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FORMALIDADES DE LA LETRA DE CAMBIO
INTRODUCCIÓN
En los tiempos modernos, la letra de cambio se ha consolidado como un
instrumento de crédito, convirtiéndose en una herramienta importante para las
transacciones comerciales, ya que el mismo se encuentra regulado por la Ley de Título
Valores (LEY Nº 27287)
Siendo la letra de cambio aquel título valor emitido por una persona, mediante el
cual ésta ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una determinada suma
de dinero, es de suma importancia analizar las formalidades exigidas por la ley para que
esta tenga plena eficacia jurídica
Como sabemos, existen requisitos generales previstos en la ley para que un

documento comercial obtenga la calidad de título valor, aumentado a ello también
existen requisitos especiales que debe contener la letra de cambio que la ley exige bajo
pena de nulidad, los mismo que son materia de análisis en el presente trabajo.
Para la elaboración del presente trabajo se procedió al análisis de variadas

fuentes de información que permitieron su desarrollo de la manera más clara y concisa
posible, se presentan además jurisprudencias y ejemplos que contribuyen a su mejor
comprensión.
En consecuencia en el presente trabajo pasamos a detallar todo lo referente a la

formalidades de la letra de cambio, analizando cada uno de los requisitos esenciales y
de aquellos prescindibles, esperando colmar las expectativas del nuestros lectores.
Juliaca, diciembre del 2010

CAPÍTULO I
Ideas Preliminares
IDEAS PRELIMINARES
1. DEFINICIÓN
La Ley de Títulos Valores, tanto la actual como la anterior, siguiendo la corriente

moderna de evitar las definiciones, prescinde de ella al tratar del título de cambio, pero
señala los requisitos formales que bajo pena de nulidad debe contener1.
La letra de cambio es aquel título valor emitido por una persona, mediante el cual se
ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una determinada suma de dinero,
en el lugar y plazo que el documento cambiado indique2. Por lo tanto, la relación
cambiaría originada por la letra de cambio requiere de una persona que emita el título
valor (el librador), de alguien que efectúe el pago (el aceptante) y de otro que reciba el
pago (el tenedor).
BONELLI define a la letra de cambio como una promesa de pago asumida por un deudor
directo (aceptante) garantizado en forma solidaria por cualquier otro interviniente legal,
que representa para quien la posee la expectativa de un dinero futuro3.
2. CARACTERÍSTICAS:
ES UN TÍTULO VALOR A LA ORDEN.- Porque lleva inserta la cláusula "a

la orden", en la cual se señala el nombre del tomador o beneficiario, es decir
la persona a quien debe pagársele la suma de dinero señalada en la letra de
cambio. Siendo un título valor a la orden, su transferencia procederá
mediante endoso.
LA LETRA DE CAMBIO ES ABSTRACTA.- Porque en el texto del título no

se expresa la causa que originó su emisión o aceptación.
1
MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial, T. II. GRIJLEY, Lima, 2004, p. 168
2
GACETA JURÍDICA. Guía rápida de preguntas y respuestas (Ley de Títulos Valores). Gaceta Jurídica,
Lima, 2003, p. 135
3
EGACAL. El ABC del Derecho Comercial. Editorial San Marcos, Lima, 2006, p.55
LA LETRA DE CAMBIO ES UN DOCUMENTO AUTÓNOMO.- Porque

guarda independencia respecto de la relación jurídica que la haya originado:
representa un crédito, y al mismo tiempo constituye un título y el derecho
mismo4.
LA LETRA DE CAMBIO ES FORMAL.- Porque, como veremos, debe ser

completada de acuerdo a ciertas reglas básicas, sin las cuales el documento
no tendría eficacia cambiaría .Por ello, para su validez precisa tan solo de la
observancia de los requisitos previstos en la LTV; y para su ejecución que la
obligación contenida en la cambial sea cierta, expresa y exigible, además
del protesto5.
LA LETRA DE CAMBIO ESTÁ SUJETA A PROTESTO.- Se realiza por

falta de pago como requisito para ejercitar las acciones cambiarías, salvo el
caso de que se haya estipulado en ella la cláusula de liberación de protesto
3. SUJETOS INTERVINIENTES
En una letra de cambio es indispensable que participen el girador, el aceptante y el

tenedor. Así, la letra de cambio es una orden de pago que expide el girador al girado,
para que este pague al tomador una cantidad de dinero a una fecha determinada. Por
ello se dice que en la letra de cambio se presenta una relación tripartita. Sin embargo,
como veremos, puede ser que dos de estos roles sean asumidos por una misma
persona.
Asimismo, puede suceder que más personas intervengan en este título valor, en calidad
de garantes, endosatarios, etc. Por ello, los sujetos que pueden intervenir en la letra de
cambio son:
3.1. EL LIBRADOR O GIRADOR.- Es la persona que emite la letra de cambio,

redactándola y poniéndola en circulación, asumiendo la obligación de
responder solidariamente por su falta de pago. Asimismo, mientras la letra no
4
Ver Jurisprudencia Nº 1
5
MONTOYA ALBERTI, Hernando. Problemas en la emisión de títulos valores, Enfoque Jurisprudencial.
Gaceta Jurídica, Lima, 2009.
fuera aceptada, el girador tendrá la calidad de obligado principal, respondiendo

por su falta de aceptación.
El girador puede actuar sólo en dicha calidad, o, asimismo, puede ser

beneficiario o tenedor (cuando gira la letra a su orden) o aceptante (cuando
gira la letra a su cargo).
3.2. EL LIBRADO O GIRADO.- Es la persona señalada en la letra de cambio para

aceptarla y pagarla.
3.3. EL ACEPTANTE.- Es el girado u otra persona (interviniente) que ha

manifestado su voluntad de efectuar el pago ordenado en el título valor. Una
vez aceptada la letra de cambio, el girado o interviniente se convierte en
obligado principal.
3.4. EL BENEFICIARIO O TOMADOR.- Es la persona que recibe la letra de cam-

bio y a quien debe pagarse su importe. Se le llama también tenedor, portador
o titular.
3.5. EL ENDOSANTE.- Es todo beneficiario que transfiere la letra de cambio vía

endoso.
3.6. EL ENDOSATARIO.- Es la persona que ha recibido la letra de cambio por

endoso, constituyéndose de esta manera en el nuevo beneficiario del título
valor.
3.7. EL GARANTE.- Es cualquier persona, menos el girado, ajeno o no a la rela-

ción cambiaría, que garantiza en todo o parte el pago de la letra de cambio.
3.8. EL INTERVINIENTE.- Es el tercero que, en defecto del girado, acepta o paga

