Análisis Económico de

Decisiones
Clase 4. Equivalencias entre flujos

Leidy Carolina Vargas Acuña

Leidy.acuna@correounivalle.edu.co
Escuela de Ingeniería Industrial
Universidad del Valle
 Conclusiones de clases anteriores.
• Conclusión No. 1: Valor del dinero en el tiempo.

Un peso hoy vale más que un peso de mañana.

• Si se realiza un préstamo a una tasa de interés

mayor que la inflación, ¿el dinero se valoriza?
Respuesta:
El dinero se valoriza si aumenta su poder de
compra.
• Conclusión No. 2: Equivalencia.
Dos cantidades de dinero ubicadas en diferentes puntos del
tiempo son equivalentes si al trasladarlas al mismo punto, se
hacen iguales en magnitud.
Q0

0 Interés i

Q1
• Ejemplo:
$100 hoy son equivalentes a $120 dentro de un año si se
considera una tasa del 20% anual.
100

0 i = 20% Anual

120
• Conclusión No. 3: Racionalidad financiera de los agentes.

• Las personas y los agentes económicos siempre buscarán

maximizar beneficios y reducir costos para un nivel de riesgo
dado.

• Si se tiene disponible una cantidad de dinero, siempre se

encontrará en el mercado una tasa de interés mayor que la
inflación (tasa real positiva).
Fórmulas de equivalencias
Ejercicio
Cálculo de interés compuesto para un préstamo de 4 años con una tasa del 5%:

Año Préstamo Calculo del Interés Acumulado

1 $ 1.500.000 $1.500.000*5% = $75.000 $ 1.575.000
2 $ 1.575.000*5% = $78.750 $1.653.750
3 $1.653.750*5% = $82.688 $1.736.438
4 $1.736.438*5% = $86.822 $1.823.260

¿Qué expresión se puede derivar para

conocer el Valor futuro a pagar por el
crédito?
Factores de conversión

𝒏
𝑽𝒓 𝒇𝒖𝒕𝒖𝒓𝒐 𝒂 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓 = 𝑺𝒖𝒎𝒂 𝒐𝒓𝒊𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍 ∗ (𝟏 + 𝒊)

• Si el crédito se realizara por un periodo de 15 años, ¿Qué hacer para

conocer el valor total a pagar?
• Entonces, se puede generalizar la expresión según los libros:

𝑽𝑭 = 𝑽𝑷 ∗ (𝟏 + 𝒊)𝒏
Factores de conversión
Valor Futuro:
𝑽𝑭 = VP *(𝟏 + 𝐢)𝒏

Donde,
VF = Valor futuro
VP = Valor presente
i = Tasa de interés (usarla preferiblemente como decimal)
n = Número de periodos
Factores de conversión
Ejemplo:
• Si el préstamo se paga en un periodo de 15 años, ¿cuál sería el monto
pagado al final del préstamo?

𝟏. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎*(𝟏, 𝟎𝟓)𝟏𝟓 = 𝟐. 𝟎𝟕𝟖. 𝟗𝟐𝟖

Ejemplo:
• Si la tasa de interés ahora es del 10% y el periodo de 10 años, ¿cuál sería
el monto pagado al final del préstamo?

𝟏𝟎
𝟏. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎*(𝟏, 𝟏) = 𝟐. 𝟓𝟗𝟑. 𝟕𝟒𝟐
Factores de conversión
Ejemplo:
• Usted realizó una inversión hace 4 años a una tasa de interés del 12% anual.
Hoy le fue entregada la suma de $5´500.000. Determine el monto invertido.

