1

ÍNDICE

Introducción ............................................................................................................. 1
I. FINANCIAMIENTO EXTERNO ............................................................................ 2
A. ¿Qué es el financiamiento externo y en qué consiste? .............................. 2
B. Opciones y formas de financiamiento externo ........................................... 3
C. Financiamiento con y sin garantía .............................................................. 4
D. Decisiones de financiamiento a corto plazo ............................................... 5
II. CONCLUSIONES ................................................................................................ 9
Referencias Bibliográficas ..................................................................................... 10
Anexos .................................................................................................................. 11
 1

Introducción
.

El mercado mundial es un tema que se ha ido ampliado con el paso de los años.
Actualmente la sociedad se rige dentro de un modelo social capitalista, donde la
adquisición y comercialización de productos para el consumo en la principal fuente
de ingresos, además de ser el motor principal que hace girar a la sociedad.

Actualmente las empresas que van surgiendo, ofreciendo nuevos modelos

de productos y servicios, tienen que superar una amplia competencia, tanto de
pequeñas empresas que van surgiendo año con año y buscan posicionarse en el
mercado; así como grandes empresas ya establecidas que representan ser
gigantes competidores al estar posicionadas comúnmente en un mercado global.

Ante esta realidad, las finanzas toman cada vez más un enfoque estratégico
debido a que los administradores o gerentes se enfrentan a la situación de cómo
crear valor e incrementarlo en un ambiente empresarial con creciente incertidumbre.
No es posible saber con plena certeza cómo serán los ambientes interno y externo
que influirán tanto en forma positiva como negativamente en el futuro inmediato o
mediato de la empresa.
A continuación se realizará un estudio del término de financiamiento externo,
determinando cuál es su definición y como su adecuada gestión en el campo
financiero representa una fuente de ingresos para un modelo empresarial.

Además se enlistaran las opciones que se poseen para adquirir dichos

financiamientos externes, de manera que se pueda escoger el financiamiento
adecuado según las necesidades que representa la empresa que requiera aumentar
su capital de manera rápida, segura y efectiva.
En el siguiente trabajo también se enlistaran los tipos de financiamiento con
y sin garantía, para optar a un acuerdo según sean las necesidades de dicha
empresa. Igualmente se plantearan las decisiones que se llevan a cabo para la
obtención de un financiamiento externo a corto plazo y sus respectivas ventajas.
 2

I. FINANCIAMIENTO EXTERNO

A. ¿Qué es el financiamiento externo y en qué consiste?

Según Merton (2007, pág. 8) define a el financiamiento externo como un fenómeno

que ocurre cuando los administradores de las empresas tienen que obtener fondos
de terceras personas (prestamistas o inversionistas), una fuente externa importante,
en especial el comercio mayorista y detallista, son los créditos de proveedores por
concepto de compra de materias primas y mercancías.

Estos créditos se otorgan de manera informal sin contratos. De igual forma

ocurre con los anticipos de clientes, que son cantidades de dinero que estos pagan
por concepto de compra anticipada de materiales o mercancías.

Otra forma de definir el financiamiento externo “Es la obtención de los recursos

económicos necesarios a través de un tercero ajeno a la sociedad. Este modelo de
financiación para empresas es imprescindibles para el desarrollo y el crecimiento
de las empresas y proyecto de emprendedores”. (Economía SImple, 2017)
Imagen No. 1 Tipos de financiamiento

Fuente: https://www.monografias.com/trabajos82/fuentes-formas-financiamiento-
empresarial/fuentes-formas-financiamiento-empresarial.shtml
 3

B. Opciones y formas de financiamiento externo

El financiamiento externo es aquel que esta otorgado por una tercera persona que
no posee relación directa con la empresa. Según Aching (2006, pág. 79) indica que
tales personas pueden ser representadas como: proveedores, créditos bancarios
entre otros.

 Proveedores: Comúnmente es la forma más utilizada de obtener un

financiamiento externo. Este es generado mediante el aporte de materias
primas, o la adquisición de bienes o servicios por parte de la empresa
para poder realizar el desarrollo de sus actividades, ya sea a corto o largo
plazo. El monto del crédito está en función de la demanda del bien o
servicio de mercado. Esta fuente de financiamiento es necesaria
analizarla con detenimiento, para determinar los costos reales teniendo
en cuenta los descuentos por pronto pago, el tiempo de pago y sus
condiciones, así como la investigación de las políticas de ventas de
diferentes proveedores que existen en el mercado. (Ixchop Ajtun, 2014,
pág. 67)
 Créditos bancarios: Son las principales operaciones crediticias, que son
ofrecidas por las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificación son
a corto y a largo plazo (Merton, 2007, pág. 8) por su parte explica que
esta fuente externa de financiamiento es muy importante y es
representada por las instituciones 13 bancarias, quienes otorgan créditos
a corto, mediano y largo plazo; los primeros en forma de créditos directos
los cuales se otorgan sin necesidad garantía; los dos últimos por lo
general son créditos denominados refaccionarios y para los cuales es
necesario una garantía hipotecaria

