) 7,361 29,297
Incremento de Otros Activos Circulantes 102,310 103,333 104,366 105,410 106,464 107,529 108,604 109,690
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 31,075 (37,729) 8,258 31,375 32,281 (37,652) 9,077 32,586
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 77,826 (58,685) 32,623 78,456 80,245 (57,998) 34,577 81,099
Variación de Impuestos Prepagados 26,485 26,724 26,970 27,224 27,486 27,754 28,030 28,314
Inversión en Otros Activos 1,940 2,133 2,347 2,581 2,840 3,124 3,436 3,780
Inversión en Activos Fijos 0 0 0 0 0 0 0 0
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO (108,449) 176,185 (7,924) (98,696) (98,442) 192,896 5,896 (85,913)
Impuesto (Sin apalancamiento) 0 0 0 966,986 0 0 0 992,024
FLUJO DE CAJA LIBRE (108,449) 176,185 (7,924) (1,065,682) (98,442) 192,896 5,896 (1,077,937)

(Miles de Pesos)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamañ

Total Ingresos 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Incremento de Cuentas por Cobrar 2.0% -2.2% 0.6% 2.0% 2.0% -2.2% 0.6% 2.0%
Incremento de Inventarios 0.3% -0.4% 0.1% 0.3% 0.3% -0.4% 0.1% 0.3%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 0.3% -0.4% 0.1% 0.3% 0.3% -0.4% 0.1% 0.3%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 0.8% -0.6% 0.3% 0.8% 0.8% -0.6% 0.3% 0.8%
(Miles de Pesos)
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -1.1% 1.8% -0.1% -1.0% -1.0% 1.9% 0.1% -0.8%
FLUJO DE CAJA LIBRE -1.1% 1.8% -0.1% -10.6% -1.0% 1.9% 0.1% -10.5%

(Porcentaje)

Total Ingresos 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
Incremento de Cuentas por Cobrar 2.8% -213.5% -125.6% 246.9% 2.8% -209.8% -127.6% 233.0%
Incremento de Inventarios 2.8% -228.7% -118.6% 319.9% 2.8% -224.7% -120.2% 298.0%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 2.9% -221.4% -121.9% 279.9% 2.9% -216.6% -124.1% 259.0%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 2.2% -175.4% -155.6% 140.5% 2.3% -172.3% -159.6% 134.5%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO 0.4% -262.5% -104.5% 1145.5% -0.3% -295.9% -96.9% -1557.0%
FLUJO DE CAJA LIBRE -89.7% -262.5% -104.5% 13348.2% -90.8% -295.9% -96.9% -18381.3%

(Porcentaje)
(Miles de Pesos)
La variación acumulada por su parte, permite conocer la correlación que puede existir entre las diferentes variables que se pretenda proyectar. Para que los valores acumulados resulten representativos

Total Ingresos 6.8% 7.3% 7.8% 8.3% 8.8% 9.4% 9.9% 10.5%
Inversión en Otros Activos -94.7% -94.2% -93.6% -92.9% -92.2% -91.4% -90.6% -89.6%
Inversión en Activos Fijos -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0%
(Miles de Pesos)
Total Ingresos
Costo y gastos operativos
Margen Operativo
Incremento de Cuentas por Cobrar
Incremento de Inventarios
Incremento de Otros Activos Circulantes
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores
Aumento de Otros Pasivos Circulantes
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales
Inversión en Otros Activos
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO
FLUJO DE CAJA LIBRE

(Miles de Pesos)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados

Este en resultados
conjunto de función delofrece
total de ingresos.
una La variable
comprensión de referencia
más precisa del podrá cambiar como función del interés del analista de encon
Average Aritmético Desviación Mediana Máximo Mínimo

Total Ingresos 100.0% 0.0% 100.00% 100.00% 100.00%
Costo y gastos operativos 88.7% 4.3% 89.0% 109.7% 82.1%
Margen Operativo 11.3% 4.3% 11.0% 17.9% -9.7%
Incremento de Cuentas por Cobrar 2.3% 5.0% 1.9% 27.3% -2.6%
Incremento de Inventarios 0.0% 1.7% 0.1% 4.0% -4.7%
Incremento de Otros Activos Circulantes 0.9% 3.8% 1.0% 12.0% -11.4%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores 0.0% 1.2% 0.2% 3.4% -3.5%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes 0.5% 5.6% 0.3% 18.7% -14.9%
Variación de Impuestos Prepagados 0.2% 0.1% 0.3% 0.3% 0.0%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales 0.7% 0.4% 0.7% 1.2% -0.7%
(Miles de Pesos)
Inversión en Otros Activos 0.4% 0.9% 0.0% 3.9% -0.1%
Inversión en Activos Fijos 1.1% 2.4% 0.0% 10.7% 0.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -3.4% 8.8% -0.9% 8.6% -27.4%
Impuesto (Sin apalancamiento) 2.5% 4.5% 0.0% 13.0% 0.0%
FLUJO DE CAJA LIBRE -5.9% 8.9% -1.1% 8.6% -27.4%

(Porcentaje)
La variación que presenta cada variable en cada lapso proyectado le permite

Este conjunto al analista
de resultados descubrir
ofrece patrones de crecimiento
una comprensión más precisacuyas
del tendencias ayudan a proyectar a las variables

Total Ingresos 0.3% 1.3% 0.44% 4.39% -3.09%
Costo y gastos operativos -0.2% 4.9% 0.4% 6.3% -23.9%
Margen Operativo -10.1% 52.5% 0.4% 37.4% -287.6%
Incremento de Cuentas por Cobrar -44.1% 205.9% -55.0% 439.6% -680.4%
Incremento de Inventarios 24313.7% 135718.8% -120.2% 755587.5% -389.9%
Incremento de Otros Activos Circulantes 3.3% 168.8% 1.0% 754.5% -266.9%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores -47.4% 226.4% -120.5% 617.6% -402.2%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes -96.7% 166.6% -151.0% 317.5% -517.6%
Variación de Impuestos Prepagados 0.8% 0.8% 0.9% 2.9% -1.0%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales -21.6% 82.2% 5.0% 120.0% -331.0%
Inversión en Otros Activos 267.2% 5655.3% 10.0% 21574.9% -20349.1%
Inversión en Activos Fijos 2058.4% 4629.7% -47.0% 15727.9% -100.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -214.6% 625.1% -122.0% 1145.5% -2713.9%
Impuesto (Sin apalancamiento) 267.2% 5655.3% 10.0% 21574.9% -20349.1%
FLUJO DE CAJA LIBRE -47.0% 4376.9% -104.5% 13348.2% -18381.3%

