UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

FACULTAD DE INGENIERÍA QUÍMICA Y TEXTIL

Departamento Académico de Ingeniería Química

BONOS DE CARBONO

TRATAMIENTO DE EFLUENTES INDUSTRIALES

PI-826 B

INTEGRANTES: Coaquira Mamai Zoila Eliana

Condori Atencio Julian Daniel
Diaz Heredia Alvaro Josue
Madalengoitia Alayo Karina Alejandra
Rentería Robles Diego Jesús

DOCENTE: Ing. Olga Bullon

LIMA – PERÚ
2019

TRATAMIENTO DE EFLUENTES INDUSTRIALES Página 1

Contenido
1. MARCO TEORICO ................................................................................................................... 3
2. ANTECEDENTES GENERALES ................................................................................................. 4
2.1. Tamaño del mercado .................................................................................................... 5
2.2. Participantes del Mercado del Carbono........................................................................ 5
2.3. Bien transado en el Mercado del Carbono ................................................................... 6
2.4. Tipos de transacciones en el Mercado del Carbono ..................................................... 7
2.5. Entidades participantes del MDL .................................................................................. 7
2.6. Oferentes y demandantes de proyectos MDL en el mundo ......................................... 8
3. MARCO LEGAL ....................................................................................................................... 9
3.1. Tratamiento tributario de los CERs ............................................................................... 9
3.1.1. Naturaleza jurídica ................................................................................................ 9
3.1.2. Naturaleza contable ............................................................................................ 10
3.1.3. Impuesto a la renta ............................................................................................. 10
3.1.4. Impuesto a general a la venta ............................................................................. 11
4. INVERSIONISTAS EN BONOS DE CARBONO ......................................................................... 11
4.1. Principales actores en el mercado de carbono ........................................................... 11
4.2. Caso Disney ................................................................................................................. 13
5. COMERCIO DE EMISIONES EN EL MUNDO, ASOCIACIÓN INTERNACIONAL PARA LA ACCIÓN
DEL CARBONO (ICAP), INFORME DE ESTADO 2019..................................................................... 14
5.1. Europa Y Asia Central .................................................................................................. 14
5.2. Norteamérica .............................................................................................................. 15
5.3. América Latina Y El Caribe ........................................................................................... 15
5.4. Asia Pacífico................................................................................................................. 16
6. BIBLIOGRAFÍA ...................................................................................................................... 16

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1. MARCO TEORICO
Los bonos de carbono son un mecanismo de descontaminación que busca reducir las emisiones
de gases contaminantes causantes del calentamiento global o efecto invernadero y es uno de
los tres mecanismos propuestos en el Protocolo de Kyoto.

Los bonos de carbono se obtienen con proyectos que disminuyen la emisión de gases que están
en el ambiente, contribuyendo a reducir el efecto invernadero que causa el calentamiento
global.

Este sistema ofrece incentivos económicos para que empresas privadas contribuyan a la mejora
del sistema operativo de la calidad ambiental y se consiga regular la emisión generada por sus
procesos productivos, considerando el derecho a emitir CO2 como un bien canjeable y con un
precio establecido en el mercado.

En un esfuerzo por reducir las emisiones que provocan el cambio climático en el planeta, como
el calentamiento global o efecto invernadero, los principales países industrializados -menos
Estados Unidos y Australia- establecieron un acuerdo que establece metas cuantificadas de
reducción de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) para el 2012: el Protocolo de
Kyoto.

Para cumplir se están financiando proyectos de captura o abatimiento de estos gases en países
en vías de desarrollo, acreditando tales disminuciones y considerándolas como si hubiesen sido
hechas en su territorio.

Según el Ministerio del Ambiente, nuestro país tiene un enorme potencial para desarrollar el
denominado mercado del carbono al poseer 66 millones de hectáreas de bosques en su
territorio, así como el compromiso de conservar 54 millones de hectáreas a través del Programa
Nacional de Conservación de Bosques que se aplica en todo el país. En ese marco, el mercado
de carbono constituye una oportunidad de negocios basada en la reducción de la emisión de
gases de efecto invernadero y en el desarrollo de proyectos basados en la energía renovable.
Dichos proyectos perciben grandes beneficios no previstos por la venta de reducciones de gases
de efecto invernadero, mejorando su rentabilidad y permitiendo acceder a fondos ambientales
o de responsabilidad social ambiental, fortaleciendo la competitividad de las empresas y la
sostenibilidad ambiental. El Perú ha pasado de ser el octavo al sexto país ofertante de
Reducciones Certificadas de Emisiones (CER's)(Setiembre 2011).

En 1992 la Organización de las Naciones Unidas advirtió que la actividad humana está afectando
la temperatura del planeta, debido al incremento en la concentración de gases de efecto
invernadero (GEl) en la atmósfera (dióxido de carbono, metano y óxido nitroso). Estos gases se
producen naturalmente y son fundamentales para la vida; pues impiden que parte del calor solar
regrese al espacio. Pero cuando su volumen aumenta considerablemente, provoca
temperaturas artificialmente elevadas que modifican el clima. El decenio de 1990 habría sido el
más cálido del último milenio y 1998 el año más caluroso. En un esfuerzo por frenar este
problema, se estableció la Convención Marco de las Naciones Unidas para el Cambio Climático
(UNFCCC), de la cual el Perú es miembro. Posteriormente se suscribió el Protocolo de Kyoto, por
medio del cual los países desarrollados y economías en transición se comprometieron a reducir
las emisiones de GEl en un promedio de 5.2% con respecto a 1990, entre los años 2008-2012
(Período de Compromiso).