A continuación se detallan los tipos de financiamiento a corto plazo más

comunes según lo estipulado por Solaro (2008, pág. 83):

a. Créditos comerciales
b. Créditos bancarios
c. Pagarés
d. Líneas de crédito
e. Papeles comerciales
f. Financiamiento por medio de las cuentas por cobrar
g. Financiamiento por medio de los inventarios.
 4

Y los financiamientos a largo plazo:

a. Hipotecas
b. Bonos
c. Arrendamiento financiero u operativo (leasing).

C. Financiamiento con y sin garantía

Normalmente las instituciones financieras establecen ciertas condiciones para

otorgar los fondos a las organizaciones solicitantes, y de acuerdo a estudios
realizados por Santillana (2010, pág. 34). Dichas condiciones usualmente
consideran los siguientes términos:

a. Mantener un nivel mínimo de capital de trabajo para garantizar la liquidez

financiera;
b. No contratar otros créditos cuya garantía sean las cuentas por cobrar, los
inventarios o activos fijos;
c. No entrar en procesos de fusiones o combinaciones;
d. Mantener los sueldos de su personal dentro de los límites definidos;
e. No distribuir, decretar o pagar dividendos hasta un porcentaje determinado
con el acreditante; y
f. Utilizar los fondos obtenidos del préstamo única y exclusivamente para los
fines que fueron contratados. (Gonzales Santillana, 2013, pág. 34)

En las instituciones financieras los créditos pueden pactarse con distintos

tipos de garantía y a distintos plazos de vencimiento según lo estipulado por
Martínez Ortiz (2009, pág. 42); debido a ser una forma de préstamo indirecto,
este viene acompañado de una especie de pago denominado costo, el cual está
formado por el interés, comisiones y todo gasto incurrido en la obtención del
financiamiento. Dichos créditos pueden clasificarse de acuerdo al tipo de
garantía que respalde el préstamo, las modalidades más comunes son: las
fiduciarias, hipotecarias, prendarias y garantías mixtas. A continuación se detalla
cada tipo de financiamiento:

a. Financiamiento con garantía fiduciaria: Consiste en que una o más

personas jurídicas o individuales, se comprometen a ser fiadores y
 5

codeudores de una obligación crediticia, en respaldo a una persona individual

o jurídica que asume la obligación directamente.
b. Financiamiento con garantía hipotecaria: Se caracteriza porque el crédito
se garantiza con bienes raíces, los cuales se hipotecan a favor de la
institución que otorga el crédito.
c. Financiamiento con garantía prendaria: Se garantiza con bienes muebles,
tales como equipo, cultivos, maquinaria, mercadería, vehículos y otros que
se dan en prenda a la entidad que concede el crédito.
d. Financiamientos con garantía mixta: Es una combinación entre sí de los
tipos de garantía, para lograr optar a un financiamiento mayor de acuerdo a
la necesidad de la empresa. (Solaro, 2008, págs. 19-20)

D. Decisiones de financiamiento a corto plazo

Las empresas que tienen la necesidad del financiamiento a corto plazo para el
desarrollo y cumplimiento de sus actividades operativas, el financiamiento a corto
plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en menos de un año y
que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de una
empresa, como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios. (Ramirez, 2013)
Brigham y Houston, (2006, pág. 23) enfatizan que en gran medida las
afirmaciones sobre la flexibilidad, el costo y el riesgo del crédito dependen de la
clase de crédito a corto plazo que se utilice. Las empresas necesitan una utilización
adecuada de las fuentes de financiamiento a corto plazo para una administración
financiera eficiente.

El crédito a corto plazo es una deuda que generalmente se programa para ser
reembolsada dentro de un año ya que generalmente es mejor pedir prestado sobre
una base no garantizada, pues los costos de contabilización de los préstamos
garantizados frecuentemente son altos pero a su vez representan un respaldo para
recuperar. Las empresas siempre deben tratar de obtener todo el financiamiento a
corto plazo sin garantía y esto es muy importante porque el préstamo a corto plazo
sin garantías normalmente es más barato que el préstamo a corto plazo con
garantías.
 6

Las principales características de este tipo de financiamiento según Ixchop

(2014, pág. 43) son:

 Rapidez
Un préstamo a corto plazo se obtiene mucho más pronto que el crédito
a largo plazo.

Los prestamistas insistirán en un análisis más meticuloso antes de

otorgar un crédito a largo plazo, además de que el contrato contendrá más
detalles porque muchas cosas pueden suceder en la vida de un préstamo de
10 a 20 años.

