Zonal Arequipa – Puno

SERVICIO NACIONAL DE
ADIESTRAMIENTO EN TRABAJO
INDUSTRIAL

ESTUDIANTE:
SONILDA TINTAYA MAMANI

INSTRUCTOR:
ING. NESTOR CHICATA QUISPE

ESPECIALIDAD:
ADMINISTRACION INDUSTRIAL

SEMESTRE:
VI

Juliaca – Perú
2019
 Epígrafe

“Hay momentos en que los problemas

entran en nuestras vidas y no podemos
hacer nada para evitarlos. Pero están ahí
por una razón. Sólo cuando logremos
superarlos, entenderemos por qué
estaban allí.”

Paulo Coelho.

iii
 DEDICATORIA

Este proyecto está dedicado a las

personas que más me han
influenciado en mi vida, dándome
los mejores consejos, guiándome y
haciéndome una persona de bien,
con todo mi amor y afecto.

Sonilda.

4
AGRADECIMIENTO

Dedico este trabajo a Dios, por haberme dado la

vida y permitirme el haber llegado hasta este
momento tan importante de mi formación
profesional. A mi madre, por ser el pilar más
importante y por demostrarme siempre su cariño y
apoyo incondicional sin importar nuestras
diferencias de opiniones. A mis compañeros,
Porque sin el equipo que formamos, no hubiéramos
logrado esta meta.

A SENATI –Juliaca y a mis estimados instructores

del área de investigación tecnológica que a lo largo
de mi carrera me han transmitido sus amplios
conocimientos y sabios consejos.

Sonilda

5
 HOJA DE PRESENTACION

ID : 000964807

NOMBRE : Sonilda

APELLIDOS : Tintaya Mamani

TELEFONO : 935945664

CORREO : sonildatintaya1998@gmail.com

ESPECIALIDAD : Administración Industrial

C.F.P. : SENATI- JULIACA

BLOQUE : 53NDI601

SEMESTRE : VI

INGRESO : 2016 - 10

6
 INDICE
Contenido

INDICE ............................................................................................................................................ 7
RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................................... 10
1.1. OBJETIVO GENERAL: ....................................................................................................... 10
Proporcionar los conocimientos necesarios y las herramientas básicas para optimizar el
reconocimiento de los factores y cuentas para el correcto cálculo del capital de trabajo ...... 10
 Capital corriente ..................................................................................................... 10
 Capital circulante .................................................................................................... 10
 Capital de rotación.................................................................................................. 10
 Fondo de rotación ................................................................................................... 10
 Fondo de maniobra ................................................................................................. 10
OBJETIVOS: ................................................................................................................................ 10
Fondo económico que utiliza la empresa para seguir reinvirtiendo y logrando utilidades para
asi mantene la operación corriente del negocio .......................................................................... 10
Es la suma de todo los activos circulantes utilizados a corto plazo por la empresa para el
desarrollo de sus operaciones representadas por los rubros ..................................................... 10
Es igual a activo circulante menos el pasivo circulante a corto plazo con que cuenta la
empresa .......................................................................................................................................... 10
CAPITULO I ................................................................................................................................... 10
CAPITAL DE TRABAJO ............................................................................................................ 10
INFORMACION DE CAPITAL DE TRABAJO ....................................................................... 10
1.2.3EL CAPITAL DE TRABAJO Y LA ESTABILIDAD FINANCIERA ............................ 11
2.2. ELEMENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO ...................................................... 11
Como se mencionó anteriormente el capital de trabajo o activo circulante está compuesto por
tres elementos: efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, a continuación, se analizarán el
manejo de cada uno de ellos. ........................................................................................................ 11
2.1.1.2ADMINISTRACION DEL EFECTIVO........................................................................... 11
2.3. FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO ...................................................... 12
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO .............................................................................. 12
2.1.1CICLO FINANCIERO Y CAPITAL DE TRABAJO: ...................................................... 13
Indicadores contables de “liquidez” .............................................................................................. 14
¿Y PARA QUE NOS SIRVE? ..................................................................................................... 16
EJEMPLOS. - ................................................................................................................................ 16
TODO ESTO CON EL FIN DE : ................................................................................................ 17