la letra de cambio.
Como ya hemos señalado, una misma persona puede cumplir más de una función
cambiaría en la letra de cambio, es decir, puede ostentar más de uno de los roles
señalados anteriormente. Esto puede suceder cuando una persona emite la letra a cargo
del propio girador, en cuyo caso es al mismo tiempo obligado principal de la letra de
cambio. También puede ocurrir que la letra haya sido emitida a la orden del propio
librador, en cuyo supuesto el girador será al mismo tiempo su beneficiario.
CAPÍTULO II
De Las Formalidades De
La Letra de Cambio
DE LAS FORMALIDADES DE LA
LETRA DE CAMBIO
1. REQUISITOS FORMALES DE LA LETRA DE CAMBIO
Como sabemos, sólo algunos documentos comerciales tienen la calidad de título valor.
Tales características propias de esta categoría de documentos lo señala el art. 1 de la
Ley:
Representar derechos patrimoniales
Tener vocación o aptitud o destino circulatorio
Reunir los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley, les
corresponda según su naturaleza. Justamente es con esta última exigencia
con la que tiene relación nuestro tema materia de análisis.
La Ley enumera en su art. 119º los requisitos que debe contener el título de cambio. No
se exige que el texto sea escrito de puño y letra de quien se obliga, salvo, desde luego,
la firma. Tratándose de un título constitutivo, donde el valor se incorpora al documento,
y que, finalmente, necesita ostentar determinados elementos formales que la ley exige
bajo pena de nulidad. La letra de cambio, como algunos títulos de crédito, participa del
carácter formal6, esto es, debe emitirse respetando determinadas solemnidades
prescritas por la ley, bajo sanción de que si no se cumple con ellas, no vale como tal.
Reunidos los requisitos formales, la letra de cambio tiene plena eficacia jurídica debido
a su carácter de título autónomo y literal7. La inobservancia de alguno de ellos origina la
nulidad de la letra, aunque mantengan su vigencia las relaciones entre deudor y
acreedor, sin el carácter de obligaciones cambiarías.
Comienza el art. 119° de la Ley expresando que el título "debe contener", y enumera a
continuación, en ocho incisos, los requisitos formales del documento. Quiere esto decir
que el título de cambio adquiere su condición de título valor cuando la obligación del
6
7
SANDOVAL LOPEZ, Ricardo. Derecho Comercial, T. II. Editorial Jurídica, Santiago – Chile, 1999.
girador se incorpora en el documento y éste se completa con el cumplimiento de los

demás elementos constitutivos8.
La Corte Suprema ha resuelto que:
No es factible cobrar el importe de títulos valores si no es con los requisitos y

la forma que establece la ley de la materia (Ej. de 13 de diciembre de 1975)9.
Las letras de cambio como títulos valores se caracterizan por representar o

contener derechos patrimoniales y están destinados a la circulación, reuniendo
los requisitos formales esenciales: y por falta de estos requisitos podría quedar
perjudicado el título y por ende carecer de mérito ejecutivo; pero la nulidad o
falsedad de la obligación entraña acciones personales derivadas del negocio
jurídico (Ej. de 1 de julio de 1991)10.
Por otra parte la Sala Nº 2 de la Corle Superior de Lima, ha resuelto que:
Si ya hubo pronunciamiento sobre la invalidez del título en resolución firme, no

es posible con posterioridad subsanar la falta de formalidad, sino recurrir a la
relación causal. No puede ser de invocación el art. 9® de la Ley de Títulos
Valores, dado que estos deben ser emitidos formalmente, antes de recurrir al
Poder Judicial para su cobro (Exp. Nº 1051-98 Sala Nº 2. Lima, nueve de junio
de 1998)11.
Los requisitos formales a que se refiere el art. 119º son los que a continuación se
detallan.
1.1. DENOMINACIÓN
Dentro de la relación de requisitos que debe contener la letra de cambio, tenemos en

primer lugar la indicación de su denominación, la misma que no puede ser otra que la
de "letra de cambio". Así, en el caso de este título valor, se exige como requisito esencial
señalar su denominación, lo cual permitirá a la partes tener absoluta seguridad de que
están interviniendo en dicho título valor y no en otro; por lo que el documento que
contenga una denominación distinta a ésta, aunque sea muy similar,
8
MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial, T. II. GRIJLEY, Lima, 2004, p. 170.
9
REVISTA DE JURISPRUDENCIA PERUANA, Nº 421, de febrero de 1979
10
JURISPRUDENCIA CIVIL, Editorial Normas Legales, Trujillo. 1993, p. 70.
11
LEDESMA NARVÁEZ, Marianella. Jurisprudencia actual, Gaceta Jurídica, Lima, 1999, T. 2, p. 589.
no podrá ser considerado como una letra de cambio12, cabe mencionar que este es un
requisito que en algunos títulos valores, como el cheque por ejemplo, no es necesario.
Por lo tanto, no se admite otra denominación que no sea la de "letra de cambio". La ley
anterior admitía usar "otra equivalente", habiéndose generalizado en nuestro medio el
uso de denominaciones como "única de cambio", "letra", "cambial", "cambiaria", etc. Ello
es explicable además desde que, según la derogada Ley N° 16587, era posible emitir
varios ejemplares de una misma letra de cambio, por lo que cuando se emitía un solo
ejemplar se utilizaba la mención de "única". Al respecto, ya desde 1998 y a raíz de la
expedición de la Ley N° 26852, no fue más posible tal emisión plural, por lo que desde
entonces ya existía la obligación de señalar la denominación de este valor solamente
utilizando la mención de "letra de cambio", como requisito esencial.
(1) En caso de mora, esta Letra de Cambio generará las tasas de interés compensatorio y
señale, sin que sea necesaria la intervención del obligado principal ni de los solidarios.
(2) El plazo de su vencimiento podrá ser prorrogado por el Tenedor, por el plazo que éste
NUMERO REF. DEL GIRADOR LUGAR DE GIRO FECHA DE GIRO FECHA DE VENCIMIENTO MONEDA E IMPORTE
Día Mes Año

Aceptante
(3) Esta Letra de cambio no requiere ser protestada por falta de pago.
Moratorio más altas que la ley permita a su último Tenedor.
Girado............................................................................. Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica

........................................................................................ BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.
Domicilio..........................................................................
D.O.I......................................Telef...................................
Nombre del Representante
Fiador.............................................................................. Nombre / Denominación o

Cláusulas Especiales:
Aceptante
Razón Social del Girador:

Aval permanete............................................................... D.O.I.
Domicilio...........................................................................
D.O.I.............................TELEFONO.................................
Firma................................................................................. Firma. Firma.
Nombre del
Nombre del Representante............................................... Representante
Concuerda la exigencia con lo dispuesto en el art. 4º de la Ley en cuanto expresa que

el texto del documento determina el alcance y modalidad de los derechos y obligaciones
indicadas en el título valor. De este modo, al indicarse, en el texto del documento, que
se trata de una letra de cambio, quienes intervengan en ellas conocen las obligaciones
a que quedan expuestos, no pudiendo invocarse fraudes o engaños respecto al alcance
de las sanciones en que se pueda incurrir, evitándose discusiones sobre la naturaleza
originaria del título13.
La denominación de letra de cambio lleva implícita la naturaleza de ser título a la orden,

por lo que la ley no exige que figure esta cláusula en el texto del documento..
12
Lima, 2003, p. 137
13
La segunda parte del art. 26º.2 de la Ley permite la omisión de la cláusula a la orden en
los casos expresamente autorizados por la ley. En el caso del título de cambio, como
puede apreciarse del examen de los requisitos del art. 119º, se autoriza a prescindir de
la cláusula en mención.
Finalmente, debemos agregar que, al haberse logrado imponer una única

denominación, no habrá posibilidad de duda alguna de la calidad y naturaleza de un
documento denominado letra de cambio.
1.2. LUGAR Y FECHA DE GIRO
Se precisa como segundo requisito la indicación del lugar y fecha de giro. Se trata de
dos informaciones que ayudan a ubicamos en el espacio y en el tiempo respecto a la
letra de cambio.
INDICACIÓN DEL LUGAR (LUGAR DE GIRO).- Es la localidad

