Financiamiento

Yessica Escobar

Administración Financiera

Instituto IACC

04/02//2019
 Desarrollo

INFORME PANADERÍA “BUEN PAN LTDA”

PARA: MARIO ROJAS

DUEÑO DE PANADERÍA “BUEN PAN LTDA”

DE: YESSICA ESCOBAR

INGENIERO EN ADMINSTRACION

Estimado:
Junto con saludar y a través del presente informe le comentare sobre los temas en los cuales usted
tiene dudas y como hemos visto usted necesita financiamiento para para que lo ayuden en su
crecimiento, para eso hablaremos de las fuentes de financiamiento de corto y largo plazo asociadas
a cada inversión

El financiamiento a corto plazo corresponde a pasivos que no superan los 12 meses para terminar
de pagar la deuda a la entidad que prestó el financiamiento.

Un pasivo financiero es toda obligación, deuda o compromiso de pago en un plazo exigible

determinado.

Cabe señalar que existen varias instituciones financieras que prestan la cantidad de dinero
solicitada, la cual traducen en una tasa de interés y este interés dependerá del tiempo en el que
sea solicitado.
CRÉDITO COMERCIAL

Generalmente las empresas compran sus mercaderías y materias primas a otras empresas a crédito
y registran esta deuda como cuentas por pagar. Esta es la mayor fuente de crédito a corto plazo
que utilizan las empresas. Por su parte, las empresas pequeñas con poco acceso a crédito bancario,
generalmente, recurren a crédito comercial.
Ejemplo:
Una empresa compra diariamente $50.000 a 30 días plazo. En promedio y una vez en régimen, sus
cuentas por pagar serán 30 veces $50.000, es decir, $1.500.000. Si las ventas las compras se
duplican, las cuentas por pagar también se duplicarán ($3.000.000) y la empresa generó
$1.500.000 de financiamiento adicional en forma espontánea. La ampliación del periodo promedio
de pago, por ejemplo, de 30 a 40 días, también genera un financiamiento adicional.

Hay varios factores que influyen:

 Naturaleza económica del producto: Aquellos productos de alta rotación de ventas

tienen plazos de crédito más cortos, la reventa de los productos es más rápida

 Circunstancias del vendedor: Los vendedores financieramente débiles requieren efectivo

o plazos de venta cortos. Por ejemplo, ganaderos y agricultores que venden a 15 días.
Muchas veces el vendedor utiliza las condiciones de venta como promoción

 Circunstancias del comprador: Los comerciantes al menudeo que venden a crédito

(ejemplo ropa), generalmente reciben créditos algo más prolongados que los que otorgan.
Muchas veces se les ofrece descuentos para fomentar pronto pago.

 Descuentos por pago en efectivo: Corresponden a la rebaja de precio que se efectúa por
pagar dentro de un plazo dado.
CRÉDITO NETO

Este crédito comercial tiene un doble significado. Por un lado, es una fuente de crédito con las
compras y es una aplicación de fondos con las ventas a crédito.

Ejemplo:
Una empresa vende $50.000 diarios y tiene un periodo promedio de cobranza de 30 días. En
régimen tendrá $1.500.000 por cobrar. Si compra materias primas por $30.000 diarios 5 a 25 días
plazo, tendrá un promedio de $750.000 en cuentas por pagar y, por lo tanto, tendrá un crédito neto
de $750.000 (cuentas por cobrar menos cuentas por pagar).

Las empresas grandes y el bien financiadas de todo tamaño tienden a ser proveedores netos de
crédito, las pequeñas y las mal financiadas de todo tamaño tienden a ser usuarios netos de crédito
comercial.
CRÉDITO BANCARIO

Los préstamos otorgados por bancos comerciales aparecen en el balance como préstamos
bancarios, bancos acreedores o documentos por pagar, según sea el tipo de crédito otorgado. Los
bancos ocupan el segundo lugar en monto de créditos obtenidos por las empresas y en muchos
casos, el primero.

