INDICE

CAPITULO I - RAZONES DE MERCADO ................................................................ 3

1.1. ACCIONES......................................................................................................... 3

1.2. RAZONES DE MERCADO ............................................................................... 3

1.3. RELACIÓN PRECIO/GANANCIA(P/G) .......................................................... 3

1.4. RAZÓN MERCADO/LIBRO (M/L) .................................................................. 4

1.5. RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS ................................................................. 5

CAPITULO II - RAZONES DE MERCADO APLICADO EN LA COMPAÑÍA

BARTLETT ............................................................................................................................... 5

2.1. RELACIÓN PRECIO/GANANCIA(P/G) .......................................................... 5

2.1.1. Ejemplo de la “compañía Bartlett” ............ Error! Bookmark not defined.

2.2. RAZÓN MERCADO/LIBRO (M/L) .................................................................. 6

2.3. Rendimiento de Dividendos ................................................................................ 8

RESUMEN

Dentro de las Razones de mercado tenemos dos indicadores que muestran si la empresa

tiene o no un buen rendimiento en el mercado, estos dos indicadores como son: primero la

relación precio/ganancia (P/G) mide la cantidad de dólares que los inversionistas o personas

que desean comprar acciones están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de la

empresa. Y el segundo Mercado/libro (M/L) permite realizar a los inversionistas una

evaluación para ver el desempeño de la empresa, donde las personas podrán valorar cada acción

que tenga la empresa, poniendo un valor de adquisición de acciones que la empresa considera

un precio y los inversionistas otro precio o igual.

 INTRODUCCIÓN

En el libro de Lawrence j. Gitman podemos apreciar el contenido de los estados

financieros, dentro del tema general antes mencionado, encontramos varias razones que estudia

el tema de estados financieros como son: razones de liquidez, razones de deuda y muchos más,

en este trabajo nos centraremos en las RAZONES DE MERCADO. Lo cual son indicadores

que miden el valor de mercado de una compañía o una empresa calculando según su precio

accionario actual sobre ciertos valores contables .

 CAPITULO I - RAZONES DE MERCADO

1.1. ACCIONES

En el mercado (Ortiz González, 2015) define alas acciones que “son títulos emitidos

por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su

capital social”. El accionista decidirá realizar una inversión para generar utilidades, muchas

veces el accionista suele invertir una gran cantidad en la empresa, en la medida en que se tenga

mayor cantidad de acciones aumenta la proporcionalidad de generar mayores beneficios y

también correr riesgos en cualquier emprendimiento comercial.

1.2. RAZONES DE MERCADO

Razones del mercado, (Gitman & Zutter, 2002) afirman que “relaciones del valor de

mercado de una empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores

contables. Estas razones dan una explicación muy clara sobre que tan bien se desarrolla la

empresa en cuanto al riesgo y rendimiento, según los inversionistas del mercado.” (pág. 77).

Los accionistas realizan una evaluación a la empresa u organización del desempeño

pasado y futuro de la empresa. Aquí consideramos dos razones comunes de mercado: una se

centra en las ganancias y la otra que toma en cuenta el valor en libros.

A las razones de mercado también se le conoce como indicadores para que un

inversionista pueda conocer como se encuentra la situación de la empresa y verificar si es bueno

o no comprar acciones de la empresa.

1.3. RELACIÓN PRECIO/GANANCIA(P/G)

(Gitman & Zutter, 2002) afirma que “se usa generalmente para evaluar la estimación

que hacen los propietarios del valor de las acciones. La relación o razón P/G mide la cantidad

que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de una empresa.

El nivel de esta razón indica el grado de confianza que los inversionistas tienen en el desempeño
futuro de la empresa. Cuanto mayor sea la relación de P/G, mayor será la confianza de los

inversionistas la relación P/G.”

La relación de Precio/Utilidades (Ganancia) (Horne, 1997) también hace referencia a

la misma definición que realiza Gitman, Van Honre lo explica con palabras sinónimos, Horne

mayormente se base más en la práctica dejando por un lado los conceptos (enfoque practico,

que al teórico) se calcula de la siguiente manera:

𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏

𝒓𝒆𝒍𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝑷/𝑮 =
𝒈𝒂𝒏𝒂𝒄𝒊𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏

1.4. RAZÓN MERCADO/LIBRO (M/L)

Razón Mercado libro según (Gitman & Zutter, 2002) afirman que “Permite hacer una

evaluación de como los inversionistas ven el desempeño de la empresa. Relacionando el valor

de mercado de las acciones de la empresa con su valor en libros.”

