CASOS: EFECTOS DEL APALANCAMIENTO

MBA. EDWIN MASS

1. Usted es contratado por la empresa DE FRUTA MADRE SA que se dedica a

la producción y elaboración de jugos frescos en Lima Norte, usted como
asesor financiero va a explicar los efectos del endeudamiento.

Si la empresa quiere abrir otro negocio en Collisidro cerca a Puente Rock y

cuya inversión equivale a 50,000 soles. ¿Qué efectos tendrían las siguientes
alternativas?
Alternativa A: Aporte de la inversión total por parte de los accionistas.
Alternativa B: Si se financia 20,000 con un banco que le cobra una TEA
del 10% y el resto con el aporte de los accionistas.
a. ¿Qué impacto tendría el apalancarse en la rentabilidad, pago de impuesto
a la renta y la tasa de interés? Si la empresa espera tener un EBIT de
10,000 y paga un impuesto del 30%

b. ¿Cuál sería la tasa máxima que la empresa está dispuesta a aceptar por
obtener financiamiento por parte del banco?

c. ¿Cuál sería el nivel máximo de endeudamiento?

d. Adicionalmente calcular los efectos en el COK y el WACC de la alternativa

antes mencionada, si se sabe que el riesgo de la industria en negocios
similares en USA es de 1.22 veces, la razón D/P del promedio de las
empresas americanas es de 58.46% y que se paga una tasa de impuesto
equivalente al 23%. A su vez usted sabe que la tasa libre de riesgos de
los bonos soberanos de USA es de 5.8% y que la rentabilidad promedio
esperada es 12.45% y el riesgo del país del PERÚ es de 215 puntos base
así mismo tener en cuenta que la devaluación del sol con respecto al dólar
es 2%.Finalmente, ¿Qué pasaría si el banco le cobra una tasa del 35%
por ser nuevos en el mercado?