vii
 VENTAJAS DE CAPITAL DE TRABAJO ............................................................................... 18
DESVENTAJAS DE CAPITAL DE TRABAJO........................................................................ 18
Dificultad para atraer inversionistas ............................................................................... 18
Operaciones diarias ................................................................................................................. 19
Dificultad para hacer crecer el negocio ........................................................................... 19
Mejorando el capital de trabajo ......................................................................................... 19
CASO PRACTICO DE CAPITAL DE TRABAJO ..................................................................... 19
RECOMENDACIONES ................................................................................................................ 20
4.- CONCLUSIONES: .................................................................................................................... 22

9
 RESUMEN EJECUTIVO

1.1. OBJETIVO GENERAL:

Proporcionar los conocimientos necesarios y las herramientas básicas para optimizar el
reconocimiento de los factores y cuentas para el correcto cálculo del capital de trabajo
 Capital corriente
 Capital circulante
 Capital de rotación
 Fondo de rotación
 Fondo de maniobra
OBJETIVOS:
Fondo económico que utiliza la empresa para seguir reinvirtiendo y logrando utilidades
para asi mantene la operación corriente del negocio

Es la suma de todo los activos circulantes utilizados a corto plazo por la empresa para el
desarrollo de sus operaciones representadas por los rubros

Es igual a activo circulante menos el pasivo circulante a corto plazo con que cuenta la
empresa

CAPITULO I
CAPITAL DE TRABAJO

INFORMACION DE CAPITAL DE TRABAJO

Muchas veces se confunden los términos capitales de trabajo neto y capital de trabajo,
que en esencia resultan ser dos cosas diferentes. El capital de trabajo neto es la diferencia
que se presenta entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa. Por otro lado, “el
capital de trabajo se refiere a los activos circulantes de una firma. El término ‘circulante’
quiere decir aquellos activos que la compañía espera convertir en efectivo en un periodo
menor a un año” (GALLAGHER, 2001:450). Los elementos que componen el capital de
trabajo son: el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios.
1.1.2 IMPORTANCIA DEL MANEJO DEL CAPITAL DE TRABAJO
• urgencia de las decisiones de capital de trabajo.
 • crecimiento espontáneo conforme crecen las ventas (causa importante del fracaso
de las empresas).
• tamaño de las cuentas por cobrar y de inventario.
• imposibilidad de las pymes de obtener financiamiento a mediano y largo plazo.
• primera línea de defensa contra la disminución de las ventas.

1.2.3EL CAPITAL DE TRABAJO Y LA ESTABILIDAD FINANCIERA

Según Doménico Roldán en su análisis financiero de la empresa indica tres
principios básicos de un negocio: 1. El Activo Fijo y el Capital de Trabajo deben
financiarse con los Capitales Propios y Préstamos a largo plazo (llamados capitales
permanentes). 2. El crédito a corto plazo debe ser destinado a cubrir los desajustes
temporales de liquidez. 3. El crédito a corto plazo no debe ser destinado a realizar compras
de activo fijo, por cuanto éstos se recuperen a largo plazo a través de la depreciación y
los préstamos hay que honrarlos en el corto plazo. Si no se cumplen estos 3 principios
puede presentarse un desequilibrio que puede originar tres situaciones no deseables, que
son: el desahogo financiero, la suspensión de pagos y la quiebra.
2.2.ELEMENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO
Como se mencionó anteriormente el capital de trabajo o activo circulante está
compuesto por tres elementos: efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, a continuación,
se analizarán el manejo de cada uno de ellos.
2.1.1.2ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
El efectivo se refiere a la cantidad de dinero que se mantiene en caja chica de una
empresa, así como al dinero depositado en las cuentas corrientes de los bancos, y puede
ser utilizado en cualquier momento para realizar una transacción.
2.3. FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO
Según Gallagher, existen tres enfoques que permiten la financiación del capital de trabajo:
 Enfoque agresivo, que se refiere a financiar la mayor parte del capital de trabajo
con deudas a corto plazo, lo que implica un menor costo de la deuda a corto plazo
pero un mayor riesgo porque el periodo de pago es muy corto. Esta política genera
un capital de trabajo neto mínimo.
 Enfoque conservador, promueve la financiación de la mayor parte del capital de
trabajo con deudas a largo plazo y capital contable, este modelo tiene mayor costo
pero menor riesgo y da como resultado un gran capital de trabajo neto.
 Enfoque moderado, maneja la financiación de los activos circulantes permanentes
a través de deuda a largo plazo y de los activos circulantes temporales mediante
deuda a corto plazo (pasivos circulantes). De esta manera se genera un capital de
trabajo neto moderado.
 Para un empresario es fundamental estimar el capital de trabajo requeridopara no
quedarse sin dinero la liquidez es al negocio lo que la gasolina aun auto
 Se puede definir que el capiatl neto de trabajo es la diferencia entre el activo
corriente y el pasivo corriente mirando desde el balance general