Para alcanzar el objetivo, se crearon mecanismos de mercado para aminorar el costo de

implementación de las medidas. Uno de ellos es el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MOL), el

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cual permite que los países con metas de reducción de emisiones de GEl, puedan adquirirlas de
proyectos ejecutados en países en desarrollo.

El Perú también ha ratificado el Protocolo de Kyoto, por lo que se puede beneficiar de este
mecanismo. Las reducciones de emisiones de GEl provenientes de los proyectos se miden en
toneladas de C02 equivalente, y se traducen en certificados de emisiones reducidas (CERs), que
pueden ser vendidos en el mercado de carbono a países industrializados, a fin de contribuir a
que cumplan con parte de sus compromisos de reducción y mitigación de emisiones de GEl, y al
mismo tiempo contribuyan al desarrollo sostenible en los países en vías de desarrollo. En
palabras simples, quiere decir que la reducción de emisiones de gases se cuantifica con los
llamados bonos de carbono, que son muy bien pagados en un mercado que tiene como
compradores a los países más desarrollados que están obligados a contar con determinada
cantidad de bonos generados dentro o fuera de sus fronteras.

El sistema ofrece incentivos económicos para que las empresas privadas contribuyan a la
mejora de la calidad ambiental y se consiga regular la emisión generada por sus procesos
productivos, considerando el derecho a emitir C02 como un bien canjeable y con un precio
establecido en el mercado. La transacción de los bonos de carbono - un bono de carbono
representa el derecho a emitir una tonelada de dióxido de carbono- permite mitigar la
generación de gases invernadero, beneficiando a las empresas que no emiten o disminuyen la
emisión y haciendo pagar a las que emiten más de lo permitido. Los proyectos que reducen estas
emisiones en países en desarrollo como es el caso del Perú, pueden comercializarse a países
industrializados y compradores voluntarios en forma de bonos de carbono, en el marco del
Mercado de Reducciones de Carbono, obteniendo un ingreso adicional por su venta,
aumentando la rentabilidad de los proyectos, concretando inversiones y cierre financiero, así
también promocionando la imagen de las empresas e instituciones a nivel internacional.

2. ANTECEDENTES GENERALES
El mercado del carbono nace del protocolo de Kioto, aquí es en donde se realizan las
transacciones de compra venta de bonos entre los países desarrollados y países en vías de
desarrollo, reconocidos por el protocolo, y dependiendo del grado de industrialización del país,
puede participar a través de alguno de los mecanismos de flexibilidad, implementado por éste.

Existen dos criterios en los que se basa el mercado del carbono para su funcionamiento, y son
los que hacen posible la transacción de emisiones:

• No interesa en que parte del mundo se reduzcan las emisiones de Gases Efecto Invernadero,
el efecto global es el mismo. Esto permite las transacciones entre países distantes entre sí.

• Ambientalmente lo importante no es el tiempo en que se reducen sino que realmente se

reduzcan; indicando así que el resultado de reducción de emisiones hoy o en unos años más,
tendrá el mismo efecto.

Producto del intercambio de certificados entre los países, en este mercado nacen algunos
beneficios:

• Estimulan el desarrollo sustentable del país anfitrión, incorporando nuevas tecnologías, y

además transferencia tecnológica.

• Reducen emisiones de GEI, las cuales colaboran a alcanzar las metas de reducción definidas en
el Protocolo de Kioto de forma rentable.

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Usualmente se asocia el Mercado del Carbono con proyectos de grandes empresas por la
inversión que requiere, sin embargo es factible considerar que una pequeña empresa participe
en este mercado, esto si deciden optar por el MDL programático, el cual se refiere a que el costo
se asume por un conjunto de empresas, así a pesar de los elevados costos en los que se incurre,
es posible implementar actividades políticas o medidas que reducen las emisiones de GEI, a
través de una cantidad no limitada de proyectos MDL.

2.1. Tamaño del mercado

En un principio el mercado parte tímidamente, con unos pocos oferentes y demandantes, pero
en este momento dado el auge que ha implicado la comercialización de los CER el mercado se
ha visto afectado por varios factores, entre los que se cuentan:

• Disparidad de los costos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero entre
las ramas industriales, así como, entre los países del mundo.

• Se estima que a medida que se aproxime el período de compromiso (2008-2012) irá creciendo
el tamaño del mercado de bonos, ofreciendo así un estímulo por cada tonelada de Dióxido de
Carbono equivalente.

• Las perspectivas del mercado estarían centradas en los acuerdos post – Kioto y en la magnitud
de sus restricciones para el período siguiente.

• La cantidad, eficiencia y dinamismo de las bolsas que coticen los bonos a nivel mundial, así
como también aquellas instituciones que breguen por la transparencia de este mercado
(seguridad jurídica).

