3 Interes Compuesto

INTERES COMPUESTO
D. INTERES COMPUESTO
Objetivos
Al finalizar este capitulo estaremos en capacidad de:
a) Establecer y explicar la diferencia entre monto a interés simple y monto

compuesto.
b) Argumentar la diferencia de tasa de interés periódica nominal y tasa periódica

efectiva.
c) Explicar los conceptos de tasas de interés equivalentes, períodos de

capitalización, frecuencia de capitalizar intereses según la tasa de interés
nominal.
d) Analizar los modelos de capitalización de intereses discreta y continua.
e) Adquirir habilidades en el planteamiento y resolución de problemas

relacionados con: monto compuesto, tiempo, interés, valor actual , tasas de
interés nominal, efectiva y equivalentes.
f) Desarrollar habilidades en el planteamiento y resolución de problemas de

ecuaciones de valores equivalentes a interés compuesto.
1. Introducción
Anteriormente abordamos problemas de interés simple, donde el capital
permanece invariable o constante durante todo el tiempo que dura la transacción
y los intereses se retiran periódicamente. Cuando utilizamos el método de Interés
Compuesto, el capital aumenta en cada período; por cuanto el interés se integra
al capital, para luego calcular intereses sobre un nuevo monto en cada período.
Por ello, es muy corriente decir que en el Interés Compuesto “los intereses ganan
intereses”, debido que éstos se capitalizan en cada período de liquidación de
interés.
Al proceso de integración de los intereses al capital al final de cada período de

interés, le conocemos como capitalización de intereses y constituye la esencia del
método de interés compuesto. Producto de este mecanismo, el capital invertido
con este método crece más rápidamente, convirtiéndose en el sistema de cálculo
de intereses más utilizado en las operaciones financieras de las instituciones
bancarias y de préstamos.
56 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

INTERES COMPUESTO
2. Monto compuesto
Estamos interesados en deducir la fórmula general que nos permitirá el cálculo del
monto de una suma de dinero a interés compuesto. En particular iniciaremos con
el ejemplo 1.23.
Ejemplo 1.23
Una persona acude a un banco y deposita $2,000 en una cuenta de ahorro a plazo
fijo de un año. El banco paga interés del 9% convertible trimestralmente (interés
compuesto). ¿Cuál será el valor del depósito al final del año?
Solución
Se trata de hallar el valor futuro del depósito con una tasa de interés del 0.09/4 =
2.25% acumulativo por trimestre. Esta situación se ilustra en la tabla 1.14.
Datos P = 2,000, i = 0.0225 trimestre, N = 4 trimestres
Periodo Valor inicio de Interés devengado en el Valor a final de

trimestral periodo periodo periodo
No. P I=Pin F=P+Pin
1 $2,000.00 2,000.00(0.0225) = 45.00 $2,045.00
2 $2,045.00 2,045.00(0.0225) = 46.01 $2,091.01
3 $2,091.01 2,091.01(0.0225) = 47.05 $2,138.06
4 $2,138.06 2,138.06(0.0225) = 48.11 $2,186.17
Tabla 1.14
2,138.06 2,186.17
2,045 2,091.01
0 1 2 3 4 Trimestres
Gráfico 1.15
1,000
Los nuevos montos o valores futuros en cada periodo, se muestran en el gráfico

1.15, observemos que en cada trimestre, el interés se suma al capital a este
proceso se le llama capitalización.

INTERES COMPUESTO
El flujo mostrado en el gráfico 2.15 se puede representar a través del gráfico 2.16
donde la operación se realiza desde el valor presente hasta el valor futuro, o sea,
desde el inicio hasta el final del plazo.
2,186.17
0 1 2 3 4 Trimestres
Gráfico 1.16
1,000
3. Valor futuro con interés compuesto
Para deducir la fórmula general del cálculo de la equivalencia financiera entre una
suma de dinero presente P y una suma futura F llamada monto, utilizaremos los
resultados del ejemplo 1.23, los cuales se muestran en la tabla 1.15
Periodo de Valor inicio de Interés devengado Valor final de período

interés período en el periodo
No. P I F
1 P Pi F = P(1 + i)
2 P(1 + i) P(1 + i) ( i ) F = P(1 + i)2
3 P(1 + i)2 P(1 + i)2 ( i ) F = P(1 + i)3
4 P(1 + i)3 P(1 + i)3 ( i ) F = P(1 + i)4
. . . .
. . . .
. . . .
N P(1 + i)N-1 P(1 + i)N-1 ( i ) F = P(1 + i)N
Tabla 1.15
De lo anterior se generaliza la fórmula de valor futuro a interés compuesto para N

períodos de capitalización de intereses de la siguiente manera:
N
F  P 1  i  1.20

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Donde:
F: Valor Futuro o monto a interés compuesto de una deuda

P: Valor Presente o principal de una deuda
jm : Tasa de interés nominal con periodos anuales
m: Frecuencia de capitalización o liquidación de intereses según el
período de la tasa nominal j
i: Tasa de interés efectiva para cualquier período
n: Plazo en años y total de capitalizaciones anuales de intereses
N: Número total de capitalizaciones en el plazo
ie : Tasa de interés efectiva anual
La fórmula 1.20 también se puede escribir en sus formas equivalentes de la

siguiente manera
 j  m.n
FP 1   1.21
 m 
FP 1  i  e
 n
1.22
Donde:
j
i  Tasa periódica o efectiva
m
N  m.n Número de periodos de capitaliza ción
 j  m
i  1   1 1.23
e  m 
En la fórmula 1.23 el valor de la tasa efectiva anual es igual a la tasa nominal

anual si m =1.

INTERES COMPUESTO
Si resolvemos nuevamente el ejemplo 1.23 por la fórmula 1.21, obtenemos el

mismo resultado;
Datos
P = $ 2,000
j = 9% tasa nominal anual
m = 4 frecuencia de capitalización anual
i = j/m = 2.25% tasa efectiva trimestral
n = 1 año de plazo de la operación
N = 4 periodos capitalización
Solución
4
F  2,000  1  0.0225   2,0001.093083  2,186.17
Observemos que el resultado es el mismo, tanto por deducción como por

inducción. En la solución anterior debemos señalar que el valor de 0.0225 es lo
que gana un dólar en un trimestre y N = 4x1 es el número de capitalizaciones
durante el tiempo de la operación financiera; lo que significa que $2,000 colocados
al 2.25% trimestral producen al cabo de 4 trimestres un monto o valor futuro de
$1,186.17 dólares.
4. Tasas de interés
a. Tasa nominal
La tasa de interés nominal es la tasa pactada o establecida en toda operación
financiera, generalmente es para períodos anuales pero también puede definirse
para períodos menores que un año. Esta tasa no toma en cuenta el valor del
dinero en el tiempo y especifica la frecuencia de liquidar o capitalizar intereses.
Por ejemplo, consideremos las siguientes tasas de interés con su frecuencia de
convertir o capitalizar intereses. La tasa nominal la denotaremos por j.
a) 20% convertible trimestralmente, significa que es una tasa nominal

anual con 4 conversiones en un año.
b) 18% convertible mensualmente, tasa nominal anual con 12 conversiones
anuales.
c) 24% convertible semestralmente, tasa de interés nominal anual con 2
conversiones en un año.
b. Tasa efectiva
La tasa efectiva es periódica y expresa la rentabilidad a interés compuesto, mide
el porcentaje de ganancia de la inversión, por tanto tiene en cuenta el valor del
dinero en el tiempo. En este texto, la tasa efectiva para periodo diferente de un

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año la denotaremos como i; para periodo anual, la tasa efectiva la denotaremos

por ie.
La tasa efectiva periódica i esta dada por
j
i  Tasa periódica o efectiva
m
La tasa efectiva anual está por la fórmula 1.23
 j m
i  1   1 Tasa efectiva anual
e  m 
Ejemplo 1.24
Para cada uno de los casos determinemos las tasas efectivas.
a) Para 24% convertible mensualmente (C.M). Es una tasa nominal j con
frecuencia anual m = 12 de capitalizar intereses con;
j 0.24
i    2% Tasa periódica efectiva mensual
m 12
 j m  0.24  12
i  1    1  1    1  26.8242% Tasa efectiva anual
e  m   12 
b) 7% semestral. Es una tasa efectiva i = 7% por semestre.
c) 16% convertible trimestralmente (C.T). Es una tasa nominal j con frecuencia

anual m = 4 con tasas efectivas;
j 0.16
i    4% Tasa periódica efectiva trimestral
m 4
 j m  0.16  4
i  1    1  1    1  16.9859% Tasa efectiva anual
e  m   4 
d) 12% semestral, convertible bimensualmente CB. Es una tasa nominal j de

con frecuencia anual m = 6.
j 0.12
i    2% Tasa periódica efectiva bimensual
m 6
 j m  0.12  6
i  1    1  1    1  12.6163% Tasa efec tiva anual
e  m   6 

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Concluimos del ejemplo anterior lo siguiente: si una empresa invierte al 24%

convertible mensualmente, entonces tiene una ganancia o rentabilidad anual
26.8241% equivalente una rentabilidad mensual del 2% acumulativo, es decir que
la ganancia mensual se invierte a la misma tasa. De igual manera, si invierte al
16% convertible trimestralmente, obtiene una ganancia anual de 16.9859% y una
rentabilidad equivalente trimestral de 4% acumulativo.
En la tabla 1.16 presentamos las notaciones y las frecuencias más usuales de la

tasa nominal anual en las operaciones financieras.
Concepto Notación Frecuencia anual

Convertible anualmente CA m =1
Convertible semestralmente CS m =2
Convertible cuatrimestre CCt M=6
Convertible trimestral CT m =4
Convertible bimensualmente CB m =6
Convertible mensualmente CM m = 12
Convertible quincenalmente CQ m = 24
Convertible semanalmente CSe m = 52
Convertible diariamente CD m = 365
Convertible continuamente CC m   (infinito)
Tabla 1.16
Ejemplo 1.25
Calculemos el monto F de un capital de $6,000 invertido, al 20% CS a 5 años de
plazo:
Datos
P = $6,000 capital invertido
j = 20% tasa de interés nominal anual
m = 2 frecuencia de conversión de intereses anuales
i = j/m = 0.20/2 = 10% tasa efectiva del periodo
n = 5 años de plazo o tiempo
N = mn = 2(5) = 10 periodos capitalizados semestrales
F=?
Solución
La solución la hallamos utilizando la fórmula 1.20
10
F  6,000  1  0.10   6,0002.593742  $15,562.45

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Ejemplo 1.26
Determinemos el valor final F de un depósito de $10,000 invertido, al 8% CM a 16
meses de plazo:
Datos
P = $10,000 principal depositado
i = j/m = 0.08/12 = 0.6666% tasa efectiva del periodo
n = 16/12 = 1.33333 años de plazo
N = mn = 12(1.333333) = 16 número de periodos capitalizados
F=?
Solución
0.08  12 12
16

F  10,000 1    10,000 1.112169  $11,121.69
 12 
Ejemplo 1.27
Calculemos el monto F de un préstamo de $15,000 que se concede el día 10 de
enero y vence el día 18 de julio del mismo año con el interés del 18% CT.
Datos
P = $15,000 principal prestado
m = 4 frecuencia de conversión de interés anual
n = 189/360 = 0.525 años de plazo
N = mn = 4(0.525) = 2.1 número de periodos capitalizados
F=?
Solución
0.18  360 4 
189

F  15,000 1    15,000 1.096842  $16,452.63
 4 
Ejemplo 1.28
Determinemos el valor final F de un certificado de $30,000 que se adquiere con un
interés del 12% CD a plazo de 3 años.