TIPOS DE PRÉSTAMOS BANCARIOS

Al referirse a préstamos para financiar capital de trabajo y, en general de corto plazo, hay
básicamente dos tipos de crédito bancario:

Para toda compañía que trabaja con un banco y que requiere de financiamiento de corto plazo,
generalmente, existe lo que se llama línea de crédito. La línea de crédito es un acuerdo formal o
informal acerca del monto máximo de préstamos que el banco otorgará a su cliente

Cuenta de sobregiro: En este caso, el cliente firma un solo pagaré por el monto total de la línea
y posee una segunda cuenta corriente exclusiva para girar de dicha línea. Cuando la empresa
necesita fondos, llama a su ejecutivo de cuentas para comunicarle el monto que utilizará y para
fijar plazo y tasa de interés.

Crédito con pagaré: En este caso, la empresa firma un pagaré cada vez que requiere fondos. Los
fondos requeridos son abonados en la cuenta corriente. Una vez al mes, el banco carga los intereses.
Al vencimiento del plazo acordado, el banco carga el valor del crédito en la cuenta corriente de la
empresa.

Garantías: Si un prestatario potencial constituye un riesgo de crédito o si las necesidades de la

empresa exceden el monto de la línea de crédito, se requerirá de alguna forma de garantía (letras,
garantía personal de los dueños, garantía de empresa relacionada, etc.).

Reciprocidad: Los bancos generalmente requieren de las empresas que mantengan un saldo
promedio equivalente a algún porcentaje del préstamo.
Reembolsos: Todos los depósitos en cuenta corriente están sujetos a retiro sobre demanda. Por lo
anterior, los bancos evitan que los créditos de corto plazo se conviertan en permanentes, obligando
a sus clientes a que —a lo menos durante algún periodo del año— no tengan préstamos de corto
plazo.

Interés: La tasa real de interés sobre un préstamo depende del interés pactado y del método de
cálculo. En Chile existen básicamente tres formas de préstamos:

a) Préstamo a plazo fijo (ejemplo: 30 días) con interés regular: el interés se carga mensualmente
al final del periodo.

b) Préstamo a plazo fijo con interés descontado: el banco deduce el interés en forma anticipada,
aumentando así la tasa de interés real.

c) Préstamo en abonos: generalmente se utiliza para préstamos de consumo de 12 meses hacia

arriba. En este caso, el deudor cancela cuotas iguales con capital creciente e interés de creciente.
OTRAS FORMAS DE CRÉDITOS

Son documentos no garantizados, emitidos por empresas para financiar necesidades de crédito por
un plazo máximo de un año. Para emitir efectos de comercio, la empresa debe estar inscrita como
emisor de instrumentos de oferta pública en el Registro de valores que tiene la Superintendencia
de Valores y Seguros. Por tal razón, está obligada a enviar a dicha superintendencia información
pública (Ficha Estadística Codificada Uniforme, FECU) cada tres meses y está sujeta a la
fiscalización de esta. Cada emisión de efectos de comercio debe inscribirse y ser autorizada por la
SVS. Las emisiones inscritas se colocan en el mercado en la medida de las necesidades del emisor.
La colocación de estos papeles se efectúa en el mercado secundario a través de algún agente de
valores o corredor de bolsa, el cual puede actuar también como asesor en la emisión e inscripción
de los efectos de comercio.
Ventajas y desventajas
 Permite acceder a una amplia gama de fuentes de financiamiento (inversionistas).

 Proporciona más fondos y a tasas más bajas que otras fuentes de financiamiento.

 Se evita el problema de la reciprocidad con bancos.

 Al hacerse conocidos los efectos de comercio traen beneficios publicitarios al emisor.

 Los agentes de valores y/o corredores de Bolsa que actúan como asesores en la emisión y
colocación, habitualmente otorgan algún tipo de asesoría financiera al emisor.

 Su colocación depende en gran medida de la imagen y situación de la empresa emisora.

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO GARANTIZADO

Siempre es mejor tener préstamos no garantizados, sin embargo, hay casos en que un prestatario
potencial puede no justificar un crédito. Sin embargo, si el préstamo se avala con algún tipo de
garantía colateral, entonces, un banco podría otorgar el crédito.