• Las condiciones del mercado mundial de petróleo: la existencia de reservas limitadas y los
conflictos en los países productores llevan a continuas alzas en el precio del crudo, incentivando
la búsqueda de energías alternativas a las provenientes de hidrocarburos, y por lo tanto a la
utilización de bonos de carbono como una oportunidad para su financiamiento.

2.2. Participantes del Mercado del Carbono

• Oferta (vendedores)

Países no industrializados, que desean realizar proyectos de reducción de emisiones con

el objetivo de vender los CERs generados, debiendo ser presentados como proyectos de
mecanismo de desarrollo limpio por personas físicas, jurídicas u organismos estatales.

• Demanda (compradores)

Los compradores de CERs son países o empresas que forman parte de los países
industrializados, que desean cumplir con sus calendarios de reducciones, mediante la
compra de CERs. También están incluidos los intermediarios como por ejemplo fondos
multilaterales (Fondo Prototipo de Carbono).

• Intermediarios
➢ Corredores (brokers): son intermediarios en el ciclo del proyecto que compran y
venden CERs e inclusive brindan servicios de consultoría en algunos casos.
➢ Estudios Jurídicos: participan en la elaboración de acuerdos de compra de reducción
de emisiones.
➢ Bancos y entidades financieras: ofrecen préstamos y permiten utilizar como garantía
un acuerdo firmado de compra de reducción de emisiones.

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 ➢ Desarrolladores de Proyectos (Consultores): ofrecen distintos servicios que, en la
mayoría de los casos, incluyen: diseño del proyecto (elaboración del documento de
diseño de proyecto o DDP, establecimiento de la línea de base y plan de monitoreo),
interacción con las entidades operacionales designadas (EOD) y búsqueda de
comprador de los CER generados por el proyecto.
➢ Bolsas Comercio13: ofrecen las cotizaciones de los bonos de carbono para ser
utilizados como valores de referencia.
➢ Banco Mundial: Institución Internacional que desarrolló una serie de instrumentos
de financiación para incentivar a las naciones a invertir en tecnologías limpias para
disminuir la generación de gases de efecto invernadero.

En el mercado del carbono al igual que cualquier otro, la demanda y oferta de los CER, se pueden
ver influenciadas por ciertas variables. En el caso de la demanda, una disminución sería producto
del aumento en el volumen de transacciones en el mercado de Emisiones Reducidas en Unidades
(ERU); esto a causa de que dicho mercado actuaría como sustituto de los CER, pero con la
salvedad de que las negociaciones sólo involucrarían a miembros de los países desarrollados.

La relación entre el mercado de ERUs y el de CERs surge debido a que una caída en el precio de
éste último haría también caer el costo de reducción de emisiones en países desarrollados. Por
lo tanto, existiría un incentivo para los países industrializados por comprar ERU en lugar de
invertir en tecnologías limpias, como por ejemplo, mediante el MDL.

Por otro lado la cantidad ofrecida, es influenciada por la cantidad de proyectos presentados y
aprobados, los cuales están determinados por la existencia de fuentes de financiamiento y los
costos de transacción involucrados.

2.3. Bien transado en el Mercado del Carbono

Como se mencionó con anterioridad en el protocolo de Kioto se consideran seis gases que
producen el aumento acelerado del calentamiento global, para los cuales se realizó una
equivalencia con respecto al dióxido de carbono, a modo de poder tranzar su disminución, estos
aparecen especificados en la siguiente tabla:

Como se ve en la tabla anterior, cada gas posee un nivel diferente de equivalencia, así, si se
deseara calcular la reducción en dióxido carbono, que resultaría si reduzco 1 tonelada de
Metano, se considera la equivalencia resultando una disminución de 21 toneladas de dióxido
carbono y esto a la vez genera 21 bonos de carbono. Por esta razón es denominado carbono
equivalente, ya que, el bien transado no es específicamente Carbono.

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 2.4. Tipos de transacciones en el Mercado del Carbono
Según la forma en que se transa la reducción de GEI, el Mercado se consideran dos tipos de
transacciones:

• Transacciones basadas en Proyectos: Se transan reducciones cuantificables de un proyecto.

• Comercio de Derechos de Emisión: Se transan derechos de emisión creados y asignados. Los

cuales determinan un límite de emisiones para una determinada empresa o entidad
(representan cantidades de emisión que se pueden liberar sin incurrir en una falta legal). El
emisor genera menos emisiones de lo permitido, dejando un margen de permisos de emisión (o
derechos de emisión) que pueden ser vendidos a diferentes entidades, que por razones diversas,
no consiguieron emitir menos del límite establecido. Estos derechos pueden ser por ejemplo,
los determinados por el Sistema Europeo de Comercio de Emisiones, creado para cumplir las
obligaciones de reducción de emisiones europeas ante el Protocolo de Kioto.

Por otro lado, las transacciones también son clasificadas según el tiempo en que demoran en
ser efectivas, existiendo bajo esta condición dos tipos:

• Transferencia Inmediata (spot sales).

