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Déficit público é um risco para as operações compromissadas, diz IFI | Valor Econômico

Valor Investe
Casa das Caldeiras
27/10/2017 às 13h30 | Postado por: Angela Bittencourt Seção: B3, POSTS MAIS COMENTADOS
Banco Central, BM&FBovespa, Congresso Nacional, Copom,
Derivativos, Geral, Política Fiscal, Política monetária, Reformas,
Tesouro Nacional

Déficit público é um risco para as

1. Saldo de ‘Dilma 1’ para Petrobras é perda
de 1,5% do PIB

operações compromissadas, diz IFI 2. Fazenda quer ajuda da Vale para

Orçamento

3. Política cresce junto à opinião pública;

Desde 2015, o Tesouro Nacional mantém uma prática: emite títulos no mercado pré-candidatos ganham apoio
primário em montante que aproximadamente cubra o efeito expansionista da
4. O que é que essa lista tem? Tem
redução do saldo de sua conta única [Conta Única do Tesouro] decorrente do déficit
público. Se o Tesouro abandonar essa prática haverá um aumento das operações 5. Protestos esvaziados ajudam, mas não
salvam Dilma
compromissadas – isto é, da venda temporária de títulos da carteira do Banco
Central para o mercado financeiro que assume o compromisso de recomprar os
papéis em data futura. “[Esse efeito] poderá ocorrer mesmo contra a vontade do OUTROS BLOGS Ver todos
Tesouro, se a dívida pública continuar crescendo no mesmo ritmo dos últimos anos”,
afirma o economista Josué Alfredo Pellegrini, consultor legislativo do Senado
Federal, cedido à Instituição Fiscal Independente (IFI).
O Estrategista
Por André Rocha

Autor do estudo especial sobre operações compromissadas, divulgado pela IFI nesta A estratégia 'value investing'
funciona no Brasil?
semana, o especialista lembra que se a trajetória do déficit primário for favorável, 17/04/2019 às 15h30
com a reversão e posterior geração de superávits, a sequência favorável de eventos Paulo Guedes e a isenção fiscal
deverá levar à redução das compromissadas. dos dividendos
20/03/2019 às 05h30

Pellegrini faz um alerta: “Caso a opção [do governo] seja pela adoção de
O Consultor
providências para a redução das operações compromissadas, não há caminho fácil a Financeiro
ser seguido.” Por Marcelo d’Agosto
Incentivos para você cair em
O economista explica que o governo tem duas possibilidades ao lidar com essas uma pirâmide financeira
operações. O governo pode deixar que o saldo se mova devido a acumulação dos 15/03/2019 às 13h34

juros e dos fatores determinantes ou, alternativamente, pode adotar providências XP, BTG e aumento da
importância dos ativos
para tentar diminuir esse saldo. Se for escolhida a primeira opção, lembra Pellegrini, intangíveis
os indicadores fiscais de 2015 a agosto de 2017 servem de exemplo. Nesse período, 22/02/2019 às 13h18
apesar dos elevados déficits primários, as emissões de títulos públicos no mercado
primário compensaram os efeitos dos déficits do governo central, exercidos pela
ARQUIVO DO BLOG
movimentação da conta única do Tesouro.

Em 2015 e 2016, o aumento de compromissadas em relação ao Produto Interno 2019

Bruto (PIB) se deveu em grande medida aos juros e à forte queda do PIB nesses dois Fevereiro (24)
anos. Aplicado o mesmo raciocínio neste ano de 2017 e em 2018, com o esperado Janeiro (57)
aumento do PIB e a queda da taxa Selic, as operações compromissadas poderão 2018
permanecer estáveis em proporção do PIB, salvo mudanças importantes provocadas
2017
pelos demais fatores determinantes.
2016
Mais informações no post a seguir
2015
2014
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06/05/2019 O nome deste blog homenageia
Déficit público é um risco para as operações compromissadas, diz IFI | Valor Econômico
a Casa das Caldeiras, edifício
fabril vizinho ao Valor que faz
parte do patrimônio histórico e
simboliza a industrialização de
São Paulo.

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