(Porcentaje)
(Miles de Pesos)
La variación acumulada por su parte, permite conocer la correlación quede

Este conjunto puede existir ofrece
resultados entre las
unadiferentes variables
comprensión más que se pretenda
precisa del proyectar. Para que los valores acumulados resulten repres

Total Ingresos 3.8% 3.7% 3.68% 10.47% -2.87%
Costo y gastos operativos -16.7% 4.3% -16.1% -10.3% -26.1%
Margen Operativo -228.3% 18.4% -221.4% -214.1% -287.6%
Incremento de Cuentas por Cobrar -94.4% 8.2% -93.0% -75.6% -109.9%
Incremento de Inventarios -102.8% 38.8% -98.3% -28.6% -220.7%
Incremento de Otros Activos Circulantes -95.3% 27.9% -91.2% -24.6% -196.2%
Aumento de Cuentas por Pagar Proveedores -100.6% 58.6% -95.3% 66.0% -270.7%
Aumento de Otros Pasivos Circulantes -100.7% 24.3% -98.1% -38.6% -178.5%
Variación de Impuestos Prepagados #DIV/0! #DIV/0! #VALUE! 0.0% 0.0%
Aumento en Acum. Prestaciones Sociales -3.9% 60.7% 1.5% 82.3% -197.9%
Inversión en Otros Activos -2.1% 239.7% -95.6% 894.3% -118.9%
Inversión en Activos Fijos -80.8% 45.5% -100.0% 106.2% -100.0%
FLUJO DE CAJA ANTES DE IMPUESTO -90.3% 28.9% -96.6% -1.7% -132.1%
Impuesto (Sin apalancamiento) #DIV/0! #DIV/0! #VALUE! 0.0% 0.0%
FLUJO DE CAJA LIBRE -80.5% 30.4% -95.7% -1.7% -132.1%
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(Miles de Pesos)
Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97
Ingresos por Productos 6,991,761 7,111,641 6,735,903 6,514,881 6,757,288 6,893,972 7,495,452
Ingresos por Servicios 1,712,260 1,746,505 1,851,348 1,922,639 1,820,290 1,767,331 1,572,402
Otros Ingresos 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599
Total Ingresos 9,301,620 9,455,745 9,184,851 9,035,119 9,175,177 9,258,902 9,665,453
Costo de los Productos 6,159,176 5,626,203 5,451,331 5,211,279 5,539,710 5,765,062 6,322,263
Costo de los Servicios 3,354,598 1,422,827 1,546,290 1,587,213 1,547,972 1,528,453 1,369,598
Otros Costos 39,042 39,504 37,626 36,487 37,525 38,064 40,762
Margen Bruto (251,195) 2,367,211 2,149,604 2,200,139 2,049,970 1,927,323 1,932,831
Gastos Administración 558,249 584,899 632,408 622,522 610,841 635,572 733,041
Depreciación/Amortización 260,250 259,889 260,064 265,214 265,288 266,477 270,045
Otros Gastos Operativos 91,482 92,355 88,029 85,357 87,509 88,547 94,334
Utilidad Operativa (1,161,177) 1,430,068 1,169,103 1,227,046 1,086,332 936,727 835,411
Utilidad Operativa acumulada (1,161,177) 268,891 1,437,994 2,665,040 1,086,332 2,023,060 2,858,471
Ingresos y Egresos por Intereses (819,542) (807,506) (804,797) (771,703) (753,058) (748,755) (869,626)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR (1,980,719) 622,562 364,306 455,343 333,274 187,972 (34,215)
Impuestos del Periodo 0 0 0 0 0 0 0
Impuesto Sobre la Renta Diferido 0 0 0 0 0 0 0
Resultado del Ejercicio después de ISLR (1,980,719) 622,562 364,306 455,343 333,274 187,972 (34,215)

Análisis Vertical de las cuentas del Edo de Ganancias
(Porcentaje)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamaños r
PROPORCIÓN
Ingresos por Productos/ Ingresos Totales 75.2% 75.2% 73.3% 72.1% 73.6% 74.5% 77.5%
Ingresos por Servicios/ Ingresos Totales 18.4% 18.5% 20.2% 21.3% 19.8% 19.1% 16.3%
Otros Ingresos/ Ingresos Totales 6.4% 6.3% 6.5% 6.6% 6.5% 6.5% 6.2%
Total Ingresos/ Ingresos Totales 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Costo de los Productos/ Ingresos Totales 66.2% 59.5% 59.4% 57.7% 60.4% 62.3% 65.4%
Costo de los Servicios/ Ingresos Totales 36.1% 15.0% 16.8% 17.6% 16.9% 16.5% 14.2%
Otros Costos/ Ingresos Totales 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Margen Bruto/ Ingresos Totales -2.7% 25.0% 23.4% 24.4% 22.3% 20.8% 20.0%
(Miles de Pesos)
Gastos Administración/ Ingresos Totales 6.0% 6.2% 6.9% 6.9% 6.7% 6.9% 7.6%
Depreciación/Amortización/ Ingresos Totales 2.8% 2.7% 2.8% 2.9% 2.9% 2.9% 2.8%
Otros Gastos Operativos/ Ingresos Totales 1.0% 1.0% 1.0% 0.9% 1.0% 1.0% 1.0%
Utilidad Operativa/ Ingresos Totales -12.5% 15.1% 12.7% 13.6% 11.8% 10.1% 8.6%
Ingresos y Egresos por Intereses/ Ingresos Totales -8.8% -8.5% -8.8% -8.5% -8.2% -8.1% -9.0%
Resultado del Ejercicio antes de ISLR/ Ingresos Totales -21.3% 6.6% 4.0% 5.0% 3.6% 2.0% -0.4%
Impuestos del Periodo/ Ingresos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Impuesto Sobre la Renta Diferido/ Ingresos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Resultado del Ejercicio después de ISLR/ Ingresos Totales -21.3% 6.6% 4.0% 5.0% 3.6% 2.0% -0.4%