• Contratos a Futuro: Implica la transferencia futura de CER (aún no expedidos) en una fecha
específica. En general, este tipo de transacciones implica un acuerdo de compra de reducción
de emisiones, es decir, el proponente del proyecto vende al comprador los derechos de la
totalidad o parte de la reducción de emisiones a lograr por el proyecto. El acuerdo contiene
información sobre el volumen estimado de reducción de emisiones anual y el mínimo a ser
comprado, el precio acordado y las condiciones de pago. Usualmente, el pago se efectúa contra
entrega de los CER, pero en algunos casos es posible obtener un adelanto.

2.5. Entidades participantes del MDL

Proyectos que clasifican como proyecto de MDL

Estos proyectos se clasifican en tres tipos: pequeña escala, gran escala y reforestación. Sin
embargo, es debido mencionar que la reforestación es considerado en una categoría especial
por tratarse de captación de emisiones y no de reducción, razón por la cual no es considerada
en los proyectos antes indicados.

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Existen una cantidad de entidades que son las encargadas de evaluar, validar, verificar y
certificar, las diferentes etapas del ciclo del MDL, estas son designadas de diferente forma de
acuerdo a lo normado por el protocolo. Las principales agentes participantes son:

COP: Conferencia de las partes, es la primera autoridad de la Convención Marco de Naciones

Unidas sobre el Cambio Climático que evalúa anualmente el estado del cambio climático y la
efectividad del tratado. Considera los nuevos avances científicos y evalúa la reducción de
emisiones de cada país. En ella participan todos los estados miembros, o “partes”, como también
organizaciones de la sociedad civil y la prensa.

JUNTA EJECUTIVA: se compone de 10 miembros asignados por el protocolo de Kioto, un

miembro por cada una de los cinco grupos regionales de las Naciones Unidas, dos miembros de
las partes incluidas en el anexo 1 del protocolo de Kioto, dos miembros no incluidos en el anexo
1 del protocolo y un representante de los pequeñas estados insulares en desarrollo.

EOD: Son entidades domésticas es decir pertenecen al país anfitrión del proyecto o pueden ser
internacionales, acreditadas ante la Junta Ejecutiva y designadas como tal por la Conferencia de
las Partes (COP).

AND: Autoridad nacional designada, los Gobiernos de los países en desarrollo tienen que
designarla bajo la Convención Marco de Naciones Unidas sobre el Cambio Climático para los
proyectos MDL. La autoridad certifica el país donde las actividades serán implementadas (o
también llamado país anfitrión), hagan una contribución a su desarrollo sostenible.

2.6. Oferentes y demandantes de proyectos MDL en el mundo

En el siguiente grafico se puede apreciar la demanda de MDL en el mundo siendo Reino Unido
(UK) el mayor, sus cifras cercanas al 60% son apenas comparables con el resto de Europa cercano
al océano Báltico, los que apenas superan el 10% de demanda mundial. En el caso de Reino
Unido sus cifras aumentaron cerca de un 10% del año 2006 al 2007, lo que ha quitado terreno a
otros potenciales demandantes, al ser el principal receptor de las reducciones de GEI.

Por otro lado, en cuanto a los oferentes de proyectos en el mundo para el año 2007, China
domina el 73% de los proyectos en el mundo, un aumento significativo ya que el año anterior
fue de un 54%. Al analizar la participación de Brasil que se convierte el segundo mayor oferente
de proyectos, es debido considerar que éste se encuentra principalmente enfocado a los bonos

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que nacen por la captación de dióxido de carbono más que por la reducción que es el caso del
tema propuesto.

3. MARCO LEGAL
Los proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio constituyen una oportunidad para las
empresas peruanas de generar riqueza a través de la comercialización de los CER's. Sin embargo,
advierte que a la fecha no existe un marco legal-tributario que permita desarrollar un mercado
apropiado para la comercialización de los CER 's, por lo que existe incertidumbre respecto a su
naturaleza jurídica. Si bien podríamos considerarlos como un bien intangible, Io cierto es que
habría que determinar si califican como un activo financiero, existencia o inventario, un
producto o subproducto, entre otros, con la finalidad de determinar un tratamiento tributario
adecuado y no incurrir en contingencias futuras.

La Unión Europea, de donde proviene la mayor demanda de CER's, ha extendido sus

compromisos de reducción de emisiones hasta el 2020. Sin embargo, se ha limitado el uso de
CER's que se generen concluido el Periodo de Compromiso'; subraya el experto del Estudio
Rubio, Leguía, Normand. Cabe anotar que el Banco Mundial ha informado que el segundo tramo
de la infraestructura financiera para el comercio de bonos de carbono después de 2012 ya está
en operación, lo cual permitirá a los desarrolladores de proyectos de energía limpia bajo el
esquema de Mecanismos de Desarrollo Limpio, continuar vendiendo bonos de carbono después
de 2012, cuando el Protocolo de Kioto expira.