 Flexibilidad

Si una empresa necesita fondos, cíclica o estacional, no querrá

endeudarse a largo plazo por tres motivos:

a) Los costos de flotación son mayores que el crédito a corto plazo.

b) Aunque puede liquidarse antes a condición que el contrato contenga
una cláusula de pago adelantado.
c) Las penalidades pueden ser costosas por lo tanto, una compañía
debería optar por la deuda a corto plazo, si cree que sus necesidades
de fondo disminuirá en el futuro cercano. Los contratos de
financiamiento a largo plazo siempre contienen cláusulas que limitan
las acciones futuras del solicitante, mientras que los contratos de
financiamiento a corto plazo suelen ser menos restrictivos.

Gitman, (2007, pág. 45) señala que los fondos a corto plazo son generalmente
menos costosos que los fondos a largo plazo. Sin embargo menciona que el
financiamiento a corto plazo expone a la empresa al riesgo de que ésta no sea
capaz de obtener los fondos requeridos para cubrir sus necesidades máximas
temporales. Con una estrategia agresiva de financiamiento la empresa financia sus
necesidades temporales con deuda a corto plazo y sus necesidades permanentes
con deuda a largo plazo. Con una estrategia conservadora de financiamiento, la
empresa logrará cubrir sus necesidades tanto temporales como permanentes con
deuda a largo plazo.
 7

Hay numerosas fuentes para obtenerlos, entre las principales están: pasivos
devengados, cuentas por pagar.

 Pasivos devengados

Las compañías en general pagan nomina semanal, quincenal o

mensualmente de modo que el balance contiene algunos sueldos
acumulados.

 Cuentas por pagar (créditos comerciales)

Brigham y Houston, (2006) las cuentas por pagar (Crédito comercial)

representan las compras a crédito hechas por las empresas a otras,
registrando la deuda como cuentas por pagar, éstas llamadas también crédito
comercial, son la categoría más extensa de la deuda a corto plazo, ya que
representa aproximadamente 40% del pasivo circulante en la empresa
común no financiera. El porcentaje es un poco más en las empresas
pequeñas. Como no reúnen los requisitos para financiarse con otras fuentes,
recurren sobre todo al crédito comercial.

García, (2010) indica que a medida que la empresa eleva su producción y la

compra correspondiente, las cuentas por pagar aumentan y proporcionan
parte de los fondos necesarios para financiar el incremento en la producción.
Al disminuir la producción, las cuentas por pagar tienden a reducirse. Bajo
estas circunstancias, el crédito comercial no es una fuente discrecional de
financiamiento. Depende totalmente de los planes de compra de la empresa,
los cuales, a su vez, dependen del ciclo de producción.
Los fabricantes y los mayoristas dependen de los convenios de crédito para
vender sus artículos a los clientes. En el transcurso de los años esto se ha
convertido en un medio acostumbrado de hacer negocios. Variando las
condiciones del crédito según el tipo de las mercancías, la naturaleza del
riesgo del crédito, la clase de cliente, la competencia, los recursos financieros
del fabricantes o el mayorista, las condiciones económicas tanto nacionales
como; locales y muchos otros factores. Como muchos fabricantes y
mayoristas la clave es estar seguros de que sus mercancías se exponen en
grado máximo a los clientes, puesto que habrá más ventas cuando las
mercancías se ofrezcan en un mayor número de locales.

También deben considerarse otros factores en la aceptación de crédito

por parte del fabricante esto es la competencia de otros fabricantes, algunas
compañías que han creído ser los líderes indiscutibles en sus industrias o en
campos en particular en ocasiones han tratado de restringir las condiciones
 8

de crédito han descubierto cuando la competencia no ha reducido en forma

similar esas condiciones que se ven forzados, a causa de la perdida de
negocios a regresar a las condiciones antiguas de otorgar créditos más
amplios.

 Costo de oportunidad

García, (2010, pág. 45) indica la empresa debe equilibrar las ventajas del
crédito comercial contra el costo de prescindir de un descuento en efectivo,
el costo de oportunidad asociado con un deterioro posible en su clasificación
de crédito si estira sus cuentas por pagar, y el posible aumento en el precio
de venta que el vendedor imponga al comprador. Existen varias ventajas del
crédito comercial como forma de financiamiento de corto plazo.
Probablemente su mayor ventaja sea su fácil acceso. Las cuentas por pagar
de la mayoría de las empresas representan una forma continua de crédito.

Imagen No. 2 Fuentes de financiación externa a corto plazo

Fuente:http://deconomiablog.blogspot.com/2014/12/fuentes-de-financiacion-externa-
orto.html
 9

II. CONCLUSIONES

El financiamiento externo consiste en la adquisición de bienes o servicios por

parte de terceras personas que son ajenas a la sociedad de la empresa
solicitante.