(Porcentaje)
VARIACIÓN
Variación intertrimestral Ingresos por Productos N.A. 1.7% -5.3% -3.3% 3.7% 2.0% 8.7%
Variación intertrimestral Ingresos por Servicios N.A. 2.0% 6.0% 3.9% -5.3% -2.9% -11.0%
Variación intertrimestral Otros Ingresos N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Ingresos N.A. 1.7% -2.9% -1.6% 1.6% 0.9% 4.4%
Variación intertrimestral Costo de los Productos N.A. -8.7% -3.1% -4.4% 6.3% 4.1% 9.7%
Variación intertrimestral Costo de los Servicios N.A. -57.6% 8.7% 2.6% -2.5% -1.3% -10.4%
Variación intertrimestral Otros Costos N.A. 1.2% -4.8% -3.0% 2.8% 1.4% 7.1%
Variación intertrimestral Margen Bruto N.A. -1042.4% -9.2% 2.4% -6.8% -6.0% 0.3%
Variación intertrimestral Gastos Administración N.A. 4.8% 8.1% -1.6% -1.9% 4.0% 15.3%
Variación intertrimestral Depreciación/Amortización N.A. -0.1% 0.1% 2.0% 0.0% 0.4% 1.3%
Variación intertrimestral Otros Gastos Operativos N.A. 1.0% -4.7% -3.0% 2.5% 1.2% 6.5%
Variación intertrimestral Utilidad Operativa N.A. -223.2% -18.2% 5.0% -11.5% -13.8% -10.8%
Variación intertrimestral Ingresos y Egresos por Intereses N.A. -1.5% -0.3% -4.1% -2.4% -0.6% 16.1%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio antes de ISLR N.A. -131.4% -41.5% 25.0% -26.8% -43.6% -118.2%
Variación intertrimestral Impuestos del Periodo N.A.
Variación intertrimestral Impuesto Sobre la Renta Diferido N.A.
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio después de ISLR N.A. -131.4% -41.5% 25.0% -26.8% -43.6% -118.2%

(Miles de Pesos)
(Porcentaje)
Variación acumulada Ingresos por Productos N.A. 1.7% -3.7% -6.8% -3.4% -1.4% 7.2%
Variación acumulada Ingresos por Servicios N.A. 2.0% 8.1% 12.3% 6.3% 3.2% -8.2%
Variación acumulada Otros Ingresos N.A. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Total Ingresos N.A. 1.7% -1.3% -2.9% -1.4% -0.5% 3.9%
Variación acumulada Costo de los Productos N.A. -8.7% -11.5% -15.4% -10.1% -6.4% 2.6%
Variación acumulada Costo de los Servicios N.A. -57.6% -53.9% -52.7% -53.9% -54.4% -59.2%
Variación acumulada Otros Costos N.A. 1.2% -3.6% -6.5% -3.9% -2.5% 4.4%
Variación acumulada Margen Bruto N.A. -1042.4% -955.7% -975.9% -916.1% -867.3% -869.5%
Variación acumulada Gastos Administración N.A. 4.8% 13.3% 11.5% 9.4% 13.9% 31.3%
Variación acumulada Depreciación/Amortización N.A. -0.1% -0.1% 1.9% 1.9% 2.4% 3.8%
Variación acumulada Otros Gastos Operativos N.A. 1.0% -3.8% -6.7% -4.3% -3.2% 3.1%
Variación acumulada Utilidad Operativa N.A. -223.2% -200.7% -205.7% -193.6% -180.7% -171.9%
Variación acumulada Ingresos y Egresos por Intereses N.A. -1.5% -1.8% -5.8% -8.1% -8.6% 6.1%
Variación acumulada Resultado del Ejercicio antes de ISLR N.A. -131.4% -118.4% -123.0% -116.8% -109.5% -98.3%
Variación acumulada Impuestos del Periodo N.A.
Variación acumulada Impuesto Sobre la Renta Diferido N.A.
Variación acumulada Resultado del Ejercicio después de ISLR N.A. -131.4% -118.4% -123.0% -116.8% -109.5% -98.3%
(Miles de Pesos)
Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Otros Ingresos 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599
Total Ingresos 9,469,679 9,177,337 9,255,224 9,387,968 9,422,882 9,458,824 9,495,791
Otros Costos 39,513 37,639 38,088 38,864 39,003 39,142 39,284
Margen Bruto 2,216,932 1,852,546 2,016,591 1,786,329 1,793,358 1,800,526 1,807,831
Utilidad Operativa 1,248,347 851,750 995,974 771,822 742,595 752,436 750,129
Utilidad Operativa acumulada 4,106,818 851,750 1,847,723 2,619,545 3,362,140 752,436 1,502,566
Ingresos y Egresos por Intereses (776,612) (799,091) (750,960) (927,888) (948,922) (991,924) (1,054,226)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR 471,736 52,658 245,014 (156,066) (206,327) (239,488) (304,097)
Resultado del Ejercicio después de ISLR 471,736 52,658 245,014 (156,066) (206,327) (239,488) (304,097)

(Porcentaje)
al de ingresos. La Los
variable
porcentajes
de referencia
calculados
podráen
cambiar
este análisis
como función
vertical del
estarán
interés
expresados
del analista
ende
función
encontrar
del total
tamaños
de ingresos.
relativosLaque
variable
ofrezcan
de referencia
pistas de lapodrá
importancia
cambiarrelativa
como función
de cadadel
cuenta
interés del analista de encontrar tamaños

Margen Bruto/ Ingresos Totales 23.4% 20.2% 21.8% 19.0% 19.0% 19.0% 19.0%
(Miles de Pesos)
Utilidad Operativa/ Ingresos Totales 13.2% 9.3% 10.8% 8.2% 7.9% 8.0% 7.9%
Resultado del Ejercicio antes de ISLR/ Ingresos Totales 5.0% 0.6% 2.6% -1.7% -2.2% -2.5% -3.2%
Resultado del Ejercicio después de ISLR/ Ingresos Totales 5.0% 0.6% 2.6% -1.7% -2.2% -2.5% -3.2%

(Porcentaje)
escubrir patrones La
de variación
crecimiento
que
cuyas
presenta
tendencias
cada variable
ayudanena proyectar
cada lapsoa las
proyectado
variablesle permite al analista descubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar a las variables