3.1. Tratamiento tributario de los CERs

3.1.1. Naturaleza jurídica

Como hemos mencionado anteriormente, los CERs no se encuentran legislados de forma
nacional, sino que más bien su tratamiento deriva de una norma internacional que sería el
Protocolo de Kyoto. Sin embargo, el mencionado protocolo no establece la naturaleza jurídica
de dichos instrumentos, únicamente se establece una definición de los mismos en el Glosario de
Términos, el cual señala lo siguiente: “Una reducción de emisiones certificada o CER es una
unidad emitida en virtud de lo establecido por el Artículo 12 (del Protocolo de Kyoto), de acuerdo
a los requisitos señalados en éste artículo y a las provisiones relevantes en las modalidades y

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procedimientos del Mecanismo de Desarrollo Limpio, y equivale a una tonelada métrica de
dióxido de carbono o su equivalente, calculado de acuerdo al potencial de calentamiento global
definido en la decisión 2/CP.3 o a lo que posteriormente se establezca de acuerdo a lo
establecido en el artículo 5 del Protocolo de Kyoto.”

Además, tenemos que las principales características de los CERs serían las siguientes:

a) Homogeneidad: Todo CER representa una tonelada métrica de dióxido de carbono,

independientemente del sector de actividad del proyecto que generó el CER, así como de las
partes involucradas.

b) Transferibilidad: Todo CER puede ser transferido.

c) Valoración: Todo CER tiene un valor comercial debido al mercado primario y secundario
surgido con motivo del Protocolo de Kyoto.

d) No caducidad: No hay periodo de caducidad de los CERs por lo que los mismos podrán
utilizarse indistintamente en el periodo en que se requieran.

3.1.2. Naturaleza contable

Se ha discutido bastante sobre la naturaleza contable de los CERs, incluso se realizó un proyecto
para determinar un tratamiento contable especial para dichos instrumentos, sin embargo, no
llegó a concretarse por lo que la naturaleza contable de estos certificados deberá encontrarse
en alguna de las clasificaciones existentes.

En efecto, según un estudio de IETA (2007), varios participantes de Proyectos MDL contabilizan
a los CERs como intangibles autogenerados.

3.1.3. Impuesto a la renta

El Impuesto a la Renta grava los beneficios obtenidos por las empresas o individuos en el
ejercicio de sus actividades. En ese sentido, grava las rentas que provienen del capital, del
trabajo y de la aplicación conjunta de ambos factores, entendiéndose como tales, aquéllas que
provengan de una fuente durable y susceptible de generar ingresos periódicos. En ese sentido,
de acuerdo al inciso b) del artículo 1 de la Ley del Impuesto a la Renta, este impuesto grava las
ganancias de capital, las cuales se definen, de acuerdo al artículo 2 de la Ley del Impuesto a la
Renta, como cualquier ingreso que provenga de la enajenación de los bienes de capital.

De acuerdo al artículo 32, se entiende por valor de mercado:

- Para las existencias, el que normalmente se obtiene en las operaciones onerosas que la
empresa realiza con terceros. En su defecto, será el valor que se obtenga en una operación entre
partes independientes en condiciones similares. Si no es posible determinar el valor de las
formas antes mencionadas, será el valor de tasación.

- Para los valores, será el que resulte mayor entre el valor de transacción y:

a) el valor de cotización, si tales valores u otros que correspondan al mismo emisor y que
otorguen iguales derechos cotizan en Bolsa o en algún mecanismo centralizado de negociación.

b) el valor de participación patrimonial, en caso no exista la cotización a que se refiere el literal

anterior.

c) otro valor que establezca el Reglamento atendiendo a la naturaleza de los valores.

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El Perú es un país que no tiene celebrados muchos Convenios para Evitar la Doble Imposición,
por lo que usualmente los problemas de doble imposición se deben resolver conforme a lo
dispuesto en el inciso e) del artículo 88 de la Ley del Impuesto a la Renta que señala: “Artículo
88: Los contribuyentes obligados o no a presentar las declaraciones a las que se refiere el
Artículo 79, deducirán de su impuesto los siguientes conceptos:

e) Los impuestos a la renta abonados en el exterior por las rentas de fuente extranjera gravadas
por esta Ley, siempre que no excedan 110 del importe que resulte de aplicar la tasa media del
contribuyente a las rentas obtenidas en el extranjero, ni el impuesto efectivamente pagado en
el exterior. El importe que por cualquier circunstancia no se utilice en el ejercicio gravable, no
podrá compensarse en otros ejercicios ni dará derecho a devolución alguna”.

3.1.4. Impuesto a general a la venta

El Impuesto General a las Ventas grava, de acuerdo al artículo 1 de la Ley del Impuesto General
a las Ventas, (i) la venta en el país de bienes muebles, (ii) la prestación o utilización de los
servicios en el país, (iii) los contratos de construcción, (iv) la primera venta de inmuebles que
realicen los constructores de los mismos y (v) la importación de bienes.

Como podemos ver, la venta de CERs no puede ser considerada como un contrato de
construcción, la primera venta de un inmueble o una importación, por lo que, para determinar
si la venta de CERs se encuentra gravada con el Impuesto General a las Ventas, el análisis se
centrará en determinar si se trata de una venta de bienes muebles en el país o la prestación de
un servicio.

Ahora bien, de acuerdo al artículo 3 de la Ley del Impuesto General a las Ventas se entiende por
venta todo acto por el que se transfieren bienes a título 112 oneroso, independientemente de
la designación que se dé a los contratos o negociaciones que originen esa transferencia y de las
condiciones pactadas por las partes, así como el retiro de bienes realizada por el propietario o
socio de una empresa.