Existen varios tipos de garantías colaterales: acciones, bonos, terrenos, equipos, edificios,
inventarios y cuentas por cobrar.
Las garantías más comunes en préstamos de corto plazo son las cuentas por cobrar y los inventarios

CUENTAS POR COBRAR

Cuentas por cobrar en

garantía Venta o factoring
o descuento

Es en la que se transfiere la propiedad de

Es en la que el vendedor de los
bienes, o sea el que solicita el
financiamiento, tiene la obligación
final, ya que, si el cliente no paga, el
vendedor responde.
los documentos, hecho que se notifica al
comprador de los bienes (quien firmó los
documentos). La empresa que compra
los documentos (factor) puede o no
asumir los riesgos de no pago. En ambos
casos, se verifican los créditos que se
compran, proveyendo de este servicio
adicional a su cliente
FINANCIAMIENTO POR INVENTARIOS

Si una empresa representa un riesgo razonable, muchas veces la existencia del inventario basta
para otorgarle un préstamo no garantizado. Si el riesgo es alto, generalmente se solicitan garantías
reales sobre el inventario.
Cuando se da en garantía los inventarios, el prestatario (dueño del inventario) tiene derecho a
venderlo y, por lo tanto, la garantía puede disminuir haciendo poco atractivo este tipo de garantía
para un banco

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO

Estos tipos de financiamiento corresponden a pasivos que superan los 12 meses para terminar de
pagar la deuda a la entidad que prestó el financiamiento.
Por lo general estos tipos de financiamiento están asociados en grandes inversiones como activos
fijos, infraestructura, software entre otros.
Dentro de las fuentes de financiamiento de largo plazo, se pueden encontrar las siguientes:

Financiamiento por deuda

• Préstamos a más de un año.
• Préstamos sindicados.
• Leasing y leaseback.
• Bonos corporativos.
• Crédito Corfo
PRÉSTAMOS A MÁS DE UN AÑO
Son préstamos bancarios por los cuales se firma una escritura y un pagaré y por los que, en general,
se pide algún tipo de garantía real (algún bien raíz que se deja en garantía-hipoteca).
En el pagaré o escritura se dejan establecidas las condiciones del plazo, forma de devolución y tasa
de interés que se pagará por los recursos obtenidos.
Generalmente, las empresas los solicitan para reprogramar deudas de corto plazo o financiar algún
proyecto de mediano plazo, compra de maquinarias, importación de materias primas u otro motivo.

PRÉSTAMOS SINDICADOS

En el préstamo sindicado participan varios bancos en un solo paquete crediticio, unificando los
términos y condiciones de los préstamos. Con esto se facilita el manejo del crédito al cliente y
permite, a su vez, garantizar a los bancos igualdad de condiciones entre los participantes.
El sindicado (banco que lidera la operación) asegura la unificación de la documentación y un solo
agente dentro del proceso, lo cual se traduce en menores costos y mayor adecuación de las
facilidades a las necesidades específicas del cliente.
LEASING

Un leasing es un contrato mediante el cual una persona (arrendador), natural o jurídica

(generalmente una empresa dedicada al leasing), traspasa a otra (arrendataria), el derecho a usar
un bien físico a cambio de un pago periódico y por un tiempo determinado, al término del cual el
arrendatario tiene la opción de comprar el bien, renovar el contrato o devolver el bien. El valor
total de las cuotas más el monto de la opción de compra es denominado Valor Nominal del contrato.
En general, las empresas utilizan el leasing para financiar la adquisición de vehículos,

maquinarias, equipamiento computacional, oficinas y otras edificaciones, etc. Esta forma de

financiamiento también está disponible para personas naturales. El tratamiento del leasing en una

empresa y su forma de contabilización están normados en el Boletín Técnico 22 del Colegio de

Contadores de Chile.

