3 Profesiones Tekis Sin Paro v2.3.1

Especialización en Finanzas. Universidad de Cartagena.
Profesor: Fabián Ramírez A.
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
ANÁLISIS Y DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA:
INDICADORES FINANCIEROS
Análisis por Índices Financieros
• Señala los puntos fuertes y débiles de un negocio
• Indica riesgos y tendencia
• Enfoca la atención del analista y el administrador

financiero sobre determinadas relaciones que
requieren posterior investigación e intervención
Análisis por Índices Financieros
• Las relaciones financieras, por sí mismas, no

pueden indicar situaciones financieras
favorables o desfavorables, por ello deben ser
comparadas y los estándares son:
1. Criterio del Analista y/o Administrador Financiero

2. Indicadores históricos de la compañía
3. Indicadores meta de la compañía
4. Indicadores promedio del sector
Clasificación de los Índices Financieros
• Indicadores de Liquidez
• Indicadores de Actividad
• Indicadores de Rentabilidad
• Indicadores de Endeudamiento
• Indicadores de Mercado
INDICADORES DE
LIQUIDEZ
Indicadores de Liquidez
• Miden la capacidad de la empresa para cancelar sus

obligaciones de corto plazo
• Establecen la facilidad o dificultad que presenta una

compañía para pagar sus Pasivos Corrientes con el
producto de convertir sus Activos Corrientes en efectivo
 Razón Corriente
Activo Corriente
Razón Corriente 
Pasivo Corriente
• Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones corrientes.
• Interpretación: Por cada millón que la empresa debe en el

corto plazo cuenta con XX para respaldar esa obligación
 Capital Neto de Trabajo
Capital Neto Trabajo  Activo Corriente  Pasivo Corriente
• Son los recursos reales con los que cuenta la compañía para
cancelar su pasivo a corto plazo.
• Indica la cantidad del activo corriente que es financiado con
recursos de largo plazo.
• No es un indicador es una manera de evaluar de forma
cuantitativa los resultados de la razón corriente.
 Prueba Ácida
( ActivoCorriente  Inventario)
Pr ueba Ácida 
PasivoCorriente
• Pretende verificar la capacidad de la empresa para

cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depende de
las ventas de sus existencias
• Interpretación: Por cada millón que la compañía debe a

corto plazo, la compañía cuenta para su cancelación con
XX en activos corrientes de fácil realización
LIQUIDEZ LIQUIDEZ SITUACIÓN COMENTARIOS
NORMAL SECA FINANCIERA
<1 < 0.50 Comprometida Cuanto más se aleja
en sentido
descendente, más
afectada está nuestra
capacidad de pago a
corto plazo
1.20 0.50 / 0.70 Ajustada
> 1.20 > 0.70 Satisfactoria Cuanto más se aleja
en sentido ascendente,
más holgada
capacidad de pago a
corto plazo
Estos valores de los indicadores obtenidos se cotejarán con las distintas exigibilidades determinadas en
las rotaciones analizadas. Es conveniente que la suma de los días de las rotaciones activas analizadas
(créditos por ventas inventarios) resulte inferior al número de días resultante de la rotación pasiva
estudiada (deudas comerciales o proveedores). Ello mejora la lectura de los índices de liquidez y, por el
contrario, si las rotaciones activas indican un plazo superior a la rotación pasiva, la interpretación
debiera desmejorar.
INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Indicadores de Actividad
• Miden la eficiencia con la que una empresa utiliza sus

activos, según su velocidad de recuperación. Las
empresas deben lograr los más altos resultados con el
mínimo de inversión
• Lo anterior dentro del marco que los activos deben