donde se crea el título, es un requisito formal pero no esencial, lo que
significa que puede prescindirse de éste. En efecto, en el caso de que
no se hubiere indicado el lugar de giro, se entenderá como tal, como
lugar, el lugar del domicilio del girador, como se señala en el siguiente
artículo14. La indicación del lugar puede servir también para determinar
la validez del título según las leyes del lugar de emisión e indicar al
tenedor dónde debe ejercitar las acciones cambiarías15.
INDICACIÓN DE LA FECHA DE GIRO.- Es un requisito imprescindible,
habida cuenta que tiene mucha importancia., pues es en virtud de su
determinación que se podrá establecer su fecha de vencimiento,
especialmente aquellas pagaderas a cierto plazo desde su giro y de las
letras a la vista16; además, tiene la utilidad de establecer si, al tiempo
de la emisión, el emitente gozaba de capacidad cambiaria. Este
requisito debe constar en el documento, sea en forma completa o
abreviada, o en recuadros. Así, serían formas válidas de señalar esta
fecha: 1 de enero del 2004;
14
15
16
Lima, 2003, p. 137
1.Enero.2004; 1.1.04; 2004.01.01 u otras formas que indiquen de

modo inequívoco la fecha de que se trate17.
LUGAR DE GIRO FECHA DE GIRO

El importe podrá ser cancelado en la institución del sistema financiero señalado en la letra
Juliaca Día Mes Año
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
Cláusulas especial de pago con cargo en cuenta bancaria:
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica
BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.
Jr. Puno Nº 387, Puno
Domicilio.......................................................................... Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Max Gutiérrez Condori

Aceptante

Aval permanete...............................................................
de cambio
Nombre del
Representante
1.3. ORDEN DE PAGO
El requisito tercero se refiere a la indicación del importe del titulo valor (derecho
crediticio), ósea la cantidad de dinero que deberá ser pagado al beneficiario de la letra,
mediante orden de pago dada por el girador al girado, quien debe atender dicha orden
en forma incondicional, esto es, sin que la persona que exige tal pago esté sujeto al
cumplimiento de algún requisito o condición18.
Por otro lado, este importe debe ser una suma determinada o determinable de dinero.
CANTIDAD DETERMINADA.- Cuando en el título valor se señala la

suma con precisión, por ejemplo, que el importe ha pagarse asciende
a S/. 850. Se desprende, contrario sensu, que no puede haber letra de
cambio cuya obligación consista en productos, frutos o mercaderías19.
17
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando. Comentarios a la nueva
Ley de Títulos Valores. Gaceta Jurídica, Lima, 2000, p. 442
18
Ver Jurisprudencia Nº 4 y 5
19
MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial, T. II. GRIJLEY, Lima, 2004. p. 172.
SUMA DETERMINADA
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º....3
..8 ..,...P
...7 ....u
....n
...o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
MaxGutiérrez Condori
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
CANTIDAD DETERMINABLE.- Cuando dicho importe esté sujeto a

variaciones prefijadas en la misma letra de cambio, como que el pago
se realice conforme a los sistemas de actualización o reajuste de
capital previstos por la ley. Esto es, según esta disposición, es válido
utilizar la letra de cambio bajo el sistema nominalista o valorista que
prevé nuestra legislación. Esta posibilidad, como sabemos, en el Perú
fue introducida legislativamente desde 1982, fecha desde la que se
modificó la ley anterior (Ley N° 16587), mediante la Ley N° 23327,
haciendo posible que el importe de la letra de cambio pueda ser objeto
de reajuste de capital legalmente admitido. La referencia a sistemas
legalmente admitidos se explica por el hecho de que no siempre, o no
en todos los casos, es posible reajustar este importe, como ocurrió con
la antes citada Ley N° 23327 que reservó esta posibilidad solo para las
obligaciones cuyo plazo de vencimiento no era menor a un año. La Ley
General del Sistema Financiero, Ley N° 26702, en su artículo 240,
limita por ejemplo el uso de sistemas de reajuste de deudas bajo el
sustento del artículo 1235 del Código Civil, respecto a sus pasivos, solo
cuando se trate de obligaciones de plazo no menor a 90 días. Al no
contener este numeral comentado restricción alguna respecto al plazo
que deben tener las letras de cambio sujetas a sistemas de reajuste,
debemos entender que tal
posibilidad de señalar una "cantidad determinable" de dinero no tiene

restricción, salvo casos excepcionales como el señalado para las
empresas del sistema financiero20.
Con relación pues a la orden incondicional de pagar una cantidad determinada de

dinero, pudiera ocurrir que el importe señalado en cifras o dígitos difiera de la expresada
en palabras, y también que una exprese un signo monetario mientras que la otra haga
cita de una distinta, por cuyas razones debiéramos remitimos a lo que disponen los
artículos 5.2 y 5.3 de esta ley. Veamos. En efecto, el propio artículo 5 de la NLTV
enfatiza que la indicación del importe en el título valor, constituye un requisito formal
esencial del mismo; de lo que se desprende que su omisión acarrea que el documento
carezca de dicho carácter y no surta los efectos que le son propios.
Comparando la norma actual con la del artículo 3 de la Ley N° 16587, encontramos las
siguientes diferencias: La ALTV refería que en caso de diferencia entre el importe
expresado en palabras y en cifras, prevalecía la suma escrita en palabras. La primera
interpretación que se hacía era que el importe podía ser expresado tanto en palabras
como en cifras, y solo en caso de diferencia entre ambas sería preferido el monto
expresado en palabras. Asimismo, establecía que si la cantidad estaba indicada varias
veces, pero solamente en palabras o solo en cifras, el valor del documento era el
señalado por la suma menor21.
Consideramos que la NLTV establece con mayor claridad y precisión las reglas que
deben aplicarse en caso de diferencias entre los importes expresados en el título valor.
El importe podrá expresarse en letras, en números o mediante codificación; y en caso
de diferencias al respecto, entre todas ellas se tomará en cuenta y prevalecerá siempre
la suma menor; a diferencia de la ley anterior -como se aprecia líneas arriba-, que hacía
prevalecer la suma escrita en palabras o letras y si esta era indicada varias veces solo
en palabras o solamente en cifras, recién se tomaba en cuenta o se hacía prevalecer el
monto menor.
20
Ley de Títulos Valores. Gaceta Jurídica, Lima, 2000.
21
GACETA JURÍDICA E INSTITUTO PERUANO DE DERECHO MERCANTIL. Tratado de Derecho
Mercantil, T. II (Títulos valores), Gaceta Jurídica, Lima, 2001.
EN CASO DE DIFERENCIA DEL IMPORTE DEL TÍTULO VALOR,

EXPRESADO SEA EN LETRAS O EN NÚMEROS O
MEDIANTE CODIFICACIÓN, PREVALECERÁ LA SUMA MENOR
14/12/2010 24/03/2011 S/. 950.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
Asimismo, la NLTV introduce las siguientes precisiones:
Si en el título valor se consignara alguna referencia a unidades monetarias

y existiera discrepancia o diferencia entre ellas, se entenderá que el
importe corresponde a la moneda de curso legal en nuestro país, obvio, si
uno de los importes estuviere expresado en dicha moneda. De lo contrario,
el título valor no surtirá efectos cambiarios, es decir, si por ejemplo, hubiere
indicaciones de libras esterlinas y marcos alemanes.
EN CASO DE DIFERENCIA EN LA REFERENCIA DE LA UNIDAD MONETARIA, SE

