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Workshop valuación de tangibles e intangibles en fusiones y adquisiciones

Levin Global llevó a cabo en el Hotel Four Seasons de la Ciudad de México un Workshop sobre la
importancia de la valuación de activos tangibles e intangibles en fusiones y adquisiciones de
empresas. Los asistentes al evento pudieron entender, de la mano de los expertos, la importancia y
ventajas que una correcta valuación de activos tiene para tomar decisiones a la hora de hacer una
fusión de negocios.
El workshop, impartido por Adriana Berrocal, Socia para Valuaciones Financieras de Levin
Global, y Aldo Di Paolantonio, Socio para Valuaciones de Levin Global, sirvió para acercar a los
interesados en fusiones y transacciones comerciales a las Normas Internacionales de Información
Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés) y las Normas de Información Financiera (NIFs)
mexicanas, de la mano de la vasta experiencia que tiene Levin Global en administración y
valuación de activos.

Al momento de realizar una fusión de empresas es indispensable llevar a cabo un proceso de

identificación de los activos adquiridos y los pasivos asumidos, principalmente debido a que el
balance de la empresa adquirida puede no incluir, entre otros, los intangibles que se generan
internamente. Una razón importante para querer conocer el valor de los activos intangibles tiene
que ver con el protagonismo que estos están
tomando en los balances de las empresas y como generadores de flujos de efectivo para los
negocios. Lo anterior se confirma cuando observamos que durante los últimos 25 años, el valor
estimado de los activos intangibles respecto al valor de mercado total para las empresas públicas
en el índice S&P 500, ha pasado de menos del 20% al 80%.
Una correcta y oportuna valuación de activos ofrece múltiples ventajas a las compañías que
busquen llevar a cabo una fusión o adquisición. El conocer el valor de mercado, más allá de lo que
refleja la contabilidad, permite evaluar posibles obsolescencias tecnológicas en la maquinaria y
equipo, obsolescencias funcionales en los inmuebles, fuentes de valor agregado y generación de
flujos de efectivo en los intangibles. Una valuación profesional proporciona elementos para
decidir en qué activos invertir, estimar la capacidad de
endeudamiento, y definir las expectativas del negocio desde una perspectiva contable y financiera.
Además, se asegurará de estar cumpliendo cabalmente con las IFRS y las NIFs respecto a su
registro.

Quizá la parte más difícil del proceso sea la valuación de activos intangibles, iniciando por su
identificación, ya que estos no se encuentran incluidos en el balance de la entidad adquirida.
Recientemente, hemos observado la adquisición de negocios que no generan utilidades, donde el
objetivo de la adquisición son los intangibles: las marcas, las patentes, la cartera de clientes, etc.
En la era del conocimiento, la propiedad intelectual se vuelve un factor prominente en la
competitividad de las empresas.
A los asistentes al taller se les enfatizó la importancia de que los procesos de adquisiciones y
fusiones de empresas se lleven a cabo mediante un análisis preciso e incluyente que determine el
valor razonable o de mercado de los activos estratégicos. El contar con una valuación objetiva e
independiente se vuelve una herramienta indispensable para maximizar el valor de estos activos e
incrementar las ventajas competitivas.