LEASBACK
Es un contrato por el cual el propietario de un bien inmueble lo vende a otra persona, generalmente,
una empresa de leasing, la cual se lo cede en arrendamiento el vendedor, concediéndole, además,
un derecho de opción de compra a ejercitar transcurrido un determinado periodo. En otras palabras,
una empresa consigue financiamiento, por ejemplo, con su oficina o su fábrica, al venderla y luego
arrendándola sin necesidad de moverse de su lugar de operación

BONOS CORPORATIVOS
Un bono es un certificado de deuda, una promesa de pago futura expresada en un documento
especial que determina el monto, plazo, moneda, tasa de interés y secuencia de pagos. Su forma es
un documento que contiene las condiciones más cupones que indican la amortización y el interés
o solo el interés. También pueden ser sin cupones

Existe una gran diversidad de tipos de bonos que se puede emitir, de acuerdo a las
necesidades de la empresa.
 Bonos a tasa fija

 Bonos con tasa variable

 Bonos cupón cero

 Bonos rescatables

 Bonos convertibles

 Bonos desmaterializados

CRÉDITOS CORFO

La Corporación de Fomento (http://www.corfo.cl/), institución estatal, se dedicada, entre otras

funciones, a apoyar el crecimiento de las empresas en Chile, tiene un gran número de líneas de
crédito de largo plazo a las que pueden acceder los empresarios para resolver sus problemas de
financiamiento, las cuales en general se otorgan a través de bancos que hacen de intermediarios y
se encargan de la parte administrativa, llevándose, por sus servicios, una parte del interés final
que paga el beneficiario
FINANCIEMIENTO CON CAPITAL

ACCIONES
Son instrumentos de renta variable, emitidas por sociedades anónimas y en comanditas por
acciones, que representan un título de propiedad sobre una fracción del patrimonio de la
empresa, es decir, el comprador de una acción o accionista pasa a ser propietario de una parte de
la compañía emisora

FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DE CAPITAL DE RIESGO

Capital de riesgo (venture capital) se refiere a la inversión de capital que se hace para el
lanzamiento, desarrollo inicial o expansión de un negocio. En general, los principales usos que se
da al capital de riesgo son los siguientes
• Financiar nuevas empresas de rápido crecimiento.

• Comprar una participación accionaria minoritaria.

• Apoyar el desarrollo de nuevos productos y servicios.

• Generar valor agregado en las empresas a través de una participación activa.

• Tomar altos riesgos, esperando altos retornos de largo plazo.

Don Mario ya le entregue información a grandes rasgos sobre los créditos existentes de los cuales
debemos elegir la mejor fuente de financiamiento para su panadería en una primera instancia usted
desea ampliarse, hacer una panadería más grande y como usted ya ha cotizado necesita una
máquina para la elaboración de pan y pasteles, las cuales están avaluadas en $30.000.000, Junto
con ello requiere realizar una ampliación del local para abarcar el crecimiento que desea, la
ampliación se avalúa aproximadamente en $15.000.000, en total necesita $ 45.000.000.- para esta
gran cantidad de dinero y según la información entregada al comienzo de este informe, la mejor
forma de financiamiento es a largo plazo, con un Préstamos a más de un año
También sabemos que necesita $ 2.000.000.- de pesos para materias primas y lo necesita de
inmediato, lo más razonable es pedir un Crédito Comercial, más arriba ya le había mencionado
sobre este crédito. Ya que es más rápido conseguirlo mientras tramita el Préstamo a más de un
año que es por más cantidad de dinero.

IMPORTANCIA DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LAS

ORGANIZACIONES

Las organizaciones requieren estar en funcionamiento constante, para ello requieren de diversas
fuentes de financiamiento según sus necesidades, pudiendo ser de corto o largo plazo, un gran o
pequeño monto, de tipo bancario o de capital, lo fundamental es que el administrador financiero
sepa tomar la mejor decisión respecto a lo que requiere la organización y siempre tener presente
la eficiencia en el uso de los recursos, eligiendo la mejor alternativa, costo-beneficio de lo ofrecido
en los mercados financieros.
 Bibliografía

La información para realizar esta tarea la obtuve de la siguiente página:

Guía IACC, semana 4, Administración Financiera.