Existen varias maneras de obtener un financiamiento externo, siendo las más

comunes las obtenidas por proveedores o por créditos bancarios, variando a su
vez estos dependiendo del tiempo de financiamiento, ya sea a corto o largo
plazo.

Las garantías de dichos financiamientos se establecen dependiendo de las

condiciones fijadas por la tercera persona a la cual corresponderá dar dicho
financiamiento. Usualmente pueden ser garantías fijadas con una persona
jurídica como fiadora o por medio de bienes inmuebles hipotecados.

Para decidir si se desea adquirir un financiamiento a corto plazo, es de suma

importancia analizar las ventajas de obtenerlo, así como las diferentes opciones
por medio de las cuales se puede adquirir dichos financiamientos, esto
considerando las necesidades actuales y futuras de la empresa.
 10

Referencias Bibliográficas

-Achin, C. (2006). Matemáticas financieras para toma de decisiones empresariales.

Colombia.
-Brighman, C., & Houston, J. (2006). Fundamentos de administración financiera.
México: Thomson.
-Economía SImple. (6 de Mayo de 2017). Financiamaiento Externo. Obtenido de
https://www.economiasimple.net/que-es-la-financiacion-externa.html
-García Santillan, A. (2010). Administración Financiera I. México: Conacyt.
-Gitman, L. (2007). Principios de administración financiera. México: Pearson
addison Wesley.
-Gonzales Santillana. (2013). FInanciamiento externo y garantías. En G. Santillana,
Establecimiento de sistemas de control interno (pág. 329). Australia:
Thomson Learning Ibero.
-Ixchop Ajtun, D. E. (2014). FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE PEQUEÑAS
EMPRESAS DEL SECTOR CONFECCIÓN . Guatemala: Universidad Rafael
Landivar de Guatemala.
-Martinez Ortiz, A. (2009). Inversión extranjera directa. Medellín: Universidad
Nacional de Colombia.
-Merton, R. (2007). Boletín Estadistico, Servicio de Desarrollo Empresarial (SDE).
En R. Mertor, Finanzas (pág. 5). México: Pearson Prentice Hall.
-Ramirez, A. (2013). Administración financiera internacional. Revista semanario
económico efectivo, 2-3.
-Solaro, A. (2008). Efecto en el costo promedio ponderado de capital de una
universidad privada guatemalteca con fuentes de financiamiento externo.
Guatemala: Universidad de San Carlos de Guatemala.
 11

Anexos

Imagen No. 2 Organigrama de fuentes de financiamiento

Fuente: https://empresaygestionbi.weebly.com/31-fuentes-de-financiamiento.html
 12

Imagen No. 3 Financiamiento externo y capitalización de COLTEL por parte del

Ministerio de Hacienda de Guatemala

Fuente: https://www.larepublica.co/economia/el-pago-de-claro-y-telefonica-se-
usara-para-el-financiamiento-externo-de-2018-2542535
 13

Imagen No. 4 Financiamiento externo de Nicaragua y su inversión interna

Fuente: https://www.elnuevodiario.com.ni/infografia/4732/
 14

Tabla No.1 Ventajas y desventajas del financiamiento externo

Instrumento Ventajas Desventajas
financiero
Venta o renta de Se hace más productiva la No es común que las
activos obsoletos empresa. Es el financiamiento empresas cuenten
más barato con excesos de
activos.
Proveedores Es una forma de El proveedor puede
financiamiento económica. Es inflar los precios del
un financiamiento directo al producto o servicio
capital de trabajo de la para recuperar el
empresa. costo del crédito.
La única condición de obtenerlo La empresa se limita a
es comprar el producto o servicio comprar solamente a
a dicho proveedor.
Determinado proveedor. Se restringe el destino
del Financiamiento.
Créditos La empresa crea experiencia o Los requisitos son
bancarios historial crediticio, para adquirir muchos, complejos y
en el futuro nuevos préstamos. por lo regular tardan
Existen diferentes mucho tiempo en
alternativas, según la aplicación resolver, dependiendo
del el tipo de operación.
financiamiento.
Se obtiene asesoría
financiera especializada de los
ejecutivos del banco.
Factoraje Se obtiene pronta respuesta. Está limitado
Es una solución para financiar el a
capital de trabajo. proveedores de
Puede usarse como grandes empresas.
administrador de cobranza y Hay pocas empresas
disminuye los costos en la de factoraje.
misma.
Arrendamiento Representa ventajas Se limita sólo a
fiscales. adquirir bienes
La empresa puede comprar muebles e inmuebles,
bienes muebles o inmuebles dependiendo del tipo
cuando las alternativas de de proyecto u
financiamiento son operación.
limitadas. Controla el destino del
Se adapta a las necesidades de financiamiento.
pagos que puede realizar la
empresa.

Fuente: http://biblioteca.usac.edu.gt/tesis/03/03_3252.pdf