Variación intertrimestral Ingresos por Productos -3.3% -5.3% 1.7% 2.7% 0.7% 0.7% 0.7%
Variación intertrimestral Ingresos por Servicios 3.2% 5.5% -2.4% -3.5% -1.1% -1.1% -1.1%
Variación intertrimestral Otros Ingresos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Ingresos -2.0% -3.1% 0.8% 1.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Variación intertrimestral Costo de los Productos -7.3% -1.2% -0.3% 6.3% 0.7% 0.7% 0.7%
Variación intertrimestral Costo de los Servicios -1.2% 10.6% -4.6% 0.0% -1.1% -1.1% -1.1%
Variación intertrimestral Otros Costos -3.1% -4.7% 1.2% 2.0% 0.4% 0.4% 0.4%
Variación intertrimestral Margen Bruto 14.7% -16.4% 8.9% -11.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Variación intertrimestral Gastos Administración -17.2% 5.7% 2.9% -3.1% 5.6% -0.4% 0.6%
Variación intertrimestral Depreciación/Amortización 0.0% 0.8% 0.0% 4.7% 0.0% 0.0% 2.0%
Variación intertrimestral Otros Gastos Operativos -3.1% -4.7% 1.0% 1.8% 0.2% 0.2% 0.2%
Variación intertrimestral Utilidad Operativa 49.4% -31.8% 16.9% -22.5% -3.8% 1.3% -0.3%
Variación intertrimestral Ingresos y Egresos por Intereses -10.7% 2.9% -6.0% 23.6% 2.3% 4.5% 6.3%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio antes de ISLR -1478.8% -88.8% 365.3% -163.7% 32.2% 16.1% 27.0%
Variación intertrimestral Impuestos del Periodo
Variación intertrimestral Impuesto Sobre la Renta Diferido
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio después de ISLR -1478.8% -88.8% 365.3% -163.7% 32.2% 16.1% 27.0%

(Miles de Pesos)
(Porcentaje)
e las diferentes variables

La variación
que se
acumulada
pretendapor
proyectar.
su parte,
Para
permite
que los
conocer
valores
la acumulados
correlación que
resulten
puederepresentativos
existir entre lasesdiferentes
necesariovariables
que los resultados
que se pretenda
del lapso
proyectar.
que sirve
Para
de que
baselos
o pivote
valorespresente
acumulados
cifrasresulten
representativas
representativos
de cadaesva

Variación acumulada Ingresos por Productos 3.7% -1.8% -0.1% 2.7% 3.4% 4.2% 4.9%
Variación acumulada Ingresos por Servicios -5.3% 0.0% -2.4% -5.8% -6.9% -7.9% -8.8%
Variación acumulada Otros Ingresos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Total Ingresos 1.8% -1.3% -0.5% 0.9% 1.3% 1.7% 2.1%
Variación acumulada Costo de los Productos -4.9% -6.0% -6.3% -0.4% 0.3% 1.1% 1.8%
Variación acumulada Costo de los Servicios -59.7% -55.4% -57.4% -57.5% -57.9% -58.4% -58.9%
Variación acumulada Otros Costos 1.2% -3.6% -2.4% -0.5% -0.1% 0.3% 0.6%
Variación acumulada Margen Bruto -982.6% -837.5% -902.8% -811.1% -813.9% -816.8% -819.7%
Variación acumulada Gastos Administración 8.7% 14.9% 18.3% 14.6% 21.1% 20.6% 21.3%
Variación acumulada Depreciación/Amortización 3.8% 4.6% 4.6% 9.5% 9.5% 9.5% 11.7%
Variación acumulada Otros Gastos Operativos -0.1% -4.7% -3.8% -2.1% -2.0% -1.8% -1.7%
Variación acumulada Utilidad Operativa -207.5% -173.4% -185.8% -166.5% -164.0% -164.8% -164.6%
Variación acumulada Ingresos y Egresos por Intereses -5.2% -2.5% -8.4% 13.2% 15.8% 21.0% 28.6%
Variación acumulada Resultado del Ejercicio antes de ISLR -123.8% -102.7% -112.4% -92.1% -89.6% -87.9% -84.6%
Variación acumulada Impuestos del Periodo
Variación acumulada Impuesto Sobre la Renta Diferido
Variación acumulada Resultado del Ejercicio después de ISLR -123.8% -102.7% -112.4% -92.1% -89.6% -87.9% -84.6%
(Miles de Pesos)
Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Otros Ingresos 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599
Total Ingresos 9,533,779 9,569,603 9,606,411 9,644,200 9,682,969 9,722,714 9,763,434
Otros Costos 39,426 39,538 39,652 39,766 39,881 39,998 40,116
Margen Bruto 1,815,275 1,822,634 1,830,130 1,837,762 1,845,530 1,853,435 1,861,476
Utilidad Operativa 753,471 757,567 761,749 766,016 770,370 774,810 779,336
Utilidad Operativa acumulada 2,256,036 3,013,603 761,749 1,527,765 2,298,135 3,072,946 779,336
Ingresos y Egresos por Intereses (1,042,084) (1,051,767) (1,054,857) (1,050,689) (1,052,758) (1,061,624) (1,070,882)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR (288,614) (294,201) (293,108) (284,672) (282,387) (286,814) (291,545)
Resultado del Ejercicio después de ISLR (288,614) (294,201) (293,108) (284,672) (282,387) (286,814) (291,545)

(Porcentaje)
maños relativos que

Losofrezcan
porcentajes
pistas
calculados
de la importancia
en este análisis
relativavertical
de cadaestarán
cuentaexpresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista de encontrar tamaños re

(Miles de Pesos)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR/ Ingresos Totales -3.0% -3.1% -3.1% -3.0% -2.9% -2.9% -3.0%
Resultado del Ejercicio después de ISLR/ Ingresos Totales -3.0% -3.1% -3.1% -3.0% -2.9% -2.9% -3.0%

(Porcentaje)

Variación intertrimestral Ingresos por Productos 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7%
Variación intertrimestral Ingresos por Servicios -1.0% -1.0% -1.0% -1.0% -1.0% -0.9% -0.9%
Variación intertrimestral Total Ingresos 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Variación intertrimestral Costo de los Productos 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7%
Variación intertrimestral Costo de los Servicios -1.1% -1.1% -1.0% -1.0% -1.0% -1.0% -1.0%
Variación intertrimestral Otros Costos 0.4% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3%
Variación intertrimestral Margen Bruto 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%
Variación intertrimestral Gastos Administración 0.6% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
Variación intertrimestral Otros Gastos Operativos 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2%
Variación intertrimestral Utilidad Operativa 0.4% 0.5% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6%
Variación intertrimestral Ingresos y Egresos por Intereses -1.2% 0.9% 0.3% -0.4% 0.2% 0.8% 0.9%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio antes de ISLR -5.1% 1.9% -0.4% -2.9% -0.8% 1.6% 1.6%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio después de ISLR -5.1% 1.9% -0.4% -2.9% -0.8% 1.6% 1.6%

(Miles de Pesos)
(Porcentaje)
vos es necesario La
quevariación
los resultados
acumulada
del lapso
por su
que
parte,
sirvepermite
de baseconocer
o pivotelapresente
correlación
cifras
querepresentativas
puede existir entre
de cada
las diferentes
variable. variables que se pretenda proyectar. Para que los valores acumulados resulten representativos es n

