INDICADORES DE RENTABILIDAD

Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de

rentabilidad para los accionistas y a su vez el retorno de la
inversión a través de las utilidades generadas. Los que se usan con
mayor frecuencia son:

Margen Bruto

Nos indica, cuanto se ha obtenido por cada peso vendido luego de

descontar el costo de ventas y va a variar según el tipo de
empresa. Su fórmula es:

𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 𝐁𝐑𝐔𝐓𝐀
Margen Bruto:
𝐕𝐄𝐍𝐓𝐀𝐒 𝐍𝐄𝐓𝐀𝐒

UTILIDAD VENTAS
PERIODO BRUTA NETAS RESULTADO INTERPRETACIÓN
2009 135,541 717.327 0,189 De lo anterior se deduce,
que para el año 2009 la
utilidad fue del 18.9%,
2010 0 0 0 mientras que para el año
2010 no hubo utilidades.
Lo cual se deduce que los
costos de ventas fueron
mayores para el año 2009.

Margen Operacional de la Utilidad.

Nos permite determinar la utilidad obtenida, una vez descontado el

costo de ventas y los gastos de administración y ventas. También
se conoce con el nombre de utilidad operacional. Se determina así:

𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 𝐎𝐏𝐄𝐑𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍𝐀𝐋
Margen Operacional:
𝐕𝐄𝐍𝐓𝐀𝐒 𝐍𝐄𝐓𝐀𝐒
 UTILIDAD VENTAS
PERIODO OPERACIONAL NETAS RESULTADO INTERPRETACIÓN
La empresa para el año
2009 103.319.679 717.327 144,03 2009 genero una utilidad
operacional mayor en
comparación con la del
2010. Esto se puede deber
a que no se tomaron en
2010 -4.387.175 0 0 cuentas los costos
operacionales del
ejercicio.

Margen Neto sobre Ventas:

Es la relación entre la utilidad neta y las ventas totales (ingresos

operacionales). Es la primera fuente de rentabilidad en los negocios
y de ella depende la rentabilidad sobre los activos y la rentabilidad
sobre el patrimonio. Los ingresos operacionales son el motor de una
organización y este índice mide precisamente el rendimiento.

𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 𝐍𝐄𝐓𝐀
Margen Neto=
𝐈𝐍𝐆𝐑𝐄𝐒𝐎𝐒

UTILIDAD INGRESOS
PERIODO NETA OPERACIONALES RESULTADO INTERPRETACIÓN
Se observa que para
el primer periodo, el
2009 482.454.062 93.369.323 5,16715819 margen neto de
utilidad es elevado
en comparación al año
2010. Esto quiere
decir que hubo un
gran margen de
utilidad para los
socios en el 2009,
2010 128.043.446 210.530.589 0,608194024 siendo que para el
posterior periodo
llego solo hasta el
60% de las ganancias
obtenidas en ese año.
 Utilidad Neta Sobre Activos:
Esta razón indica cuánto genera en utilidades para los socios cada
peso invertido en la empresa. Porcentualmente muestra el porcentaje
de utilidad logrado con la inversión total del negocio (total de
activos), es decir, la utilidad que genera la entidad por cada cien
pesos invertidos en activos.

𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 𝐍𝐄𝐓𝐀
Utilidad Neta sobre Activos=
𝐀𝐂𝐓𝐈𝐕𝐎𝐒
UTILIDAD TOTAL ACTIVOS
PERIODO NETA RESULTADO INTERPRETACIÓN
De lo anterior se
2009 482.454.062 1.277.154.045 37.77% deduce, que para el
2009 la empresa obtuvo
un 38% de activos
productivos en
comparación al 2010.
2010 128.043.446 1.207.215.327 10.60% Esto refleja la
rentabilidad sobre los
recursos de la empresa.

Utilidad Neta Sobre el Patrimonio:

Evalúa la rentabilidad (antes o después de impuestos) que tienen los

propietarios de la empresa. Se divide la Utilidad Neta entre el valor
del Patrimonio obtenido del Balance General de la empresa.

𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 𝐍𝐄𝐓𝐀
Utilidad Neta sobre Patrimonio =
𝐏𝐀𝐓𝐑𝐈𝐌𝐎𝐍𝐈𝐎

UTILIDAD TOTAL
PERIODO NETA PATRIMONIO RESULTADO INTERPRETACIÓN
Se puede notar el
2009 482.454.062 968.576.654 49,81% rendimiento obtenido por
cada periodo sobre los
bienes patrimoniales de
2010 128.043.446 968.783.114 13,21% los socios, en el 2009
se obtuvo una mayor
 utilidad en comparación
al año posterior.

Índice Dupont

Es una forma de integrar un indicador de rentabilidad con otro de

actividad
con el propósito de determinar si un rendimiento de inversión es
procedente
del uso eficiente de los recursos para generar ventas o del margen
neto
de utilidad que dichas ventas produzcan.

𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 𝐍𝐄𝐓𝐀
Índice de Crecimiento En Ventas =
𝐀𝐂𝐓𝐈𝐕𝐎 𝐓𝐎𝐓𝐀𝐋

UTILIDAD TOTAL,
PERIODO NETA ACTIVOS RESULTADO INTERPRETACIÓN
De lo anterior se
2009 482.454.062 1.277.154.045 37.77% deduce, que este Índice
mide paralelamente
sobre la razón de la
Utilidad Neta sobre los
Activos Fijos, el cual,
para este resultado,
2010 128.043.446 1.207.215.327 10.60% determina el
decrecimiento del
índice
significativamente.

Para revisar los componentes del Índice de Dupont se descompone la

utilidad neta en todos los elementos del estado de resultados para
determinar cuáles son los factores que están incidiendo en la mayor
o menor utilidad neta, para corregir las causas.
De igual forma, se deben descomponer los activos totales en
corrientes, fijos y otros; para conocer donde está la causa, si por
sobredimensionamiento de la inversión o por volúmenes bajos de
ventas.

ACTIVIDAD 2 UNIDAD 4
CURSO VIRTUAL INDICADORES FINANCIEROS
Para saber si la Rentabilidad de una empresa es adecuada, se puede
comparar la rentabilidad obtenida de nuestra empresa, con la
posible rentabilidad que habría obtenido el capital si se hubiera
depositado a plazo por el mismo periodo en un CDT. En general, una
empresa tiene que alcanzar una mejor rentabilidad que las
alternativas que ofrece el sistema financiero.

De acuerdo a los siguientes balances determine si la rentabilidad

obtenida es equivalente a las ofrecidas por el sector financiero,
exponga su respuesta y determine cuál es la mejor opción; con la
aclaración de que su respuesta debe estar sustentada con datos
numéricos.

INDICADORES DE RENTABILIDAD Y EL SISTEMA FINANCIERO

El sector financiero determina parámetros económicos que reflejan la

administración de sus recursos tanto materiales como intangibles.

Desde el punto de vista del inversionista, lo más importante según

su concepción es analizar la manera como se produce el retorno de
los valores invertidos en la empresa, es decir, la rentabilidad del
patrimonio y rentabilidad de su activo total.

Mediante el desarrollo de esa actividad, se realizará un análisis en

cuanto a la rentabilidad de los balances antes presentados, para
comparar la situación financiera de este ejemplo con la real que
ofrece el sistema financiero.

Valor Económico Agregado (EVA)

Es el importe que queda en una empresa una vez cubiertas la totalidad

de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada, el EVA
considera la productividad de todos los factores utilizados para
realizar la actividad empresarial.
 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ̶ (ACTIVOS POR COSTO DE CAPITAL)

Se puede afirmar que una empresa crea valor solamente cuando el

rendimiento
de su capital es mayor a su costo de oportunidad o tasa de rendimiento
que los accionistas podrían ganar en otro negocio de similar riesgo.
De otra manera, una empresa tiene EVA o genera valor sí cubre los
costos de producción o ventas, gastos operacionales, costo de capital
obteniendo un excedente.

Contribución Marginal

Es considerado también como el exceso de ingresos con respecto a los

Costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y la
utilidad o
Ganancia.

INGRESOS OPERACIONALES ̵ COSTOS Y GASTOS VARIABLES

Para el presente caso de aplicación, se presenta que el año 2009

el monto de Contribución Marginal es de $69.115.523
significativamente para el 2010 fue de $210.464.525 aumentando
un 35.9%

Margen de Contribución

El margen de contribución es referido frecuentemente como margen

bruto o margen de utilidad bruta. Es la diferencia entre las ventas
de la empresa o ingresos y sus costos variables.

𝐂𝐎𝐍𝐓𝐑𝐈𝐁𝐔𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐌𝐀𝐑𝐆𝐈𝐍𝐀𝐋
Margen de Contribución =
𝐕𝐄𝐍𝐓𝐀𝐒
Realizando un análisis cuando el margen de contribución es bajo,
resulta difícil cubrir los costos fijos y obtener ingresos. Una
opción para mejorar los márgenes es reducir costos. Una opción es
negociar con los proveedores para recortar materiales o costos de
adquisición, recortar mano de obra o eliminar recursos
desperdiciados. Sin embargo, invertir en esfuerzos de mercadeo para
elevar la demanda del mercado por la marca y productos. Un incremento
resultante en los precios de mercado sin cambio en los costos también
llevaría a obtener mejores márgenes.

En industrias altamente competitivas, generalmente se puede esperar

proporciones bajas porque los competidores tienden a bajar los
precios del mercado, reduciendo márgenes. Las empresas que operan
como proveedores de bajo costo, también tienden a tener márgenes
bajos ya que a menudo tratan de vender grandes volúmenes a menores
precios de mercado para obtener ingresos. La tendencia de la
proporción es importante, las compañías líderes típicamente buscan
maneras de aumentar los márgenes de contribución de un período al
siguiente.