También tenemos a (Horne, 1997) que afirma al Razón Mercado/libro que “es la razón

del valor en el mercado a libros.

Por lo tanto, ambos autores definen con mucha similitud el concepto de Razón de

Mercado/Libro. Valor de mercado se refiere a cuanto es que en mercado (accionistas) están

dispuestos a pagar por una acción de la empresa.

El valor en libros hace referencia al valor de una acción, ¿cuánto cuesta una acción en

valor monetario?, el monto asignado a una acción de la empresa, estará determinada por la

misma empresa considerando o tomando en cuenta su balance general.

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑜𝑚𝑢𝑛

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑀/𝐿 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑜𝑚𝑢𝑛
 1.5. RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS

(Horne, 1997) es el único de los autores que estamos estudiando en este trabajo, que

hace referencia a este indicador, donde solo nos da información de como calcularlo:

𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 =
𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

CAPITULO II - RAZONES DE MERCADO APLICADO EN LA COMPAÑÍA BARTLETT

2.1. RELACIÓN PRECIO/GANANCIA(P/G)

𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒎𝒆𝒓𝒄𝒂𝒅𝒐 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏

𝒓𝒆𝒍𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝑷/𝑮 =
𝒈𝒂𝒏𝒂𝒄𝒊𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏

Para desarrollar el ejemplo es importante mostrar el estado de Ganancias y Pérdidas de

la compañía Bartlett Company.

 Si las acciones comunes de la Compañía Bartlett a fines del 2012 se vendían en $32.25, usando

una GPA de $2.90, la relación de P/G a finales de 2012 es:

Utilidades Disponibles para los Accionistas Comunes

GPA =
Numero de Accionistas comunes en Circulación

$221,000
GPA = = $2.90
76,262

𝑷 $𝟑𝟐. 𝟐𝟓
𝑹𝒆𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏 = = 𝟏𝟏. 𝟏
𝑮 $𝟐. 𝟗𝟎

En el ejemplo anterior la cifra nos indica que los inversionistas pagaban $11.10 por

cada dólar de ganancias. Cuanto mayor sea la relación de P/G mayor será la confianza en los

inversionistas.

2.2. RAZÓN MERCADO/LIBRO (M/L)

Para calcular la razón M/L, primero debemos obtener el valor en libros por acción

común, y será muy importante conocer el balance general.

Balance general de Bartlett Company

 2.2.1.1. Calculamos el Valor en Libros por Acción Común

Sustituyendo los valores correspondientes para Bartlett Company considerando su

balance general del 2012.

𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐶𝑜𝑚ú𝑛 =
𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛

$1,754,000
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐶𝑜𝑚ú𝑛 = = $23.00
76, 262

La fórmula para calcular la razón Mercado/Libro es:

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑜𝑚𝑢𝑛

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑀/𝐿 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑜𝑚𝑢𝑛
 $32.25
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜/𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜 = = 1.40
$23.00

Si el resultado de la operación Razón Mercado/Libro nos sale 1.40, quiere decir que los

inversionistas valoran cada acción de la empresa y estarían dispuestos a pagar más un 40% del

valor que la empresa considera de una acción que posee. Supongamos que el resultado de la

operación Razón M/L nos sale menor que 1, por ejemplo 0.80, esto indica que el inversionista

no esta dispuesto a pagar el valor que la empresa considera que una acción cuesta, al contrario

el inversionista estaría dispuesto a pagar menos un 20% menos del valor q considera el precio

de una acción de la empresa , esto se puede dar por muchos motivos, como pueden ser como

esta la imagen de la empresa.

2.3. Rendimiento de Dividendos

El indicador Rendimiento de dividendos que (Horne, 1997) menciona, lo aplicaremos

en la compañía de Bartlett Company, ya que Gitman no lo consideró.

Dividendos por Acción = dividendos efectivos / número de acciones;

Dividendos=108,000/76,262 = 1.40.

1.40
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 =
32.25

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 = 4%

CONCLUSIÓN

Gracias a aquellos indicadores un inversionista puede realizar una toma de decisión de

invertir o no invertir, también gracias a los indicadores podemos apreciar cómo va la situación

de la compañía, si su desarrollo o desempeño va de buena manera o esta en apuros de salir de

conflictos.