contribuir al logro de los objetivos de la compañía
 Rotación de Cartera (veces)
Ventas a Credito
Rotacion Cartera   n  veces
CxC promedio
• Establece el número de veces que en un año giran las cuentas por
cobrar, es decir, las veces en que la cartera se convierte en efectivo
durante el año.
 Cuando se toman las ventas netas porque se desconocen las ventas a
crédito se debe tener presente que dará una rotación más ágil, pues las
Ventas Netas son mayores a las de crédito.
 Las CxC promedio se halla del promedio de dichas cuentas en 2 o más
periodos.
 Se debe tener en cuenta si la compañía tiene provisiones para carteras
malas.
 Rotación de Cartera (días)
360días
Días Rotación Cartera 
Rotación Cartera (n  veces )
CxC promedio
Días Rotación Cartera  x360días
Ventas Credito
• Establece el número de días en que la compañía tarda para

recuperar su cartera.
• Debe compararse con la política de cartera de la compañía

(plazo de pago otorgado a clientes)
 Rotación de Inventarios (veces)
CostoMercanciaVendid a
RotacionIn ventario   n  veces
Nivel Pr omedioMercancia
• Establece el número de veces que en un año giran los inventarios, es
decir, las veces en que los inventarios se convierten en efectivo durante
el año.
 El inventario promedio es: (II + IF) / 2
 Rotación de Inventarios (días)
360días
Días Rotación Inventario 
Rotación Inventario (n  veces)
Nivel Pr omedio Mercancia
Días Rotación Cartera  x360días
Costo MercanciaVendida
• Establece el número de días en que la compañía convierte sus

inventarios en efectivo
• Número de días en que la compañía dispone de inventarios

suficientes para vender
 Rotación de Inventarios
Depende de los siguientes factores:
• Durabilidad del producto

• Costo de mantenimiento
• Localización de proveedores
• La moda y el estilo
• Entre menos durable sea el producto, menor debe ser la
rotación.
• A mayor costo de mantenimiento, menor rotación.
• La rotación debe corresponder con el origen de los
proveedores, nacionales o extranjeros, siendo mayor para los
nacionales.
 Rotación de Inventarios (Materia Prima)
Costo..de..la..Materia Pr imaUsada
Rot.MP   n  veces
Nivel Pr omedio..de..Inventarios..de..Materia Pr ima
365días
Días Rot. MP 
n  veces
 Rotación de Inventarios (Producto Proceso)

Costo..de..Pr oduccion
Rot.IPP   n  veces
Pr omedio..Inventario..de..Pr oductos..en.Pr oceso.
365días
Días Rot. IPP 
n  veces
 Rotación de Inventarios (Producto Terminado)
C.M .F .V
Rot.IPT   n  veces
Pr omedio..Inventario..de..Pr oductos..Ter min ado
365días
Días Rot. IPT 
n  veces
 Rotación de Inventarios (Inventario Total)

CMV (Costo Pr oducción)
Rot.IT   n  veces
Inventario Pr omedio
365días
Días Rot. IT 
n  veces
 Rotación de Proveedores (días)
Compras a Credito
Rot.CxP   n  veces
CuentasxPagarpromedio
365días
Días Rot. CxP 
n  veces
 Establece el número de días en que la compañía paga las cuentas a sus
proveedores.
 En caso de no disponer de las compras a crédito se toman las compras así:
Compras  Costo MercanciaVendida  Inventarios

 Se debe comparar contra las CxC. Si son menores no hay buena negociación
con los proveedores – proponer estrategias de negociación.
 Ciclo Operativo y Ciclo de Caja
• Establece el número de días que transcurre entre el momento en que se aporta

$1 de recursos costosos (no financiados por proveedores) al proceso productivo
y el momento en que se recuperan
• Muestra los días del ciclo operativo que la compañía tiene que financiar con
recursos costosos
 Rotación de Activos Fijos (veces)
Ventas
Rot . ActivoFijo   n  veces
ActivoFijo Bruto
 Establece por millón invertido en activos fijos cuanto se alcanzó a vender.