ENTENDERÁ QUE SU IMPORTE CORRESPONDE A LA MONEDA NACIONAL, SI
UNO DE LOS IMPORTES ESTUVIERE EXPRESADO EN DICHA MONEDA
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
Si los importes consignados en el título valor no indican la unidad

monetaria, se entenderá que corresponden a la moneda nacional.
LOS IMPORTES QUE NO CONSIGNEN LA UNIDAD

MONETARIA, SE ENTENDERÁN QUE
CORRESPONDEN A LA MONEDA NACIONAL
14/12/2010 24/03/2011 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
1.4. NOMBRE Y D.O.I. DEL GIRADO
Se deben señalar, de otra parte, el nombre y documento oficial de identidad de la

persona a cuyo cargo se gira la letra de cambio, según reza el cuarto requisito formal
esencial. Esta información es importante porque permite determinar e identificar con
plena certeza a la persona designada para encargarse del pago de la letra de cambio,
ya que en caso que el girado acepte efectuar el pago, se convierte en el principal
obligado cambiario22. Es en virtud de la aceptación que asume el papel de aceptante y,
como tal deberá pagar el título a su vencimiento23.
22
Ley de Títulos Valores. Gaceta Jurídica, Lima, 2000, p. 442.
23
NOMBRE DEL GIRADO.- Como se señala en el glosario de esta ley, por

"nombre" debe entenderse, en el caso de las personas naturales, los
nombres y apellidos y, en el caso de las personas jurídicas, la razón social
o la denominación que corresponda, según sea la forma societaria o
modalidad de la persona jurídica, de derecho privado o público, caso por
ejemplo de una asociación, fundación o nombre de una institución pública.
INDICACIÓN DEL NOMBRE

Y D.O.I. DEL GIRADO
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
. u , u Jr. Lima
Latino 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
D.O.I. DEL GIRADO.- Es aquel documento que de acuerdo con la ley sirva
para identificarse, por lo que en el caso de personas naturales domiciliadas
en el Perú será el DNI (carné de identidad de policías y militares); si son
extranjeros no domiciliados será su pasaporte, carné de extranjería u otro
documento oficial; y en el caso de las personas jurídicas nacionales, será el
RUC24. Debemos precisar, finalmente, que si bien este requisito no es
prescindible, por lo que es necesario señalar la referencia a este documento
de identidad, el error en la anotación de los dígitos correspondientes no
conlleva la nulidad o ineficacia del título; esto, debido a que puede incurrirse
en error al consignar un número y la ley no quiere
24
que ello conlleve la invalidez del título; en conclusión, la ley dispensa el

error y solo castiga la carencia u omisión.
LA OMISIÓN DE CONSIGNAR EL D.O.I.

CONLLEVA A LA NULIDAD O
INEFICACIA DEL TÍTULO
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
1.5. NOMBRE DEL TOMADOR
El quinto requisito formal se refiere a la designación del primer beneficiario de la letra de

cambio, tomador, orden o tenedor, en cuyo favor se gira la letra de cambio. Este es un
requisito esencial, por lo que siempre debe consignarse el nombre de dicho
beneficiario25. La indicación del nombre del beneficiario, como requisito descarta la
posibilidad de que pueda dejarse en blanco el nombre de éste o de que pueda girarse
el título al portador26. Debe designarse siempre a una persona determinada como titular
del derecho que contiene la cambial.
25
26
NOMBRE DE LA PERSONA A QUIEN O

A LA ORDEN DE QUIEN DEBE HACERSE EL PAGO
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
Este primer beneficiario puede ser la misma persona que gira la cambial, en cuyo caso
puede optar por señalar tal hecho, sea consignando su nombre, o la cláusula "de mi
mismo" u otras equivalentes, sin que en ese caso sea necesario consignar el nombre
del beneficiario en modo expreso27.
Del texto de este requisito podemos apreciar que la letra de cambio es un título valor
que puede emitirse solo como valor a la orden; entendiéndose como tal, tenga o no la
cláusula "a la orden"28. Así lo dispone la ley.
Las normas que regulan a los títulos valores en general y a la letra de cambio, en
particular, deben estar orientadas a brindar seguridad, eficacia, certeza y confiabilidad.
Como de conformidad con lo dispuesto en el artículo 46º, el que paga el título valor a su
vencimiento no está obligado a cerciorarse de la autenticidad de la firma de los
endosantes anteriores a la persona con quien se entiende el pago, ni en su caso, de la
suficiencia de las facultades y poderes con las que intervienen, tenemos que colegir que
el título valor conserva eficacia aun y a pesar de que en su vida de circulación hayan
participado personas incapaces.
27
28
1.6. NOMBRE, D.O.I. Y FIRMA DEL GIRADOR
En sexto lugar tenemos la indicación del nombre, documento de identidad y firma de

quien gira la letra de cambio. Así, en realidad, tenemos tres requisitos, todos esenciales,
que sirven para identificar a la persona que pone en circulación la letra de cambio y
asume responsabilidad insoslayable por su aceptación y pago29. Estas informaciones
no son posibles de ser sustituidas por otras referencias ni cláusulas sustitutorias; salvo
en cuanto concierne a la indicación del documento de identidad, cuyo error de
consignación no invalidará el documento. La falta de indicación de estos requisitos
afectará la validez de la cambial como tal30. El girador, librador o emitente es la persona
que crea o pone en circulación este título valor, pudiendo hacerlo a su propio beneficio
u orden, conforme ya hemos señalado antes; o, haciéndolo a su propio cargo, esto es,
asumiendo la calidad de obligado a pagar la letra de cambio; o bien podrá hacerlo
también a la orden y a cargo de terceras personas distintas a él, conforme lo veremos
más adelante.
D.O.I. DEL NOMBRE DEL FIRMA DEL

GIRADOR GIRADOR GIRADOR
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º....3
..8 ..,...P
...7 ....u
....n
...o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Fiador.............................................................................. Nombre / Denominación o

Aceptante
Aval permanete...............................................................
Domicilio...........................................................................
D.O.I.
46870631
de cambio
D.O.I.............................TELEFONO.................................
Firma................................................................................. Firma. Firma.
Nombre del
Nombre del Representante............................................... Representante
No obstante debe recordarse que la firma puede ser de puño y letra o realizarse a través
de otros mecanismos, llámese gráficos, mecánicos o electrónicos de seguridad,
utilizando la incluso la llamada firma digital o digitalizada31. Se prevé la posibilidad de
29
30
31
GACETA JURÍDICA. Guía rápida de preguntas y respuestas (Ley de Títulos Valores). Gaceta
Jurídica, Lima, 2003
sustitución de la firma autógrafa por una impresa, mecánica o electrónica; siempre y

cuando se presenten los siguientes presupuestos:
Que exista acuerdo previo, expreso y, en ese sentido, entre el obligado

principal y/o las partes intervinientes.
Que se haya pactado dicha sustitución como condición de la emisión del
título valor.
Las razones que motivaron al legislador a regular la posibilidad de sustituir la firma

autógrafa en un título valor, no son otras que la de propiciar la celeridad del tráfico
mercantil acorde con el avance tecnológico. Vivimos una época en la que el tiempo es
cada vez más valioso; por tanto, mientras más rápidas sean las transacciones o
negociaciones, más tiempo se podrá dedicar a otras tareas también provechosas. Así
por ejemplo, en el caso de que los eventuales giradores fueran gerentes de empresas,
la adopción de esta medida les ahorraría tiempo y esfuerzo, pues bastará la existencia
de un acuerdo expreso con las otras partes intervinientes en el título valor, para que se
sustituya la firma autógrafa por cualquier otro medio gráfico, mecánico o electrónico32.
Producto del desarrollo informático, surgen diversos métodos de protección de datos, y