Variación acumulada Ingresos por Productos 5.7% 6.5% 7.2% 8.0% 8.7% 9.5% 10.3%
Variación acumulada Ingresos por Servicios -9.8% -10.7% -11.6% -12.5% -13.3% -14.2% -15.0%
Variación acumulada Total Ingresos 2.5% 2.9% 3.3% 3.7% 4.1% 4.5% 5.0%
Variación acumulada Costo de los Productos 2.5% 3.2% 3.9% 4.6% 5.3% 6.1% 6.8%
Variación acumulada Otros Costos 1.0% 1.3% 1.6% 1.9% 2.2% 2.4% 2.8%
Variación acumulada Otros Gastos Operativos -1.5% -1.3% -1.2% -1.0% -0.8% -0.7% -0.5%
Variación acumulada Ingresos y Egresos por Intereses 27.2% 28.3% 28.7% 28.2% 28.5% 29.5% 30.7%
(Miles de Pesos)
Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Otros Ingresos 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599 597,599
Total Ingresos 9,805,128 9,847,792 9,891,427 9,936,031 9,981,603 10,028,142 10,075,648
Otros Costos 40,235 40,355 40,477 40,599 40,723 40,848 40,975
Margen Bruto 1,869,655 1,877,971 1,886,424 1,895,015 1,903,744 1,912,612 1,921,619
Utilidad Operativa 783,948 788,646 793,430 798,300 803,257 808,300 813,429
Utilidad Operativa acumulada 1,563,284 2,351,930 3,145,360 798,300 1,601,557 2,409,857 3,223,286
Ingresos y Egresos por Intereses (1,058,676) (1,059,364) (1,066,766) (1,074,407) (1,075,041) (1,116,914) (1,165,691)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR (274,728) (270,718) (273,336) (276,107) (271,784) (308,614) (352,262)
Resultado del Ejercicio después de ISLR (274,728) (270,718) (273,336) (276,107) (271,784) (308,614) (352,262)

(Porcentaje)

(Miles de Pesos)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR/ Ingresos Totales -2.8% -2.7% -2.8% -2.8% -2.7% -3.1% -3.5%
Resultado del Ejercicio después de ISLR/ Ingresos Totales -2.8% -2.7% -2.8% -2.8% -2.7% -3.1% -3.5%

(Porcentaje)

Variación intertrimestral Ingresos por Productos 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7%
Variación intertrimestral Ingresos por Servicios -0.9% -0.9% -0.9% -0.8% -0.8% -0.8% -0.8%
Variación intertrimestral Total Ingresos 0.4% 0.4% 0.4% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
Variación intertrimestral Costo de los Productos 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7%
Variación intertrimestral Costo de los Servicios -0.9% -0.9% -0.9% -0.9% -0.9% -0.8% -0.8%
Variación intertrimestral Otros Costos 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3%
Variación intertrimestral Margen Bruto 0.4% 0.4% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
Variación intertrimestral Gastos Administración 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
Variación intertrimestral Otros Gastos Operativos 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2%
Variación intertrimestral Utilidad Operativa 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6%
Variación intertrimestral Ingresos y Egresos por Intereses -1.1% 0.1% 0.7% 0.7% 0.1% 3.9% 4.4%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio antes de ISLR -5.8% -1.5% 1.0% 1.0% -1.6% 13.6% 14.1%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio después de ISLR -5.8% -1.5% 1.0% 1.0% -1.6% 13.6% 14.1%

(Miles de Pesos)
(Porcentaje)

Variación acumulada Ingresos por Productos 11.1% 11.8% 12.6% 13.5% 14.3% 15.1% 15.9%
Variación acumulada Ingresos por Servicios -15.7% -16.5% -17.2% -17.9% -18.6% -19.2% -19.8%
Variación acumulada Total Ingresos 5.4% 5.9% 6.3% 6.8% 7.3% 7.8% 8.3%
Variación acumulada Costo de los Productos 7.5% 8.3% 9.0% 9.8% 10.6% 11.3% 12.1%
Variación acumulada Otros Costos 3.1% 3.4% 3.7% 4.0% 4.3% 4.6% 5.0%
Variación acumulada Otros Gastos Operativos -0.3% -0.1% 0.0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8%
Variación acumulada Ingresos y Egresos por Intereses 29.2% 29.3% 30.2% 31.1% 31.2% 36.3% 42.2%
(Miles de Pesos)
Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Ingresos por Productos 8,164,273 8,223,679 8,283,679 8,344,279
Ingresos por Servicios 1,362,248 1,352,281 1,342,685 1,333,456
Otros Ingresos 597,599 597,599 597,599 597,599
Total Ingresos 10,124,120 10,173,559 10,223,963 10,275,334
Costo de los Productos 6,955,026 7,004,309 7,054,085 7,104,358
Costo de los Servicios 1,197,227 1,187,969 1,179,042 1,170,442
Otros Costos 41,102 41,231 41,361 41,493
Margen Bruto 1,930,764 1,940,050 1,949,475 1,959,041
Gastos Administración 729,143 732,952 736,813 740,726
Depreciación/Amortización 290,611 290,611 290,611 290,611
Otros Gastos Operativos 92,366 92,539 92,713 92,889
Utilidad Operativa 818,645 823,948 829,338 834,815
Utilidad Operativa acumulada 818,645 1,642,593 2,471,931 3,306,746
Ingresos y Egresos por Intereses (1,218,297) (1,265,106) (1,321,920) (1,386,658)
Resultado del Ejercicio antes de ISLR (399,652) (441,158) (492,583) (551,843)
Impuestos del Periodo 0 0 0 0
Impuesto Sobre la Renta Diferido 0 0 0 0
Resultado del Ejercicio después de ISLR (399,652) (441,158) (492,583) (551,843)