 Muestra si las ventas son superiores a los activos fijos.
 Este indicador tiene los siguientes defectos:
1. Las ventas están en pesos actuales, el activo fijo bruto al costo de
adquisición
2. No permite ver si se está utilizando el máximo de la capacidad instalada
 Rotación de Activos Operacionales
(veces)
Ventas
Rot. Activos Operacionales   n  veces
Activo FijoOperacional
 Los activos operacionales tienen relación directa con el desarrollo del negocio
 Establece por millón invertido en activos operacionales cuanto se generó a
través de las ventas
 Rotación de Activos Totales (veces)
Ventas
Rot . Activos   n  veces
ActivoTota les
 Establece por millón invertido en activos totales cuanto se generó a través de

las ventas.
INDICADORES DE
RENTABILIDAD
Indicadores de Rentabilidad
• Miden la efectividad de la administración de la empresa para

controlar costos y gastos y de esta manera convertir las
ventas en utilidades.
• NO se debe tener en cuenta los activos improductivos o
innecesarios.
 Margen Bruto
Utilidad Bruta
M arg en Bruto 
Ventas Netas
 Muestra el % de utilidad bruta que fue generado por las ventas.
 Por cada millón vendido cuanto se generó como utilidad bruta.
 Margen Operacional
Utilidad Operativa
M arg enOperativo 
Ventas Netas
 Muestra el % de utilidad operacional que fue generado por las ventas.

 Indica si el negocio es lucrativo o no en si mismo independientemente de su
financiamiento.
 Muestra cuánta utilidad Operacional se generó por cada millón vendido.
 Margen Neto
UtilidadNe ta
M arg enNeto 
VentasNeta s
 Muestra el % de utilidad neta que fue generado por las ventas.
 Muestra cuanta Utilidad Neta se generó por cada millón vendido.
 Debe compararse con el margen operacional para saber si la utilidad
procede de la operación del negocio o de otras actividades diferentes.
 Rentabilidad del Patrimonio (ROE)
UAI
Re ntabilidad _ del _ Patrimonio 
Patrimonio
 Muestra el % de las utilidades netas que corresponden al patrimonio
 Determina el rendimiento obtenido por los accionistas o dueños de la
compañía sobre su inversión.
 Se calcula con base en la UAI para fines de comparación con el Costo de
capital y la Rentabilidad Operativa del Activo.
 Rentabilidad del Activo (ROA)
Utilidad Neta
ROA 
ActivoTotal
 Muestra el % de las utilidades netas que corresponden al activo.
 Muestra la capacidad del activo para producir utilidades
independientemente de la forma como ha sido financiado
 También indica cuanto de cada millón invertido en activos se convirtió en
Utilidad Neta.
 Incorpora los efectos de la financiación e impuestos.
 También conocida como la rentabilidad del activo total.
 Rentabilidad Operativa del Activo
Utilidad Operativa
Utilidad Operativa del Activo 
Activos Operativos
 Como analogía muestra el valor de los intereses que producen los activos
de la empresa, con relación a los fondos comprometidos en activos.
 Da una visión amplia de los factores que inciden en la generación de valor
de la empresa.
 También indica cuanto de cada millón invertido en activos se convirtió en
Utilidad Operativa (UAII), para esto se utiliza el valor de mercado de los
activos de operación (i.e: Propiedad Planta & Equipos Bruto y KTNO) o
ANDEO.
 Rentabilidad del Activo Neto Operativo
(RONA)
Utilidad Operativa Después Im puestos
RONA 
Activo Neto Operativo
UO(1  T )
RONA 
KTNO  Activos Fijos Netos
 El denominador se calcula como:
ANDEO  Inventarios  CxC  CxP  Activos Fijos  Deprec. Acumulada
 Muestra cuanta Utilidad Operativa Después de Impuestos se generó por
cada millón invertido en Activos Netos Operativos.
 EBITDA
EBITDA  UtilidadOperativa periodo  Depreciaciones periodo  Amortizaciones periodo
 Significa el valor de la utilidad operacional de la empresa en términos de

