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30/05/2019

Taller de Finanzas
EL MERCADO DE CAPITAL

Estudiantes: Heidy Wendy Gatica Lopez 11319014


Ricardo Sergio Macoño Pereira
Manuel Amaya 11815501

1. ¿Cuál es la diferencia entre una emisión de valores pública y una privada?


La diferencia entre ambos es la cantidad de inversionistas a que se les vende los
valores y as reglas de emisión que las regulan. En una emisión de valores pública,
los valores se venden a cientos de inversionistas mediante un contrato formal
supervisado por las autoridades regulatorias. Mientras que la emisión de valores
privada el número de inversionistas es limitado, incluso puede ser solo un
inversionista teniendo una regulación menos estricta.
2. ¿En qué difiere la suscripción tradicional (compromiso firme) de un registro
de anaquel?
La suscripción tradicional sucede cuando un banco de inversión que compra una
emisión de valores suscribe la venta de la emisión entregando a la compañía un
cheque por el precio de compra, la compañía queda liberada del riesgo de no poder
vender la emisión al público en general al precio establecido y en el registro de
anaquel la compañía de ante mano registra valores que talvez se quiera ofrecer de
vez en cuando.
3. Como la oferta del mejor esfuerzo es “más barata” que la suscripción
tradicional (compromiso firme), ¿por qué no la utilizan más compañías?
Porque la oferta del mejor esfuerzo es una oferta sobre un valor en la que los bancos
de inversión acuerdan solo usar su mejor esfuerzo para vender los valores del
emisor, es decir no se comprometen a comprar los valores no vendidos.
No la utilizan más compañías porque los bancos de inversión muchas veces no
están dispuestos a suscribir valores de pequeñas compañías no tecnológicas, lo
utilizan solo grandes corporaciones.
30/05/2019

4. En una oferta de una nueva emisión de bonos, la empresa puede decidir


venderlos a través de una colocación privada o de una emisión pública. Evalúe
las dos alternativas
Al emitir nuevas acciones, la compañía da preferencia a los inversionistas existentes
familiarizados con sus operaciones. También pueden ser privilegiados con
descuentos sobre el precio actual de mercado, mientras que, en una emisión pública
se venden acciones para nuevos inversionistas en el mercado y la herramienta de
ventas es la organización de bancos de inversión.
5.- Existe una relación inversa entre los costos de flotación y el tamaño de la
emisión que se vende. Explique las fuerzas económicas que son causa de esta
relación.
La relación entre el tamaño de la emisión y los costos de flotación refleja la
existencia de costos fijos; ciertos costos en los que debe incurrirse sin importar el
tamaño de la emisión, de modo que el porcentaje de os costos de flotación resulta
mucho mayor para emisiones pequeñas.
6. ¿Debe requerirse el derecho privativo a todas las compañías que emiten
acciones ordinarias o valores convertibles en acciones ordinarias?
Si porque el derecho privado es un privilegio de los accionistas para mantener su
parte proporcional dentro la compañía.

7.- Muchas corporaciones importantes de Estados Unidos han usado


ampliamente las ofertas de derechos en el pasado. ¿Por qué piensa que estas
corporaciones han elegido reunir fondos con una oferta de derechos en vez
de una emisión de acciones públicas, en especial cuando nunca se ejerce un
porcentaje justo (del 2 al 5%) de los derechos?

Para una mejor seguridad y protección de la empresa se prefiere contar con los
accionistas que aseguran su fidelidad en la empresa y no estar expuestos a nuevos
accionistas con cierta incertidumbre (Público), Se opta por tener socios antiguos y
confiables para la seguridad de la empresa.

8.- ¿Qué papel tiene el precio de la suscripción en una oferta de derechos?

Este a veces tiene un descuento sobre el precio para otros accionistas,


especialmente si no pueden vender su derecho de suscripción.
30/05/2019
9. Defina un acuerdo de espera y un privilegio de suscripción en exceso. ¿Por qué se
usan? ¿Cuál cree que se use con más frecuencia?

Acuerdo de espera: Una medida tomada para asegurar el éxito completo de una
oferta de derechos en la que un banco o un grupo de bancos de inversión aceptan
“esperar” para suscribir cualquier porción de la emisión no suscrita (no vendida).

Privilegio de suscripción en exceso: El derecho a comprar, de forma prorrateada,


cualesquiera acciones no suscritas en una oferta de derechos.

10.- ¿Cuál es la principal autoridad reguladora en la que se refiere a las ofertas


de valores? ¿Cuál es su función?
Es la banca de inversión, institución financiera que suscribe (Compra a un precio
fijo en una fecha determinada) nuevos valores para su reventa, la cual actúa como
intermediario para reunir a las partes que necesitan fondos con aquellas que tienen
ahorros.
La función principal de la banca de inversión es comprar los nuevos valores de la
compañía emisora (Al mayoreo) y después revenderlas al inversionista (Al
menudeo).
11. ¿Cuáles de las siguientes compañías cree usted que preferirán una
colocación privada de deuda a largo plazo en vez de una oferta pública?
a) Una proveedora de energía eléctrica en Chicago.
b) Un fabricante de componentes electrónicos con volumen anual de $13 millones.
c) Un consorcio de compañías petroleras para financiar un proyecto de exploración
de petróleo en el Ártico.
d) Una compañía de reacondicionamiento de calzado deportivo que opera en el
norte de California.

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