(Porcentaje)
Los porcentajes calculados en este análisis vertical estarán expresados en función del total de ingresos. La variable de referencia podrá cambiar como
Este función
conjunto dedel interés del
resultados analista
ofrece de encontrar tamaños
una comprensión más prec
Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Ingresos por Productos/ Ingresos Totales 80.6% 80.8% 81.0% 81.2% 77.7% 2.4%
Ingresos por Servicios/ Ingresos Totales 13.5% 13.3% 13.1% 13.0% 16.1% 2.2%
Otros Ingresos/ Ingresos Totales 5.9% 5.9% 5.8% 5.8% 6.2% 0.2%
Total Ingresos/ Ingresos Totales 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 0.0%
Costo de los Productos/ Ingresos Totales 68.7% 68.8% 69.0% 69.1% 65.6% 3.1%
Costo de los Servicios/ Ingresos Totales 11.8% 11.7% 11.5% 11.4% 14.6% 4.3%
Otros Costos/ Ingresos Totales 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.0%
Margen Bruto/ Ingresos Totales 19.1% 19.1% 19.1% 19.1% 19.3% 4.4%
(Miles de Pesos)
Gastos Administración/ Ingresos Totales 7.2% 7.2% 7.2% 7.2% 7.0% 0.3%
Depreciación/Amortización/ Ingresos Totales 2.9% 2.9% 2.8% 2.8% 2.9% 0.1%
Otros Gastos Operativos/ Ingresos Totales 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 0.0%
Utilidad Operativa/ Ingresos Totales 8.1% 8.1% 8.1% 8.1% 8.4% 4.3%
Ingresos y Egresos por Intereses/ Ingresos Totales -12.0% -12.4% -12.9% -13.5% -10.3% 1.5%
Resultado del Ejercicio antes de ISLR/ Ingresos Totales -3.9% -4.3% -4.8% -5.4% -1.9% 4.8%
Impuestos del Periodo/ Ingresos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Impuesto Sobre la Renta Diferido/ Ingresos Totales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Resultado del Ejercicio después de ISLR/ Ingresos Totales -3.9% -4.3% -4.8% -5.4% -1.9% 4.8%

(Porcentaje)
La variación que presenta cada variable en cada lapso proyectado le permite al analista descubrir patrones de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar
Este conjunto a las variables
de resultados ofrece una comprensión más prec
Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Aritmético Desviación

Variación intertrimestral Ingresos por Productos 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.6% 2.5%
Variación intertrimestral Ingresos por Servicios -0.8% -0.7% -0.7% -0.7% -0.8% 3.0%
Variación intertrimestral Otros Ingresos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Ingresos 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.3% 1.3%
Variación intertrimestral Costo de los Productos 0.7% 0.7% 0.7% 0.7% 0.5% 3.4%
Variación intertrimestral Costo de los Servicios -0.8% -0.8% -0.8% -0.7% -2.4% 10.8%
Variación intertrimestral Otros Costos 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.2% 2.1%
Variación intertrimestral Margen Bruto 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% -34.1% 187.2%
Variación intertrimestral Gastos Administración 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 1.0% 4.8%
Variación intertrimestral Depreciación/Amortización 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 1.0%
Variación intertrimestral Otros Gastos Operativos 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 2.0%
Variación intertrimestral Utilidad Operativa 0.6% 0.6% 0.7% 0.7% -8.1% 42.0%
Variación intertrimestral Ingresos y Egresos por Intereses 4.5% 3.8% 4.5% 4.9% 1.9% 6.0%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio antes de ISLR 13.5% 10.4% 11.7% 12.0% -50.4% 277.8%
Variación intertrimestral Impuestos del Periodo #DIV/0! #DIV/0!
Variación intertrimestral Impuesto Sobre la Renta Diferido #DIV/0! #DIV/0!
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio después de ISLR 13.5% 10.4% 11.7% 12.0% -50.4% 277.8%

(Miles de Pesos)
(Porcentaje)
Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Average Geométrico

Variación acumulada Ingresos por Productos 16.8% 17.6% 18.5% 19.3% 0.6%
Variación acumulada Ingresos por Servicios -20.4% -21.0% -21.6% -22.1% -0.8%
Variación acumulada Otros Ingresos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Variación acumulada Total Ingresos 8.8% 9.4% 9.9% 10.5% 0.3%
Variación acumulada Costo de los Productos 12.9% 13.7% 14.5% 15.3% 0.5%
Variación acumulada Costo de los Servicios -64.3% -64.6% -64.9% -65.1% -3.3%
Variación acumulada Otros Costos 5.3% 5.6% 5.9% 6.3% 0.2%
Variación acumulada Margen Bruto -868.6% -872.3% -876.1% -879.9% -206.9%
Variación acumulada Gastos Administración 30.6% 31.3% 32.0% 32.7% 0.9%
Variación acumulada Depreciación/Amortización 11.7% 11.7% 11.7% 11.7% 0.4%
Variación acumulada Otros Gastos Operativos 1.0% 1.2% 1.3% 1.5% 0.0%
Variación acumulada Utilidad Operativa -170.5% -171.0% -171.4% -171.9% -198.9%
Variación acumulada Ingresos y Egresos por Intereses 48.7% 54.4% 61.3% 69.2% 1.7%
Variación acumulada Resultado del Ejercicio antes de ISLR -79.8% -77.7% -75.1% -72.1% -4.0%
Variación acumulada Resultado del Ejercicio después de ISLR -79.8% -77.7% -75.1% -72.1% -4.0%
(Miles de Pesos)
Ingresos por Productos

Ingresos por Servicios
Otros Ingresos
Total Ingresos
Costo de los Productos
Costo de los Servicios
Otros Costos
Margen Bruto
Gastos Administración
Depreciación/Amortización
Otros Gastos Operativos
Utilidad Operativa
Utilidad Operativa acumulada
Ingresos y Egresos por Intereses
Resultado del Ejercicio antes de ISLR
Impuestos del Periodo
Impuesto Sobre la Renta Diferido
Resultado del Ejercicio después de ISLR

(Porcentaje)
Los porcentajes calculados en este análisis verticaldeestarán

Este conjunto expresados
resultados en función
ofrece una del total
comprensión másdeprecisa
ingresos.
delLa variable de referencia podrá cambiar como función del interés del analista
Mediana Máximo Mínimo

Ingresos por Productos/ Ingresos Totales 77.90% 81.21% 72.11%
Ingresos por Servicios/ Ingresos Totales 15.9% 21.3% 13.0%
Otros Ingresos/ Ingresos Totales 6.2% 6.6% 5.8%
Total Ingresos/ Ingresos Totales 100.0% 100.0% 100.0%
Costo de los Productos/ Ingresos Totales 66.5% 69.1% 57.7%
Costo de los Servicios/ Ingresos Totales 14.0% 36.1% 11.4%
Otros Costos/ Ingresos Totales 0.4% 0.4% 0.4%
Margen Bruto/ Ingresos Totales 19.1% 25.0% -2.7%
(Miles de Pesos)
Gastos Administración/ Ingresos Totales 7.2% 7.6% 6.0%
Depreciación/Amortización/ Ingresos Totales 2.9% 3.1% 2.7%
Otros Gastos Operativos/ Ingresos Totales 0.9% 1.0% 0.9%
Utilidad Operativa/ Ingresos Totales 8.1% 15.1% -12.5%
Ingresos y Egresos por Intereses/ Ingresos Totales -10.8% -8.1% -13.5%
Resultado del Ejercicio antes de ISLR/ Ingresos Totales -2.8% 6.6% -21.3%
Impuestos del Periodo/ Ingresos Totales 0.0% 0.0% 0.0%
Impuesto Sobre la Renta Diferido/ Ingresos Totales 0.0% 0.0% 0.0%
Resultado del Ejercicio después de ISLR/ Ingresos Totales -2.8% 6.6% -21.3%