uno de ellos es la firma electrónica. Esta permite al receptor de los datos transmitidos
electrónicamente, verificar el origen o autenticación de los mismos y comprobar que son
completos y no han sufrido alteración. Firmas electrónicas son tanto las firmas
"escaneadas" como las firmas "digitalizadas". La diferencia entre ambas radica en que
las primeras precisan de la firma manuscrita en un documento, la cual se somete al
procedimiento de escaneo, para luego insertarla en un procesador de texto. Las digitales
involucran la utilización de un sistema de criptografía de clave pública.
1.7. INDICACIÓN DEL VENCIMIENTO
La indicación del vencimiento ocupa el sétimo lugar, requisito que consiste en indicar el
momento a partir del cual el beneficiario de la letra de cambio podrá exigir el
cumplimiento de la obligación, requisito que es prescindible o no esencial, desde que la
ley admite que ante la falta de dicha indicación se debe considerar que es una letra de
cambio pagadera a la vista33. Lo que sí es importante precisar es que si se señala
32
33
en modo expreso esta información del vencimiento, debe hacerse solamente del modo
o formas que la ley prevé para ese efecto34.
INDICACIÓN DEL
VENCIMIENTO
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
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.......P
....u
...n
...o
....N
.....º....3
..8 ..,...P
...7 ....u
....n
...o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
No existe pues libertad en la forma de señalar el vencimiento de la letra de cambio. Lo

que se admite es que no se haga indicación alguna, subsanándose solo en ese caso al
considerarla como pagadera a la vista.
EN CASO DE NO HACERSE INDICACIÓN ALGUNA SE

CONSIDERA COMO PAGADERO A LA VISTA
14/12/2010 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
34
Ver jurisprudencia Nº 11
De otro lado, conviene advertir que, por lo general, el vencimiento a la vista o a la

presentación es excepcional, pues el título de cambio es, fundamentalmente un
instrumento de crédito y no una orden de pago, pues el giro a la vista significa que,
presentada el título para la aceptación, en este momento se produce el vencimiento.
La indicación del vencimiento confiere certeza en cuanto a la exigibilidad de la

obligación, asegurando su circulación. Asimismo, otorga ventaja al tenedor y al mismo
deudor. De otro modo, este último estaría obligado a tener a disposición del primero, por
un tiempo indeterminado, la suma mencionada en la letra.
1.8. INDICACIÓN DEL LUGAR DE PAGO
El lugar de pago constituye el octavo y último dato, por cuanto el poseedor del título
debe saber no sólo a quien debe de reclamar el pago sino también el lugar donde debe
reclamarlo, requisito que no es esencial a pesar de su importancia; pues en caso de no
haberse señalado en forma expresa dicho lugar en el documento, opera la presunción
legal de que es pagadero en el lugar señalado junto al nombre del girado35.
A FALTA DE INDICACIÓN ESPECIAL, EL LUGAR

DESIGNADO JUNTO AL NOMBRE DEL GIRADO
SE CONSIDERA COMO LUGAR DE PAGO
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
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....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
35
De este modo, tal presunción solo operará en la medida en que exista un domicilio
señalado junto al nombre del girado; pues en caso contrario, el pago será exigible en el
domicilio real del obligado principal. La determinación de este lugar tiene singular
importancia, dado que es en dicho lugar donde debe ser cumplida la obligación que
contiene el título y debe ser en dicho lugar donde se realicen las diligencias y trámites
para el protesto, en su caso, ejecución y declaratoria de ineficacia; de ahí que si no se
señala en modo especial y expreso ese lugar de pago en el mismo documento, por lo
menos debe indicarse un domicilio junto al nombre del girado36. Solo ante la falta de ello
opera a modo de solución del problema la posibilidad de exigir el pago en el domicilio
real del obligado principal, que no necesariamente es el girado. También para la
cobranza judicial, el juez competente es el del domicilio del girado-aceptante, del
deudor. Por otro lado, si en la letra de cambio constara más de un lugar para efectuar el
pago, el tenedor podrá presentarla en cualquiera de ellos, ya sea para su aceptación o
pago37.
En relación a este lugar de pago, la ley trae una novedad. Y es que puede optarse por
señalar alternativamente una cuenta de cualquier empresa del sistema financiero con
cargo a la cual se pague la cambial. Para ello será necesario que tal forma de pago haya
sido consignada por el girado-aceptante en el mismo documento, conforme a la cláusula
prevista en el art. 53 de esta ley. En su caso, podrá señalarse el número o código de la
cuenta a cargar, la misma que puede ser una cuenta corriente, a plazo, de ahorros,
cuenta tarjeta de crédito, u otras; la denominación social de la empresa del sistema
financiero designada, con la que el obligado al pago debe haber acordado previamente
al pago las condiciones bajo las cuales atenderá sus instrucciones de pago contenidas
en la letra de cambio, para facilitar, lo cual se ha previsto, que dichas empresas puedan
proporcionar talonarios de letras de cambio a sus clientes, con las medidas de seguridad
del caso, para asegurarse de que se tratan de verdaderas órdenes de pago impartidas
por el titular de la cuenta, en forma similar a lo que ocurre con los talonarios de cheques.
36
37
LA CLÁUSULA PUEDE ESTAR DEBE SEÑALARSE EL NOMBRE DEL BANCO Y, EL

IMPRESA EN EL TÍTULO VALOR O NÚMERO O CÓDIGO DE LA CUENTA EN DONDE
INCLUIRSE POSTERIORMENTE SE DEBITARÁ EL IMPORTE DEL TÍTULO VALOR
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
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...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
2. CONSTANCIA DE LOS REQUISITOS
El artículo 119.2 constituye una de las normas que caracteriza a toda la ley: "La
flexibilización de la normativa cambiaria con relación a anteriores textos legales,
respetando un mínimo decoroso de formalidad y formalismo, pero sin esquemas
exagerados que terminen sacrificando la razonabilidad del derecho invocado". Haber
anotado que "Los requisitos señalados en el artículo 119.1 analizado, podrán constar en
el orden, lugar, forma, modo y/o recuadros especiales que libremente determine el
girador o, en su caso, los obligados que intervengan", tiene la significación de la libertad
contractual, de la autonomía de la voluntad, de la prevalencia de la razón y de lo
sustantivo sobre la forma y el formalismo38. Con tal que los requisitos se encuentren en
el título valor, no tiene importancia jurídica donde se coloquen, el orden, la forma ni el
modo de anotarlos, o si se utilizan abreviaturas o recuadros39. Quede claro, entonces,
que el formato estandarizado aprobado por la SBS y que se ha puesto al alcance de los
comerciantes y ciudadanía en general, es solo eso, una propuesta: que no existe
obligación legal de usarlo y que cada empresario puede diseñar el que mejor se ajuste
a su realidad.
38
39
3. REQUISITOS NO ESENCIALES
En este artículo se dispone que un documento que carezca de los requisitos formales
que contiene el artículo anterior para la letra de cambio, carecerá de tal calidad, salvo
los casos especiales y de excepción que se señalan en el art. 120º, los mismos que
constituyen los requisitos no esenciales de la letra de cambio. Entre éstos y a los cuales
ya nos hemos referido de alguna forma al comentar el artículo anterior, tenemos los
siguientes:
a) Puede prescindirse de señalar el "lugar" de giro de la letra de cambio; pues

en ese caso, se presumirá que ella fue girada en el domicilio del girador40. Al
respecto, entre los requisitos formales no se exige que dicha información del
domicilio del girador conste en el documento; por lo que la subsanación se
logrará sólo conociendo el lugar de domicilio de aquel que haya podido ser
señalado en el título; o, a través de la exhibición de su documento de
identidad u otros medios de prueba que consten en documentos distintos a
la cambial. El lugar de giro, es pues sin duda, un requisito no esencial.
SI NO SE HACE MENCIÓN, SE CONSIDERA GIRADA

