El concepto de Valor Actual Neto, también conocido como VAN, se refiere a un

criterio de inversión que pasa por actualizar los cobros y pagos de un proyecto para
conocer si esa inversión resulta rentable o no. Otros términos con los que se conoce
son el Valor Presente Neto (VPN) o Valor Neto Actual (VNA).

Una buena definición de Valor Actual Neto puede ser una medida de rentabilidad de
un negocio en términos absolutos netos, lo que supone el número de unidades
monetarias. Se emplea para valorar las diferentes alternativas de inversión. Con el
cálculo del VAN de distintas inversiones conoceremos en cuál de ellas existirá
mayores opciones de ganancias.

El Valor Actual Neto nos permitirá afrontar un par de decisiones. Por un lado,
conocer si las inversiones a realizar merecen la pena por la obtención de beneficios
y por otro comprobar qué inversión es la más ventajosa. Para ello hay que tener en
cuenta los siguientes parámetros.

VAN superior a 0: el proyecto de inversión permite conseguir ganancias y beneficios.

VAN inferior a 0: debe rechazarse la inversión al provocar pérdidas.

VAN igual a 0: el proyecto de inversión no genera ni pérdidas ni beneficios, por lo

que su ejecución provoca indiferencia.

Ventajas e inconvenientes del Valor Actual Neto

En el momento de analizar proyectos de inversión el Valor Actual Neto presenta una
serie de ventajas, sobre todo porque resulta muy sencillo hacer el cálculo y al mismo
tiempo aporta predicciones sobre las consecuencias de los proyectos del negocio
sobre el valor de la empresa. Otra ventaja es que tiene en consideración los distintos
vencimientos de los flujos netos de caja.

Por su parte, entre las desventajas del Valor Actual Neto se encuentran las
complicaciones de concretar una tasa de descuento en la hipótesis de reinversión
de los flujos netos de caja.

Cómo calcular el VAN

Si queremos obtener este valor, debemos aplicar la fórmula para para calcular el
VAN.

Calcular el Valor Actual Neto

Vt: representa los flujos de caja en cada periodo t.

Io: es el valor del desembolso inicial de la inversión.

n: es el número de períodos considerado.

 EJEMPLO

Recibimos la siguiente propuesta de inversión:

- Importe a desembolsar: 20.000 €

- A cambio, cobraríamos durante los próximos 3 años las siguientes cantidades:

 5.000 € al final del primer año

 8.000 € al final del segundo y
 10.000 € al final del tercero

Suma de los flujos de caja anuales actualizados

deducido el valor de la inversión

Si a los flujos de caja (cobros - pagos) le llamamos: Q1, Q2,...,Qn

a la tasa de descuento seleccionada: k
y al desembolso inicial: A

siendo:
Q1, Q2, Q3 = 5.000, 8.000, 10.000
k = 5% (1)
A = 20.000
tendremos:
Lo que hemos hecho, según se muestra a continuación de forma esquemática, es:
- Calcular el Valor actual de cada cobro
- Sumar estos valores actualizados y
- Restarle el importe de la inversión (desembolso inicial)

VAN = Suma flujos de caja actualizados - Desembolso inicial= 656,52

VAN = 20.656,52 - 20.000
VAN = 656,52 €
Actualmente estos cálculos se han trasladado a las calculadoras financieras o a las
hojas de cálculo que incluyen funciones que calculan el VAN con tan solo introducir
el valor del desembolso inicial, de los flujos de caja y la tasa de descuento.

En Hoja de cálculo:
Para este ejemplo procederíamos de la siguiente forma:

Si hemos anotado en las celdas:

B1: la tasa de descuento
B2: el desembolso inicial (en negativo)
B3 a B5: cada uno de los 3 cobros

escribiremos en cualquier celda:

= VNA (B1; B3:B5) + (- B2)