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Se está evaluando un proyecto que tendría una duración de diez años y se comenzaría a ejecutar el año
2021, para satisfacer una de las mayores necesidades del mercado local. La idea consistiría en fabricar
un producto para satisfacer los primeros tres años el 14% de la demanda total del mercado y el resto el
18%, la cual se podría proyectar a través de una regresión polinómica de orden 2, a partir de los datos
históricos que se entregan en la siguiente tabla:
Para responder con el nivel de producción esperado, el proyecto inicialmente tiene contemplado adquirir
una máquina a un precio de $24.450.000.-, con una vida útil de ocho años, la cual fabricaría cada
producto a un costo variable unitario de $2.160.-. Para el buen funcionamiento, esta máquina debería
recibir una mantención mensual por un valor de $194.400.-. Al mismo tiempo, la empresa debería
adquirir muebles por un valor de $1.821.200.-, cuya vida útil sería de cinco años; un vehículo por un
valor de $4.598.200.-, cuya vida útil sería de siete años; un terreno por $98.249.000.- y equipos
computacionales por un valor de $2.480.000.- que poseen una vida útil de tres años.
Paralelamente, se debe incurrir en gastos de constitución legal de la empresa por $588.600.-, un permiso
necesario para iniciar la explotación del negocio por $928.500.- y otros gastos de puesta en marcha por
un valor de $5.185.800.-. Con respecto al capital de trabajo necesario para desarrollar el proyecto, éste
sólo debería ser equivalente al costo operacional de 20 días (para determinar su valor, considere que el
año tiene 365 día).
Al inicio del quinto año del proyecto, se tiene contemplado vender la primera máquina al 60% de su valor
de adquisición, la cual se reemplazaría por una más moderna que costaría $38.465.200.-, cuya vida útil
sería de diez años y permitiría fabricar cada producto a $1.480.-.
Los costos fijos que debería considerar el proyecto corresponden a un contrato de publicidad permanente
por $188.300.- mensuales, arriendo de un local comercial por $544.000.- mensuales, una planilla de
sueldo mensual por $2.144.600.-, combustible para el vehículo por $225.000.- mensuales, gastos
generales por $244.800.- mensuales y un seguro de incendio semestral de $188.900.-. Con respecto al
costo de mantención de la nueva máquina, éste sería un 20% más caro que la anterior.
Para estimar los ingresos considere que el precio de venta inicial del producto para el primer año sería
de $3.490.-, desde el segundo al sexto año sería de $3.990.- y los años restantes $4.990.-.
Con respecto a los activos fijos, a excepción de la primera máquina, considere que todos se van a utilizar
hasta el final del proyecto, a pesar de tener una vida útil inferior. En el último año, la segunda máquina
se podría vender en $9.850.000.-, los muebles en $480.000.-, el vehículo en $1.650.000.- y los equipos
computacionales en $380.000.-. Al final del proyecto el terreno se podría vender con un 20% de
plusvalía.
Con los datos anteriores, se pide realizar una evaluación financiera del proyecto, calculando el VAN para
determinar si Ud. invertiría en él. Para ello considere que el 80% de la inversión inicial se financiaría
con un préstamo bancario con pago diferido, considerando dos años de gracia, el cual se cancelaría en
siete cuotas iguales, a una tasa de interés del 18,2%, así como también que la tasa de impuesto
ascendería al 20% y la del costo de oportunidad para el inversionista un 14%.