EL TÍTULO EN EL DOMICILIO DEL GIRADOR
S/. 850.00
Día Mes Año
14/12/2010 24/03/2011
Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º....3
..8 ..,...P
...7 ....u
....n
...o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
40
b) Siendo el girado la parte que ha sido designado por el girador como la

persona que debe realizar el pago de la letra de cambio, resulta importante
determinar el lugar en el que cumplirá con dicha obligación. De acuerdo a la
doctrina generalizada y a nuestra legislación común y comercial, la regla es
que las obligaciones se cumplen en el domicilio del deudor, salvo pacto en
contrario o que ello resulte de la ley, de la naturaleza de la obligación o de
las circunstancias del caso (ver art. 1239 C.C.). Así, en el caso de la letra de
cambio, podrá señalarse en modo especial el lugar donde se verificará el
pago, el mismo que puede ser inclusive en el domicilio del acreedor, como
está también permitido hacerlo según nuestra legislación civil. Pero en el
caso que no se hubiera señalado dicho lugar de pago en forma especial,
opera la presunción legal sustentada en las reglas antes mencionadas, esto
es, que la cambial será pagadera en el lugar que figura en el documento,
junto al nombre del girado41, que simultáneamente se considera como tal y
como domicilio de éste. La ley se pone en el supuesto que en la letra de
cambio no se consigne domicilio alguno como lugar de pago, ni figure
domicilio alguno junto al nombre del girado; es decir, que según el texto del
documento no sea posible determinar el lugar dónde debe ser pagada,
proponiendo una solución aun en ese supuesto, al señalar que será
pagadera en el domicilio real del obligado principal (del aceptante o del
girador si es una cambial no aceptada), como una medida que evita que la
cambial se perjudique por esa falta de información, constituyendo pues este
requisito uno no esencial. En tales casos, dicho lugar de pago deberá ser
determinado a través del documento de identidad del girado u otros medios
de prueba y documentos distintos al título valor. Debe recordarse que según
el D.S. Ns 022-99-PCM, para los fines de dirigir acciones legales a una
persona natural cuyo domicilio no conste en el contrato o en el título valor,
es válido dirigirlo al domicilio registrado como suyo en el RENIEC, según
certificado que este organismo expida42.
41
42
Ley de Títulos Valores. Gaceta Jurídica, Lima, 2000, p. 446.
CUANDO NO SE HAYA CONSIGNADO DOMICILIO EN CUYO CASO SERA PAGADERA EN EL DOMICILIO

ALGUNO COMO LUGAR DE PAGO, NI FIGURE REAL DEL OBLIGADO PRINCIPAL DETERMINADO
DOMICILIO ALGUNO JUNTO AL NOMBRE DEL POR SU DOCUMENTO DE IDENTIDAD
GIRADO
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
P
Omar Mamani Machaca

Girado............................................................................. Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica
........................................................................................ BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.
Domicilio.......................................................................... Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
c) Por otro lado, cabe señalar varios lugares para fines del pago de una letra
de cambio. Ello no invalida ni vicia el valor. En tal supuesto el tenedor tiene
la potestad de presentar para su pago en cualquiera de dichos lugares. Este
mismo lugar para el pago, servirá también como lugar para su presentación
a la aceptación, en la medida que no se hubiere designado lugar especial
para ese fin, conforme lo veremos más adelante, al tratar la institución de la
aceptación.
d) A modo de precisión, se señala que en el caso de letras de cambio que
tengan la cláusula a que se refiere el art. 53º, esto es, que su pago se hará
mediante cargo en una cuenta en una empresa del sistema financiero
nacional, bancaria o no, determinada al afecto en el mismo documento, la
indicación del lugar de pago no es necesaria, por lo que las reglas que
contiene la Ley al respecto ya no resultan aplicables a dichas cambiales. Ello
no significa que haya alguna prohibición o impedimento para consignar el
domicilio del girado; pues por el contrario, ello resulta recomendable para los
casos en los que haya que dirigir requerimientos y acciones legales contra
dicho deudor.
e) A fin de dejar precisado que la indicación del nombre del beneficiario o
persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago es un requisito
que es sustituible, se señala que tal mención puede ser reemplazado -pero
no prescindirse- mediante el uso de cláusulas como "de mí mismo", "de

nosotros mismos", "del propio girador", u otras equivalentes43.
EL PRIMER BENEFICIARIO PUEDE SER LA MISMA

PERSONA QUE GIRA LA CAMBIAL
14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

Aceptante
Omar Mamani Machaca

Girado.............................................................................
........................................................................................
Domicilio.....J
...r
.......P
....u
...n
...o
....N
.....º...3
...8 ..,...P
...7 ....u
...n
....o
................ Banco Jr. Lima
02377935 329750
D.O.I......................................Telef................................... Latino 358 0876767542
Aceptante

de cambio
Nombre del
Representante
Esta precisión se explica por existir jurisprudencia que hace una interpretación
extremadamente literal de este requisito, no admitiendo la validez de una cambial
que en lugar del nombre del beneficiario señale algunas de las cláusulas antes
sugeridas, a pesar de que resulta por demás evidente que la única persona que
puede ser el beneficiario en cualquiera de esos casos es el propio girador, que
es la parte que redacta, libra o pone en circulación este título valor; siendo
además una práctica generalizada en nuestro medio recurrir al uso de dichas
cláusulas para evitar mencionar nuevamente a la misma persona. Se busca pues
con esta precisión una mayor flexibilidad de las disposiciones cambiarías,
evitando exigencias extremas y lejanas a la realidad y práctica comercial.
f) Por último cabe añadir que el art. 6º de la ley, establece que el error en la
consignación del número del documento oficial de identidad no afecta la validez
del título valor, norma que en forma general es aplicable en todos los casos en
los que tenga que consignarse el documento oficial de identidad.
43
4. FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA
La fecha de vencimiento en la letra de cambio y otros títulos valores u obligaciones en

general es la fecha en la que debe cumplirse con la obligación asumida.
El art. 119°.1 de la Ley, en su inc. g) determina que el título debe contener la indicación
del vencimiento. Parecería que se trata de un requisito indispensable para la validez del
título valor, pero el art. 121º.5 establece que el título que no contuviera indicación de
vencimiento se considera pagadera a la vista44. El vencimiento no debe estar sometido
a condición o a término incierto.
El vencimiento resulta, así, un elemento constitutivo de la letra, pues, sea en forma

expresa, sea implícitamente, determina la oportunidad del pago45.
Sólo cuatro formas de vencimiento reconoce el art. 121º de la Ley, las que se enumeran
en forma taxativa:
4.1. EL TÍTULO A FECHA FIJA.- Quiere decir que la fecha de vencimiento está
expresada en la propia letra.
4.2. EL TÍTULO A LA VISTA.- Es el que vence en el momento en que se

presenta al girado. Resulta así que el tenedor está investido del derecho
de exigir y obtener el pago cuando lo considere más conveniente.
4.3. EL TÍTULO A CIERTO PLAZO DESDE LA ACEPTACIÓN.- Es aquel cuyo