(Porcentaje)
La variación que presenta cada variable

Este en cada lapso
conjunto proyectado
de resultados le permite
ofrece al analista descubrir
una comprensión patrones
más precisa del de crecimiento cuyas tendencias ayudan a proyectar a las variables
Mediana Máx. variación Mín. variación

Variación intertrimestral Ingresos por Productos 0.72% 8.72% -5.28%
Variación intertrimestral Ingresos por Servicios -0.9% 6.0% -11.0%
Variación intertrimestral Otros Ingresos 0.0% 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Total Ingresos 0.4% 4.4% -3.1%
Variación intertrimestral Costo de los Productos 0.7% 9.7% -8.7%
Variación intertrimestral Costo de los Servicios -1.0% 10.6% -57.6%
Variación intertrimestral Otros Costos 0.3% 7.1% -4.8%
Variación intertrimestral Margen Bruto 0.4% 14.7% -1042.4%
Variación intertrimestral Gastos Administración 0.5% 15.3% -17.2%
Variación intertrimestral Depreciación/Amortización 0.0% 4.7% -0.1%
Variación intertrimestral Otros Gastos Operativos 0.2% 6.5% -4.7%
Variación intertrimestral Utilidad Operativa 0.6% 49.4% -223.2%
Variación intertrimestral Ingresos y Egresos por Intereses 0.7% 23.6% -10.7%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio antes de ISLR 1.0% 365.3% -1478.8%
Variación intertrimestral Impuestos del Periodo #VALUE! 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Impuesto Sobre la Renta Diferido #VALUE! 0.0% 0.0%
Variación intertrimestral Resultado del Ejercicio después de ISLR 1.0% 365.3% -1478.8%