De la definición establecida por la Ley para el concepto de venta, tenemos que solo se
encontrará gravada la venta de bienes muebles que se encuentren ubicados en el país.

El Tribunal Fiscal, en distintas Resoluciones tal como la RTF No. 02424-5- 2002, ha adoptado la
tercera interpretación considerando que el término similares se refiere a los intangibles que
pueden considerarse bienes muebles de acuerdo a la legislación común.

Al no encontrarse la venta de CERs gravada con el Impuesto General a las Ventas, el IGV pagado
en la adquisición de servicios por la empresa para efectos de la obtención de los CERs no
otorgará derecho al crédito fiscal. Sin embargo, en virtud de lo dispuesto por el artículo 69 de la
Ley del Impuesto General a las Ventas, el impuesto pagado en la adquisición de dichos servicios
deberá considerarse como gasto o costo para efectos del Impuesto a la Renta.

4. INVERSIONISTAS EN BONOS DE CARBONO

4.1. Principales actores en el mercado de carbono

Programa Latinoamericano de Carbono (PLAC)

El PLAC es una iniciativa de la Corporación Andina de Fomento (CAF). Este programa agrega valor
a los proyectos añadiendo el componente de venta de reducciones de emisiones de GEI. El PLAC,
bajo un acuerdo con el gobierno Holandés, se ha comprometido a intermediar la compra de

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hasta 10 millones de toneladas de reducciones de emisiones en países latinoamericanos. Estos
fondos son dedicados exclusivamente a la compra de CERs, una vez generados, certificados y
validados.

Fondo Japonés de Carbono (JCF)

El Fondo Japonés de Carbono, fue establecido el 25 de noviembre del 2004, y su objetivo es

realizar proyectos de reducciones de GEI, y comprar certificados provenientes de las
reducciones generadas por los proyectos. Sus acciones están focalizadas en sectores, como
energías renovables, eficiencia energética, emisiones fugitivas, cambio de combustible, entre
otros. El tamaño del Fondo es de US$ 141.5 millones.

IFC Netherlands Carbon Facility

El IFC Netherlands Carbon Facility es el fondo de carbono administrado por la Corporación

Financiera Internacional (IFC), el cual tiene como objetivo comprar emisiones reducidas de
Gases de Efecto Invernadero (GEI), bajo el esquema del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL).
Cuenta con un capital total de US$ 46 millones proveniente del Gobierno Holandés.

Fondo de Carbono Europeo (ECF)

El propósito del Fondo Europeo de Carbono es financiar el componente de carbono de proyectos

ambientales que reduzcan GEI. El objetivo del ECF es comprar reducciones que se realicen a
través de proyectos en países en desarrollo y economías en transición. El tamaño del fondo es
de aproximadamente 105 millones de euros.

Fondo Prototipo de Carbono (PCF)

El Fondo Prototipo de Carbono fue lanzado por el Banco Mundial en Abril del 2000. El PCF está
constituido por los aportes de 17 compañías y 6 gobiernos, con un capital ascendente a US$ 180
millones, el cual será invertido en la compra de emisiones reducidas en alrededor de 40
proyectos. El PCF tiene como misión desarrollar el mercado de reducción de emisiones de gases
de efecto invernadero, basados en proyectos dentro del marco del Protocolo de Kyoto, y
contribuir con el desarrollo sostenible. Este fondo se ha caracterizado por ser el principal difusor
de conocimiento, actualmente los recursos del fondo han sido asignados.

Fondo de Carbono para el Desarrollo Comunitario (CDCF)

Su objetivo es proveer el financiamiento para proyectos de pequeña escala localizados en áreas

de escasos recursos de los países en desarrollo. El fondo es una iniciativa público – privada,
implementada en base a la experiencia del PCF y su capital meta asciende a US$ 100 millones.

Bio Carbon Fund

El Bio Carbon Fund es una iniciativa público-privada administrada por el Banco Mundial, tiene
como objetivo el financiamiento de proyectos de secuestro de carbono y/o conservación en
bosques y agro ecosistemas. Promueve la conservación de la biodiversidad y alivio a la pobreza.
Su capital meta asciende a US$ 100 millones.

Netherlands Clean Development Facility (NCDF)

Mediante un acuerdo entre el Gobierno de los Países Bajos y el Banco Mundial, en mayo del
2002 se estableció un fondo para comprar créditos de emisiones reducidas (CERs). El NCDF está
destinado a proveer ayuda a los países en desarrollo que generen proyectos que puedan ser

TRATAMIENTO DE EFLUENTES INDUSTRIALES Página 12

elegibles en el marco del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL), establecido en el Protocolo
de Kyoto. Actualmente el fondo cuenta con un capital de 136 millones de euros.

Fondo Italiano de Carbono

En el año 2003, el Banco Mundial, en convenio con el Ministerio del Ambiente y Territorio de
Italia, creó un fondo para comprar reducciones de emisiones de GEI de proyectos en países en
desarrollo y economías en transición. El Fondo Italiano de Carbono tiene un capital inicial de US$
15 millones. Se espera que este monto se incremente con el tiempo.