vencimiento depende de la fecha en que el título se presenta a la
aceptación. La Ley Nº 16587 utilizaba el término "desde la vista". La Ley
actual distingue entre los actos a la vista y de aceptación; en el primer caso
se trata del momento en que se presenta el título al obligado quien toma
conocimiento del mismo, y en el segundo se trata de un momento posterior
a la toma de conocimiento, procediendo a su aceptación; de no aceptarse
el tenedor puede protestarla por falta de aceptación.
4.4. EL TÍTULO A CIERTO PLAZO DE LA FECHA DE SU GIRO.- Destaca que

lo que hay que tomar como punto de partida para el cómputo del
44
45
MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial, T. II. GRIJLEY, Lima, 2004, p. 179.
plazo no es la presentación a la aceptación, sino la fecha en que el título

se emite.
Estas formas de vencimiento son los únicos que admite la ley a tenor de lo dispuesto en
su art. 121º.2. La falta de observación de lo anteriormente señalado determina que la
letra no produzca efectos cambiarios.
Lo que admite la Ley es que no se use ninguna, o se use más de una. Esto es, que haya
omisión total en la indicación de su vencimiento, lo que no significa que se esté haciendo
uso de una quinta forma. En este caso no se usa ninguna, hay vacío total. En este
supuesto, como señala expresamente el párrafo final de este artículo, opera una
presunción legal, considerándose la letra de cambio como una que vence a la vista. Y
es que este requisito es uno no esencial, desde que puede prescindirse. Se admite
también utilizar más de una fórmula, siendo por lo menos una de ellas la de fecha fija;
en cuyo caso se ignoran las demás y se considera la cambial como pagadera en la fecha
fija indicada. De no haberse empleado la fecha fija será difícil determinar su vencimiento
si resultan discrepantes entre sí, en cuyo caso no surtirá efecto cambiario al no ser
posible aplicar las presunciones legales previstas.
En los casos de letras de cambio giradas fuera de la República, aun cuando fuesen
pagaderas dentro del país, podrán usarse modos de señalar la fecha de su vencimiento
en forma distinta a las previstas en el art. 121º, formas estas que son aplicables
obligatoriamente solo a las letras de cambio giradas dentro de la República y conforme
a la presente ley.
Hay libertad para usar la forma que el girador estime más conveniente para señalar el
vencimiento. Los criterios de la autoridad judicial han sido diversos y contradictorios
sobre este punto. Tenemos resoluciones judiciales que expresan que el vencimiento
señalado al inicio de la letra de cambio y en recuadros para indicar el día, mes y año,
no forman parte del texto de la cambial, declarando bajo ese criterio que carecen de
validez como título valor. Si bien es cierto que el derecho cambiario se caracteriza por
la formalidad, no menos cierto es que las relaciones comerciales no pueden concebirse
como actos rígidos que linden con la irracionalidad de la norma o que se haga un culto
a la formalidad sacrificando la racionalidad46. A fin de evitar interpretaciones extremas,
se señala que el vencimiento de la letra de cambio puede
46
estar consignado en recuadros, sea en forma completa o abreviada, concediéndose una

libertad plena para utilizar el modo más conveniente a los intereses de los intervinientes,
sin que ello afecte la validez del documento como título valor. Del mismo modo, se
admite que se haga referencia a la fecha de vencimiento en forma reiterada, con
cláusulas como "al vencimiento", "a la fecha antes indicada" o similares, lo que en modo
alguno invalida o debe invalidar el documento.
5. FORMAS DE GIRAR LA LETRA DE CAMBIO
E! girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas. Estas son:
5.1. TITULO GIRADO A LA ORDEN DEL PROPIO GIRADOR O DE UN

TERCERO.- En el primer supuesto, el girador se designa como beneficiario del
título valor, es decir reúne la doble calidad girador y de tomador47. Para ello,
se podrá reiterar el nombre del girador como la persona a quien deberá hacerle
el pago, o podrá sustituírsele por la cláusula de "mí mismo" u otra
equivalente48. El segundo supuesto se presenta cuando el título es girado a la
orden de un tercero invistiéndolo a éste como titular del derecho contenido en
el título. Es la forma más frecuente de emisión de la letra. El girador se obliga
a pagar o a hacer pagar, al tomador o a quien éste transmita la letra, la cantidad
mencionada en ella. El tercero debe ser una persona determinada (art. 1199.1
inc. “e”), conforme se ha expresado. Puede ser una persona física o jurídica,
pero en todo caso debe ser mencionada.
De lo anterior se deduce, contrario sensu, que no surte efecto en juicio el título

que tenga en blanco el nombre del tomador o en la que se haga la designación
al portador.
5.2. TITULO GIRADO A CARGO DE TERCERA PERSONA.- Es aquella en la que

el librador designa a una tercera persona, distinta a él y al beneficiario, para
que desempeñe el papel de girado, debiendo presentársele a éste el título valor
para su aceptación. Una vez que ésta acepte la letra se convertirá en el
obligado principal49.
47
48
49
5.3. TITULO GIRADO A CARGO DEL PROPIO GIRADOR.- Es aquella en la que

el propio girador se obliga a pagar su importe. Es decir, quien emite el título
valor es a su vez el aceptante de la letra de cambio, resultando innecesario
que vuelva a firmarla en esta última condición.
5.4. TITULO POR CUENTA DE UN TERCERO.- Es aquella en la que el librador

emite la letra de cambio en representación de un tercero. Esto es, quien emite
el título valor lo hace siguiendo las directivas de una tercera persona, cuyo
nombre debe figurar en el documento cambiario. De esta manera, el
representante que emite la letra se libera de cualquier responsabilidad u
obligación por la falta de pago o aceptación de la letra de cambio, no pudiendo
ser demandado por el tenedor para exigirle el pago de la obligación en vía de
regreso, esto en razón de que es el representado quien debe asumir las
responsabilidades propias del girador. Es obvio que en este caso, quien gira la
cambial debe contar con la autorización o representación del tercero por cuya
cuenta lo hace, instrumentadas en el correspondiente "poder", pues en caso
contrario, las obligaciones de girador corresponderán ser asumidas
personalmente por aquél, como si hubiese obrado en nombre propio.50
6. RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR POR LA ACEPTACIÓN Y EL PAGO
El art. 123º de la Ley impone al girador, de acuerdo con la naturaleza de la letra, la

responsabilidad por la aceptación y el pago de la cambial, considerándose no puesta
toda cláusula exoneratoria de dichas responsabilidades, a diferencia de la Ley N9 16587,
que sólo se refería al caso del pago.
En cuanto al pago, como al girar el título el girador formula una promesa de pago que
debe cumplir el girado, al no cumplirla éste, lógicamente le corresponde darle
cumplimiento al propio girador.
En todo caso, bien se trate de falta de aceptación o de falta de pago, la responsabilidad
del girador es eventual, es decir, de garantía o de regreso, ya que por Ley el obligado
directo o principal es el girado cuando acepta, o su garante porque
50
ocupa su lugar. La Ley no ofrece al girador medio alguno para evitar la responsabilidad
por falta de pago.
En este caso no cabe pacto en contrario, la última parte de este artículo considera como
no puesta toda cláusula liberatoria de dicha responsabilidades.
7. CLÁUSULAS DOCUMENTARIA
Los documentos a los que se refiere la cláusula inserta en el título son como recaudos
mercantiles que acompañan a ésta. Son cláusulas que imponen una obligación al
tomador de la letra: el no entregar los documentos acompañados sino cuando se
produce la aceptación o el pago de la cambial.
Las letras de cambio con las cláusulas documentos contra aceptación o documentos
contra pago, a que se refiere el art. 124º, responden a las necesidades impuestas por
las prácticas del comercio, principalmente internacional, en relación con los contratos
de venta. Las operaciones con letra documentada persiguen que el vendedor reciba el
precio de la cosa vendida en el lugar de la venta, cuando se trata de ventas hechas
entre países distintos.
Como es de práctica en esta clase de operaciones, de hacer figurar el precio de la