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

2.1.1CICLO FINANCIERO Y CAPITAL DE TRABAJO:
qué plazo las cuentas por cobrar se cobrarán, es decir, se trasformarán en dinero;
¿y en qué plazo deberán cancelarse los pasivos operativos?
El ciclo financiero corto se mide calculando esos plazos. La suma de los plazos
de bienes de cambio y cuentas por cobrar proporciona la duración total del ciclo
Producción a Ventas a Cobros, es decir, en cuántos días los bienes de cambio se
convertirán en dinero. Si los bienes de cambio están en existencia durante 30 días
antes de ser vendidos, y las ventas a crédito tienen un plazo de cobro de 50 días la
duración del ciclo financiero es 80 días (= 30 + 50). Pero habitualmente existen
plazos para pagar los compromisos operativos (por compras de bienes, costos de
personal e impuestos). Este es justamente el origen de los pasivos operativos: los
insumos y otros costos que se han incorporado en el proceso, que por eso están en
los bienes de cambio en existencia o en los productos vendidos, pero que todavía
no se han pagado. Debe considerarse esta parte del ciclo dinero–a–bienes–a–
dinero. Es el circuito Compras– a–Pagos, que reduce la duración del ciclo
financiero. Si el plazo de cancelación del pasivo operativo es 25 días se puede
 considerar que los bienes de cambio, que permanecen 30 días en existencia, no
han sido pagados desde el primer día de esos 30, sino recién el día 25. Por tanto,
el ciclo financiero corto tiene una duración total de 55 días (30 + 50 – 25),
Gráficamente:

Esta duración significa que cada peso puesto en insumos (o en los demás elementos de
costos) se recupera después de 55 días (habitualmente acrecentado, si existe ganancia
operativa). El plazo de cancelación del pasivo operativo se resta ya que se puede
interpretar como los días que median entre el comienzo del ciclo de la operación
(Producción a Ventas a Cobros) y el comienzo del ciclo financiero (Pago de compras a
Producción a Ventas a Cobros). Cuando existe un plazo para pagar compras y gastos el
ciclo financiero corto comienza en un momento posterior al inicio del ciclo de la
operación que lo origina. ¿Cómo se miden los plazos de los activos y pasivos con los que
se establece la duración del ciclo financiero? En los apartados siguientes se explica una
forma de realizar esta medición.
Indicadores contables de “liquidez”
Dos indicadores muy difundidos de liquidez contable son la liquidez corriente y la liquidez
inmediata. Estas medidas establecen la liquidez mediante saldos: recursos disponibles y
compromisos cercanos; no se consideran los flujos de dinero correspondientes. Se calculan:
Estos indicadores pretenden ser una representación aproximada de la capacidad que tiene la
empresa para afrontar sus compromisos inmediatos. El cuadro 6.10 muestra las medidas de
liquidez contable de ALFA. La liquidez corriente aumenta en el año 2 de 2.2 a 2.7, y se
mantiene en el año 3. La liquidez inmediata tiene una evolución similar.

¿Qué representa cada medida del ciclo financiero corto?

