Pregunta 1

6 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos
460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22% E.A. -
Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la información anterior, se
puede afirmar que el costo del capital, corresponde a:

23,50%

19,30%

12,30%

21,30%

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor o
rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un proyecto Y,
se conoce como:

Costo de capital promedio ponderado

Costo de oportunidad

Costo de la deuda

Costo de inversión

Pregunta 3
6 / 6 ptos.
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo
evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que repercute
en:

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

EL COSTO DE CAPITAL

LA GENERACIÓN DE VALOR

Pregunta 4
6 / 6 ptos.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial,
enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

False

True

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la generación de valor y el valor
de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de
fin de siglo denominada Gerencia del valor.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial, enfoca la
toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados promotores del valor en
la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial en todos los niveles de la
organización que permita que todos los funcionarios que participan en la toma de decisiones midan
el alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman 1.200
millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204 millones para
una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones la UODI. Con esta
inversión el EVA obtiene incremento respecto a su panorama inicial de:

22.34 millones

21.97 millones

20.53 millones

23.72 millones

Pregunta 6
6 / 6 ptos.
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales,
que permitan la creación de valor, señale los que considere pertinentes

El monto que pueden endeudarse

Ventaja competitiva

Atractivo del sector económico

Ventaja comparativa

Las tasas de interés del mercado

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma
de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen EBITDA
es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está pensando en vender
sus activos fijos, usted como asesor le diría que:

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los estados
financieros

Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran endeudarse

IncorrectoPregunta 8
0 / 6 ptos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de capital:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras

1, 2 y 3

4, 5 y 6

1, 4 y 5

2, 3 y 6
2, 3 y 5

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe
aplicar al leasing financiero

Se debe tratar como una obligación financiera

Se debe considerar parte del patrimonio

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

No hace parte de la estructura de financiamiento

Pregunta 10
6 / 6 ptos.
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo
proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si se
toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información cuál sería su
decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que el proyecto genere
los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 50.000 $ 80.000 $ 120.000 $ 143.150 $ 160.000

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

Pregunta 11
6 / 6 ptos.
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia debe
ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es la ventaja
competitiva lo que le genera valor a la empresa.

Falso

No se puede determinar

Verdadero

IncorrectoPregunta 12
0 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año anterior al
10% en el presente año, se puede afirmar que:

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación porcentual de valor de

la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Pregunta 13
6 / 6 ptos.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden
llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión
a:

A un momento futuro muy pesimista

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

Pregunta 14
6 / 6 ptos.
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las actividades
que la empresa realizará internamente y las que deberá contratar con terceros,
se llama:

Alcance

Vision

Punto de Control estrategico

Mision

Pregunta 15
6 / 6 ptos.
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para
definir si se está logrando el objetivo básico financiero de incrementar el
patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir la rentabilidad de los
activos frente a su costo de capital, en ese sentido también tenemos otros
indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la
generación de valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se
denomina:

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

Pregunta 16
6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal
fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales
2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas 440.550 Proveedores
4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729 Impuestos 243.220
CCPP / WACC 13,73%

- 3.912.898

424.045

140.284

- 1.670.983
Pregunta 17
6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año anterior al
11% en el presente año, se puede afirmar que:

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para atender
a los socios

Pregunta 18
6 / 6 ptos.
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a su
portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización que
maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad superior a
su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:

Que el EVA del proyecto es positivo

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que tiene un MVA igual a cero

Pregunta 19
6 / 6 ptos.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente
en la utilización de métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa
interna de rentabilidad entre otros, en segundo lugar se puede afirmar que los
flujos de caja proyectados nos darán una visión amplia para tomar las
respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de establecer la
rentabilidad obtenida por el uso de recursos monetarios propios, ese flujo de
caja se llama:

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas

Pregunta 20
6 / 6 ptos.
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y amortizaciones,

en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a la generación de
caja.
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de
fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las depreciaciones y
amortizaciones.

Calificación de la evaluación: 108 de 120