mercadería vendida en una letra de cambio que el vendedor gira sobre el comprador,
acompañando al título los documentos relativos a la mercancía en transporte, el título
deberá ser aceptado o pagado por el comprador al hacerse cargo de los documentos
que lo acompañan.
Mediando el banco en la operación, pues es el encargado de recibir el título junto con

los documentos pertinentes, sólo podrá entregar éstos cuando se produce la aceptación
o el pago, según si las instrucciones recibidas son en el sentido que se entreguen en
uno u otro momento. La cláusula funciona, pues, como una orden dirigida por el girador
al tomador a quien se remite el título y los documentos que la acompañan; y que si se
infringiese la indicación contenida en la cláusula, el tomador incurriría en la consiguiente
responsabilidad.
El título y los documentos que la acompañan no pierden su condición de instrumentos

negociables.
BIBLIOGRAFÍA
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando.
Comentarios a la nueva Ley de Títulos Valores. Gaceta Jurídica, Lima,
2000.
GACETA JURÍDICA E INSTITUTO PERUANO DE DERECHO
MERCANTIL. Tratado de Derecho Mercantil, T. II (Títulos valores),
Gaceta Jurídica, Lima, 2001.
GACETA JURÍDICA. Actualidad Jurídica. Lima (varios tomos).
GACETA JURÍDICA. Dialogo con la Jurisprudencia. Lima (varios tomos).
EGACAL. El ABC del Derecho Comercial. Editorial San Marcos, Lima,
2006
GACETA JURÍDICA. Guía rápida de preguntas y respuestas (Ley de
Títulos Valores). Gaceta Jurídica, Lima, 2003
MONTOYA ALBERTI, Hernando. Problemas en la emisión de títulos
valores, Enfoque Jurisprudencial. Gaceta Jurídica, Lima, 2009.
MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial, T. II. GRIJLEY, Lima,
2004.
ÍNDICE GENERAL
DEDICATORIA ....................................................................................................1
INTRODUCCIÓN .................................................................................................2
CAPÍTULO PRIMERO
IDEAS PRELIMINARES
1. DEFINICIÓN .......................................................................................................... 4
2. CARACTERÍSTICAS ............................................................................................. 4
3. SUJETOS INTERVINIENTES ............................................................................... 5
3.1. El librador o girador ..................................................................................... 5
3.2. El librado o girado ........................................................................................ 6
3.3. El aceptante ................................................................................................. 6
3.4. El beneficiario o tomador ............................................................................. 6
3.5. El endosante ................................................................................................ 6
3.6. El endosatario .............................................................................................. 6
3.7. El garante .................................................................................................... 6
3.8. El interviniente ............................................................................................. 6
CAPÍTULO SEGUNDO
DE LAS FORMALIDADES DE LA LETRA DE CAMBIO
1. REQUISITOS FORMALES DE LA LETRA DE CAMBIO ...................................... 8

1.1 Denominación .............................................................................................. 9
1.2 Lugar y fecha de giro ................................................................................... 11
1.3 Orden de pago ............................................................................................. 12
1.4 Nombre y D.O.I. Del girado ......................................................................... 16
1.5 Nombre del tomador .................................................................................... 18
1.6 Nombre, D.O.I. Y firma del girador .............................................................. 20
1.7 Indicación del vencimiento .......................................................................... 21
1.8 Indicación del lugar de pago........................................................................ 23
2. CONSTANCIA DE LOS REQUISITOS ................................................................. 25
3. REQUISITOS NO ESENCIALES .......................................................................... 26
4. FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA ....................................................... 30
4.1. El título a fecha fija ...................................................................................... 30
4.2. El título a la vista.......................................................................................... 30
4.3. El título a cierto plazo desde la aceptación ................................................. 30

4.4. El título a cierto plazo de la fecha de su giro ............................................... 30
5. FORMAS DE GIRAR LA LETRA DE CAMBIO...................................................... 32
5.1. Titulo girado a la orden del propio girador o de un tercero .......................... 32
5.2. Titulo girado a cargo de tercera persona ..................................................... 32
5.3. Titulo girado a cargo del propio girador ....................................................... 33
5.4. Titulo por cuenta de un tercero .................................................................... 33
6. RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR POR LA ACEPTACIÓN Y EL PAGO……. 33
7. CLÁUSULAS DOCUMENTARIA ........................................................................... 34

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FORMALIDADES DE LA LETRA DE CAMBIO

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3.1. EL LIBRADOR O GIRADOR.- Es la persona que emite la letra de cambio,

fuera aceptada, el girador tendrá la calidad de obligado principal, respondiendo

El girador puede actuar sólo en dicha calidad, o, asimismo, puede ser

3.2. EL LIBRADO O GIRADO.- Es la persona señalada en la letra de cambio para

3.3. EL ACEPTANTE.- Es el girado u otra persona (interviniente) que ha

3.4. EL BENEFICIARIO O TOMADOR.- Es la persona que recibe la letra de cam-

3.5. EL ENDOSANTE.- Es todo beneficiario que transfiere la letra de cambio vía

3.6. EL ENDOSATARIO.- Es la persona que ha recibido la letra de cambio por

3.7. EL GARANTE.- Es cualquier persona, menos el girado, ajeno o no a la rela-

3.8. EL INTERVINIENTE.- Es el tercero que, en defecto del girado, acepta o paga

Representar derechos patrimoniales

Tener vocación o aptitud o destino circulatorio

girador se incorpora en el documento y éste se completa con el cumplimiento de los

La Corte Suprema ha resuelto que:

No es factible cobrar el importe de títulos valores si no es con los requisitos y

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Por otra parte la Sala Nº 2 de la Corle Superior de Lima, ha resuelto que:

Si ya hubo pronunciamiento sobre la invalidez del título en resolución firme, no

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Girado............................................................................. Importe a debitar en la siguiente cuenta del Banco que se indica

Fiador.............................................................................. Nombre / Denominación o

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1.2. LUGAR Y FECHA DE GIRO

INDICACIÓN DEL LUGAR (LUGAR DE GIRO).- Es la localidad

1.Enero.2004; 1.1.04; 2004.01.01 u otras formas que indiquen de

LUGAR DE GIRO FECHA DE GIRO

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1.3. ORDEN DE PAGO

CANTIDAD DETERMINADA.- Cuando en el título valor se señala la

Juliaca Día Mes Año

14/12/2010 24/03/2011 S/. 850.00

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CANTIDAD DETERMINABLE.- Cuando dicho importe esté sujeto a

posibilidad de señalar una "cantidad determinable" de dinero no tiene

Con relación pues a la orden incondicional de pagar una cantidad determinada de

EN CASO DE DIFERENCIA DEL IMPORTE DEL TÍTULO VALOR,

Juliaca Día Mes Año

14/12/2010 24/03/2011 S/. 950.00

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Razón Social del Girador:

Asimismo, la NLTV introduce las siguientes precisiones: