REINVERSIÓN

La reinversión se conoce como la acción de emplear las ganancias obtenidas en alguna actividad productiva en el
aumento del capital de la misma actividad u otra que también pueda producir beneficios.

En otras palabras, se refiere a la incorporación de los fondos adquiridos en un proyecto de inversión, en el mismo
proyecto o en otro diferente. Hablando de una manera más amplia, se invierten los beneficios obtenidos por una
empresa en su mismo proceso productivo en vez de repartirse entre los accionistas; de esta manera se
incrementan los recursos propios.

La reinversión en el negocio es algo esencial para cualquier empresa que aspira crecer y disfrutar de los recursos
adicionales y su capital que, de alguna u otra manera, podría ir a manos de otros competidores. Las empresas que
apenas empiezan y por ende están en las primeras etapas de crecimiento inicial son aquellas que más reinvierten
en vez de distribuir los ingresos entre sus propietarios o accionistas.

La gestión de inversiones busca aumentar el beneficio obtenido tras depositar capital en un activo. Todo el que
realiza una inversión espera que el capital empleado en la inversión le ayude a ganar más dinero en forma de
dividendos, ganancias de capital o intereses. Una forma de conseguirlo es a través de la reinversión.

¿CÓMO SE HACE UNA REINVERSIÓN?

En la práctica, las reinversiones son una de las formas más sencillas y eficaces de proceder a la gestión de las
inversiones. Así, por ejemplo, las devoluciones procedentes de inversiones en acciones pueden utilizarse para
comprar acciones adicionales, mientras que las distribuciones de una sociedad o cualquier otro tipo de inversión
mancomunada se pueden poner directamente en unidades comunes o acciones en un fondo.

Sin embargo, pese a que las reinversiones pueden parecer sencillas existen varios aspectos que hay que tener en
cuenta para llevar a cabo una adecuada gestión de inversiones. Para adquirir una perspectiva más completa
podemos analizar sus pros y sus contras.

A continuación, especificaremos unos conceptos importantes a tener en cuenta para entender el concepto de
reinversión.

¿QUÉ ES UN INDICADOR?

Los indicadores son una forma efectiva de ver a una empresa que se haya comprometido a reinvertir sus
beneficios en vez de distribuir el dinero, pues bajo estos se analizan los estados financieros de la empresa; los
indicadores muestran que tanto la empresa ha pagado dependiendo del caso, pero generalmente bajo el
concepto de dividendos. Los indicadores también muestran que tanto la empresa ha obtenido a manera de
ganancias. Las ganancias son el saldo de los ingresos obtenidos por la empresa gracias a la reinversión o para
cumplir con los gastos que lleva la empresa.

EL AUMENTO DE LOS BENEFICIOS

Una de las razones más importantes para reinvertir en el crecimiento es para aumentar tanto ingresos y ganancias.
Esto puede lograrse atrayendo clientes nuevos, agregando nuevas ubicaciones de la empresa, agregando
productos nuevos, aumentando el número de flujos de ingreso para generar mayor beneficio de estos, etc. Tener
nuevas fuentes de ingreso también ayuda a que la empresa pierda riesgos, pues si solo posee solo una fuente de
ingresos existe la posibilidad de que esta se acabe junto a la empresa.

Los mercados en desarrollo o nuevos, o esos segmentos de clientes emergentes, son aquellos que están listos
para ser tomados. Mientras que una empresa pequeña podría tomar como opción apegarse a eso que ya saben y
mantenerse en la zona de confort, la competencia por ese nuevo capital y nuevos flujos de ingreso podría ser muy
importante. Es posible y muy importante tener acceso a esas nuevas oportunidades de mercado (estas requieren
reinvertir en el crecimiento) para así obtener nuevos fondos y poder comercializar, aumentar la demanda y así
mismo, la reinversión para el crecimiento a futuro.

LA REINVERSIÓN Y LOS DIVIDENDOS

Desde la visión de un accionista, una empresa que decide reinvertir sus beneficios en vez de pagar los dividendos
es porque está incentivando su crecimiento. Bien se sabe que esto significa, para un accionista, que no obtendrá
la distribución efectiva por su acción, pero puede hacer que los mismos accionistas se sientan seguros, pues la
empresa está poniendo empeño para creces y a futuro podría representar más ganancias. A largo plazo el
crecimiento de las ganancias en una empresa aumenta el valor de sus acciones o el simple hecho de tener un
papel de propiedad y participación financiera en la empresa.

VENTAJAS DE LA REINVERSIÓN DE LOS BENEFICIOS

Existen bastantes razones para reinvertir, aunque cabe destacar lo siguiente:

Es una opción simple ya que, de hecho, una gran cantidad de activos diferentes reinvierten automáticamente los
rendimientos, por lo que no hace falta ejecutar ninguna acción.

Reinvertir ahorra tiempo, especialmente cuando se hace automáticamente.

Las reinversiones están asociadas a un mayor ahorro porque muchas veces libera de los costes de transacción que
sí hay que tener en cuenta para la gestión de inversiones nuevas.

En ocasiones, es posible beneficiarse de descuentos, los que ofrecen algunos activos cuando se reinvierten sus
rendimientos.

Puede ser el origen de beneficios fiscales, que dependerán de la inversión particular e incluso del mercado
específico.

La reinversión de los beneficios puede traer ventajas importantes para tu negocio. Listamos a
continuación cuatro principales de ellas.

POSIBILIDAD DE PAGAR LAS DEUDAS

Puede no parecer la opción más atractiva cuando el asunto es reinversión, pero forma parte de la primera etapa
para llegar al beneficio: no tener deudas. El pago de las deudas puede generar mayor independencia financiera,
proporcionando flexibilidad y aumentando la posibilidad de crecimiento de la empresa.

EXPANSIÓN DE LA MARCA

Para un negocio que está en crecimiento, la expansión de la marca es un paso importante. Al hacer la reinversión
de los beneficios de tu negocio para alcanzar estas metas, estarás creciendo con inversiones propias y alcanzando
nuevos públicos.

INVERSIÓN EN MARKETING Y PUBLICIDAD

Este consejo está directamente relacionado con el anterior. Para que tu marca crezca, necesitas divulgar para el
mercado. Con la posibilidad de reinvertir, este puede ser un buen camino. Separa un margen de tu beneficio para
la divulgación y esto traerá resultados positivos.

POSIBILIDAD DE CONTRATAR UN CEO

Esta opción debe ser estudiada con cautela, pero tiene puntos muy positivos para tu negocio. Si por un lado
puedes no saber exactamente cómo administrar tus beneficios y cómo hacerlos retornar para tu empresa, tener
en el equipo capacitado para este fin puede ayudarte.
EL POTENTE EFECTO DE LA REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS

La reinversión de dividendos es una de las herramientas más potentes disponibles para aumentar los
rendimientos a lo largo del tiempo. Con el escenario actual de tipos, los inversores han centrado sus esfuerzos en
la búsqueda de valor en mercados bursátiles, profundizando en sus análisis y tomando muy en cuenta los
dividendos, puesto que con ellos y gracias al efecto de la capitalización, se pueden incrementar en gran medida
los rendimientos obtenidos. Pero este efecto no es nuevo, desde Schroders, analizan este efecto en los inversores
en MSCI World, que sin duda habrán notado la diferencia en los últimos 25 años.

Por ejemplo, si hubiera invertido 1000 dólares el 1 de enero de 1993 en el MSCI World, el crecimiento del capital
habría producido un rendimiento nocional de 3231 dólares (antes del 7 de marzo de 2018). Anualmente, eso
representa una tasa de crecimiento del 5,9%.

Pero la imagen es muy distinta una vez que se incluyen los dividendos. Al reinvertir todos los dividendos, la misma
inversión de 1000 dólares en el MSCI World habría producido un rendimiento nocional de 6416 dólares,
representando un crecimiento anualizado de 8,3%.

En términos porcentuales, la diferencia entre un crecimiento del 323% sin dividendos reinvertidos, mientras que
el crecimiento con el efecto de reinversión de dividendos es del 640%, casi el doble.

El motivo de esta marcada diferencia en los rendimientos es el efecto de la capitalización. Incrementándose con
el tiempo para producir mucho más de lo que cabría esperar.

El siguiente cuadro ilustra el efecto que la reinversión de dividendos tiene en su inversión a lo largo del tiempo.
Comenzando en la misma base, la inversión en el índice de rendimiento total crece más rápido a medida que
pasan los años.

El poder de la reinversión de dividendos: MSCI World Index

Fuente: Schroders. Thomson Reuters data para el MSCI World 07/03/2018

La misma historia se ha repetido en muchos mercados de valores en los últimos 25 años.

Como se muestra en la tabla que aparece a continuación, por ejemplo, si invirtió en el FTSE 100 podría haber casi
duplicado sus ingresos mediante la reinversión de dividendos. En China, reinvertir dividendos podría haber sido
la diferencia entre obtener ganancias y pérdidas.

En general, el crecimiento anual promedio en ocho mercados sin reinversión de dividendos fue del 4,3%.
Incluyendo la reinversión de dividendos el promedio sube a 7,1%.

Fuente: Schroders. Thomson Reuters data 07/03/2018

LA IMPORTANCIA DE LOS DIVIDENDOS EN TIEMPOS DE TIPOS BAJOS

Los bajos tipos de interés, como parte de las medidas desplegadas por los bancos centrales para reactivar las
débiles economías occidentales tras la crisis financiera mundial, han reducido los rendimientos de las fuentes de
ingresos más tradicionales, como los bonos del gobierno y las cuentas de ahorro.