INTERES COMPUESTO
Datos
P = $30,000 valor inicial de la inversión
n = 3 años de plazo
N = mn = 365(3) = 1,095 número de periodos capitalizados
F=?
Solución
 0.12  3365
F  30,000 1    30,000 1.433244  $42,997.33
 365 
Ejemplo 1.29
Hallemos el monto F de un capital de $5,000 invertido, al 0.76% mensual a un año
de plazo:
Datos
P = $5,000 principal invertido
i = 0.76% tasa efectiva del periodo
n = 1 año de plazo
N = mn = 12(1) = 12 periodos capitalizados
F=?
Solución
12
F  5,000  1  0.0076   5,0001.09511  $5,475.55
Podemos proponernos hacer una comprobación de los resultados de los ejemplos

anteriores utilizando las fórmulas 1.20, 1.21 y 1.22; y notaremos que son los
mismos para cada operación financiera.
Ejemplo 1.30
Comprobemos el resultado del ejemplo 1.28 por la fórmula 1.22.
Datos
P = $30,000 valor inicial de la inversión

INTERES COMPUESTO
N = mn = 365(3) = 1,095 número de periodos capitalizados

F=?
Para usar fórmula indicada primero debemos calcular la tasa efectiva anual i e, esto
es;
 0.12  365
i  1    1  12.7475% efectiva anual
e  365 
Así, la solución por la fórmula 1.22 que obtenemos es:
F  30,000 1  0.127475 3  30,000 1.433244  $42,997.33
La solución que hallamos anteriormente por la fórmula 1.21 estaba dada por;
 0.12  3365
F  30,000 1    30,000 1.433244  $42,997.33
 365 
Concluimos que el resultado es el mismo, lo cual significa que las tasa de interés
nominal del 12% CD es equivalente al 12.7475% efectivo anual.
c. Tasas equivalentes
Dos o más tasas de interés, tanto nominales como efectivas son equivalentes, si al
final de período rinden los mismos intereses y tienen la misma tasa periódica
efectiva, es decir; para el inversionista le es indiferente invertir con cualquiera de
las tasas dado que al final del plazo el monto es mismo como lo vimos en el
ejemplo 1.28. Más adelante abordaremos el cálculo de las tasas equivalentes
5. Valor presente de una suma de dinero
El valor actual o presente P a interés compuesto, es el valor del dinero el día de

hoy o el valor en cualquier fecha anterior a la de su vencimiento. El cálculo del
valor presente responde a la pregunta: si se desea una determinada cantidad de
dinero en el futuro, ¿cuánto se tendrá que invertir hoy, conociendo la tasa de
interés y el plazo de la inversión? Otra forma de uso del valor presente, es para
saber el valor actual de una deuda pendiente si deseamos pagarla por
adelantado antes de la fecha de su vencimiento.
De las fórmulas 1.20 y 1.21 al despejar la variable P, obtenemos el valor presente

a interés compuesto, de la siguiente manera:

INTERES COMPUESTO
P  F 1  i   N 
F
1.24
1  i  N
 j
P  F  1    mn 
F
1.25
 m  j  mn
1  
 m
Todas las variables básicas definidas en las fórmulas 1.20 y 1.21 son válidas para
las fórmulas 1.24 y 1.25.
Ejemplo 1.31
Una empresa debe pagar dentro de 2 años, 5 meses y 18 días la cantidad de
$100,000 a un interés del 16% C.S. ¿Cuál es su valor presente?
Datos
F = $100,000 valor futuro
j = 16% CS tasa de interés nominal anual
m = 2 frecuencia de conversión de intereses en el año
i = j/m = 0.16/2 = 0.08 tasa efectiva por semestre
n = 2 + 5/12 + 18/360 = 2.4666666 plazo en años
N = mn = 2(2.4666666) = 4.93333 total de capitalizaciones semestrales
Solución
Por la fórmula 1.24 obtenemos el valor presente o actual
P  100,000  1  0.08   4.933333  100,0000.684084  $68,408.41
El resultado anterior significa que el valor actual de la deuda futura $100,000 es de

$68,408.41, cantidad que no contiene intereses y representa el valor del pronto
pago el día de hoy.
6. Diferencias entre el interés simple y compuesto
Fundamentalmente existen dos diferencias entre ambos métodos:
a) La aplicación de los métodos difieren en respuesta al tipo de operación

financiera efectuada; si los intereses son pagaderos por período, actúa el

INTERES COMPUESTO
interés simple. Si los intereses son integrados al principal en cada período de

liquidación de intereses, actúa el método de interés compuesto.
b) El crecimiento de una inversión específica se da en forma más acelerada si es
colocada a interés compuesto que a interés simple para un mismo plazo y una
misma tasa de interés.
Si observamos el ejemplo, 1.23 resuelto en la tabla 1.14 podemos apreciar que el

monto a interés compuesto de 2,000 dólares, colocados a una tasa del 2.25%
trimestral, durante un año de plazo, resulta $2,186.17. En cambio si realizamos el
cálculo a interés simple detectamos que se produce una ligera disminución de
$6.17 dólares en el monto de la misma operación. Efectivamente, este resultado lo
observamos en la tabla 1.17 y lo comprobamos a través de:
F  P  1 in  2,000 1 0.02254  2,0001.09  $2,180.00
La diferencia entre el cálculo de interés compuesto y simple es debido a que los

intereses devengados con interés simple en cada periodo no ganan intereses, ya
que los intereses no se capitalizan.
Período Valor inicio de Interés devengado Valor final de

trimestral período período
No. P I=Pin F = P + Pin
1 $2,000.00 2,000.00(0.0225) = 45.00 $2,045.00
2 $2,000.00 2,000.00(0.0225) = 45.00 $2,090.00
3 $2,000.00 2,000.00(0.0225) = 45.00 $2,135.00
4 $2,000.00 2,000.00(0.0225) = 45.00 $2,180.00
Tabla 1.14
F Monto a interés compuesto.
Monto a interés simple.
0 1 2 3 4 5 ... n años
Gráfico 1.17

INTERES COMPUESTO
Como ejercicio independiente dejamos al lector que establezca la relación entre

las tasas de interés de un cierto capital invertido a interés simple y compuesto.
El método de cálculo del interés compuesto, hace crecer a la inversión o principal

de forma exponencial, en vista del proceso de capitalización de los intereses. El
monto o valor futuro a interés compuesto crece en forma de razón geométrica y su
gráfico corresponde a una función exponencial; en cambio, el valor futuro a
interés simple crece en forma de progresión aritmética y su gráfico corresponde a
una función lineal, como se aprecia en el gráfico 1.17.
a. Uso de factores a través de tablas
Desde hace buen tiempo ha sido una tradición en la enseñanza de las

Matemáticas Financieras, el empleo de las tablas de factores financieros dado que
los especialistas en finanzas elaboraron tablas con factores para facilitar los
cálculos del valor del dinero.
Con el desarrollo de la ciencia y la técnica y el surgimiento de las calculadoras

electrónicas, el uso de las tablas financieras han quedado relegadas debido a su
limitación para abordar una diversidad de casos relacionados con las operaciones
financieras. Por eso, en este texto trataremos en lo adelante no hacer uso de las
tablas de factores financieros, ya que éstos serán calculados a partir de las
fórmulas estándares, por ello se hace necesario e indispensable que dispongamos
de una calculadora que nos facilite realizar dichos cálculos.
No obstante, podemos hacer algunos cálculos empleando las tablas de factores, la

cual le hemos llamado “forma alternativa de cálculo”.
b. Cálculo de valor futuro forma alternativa

Como definimos antes el valor futuro F, es la cantidad resultante al final de cierto
período de tiempo (cierto número de períodos de capitalización) después de
sucesivas adiciones de los intereses al capital o principal. Plantearemos ahora, la
fórmula 1.26 de forma alternativa para el cálculo del monto de la siguiente manera:
F = P (F/P, i, n) 1.26
La expresión (F/P, i, n) se lee “se busca F dado P a la tasa de interés i durante el

tiempo n (o número de capitalizaciones N y se encontrará en la primera columna
(F/P) de las tablas de factores de matemáticas financieras.
El valor numérico de la expresión (F/P, i, n) es exactamente igual al factor

INTERES COMPUESTO
 j  nm
1  i N   1  
 m 
de la fórmula 1.20 para el cálculo del monto compuesto.
c. Cálculo de valor presente forma alternativa

De la fórmula 1.24 también podemos determinar el valor presente P, utilizando la
fórmula alternativa 1.27 a través de tablas financieras o sea;
P = F(P/F, i, n) 1.27
La expresión (P/F, i, n) se lee “se busca P dado F a la tasa de interés i, durante el

tiempo n (o períodos de capitalizaciones N)” y se encontrará en la segunda
columna (P/F) de la tabla de factores de matemáticas financieras.
Esta expresión (P/F, i , n) en valor numérico es exactamente igual al factor;
1  i  N 
1 1

1  i  N 
1 
j  mn
 m 

Correspondiente a la fórmula 1.24. Analicemos los ejemplos que se dan a

continuación para comprender mejor los conceptos de valor presente a interés
compuesto.
F = 24,007.26
0 1 2 3 4 . . . 27.67 Meses
P=? Gráfico 1.18

INTERES COMPUESTO
Ejemplo 1.32
Una empresa al final del plazo fijo de 2 años, 3 meses y 20 días obtiene la
cantidad de $24,007.26 en concepto de un depósito. Si el interés es del 8% CT.
Determines el valor inicial del depósito. Gráfico 1.18
Datos
F = $24,007.26 valor futuro
j = 8% C.T. tasa de interés nominal anual
m =4 frecuencia de conversión de intereses
i = j/m = 0.08/2 = 0.02 tasa efectiva por trimestre
n = 2 + 3/12 + 20/360 = 2.305555 años
N = m.n = 4(2.305555) = 9.22222 total de capitalizaciones trimestrales
P=?
Solución
El valor que tenemos que hallar es el presente. La solución del problema la
obtenemos a través de la fórmula 1.24
 0.08   4 2.30555
P  24,007.26 1    24,007.26 0.833081  $20,000.00
 4 
El valor del depósito de la empresa es de $20,000.00
Ejemplo 1.33
Una persona pagó al final del plazo de 2 años $7,549.00, en concepto de principal
más intereses del 18% efectivo anual. Determinemos el valor del préstamo que
recibió la persona. Gráfico 1.18
P=?
0 1 2 Años
Gráfico 1.18
F = 7,549
Datos
F = 5,549 valor futuro
ie = 18% tasa de interés efectivo anual
m = 1, frecuencia de conversión de intereses
F=?