efectivo.
 Este indicador se compara con los gastos financieros para evaluar la capacidad
de cubrimiento que la empresa tiene sobre este rubro.
 La depreciación del periodo o ejercicio se deduce de las cuentas de
depreciación del balance de los periodos adyacentes.
 La amortización del periodo o ejercicio se deduce de la diferencia de los activos
diferidos del balance de los periodos adyacentes.
 Sistema DUPONT
UAII VTAS VTAS UAII
REND. ACTIVO    
ACTIVOS VTAS ACTIVOS VTAS
 Correlaciona los indicadores de actividad con los de rendimiento y establece si

el rendimiento de la inversión (Utilidad Neta/Activo Total) proviene de la
eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto que
tales ventas generan.
 Permite apreciar si las ganancias de la compañía son consecuencia de un
margen amplio o por el volumen de ventas.
 En general las compañías comerciales ganan por el volumen de venta y las
industriales por los márgenes de utilidad.
 Relaciones Rentabilidad: Ecuación
Fundamental de los Negocios
Las siguientes son las RENTABILIDADES (o Tasas de Interés)
fundamentales implícitas en el Balance General.
ACTIVOS PASIVOS
Costo de la Deuda
i%
Rentabilidad del Activo
%
PATRIMONIO
Rentabilidad del
Patrimonio
%
 Relaciones Rentabilidad: Ecuación Fundamental de los Negocios
Rentabilidad Patrimonio Vs. Costos de la Deuda:
UAI
 i%
Patrimonio
Los propietarios o accionistas deben tener mayor rentabilidad, pues asumen más
riesgo, de lo contrario cambiarían su posición hacía acreedores.
A los Acreedores:
• Independiente de las utilidades, a los acreedores se les debe pagar intereses
según lo pactado.
• Al liquidar primero se le paga a los acreedores.
• Los Accionistas según responden con el patrimonio en la empresa.
Al asumir más riesgo exigen mayor rentabilidad que los acreedores.
Rentabilidad Activo Vs. Costos de la Deuda:
UAII
 i%
ANDEO
Los activos deben producir una rentabilidad mayor al costo de la deuda.
• La deuda se asume para invertir en activos, si estos no generan una
rentabilidad mayor al costo de la deuda no se genera valor.
• Si no se genera rentabilidad mayor al costo de la deuda, no se debe asumir
deuda.
 Relaciones Rentabilidad: Ecuación Fundamental de los Negocios
Rentabilidad Patrimonio Vs. Rentabilidad Activo:
UAI UAII

Patrimonio ANDEO
Se garantiza construcción de valor, se produce mayor rentabilidad que el costo de
la deuda, y se genera valor a los accionistas.
Relación Vs. Tasa Mínima Requerida de Retorno (TMRR):

UAI UAII
TMRR    i%
Patrimonio ANDEO
La TMRR es la tasa mínima que requieren los accionistas para estar en el
negocio, si no se logra invierten preferiblemente en una alternativa que les rente
la TMRR.
ESENCIA DE LOS NEGOCIOS:
CK: Costo de Capital. Es el costo
UAI UAII
TMRR    i% promedio ponderado de los costos de las
Patrimonio ANDEO fuentes que se utilizan para financiar los
activos (Incluye el costo del patrimonio y
UAII
 CK
costo de la deuda.
También conocido como WACC.
ANDEO
El rendimiento de los activos debe ser superior al CK, pues debe cubrir los costos
de las fuentes de financiamiento que se utilizaron para su adquisición o
financiamiento.
INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO
Indicadores de Endeudamiento
• Miden en que grado y en que forma participan los acreedores

dentro del financiamiento de la empresa.
• Evalúa el riesgo que tienen los acreedores, los dueños y la

pertinencia o no de un determinado nivel de endeudamiento
para la empresa
• Los acreedores prefieren que la compañía tengan un bajo nivel