En la generación operativa también está contenida la ganancia que está realmente
disponible para pagos financieros (intereses y dividendos). Consideremos la siguiente
situación: una empresa ha invertido en capacidad, capacidad que actualmente utiliza al
70%. Al aumentar las ventas aumenta ACON. Pero, por las políticas de crédito a
clientes, inventarios y pasivo operativo que aplica, ACON aumenta tan
significativamente que implica la inmovilización de buena parte de la ganancia. Por ello
no tiene generación operativa de fondos. No podrá reponer la capacidad, menos aún
continuar aumentándola, ni atender los compromisos financieros. Su crecimiento,
entonces, tiene un freno estructural. Las mediciones del ciclo financiero corto
establecen las distintas dimensiones de estas consecuencias financieras de las
actividades de la empresa. La duración del ciclo corto se manifiesta en los recursos
requeridos (capital de trabajo operativo). Frente a cambios en el nivel de actividad, la
duración del ciclo corto afecta la generación operativa. Las políticas de inversión en
capacidad deben ser congruentes con las políticas de gestión de esta capacidad. De lo
contrario no existirá el excedente financiero de las operaciones al que debe apuntar la
empresa para asegurar su supervivencia próspera. ACON y CTO: dos medidas de
recursos. Se han planteado dos medidas de los recursos requeridos para el uso de la
capacidad: el activo corriente operativo neto y el capital de trabajo operativo. Cada una
tiene un papel distinto en la medición. El activo corriente operativo neto es comparable
con la ganancia contable; incluye todo el pasivo operativo relacionado con el ciclo
corto, aunque esté clasificado como no corriente. En éste el ítem más habitual son las
previsiones de origen operativo. Estas previsiones tienen su contrapartida en la
medición del resultado contable. Justamente por eso la generación operativa se mide de
un modo consistente utilizando la ganancia operativa (sin depreciaciones) y el cambio
en ACON. El capital de trabajo operativo es una medida de recursos requeridos en el
ciclo corto que es congruente con la forma en que se establece la duración de ese ciclo.
Por tanto, no incluye los ítems no corrientes del pasivo operativo, y tampoco el saldo de
caja y bancos (que sí se considera dentro de ACON).
Flujo de fondos, rendimiento y liquidez. Con el análisis del flujo de fondos se identifica el perfil
financiero de la empresa. De este modo se puede considerar una respuesta a la pregunta:
¿Cuáles son las consecuencias financieras de las políticas de inversión, de gestión y
financieras?

¿Y PARA QUE NOS SIRVE?

el capital de trabajo nos sirve para financiar la producción antes de recibir tus
ingresos por ventas

EJEMPLOS. -
financiar la compra de materia prima
pagar los suledos de los trabajadores
otorgar crédito a algunos de tus clientes o en las primeras ventas
pagar gastos administrativos y fiananciamiento como seguros pago de deuda ,impuestos
e.t.c
son los los recursos de trabajo recursos que una empresa necesita para llevar acabo sus
operaciones
se podría afrimarq ue dichos recursos están representados en inventarios y cuentas por
cobrar
Los cuales la empresa combina a través de un proceso llamado rotación
La rotación hace referencia a indicadores financieros que miden el tiempo en el que se
tarda en el que nos paguen las deudas nuestros clientes
TODO ESTO CON EL FIN DE :
Solvenatr la deudas

Reposion de activos fijos e inventarios venidos

Dividendos:
Que pasaría si al restar el activo corriente y el pasivo corriente nos da cero ?
Nos basamos en la definición de CT=AC-PC diríamos que la empresa esta en la
quieba?
Se deberá decir que la empresa esta en riesgo de estar iliquida por razones de deudores
morosos o perdida morosos o perdida de la cartera y debido a esto no se contara con
efectivo para pagar los pasivos a corto plazo

VENTAJAS DE CAPITAL DE TRABAJO

 Permite pagar sus obligaciones corrientes oportunamente

 Asegura el crédito de la empresa y le permite afrontar emergencias
 Aprovecha los descuentos por pronto pago
 Mantenimiento de inventario suficiente para satisfacer la demanda
 Hay mayor eficiente, al evitar demoras en la obtención de materiales,
suministros o servicios
DESVENTAJAS DE CAPITAL DE TRABAJO