INTERES COMPUESTO
Solución
Se busca en la tabla de factores financieros, la tasa del 18% en correspondencia
al período N = mn = 2, encontramos el factor (0.7182) que corresponde al valor de
la expresión de factores financieros (P/F, i, n) y que reemplaza al factor
 j   mn  0.18   12

1    1  
 m   1 
de la fórmula 1.25, esto es;
P = F(P/F, i, n) = 5,549(P/F, i, n) = 5,549(0.7182) = $3,985.29
Si empleamos la fórmula 1.25 para el cálculo exacto de valor presente, tenemos:
 0.18   12
P  5,549.00 1    5,549.00 0.718184  $3,985.21
 1 
Observamos que hay una diferencia mínima entre las dos respuestas. Esto es
debido a que estamos usando todos los decimales sin redondear el factor
financiero. Cuando utilizamos los factores financieros dados en las tablas, los
resultados muchas veces no son exactos por efecto de redondeo de dicho factor.
Ejemplo 1.34
Determinemos el valor presente de un documento por el cual al final de 18 meses,
se pagó un monto de $125,310.50 a un interés del 15% C.M. Gráfico 1.19
P=?
0 1 2 3 ... 18 Meses
Gráfico 1.19
F = 125,310.50
Datos
j = 15% tasa nominal anual
i =j/m = 0.30/12 = 0.025 tasa efectiva del periodo
n = 1.5 plazo en años
N = m.n = 12(1.5) = 18 números de periodos capitalizados
P= ?

INTERES COMPUESTO
Solución
Si buscamos en una tabla de factores financieros, la tasa i = 0.15/12 = 0.0125
mensual en correspondencia al período N = m.n = 12(18/12) = 18 que significan el
total de períodos capitalizados, encontramos el factor (0.7996) que es el valor de
la expresión (P/F, i, n) y que reemplaza al factor
 18 
 12 
 j   mn  0.15   12 
1    1  
 m   12 
Por tanto la solución es:
P = F(P/F, i, n) = 125,310.50(P/F, i, n) = 125,310.50(0.7996) = $ 100,198.27
Si empleamos la fórmula 1.25 para el cálculo exacto de valor presente,

obtenemos;
 18 
 12 
 0.15   12   125,310.50 0.799631  $100,202.11
P  125,310.50 1  
 12 
En este caso la diferencia entre ambas respuestas es de $3.85.
Ejemplo 1.35
En la compra de una casa, el Sr. Martínez paga $55,000 de cuota inicial o
enganche y acuerda desembolsar $122,500 dos años después para cancelar
totalmente la casa. Determinemos el valor de contado de la casa, si la tasa de
interés es del 24% C.T. Gráfico 1.20
Datos
C0 = $55,000 cuota inicial
F = $125,500 valor futuro a pagar
i = j/m = 0.16/4 = 0.04 tasa efectiva del periodo
n = 2 años de plazo para pagar el saldo
N = m.n = 8 periodos de capitalizaciones trimestrales

INTERES COMPUESTO
P=?
0 1 2 3 ... 8 Trimestres
55,000 Gráfico 1.20 F = 125,500
Solución
El valor de contado de la casa es el valor presente de todos los pagos que deben
realizarse, de esta manera; si buscamos en la tabla de factores financieros, la tasa
trimestral del 4% en correspondencia al período N = 8, encontraremos el factor
(0.7307) que es el valor de la expresión (P/F, i, n) que aparece en las tablas y que
reemplaza al factor;
 j   mn  0.16   42

1    1  
 m   4 
El valor presente de la cuota inicial es su mismo valor, dado que coincide con la
fecha focal que es el valor cero en la escala tiempo valor, así la solución es;
P = C0 + F (P/F, i, n) = 55,000 + 122,500(P/F, i, n) = 55,000 + 89,510.75 =
P = $ 144,510.75
El cálculo exacto a través de la fórmula 1.25 es:
 0.16   122
P  55,000  122,5001    55,000  122,5000.730690 
 12 
 55,000  89,509.55  $144,509.55
7. Número de periodos capitalizados y plazo

El cálculo del número de períodos capitalizados a interés compuesto es útil que lo
conozcamos para estimar el tiempo o plazo que puede alcanzar un monto
prefijado de una determinada inversión realizada a partir del día de hoy, sabiendo
la tasa de interés que actúa en la operación. Como sabemos N representa el
número de períodos capitalizados el cual está dado por;
N
N  m.n donde el tiempo o plazo es n
m

INTERES COMPUESTO
Así; de la fórmula 1.20 sabemos que:
N
F P 1  i  (1)
Se trata de despejar el exponente N en (1) de la siguiente manera:
N
1  i 
F
(2)
P
Aplicando logaritmo natural ( ln ) a ambos miembros de la ecuación (2), tenemos;
N F
ln  1  i   ln   (3)
P
F
entonces Nln  1  i   ln  
P
En (3) despejamos N y obtenemos la fórmula deseada para el cálculo de número

de periodos capitalizados de interés en la operación desde el inicio hasta el final.
 F
ln  
P
N 1.28
ln  1  i 
La fórmula 1.28 tiene sus acepciones, por ejemplo si en la operación financiera

interviene una tasa nominal j entonces la fórmula para calcular el plazo es;
 F
ln  
1 P
n   1.29
m  j
ln  1  
 m
Si la tasa de interés que utilizamos es la efectiva anual ie entonces la fórmula

para determinar el número de periodos que coinciden con el plazo en años es la
siguiente:

INTERES COMPUESTO
 F
ln  
P
n 
ln 1  i 
e
 1.30
Ejemplo 1.36
Una persona invirtió en un CDT (certificado de depósito a término) la cantidad de
$15,000 y le redimieron $19,438.60. Determinemos el número de periodos y el
plazo del certificado, si la tasa de interés fue del 18% CT. Gráfico 1.21
F = 19,438.60
0 1 2 3 4 . . . n =?
Gráfico 1.21
P = 15,000
Datos
P = $15,000 principal invertido
F = $19,438.60 valor futuro o valor redimido
j = 18% C.T. tasa de interés nominal anual
i = 0.18/12 = 0.045 tasa efectiva del periodo
N = ?, n=?
Solución
Por la fórmula 1.28 calculemos el número de periodos de interés esto es:
 19,438.60 
ln  
N  15,000 

0.259210
 5.888876 trimestres
ln  1  0.045 0.044016
Para hallar el plazo utilicemos la fórmula .129 o sea;
 19,438.60 
ln  
 1  15,000   0.259210   1 5.888876  1.472219 años
n    
4  0.18  0.044016  4 
ln  1  
 4 

INTERES COMPUESTO
El valor 1.472219 representa años comerciales. Más exactamente el plazo del

CDT se obtiene multiplicando los decimales de año (0.472219) por 12 para
obtener meses y multiplicando los decimales de meses (0.666628) por 30 para
obtener días; así el plazo es: 1 año, 5 meses, 20 días comerciales
aproximadamente.
Ejemplo 1.37
Una empresa paga un monto de $8,300.20 para saldar un préstamo de $5,000
con interés del 16% efectivo anual. Determinemos el plazo y los periodos
capitalizados del préstamo.
Datos
P = $5,000 principal prestado
F = $8,300.20 valor futuro o monto del préstamo
ie = 16% tasa de interés efectivo anual
n = ?, N=?
Solución
En este caso el número de periodos capitalizados coincide con el plazo en años,
por la fórmula 1.30 obtenemos las respuestas;
 8,300.20 
ln  
n   5,000 

0.506842
 3.4149139 años
ln  1  0.16 0.148420
La respuesta anterior significa que el número de periodos capitalizados y el plazo

es 3.4149139 años. En años comerciales es: 3 años, 4 meses y 29 días.
Ejemplo 1.38
Si los periodos capitalizados de cierta operación financiera son de 32.892345
meses, determinemos exactamente el plazo en: años, meses y días comerciales.
Datos
N = 32.892345 periodos capitalizados mensuales
n=?
Solución
El número de periodos y el plazo se expresan de la siguiente manera;
N
N  m.n donde el tiempo o plazo es n
m

INTERES COMPUESTO
Así, el plazo en años comerciales es;
N 32.892345
n   2.741028 años : 2 años
m 12
0.74102812  8.892345 meses : 8 meses
0.89234530  26.77 días : 27 días
Concluimos que el plazo en año comercial aproximadamente es: 2 años, 8 meses

y 27 días.
8. Tasas de interés efectivas y nominales

En esta sección abordaremos el cálculo de las tasas de interés efectivas y
nominales a partir del conocimiento del valor futuro F de un valor presente P y el
plazo n de una operación financiera. Podemos hallar la tasa efectiva de interés i
para cualquier período, excepto anual; ésta tasa la definimos anteriormente como
la rentabilidad de la inversión a interés compuesto. De la fórmula general de
interés compuesto, despejamos i de la siguiente forma:
N N
Como F  P  1  i  1  i
F
entonces 
P
de donde la tasa efectiva periódica i es:
1
 F
i    N 1 1.31
P
La tasa efectiva ie anual la obtenemos de la ecuación
 
F  P 1  i n entonces
e
1  i n
e
F
P

Despejamos
1
 F
i    n 1 1. 32
e P

INTERES COMPUESTO
Dado que la tasa periódica i = j/m y N = mn, entonces resulta;
 j  m.n  j  m.n F
FP  1   entonces  1   
 m  m P
De la relación anterior obtenemos la tasa nominal j;
 1 
  F  m.n 
j  m    1 1.33
 P 
 
Ejemplo 1.39
Si invertimos $2,500 dólares y dentro de 5 años nos pagan intereses y principal
por $3,700.61. Hallemos la tasa de interés nominal CS y la tasa efectiva anual
que ganamos.
Datos
P = $2,500 valor presente
j = ? , ie = ?
Solución
Si utilizamos la fórmula 1.33 obtenemos la tasa nominal j;
 1 
  3,700.61 2 5 
j  2    1  0.08 o sea j  8 % C . S .
  2,500  
 
Por la fórmula 1.32 calculamos la tasa efectiva ie ;
1
 3,700.61 5
i    1  0.0816 o sea i  8.16% efectivo anual
e  2,500  e