de endeudamiento y para minimizar el riesgo, tenga una buena
situación de liquidez y una alta generación de utilidades
 Nivel de Endeudamiento
PasivoTotal
Indice de Endeudamiento 
ActivoTotal
 Establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la

empresa. Es decir, que parte de la empresa es propiedad de los acreedores.
 Interpretación: Por cada millón que la empresa tiene invertido en activos, xx han
sido financiados por los acreedores.
Indicadores de Endeudamiento (2)
 Endeudamiento Financiero
Obligaciones Financieras
Endeudamiento Financiero 
Ventas
 Establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto
y largo plazo con respecto a las ventas del periodo, también se muestra
cuanto de cada millón en ventas está comprometido como obligación
financiera.
 Empresas Manufactureras: Se acepta que la deuda financiera ascienda
max. a 30% de las ventas, para que los gastos financieros sean cubiertos con
la U.O.
 Empresas Comercializadoras: Se acepta que la deuda financiera ascienda
max. a 10% de las ventas.
 Impacto de la Carga Financiera

Gastos Financieros
Im pactoC arg a Financiera 
Ventas
 Indica el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a las
ventas o ingresos de operación del mismo periodo.
 Es decir, muestra el porcentaje de las ventas que se deben destinar al pago de
intereses de la deuda.
 Este porcentaje debe estar relacionado con el Margen Operacional de la
compañía.
 Es deseable valores pequeños de este indicador, para mayor precisión se
debe contabilizar la totalidad de los gastos financieros en el Estado de
Resultados.
 Otras medidas de Impacto de la Carga
Financiera
Pasivos Financieros
Deuda _ Financiera : EBITDA 
EBITDA
 Indica cuantas veces una empresa tiene comprometido su EBITDA con los
pasivos financieros.
 Las empresas que tienen una relación mayor a 5 indican que están en
bancarrota.
 Indicadores mayores a 1 indican problemas de compromiso con alta carga
financiera.
 Cobertura de Intereses
UAII
CoberturaIntereses 
GastosFinancieros
 Establece la incidencia que tienen los gastos financieros sobre las utilidades de
la empresa.
 Muestra la capacidad de la compañía, en cuanto a utilidades, para pagar los
intereses.
 Interpretación: La compañía generó durante el periodo, una U.O superior a los
intereses pagados.
 Se requieren resultados altos, muchos mayores que 1. Así se puede cumplir con
las obligaciones financieras asumiendo un bajo riesgo. Del análisis de este
indicador deben salir políticas que optimicen la capacidad de endeudamiento al
mínimo riesgo - megas relacionadas con el EBITDA.
 Otras Medidas de Cobertura de
Intereses
 El indicador tradicional de cobertura de intereses desconoce la inversión en KTNO y
en activos de operación (PP&E), por lo anterior se tienen los siguientes indicadores
adicionales:
EGO
Efectivo Generado Operación : Intereses 
(1  T ) Intereses
EGO  Flujo Caja Bruto  KTNO  UODI  Depreciación  Amortización  KTNO
 EL efectivo generado por la operación se calcula después de impuestos, por lo tanto

los interés se deben considerar con su efecto tributario después de impuestos (1-T)
 Otras Medidas de Cobertura de
Intereses
 Si se incorpora el efecto de la inversión en activos fijos de operación (PP&E):
FCL
Flujo Caja Libre : Intereses 
(1  T ) Intereses
FCL  Flujo Caja Bruto  KTNO  PP & E
 Concentración del endeudamiento en
el Corto Plazo
PasivoCorriente
Concentración de Pasivos CP 
PasivoTotal
 Establece el porcentaje del total de pasivos que tiene un vencimiento en el
corto plazo.
 Debe evaluarse el cumplimiento del principio de:
1. Activos corrientes deben financiarse con pasivos corrientes
2. Activos NO corrientes deben financiarse con pasivos corrientes y

patrimonio
 Indicadores de crisis
 Los indicadores que permiten detectar si la compañía requiere una
reestructuración de pasivos son:
Indicador Parámetro Riesgo
Endeudamiento Financiero >30%
Impacto Carga Financiera >10%
Cobertura de Intereses <1 vez
 La trasgresión simultánea de estos indicadores refleja un alto nivel de
riesgo financiero.
 Si la cobertura de intereses es >1 refleja que las ventas y los márgenes
permiten pagar los gastos financieros.
 Indicadores de Leverage o apalancamiento