Los tipos de interés y los rendimientos de los bonos del gobierno en gran parte del mundo desarrollado se
mantienen cerca de mínimos históricos.

Por ejemplo, los rendimientos de la deuda gubernamental a 10 años en el Reino Unido, Alemania y Japón son
1,54%, 0,67% y 0,03% respectivamente, según los datos de Thomson Reuters. El rendimiento de la deuda del
gobierno de EE. UU. es un poco más alto, situándose en el 2,88%.

Comparando esto con datos de 25 años atrás, el punto de partida de nuestros datos de dividendos, y es
totalmente diferente: los cuatro bonos estaban ofreciendo rendimientos superiores al 4,5% en 1993.

En comparación, el rendimiento de dividendos en el FTSE 100 es ahora del 4,1%. En los Estados Unidos es del 3%
y en Japón es del 2%. Esta es la razón por la cual los inversores hambrientos de ingresos han dirigido su atención
a los dividendos de los mercados bursátiles.
¿CÓMO PUEDE SER EFECTIVA LA REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS?

Al comprar una acción, los inversores pueden elegir cómo recibirán dividendos futuros. Pueden optar por recibir
efectivo, o usar ese dinero para recomprar más acciones de la compañía.

Los inversores deben optar por recomprar más acciones para iniciar el proceso que Albert Einstein llamó “la octava
maravilla del mundo”: el efecto milagroso de la capitalización.

El interés compuesto, en pocas palabras, es interés por interés y puede ayudar a que la inversión crezca a un ritmo
más rápido. Al reinvertir los dividendos, esa acción da la posibilidad de obtener aún más dividendos en el futuro.

Por supuesto, el valor de capitalización aumenta con el tiempo, acelerando el valor para los accionistas,
especialmente cuando aumentan los precios de las acciones.

CUIDADO CON LA TRAMPA DEL DIVIDENDO

Es importante recordar que las empresas no tienen obligación de pagar dividendos y que los dividendos se pueden
reducir o cancelar en cualquier momento.

Algunas empresas incluso piden dinero prestado para pagar dividendos, para mantener contentos a los
inversores, y este no es siempre un enfoque sostenible.

Pedir prestado dinero para pagar un dividendo podría ser un síntoma de una empresa con un balance débil. Se
recomienda que los inversores hagan su due diligence antes de realizar cualquier inversión.

La reinversión de dividendos es una de las herramientas de inversión más poderosas disponibles. Como muestra
nuestra investigación, la diferencia de potencial en la tasa de reinversión de los dividendos podría ser sustancial.

En una época en la que las tasas de interés son tan bajas, los inversores deben estar al tanto de las técnicas de
inversión relativamente simples que pueden ayudarlos a aumentar sus rendimientos. La reinversión de dividendos
es una técnica simple.

Con el tiempo, esas cantidades aparentemente pequeñas reinvertidas pueden convertirse en sumas mucho
mayores si las usas para comprar aún más acciones que a cambio paguen dividendos.

Los inversores deben investigar y asegurarse de que la empresa en la que invierten pueda pagar sus dividendos
de forma sostenible. Su capital original también está en riesgo, por lo que vale la pena ser exigente.

Como una forma de aumentar sus inversiones, la reinversión de dividendos puede ser poderosa.

LOS INCONVENIENTES DE REINVERTIR

No todo lo que rodea a las reinversiones es positivo y, de hecho, existen algunos detalles que pueden llevar al
inversor a plantearse otras alternativas para la gestión de inversiones. Los inconvenientes de la reinversión tienen
que ver con:

La reinversión sistemática en un activo aumenta la cantidad de capital en ese activo individual, incrementando la
pérdida potencial a que se enfrenta el inversor.

Así como la reinversión puede ofrecer beneficios fiscales, también es posible que existan aspectos de la ley
tributaria que actúen en contra, algo que dependerá de la situación específica.

La reinversión, por definición, implica que las devoluciones no se reciben como pagos en efectivo, algo que podría
repercutir negativamente en los objetivos de algunos inversores.
Los descuentos asociados con la reinversión la hacen parecer una opción de gestión de inversiones bastante
atractiva, lo que no significa que el precio de las nuevas acciones sea bajo ni asequible. Es más, cuando se está
reinvirtiendo en un activo que ha demostrado ser muy exitoso, existe una gran probabilidad de que el precio de
las acciones haya aumentado en comparación con el que se pagó la primera vez.

Quienes están valorando esta forma de gestión de inversiones deben reflexionar acerca de si se trata del enfoque
correcto y si es la mejor opción. Quizás lo sea para algunos activos y no para otros. En cualquier caso, es
importante ser consciente de que los beneficios de reinvertir no se revelan de la noche a la mañana por lo que,
este planteamiento a largo plazo también permite un margen de maniobra que hará posible cambiar de opinión,
adoptar un enfoque diferente y aprovechar sus beneficios.