𝒏
𝑽𝑷 = 𝑽𝑭/(𝟏 + 𝐢)

𝑽𝑷 = 𝟓. 𝟓𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎/(𝟏, 𝟏𝟐)𝟒

𝑽𝑷 = $𝟑. 𝟒𝟗𝟓. 𝟑𝟒𝟗

Tasa de interés efectiva anual
Ejemplo:
Usted desea saber cuanto dinero tendrá en 2 años si realiza hoy una
inversión de $1’000.000 y dentro de un año otra inversión de $1’500.000 a
una tasa de interés del 4% semestral, compuesta bimestralmente.
¿Cuántos bimestres
6
hay en un año?
i = (1+0,04/3) - 1
¿Cuántos bimestres hay
en un semestre?

i = 8,27% efectivo anual

Tasa de interés efectiva anual

F = P0(1+i) 2+ P1(1+i) 1

2 1
F = 1’000.000(1+0,0827) + 1’500.000(1+0,0827)

F = 1’172.272 + 1’624.050

F = $2’796.344
Ejercicio
Considere el siguiente diagrama de flujo y responda:
• Calcule la cantidad de dinero necesaria para que al decisor le sea
indiferente recibir el ingreso que se da en el tercer periodo en el periodo
inicial.
• Resuelva el mismo caso pero en el periodo sexto.

P? $600.000 F?

0 1 2 3 4 5 6 7 8

i = 10%
Anualidades
Factores de conversión
• Hasta ahora hemos considerado préstamos que son pagados al
finalizar el periodo de análisis, pero ¿Cómo proceder si durante el
periodo del préstamo, se realizan pagos en cada periodo de tiempo?

Ejemplo:
Durante los últimos 5 años usted pagó al banco una cuota de $1´000.000
cada año, por concepto del pago de un préstamo que usted realizó a
una tasa de interés compuesta del 10% anual. ¿Cuál fue el monto
recibido por usted?
Factores de conversión
Anualidad:
$3´790.786

En cada uno de los

periodos desde 1 hasta
0 1 2 3 4 5 “n” existe el mismo
-$1’000
flujo de dinero.
-$1’000 -$1’000 -$1’000 -$1’000

Anualidad [A]
Una anualidad se define como una serie de pagos (o rentas)
generalmente iguales realizados a intervalos regulares de tiempo.
Factores de conversión
Anualidad:
Año 1: P1=1´/(1,1) =$909.091

Se debe calcular la Año 2: P2=1´/(1,1)^2 =$826.446

equivalencia de
todos los flujos en
Año 3: P3=1´/(1,1) ^3 =$751.315
presente para poder
sumarlos
algebraicamente. Año 4: P4=1´/(1,1) ^4 =$683.013

Año 5: P5=1´/(1,1)^5 =$620.921

Año 0: P1 + P2 + P3 + P4+ P5 = $3´790.786

Factores de conversión
Anualidad:

𝑭 = 𝐀 ∗ (𝟏 + 𝒊)𝟎 +(𝟏 + 𝒊)𝟏 +(𝟏 + 𝒊)𝟐 … + 𝟏 + 𝒊 𝒏−𝟏

+ (𝟏 + 𝒊)𝒏

Si la razón entre los términos de una operación matemática permanece

constante, se habla de una serie geométrica.
Factores de conversión

• Cuando se desea simplificar la suma de los primeros N términos de una

serie geométrica se tiene que:

𝒂𝟏 (𝟏 − 𝒓𝒏 ) Donde:
𝑺𝑵 = a1 = es el primer elemento de la secuencia (A).
(𝟏 − 𝒓) r = es la razón común (1 + i).

• Se sustituyen las variables en la expresión anterior:

𝑨 (𝟏 − (𝟏 + 𝒊)𝒏 ) 𝑨 (𝟏 − (𝟏 + 𝒊)𝒏 )
𝐅= 𝐅=
(𝟏 − 𝟏 + 𝒊 ) −𝒊
Factores de conversión

• Multiplicando por -1/-1, tenemos que:

(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏
𝐅=𝐀
𝒊

• Al reemplazar y despejar P:
𝐅 = 𝐏(𝟏 + 𝐢) 𝒏

(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏
𝐏=𝐀∗
𝐢 ∗ (𝟏 + 𝐢)𝐧
Factores de conversión
Ejemplo:

• Un empleado de una fábrica gana $14.000 mensuales, un contador le

recomienda que ahorre el 10% de su salario en una cuenta bancaria que
paga el 1,5% de interés efectivo mensual. Si el empleado sigue este
consejo, ¿a cuánto ascendería su cuenta al cabo de dos años?

