INGENIERÍA ECONÓMICA

Ayudantía No 4
Universidad Técnica Federico Santa María.
Departamento de Industrias - 1o Semestre de 2018.
Profesor: Pablo Diez Bennewitz.
Ayudante: Jorge Ignacio Díaz. Fecha: Lunes 28 de Mayo de 2018

Fórmulas:
n
F N Fi V AN
IV AN =
X
V AN = i Inversion inicial
i=0 (1 + d)

d · (1 + d)n
!
V AE(d) = V AN ·
(1 + d)n − 1

1.- La empresa pesquera "Truchos", para renovar sus instalaciones, está evaluando la
posibilidad de invertir en un proyecto, para lo cual posee dos alternativas mutuamente
excluyentes, que tienen una vida útil de 3 años. Los flujos de caja netos de cada proyecto
se encuentran a continuación:

Proyecto
Período PERLUZA PEINETA
0 -1700 -1800
1 650 450
2 850 1050
3 1750 2000

Además, se sabe que la tasa de descuento de la empresa es de un 18%. Se pide lo siguiente:

A) Determinar el VAN y TIR de cada proyecto.

B) Mediante un cruce de Fisher, determinar el proyecto más conveniente. Graficar.

C) En base al IVAN, ¿Qué proyecto posee mejor rentabilidad?. Comentar los resultados.

1
2.- La empresa "Larga Vida" desea iniciar sus actividades en la industria vitivinícola por
medio de la importación y distribución de vinos de excelencia y de calidad. Para realizar
este emprendimiento, decide primeramente averiguar si resulta conveniente ingresar a
este rubro dada la creciente competencia que existe en el sector, para lo cual evalúa este
proyecto en un plazo de 4 años.

La empresa proyecta para los próximos 4 años los siguientes ingresos:

Año 1 2 3 4
Ingresos $ 45.000.000 $ 48.000.000 $ 49.500.000 $ 53.000.000

El lugar preferido para instalar la distribuidora corresponde a Santa Cruz, de la sexta región
de Chile, para lo cual debe invertir en $80.000.000 para la compra del terreno, el cual para
el último año de evaluación tendrá una plusvalía de un 25%, vendiendo este activo en este
período. Para su capital de trabajo debe desembolsar inicialmente $19.000.000, y también
tiene que comprar vitrinas, cuya vida útil es de 9 años, depreciando estas aceleradamente.
Por otra parte, para el transporte de los licores, dispone de un camión que tiene una vida
útil de 7 años, y para este utiliza el método de depreciación lineal, cuyo valor residual
corresponde a $6.900.000.

El valor de las vitrinas alcanza la suma de $11.500.000, y el camión tiene un valor

de $26.900.250. Por otra parte, Larga Vida debe contratar personal, consiguiendo a 5
trabajadores, a los cuales les pagaría $350.000 mensual el primer año, aumentando este
valor en un 10% respecto al año anterior para los periodos siguientes. Otro costo variable
corresponde a la comisión sobre ventas, el cual es otorgado al mejor vendedor, siendo este
valor anual un 2% para el primer año, 2.5% para el segundo año, y para el tercero y cuarto
año corresponde a un 3%.

Con respecto a los costos fijos, se tiene el pago de electricidad del local que asciende
a $550.000 mensual. Este proyecto sería financiado con un préstamo equivalente a un 60%
de la inversión inicial, para el cual se aplica una tasa de interés anual del 9%, cancelando la
deuda bajo el sistema de cuotas fijas e iguales. Además, en caso de ser requerido se puede
acceder a un crédito de corto plazo con una tasa del 10% anual.

Se sabe que el impuesto de primera categoría que se aplica para la evaluación de este
proyecto corresponde a 27%, en donde la tasa de rentabilidad mínima exigida por el
inversionista equivale a un 12% anual.

Se pide lo siguiente:

A) Tablas de amortización y depreciación necesarias para la evaluación del proyecto.

B) Flujo de caja del proyecto.

C) Calcular VAN, TIR y Payback para evaluar rentabilidad y conveniencia del proyecto.