Dificultad para atraer inversionistas

Una pequeña empresa que carece de suficiente capital de trabajo puede tener
dificultades para atraer a los inversores y prestamistas. El capital de trabajo demuestra a
los inversores y acreedores que una empresa posee la capacidad para pagar su préstamo
o puede obtener una utilidad suficiente que permita a los inversores obtener un retorno
de sus inversiones. Algunos acreedores pueden exigir que una empresa utilice sus
activos como garantía. Los acreedores pueden ver a las empresas sin capital de trabajo
como un riesgo. La incapacidad para atraer a los inversores y prestamistas puede afectar
la capacidad de una empresa para adquirir los recursos necesarios.
Operaciones diarias
El capital de trabajo mide la capacidad de una empresa para convertir los activos a corto
plazo en efectivo. La falta de capital de trabajo puede poner en peligro la capacidad de
la empresa para financiar sus operaciones diarias. En una pequeña empresa, estas
operaciones suelen incluir salarios, compras de inventario y equipo necesario. La falta
de capital de trabajo también hace que sea difícil para una empresa prepararse para las
emergencias. Por ejemplo, si una empresa pierde la mayoría de su inventario en
circunstancias imprevistas, la falta de capital de trabajo hace que sea difícil reemplazar
el inventario para operar.
Dificultad para hacer crecer el negocio
El capital de trabajo positivo permite a los propietarios de pequeñas empresas crecer en
el futuro. Cuando una empresa desea crecer o está tratando de satisfacer las demandas
de los clientes, a menudo adquiere activos adicionales necesarios para fabricar
productos u ofrecer servicios a un ritmo más rápido y en una escala más grande. La falta
de capital de trabajo impide adquirir lo que necesita la empresa para expandirse. Si una
empresa sigue teniendo problemas con el crecimiento, puede encontrarse perdiendo
clientes, los cuales van a comprar de sus competidores.
Mejorando el capital de trabajo
Las pequeñas empresas que luchan por mantener un capital de trabajo positivo deben
tomar medidas para mejorar la situación y seguir siendo viable. Una forma de mejorar la
cantidad de capital de trabajo disponible es centrándose en la recepción de los cobros en
efectivo. Hacer hincapié en los cobros en efectivo puede incluir la revisión de tus
políticas de cuentas por cobrar para animar a los clientes a pagar sus facturas lo antes
posible. Aunque el capital de trabajo incluye los activos actuales, una empresa puede
experimentar problemas de liquidez si los activos no se convierten en dinero en
efectivo. Otros métodos para aumentar el capital de trabajo incluyen la venta de activos
a largo plazo por dinero en efectivo o el aumento de los ingresos por ventas.
CASO PRACTICO DE CAPITAL DE TRABAJO
 RECOMENDACIONES

El empresario debe acostumbrarse a aplicar o usar efcientemente las técnicas de

administración fnanciera del Capital de Trabajo,

Una empresa vende o estima vender 120 mil unidades al año, además desea tener como
stock de reserva 12 mil unidades más, esto significa que cada mes deben producirse 13
mil unidades (433 unidades por día).
Como ya sabemos la producción, ahora estimamos las necesidades de materia prima,
consideremos que por cada unidad producida se compran dos de materia prima, entonces
se requiere 866 unidades de materiales diarias.
Si estos materiales cuestan 10 Bs por unidad y estarán almacenados antes de entrar a
producción 10 días, entonces la inversión o fondos requeridos en materias primas es de
86,600 Bs.
Si el proceso de producción dura 5 días y el costo de transformar los materiales en
productos terminados es de 20 Bs, entonces los fondos requeridos para el proceso
productivo es equivalente a 30 Bs por unidad (costo de procesamiento más costo de
materiales) y para 5 días es de 64,950 Bs.
Si los productos terminados se almacenan por 15 días, entonces el costo de producción
por unidad es de 30, esto significa que el total de fondos requeridos en almacenaje de
productos terminados es de 194,850 Bs.
Si además de estas inversiones, la empresa vende al crédito en promedio a 20 días, y cada
unidad se vende a 50 Bs, entonces los fondos requeridos para brindar el crédito son
equivalentes a 433,000 Bs.
También se compra al crédito las materias primas y se pagan en 30 días, entonces el
financiamiento recibido es de 259,800.
para su utilización en la toma de decisiones .La correcta aplicación de las técnicas de
administración de Capital de Trabajo, le permitirá a la empresa tener un instrumento que
le permita una adecuada y oportuna toma de decisiones.
• El empresario debe de manera constante realizar diagnóstico sobre la situación del
Capital de Trabajo y sus índices de liquidez de su empresa.
• Es mal negocio aplicar políticas de ventas a crédito (porque disminuyen la generación
de liquidez monetaria o fujo de fondos) cuando el negocio es pequeño y tiene un ciclo
empresarial de muy corto tiempo, es decir, requiere de manera más inmediata y seguida
el Capital de Trabajo, por ejemplo por un día (en el caso del ejemplo: producción de
empanadas).