(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏 (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟏𝟓)𝟐𝟒 −𝟏
𝐅=𝐀 𝐅 = 𝟏. 𝟒𝟎𝟎
𝒊 𝟎, 𝟎𝟏𝟓

𝐅 =$40.086,92
Factores de conversión
Ejemplo:

Encuentre el valor actual de una sucesión de pagos anuales de $100.000 a

una tasa efectiva del 7% anual durante seis años.

(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏 (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟕)𝟔 −𝟏
𝐏=𝐀∗ 𝐏 = 𝟏𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 ∗
𝐢 ∗ (𝟏 + 𝐢)𝐧 𝟎, 𝟎𝟕 ∗ (𝟏 + 𝟎, 𝟎𝟕)𝟔

𝐏 = 𝟒𝟕𝟔. 𝟔𝟓𝟑, 𝟗𝟕
Gradiente Aritmético
Factores de conversión
Gradiente Aritmético - Pagos con incremento uniforme

Diagrama de flujo de efectivo

en forma de gradiente
uniforme que incrementa en
una cantidad G por periodo.

𝟏 𝒏
𝐀=𝐆∗ −
𝒊 (𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏

Factor de conversión de un
gradiente a una serie uniforme
Note que inicia en el segundo periodo
Cálculos con gradientes aritméticos

0 1 2 3 n-1 n Existe una base “B”

-$B
que crece o decrece
-$B-$G
periodo a periodo en
-$B-$2G una cantidad uniforme
-$B - (n-2)G “G” (ó –G).
-$B - nG
Ejemplo:

• Durante los últimos 4 años usted se ha encargado de invertir

las utilidades de la empresa a un interés compuesto del 12%
anual. Si durante el primer año las utilidades fueron de
$1’000.000 y para los años siguientes aumentaron en $100.000
cada año.

• Determine el valor ahorrado.

• Diagrame el flujo de efectivo.
 ¿?

𝟏 𝒏
𝐀=𝐆∗ −
𝒊 (𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏

(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏
𝐅=𝐀∗ 0 1 2 3 4
𝐢
-$1’
Este sistema puede verse -$1’- $0,1
como 2 subsistemas
-$1’- $0,2
-$1’- $0,3
 𝟏 𝒏 1 4
𝐀=𝐆∗ − Ag = 100.000 4
𝒊 (𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏 0,12 (1+0,12) - 1

Ag = $135.885

4
(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏 (1,12) - 1
𝐅=𝐀∗ F =$1’135.885
𝐢
0,12

F =$5’428.767
Ejemplo:
Usted planea ahorrar en la educación de sus hijos por un
periodo de 4 años y el banco le ofrece una tasa de interés
compuesto del 10% anual. El primer ahorro planeado es de
$15’000.000 y para los años siguientes se planea aumentar en
$500.000 cada año. De acuerdo a lo anterior determine:

• ¿Cómo se comportan los flujos de efectivo?

• Diagrame el flujo de efectivo.
• El valor ahorrado.
 Diagrama de flujo de efectivo

𝟏 𝒏 ?
𝐀=𝐆∗ −
𝒊 (𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏 i = 10%/anual
(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏 0 1 2 3 4
𝐅=𝐀∗
𝐢 -$15’
-$15’ - $0,5
-$15’- 2*$0,5

-$15’ - 3* $0,5
En Resumen

Cálculo del valor futuro dado un valor presente 𝐅𝐧 = 𝐏(𝟏 + 𝐢) 𝒏

(F/P ,i ,n):
(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏
Cálculo del valor presente dada una anualidad (P/A, 𝐏=𝐀∗
𝐢 ∗ (𝟏 + 𝐢)𝐧
i ,n):

(𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏
Cálculo del valor futuro dada una anualidad (F/A, i ,n): 𝐅=𝐀∗
𝐢
En Resumen

Calculo de una anualidad dado un gradiente 𝟏 𝒏

𝐀=𝐆∗ −
aritmético (A/G ,i ,n): 𝒊 (𝟏 + 𝐢)𝐧 −𝟏
 Nota 1: Realizar talleres sobre equivalencias
entre flujos.

Nota 2:

¡Gracias!