Relaciones e indicadores
(Índices)
INDICADORES
Calidad de Activos Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Inventario / Cuentas por Pagar Proveedores 1.06 0.75 0.82 0.79 0.68 0.79 0.74 0.75 0.94 0.86
Cuentas por Cobrar / Cuentas por Pagar Proveedores 2.46 2.12 2.25 2.26 2.15 2.30 2.31 2.67 3.02 3.41
Periodo de Cobranza (# días) 51.93 50.58 54.20 56.00 56.28 57.25 57.50 59.38 63.38 66.04
Liquidez Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Rotación de Capital de Trabajo (# días) 84.51 86.96 93.51 97.89 102.68 104.76 100.50 107.30 112.96 117.77
Relación Corriente 1.14 1.28 1.37 1.39 1.45 1.44 1.38 1.47 1.51 1.58
Prueba Ácida 1.0 1.1 1.2 1.2 1.3 1.3 1.2 1.3 1.4 1.4
Nivel de Actividad Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Rotación de Activos Totales 0.26 0.26 0.26 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
Rotación de Activos Fijos 0.81 0.81 0.80 0.78 0.81 0.83 0.87 0.87 0.85 0.88
Rotación de Inventarios 4.01 5.04 4.54 4.61 5.10 4.55 4.87 5.41 4.56 5.42
Apalancamiento Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Deuda financiera / Ventas 1.43 1.38 1.41 1.39 1.34 1.32 1.43 1.33 1.40 1.32
Deuda financiera / Activos 0.37 0.35 0.36 0.34 0.34 0.33 0.36 0.34 0.35 0.33
Deuda financiera / Patrimonio 0.97 0.90 0.88 0.82 0.79 0.77 0.88 0.78 0.79 0.74
Rentabilidad Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Utilidad por acción (pesos/acción) -120.75 37.95 22.21 27.76 20.32 11.46 -2.09 28.76 3.21 14.94
Resultados antes ISLR / Ventas -21.29% 6.58% 3.97% 5.04% 3.63% 2.03% -0.35% 4.98% 0.57% 2.65%
Rentabilidad Patrimonial -8.40% 9.90% 7.89% 8.04% 6.96% 5.93% 5.30% 7.69% 5.23% 6.03%
Resultados operativos Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Margen bruto / Ventas -0.03 0.25 0.23 0.24 0.22 0.21 0.20 0.23 0.20 0.22
Margen operativo / Ventas 0.12 -0.15 -0.13 -0.14 -0.12 -0.10 -0.09 -0.13 -0.09 -0.11
Cobertura Costos Fijos -0.07 -0.07 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.09 -0.07 -0.08 -0.08
Otros indicadores Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dec-97 Mar-98 Jun-98
Protección al pasivo total 72.74% 73.76% 79.11% 77.94% 80.54% 76.71% 73.94% 78.33% 78.22% 80.23%
Patrimonio inmovilizado 70.05% 71.49% 69.99% 70.89% 69.31% 67.97% 68.07% 66.44% 65.81% 64.18%
Relación Flujo/ Margen 219% 57% -135% -6% -92% 31% -300% -75% -70% 9%
(Índices)
Calidad de Activos Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Inventario / Cuentas por Pagar Proveedores 0.90 0.85 0.82 0.90 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94
Cuentas por Cobrar / Cuentas por Pagar Proveedores 3.56 3.56 3.90 3.96 4.10 4.11 4.11 4.12 4.12
Periodo de Cobranza (# días) 69.05 72.87 76.54 79.91 77.11 77.97 78.00 77.17 77.20
Liquidez Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Rotación de Capital de Trabajo (# días) 104.68 104.35 104.84 100.50 100.61 100.71 100.84 101.06 101.32
Relación Corriente 1.39 1.37 1.36 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31
Prueba Ácida 1.3 1.2 1.3 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2
Nivel de Actividad Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Rotación de Activos Totales 0.24 0.24 0.24 0.23 0.24 0.24 0.24 0.24 0.24
Rotación de Activos Fijos 0.83 0.86 0.89 0.88 0.90 0.93 0.96 1.00 1.03
Rotación de Inventarios 5.15 5.17 5.60 4.95 5.08 5.03 5.04 5.10 5.11
Apalancamiento Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Deuda financiera / Ventas 1.56 1.58 1.63 1.72 1.69 1.70 1.70 1.68 1.68
Deuda financiera / Activos 0.37 0.38 0.39 0.40 0.40 0.40 0.41 0.41 0.41
Deuda financiera / Patrimonio 0.89 0.92 0.97 1.04 1.05 1.08 1.11 1.12 1.15
Rentabilidad Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Utilidad por acción (pesos/acción) -9.51 -12.58 -14.60 -18.54 -17.59 -17.93 -17.87 -17.35 -17.21
Resultados antes ISLR / Ventas -1.66% -2.19% -2.53% -3.20% -3.03% -3.07% -3.05% -2.95% -2.92%
Rentabilidad Patrimonial 4.72% 4.60% 4.73% 4.80% 4.92% 5.04% 5.17% 5.30% 5.44%
Resultados operativos Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Margen bruto / Ventas 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19
Margen operativo / Ventas -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08
Cobertura Costos Fijos -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08
Otros indicadores Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00
Protección al pasivo total 71.85% 69.95% 68.78% 65.68% 66.18% 65.37% 64.96% 64.96% 64.57%
Patrimonio inmovilizado 68.55% 66.81% 65.07% 66.05% 64.28% 62.51% 60.74% 58.97% 57.19%
Relación Flujo/ Margen -301% -185% -76% -104% 23% -135% -4% 8% -3%
(Índices)
Calidad de Activos Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Inventario / Cuentas por Pagar Proveedores 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94
Cuentas por Cobrar / Cuentas por Pagar Proveedores 4.12 4.13 4.13 4.14 4.14 4.15 4.15 4.16 4.16
Periodo de Cobranza (# días) 78.07 78.97 77.28 77.31 78.20 79.10 77.41 77.45 78.34
Liquidez Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Rotación de Capital de Trabajo (# días) 101.56 101.77 102.15 102.59 103.03 103.46 103.96 104.15 103.98
Relación Corriente 1.30 1.30 1.31 1.31 1.30 1.30 1.31 1.30 1.28
Prueba Ácida 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2
Nivel de Actividad Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Rotación de Activos Totales 0.24 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.26 0.25 0.25
Rotación de Activos Fijos 1.07 1.11 1.15 1.20 1.25 1.30 1.36 1.42 1.49
Rotación de Inventarios 5.06 5.01 5.12 5.13 5.08 5.03 5.15 5.15 5.10
Apalancamiento Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Deuda financiera / Ventas 1.69 1.69 1.67 1.66 1.66 1.67 1.66 1.71 1.76
Deuda financiera / Activos 0.41 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.43 0.44
Deuda financiera / Patrimonio 1.18 1.22 1.23 1.25 1.29 1.33 1.36 1.44 1.54
Rentabilidad Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Utilidad por acción (pesos/acción) -17.48 -17.77 -16.75 -16.50 -16.66 -16.83 -16.57 -18.81 -21.47
Resultados antes ISLR / Ventas -2.95% -2.99% -2.80% -2.75% -2.76% -2.78% -2.72% -3.08% -3.50%
Rentabilidad Patrimonial 5.58% 5.73% 5.89% 6.04% 6.21% 6.39% 6.57% 6.78% 7.03%
Resultados operativos Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Margen bruto / Ventas 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19 0.19
Margen operativo / Ventas -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08
Cobertura Costos Fijos -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08 -0.08
Otros indicadores Dec-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02
Protección al pasivo total 63.78% 62.99% 63.37% 63.01% 62.26% 61.51% 61.44% 59.83% 57.96%
Patrimonio inmovilizado 55.42% 53.65% 51.88% 50.11% 48.34% 46.56% 44.79% 43.02% 41.25%
Relación Flujo/ Margen -134% -15% 21% -2% -133% -14% 22% -1% -131%
(Índices)
Calidad de Activos Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Inventario / Cuentas por Pagar Proveedores 0.94 0.94 0.94 0.93
Cuentas por Cobrar / Cuentas por Pagar Proveedores 4.17 4.17 4.18 4.18
Periodo de Cobranza (# días) 79.25 77.57 77.61 78.51
Liquidez Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Rotación de Capital de Trabajo (# días) 103.42 102.53 101.23 99.47
Relación Corriente 1.27 1.25 1.24 1.21
Prueba Ácida 1.2 1.2 1.1 1.1
Nivel de Actividad Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Rotación de Activos Totales 0.25 0.25 0.25 0.25
Rotación de Activos Fijos 1.56 1.64 1.73 1.83
Rotación de Inventarios 5.05 5.17 5.18 5.13
Apalancamiento Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Deuda financiera / Ventas 1.83 1.88 1.94 2.02
Deuda financiera / Activos 0.46 0.47 0.48 0.50
Deuda financiera / Patrimonio 1.66 1.78 1.94 2.14
Rentabilidad Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Utilidad por acción (pesos/acción) -24.36 -26.89 -30.03 -33.64
Resultados antes ISLR / Ventas -3.95% -4.34% -4.82% -5.37%
Rentabilidad Patrimonial 7.33% 7.68% 8.10% 8.62%
Resultados operativos Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Margen bruto / Ventas 0.19 0.19 0.19 0.19
Margen operativo / Ventas -0.08 -0.08 -0.08 -0.08
Cobertura Costos Fijos -0.08 -0.08 -0.08 -0.08
Otros indicadores Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Protección al pasivo total 56.09% 54.84% 53.17% 51.30%
Patrimonio inmovilizado 39.48% 37.71% 35.93% 34.16%
Relación Flujo/ Margen -12% 23% 1% -129%

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Pasivo Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

Patrimonio Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Pasivo Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

Patrimonio Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Pasivo Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

Patrimonio Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Pasivo Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

Patrimonio Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dec-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97

Activo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Pasivo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Patrimonio Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Pasivo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Patrimonio Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Pasivo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Patrimonio Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

e las diferentes variables

Activo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Pasivo Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Patrimonio Dec-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dec-98 Mar-99 Jun-99

Activo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Pasivo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Patrimonio Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

ños relativos queLos

Activo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Pasivo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Patrimonio Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Pasivo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Patrimonio Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Pasivo Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Patrimonio Sep-99 Dec-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dec-00 Mar-01

Activo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Pasivo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Patrimonio Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Pasivo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Patrimonio Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Pasivo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Patrimonio Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

CORPORACIÓN CARAMEL C.A.

Activo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Pasivo Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Patrimonio Jun-01 Sep-01 Dec-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dec-02

Activo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03

Pasivo Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dec-03