 Comparan el financiamiento de pasivos con los recursos aportados por los
accionistas y establece cual de los dos está corriendo el mayor riesgo.
 Entre más alto sean estos índices, es mejor para la empresa, siempre y
cuando los activos financiados con deuda produzcan una rentabilidad
superior a la tasa de interés que se paga por la financiación.
 Indicadores de Leverage total

PasivoTotal
LeverageTotal 
Patrimonio
 Por cada millón del patrimonio se tienen deudas por $XX.
 Mide el grado de compromiso del patrimonio de los accionistas con los acreedores
de la empresa.
 Indicadores de Leverage a corto plazo

Total PasivoCorriente
Leverage corto plazo 
Patrimonio
 Indica por cada millón del patrimonio se tienen deudas a corto plazo por $XX
 Indicadores de Leverage financiero total

PasivosTotales Entidades Financieras
Leverage FinancieroTotal 
Patrimonio
 Por cada millón del patrimonio se tienen deudas de tipo financiero por $XX.
 Incluye todos los compromisos con bancos, corporaciones financieras,
ahorro y vivienda, financiamiento comercial, etc…
VALOR DEL INDICADOR ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMENTARIOS
Cuanto más cercano a 0.01 denota
mayor solvencia por menor
< 0.80 Sólida
endeudamiento relativo
Similar participación del capital

propio y de terceros en la
0.80 / 1.20 Equilibrada
financiación de ACTIVO TOTAL
La posición comienza a dar signos

de influencia significativa del capital
1.20 / 1.60 Subordinada
externo en el financiamiento
Cuanto más se aleja de 1.51 mayor

debilidad en la estructura
patrimonial, por excesiva
> 1.60 Comprometida participación del capital de terceros
en la financiación de la Inversión
total ( activo )
INDICADORES DE MERCADO
Indicadores de Mercado (1)
• Conocidas como índices de mercado, bursátiles o de

mercado de capitales.
• Miden la rentabilidad de la empresa en la bolsa de
valores.
• Permiten medir como los agentes del mercado perciben
el valor de la empresa en función de su desempeño y las
variables del entorno.
• Únicamente aplican para medir el desempeño de las
empresas que cotizan en bolsa. Aunque hay indicadores
que aplican para empresas de capital privado que no
cotizan en bolsa. Por ejemplo: Utilidad por Acción y la
Razón de Pago de Dividendos.
Utilidad por Acción (UPA)

Utilidad Neta
UPA 
Número Acciones
Muestra los resultados del ejercicio que corresponden a

cada una de las acciones suscritas.
Los dividendos repartidos son inferiores a la UPA.
Inglés: EPS – Earnings per Share

Razón Pago de Dividendos (DPR)

Utilidad Neta
UPA 
Número Acciones
Muestra el porcentaje de los dividendos totales repartidos

sobre la utilidad neta del ejercicio.
Inglés: DPR – Dividend Payout Ratio

Razón Dividendos-Precio Mercado Acción - DY

Dividendo por Acción
DY 
Pr ecio por Acción **
**Se refiere al precio de mercado de la acción.
Muestra el porcentaje del precio de una acción que

corresponde a los dividendos pagados en un periodos.
Una medida de la rentabilidad de la acción.
Inglés: DY – Dividend Yield

Razón Valor de Mercado a Valor en Libros - MBR

Pr ecio por Acción **
MBR 
Valor en Libros Acción
**Se refiere al precio de mercado de la acción.
Muestra que tan sobre o subvalorada está una acción en

bolsa. Relaciones por encima de 1 indican que está sobre
sobrevalorada y por debajo subvalorada.
Inglés: MBR – Market to Book Ratio

BIBLIOGRAFÍA
Baena, T. Diego. Análisis Financiero – Enfoque y Proyecciones.

ECOE Ediciones. 1 Ed. 2010.
García, S. Óscar L. Administración Financiera – Fundamentos y

Aplicaciones. Prensa Moderna. 4°Ed. 2009.
Ortiz, A. Héctor. Análisis Financiero Aplicado y Principios de

Administración Financiera. Universidad Externado de Colombia.
13° Ed. 2009.

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Especialización en Finanzas. Universidad de Cartagena.

Profesor: Fabián Ramírez A.

Análisis por Índices Financieros

• Señala los puntos fuertes y débiles de un negocio

• Indica riesgos y tendencia

• Enfoca la atención del analista y el administrador

Análisis por Índices Financieros

• Las relaciones financieras, por sí mismas, no

1. Criterio del Analista y/o Administrador Financiero

Clasificación de los Índices Financieros

• Miden la capacidad de la empresa para cancelar sus

• Establecen la facilidad o dificultad que presenta una

• Interpretación: Por cada millón que la empresa debe en el

• Pretende verificar la capacidad de la empresa para

• Interpretación: Por cada millón que la compañía debe a

• Miden la eficiencia con la que una empresa utiliza sus

• Lo anterior dentro del marco que los activos deben

• Establece el número de días en que la compañía tarda para

• Debe compararse con la política de cartera de la compañía

• Establece el número de días en que la compañía convierte sus

• Número de días en que la compañía dispone de inventarios

• Durabilidad del producto

 Rotación de Inventarios (Producto Proceso)

 Rotación de Inventarios (Inventario Total)

Compras  Costo MercanciaVendida  Inventarios

• Establece el número de días que transcurre entre el momento en que se aporta

 Establece por millón invertido en activos fijos cuanto se alcanzó a vender.

 Establece por millón invertido en activos totales cuanto se generó a través de

• Miden la efectividad de la administración de la empresa para

 Muestra el % de utilidad operacional que fue generado por las ventas.

 Significa el valor de la utilidad operacional de la empresa en términos de

 Correlaciona los indicadores de actividad con los de rendimiento y establece si

Relación Vs. Tasa Mínima Requerida de Retorno (TMRR):

• Miden en que grado y en que forma participan los acreedores

• Evalúa el riesgo que tienen los acreedores, los dueños y la

• Los acreedores prefieren que la compañía tengan un bajo nivel

 Establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la

Indicadores de Endeudamiento (2)

 Impacto de la Carga Financiera

 EL efectivo generado por la operación se calcula después de impuestos, por lo tanto

2. Activos NO corrientes deben financiarse con pasivos corrientes y

 Indicadores de Leverage o apalancamiento

 Indicadores de Leverage total

 Indicadores de Leverage a corto plazo

 Indicadores de Leverage financiero total

Similar participación del capital

La posición comienza a dar signos

Cuanto más se aleja de 1.51 mayor

Indicadores de Mercado (1)

• Conocidas como índices de mercado, bursátiles o de

Indicadores de Mercado (2)

Utilidad por Acción (UPA)

Muestra los resultados del ejercicio que corresponden a

Inglés: EPS – Earnings per Share

Indicadores de Mercado (2)

Razón Pago de Dividendos (DPR)

Muestra el porcentaje de los dividendos totales repartidos

Inglés: DPR – Dividend Payout Ratio

Indicadores de Mercado (4)

Razón Dividendos-Precio Mercado Acción - DY

Muestra el porcentaje del precio de una acción que

Inglés: DY – Dividend Yield

Indicadores de Mercado (5)

Razón Valor de Mercado a Valor en Libros - MBR