INTERES COMPUESTO
Ejemplo 1.40
Una persona invirtió $10,000 dólares en un certificado y al final del plazo de 2
años le redimieron $14,845.76. Determinemos las tasas de interés que gana la
inversión:
a) efectiva mensual
b) efectiva anual
c) nominal convertible semestralmente CT
Datos
P = $10,000 valor presente invertido
F = $14,845.76 valor redimido o futuro
m = 12 frecuencia de conversión de intereses anuales ( para solución inciso a)
m = 1 frecuencia de conversión de intereses anuales ( para solución inciso b)
m = 4 frecuencia de conversión de intereses anuales ( para solución inciso c)
Solución
a) A través de la fórmula 1.31 obtenemos la tasa efectiva mensual i;
1
 14,845.76  122
i     1  0.0166 o sea i  1.66 % mensual
 10,000 
b) La tasa efectiva anual en este caso es:
1
 14,845.76 2
i    1  0.218432 o sea i  21.8432% efectivo anual
e  10,000  e
c) La solución de la tasa nominal CT es a través de la fórmula 1.33.
 1 
  14,845.76  4 2 
j  4    1  0.202525 entonces j  20.2525 % C . T .
  10,000  
 
Concluimos en este ejemplo que las tasas de interés: 1.66% efectiva mensual,
21.8432% efectivo anual y 20.2525% nominal CT son tasas equivalentes, ya que
para la misma inversión de $10,000 y para el mismo plazo de 2 años producen los

INTERES COMPUESTO
mismos intereses de $4,845.76. En la sección 10 de este capitulo abordaremos el

cálculo de la tasas equivalentes.
9. Interés compuesto convertible continuamente
Estudiaremos en esta sección un tipo de cálculo de intereses de forma continua,

es decir; que las capitalizaciones que se producen en un periodo dado son
infinitas. En este caso la palabra infinito se deriva del concepto de continuidad
infinitesimal. Los modelos de interés compuesto estudiados anteriormente se
denominan discretos, debido a que las capitalizaciones en el periodo de la tasa de
interés nominal son finitas, es decir; podemos saber exactamente el número de
ellas, por ejemplo si decimos 20% CM significa que la frecuencia de capitalizar
intereses es de 12 veces en el año y el capital invertido en estas condiciones
crece en forma discreta, entonces para el cálculo del monto utilizamos los
modelos discretos.
En cambio si decimos 22% CC (convertible continuamente) significa que las

capitalizaciones de interés por periodo de la tasa nominal son infinitas y el capital
crece de forma continua. En este caso para el cálculo del monto compuesto es
necesario que utilicemos el modelo de capitalización continua.
La importancia de las capitalizaciones continuas estriba en el uso que le dan las

instituciones financieras para llamar la atención de los ahorrantes. Por ejemplo,
es normal escuchar la publicidad de las instituciones ofertando a los ahorrantes,
tasas de interés convertibles continuamente, cuando afirman que “el dinero
depositado en sus cuentas de ahorro crece de día, de noche y en todo momento”,
es decir; no se detiene de crecer. Se trata entonces, de tasas de interés
convertibles de forma continua. Más adelante aprenderemos a transformar una
tasa nominal con frecuencia discreta de capitalizar intereses a una tasa nominal
con frecuencia infinita, esto lo lograremos con el cálculo de las tasas equivalentes.
a. Monto a interés convertible continuamente

Anteriormente calculamos el valor futuro F con una tasa nominal j con una
frecuencia finita m – veces de capitalizaciones de intereses, mediante la fórmula
1.21. Esta fórmula no la podemos usar cuando la frecuencia de capitalizaciones
de la tasa nominal ĵ es continua, ya que la variable m en este caso tenderá a
infinito, es decir; crece sin límite. Pero la podemos transformar de tal manera que
sea posible aplicarla en estas condiciones. Esta transformación se efectúa a partir
de la fórmula 1.21 que la retomamos:
 j  m.n
FP  1   (1)
 m 
En la ecuación (1) hacemos un cambio de variable, denotamos:

INTERES COMPUESTO
m
w  entonces m w j
j
Si reemplazamos este valor en la ecuación (1) tenemos;
  wjn  w  jn
j  1
F  P  1    P  1    (2)
 wj   w 
 
En la ecuación (2) m tiende a infinito (m  ) entonces, también w tiende a

infinito ( w ). En estas condiciones, podemos aplicar límite al infinito a la
expresión que aparece entre corchetes,
 w
 1  1
  cuando w tiende a infinito (w  ), o sea;
 w 
 
 w  jn
 1
F  P  lim 1    (3)
w    w 
 
 w
 1
Por aproximación del límite  lim 1     e  2.7182818... (4)
w    w 
 
El resultado e = 2.7182818 de (4) lo reemplazamos en la ecuación (3) obtenemos

la fórmula del cálculo del monto compuesto continuamente, también llamado
modelo continuo;
jn
F  Pe 1.34
Donde:

INTERES COMPUESTO
F: valor futuro o monto

P: valor presente o principal
ĵ: tasa periódica nominal convertible continuamente (CC)
n: plazo de la operación financiera
e: constante de valor e = 2.7182818...
En el gráfico 1.22 presentamos la forma en que aumenta el capital invertido a

interés convertible continuamente.
F Monto a interés compuesto continuo
0 1 2 3 4 5 ... n años
Gráfico 1.22
Ejemplo 1.41
El señor Gutiérrez debe cancelar el monto de un préstamo que vence dentro de 5
meses. Si el principal es de $2,450.80 y el interés es del 17.5% CC.
Determinemos el monto en la fecha de vencimiento.
Datos
P = $2,450.80 principal prestado
ĵ = 17.5% CC tasa de interés convertible continuamente
n = 5/12 = 0.416666 año de plazo
F=?
Solución
Por la fórmula 1.34 obtenemos la respuesta.

INTERES COMPUESTO
jn 0.175(0.416666)
F Pe  2,450.80 e  2,450.80 (1.0756408)  $ 2,636.18
El monto esperado será entonces de $ 2,636.18
Ejemplo 1.42
Si depositamos $12,000 en una cuenta aplazo fijo de 10 meses con el interés del
10% CC ¿Cuánto tendremos en la cuenta al finalizar el plazo?
Datos
ĵ = 10% CC tasa de interés convertible continuamente
n = 10/12 = 0.833333 año de plazo
F=?
Solución
Nuevamente por la fórmula 1.34 obtenemos la respuesta.
jn 0.10(0.833333)
F Pe  12,000 e  12,000 (1.086904)  $ 13,042.85
Al finalizar el plazo tendremos en nuestra cuenta la cantidad de $ 12,042.85
b. Valor presente a interés convertible continuamente

Para determinar el valor presente con interés convertible continuamente partimos
de la fórmula 1.34 donde las variables definidas siguen siendo válidas esto es:
 
 1   jn
P  F   Fe 1.35
 jn 
e 
Ejemplo 1.43
Hallemos el valor que pagaríamos hoy por una deuda de $18,000 que vence
dentro de 15 meses, si el interés es del 15.6% CC
Datos
F = $18,000 monto o valor futuro de la deuda
ĵ = 15.6% CC tasa de interés convertible continuamente
n = 15/12 = 1.25 años de plazo
F=?
Solución
Utilizando la fórmula 1.35 obtenemos el valor actual de la deuda.

INTERES COMPUESTO
 jn  0.156(1.25)
P Fe  18,000 e  18,000 (0.822835)  $ 14,811.02
El valor del pronto pago de la deuda hoy sería de $ 14,811.02
c. Plazo a interés convertible continuamente

Si queremos hallar el plazo cuando la operación financiera es con interés
convertible continuamente, despejamos la variable n en la fórmula 1.34 de la
siguiente forma;
jn jn F
Si F  Pe entonces e 
P
Aplicando logaritmo natural a la ecuación derecha obtenemos;
jn F  F 
ln e  ln   entoces j n  ln   de donde;
P  P 
1  F 
n    ln   1.36
 j  P 
La fórmula 1.36 expresa el plazo de la operación en años si la tasa nominal ĵ es

anual, de lo contrario expresará el período en que esté definida dicha tasa de
interés.
Ejemplo 1.44
Una empresa invierte $20,000 en un certificado de inversión obtendrá una
ganancia por intereses de $3,944.35 si inversión se coloca al12% CC. Hallemos
el plazo del certificado.
Datos
F = P + I = $20,000 + $3,944.35 = $23,944.35 valor futuro del certificado
P = $20,000 valor presente o principal invertido
ĵ = 12% CC tasa de interés convertible continuamente
n=?
Solución
Por la fórmula 1.36 obtenemos el plazo de la inversión.

INTERES COMPUESTO
 1  F   1   23,944.35 
n    ln      ln    8.33330.180000  1.5
 j  P   0.12   20,000 
Debido a que la tasa nominal es anual, entonces el valor 1.5 es el plazo en años.
d. Tasa de interés convertible continuamente

También en algunos casos, se hace necesario que conozcamos la tasa de interés
convertible continuamente a partir del valor futuro F, el valor presente P y el plazo
n de la operación. De la fórmula 1.36 despejamos la variable ĵ;
1 F 
j    ln   1.37
n P 
De la fórmula anterior concluimos que el periodo de la tasa nominal convertible

continuamente, depende de la unidad en que esté expresado el plazo, por
ejemplo; si el plazo está definido en meses el período de la tasa r tendrá una
expresión en meses; si el plazo es en año el período de la tasa será expresada en
años.
Ejemplo 1.45
La sociedad Atlas obtiene un descuento y paga $48,356.90 por una deuda que
dentro de 7 meses tendría un valor de $54,978.50. Calculemos la tasa nominal CC
que le aplican en el descuento.
Datos
F = $54,978.50 valor futuro de la deuda
P = $48,356.90 valor presente o valor líquido que paga
n = 7/12 = 0.583333 año de plazo
ĵ=?
Solución
A través de la fórmula 1.37 obtenemos la tasa del descuento continuo.
 1  F   1   54,978.50 
j    ln      ln   
n P   0.583333   48,356.90 
 8.33330.128333  0.22 o sea 22% anual
Concluimos que la tasa resultante de 22% tiene período anual dado que el plazo lo
definimos en año.

INTERES COMPUESTO
Ejemplo 1.46
Si resolvamos el ejemplo 1.45 considerando el plazo en meses y no en año
comprobaremos la afirmación anterior.
Datos
F = $54,978.50 valor futuro de la deuda
P = $48,356.90 valor presente o valor líquido que paga
n = 7 meses de plazo
ĵ=?
Solución
Nuevamente por la fórmula 1.37 obtenemos la tasa del descuento continuo.
 1  F   1   54,978.50 
j    ln      ln   
n P   7   48,356.90 
 0.1428570.128333  0.018333 o sea 1.8333% mensual
Ahora concluimos que la tasa nominal resultante de 1.8333% CC tiene período

mensual, dado que el plazo lo definimos en meses.
10. Tasas equivalentes nominales y efectivas

Al iniciar este capítulo abordamos las tasas de interés nominales y efectivas. En
esta sección trataremos de establecer la relación de equivalencias existente entre
estas tasas. Como definimos antes la tasa nominal es aquella que se pacta o que
se establece en todas las operaciones financieras; reafirmamos que esta tasa de
interés establece la forma en que se liquidan o que se capitalizan los intereses y
no mide rentabilidad. Por ejemplo, j = 10% CT significa una tasa nominal anual
con capitalización de intereses trimestrales, o sea, tiene una frecuencia anual m =
4 y tasa efectiva de período trimestral de i = 2.5% . Esto resulta que la tasa
nominal, es igual a la tasa del período multiplicada por la frecuencia, es decir;
j = i(m) = 0.025(4) = 0.10 = 10%
Por otro lado, la tasa efectiva i es la tasa periódica de rentabilidad a interés

compuesto, mide el porcentaje de utilidad periódica que realmente se adiciona al
capital en el instante en que se liquida.
La tasa efectiva puede ser diaria, mensual, trimestral, semestral, anual o cualquier
otro período que se defina. Para períodos de interés menores que un año o
mayores que un año la tasa efectiva la denotamos en este texto por ( i ) y cuando
el período sea anual la denotaremos por ie .
Cuando la tasa nominal establece períodos de capitalización una sola vez al año,
entonces decimos que la tasa nominal j es igual a la tasa efectiva anual i e. Si los

INTERES COMPUESTO
intereses se capitalizan m-veces en un período dado, entonces decimos que la

tasa de interés es necesariamente nominal para ese período, pues las tasas
efectivas no se capitalizan.
11. Metodología para equivalencias de tasas nominales y

efectivas
A continuación abordaremos una metodología que hemos preparado para el
cálculo de tasas equivalentes. La comprensión del método y el desarrollo de
habilidades en el cálculo de las tasas equivalentes nos será de mucha utilidad
para el estudio y tratamiento de las anualidades generales, tema que
estudiaremos en el próximo capitulo.
Como sabemos, para que dos o más tasas de interés i, j, ie y ĵ, sean

equivalentes, el monto de un principal debe ser el mismo si se utiliza el mismo
plazo para su cálculo, es decir;
mn

F P 1  i
e
 N 
 P 1 

j

m
 P1  ie 
n
 Pe
jn
En base a este principio, la metodología para calcular las tasas equivalentes se

compone de cuatro pasos.
Paso 1
Primero debemos calcular la tasa efectiva anual ie , si no la conocemos como

dato, a partir de:
 La tasa efectiva i de periodo m
 La tasa nominal periódica j de frecuencia m
 La tasa nominal ĵ de frecuencia  (infinita)
i  1  i m 1 1.3 8
e
m
 j 
i  1   1 1.39
e  m 
i 
e
e j 1 1.40

INTERES COMPUESTO
Paso 2
11
Si conocemos como dato o hemos calculado la tasa efectiva anual ie, podemos
hallar la relación de equivalencia entre ésta y la tasa efectiva i m para cualquier
período;
im 
 1  i
e
 m
1 1.41
El resultado de fórmula anterior es la tasa im que tendrá período específico de

acuerdo al valor de la frecuencia m, como lo podemos apreciar en la tabla 1.15
Valor de la frecuencia m Período de la tasa efectiva im

m = 1 i1 anual (ie = i)
m = 2 i2 semestral
m = 3 i3 cuatrimestral
m = 4 i4 trimestral
m = 6 i6 bimestral
m = 12 i12 mensual
m = 24 i24 quincenal
m = 52 i52 semanal
m = 365 i365 diaria
Tabla 1.15
Paso 3
11
establecer la relación de equivalencia entre ésta y la tasa nominal jm de frecuencia
m, a través de:
 1 
 
jm


 m  1  ie e
m 1 

1.42
 
 

INTERES COMPUESTO
Nuevamente, el resultado anterior 1.35 es la tasa nominal jm que tendrá frecuencia

de conversión específica de acuerdo al valor m, como lo podemos apreciar en la
tabla 1.16
Valor de la frecuencia m Período de conversión de jm

m = 1 j1 C A (ie = j)
m = 2 j2 CS
m = 3 j3 CCt
m = 4 j4 CT
m = 6 j6 CB
m = 12 j12 CM
m = 24 j24 CQ
m = 52 j52 CSe
m = 365 j365 CD
Tabla 1.16
Paso 4
11
establecer la relación de equivalencia entre ésta y la tasa nominal ĵ∞ convertible
continuamente CC de la manera siguiente:
j  ln 1  i  e
 1.43
Ejemplo 1.47
Dada una tasa nominal del 24% CM, halle la relación de equivalencia con: a) la
tasa nominal CT b) la tasa nominal CC
Datos
j = 24% CM tasa nominal anual
m = 12 frecuencia de conversión de interests anuales
a) j4 = ? b) ĵ = ?
Solución
En el paso 1 con la fórmula 1.39 calculamos ie tasa efectiva anual
12
 0.24 
i  1    1  0.268241 es decir 26.8241%
e  12 

INTERES COMPUESTO
a) Una vez calculada ie , en el paso 3 con la fórmula 1.42 hallamos la tasa

equivalente j4
 1 
 


j4  4  1  0.268241
4

 1   24.4831%
 e
 
 
b) De igual manera, en el paso 4 con la fórmula 1.43 hallamos la tasa
equivalente ĵ
j  ln  1  0.268241  23.7632% CC
En resumen: las tasas de interés siguientes son equivalentes
 24% CM,
 26.8241% efectivo
 24.4831% CT
 23.7632% CC
Dado que son tasas de interés equivalentes se puede invertir con cualquiera de
ellas y los resultados anuales en términos de rendimiento no varían.
Ejemplo 1.48
Un inversionista desea saber: a) la tasa nominal CB b) la tasa efectiva semestral
que sean equivalentes a 18% CD
Datos
j = 18% CD tasa nominal anual
a) j6 = ? b) i2 = ?
Solución
Primero hallamos la tasa efectiva anual ie en el paso 1 con la fórmula 1.39
365
 0.18 
i  1    1  19.7164%
e  365 
a) Dado que ya hallamos el valor de ie , en el paso 3 con la fórmula 1.42

calculamos la tasa nominal j6 equivalente a 18% CD.

INTERES COMPUESTO
 1 
 
j6  6 1 

 0.197164
e
 6
 1   18.2681%

 
 
b) A través de paso 2 con la fórmula 1.41 hallamos la tasa efectiva semestral i2

equivalente a 18% CD
 1  
2
i2 0.197164  1  9.4150%
Concluimos que las tasas:
o 18% CD
o 19.7164% efectivo anual
o 18.2681% CB
o 9.4150% efectivo semestre
por ser equivalentes, le es indiferente al inversionista invertir con cualquiera de

ellas, ya que los resultados en términos de rendimientos serán iguales.
Ejemplo 1.49
Un inversionista tiene un capital colocado en negocios financieros a una tasa de
interés del 19.5% CD. Calculemos las equivalencias: a) la tasa efectiva o
rentabilidad anual b) la tasa efectiva mensual.
Datos
j = 19.5% CD tasa nominal anual
a) ie = ?, b) i12 = ?
Solución
a) En el paso 1 tenemos la relación de equivalencia de la tasa nominal y la tasa
efectiva anual.
365
 0.195 
i  1    1  21.5248% efectiva anual
e  365 

INTERES COMPUESTO
b) Ahora que tenemos el resultado anterior, deseamos obtener el valor de la tasa

equivalente efectiva mensual i12 ; esto lo logramos a través del paso 2 con la
fórmula 1.41
  1  0.215248
12
i12  1  1.5678% efectivo mensual
Concluimos que las tasas siguientes son equivalentes:

 19.5% CD
 21.5248% efectivo anual
 1.5678% efectiva mensual
Ejemplo 1.50
Una libreta de ahorros devenga un interés del 10% semestral CM. Determine a) la
tasa equivalente efectivo ie anual b) la tasa equivalente nominal semestral CC
Datos
j = 10% CM tasa nominal de período semestral
m = 6 frecuencia de conversión de intereses semestrales
a) ie = ? b) ĵ = ? semestral
Solución
Como la tasa nominal j = 10% tiene período semestral, con m = 6, primero
calculamos la tasa efectiva i12 mensual y después usamos el resultado para hallar
la tasa efectiva ie
j 0.10
i    1.6667% efectivo mensual
m 6
a) A través de paso 1 con la fórmula 1.39 obtenemos ie
i   1  0.016667 12  1  21.9391% efectiva anual

e
b) para hallar la tasa nominal ĵ semestral CC, primero utilizamos la fórmula 1.41
para calcular la tasa efectiva semestral i2 del paso 2.
1
  1  0.219391
2
i2  1  10.4260 % efectivo semestral
Ahora utilizamos el paso 4 con la fórmula 1.43 obtenemos;

INTERES COMPUESTO
j  ln  1  0.104260  9.9176% semestral CC
En este caso concluimos que la libreta de ahorros tiene las siguientes tasas
equivalentes:
 10% semestral CM
 1.6667% efectivo mensual
 21.9391% efectivo
 9.9176% semestral CC
Con cualquiera de ellas podemos invertir y la ganancia será la misma, como lo

comprobaremos en el ejemplo siguiente.
Ejemplo 1.51
Deseamos saber el valor final de un depósito de $15,000 a plazo fijo de 1.5 años
con las siguientes tasas de interés:
a) 10% semestral CM
b) 1,6667% efectivo mensual
d) 21.9396% efectivo anual
e) 9.9176% semestral CC
Datos
n = 1.5 años de plazo
F=?
Solución
Para el caso a) como la tasa nominal j = 10% semestral CM o sea, m = 6, tiene
dos períodos semestrales en un año y tres períodos en año y medio, por tanto en
la fórmula 1.21, n = 3 así, obtenemos el valor futuro;
 0.10  6 3
F  15,000  1    15,000 1.346533  $20,198.00
 6 
Para el caso b) usamos la fórmula 1.20 con N = m(n) = 12(1.5) = 18
18
F  15,000  1  0.016667   15,000 1.346533  $20,198.00
Para la solución del caso c) utilizamos la fórmula 1.22 con n = 1.5 entonces,

INTERES COMPUESTO
1.5
F  15,000  1  0.219396   15,000 1.346533  $20,198.00
Para el caso d) utilizamos la fórmula 1.34 y obtenemos
2(0.099176)(1.5)
F  15,000  2.718281   15,000 1.346526078  $20,198.0
Concluimos que las tasas son equivalentes ya que el resultado para el valor final o
futuro es el mismo para los cuatro casos, esto quiere decir; que podemos invertir
con cualquier tasa y los intereses serán de $5,198.00 que es, la diferencia entre lo
invertido y el valor final.
Ejemplo 1.52
a) En una inversión que genera el 17.56% efectivo ¿Cuál es la tasa efectiva
mensual?
b) Un deudor paga mensualmente el 2% acumulativo ¿Cuánto paga realmente de
forma anual?
Datos
ie = 17.56% tasa efectiva anual

Caso a) m = 12
i12 = ?
i12 = 2% tasa efectiva mensual

Caso b) m = 12
ie = ?
Solución
a) Como ie = 17.56% deseamos calcular i12 mensual esto lo logramos con la
fórmula 1.41 del paso 2, así tenemos;
1
  1  0.1756
12
i12  1  1.3573% efectivo mensual
b) Sabemos que i12 = 0.02 efectivo mensual a través de paso 1 con la fórmula
1.39 obtenemos ie
i   1  0.02 12  1  26.8242% efectiva anual

e

INTERES COMPUESTO
Concluimos que las tasas 2% efectivo mensual es equivalente a 26.8242%

efectivo y 17.56% efectivo es equivalente a 1.3573% efectivo mensual.
Ejemplo 1.53
Si el Señor Gómez pagó una deuda a plazo de 4 años con interés del 18% CC.
Determinemos las tasa equivalentes a) efectiva anual b) la tasa nominal CS.
Datos
ĵ = 18% CC tasa nominal anual convertible continuamente
a) ie = ?
m = 2 frecuencia de capitalizar interests de la tasa nominal CS.

b) j2 = ? CS
Solución
a) Se trata de hallar una tasa anual efectiva que sea equivalente a la tasa del 18%
CC. Si usamos la fórmula 1.40 del paso 1 obtenemos
i  e 0.18  1 
e
2.7182818 0.18  1  19.7217% efectivo
b) Una vez que hemos obtenido el valor de la tasa efectiva anual, utilizamos la
fórmula 1.42 del paso 3 para calcular la tasa nominal CS.
 1 
 2 
j2  2 1  0.197217  1  0. 18.8348% CS

 
 
 
Concluimos que las siguientes tasas de interés son equivalentes:

o 18% CC tasa nominal anual convertible continuamente
o 19.7217% efectivo anual
o 18.8348% CS tasa nominal anual convertible semestralmente
Ejemplo 1.54
Una empresa desea que le calculemos a partir del 20% CT las tasas equivalentes
a) nominal CC b) efectiva semestral
Datos
j4 = 20% C T tasa nominal anual

INTERES COMPUESTO
Inciso a) m = 4 frecuencia de conversión de intereses anuales

ĵ = ? CC

Inciso b) i2 = ?
Solución
a) Primero con la fórmula 1.39 calculemos la tasa efectiva anual, paso 1
4
 0.20 
i  1    1  0.215506 o sea 21.5506% efectiva anual
e  4 
Seguidamente por la fórmula 1.43 del paso 4 obtenemos la tasa nominal ĵ
j  ln  1  0.215506  0. 19.5160% CC
b) dado que ya conocemos la tasa efectiva anual ie , calcularemos la tasa efectiva

semestral a través de la fórmula 1.41 del paso 2, esto es;
 1 
 2 
i2   1  0.215506  1  0.1025 o sea i  10.25% efectivo semestral
 
 
 
Concluimos que las tasas de interés son equivalentes

 20% CT tasa nominal convertible trimestralmente
 21.5506 % tasa efectiva anual
 19.5160% CC tasa convertible continuamente
 10.25% tasa efectiva semestral
Ejemplo 1.55
Una sociedad financiera que opera a nivel local e internacional, tiene una tasa
efectiva (Tasa de retorno) del 18% efectivo anual para todas sus inversiones
financieras, desea saber las tasas de interés equivalentes con capitalizaciones de

INTERES COMPUESTO
interés en la forma: a) anual b) mensual c) bimensual d) trimestral e) cada 4

meses f) semestral g) diaria h) continuamente i) bienal.
Solución
La relación de equivalencias de las tasas de interés de la compañía se muestran
en la tabla 1.17, donde el lector puede comprobar los resultados haciendo uso de
las fórmulas de equivalencias ya estudiadas localizadas en los pasos del 1 al 4.
Período de Tasa Frecuencia de Tasa nominal Tasa efectiva

conversión efectiva conversión del período
ie M j i
a) anual 18.0000% 1 18.0000% 18.0000%
b) mensual 18.0000% 12 16.6661% 1.3888%
c) bimensual 18.0000% 6 16.7818% 2.7970%
d) trimestral 18.0000% 4 16.8986% 4.2247%
e) cuatrimestral 18.0000% 3 17.0165% 5.6722%
f) semestral 18.0000% 2 17.2556% 8.6278%
g) diaria 18.0000% 365 16.5552% 0.0453%
h) continua 18.0000% m 16.5514% i0
i) bienal 18.0000% 1/5 19.6200% 39.2400%
Tabla 1.17
12. Ecuaciones de valor
Las ecuaciones de valor a interés simple las estudiamos en el capítulo B,

recordemos que una ecuación de valor es una igualdad de valores, que se ubican
en una fecha que se escoge para la equivalencia. A esta fecha le llamamos fecha
focal. El procedimiento para el planteamiento y resolución de una ecuación de
valor a interés compuesto, es similar al estudiado anteriormente con interés
simple, la única diferencia en este caso es que la fecha focal la podemos elegir
para cualquier fecha y el resultado no cambia.
Como sabemos, todas las cantidades, ya sean deudas o pagos deben ser
trasladadas a la fecha focal con una tasa de interés denominada tasa de
rendimiento.
La metodología que estudiamos anteriormente sigue siendo útil para el

planteamiento de la ecuación de valor a interés compuesto .

INTERES COMPUESTO
1. Dibujemos el diagrama del perfil de flujos y calculemos los montos

compuestos de las deudas si no están dados.
2. Traslademos con interés compuesto los montos a la fecha focal con la

tasa de rendimiento y efectuemos la suma. Ubiquemos este
procedimiento sobre la línea del diagrama del perfil de flujos.
3. Traslademos con interés compuesto los pagos a la fecha focal con la

tasa de rendimiento, y calculemos la suma. Ubiquemos este
procedimiento debajo de la línea del diagrama del perfil de flujos.
4. Igualemos los resultados de la suma en (2) con la en (3) y despejemos la

incógnita X que soluciona el problema de equivalencia financiera.
Para desarrollar los pasos 2 y 3 de la metodología señalada, podemos emplear

las fórmulas 1.20, 1.21, 1.22 y 1.34 de valor futuro o bien 1.24, 1.25 y 1.35 de
valor presente.
En el gráfico 1.23 observamos que la cantidad A está a la izquierda de la fecha

focal, el traslado de dicha cantidad a la fecha focal la podemos hacer con las
fórmulas 1.20, 1.21, 1.22 o 1.34
La cantidad B está a la derecha de la fecha focal, entonces el traslado a la fecha

focal la realizamos con las fórmulas 1.24, 1.25 o 1.35
Cantidad A Fórmula 1.13,14,15
Fecha focal
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 meses
Gráfico 1.23 Fórmula 1.17,18 Cantidad B
Ejemplo 1.56
Una empresa tiene tres deudas con el Banco Atlántida:
a) $15,800, a plazo de 10 meses, al 18% CM y vence hoy.
b) $20,600 a plazo de 12 meses, al 19% CT y vence dentro de 8 meses.

INTERES COMPUESTO
c) $26,300.25 monto que vence dentro de 6 meses.
Para saldar las tres deudas se establece el siguiente plan de pagos equivalentes,
los cuales reestructuran las deudas anteriores con un plazo a partir de hoy de 1.5
años.
Acuerdo: la empresa debe efectuar los siguientes pagos:

a) Un pago hoy por $12,500.
b) El saldo se recoge en 3 cuotas iguales a efectuarse dentro de 6, 12 y 18 meses
respectivamente.
Por su parte, el banco no cobrará intereses por mora y utilizará una tasa de
rendimiento del 24% CM para el cálculo de los pagos.
Solución
La fecha focal la elegimos dentro de 6 meses, pero puede ser cualquier fecha.
Siguiendo la metodología descrita procedemos:
1. Calculemos los montos de cada una de las deudas a su fecha de vencimiento,
gráfico 1.24
 
 10 
12  
 0.18   12 
a) F  15,800 1    18,336.55 vence hoy
 12 
 
 12 
4  
 0.19   12 
b) F  20,600 1    24,801.81 vence dentro de 8 meses
 4 
c) F  26,300.25 vence dentro de 6 meses
18,336.55 24,801.81 26,300.25
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Meses
Gráfico 1.24

INTERES COMPUESTO
2. Traslademos los montos a la fecha focal dentro de 6 meses, con la tasa de

rendimiento. La suma de los montos (70,730.72) la señalamos sobre gráfico
1.25

 6  
 2 
12   12 
 24   12 
  24   12 

18,336.55 1    24,801.81  26,300.25 1   
 12   12 
20,649.93  24,801.81  25,278.98  70,730.72
70,730.72
18,336.55 24,801.81 26,300.25
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
12,500 X X X
fecha focal
14,077.03 + X(2.676464)
Gráfico 1.25
3. Traslademos los pagos a la fecha focal dentro de 6 meses, con la tasa de

rendimiento y determinemos la suma, cantidad debajo del gráfico 1.25

 6  
 6  
 12 
12   12   12 
 24  
 12 
24   24   12 

 12 

12,500 1    X  X 1    X 1   
 12   12   12 
14,077.03  X1  X0.887971  X0.788493  14,077.03  X2.676464
4. Igualando los resultados de 2 y 3 (valores en círculos) y despejando la

incógnita X, obtenemos:
70,730.72 = 14,077.03 + X(2.676464)

INTERES COMPUESTO
70,730.72  14,077.03 56,653.69

X   21,167.36
2.676464 2.676464
Concluimos que cada pago será de $21,167.36 a efectuarse dentro de 6, 12 y 18

meses respectivamente, de esta forma se saldan todas las deudas. Podemos
comprobar que si variamos la fecha focal desde hoy hasta dentro de 18 meses, el
valor de los pagos no cambia.
E. Ejercicios propuestos para el auto-estudio

Monto compuesto
1. ¿Cuál el valor final de un documento de valor nominal $3,000 a un plazo de 2

años y 7 meses comerciales si el interés es del 18% CT? Respuesta: $4,727.77
2. Calcule el monto de $2,000 desde el 10 de mayo al 18 de diciembre del mismo

año al 14.965% CD. Respuesta: $2,190.54
3. ¿Cuál es el valor final de un certificado de valor nominal de $15,500 a un plazo

de 8 meses y 12 días si la tasa de interés es de 6.8% CT? Respuesta.
$16,249.14
4. Determine que plan le conviene a una persona para ahorrar cierta cantidad de
dinero a los 5 meses, sabiendo que el dinero gana un interés del 22% CT.
Respuesta: plan a)
a) Un solo depósito hoy de $8,000
b) Un depósito hoy de $3,500 y otro depósito de $4,500 a los 4 meses
c) Tres depósitos en los meses 1, 2 y 3 de $2,800 cada uno
5. Determine el monto de $12,500 invertidos al 21% de forma continua, durante 18

meses. Respuesta. $17,128.24.
6. Una cuenta de ahorros se abre con $500.00, al tercer mes se depositan $150, a
los dos y seis meses siguientes se retiran $85 y $100 respectivamente. Si el
interés que gana es del 6.30% CM determine la cantidad en la libreta de ahorros
un año después de iniciada la cuenta. Respuesta. $499.91
7. Una deuda de $3,600 se contrae el día 26 de febrero para pagarse junto a sus
intereses el día 25 de noviembre del mismo año; si los intereses corriente son de
24% CM y los intereses por mora son de 20% efectivo anual, determine: a) el
valor del pago en la fecha de vencimiento b) el valor de la deuda el día 28 de

INTERES COMPUESTO
marzo del siguiente año. (sugerencia: calcule el interés por mora sobre principal
vencido) Respuestas: a) $4,308.02 b) $ 5,843.89
8. ¿Cuánto gana por concepto de intereses un inversionista que deposita $320,000

en una cuenta que reditúa el 18.4% CM, en un año y medio de plazo? Respuesta:
$100,828.92
9. Una apersona ahorra en el mes cero $1,500 a 4% CB, en el mes 15 ahorra

$1,600 a 5% CT. Halle el monto en el mes 24. Respuesta: $3,285.25
10. La señora Ferrer invierte hoy $25,000, ¿cuánto acumula en un semestre, si su

inversión reditúa el 2.8% mensual capitalizable por mes? ¿Cuánto dinero gana
por intereses? Recuerde que esta tasa significa que j/m = j/12 = 0.028 de donde
j = 0.336 es la tasa nominal anual CM. Respuesta: a) $29,505.21 b) $4,505.21
Valor Actual o presente compuesto
11. ¿Qué capital debe invertir un año después para tener $12,000 en una cuenta que
produce el 24.8% de interés CM? Respuesta:$9,388.02
12. ¿Qué cantidad de dinero recibe hoy una empresa en calidad de préstamo si ha
firmado un documento por $56,500 que incluye capital e intereses a 28% CD y
tiene un vencimiento en 20 meses? Respuesta: $35,436.87
13. Determine el valor actual de $855 que vencen dentro de 300 días con las
siguientes tasas de interés: a) 12% CT, b) 14% CB, c) 14% CS, d) 15% CD
Respuestas: a) $774.77 b) $761.87 c) $763.82 d) $754.55
14. ¿Qué depósito debe efectuarse hoy en un fondo que paga el 12% CB para tener
disponibles $7,000 al cabo de 3 años? Respuesta: $4,901.12
15. ¿Qué valor tiene un depósito el día de hoy en una cuenta para garantizar dos
retiros de $2,000 y $3,500 dentro de 7 meses y 1.5 años respectivamente con el
interés de 9.5% CD? Respuestas: $4,927.41
16. Determine el valor total de dos depósitos el día 30 de noviembre, si el primero es

de $1,400 se efectuó el día 15 de febrero y el segundo por $1,800 se realizó el 26
de junio, el primero con el 12% CD y el segundo con el 13% CS. Respuesta:
$3,442.68
17. Determine que le conviene más a un empleado si la patronal le ofrece tres

opciones para liquidar sus prestaciones por servicio, al 15% CS. (sugerencia:
halle el valor actual de cada opción y seleccione la mayor) Respuesta: opción c)
a) Recibir hoy $3,000 y $3,800 a los 5 meses
b) Recibir hoy un solo pago de $6,500
c) Recibir hoy $1,000, $2,000 a los 2 meses y $4,000 a los 6 meses

INTERES COMPUESTO
18. Un documento por $50,000 se vence dentro de 15 meses, si se descuenta a una

tasa: (a) del 18% de forma continua (b) del 18.10 % CT (c) del 18.20% CS.
Determine el menor valor al día de hoy. (indicar el inciso) Respuesta. Inciso (a)
$39,925.81.
19. Hoy se contrae una deuda que junto con sus intereses al 8.5% efectivo trimestral
al final de 4 años representará $500,000. Determine la cantidad que se deberá
pagar si la deuda se cancela al cabo de 18 meses. Respuesta. $221,142.71
20. Una empresa compra un equipo de computación con $3,500 de cuota inicial y un
pago por $10,000 a los dos meses de la compra. ¿Cuál es el precio de contado si
se tienen cargos del 33% CM? Respuesta: $12,971.88
21. ¿Cuál es el precio de contado de 40 impresoras que se pagan con un anticipo del
30% y dos abonos o cuotas de $7,000 y $9,000 respectivamente a 2 y 3 meses
de la compra? Suponga intereses del 29% anual con capitalización quincenal.
Respuesta: $21,493.50
Combinaciones
22. Una corporación financiera, recibe una letra de cambio por valor nominal de
$35,000 con vencimiento en 15 meses y un interés del 24% CT. A los 10 meses
solicita que le sea descontada por el Banco de América del Sur que cobra el
2.4% mensual, cuánto recibirá la corporación por la letra? Respuesta. $41,217.35
23. Una empresa debe pagar hoy una deuda cuyo monto es de $3,870 y dentro de 9
meses tiene que pagar otra por $2,650. Necesita saber cuánto debe pagar dentro
de 5 meses si le cargan intereses de 14.5% CD. Respuesta: 6,635.96
24. Si una persona debió pagar hace 1.5 años $580 y tiene que pagar $720 dentro
de 8 meses. Si le cobran intereses corrientes del 18% CT y moratorios del 9%
anual IC por la cuenta no pagada y el 15% anual por la próxima a vencer ¿Qué
pago único debe hacer el día de hoy? Respuesta: $1,491.29
25. En una operación de exportación una empresa recibe un pagaré por $75,000 a
180 días de plazo y que devenga un interés mensual de 1%. A fin de contar con
recursos líquidos, la empresa descuenta el documento en su banco y éste lo
acepta cargando un interés de 2.50% trimestral ¿Cuál es el importe neto que
recibe la empresa, si el descuenta se efectúa 143 días antes del vencimiento?
26. ¿Cuál de las siguientes alternativas es más redituable para un inversionista?

a) Invertir en una cuenta de ahorros que paga el 32.5% CM;
b) Invertir en una cuenta bancaria que paga el 33.5% capitalizable por
cuatrimestres, o
c) Invertir en una cuenta de valores al 30.8% capitalizable por semanas.

INTERES COMPUESTO
Respuesta: con el 32.5 anual compuesto por meses
27. Una distribuidora automotriz ofrece a sus clientes un 10% de descuento en la

compra de contado de un automóvil nuevo, o bien, 50% del precio de contado y
50% a 6 meses sin descuento y sin intereses ¿qué alternativa debe escogerse si
el dinero puede ser invertido a una tasa de interés mensual de: a) 2% b) 3%
c) 4% Respuestas: a) de contado b) de contado c) a plazo
28. Un inversionista local tiene 3 opciones para invertir su dinero a) al 28.5% CM b)

al 32% simple c) al 30% CS ¿Qué opción le sugiere usted? Respuesta. 28.5%
CM?
Tasas de interés
29. A qué tasa nominal CT el monto de $3,000 será de $9,000 en 3 años?

Respuesta. j = 38.349% CT.
30. a) A qué tasa efectiva anual se duplica un capital en 2 años? b) A qué tasa
nominal CS se duplica un capital en 2 años? c) A qué tasa nominal CM se duplica
un capital en 2 años? Respuesta a) i = 41.42% b) j = 37.84% CS c) j = 35.163%
CM
31. Si un certificado de depósito a término en el mercado primario de la Bolsa de

Valores es emitido a $93,677 para ser redimido a $100,000 en 90 días, calcular la
tasa de rentabilidad trimestral y la tasa de rentabilidad mensual; a) sin tomar en
cuenta la retención en la fuente y b) tomando en cuenta la retención del 3.7%.
Respuesta. a) 6.7497% trimestral, 2.2011% mensual b) 6.4838% trimestral
2.1162% mensual.
32. Una persona invierte $4,500 y 15 meses después le devuelven $7,010.85 ¿Qué
tasa de interés efectiva mensual y anual gana sobre la inversión? Respuestas.
3% mensual y 42,5760% anual.
33. Un televisor cuyo precio de contado es de $4,500, al crédito se liquida con $5,200
a los tres meses. ¿Cuál es la tasa de interés anual capitalizable por quincenas?
Respuesta: 58.48%
34. El 2 de junio el señor González compra mercancía por $32,500 y firma un pagaré
con valor nominal de $37,250 y vencimiento al 21 de agosto siguiente. ¿Cuál es
la tasa de interés anual CD? Respuesta: 61.4377%
35. ¿Cuál es la tasa nominal anual CB, si un capital de $10,500 genera intereses del
30% global total en 8 meses? Respuesta: 40.674%
36. ¿Con qué tasa anual compuesta por semanas se triplica un capital en 3 años?
Respuesta: 0.3675%

INTERES COMPUESTO
Plazo o tiempo
37. El 18 de marzo se firma un pagaré de valor nominal de $10,000, con el 15% CM

cuyo monto a pagar es de $11,182.92 ¿En qué fecha vence?
38. En qué tiempo un capital de $48,500 alcanza un valor de $60,000 si es invertido

al 8.3% CM? b) En qué tiempo se duplica? Respuestas. a) 2 años, 6 meses y 27
días b) 8 años, 4 meses, 17 días.
39. ¿En cuánto tiempo se liquidará un crédito de $175,000 con intereses del 30%
compuesto por quincenas y un pago final de $230,000? Respuesta: 22
quincenas.
40. Se depositan $500.00 el día 19 de septiembre al 2.2% CM ¿En qué fecha logra
ganar $8.00 de interés? Respuesta: 6 de junio siguiente.
41. Determinar el día que se cancela con $21,000 un crédito de $18,750, concedido
el 5 de junio con cargos del 36.72% CD. Respuesta: 24 de septiembre.
42. Se compra un refrigerador, que de contado cuesta $7,850 el cual se paga con un
anticipo del 35% y un pago adicional de $5,650.¿Cuánto tiempo después de la
compra se hace este pago, si se pagan intereses del 28.6% capitalizable por
semanas? Respuesta: 19 semanas
43. La totalidad de intereses que se paga sobre una deuda de $12,000 contraída el
20 de junio es de $1,200, si el interés cobrado es del 26% CT ¿Cuál es el plazo y
la fecha de vencimiento de la deuda? Respuesta: 136 días, 3 de noviembre.
44. Encuentre la fecha en la que vence un documento con valor nominal de $4,550.
Este se firmó por un préstamo de $4,125 el 1 de junio con intereses del 21.6%
CD? Respuesta: 11 de noviembre
45. ¿Cuál es la duración de una inversión de $80,000 al 3% CM para que alcance

un valor de $250,000? Respuesta: 38 años comerciales con 10 días.
46. Calcule el tiempo que se demora una inversión de $25,000 a plazo fijo para
alcanzar un monto de $30,000 al 2.5% efectivo. Respuesta. 7 años, 4 meses, 18
días.
Tasas equivalentes
47. Si un inversionista trabaja con el 2% mensual acumulativo en sus negocios,

calcule las tasas equivalentes: a) nominal CT b) nominal semestral CC c)
nominal CB . Respuestas. a) 24.4832% b) 11.8816% c) 24.24%
48. Calcule la tasa nominal CT equivalente a) al 18% CM b) al 20% CS. Respuestas.

a) 18.27135% b) 19.5235%

INTERES COMPUESTO
49. a) Cuál es la tasa equivalente convertible continuamente a 24% efectivo? b) Cuál

es la tasa efectiva equivalente 20% CS? Respuesta. a) 21.511137% b) 21%
50. a) Determine una tasa de interés CM que rinda lo mismo que 20% convertible
continuamente. b) Calcule la tasa nominal convertible continuamente, que genere
los mismos intereses que 18% CT Respuesta. a) 20.167596% b) 17.606754%
51. Considere una tasa nominal de 22.34% CM y halle el conjunto de tasas

equivalentes siguientes: a) Nominal CT, b) Nominal CD, c) Nominal CC d)
Nominal trimestral CC e) Nominal semestral CM. Respuestas: a) 22.7585% b)
22.1413% c) 22.1346% d) 5.5336% e) 11.17%
52. A partir de 3.2% EM calcule el conjunto de tasas equivalentes siguientes:

a)Nominal CT, b) Efectiva ES, c) Nominal trimestral CC, d) Efectiva ED e)
Nominal CB. Respuestas: a) 39.6419% b) 20.8031% c) 9.4496% d)
0.103610% e) 39.0144%
53. Si en un negocio su propietario gana 1.2% EM acumulativo ¿qué porcentaje gana

en 2 años? ¿cuánto en 5 años? Respuestas: a) 33.1473% b) 104.5647%
54. Si el desarrollo o crecimiento económico de un país fue de 28.7377% en 6 años

¿de cuánto fue el crecimiento promedio anual? Respuesta: 4.3%
55. ¿Es lo mismo, en términos de la tasa de interés pagar una deuda hoy con el
4.55% nominal trimestral CC, que pagarla dentro de 2 años con el 9.1694%
nominal semestral CM? Respuesta: sí (sugerencias: calcule el monto a los 2
años o la tasa efectiva anual para cada caso)
56. Una entidad financiera local paga en depósitos a término fijo de un año una tasa
de interés en dólares de 6.5% CD ¿Cuál es la tasa que paga efectivamente de
forma anual? Respuesta. 6.7153%
Ecuaciones de valor con interés compuesto
57. Un préstamo personal por $1,200 se obtuvo hace un mes, se cancela mediante
dos pagos uno de $600 el día de hoy y otro por la cantidad que usted determine
dentro de 3 meses si el interés es del 10% semestral. Respuesta. $649.43
58. El contador Pérez compra un televisor con video casetera integrada, con un
enganche de 150 dólares que representa el 20% del precio del aparato, y dos
abonos iguales para cubrir el 80% restante ¿De cuánto es cada uno, si se tienen
cargos del 32% CM y los pagos se hacen a 2 y 3 meses después de la compra?
Respuesta: $ 320.37
59. Hoy se cumplen dos meses que la empresa Otelo SA consiguió un préstamo de
$7,500 a 7 meses de plazo con el Banco Omega. Tres meses antes del primero
le concedieron otro por $12,000 a un plazo de 6 meses. El día de hoy la

INTERES COMPUESTO
empresa hace un pago de $10,000 y acuerda con el Banco liquidar el resto en 2

cuota iguales dentro de 2 y 5 meses respectivamente. Si le cargan una tasa de
interés de 21.84% efectivo anual, halle el valor de cada cuota. Respuesta:
$5708.20
60. Una empresa local tiene 3 deudas así: $5,000 con vencimiento en 5 meses e
intereses del 20% CT. $10,000 con vencimiento en 9 meses e intereses del 24%
CS $20,000 con vencimiento en 21 meses e intereses del 30% efectivo. Estas
deudas se van a cancelar mediante 2 pagos iguales uno el día de hoy y otro al
final de 2 años. Suponiendo un rendimiento de 24% CM. Calcule el valor de los
pagos. Respuesta. Cada pago $22,022.88.
61. El Señor Ramiro Pascual, 3 meses antes de iniciar la construcción de su casa

apertura una cuenta de débito para este fin y deposita $25,000 y otros $45,000 al
iniciar las obras. Determine el valor del depósito 2 meses después si el
presupuesto total es de $120,000 distribuidos de la forma siguiente: 30% al
comenzar la construcción, 35% a los 2 meses, 20% 3 meses después y el resto
al terminar, es decir 8 meses después del inicio y la cuenta devenga el 15% CM.
62. La administración de un proyecto tiene 4 adeudos de $7,000, $15,000, $12,000, y

$13,000 que vencen respectivamente el 15 de abril, el 7 de mayo, el 18 de julio y
el 30 de octubre del mismo año y todos devengan intereses de 32.85% CD. Entre
deudor y acreedor se acuerda que estos adeudos se liquiden en 3 pagos iguales
el quinceavo día de los meses de abril , junio y agosto en sustitución de los
primeros ¿de cuánto es cada uno? Respuesta: $15,340.62
63. La Librería Bolívar suscribió 3 operaciones de crédito con la Editorial Nuevo

Mundo que vencen el mismo año. La primera se suscribió el 15 de marzo por
$75,000 a pagarse el día 30 de noviembre; la segunda el 8 de mayo mediante un
pagaré con valor nominal de $50,500 y vencimiento el 10 de diciembre y la última
el 1 de junio con un documento con valor nominal de $60,000 y vencimiento el 25
de agosto. Acuerdan reemplazar el compromiso con 2 pagos, uno el 15 de agosto
y el otro el 15 de octubre por un valor que es doble del primero. a) De cuánto es
cada pago si devengan intereses de 27.375% CD? b) ¿Con cuánto se liquidan
las deudas con un pago único el 20 de diciembre? Respuestas: a) $60,112.36 y
$120,224.72 b) $192,614.84
64. El día 20 de marzo el Señor Dionisio Bello compra un automóvil usado y paga un
anticipo del 40% y el saldo se liquida en dos pagos uno de $3,000 el día 19 de
mayo y el otro de $2,500 el día 18 de junio del mismo año; a una tasa de interés
del 30% CM ¿cuánto se pagaría de contado por el auto, si además se hace un
descuento del 6.8% adicional? Respuesta $8,041.51
65. En el problema anterior ¿En qué fecha después de la compra, el Señor Bello
haría un pago de $6,000 en sustitución de los dos de $3,000 y $2,500?
Respuesta: 15 de septiembre

INTERES COMPUESTO
66. Determine cuánto debe invertir en una cuenta el 10 de marzo y el 7 de mayo la

Empresa de Dulces el Gallito, para disponer de $12,000 el 18 de agosto y de
$20,000 el 15 de noviembre del mismo año, sabiendo que la cuenta devenga un
interés de 13.87% CD, suponiendo que: a) Los dos depósitos son iguales b) El
segundo depósito es 40% mayor que el primero. Respuestas: a) $14,885.54
cada depósito b) el primero $12,427.76, el segundo $17,398.86
67. En el problema anterior, determine el valor de un depósito único efectuado el día

8 de enero del mismo año, si es bisiesto. Respuesta: $28,758.45

3 Interes Compuesto

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INTERES COMPUESTO

Al finalizar este capitulo estaremos en capacidad de:

a) Establecer y explicar la diferencia entre monto a interés simple y monto

b) Argumentar la diferencia de tasa de interés periódica nominal y tasa periódica

c) Explicar los conceptos de tasas de interés equivalentes, períodos de

d) Analizar los modelos de capitalización de intereses discreta y continua.

e) Adquirir habilidades en el planteamiento y resolución de problemas

f) Desarrollar habilidades en el planteamiento y resolución de problemas de

Al proceso de integración de los intereses al capital al final de cada período de

56 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

Datos P = 2,000, i = 0.0225 trimestre, N = 4 trimestres

Periodo Valor inicio de Interés devengado en el Valor a final de

Los nuevos montos o valores futuros en cada periodo, se muestran en el gráfico

57 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

3. Valor futuro con interés compuesto

Periodo de Valor inicio de Interés devengado Valor final de período

De lo anterior se generaliza la fórmula de valor futuro a interés compuesto para N

58 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

F: Valor Futuro o monto a interés compuesto de una deuda

La fórmula 1.20 también se puede escribir en sus formas equivalentes de la

En la fórmula 1.23 el valor de la tasa efectiva anual es igual a la tasa nominal

59 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

Si resolvemos nuevamente el ejemplo 1.23 por la fórmula 1.21, obtenemos el

Observemos que el resultado es el mismo, tanto por deducción como por

a) 20% convertible trimestralmente, significa que es una tasa nominal

60 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

año la denotaremos como i; para periodo anual, la tasa efectiva la denotaremos

La tasa efectiva periódica i esta dada por

La tasa efectiva anual está por la fórmula 1.23

b) 7% semestral. Es una tasa efectiva i = 7% por semestre.

c) 16% convertible trimestralmente (C.T). Es una tasa nominal j con frecuencia

d) 12% semestral, convertible bimensualmente CB. Es una tasa nominal j de

61 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

Concluimos del ejemplo anterior lo siguiente: si una empresa invierte al 24%

En la tabla 1.16 presentamos las notaciones y las frecuencias más usuales de la

Concepto Notación Frecuencia anual

62 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

63 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

Podemos proponernos hacer una comprobación de los resultados de los ejemplos

64 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

N = mn = 365(3) = 1,095 número de periodos capitalizados

Así, la solución por la fórmula 1.22 que obtenemos es:

F  30,000 1  0.127475 3  30,000 1.433244  $42,997.33

5. Valor presente de una suma de dinero

El valor actual o presente P a interés compuesto, es el valor del dinero el día de

De las fórmulas 1.20 y 1.21 al despejar la variable P, obtenemos el valor presente

65 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

Por la fórmula 1.24 obtenemos el valor presente o actual

P  100,000  1  0.08   4.933333  100,0000.684084  $68,408.41

El resultado anterior significa que el valor actual de la deuda futura $100,000 es de

6. Diferencias entre el interés simple y compuesto

Fundamentalmente existen dos diferencias entre ambos métodos:

a) La aplicación de los métodos difieren en respuesta al tipo de operación

66 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

interés simple. Si los intereses son integrados al principal en cada período de

Si observamos el ejemplo, 1.23 resuelto en la tabla 1.14 podemos apreciar que el

F  P  1 in  2,000 1 0.02254  2,0001.09  $2,180.00

La diferencia entre el cálculo de interés compuesto y simple es debido a que los

Período Valor inicio de Interés devengado Valor final de

F Monto a interés compuesto.

Monto a interés simple.

67 Introducción a la gestión financiera. Noel Reyes Alvarado.

Como ejercicio independiente dejamos al lector que establezca la relación entre

El método de cálculo del interés compuesto, hace crecer a la inversión o principal