Fondo Danés de Carbono

El Fondo Danés de Carbono fue establecido en Enero del 2005, con dos participantes del sector
público: el Ministerio de Relaciones Exteriores de Dinamarca y el Ministerio del Ambiente de
Dinamarca, y dos empresas del sector privado: Elsam Kraft and Energi E2. En el verano del 2005,
tres otras empresas privadas se unieron al fondo, incrementando el capital del fondo de 46.3
millones de euros en enero del 200 a 57.9 millones de euros en agosto del 2005.

Fondo Español de Carbono

El Fondo Español de Carbono, es una sociedad público-privada administrada por el Banco

Mundial en nombre del Gobierno de España, con el objetivo de comprar reducciones de
emisiones de GEI de proyectos de energías renovables, eficiencia energética y otros proyectos
que contribuyen al desarrollo sostenible en países en desarrollo y economías en transición. El
tamaño del Fondo es de US$ 200 millones.

Programa IC/MDL de Austria

Este programa fue establecido por el Gobierno Austriaco para comprar reducciones de
emisiones de GEI y de esta forma alcanzar los compromisos asumidos en el Protocolo de Kyoto.
El programa se basa en proyectos relacionados al MDL e IC. Cuenta con un capital de 36 millones
de euros a la fecha.

Programa IC/MDL de Bélgica

Como parte su estrategia en Cambio Climático, Bélgica decidió comprar reducciones de

emisiones generadas por proyectos de MDL e IC. El gobierno federal aprobó un presupuesto de
10 millones de euros, y actualmente se ha aprobado un nuevo presupuesto para la compra de
reducciones que asciende a 50 millones de euros.

Deustche Bank

Deustche Bank es un banco de inversión líder en el mercado de carbono en el que participa

desde el año 2000. Compra los bonos de carbono ofreciendo estructuras a la medida de los
vendedores y proporcionando certidumbre en la venta y protección frente a los riesgos de
mercado. Tiene una gran experiencia en la regulación, con proyectos variados con distintas
metodologías y presencia global. Contacto: Eduardo Sanchez Carrión.

4.2. Caso Disney

The Walt Disney Company, el mayor conglomerado mediático del mundo, ha adquirido US$3,5
millones en bonos de carbono generados en el Bosque de Protección Alto Mayo (San Martín),
hábitat de 23 especies de flora y fauna en peligro de extinción.

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Pedro Gamboa, jefe del Servicio Nacional de Áreas Naturales Protegidas (Sernanp), explicó a El
Comercio que esta es la primera experiencia de un proyecto de reducción de emisiones de
carbono (REDD) llevado a cabo por el Estado Peruano.

Y lo más interesante es que ha sido desarrollada en un área natural protegida. “A la fecha,

hemos validado 2,8 millones de bonos de carbono en Alto Mayo, pero hemos vendido menos
de 500 mil. Suponiendo que atraigamos el interés de otras empresas, dispuestas a pagar
precios superiores al del mercado, estaríamos hablando de US$14 millones adicionales, que
ayudarían mucho al Sernanp”, explicó el funcionario.

El precio de un bono de carbono en el mercado voluntario se sitúa actualmente en US$1, pero

Disney ha pagado US$8.

“El bono retirado por Disney es más caro porque ha sido generado en un área natural
protegida, de uno de los cinco países más megadiversos del mundo: el nuestro. Para Disney es
un tema de prestigio. Además, ayudará a compensar la huella de carbono generada por la
actividad de sus cruceros turísticos”, explicó Marcos Pastor, director de Gestión de Áreas
Naturales Protegidas.

Disney ha adquirido 437.000 bonos de carbono en Alto Mayo. Cantidades menores han sido
retiradas por Toyota, la línea de productos de belleza Paul Mitchell y la Fundación
Conservación Internacional.

Otras áreas naturales donde se vienen desarrollando proyectos de REDD son la Reserva
Nacional de Tambopata, el Parque Nacional Cordillera Azul y el Santuario Histórico Bosque de
Pomac.

¿Quiénes han apostado por adquirir bonos de carbono en áreas protegidas del Perú?
Desde hace varios años, el SERNANP viene impulsando los bonos de carbono, y desde ahí han sido
varias las empresas y hasta personas naturales que han apostado por nuestras áreas naturales
protegidas. Prestigiosas corporaciones y empresas de diversos rubros como Disney, Paul Mitchell,
Conservación Internacional, Microsoft, United Airlines, Pacifico Seguros, Cóndor Travel, South Pole
Carbon, Toyota del Perú SA, International Union for Conservation of Nature UICN, Althelia Climate
Fund, Notaria Paino, Open Plaza SA, han optado por compensar sus emisiones de carbono
adquiriendo créditos de carbono.
El proceso se canaliza a través de ONG (Conservación Internacional, AIDER y CIMA), quienes son los
responsables de los proyectos REDD y REDD+ a través de Contratos de Administración con el Estado.
El Perú es líder en comercialización de bonos de carbono en Áreas Naturales Protegidas en todo
Latinoamérica, lo que hace aún más atractiva la compensación, ya que su empresa colaboraría en
mantener los bosques protegidos más importantes del país, a lo que nosotros llamamos “conservar
el bosque en pie”.

5. COMERCIO DE EMISIONES EN EL MUNDO, ASOCIACIÓN INTERNACIONAL PARA LA

ACCIÓN DEL CARBONO (ICAP), INFORME DE ESTADO 2019

5.1. Europa Y Asia Central

UNIÓN EUROPEA: las reformas del EU ETS (por sus siglas en inglés) para la Fase IV fueron
aprobadas en febrero 2018, e incluyen un ritmo más pronunciado en la reducción de

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 emisiones. En el 2019 inicio operaciones la Reserva de Estabilidad del Mercado, un
mecanismo para reducir el excedente de permisos de emisión en el mercado de carbono y
mejorar la resistencia a futuros imprevistos.

SUIZA: se tomaron las medidas necesarias para facilitar la vinculación con el EU ETS, la cual
podría empezar a operar en 2020.

KAZAJISTÁN: en el 2018 y tras una suspensión de dos años, se reanudó el funcionamiento del
sistema nacional de comercio de emisiones.

5.2. Norteamérica

CALIFORNIA-QUEBEC: California aprobó la reforma post2020 a la regulación de tope y

comercio de emisiones, la cual está programada para entrar en vigor en abril de 2019. El
programa de tope y comercio de emisiones de Ontario, al que California y Quebec han estado
vinculados desde enero de 2018, finalizó seis meses después. El programa California-Quebec
cumple con las obligaciones de Quebec conforme al Marco Pan-Canadiense sobre
Crecimiento Limpio y Cambio Climático.

INICIATIVA REGIONAL DE GASES DE EFECTO INVERNADERO: la mayoría de los estados

participantes de la iniciativa RGGI (por sus siglas en inglés) han adoptado las Reglas Modelo
2017, incluyendo un tope más estricto y una nueva Reserva de Contención de Emisiones.
Virginia y Nueva Jersey están en el proceso de incorporarse a la iniciativa RGGI para el 2020.

MASSACHUSETTS: inició operaciones en 2018 con la regulación del sector eléctrico.

Complementando la iniciativa RGGI para ayudar a que el estado logre sus objetivos
obligatorios de mitigación. Las subastas (25% de los permiso de emisión) iniciaron en 2019.

NUEVA ESCOCIA: inició operaciones en 2019 conforme al Marco Pan-Canadiense sobre

Crecimiento Limpio y Cambio Climático.

OREGON: durante el 2019 se propuso un proyecto de ley para establecer un programa de

tope y comercio de emisiones que comenzaría en 2021. El programa está diseñado en base
al programa californiano.

LA INICIATIVA CLIMÁTICA DE TRANSPORTE: una colaboración regional de 13 jurisdicciones en

la Costa Este de los Estados Unidos, desarrolla un nuevo mecanismo para fomentar el
transporte bajo en emisiones de carbono a través de la fijación de precios al carbono e
inversiones.

5.3. América Latina Y El Caribe

MÉXICO: durante el primer semestre de 2019 se espera la publicación del borrador final del
reglamento para el SCE piloto. Se espera que cubra emisiones directas de CO2 provenientes
del sector eléctrico e industrial (45% de las emisiones nacionales).

COLOMBIA: en el 2018, se aprobó una ley para la gestión del cambio climático que incluye
disposiciones para un programa de cupos transables que podría ser la antesala para el
establecimiento de un sistema nacional de comercio de emisiones.

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 5.4. Asia Pacífico

CHINA: en 2017, se lanzó el mercado nacional de carbono y se encuentra actualmente en la

primera fase de implementación: la fase de finalización de la infraestructura. En 2018, la
responsabilidad de la política climática se transfirió de la Comisión Nacional de Desarrollo y
Reforma a un nuevo Ministerio de Ecología y Medio Ambiente. Se espera que la simulación
del mercado de carbono para el sector eléctrico inicie a finales de este año.

PILOTOS EN CHINA: continúan en operación con un nivel creciente de comercio de emisiones,

mientras continúan los preparativos para lanzamiento del sistema nacional de comercio de
emisiones en China.

REPÚBLICA DE COREA: implementó una serie de modificaciones a su sistema nacional de

comercio de emisiones para la segunda fase, incluyendo la ampliación de asignaciones por
referencia (benchmarking, en inglés), la introducción de subastas y la posibilidad de restringir
el uso de créditos de compensación internacionales, así como, nuevas regulaciones para
depósitos (banking, en inglés).

NUEVA ZELANDA: se adoptaron las medidas necesarias para introducir nuevas regulaciones,
incluyendo un mecanismo de subasta, una reserva de contención de costos que sustituirá el
límite máximo de precios, límites para las unidades internacionales (en caso que el NZ ETS
(por sus siglas en inglés) abra nuevamente sus puertas a los mercados internacionales), y un
proceso de decisión coordinado para establecer el suministro de unidades mediante un
esquema de “rotación cada cinco años” que será actualizado anualmente. TOKIO Y SAITAMA:
estos sistemas innovadores a un nivel de ciudad y vinculados desde 2011, continúan
impulsando la reducción de emisiones en grandes fábricas y edificaciones.

6. BIBLIOGRAFÍA
• http://fonamperu.org.pe/principales-actores-en-el-mercado-de-carbono/
• http://www.sernanp.gob.pe/bonos-de-carbono
• https://icapcarbonaction.com

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