Bajo los criterios de ciclo operativo y financiero se determinan las necesidades de capital
de trabajo mínimas, en el caso del ejemplo, estas necesidades ascienden a 519 mil Bs.

Existe otro criterio para obtener el capital de trabajo en los flujos de caja, este se conoce
como déficit acumulado máximo, es decir se estima el flujo neto de caja mensual previo
al inicio de las operaciones, este flujo neto es negativo en esos primeros períodos, se
determina el capital de trabajo como el mayor déficit posible y es lo que debe financiar el
inversionista.
En el flujo siguiente se muestran los ingresos y egresos para 8 períodos mensuales (u otra
frecuencia), como se ve en el cuadro recién se tienen ingresos en el período 3, hasta ese
momento se tienen egresos por ello que existe un déficit de caja que va creciendo hasta
112. Este sería el capital de trabajo a financiar.

En la parte inferior del cuadro se muestra como cambia el flujo de caja cuando se
incorporan los 112 como financiamiento o capital de trabajo, en este caso no existe un
saldo negativo de caja ya que hemos cubierto todas las necesidades de fondos.

Un indicador más simple es estimar cuando se obtendrán ingresos y hasta entonces se

debe financiar todos los cotos de producción y en general todos los costos operativos
relacionadas a la inversión, por ejemplo asumamos que recién cobraremos 6 meses
después de iniciar las operaciones, en ese caso hay que financiar 6 meses de costos y esto
sería el capital de trabajo.

4.- CONCLUSIONES:
• El capital de trabajo es un monto de dinero (o liquidez monetaria) que el negocio no
puede disminuir ni prescindir, toda vez, que esos recursos garantizan la operación del
negocio.
• Las ventas a crédito o los productos que no se venden y que están en inventarios
(existencias) si son en magnitudes significativos, afectan a la liquidez del capital de
trabajo y obligan a entrar al negocio al mundo de los créditos a corto plazo.
• Es recomendable que los propietarios traten de aportar un porcentaje (%) sobre su
inversión total, de tal manera que garanticen la liquidez para el Capital de Trabajo.
• Es mal negocio que el empresario no aporte nada y que todas las inversiones los
genere en base a créditos a corto y largo plazo; en ésta situación es muy vulnerable el
negocio, generalmente no soportan situaciones de inflación, restricción de las ventas (o
almacenamiento de sus productos peor en casos de que sean bienes perecederos ),
disminución de precios por competencia, etc.
• La situación del Capital de Trabajo afecta a la rentabilidad, a la liquidez y al riesgo de
la empresa.
Bibliografía:
Wikipedia: la enciclopedia libre. Fondo de Maniobra. Consulta 20 de abril de 2017, de
https://es.wikipedia. org/wiki/Fondo_de _ maniobra. Rodas, F. (2015 ). Contabilidad
Puntual: Consulta 20 de abril 2017, https://es.wikipedia. Qué es el capital de Trabajo.
Sapag C., Nassir (2007).Preparación y Evaluación de Proyectos.Edit. McGraw-Hill.
Santiago – Chile Rivera M. Henry (2010). Análisis Patrimonial Financiero y
económico”.Edit. Cosmopolitana. Cochabamba – Bolivia. Domenech Roldán, J. Manuel
(2010). Economía y Administración de la Empresa. Análisis Financiero. Edit. Mc Graw.
Hill. España.
24